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2020年4月26日,星期日

哈里斯(县)最后的探戈

The 原油 trading week that was gave the market a day that will live in infamy. For on Monday, 四月 20, 2020, the soon-to-expire WTI 可能 contract –失去了所有价值,跌至零,然后在交易历史上首次进入负价,最终收于 -每桶下跌$ 37.63 超过300%。  

怪罪美国得克萨斯州哈里斯县的供应过剩–美国休斯敦石油和天然气之都的故乡–只是太意识到或责怪了世界各地的冠状病毒/ Covid-19封锁所导致的可怕的需求下降,或者责怪持有纸桶或电子桶的资金管理人拼命地希望在最后一分钟将其持有的物品倾销给很少的人–无论原因是什么,最肯定的是令人震惊的发展! 

在我们碰巧遇到需求低迷的情况下,即将到期的原油期货合约经常受到打击,但是4月20日是Oilholic从未想象过的,他会写博客。但是我们到了!第二天– 四月 21 –在写完所有标题后,合同确实恢复了积极状态。那么,这是该行业的“熄灯”时刻吗?不完全的。这对哈里斯县和北美的整个行业信心来说是一场无法缓解的灾难– most certainly so. 

那是因为短期需求看起来并不理想,而且奥卢霍利族人至少在7月底之前看不到恢复正常的前景。这也可能取决于国际社会对全球流行病有所了解。以桶计算,这可能意味着2020年第二季度需求暴跌每天至少2000万桶(桶/天),并且可能高达30-3500万桶/天。

For upcoming and established US exploration and production plays gradually discovering lucrative East Asian markets of light, sweet 原油 and national headline production levels of 12.75 million bpd –当前的情况是沉重但不可避免的打击。 

与华尔街和伦敦金融城的预报员聊天–当然是虚拟的(通过Skype,WhatsApp,有人提到过Zoom)–从得克萨斯州哈里斯县到科罗拉多州丹佛市的多家行业人士表示,到2021年美国的产量可能会下降至约1100万桶/日。但是,已经建立了具有价格竞争优势的轻质,甜味桶的长期市场,目前可以以相当便宜的价格购买这些桶,前提是您可以找到可以堆叠或存放这些桶的地方。 

实际上,由于停工和闲置钻井平台已成为日常工作,Oilholic遇到的最低现货价格仅为每桶2美元以上。唯一的问题是存储–这与大众的看法相反,并已通过卫星图像验证–尚未完全耗尽美国在岸的土地,但濒临被租用和代言的境地。 

And it is costing dear on a floating basis too, something that is unlikely to change as traders gear up for Contango plays! Simple formula - get your hands on 原油 cargo from anywhere between $2 to $18, ride out the coronavirus downturn, pin hopes on a Q4 2020 to Q1 2021 recovery and make a tidy profit!

Hypothetically, if 十二月 is the cut-off point for such bets right now, then WTI 十二月 contract is around $29 per barrel while WTI 六月 is trading around $17. That gives one of the widest Contango structure of $12 and a 70.6% discount to six-month forward contracts for anyone with hands on US light sweet 原油; means to hold on to it; and flog it off six months later 自2009年以来未见利润

令人怀疑的是,收益是否可能如此之大 贡沃(Gunvor)闯入 在2008-09年金融危机之后立即复苏,但幅度可能很大。华尔街上的许多人都称其为“超级浓汤”,但石油狂热者更喜欢其他东西。这样的机会和差异并不经常出现–因此,您真正地认为将其称为“哈里斯的最后一次接触”会更加丰富多彩。目前,这就是所有这些!注意安全!继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2020。照片:美国德克萨斯州休斯顿市中心©Gaurav Sharma,2018年5月。

2016年9月23日星期五

富查伊拉’的新型VLCC码头,石油基准等

石油狂发现自己位于伦敦东南方约3500英里处,位于阿拉伯联合酋长国富查伊拉,在 2016年海湾情报能源市场论坛

但是,在活动开始之前,酋长国’政府借此机会推出了第一架超大型原油运输船(VLCC)码头,建造费用为650迪拉姆 百万(£137m, $177m), with the construction of a second jetty already underway. In sync with the launch, VLCC凯利 , part of the 阿布扎比 National Oil Company fleet, moored 在 the jetty ( 见左上方 )。

