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2016年9月9日星期五

石油套期保值‘lower for longer’

在过去的十年中,价格出现了前所未有的大幅波动。油价在2014年6月达到每桶115美元后,在不到两年的时间里就一度跌破30美元,原因是生产过剩导致油价走低,回到了我们在2008-09年全球金融危机期间所看到的那种动荡。 

尽管后者是由于需求下降,而前者是由供过于求引起的,但波动性使得对冲对燃料消耗公司至关重要。金融咨询公司Volguard的两名专家–Simo Mohamed Dafir和Vishu N. Gajjala–通过他们的书做出了出色的尝试来解决主题 燃油套期保值和风险管理 根据当前批次的 威利金融系列.

认识到燃料衍生品提供商所面临的动荡时期,达菲尔(Dafir)和加杰拉(Gajjala)开始通过在整体风险管理结构范围内提出从发起到执行对冲的策略,为希望管理燃料价格波动的人们提供自己的对冲解决方案。

本书分300页,分为10个详细章节,首先概述了固有的市场风险以及石油和天然气业务的战略性质,然后才着手研究燃料衍生工具。

随后的战略对话将转向那些开始其职业生涯的人,进行情景分析,衍生条款表和市场曲线。同时,燃料衍生品市场的高级从业者将欣赏达菲尔和贾加拉’价格,波动率和敞口优化模型的处理,以及信用风险和相关的公司自愿安排[或“CVA”] cost examinations.

本书的关键部分附有详细的案例研究和处理真实交易场景的示例。 Oilholic认为这种格式可以帮助读者理解衍生产品风险管理的基调和复杂性,远胜于对主题的平淡线性处理。一发现’叙事对于既定参与者以及燃油对冲领域的新手都同样有用。

但是,此博客将附加警告–对于那些打算从事燃油对冲业务的人– Dafir and Gajjala’它的工作不是入门工具包,而是非常扎实,出色的第二标题,它是对衍生工具世界的最初洗礼的建设性后续行动。 

Oilholic很高兴将本书推荐给寻求进修课程的商品交易商,燃料领域的定量专业人员,运输公司(包括航空公司和航运公司)直接解决其需求和问题的燃料管理人员,风险管理人员和公司财务主管。对于希望开发公司财务风险分析框架的人来说,它也可能提供巨大帮助。

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©Gaurav Sharma2016。照片:封面– 燃油套期保值和风险管理 ©Wiley出版社,2016年

2015年8月9日,星期日

上游财务设计上的行话免费量

来自上游石油和天然气项目的收益,无论是小型项目还是大票务项目,最终决定了它们的盈利能力–股东,风险投资发起人和政府都非常感兴趣。

这就是为什么国有或私营的石油和天然气公司都会派出一支石油经济学家的队伍来对这类企业的最终财政份额做出猜想或有计划的预测。

在这个复杂的舞台上,新兴的石油经济学家和成熟的石油经济学家都可以尽其所能获得帮助。行业资深人士Ken Kasriel和David Wood’s book 上游石油:Excel中的财务和评估模型 (由...出版 威利金融)可以做到这一点,而且还很全面。

在370页的书中,有八个详细的章节分为连续的小节,作者提供了关于油价模型的最详细的主观讨论和指导之一,目前在Oilholic看来,这在更广泛的市场上也可以找到。

对财务系统的处理,理解并最终解决所涉及的复杂性是坚实的,取决于他们自己的观点和经验,这些知识和经验是对上游项目最终投产之前,之中和之时的实际价值的理解,以及应采取的行动。

卡斯瑞尔(Kasriel)和伍德(Wood)还提供了五个附录和一张CD-ROM(精装版)以进一步提高教育经验,书名的正文随附400余页补充PDF文件和120多个Excel文件,并介绍了风险建模。

特别令人印象深刻的是作者’努力克服行业术语,为入门级专业人士和经验丰富的从业人员用通俗易懂的英语表达他们的观点。此外,本书的顺序格式使后一册更容易跳转到某个部分以供快速参考或针对特定主题进行复习。  

税收,特许权使用费,奖金,折旧,利润分享机制,激励措施,限制措施以及包括退役财务在内的更多内容都应有尽有,并且应该经受住时间的流逝,因为两位作者都称他们在48年的综合经验中行业发挥作用,以引起人们对各种问题的合理,永恒的讨论。 

最重要的是,Kasriel和Wood’的对话风格使这本书成为针对广泛主题的非常有目的且方便的指南。 Oilholic很高兴将其推荐给其他分析师,有抱负的石油经济学家,政策制定者,行业专家,企业赞助商以及石油和天然气项目融资主管。

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©高拉夫·夏尔马(Gaurav Sharma),2015年。© Photo: Front Cover –上游石油:中国的财政和估价模型  Excel © 威利出版社,2015年3月。

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