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2020年4月4日,星期六

的目录‘crude’石油市场动荡的影响

自从您上一次真正写博客文章以来已经过去了九天,原油市场变得越来越原油,充斥着愚蠢的想法,奇怪的联盟建议,关税以及当然还有推文。尽管如此,两件事并没有实质性的改变–随着冠状病毒或Covid-19大流行的蔓延,原油需求持续崩溃,而面对需求破坏的供过于求已经在这里。

所以这里有一些’s missives via 福布斯 里格宗 在3月26日至4月2日之间应对各种市场倾斜


这就是现在的人们!保持安全,继续阅读,保持“粗鲁”!

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© 高拉夫·夏尔马 2020. 

2016年5月17日星期二

Gauging 原油 sentiments in 休斯顿 Town

油鬼 is back in 休斯顿 , 德州 for a plethora of events 和 another round of 原油 meetings. The weather in the oil 和 gas capital of the world 在 the moment seems to be mirroring what’雨,云,雷暴和偶尔的阳光照射在更广泛的行业中。

行业’s mood hasn’逐渐变暗;实际上它’比当时好一点 您的确在12个月前最后一次来到这里。对每桶20美元的可怕预测尚未实现,成熟页岩油页岩气的预测仍存活在每桶35美元以上,这似乎是真实的。此外,石油价格仍停留在40-50美元的范围内。

那’不要说另一轮对冲将挽救所有人;该行业的破产在美国国内继续上升。从好的方面来说,现在允许美国出口石油,而巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统取消了数十年的禁运的速度令休斯顿内外的许多行业都感到惊喜。 

最后,美国能源信息署最近发布的《 2016年国际能源展望》(IEO2016)预测,2012年至2040年世界能源消费量将增长48%。

能源部表示,这种增长的大部分将来自经济合作与发展组织(OECD)以外的国家,包括那些需求由强劲的经济增长驱动的国家,特别是在亚洲’的统计部门。在预测期内,包括中国和印度在内的非经合组织亚洲国家占全球能源消耗总量增长的一半以上。 

Plenty of exporting potential for US oil then! 那’s all for the moment from 休斯顿 folks; keep reading, keep it 原油!

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国德克萨斯州休斯顿市中心© 高拉夫·夏尔马.

2015年12月2日,星期三

石油供应过剩引发风险溢价疲劳

Oilholic认为,在新的一年中,至少还需要六个月的时间才能缓解当前石油供过于求的局面。更是如此 欧佩克极有可能维持目前的产量水平根据最新的石油部长在奥地利维也纳的初步推测’峰会目前正在进行中。

那 would probably take us to somewhere around 六月 2016, when we’我们将看到过剩的供应量下降到每天约100万桶(bpd)左右。即便如此,即使这样的下降也不足以使所谓的风险或地缘政治溢价发挥作用。 

上周,土耳其空军击落了一架俄罗斯战斗机,就是一个明显的例子。两国都是石油和天然气领域的重要参与者–土耳其是博斯普鲁斯海峡主要航运大动脉的保管人,俄罗斯是世界’领先的石油和天然气生产商。

然而,事件发生后的石油期货“反弹”仅仅持续了两个交易日和几美元,之后供过于求的情绪又回到了按照现行规范来指示市场方向。此外,布伦特和西德克萨斯中质油(WTI)期货均在每桶40-45美元的区间内盘整, 就像最近的情况一样.

石油和天然气世界避风港的闪点 ’t不见了。尼日利亚,利比亚,西部’与俄罗斯和伊拉克的关系在很大程度上,即使不是更糟。实际上,中东地区的局势非常严峻。然而,在石油交易难于解决的市场中,风险溢价(在石油贸易中如此普遍)几乎不存在。

那 will remain the case until excess supply falls to around 700,000 to 800,000 bpd. Even beyond the first half of 2016, few expect a dramatic uptick in oil prices, using 布伦特 as a global proxy benchmark. At 惠誉评级’ recent 伦敦能源研讨会,这位博客作者发现自己身处几位专家的陪同下,他们同意60美元的水平不太可能在2016年底之前达到上限。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)自然资源和商品负责人Alex Griffiths,Old Mutual Global Investors信贷研究负责人Tim Barker,美国银行美林(Merrill Lynch)能源全球负责人朱利安(Julian Mylchreest)和摩根士丹利(Morgan Stanley)执行董事Mutlu Guner所有人都同意,几乎没有什么可以注入信心,支持在12个月内迅速升至60美元以上。 

