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2019年6月14日星期五

对石油市场波动持冷静看法

在经历了一次恐怖袭击之后,石油狂人即将结束对挪威奥斯陆的最新访问 为期两天的能源技术活动 但决定在前往机场的途中停下来欣赏福尔内布(Fornebu)商业区的宁静海滨。这是Fornebukta的视图。它的宁静与正在石油市场上出现的混乱现象相去甚远。

布伦特原油和西德克萨斯中质油均在5月底下跌约11%,在富查伊拉港口附近的油轮袭击之后,市场只是没有购买地缘政治风险角度。 

现在看来,该地区又有两艘油轮遭到袭击,但是除了短暂的上升以外,空头仍在控制之中。 WTI远低于每桶60美元,布伦特油价一直在努力将底线维持在60美元。那是因为不管市场如何谈论中东的地缘政治风险和美伊紧张关系。实际上,对市场造成压力的是中美之间的贸易紧张局势。 

如果得到解决,在石油狂人看来,它是比中东小规模冲突更大的利好因素。另一个因素是,欧佩克下一步将做什么,或者不打算做什么?它的四月份部长会议被推迟到6月25-26日,现在看来又要推迟到7月。所有这些都是在市场仍然意识到卡特尔没有削减措施的退出策略这一事实的时候进行的。 

这是这位博主的 有关该主题的最新观点 里格宗 一夜之间出版。欧佩克正在采取平衡行动,以牺牲其市场份额来支持这一价格。但是这是可以延长的临时立场,但不能使默认立场成为给美国生产的立场,短期内有望增加。

此外,如果俄罗斯人取消参与正在进行的欧佩克和非欧佩克每天削减120万桶(bpd)的参与;鉴于卡特尔过去进行的任何此类联合削减所产生的预期效果,由于持续的合作本质上是非同寻常的,并且自2016年12月以来一直保持坚挺,因此市场的定价不会完全相同就这样。  

奥斯陆的许多分析家都持相同观点。最新的S报告显示,欧佩克5月份的产量创下了历史新低的3,090万桶/天。&P全球普氏调查。这是自2015年2月以来的最低水平,当时加蓬,赤道几内亚和刚果加入,而卡塔尔仍是成员。

卡特尔如何重申其信誉是任何人的猜测,但考虑到所有因素,仍然很难看到原油基准价格在任何时候都能逃脱50至70美元的价格范围。这些都是奥斯陆人的!但是,在此博客作者请假之前,这里是风景如画的Oslofjord(尽管雨水浸透了)的另一种观点(右上方)。很高兴再次访问挪威,与旧朋友和人脉重新建立联系,结识新朋友。继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2019。照片1:挪威福内布福内布克塔。照片2:挪威奥斯陆奥斯陆峡湾©Gaurav Sharma,2019年6月。

2016年6月30日星期四

Crude markets post 英国脱欧: Keep calm & carry on

欧佩克峰会之后,我们进入了英国的海峡’s 六月 23rd referendum on its membership of the European Union, which has resulted in a 英国脱欧 or to put it more blandly – Britain’s exit from the EU.
 
它使生活从谈论其他任何事情,撰写其他任何东西或撰写博客其他任何东西上都浪费了。所以请接受’对于未能在更广泛的范围内做出回应表示歉意‘crude’这个月的大部分时间都通过该博客处理事务。
 
行动完成了;英国公众以52%至48%的投票赞成退出欧盟,并引述一位即将离任的欧盟官员–“所做的一切无法撤消。”事态发展是在可预见的市场混乱之后进行的,有人将其后果与雷曼兄弟(Lehman Brothers)的崩溃进行了比较,或者至少试图进行比较。正如石油狂人在 最近播放尽管可能很严重,但对于石油市场而言,规模还不算太大。
 
Oil will continue to lurk around the $50 per barrel level and struggle to cap that over the next six months, and much of it would have little direct connection to the 英国脱欧 vote. On the eve of the vote, yours truly looked 在 外汇,石油和黄金通过 福布斯,并做了 石油市场影响评估 or a 原油 英国脱欧 post mortem exactly a week on from the outcome of the result.
 
英国脱欧’唯一的贡献就是增加了市场普遍的看法,即石油需求的增长不会很快激发。大多数需求增长预测(例如IEA和OPEC的预测)在1.2中–每天140万桶(bpd)的范围。石油犯罪嫌疑人将于今年年底到来,即使该范围的下限也可能不匹配。
 
英国脱欧 and the uncertainty in Europe would have some impact, but much of the oil market is reliant on emerging market demand and its direction should be the primary cause for concern. Europe accounts for only 15% of global trade. The direction of global trade and manufacturing is eastwards, by default so is the direction of the oil market.
 
此外,根据实物交易者的说法,仍然有大量的石油。去年有史以来最大的石油过剩之一,将在几个月内解决。 Oilholic一直坚持认为,直到2017年下半年,石油市场才会重新平衡,直到12月份,油价将保持在50美元左右。
 
Given that context, 英国脱欧 is just another 原油 problem, but not the only problem. Keep calm and carry on!
 
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©Gaurav Sharma2016。照片:南亚的石油钻机© Cairn Energy.

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