此举是富查伊拉的一部分’为了赶上新加坡成为所谓的南南能源运输走廊上的主要储油枢纽的步伐,全球价格整合商普氏能源资讯(Platts)宣布将针对一系列石油产品发布独立,全面的价格评估。自2016年10月3日起,以FOB [Free-On-Board]富查伊拉为基础的中东市场。

就港口而言,它还将发布每周库存数据,以提高透明度。随着维托尔(Vitol)和墨西哥湾石油化工(Gulf Petrochem)等公司在富查伊拉的存在,私人储罐的存储容量将从2016年底的900万立方米增加到2020年的1400万立方米。’考虑到不到二十年前,所有人在富查伊拉(Fujairah)看到的都是一个加油站,这一点绝对值得考虑。

前面的事件为EMF本身提供了理想的设置和大量的讨论要点,EMF每年都在增长。海湾情报团队的遗嘱。您真正主持了两个关键主题小组 –包括在供过于求的情况下对于确保石油和天然气行业融资的中东基准和战略的迫切需求。

当然,在当前的气候下,如果不触及石油价格的方向,市场讨论是不完整的。该博客的读者熟悉Oilholic’我们相信,油价可能会停留在每桶40-50美元的范围内,并且不会高于今年年底的水平。

鉴于当前的情况,实际上我们在2017年的大部分时间都可能停留在50美元的任一侧;在激烈的EMF辩论中有力地指出了这一点。 

欧佩克与俄罗斯在冻结和/或削减石油产量问题上可能进行合作的背景是经常潜伏的。伊拉克总统欧佩克(EMC)的特邀发言人法拉赫·阿拉姆里(Falah Alamri)表示,对于石油生产商来说,达成产量冻结协议的条件是正确的。

“在(多哈的二月和四月)较早的尝试中没有达成协议,因为生产商达成交易的条件不合适。这次情况有所不同,因为情况略好一些,将有助于达成协议。”他告诉观众。 

但是,’没有达成协议将是问题所在。真正的问题将出现在坐下权力并试图制定如何执行交易的时候!总体而言,围绕市场方向进行了一些热烈的对话,并有广泛的看法。很高兴回到这里,但是那’s all from the 阿联酋 folks! Keep reading, keep it 原油! 

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©Gaurav Sharma 2016年。照片1:VLCC Kelly停泊在阿联酋富查伊拉港口。 ©Gaurav Sharma,2016年9月。 图2:Gaurav Sharma(左)与Matt Stanley,燃料油经纪人在2016年能源市场论坛上的货运投资者服务部© 海湾情报.

2015年9月21日,星期一

Bypassing the 霍尔木兹海峡 from 富查伊拉

石油狂人最近发现自己在阿拉伯联合酋长国富查伊拉市迪拜以东约127公里处参加了 海湾情报能源市场论坛 2015.

在低油价时代,有很多重要的话题需要讨论,在一个新的地方,人们深思熟虑’曾经去过,去思考一个古老的关键话题– 原油 oil shipping lanes in the Middle East.

过去五年来,该地区的地缘政治紧张局势已威胁到在各个地点扰乱石油运输和其他海事活动,而且这一数字还在增加,尽管值得庆幸的是,实际的海事扰乱还没有’t发生(到目前为止)。但是不管’苏伊士运河,巴布·曼丹布海峡和霍尔木兹海峡,全世界有五分之一’随着石油的流逝,海军风骚的威胁将永远消失。

早在2013年,就在伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡仅12个月后,石油狂人研究了针对 绕过阿曼的威胁。但是,人们有一种感觉,阿曼的提议还与挑战附近的迪拜作为霍尔木兹海峡“错误”一侧的商业港口的主导地位并容易受到伊朗威胁有关。

为此,阿曼将数十亿美元注入其四个港口–马斯喀特,苏哈尔,塞拉莱和最近的杜克姆–他们所有人都面对阿曼湾并获胜’在极不可能发生的海峡冲突和封锁破坏的事件中受到影响。

在这四个港口中,Duqm是一个古老的渔村,而不是港口,将从新的炼油厂,石化厂和海滨酒店中受益。但是,阿联酋’s trump card appears to be its own hub in the shape of 富查伊拉; the only one of the seven emirates with a coastline facing the 阿曼湾 . With oil-rich neighbour 阿布扎比 as its backer, few would bet against 富查伊拉.

