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2014年12月20日星期六

关于石油横财与非洲进步

Is the discovery of 原油 oil a blessing or curse for emerging economies? Does it further or hinder democracy 和 development? Is an oil rich nation’的货币注定会遭受荷兰疾病的折磨?

这些是深刻的问题,在非洲大陆上,无所不在。约翰·海尔布伦’s book 非洲的石油,民主与发展 由...出版 剑桥大学出版社 应对石油在撒哈拉以南非洲的社会经济和政治影响。 

Heilbrunn提出了一个令人耳目一新的建议,即应该对非洲石油国家在发现其石油之前所面临的历史和经济状况进行情境化和低估,’很少有诅咒的证据。与大多数人相比,作者采取了更为乐观的态度,对他为何甚至认为最专横,最不负责任的非洲国家元首也使用一定比例的石油收入来改善其公民的生活水平,提出了一个有趣的解释。

有改进“failed to be uniform”,他承认,但是’并不是说没有。在270页的书中,该书分为6个详细的章节,海尔布伦写道,在不遗忘其中最大难题的同时,还有很多积极的方面–自然资源的发现如何改变国家和政治心理,因为几乎无法预测“政治领导人如何应对资源意外之财。”

虽然所有内容的总和使这本书读起来很不错,但海尔布伦’叙事后期的资源收益,腐败和契约,应该引起大多数读者的共鸣。必须承认,一些非洲生产者的腐败规模很高,但并不是每个生产者都可以用同样的笔触蒙羞。 

所有人都说,正如海尔布伦所指出的那样,石油无能为力,它仅仅是质量和可销售性可变的一种矿物。“人们选择如何监督其采掘业,石油生产的影响是政策选择的结果。”

仅这些选择就决定了世界各地而不仅仅是非洲的进步速度和规模。一些书’的结论可能会让许多读者感到惊讶,有些读者可能会觉得叙事对于他们的联系而言过于乐观,但是对于《石油狂人》来说’这本书包含有关非洲进步的无懈可击的真理。

海尔布伦不打算掩饰什么’在非洲石油国家是错误的。相反,他在非殖民化和资源发现带来的不可避免的期望(以及随后的意外收获)之后,提出了他们正在做的事情,以使其正确无误。

Oilholic很乐意将其推荐给对石油和天然气业务,非洲发展,政治和资源诅咒假设感兴趣的其他分析师。最后但并非最不重要的一点是,越来越多的评论员大声疾呼,呼吁更广阔的世界放弃古老的结论并重新评估自然资源对发展中经济体的影响,这也将使海尔布伦市受益匪浅’s conclusions.

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©Gaurav Sharma2014。照片:封面–非洲的石油,民主与发展© 剑桥大学出版社,2014年6月。

2014年8月28日,星期四

布伦特’扁平感可能会持续

It’在过去一个月的时间里,布伦特原油期货价格似乎创下了近期新低。本周初,我们看到价格暴跌至26个月低点,并在每桶102美元上方徘徊,基本保持平稳。在油鬼中’我认为还有进一步连接的空间。

价格保持在三位数的唯一原因是印度和中国炼厂的需求下降,而西非原油在很大程度上满足了需求。目前尚不能确定是否正在形成100美元的底价,这是无法保证的。宏观经济气候仍然是一个阴暗面,很大程度上可能取决于中国’s fares.

上周布伦特原油价格按月下跌5.6% 彭博社 报道称,中国炼油厂于9月份购买了40批西非原油以进行装载,相当于每天约127万桶。由于印度人在自2013年4月以来的最大单月跌幅中又购买了27船货物,因此购买的总量为价格或100美元的下限提供了支撑。地缘政治并没有提供太多的风险驱动的看跌动力,即使 对冲基金 最终我们意识到,在8月19日开始的一周内,通过减少对布伦特原油的看涨押注,将交易量减少12.5%,至63,079人次,原因是明智的头脑似乎最近盛行。

从原油价格到试图从中赚钱的人–就像英国的石油一样&天然气行业建议伦敦上市的勘探和生产(E&P)公司可能倒闭了。天达分析师布莱恩·加拉格尔显然不是’t其中之一。他在给客户的说明中说,该行业不应为自己感到遗憾。 

“布伦特原油价格全年一直在每桶100美元以上,三年来大致在每桶100美元以上。 E的表现&从运营和探索的角度来看,P公司通常还没有达到目标。独特的事件也扰乱了叙事。然而,估值再次变得诱人,我们对Amerisur和 凯恩.”

除了这两个因素外,市场估值仍是按勘探桶计价的,Investec分析师并不这样做。’不一定同意。“但是,如果您想交易发现的桶,’我将不得不等待Amerisur的较低水平, 通用, 奥菲尔塔洛,我们认为,” Gallagher added.

坚持与企业合作,在这里’s the Oilholic’的最新采访 福布斯伦敦财务总监Barbara Spurrier’在AIM列出的前沿资源 关于潜在的桶中 阿曼’s Block 38。您的确也最近接受了采访 Primagaz France的IT主管AlexisBédeneau,由国际企业集团拥有的公司 SHV集团 关于石油内部网络安全和IT流程精简的关键主题& gas sector.

最后,一份惠誉国际评级报告题为“欧盟几乎没有减少对俄罗斯天然气的依赖”而是放弃了结论性论点。该机构认为,至少在接下来的十年甚至更长的时间内,欧洲不太可能减少对俄罗斯天然气的依赖。 

“欧盟充其量只能避免大幅增加其从俄罗斯的天然气采购量。通过减少欧洲对俄罗斯的依赖来改善能源安全的任何尝试都将需要大幅减少天然气的总体需求或大幅增加替代供应来源,但似乎都没有,” Fitch said.

欧洲页岩气仍处于起步阶段,惠誉相信它将“at least a decade”使产量达到有意义的水平。到那时,这当然只能抵消欧洲常规气井和 韩元’成为美式大富翁 有些人在想像。 

从俄罗斯以外的市场向欧洲的管道天然气进口也可能会受到限制。惠誉认为 跨安那托利亚天然气管道 是唯一正在考虑的可行的非俄罗斯管道。到2026年,每年可提供310亿立方米的天然气,但是’尚不足以应付该机构在此期间预期的天然气需求增量,更不用说更换俄罗斯的任何供应了!

此外,液化天然气供应将增加,但市场规模可能不足以赢得俄罗斯天然气的市场份额。坦率而野蛮的评估,就像该博主喜欢的那样,但决策者可能并不喜欢布鲁塞尔面对镜头的人。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片:博斯普鲁斯海峡,伊斯坦布尔,土耳其的油轮©Gaurav Sharma,2014年3月。

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