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2013年3月26日,星期二

美国向英国的液化天然气出口:‘Stateside’ Story

油鬼 finds himself in Chicago IL, meeting old friends 和 making new ones! A ST ory much discussed this week in the 多风的城市 是美国Cheniere Energy公司’向英国出口液化天然气的交易’s Centrica。稍后会详细介绍为何如此抢占头条新闻,但首先是与交易相关的头条数据。

该协议是由Centrica和Cheniere于3月25日签署的,该协议规定后者自2018年9月起提供为期20年的液化天然气运输,据前者称,这足以为180万英国家庭提供燃料。

Centrica表示,它将每年从路易斯安那州的Sabine Pass项目购买每年约175万吨的LNG供出口。 (见Cheniere能源’s的图形在左侧,单击图像放大)。合同涵盖最初的20年期限,可以选择延长10年。

Centrica, which owns utility 英国天然气, has fished 过度seas in recent years as the North Sea’的输出骤降。例如, 第20届世界石油大会 在2011年,它与 挪威’s Statoil 和卡塔尔石油。美国公司也调情了出口市场。因此,交易的性质对于任何一方都不是新鲜事物。它的时机和意义是。

根据City分析家及其在芝加哥的同行的说法,这一宣布是一项突破性举措,原因有两个– (1) it’是英国人有史以来的第一笔长期液化天然气供应交易,(2)美国在欧洲的天然气出口商的市场突破。

Additionally, it blows away the insistence by the 俄国ns 和 Qataris to link longer term supply contracts to the 原油 oil price (hello?? keep dreaming) instead of contracts priced relative to gas market movements. As for gas market prices, here is the math – excluding the 最近(临时)高峰,英国的汽油价格平均是美国当前价格的3到3.5倍。所以我们’每百万英国热量单位(mmBtu)在9.75美元至10.25美元之间。美国人想卖东西,英国人想买东西– it’s a no brainer.

除–芝加哥的联络人正确指出– things are never ST raightforward in this 原油 world. Sounding eerily similar to what Chatham House fellow 保罗·史蒂文斯教授 他在本月初告诉《石油疯子》时说,“Have 您 forgotten the politics of ‘cheap’美国天然气出口登陆国外?即使它’给我们的老朋友英国人?”

美国页岩革命对美国消费者的价格有利–财政部很高兴,政治阶层也很高兴,而看到他们的国家正在步入正轨的公众也很高兴“energy independence.”(在当前的地缘政治气候和 尽管俄克拉荷马州发生地震 )。

除了环保主义者之外,唯一不那么高兴的人是坚持不懈并发动了这场长达三十年的美国页岩气革命的先驱。引用一位如今在伊利诺伊州斯科基市退休的人,“在国内合同方面,我们不再为自己的雄鹿而战。”

来自芝加哥贸易界人士的另一个有效论据是,一旦美国天然气出口获得牵引力,其中大部分将流向亚洲而不是英国母亲,国内价格将开始攀升。因此,尽管在英国广受赞誉的Centrica-Cheniere交易获得了成功,但得到的只是政治家的认可,尽管这是积极的。

相比之下,在池塘对岸,只有英国首相戴维·卡梅伦本人亲自登上广播,宣称:“美国未来的天然气供应将有助于使我们的能源结构多样化,并为英国消费者提供长期,安全和负担得起的新燃料来源。”

首相说得很对–英国宁愿从‘friendly’ country. Problem is, the 友好 country might cool off on the idea of gas exports, were 我们 domestic prices to pick-up in tandem with a rise in export volumes.

那’s all for the moment from Chicago folks! More from here 过度 the next few days; keep reading, keep it ‘crude’!

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发邮件: [email protected]

©Gaurav Sharma2013。照片:美国Sabine Pass项目© 舍尼尔能源 Inc.

2012年12月20日,星期四

一部神秘的“超级少校”上的精彩档案

In 1999, 合并 of Exxon 和 Mobil created what could be described as an oil &天然气行业的庞然大物,并且使用某些财务指标,它也许也是国际上最赚钱的行业之一“supermajors”。尽管埃克森美孚是全球实体,但对于许多人来说仍然是一个谜。
 
它在世界舞台上的绝对存在吸引着仰慕者,但批评家称其为污染者,气候变化否认者,有争议的游说者,霸凌者等等。对于获得普利策奖的作家史蒂夫·柯尔(Steve Coll)而言,在埃克森美孚(ExxonMobil)及其财务业绩方面,比《财富》 500强中的其他公司更具持久力。
 
Coll的最新工作是减去一般性推论或进行大规模扑打的线性练习 – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power –是一本关于全球品牌的实用书籍,作者’的话,成了“最讨厌” 1989年埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)石油泄漏到阿拉斯加海岸后,美国一家石油公司。
 
