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2018年9月10日,星期一

Just boring variation not a 原油 rally or slump

Week-on-week, the picture remains one of a 原油 石油市场 in which benchmark prices are firming up, yet both Brent and WTI futures remain within that very predictable range of $60-80 per barrel (见左图,点击放大). 

两周前,在很大程度上得益于美国对伊朗制裁的收紧,或更确切地说,人们对紧缩政策的认识,布伦特原油期货价格开始两周攀升至每桶80美元,WTI原油价格升至70美元上方。 

Yet again, bullish prophets hit the airwaves suggesting a $90 per barrel Brent price in light of tightening of a 原油 market with "very little spare capacity." In some market quarters it is being debated that global spare capacity is now less than 1 million barrels per day (bpd). 

石油狂人认为多头应该让冷静些。美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)对伊朗石油出口的紧缩已达成协议,这令买家感到紧张,尤其是印度和日本。并且在2019年,可以合理地预期德黑兰的产量将远低于目前的360万桶/天的产量大关,达到约240万桶/天。 

但是,沙特试图弥补(或过度补偿)伊朗产量下降的尝试在莫斯科不会引起人们的注意。俄罗斯已经表示愿意提高产量,而且与欧佩克的情况一样友好,如果他们愿意的话,他们将增加产量。 

目前市场的问题是,它缺少强大的突破因素-看跌和看涨因素。全球贸易战的看跌威胁,新兴市场的方向以及欧佩克和非欧佩克协议的破裂都继续潜伏着。同样,看涨因素,例如行业投资不足(一个非常明显的担忧)以及剩余产能不足以缓解供应冲击的现象也持续存在。 

因此,价格的积极和消极情绪仍然不足以决定性地拉动石油期货的一种或另一种方式,因为美国越来越依赖于国内生产的增长而转向全球供应池。因此,精明的货币表示我们在过去两周内所看到的并不是反弹,也没有任何明显的下滑。所发生的只是在可预测的地板和天花板内的变化。目前,这就是所有这些!继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2018。图:©Gaurav Sharma,2018年9月。

2017年10月30日星期一

苏黎世的石油多头谨慎

石油狂发现自己在瑞士苏黎世的金融中心,进行突飞猛进的旅行和下班后‘crude’这里的玩笑暗示石油多头在11月30日欧佩克和非欧佩克石油部长之前持谨慎态度’ meeting.

市场预期正在进行的每日180万桶的减产将延期至2018年3月以后,这使得布伦特原油近月合约价格远高于每桶60美元大关。当您真正登上从伦敦出发的航班时,布伦特原油价格报每桶60.73美元,并继续走高,创下2015年7月以来的最高水平,较6月的低点上涨了36%以上。有些人很兴奋。

以卡文迪许资产管理公司的基金经理保罗·芒福德为例。他指出:“如果美元保持在这些水平,那么每一美元都会直达底线’d看到石油公司迅速增加’ cash flows –可能意味着重大改组。资产价值将根据预期收益而急剧增加,银行将对借款更加放心,农场交易协议将变得更加容易和有利可图。

“成熟油田的寿命可能会延长,从而降低高昂的退役费用,勘探将变得越来越可行,并且项目融资应更容易获得。价格上涨也可能是行业整合的动力。但是,不利的一面可能是我们看到钻井成本增加,但这将使石油服务公司受益。完全有理由对石油市场充满信心–每桶50美元及以下是一个挣扎,55美元是个好选择,60美元及以上对每个人来说都是雪茄!”

即便如此,苏黎世的石油市场观察员以及为数不多的一些从日内瓦出发与石油狂人交谈的人说,这种情况值得谨慎。

现货布伦特原油价格滞后于每桶3美元以上。而虽然’根据欧佩克会议前夕的每日新闻流,一切都是好事,生产参与者缺乏出口战略仍然是一个大问题。

如果削减了–越来越有可能–苏黎世的当地人认为,熊只同意在有限的时间内进入冬眠状态,而石油狂人同意。削减必须在某个时候结束。

远离油价, MarketLine’上周发布的最新行业评估,暗示全球石油 & gas market shrank by 13.6% in 2016 as low 原油 oil prices pushed down revenues. Overall, the global oil &天然气市场的价值从2015年的13957亿美元下降到2016年的12056亿美元。

研究装备’最新的预测预测2016年的市场价值为16.247亿美元–2021年;的复合年增长率(CAGR)为6.1%。预计同期销量增长1.6%,总消耗量为526.198亿桶油当量。

MarketLine报告还重点介绍了美国石油&天然气市场是国内最大的石油&全球天然气市场,2016年总价值为2860亿美元。这意味着仅美国市场就占了全球石油市场的近24%& gas market.

那些页岩气天堂’没了。如果更高的价格使欧佩克受益,美国独立国家也会繁荣。在苏黎世及其他地区的问题是,当桶数增加时会发生什么–欧佩克和非欧佩克–开始打入市场?确实有思想的火锅,但是那’都是瑞士人!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2017。照片:瑞士苏黎世© 高拉夫·夏尔马 2017.

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