摆脱石油价格,Genscape石油编辑David Arno’s thoughts on the Keystone XL的影响’s rejections 由奥巴马政府,与您的政府真正相提并论。 铁路货运公司 无疑将是最大的受益者。 在他的博客文章中 继上个月的决定之后,亚诺(Arno)还感到拒绝管道为铁路托运人提供了“至少需要一年半的舒适时间才能获得加拿大铁路的机会。”

最后,穆迪的一些笔记’值得举报。该机构最近将金德摩根的前景从稳定转为负面。高级副总裁特里·马歇尔(Terry Marshall)表示,负面前景反映了金德摩根(Kinder Morgan)不断增加的业务风险状况,以及由于已经同意增加陷入困境的天然气管道公司(Natural Gas Pipeline Company)的所有权而对其已经很高的杠杆作用造成的额外压力。  

11月30日,Kinder Morgan宣布了一项协议,以约1.36亿美元的价格将其在美国NGPL的所有权从20%增至50%。 Brookfield基础设施合作伙伴将拥有剩余的50%。 NGPL债务的适当合并将使KMI的合并债务增加约15亿美元。 NGPL过去的12个月(2015年9月30日)的EBITDA为2.73亿美元(总收入)。

Moving on to state-owned 原油 giants, Moody's also said China National Petroleum Corporation's (CNPC) proposal to sell some of its pipeline assets is credit positive, as profits 和 proceeds from the sale will partially offset negative impact from low 原油 oil 和 gas prices 和 help preserve its financial profile during the current industry downturn.

但是,穆迪’s表示,此次出售不会立即对其评级和前景产生影响,“鉴于CNPC的收入和资产规模非常庞大,因此这些收入是微不足道的。”尽管如此,该评级机构预计出售收益将有助于中石油为其资本支出和经营现金流量之间的差额提供资金,从而降低对额外债务的依赖以为其增长提供资金。

最后,评级机构还下调了Pemex的评级’的全球外币和本币评级从A3升至Baa1。同时,穆迪将反映其独立信贷实力的Pemex基准信用评估(BCA)从ba1降低至ba3。

穆迪认为,该公司当前疲弱的信贷指标将“在近期至中期进一步恶化。所有评级的前景均转为负面”。那’目前,所有这些人都来自维也纳人,因为石油狂人在另一场欧佩克峰会上找到了自己的方向。不久之后,还有更多来自这里!在此期间,继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:OPEC标牌©Gaurav Sharma / Oilholics同义报告。

2015年11月20日,星期五

盘整:布伦特和WTI潜伏在40美元以上

市场’喘不过气来,问题和影响来来去去,但两个石油基准–布伦特原油和西德克萨斯中质油(WTI)几乎没有做出任何努力来使当前油价每桶上涨超过2美元。

什么’如果您超过一周的时间,’截至11月20日星期五,波动率为5天,周初布伦特收盘仅下跌10美分,WTI上涨67美分。实际上,我们已经走了一个多月了 (请参见左上图,单击以放大).

由于供应过剩(2015年大部分时间盛行的压倒性市场情绪)主导着市场波动,并且至少还将持续两个季度,这种状况在一段时间内还会更多。每天有多达1.3至150万桶的过剩原油进入市场,那里’通过市场影响力来减轻供应过剩的影响。

欧佩克部长’会议将于12月初举行,是即将到来的下一个重大事件,但Oilholic并不期望生产者’集体宣布减产。由于所有参与者都在巩固自己的位置以保持市场份额,因此很难让所有12个参与者都同意减产,更何况这种减产的影响仍然值得怀疑向价格提供有意义的(可持续的)支持。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)毫不意外地认为,远离油价的方向,欧洲,中东和非洲(EMEA)石油和天然气专业公司的宏观环境在2016年仍将充满挑战。“原油价格不太可能很快恢复,而炼油利润将从2015年创纪录的水平下降。但是,通缩成本应该变得更加明显,并有助于缓解专业人士的利润,” the agency noted.

惠誉认为该行业的前景是“generally negative”,评级前景为“稳定” 由于该机构不希望在整个行业范围内实施负面评级行动。“大多数参与者的信用指标将在2016年保持紧张状态,但是这种周期性是该行业公司的一个已知功能,我们只会采取负面行动,因为我们预计当前的经济下滑将永久损害公司的信用状况,” it added. 

那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。图表:2015年1月至年初至今的石油基准价格©Gaurav Sharma / Oilholics同义报告,2015年11月。

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