该事件本身提供了 不到700页的详细叙述的起点,分为两部分– 易油的终结风险周期 – containing 28 chapters. Banking on his journalistic tenacity 和 detailed research work including 过度 400 interviews, declassified documents, legal 和 corporate records 和 much more, Coll has pencilled his unique description of this “Private Empire”并不会令人失望。
 
埃克森美孚公司有其教条,恐惧,特质,优缺点,并且作者根据轶事和观察到的证据对此进行了深入研究。从对安全站埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)的痴迷到其总部从“the merger”坚持R.O.C.E(使用资本回报率)–Coll解决了所有问题。
 
作者认为,与流行的猜想会让您相信的是,埃克森美孚(ExxonMobil)并没有引起人们的注意,而是与政客们一起残酷地寻找无情的企业巨头’华盛顿特区传奇性的游说活动巧妙而积极地发挥了作用,以发挥最大作用。尽管该公司避免将其存在和事务公开化,但该公司却从新市场和全球商业中受益,美国军事霸权保护了整个世界。毕竟,埃克森美孚(ExxonMobil)在艰难处决时经常会在国会山(Capitol Hill)上赢得电力经纪人的青睐。
 
虽然整本书都是一本不错的书,但对于《石油狂人》来说,’对埃克森美孚的描述’发展中国家在发展中市场上的“资源民族主义”(在发达管辖区的石油产量开始下降)以及在好客国家(或其他地方)的经营管理(这是最有趣的两个途径)。
 
From Aceh in 印度尼西亚 to the 尼日尔三角洲, from the Gulf of 几内亚 to 乍得, 埃克森美孚 found itself in alien territory 和 conflicts it had not seen before. But it ST rategized, adopted, called in favours 和 more often than not emerged with a result in its favour; if not immediately, then 过度 a period of time, writes Coll.
 
每个传奇都需要一组角色,这个角色也不例外。一个人及其作者的写照脱颖而出。那’s Lee(“ Iron Ass”)雷蒙德,埃克森美孚’他在1993年至2005年间是一位无与伦比的老板。拥有化学工程博士学位,在自己的朋友中吹嘘Dick Cheney以及否认气候变化的历史,Raymond所有人都是一个令人敬畏的人物,’对他的描述并不令人失望。石油狂人有一个无声的批评 是它的边界闲话部分地出现,但有人认为该闲话在一个重要的叙述中将这些点连接起来。
 
总而言之, this blogger 发现这本书是埃克森美孚(ExxonMobil)上的权威书籍,默认情况下可以更广泛地了解‘crude’ world, it’推销和交易。 The 油腻的 很高兴将其推荐给对石油业务,其历史,市场动态以及与它有着千丝万缕联系的地缘政治气候感兴趣的任何人。
 
对商业,金融和经济学感兴趣的人也将喜欢这本书,而主流的非小说类读者也会喜欢这本书,以寻求对现实世界的吸引。最后,金融新闻专业的学生向Coll学习和学习也很值得’s craft.
 
©Gaurav Sharma2012。照片:Front Cover– 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power © 艾伦巷 / 英国企鹅集团.


2012年10月21日,星期日

投机者,生产& 圣地亚哥’s views

进入‘unified’加利福尼亚圣地亚哥港要几天  get some 原油 views, especially those of the trading types who have a pad on the city’的海洋海滩海滨可望向太平洋。虽然从他们的客厅窗户之一看到的景色证明了太平洋目前的宁静(左边的例子),市场绝非平静,政界人士将当前的动荡归咎于纸币交易者。

而不是耸耸肩和嘲弄‘typical’, most admit candidly that the ratio of paper (or virtual) barrels versus physical barrels will continue to rise. Some can 和 quite literally do sit on the beach 和 trade with no intention of queuing 在 the end of pipeline in Cushing, Oklahoma to collect their 原油 cargo.

轶事证据表明,纸本交易量与实物交易量的比率从千年之初的8:1上升到2012年的33:1。此外,有一章提醒人们,石油狂热者不要忘记公众下注。“They actually 不要’t even enter the equation but have a flutter on the general direction of 原油 benchmarks 和 in some cases –例如你英国人–所有奖金都是免税的,” he added.