实际上,正如EMF 2015代表所讨论的那样,困倦而古朴的酋长国已经醒来,新的高速公路,酒店,超市, 辅助基础设施-工程!它为N’它只是石油工业的另一个海上出口;一位代表说,存储和石化设施与二十多年来的努力(并在不断增加)直接联系起来,以基础设施的角度将富查伊拉带到今天。

阿布扎比 ’的国际石油投资公司(IPIC),是CEPSA的所有者,也是Cosmo Oil和OMV的少数股东,并为33亿美元的Habshan出谋划策–富查伊拉石油管道正在忙于改善目前正在运行的管道’生产能力从每天130万桶增加到150万桶/天,最终达到200万桶/天。这样做的想法是要抽出越来越多的原油进行调度,以避免ADNOC货物通过波斯湾。 

储油量也设置为增加。海湾石油化工公司(Gulf Petrochem)是石油贸易领域的主要参与者,它正斥资6000万美元来扩建其在富查伊拉的存储设施。

PIC’s 富查伊拉 Refinery project, currently on cards, will process domestic 原油 oil, including Murban and Upper Zakum, with ready storage and dispatch facilities. And of course, those playing Contango 我想知道富查伊拉和竞争对手阿曼的港口能否(在不远的将来)提供一个中东存储中心来与其他地方的陆上存储竞争。根据查塔姆众议院规则,与2015年EMF的主要代表进行的讨论表明,无论是否使用浓汤,中东人对增加储藏量都持高度乐观态度。

油鬼’在contango剧中的感觉很清晰-正如一个人在 福布斯 专栏回顾二月,会有收获,但那些希望获得与甘沃尔相同的回报的人’2008-09年的薪水令人失望。从最严格的意义上讲,阿曼和阿联酋人正在尝试的事情与当前一轮的探戈平底锅无关。

ADNOC,海湾石油化工,IPIC高管,政策制定者等高级人士告诉这位博客作者,’s afoot in 富查伊拉 is about future proofing and providing the region with a world class facility to process, store and ship domestic 原油. Everything else would be secondary.

无论如何,在计划工作和存储增强功能投入生产时, 当前的contango游戏 可能完蛋了!那都是来自阿联酋的人。继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2015。照片1:阿曼湾海岸线。照片2:阿联酋富查伊拉镇中心©Gaurav Sharma,2015年9月。

2015年4月7日,星期二

储油,中国进口& 阿夫伦 ’s CEO

当石油价格高涨时,似乎期盼着更好的日子里的存储就变得风行一时了。毕竟要花两个时间 Contango ,正如《油鬼狂》最近在 福布斯 。但是,让那些想在市场上占有一席之地的人暂时离开了市场,更广泛的行业关注确实转向了存储,这是前所未有的。

有人告诉我们,美国库欣市的枢纽,如果我们依靠Genscape,俄克拉荷马州从未有过如此出色’关于什么的扎实研究’foot。在艰难的时期,该行业转向桌上最经济的陆上存储选项。对于很多人而言,库欣就是这么多人。

截至2月底,Genscape表示Cushing的63%’的存储容量已被利用。自从Genscape在2009年开始监视Cushing的存储以来,容量从未超过80%。确实是在走向有趣的时代!

同时,该国现在已牢固地确立为世界’s top importer of 原油 oil – i.e. China –可能由于存储容量不足而被迫减少进口!完善的 上海联系人 have indicated to this blogger that in an era of low prices, Chinese policymakers were strategically stocking up on 原油 oil.

由于近几个月来中国经济数据表现不佳,这可能可以解释该国1月和2月每天进口的710万桶石油的很大一部分。但是,现在可用的存储空间几乎已满,传闻证据表明中国的石油进口量将下降。

4月份的进口量不太可能强劲。至于今年余下的时间,Oilholic预计中国的进口量将保持不变。此外,巴克莱分析师相信对中国的信任’支持油价的经济增长将是“premature”充其量是随着国家结构的变化。

与此相关的是,由于上游同行继续削减资本支出,较低的油价也将减缓中国油田服务(OFS)公司的收入增长。坦率地说,穆迪高级分析师卢晨怡’s指出:“除了对收入的影响外,随着勘探和生产客户谈判降低费率,中国OFS公司的利润在未来两年还将下降。”

最后,在您真正离开之前,似乎 陷入困境的伦敦上市独立新贵阿夫伦(Afren) 在董事会倒闭后终于任命了一位新首席执行官。 行业资深人士Alan Linn 公司将尽快担任他的职务’s “imminent”3亿美元的救助计划已经到位。鉴于他手头的任务,我们祝他一切顺利。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:美国弗吉尼亚州费尔法克斯的输油管道©O. Louis Mazzatenta /国家地理

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