但是,在他最近一次访问美国时, yours truly 看到供需动态的国家正在经历缓慢但确定的变化。实际上,老商人海军在圣地亚哥是一个统一的港口,因为空港和海港彼此相邻,这会告诉您美国原油进出口调度方式正在发生变化。简而言之,由于页岩油(主要是伊格福特公司)和得克萨斯州和北达科他州的常规生产不断增加,经济增长并没有达到预期的速度–美国从海外进口的原油越来越少。

The 国际能源署 projects a fall of 2.6 million barrels per day (bpd) in imports by 我们 refiners 和 reckons the global oil trading map 和 direction of oil consignments would be redrawn by 2017. Not only the 我们 , but many nations with new projects coming onstream would find internal use for their product. 印度’的前景驱动力和沙特阿拉伯’相对较新的Manifa油田就是值得注意的例子。

因此,到2017年,中东原油出口下降了’只能归因于美国的产量增加,但其他生产国的国内消费也要增加。总体而言,IEA估计全球各地区之间的贸易量为3290万桶/日。比去年同期下降160万桶。一些人认为,这可能主要归因于美国对轻质低硫原油需求下降。这种想法可能增加了维托尔(Vitol),嘉能可(Glencore)和甘沃尔(Gunvor)等石油交易商向东的进击。这种情绪也已经对扩大布伦特原油产生了影响’相对于WTI溢价,后者不一定反映全球市场格局。

在其他地方,虽然“油鬼狂”已不在,但似乎 血压 一直在发挥作用。在周一向伦敦证券交易所发表的一份声明中,英国石油表示已同意“条款”,以280亿美元的价格将其在俄罗斯子公司TNK-BP的50%股权出售给俄罗斯石油公司,混合现金和股票共计171亿美元俄罗斯石油公司的12.84%。 血压 补充说,它打算用现金支付的48亿美元从俄罗斯政府购买Rosneft的5.66%的股份。

血压 董事长Carl-Henric Svanberg说,“TNK-BP是一项不错的投资,我们现在为我们在俄罗斯的工作奠定了新的基础。俄罗斯石油公司将成为全球石油工业的主要参与者。我们相信,Rosneft的这种材料储备将为BP带来可观的回报。”

与BP’AAR的寡头合作伙伴已经与 俄罗斯石油公司, the market is in a ST ate of fervour 过度 the whole of TNK-BP being bought out by the 俄国n ST ate energy company. Were this to happen, 俄罗斯石油公司 would have a massive 原油 oil production capacity of 3.15 million bpd 和 pass a sizeable chunk of 俄国n production from private hands to ST ate control. It would also pile on more debt on an already indebted company. Its net debt is nearing twice its EBITA 和 a swoop for the ST ake of both partners in TNK-BP would need some clever financing.

在企业方面,加拿大政府拒绝了马来西亚国家石油公司 以54亿美元竞标Progress Energy Resources。后者周日表示,对渥太华“感到失望”’的决定。该公司补充说,它将尝试为该交易找到可能的解决方案。工业部长克里斯蒂安·帕拉迪斯(Christian Paradis)在周五的一份声明中说,他已致马来西亚国家石油公司(Petronas)一封信,表示他“对拟议的投资可能对加拿大产生净收益不满意”。

Meanwhile civil ST rife is in full swing in 科威特 according to the BBC World Service as police used tear gas 和 ST un grenades to disperse large numbers of people demonstrating against the dissolution of parliament by Emir Sheikh Sabah al-Ahmad al-Sabah whose family have ruled the country for 过度 200 years.

6月,科威特一家法院宣布2月将其拥有50个席位的议会选举为选举,这使以伊斯兰为首的反对派大获全胜,无效,恢复了亲政府的议会。从那以后工厂里一直有麻烦。科威特动乱只是一个偶然的脚注– the 国际能源署 ’这篇博客文章在上面引用了该公司的预测,到2017年美国炼油厂的原油进口量将下降260万桶/日,几乎是科威特目前的日产量(只是为了说明这一点)!那’都是圣地亚哥人!它’快要说了‘Aloha’去夏威夷。但在此之前,奥胡派(Oilholic)让您对中途岛号(USS Midway)的看法右上方), once an aircraft carrier involved in Vietnam 和 Gulf War I 和 currently firmly docked in 圣地亚哥 harbour as a museum. In its heydays, the 中途岛号 housed 过度 4,000 naval personnel 和 过度 130 aircraft.

据发言人说,中途岛号’该机为核动力,总油箱容量为250万加仑柴油,为飞机提供动力,可容纳150万加仑飞机燃料。它每天消耗250,000加仑的柴油,而在飞行任务期间,运营期间的喷气燃料消耗为每天150,000加仑。现在’在我们拥有核动力航母之前就大声疾呼以保护和服务。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:圣地亚哥海洋海滩。照片2:中途岛号航空母舰,美国加利福尼亚© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年8月28日,星期二

ENOC,Jebel Ali等人的观点

If you could think of one participant in the Dubai economy that exemplifies a bit of a detachment from its debt fuelled construction boom turned bust, then the Emirates National Oil Company (ENOC) is certainly it. 油鬼 has always been one for contrasting Dubai’的债务推动了邻国的增长 阿布扎比’资源驱动的有机增长。但是,ENOC是最近的迪拜规范或某些说法形式的特例。
 
Since becoming a wholly owned Government of Dubai crown company in 1993, ENOC has continued to diversify its non-fuel operations while playing its role as a custodian of whatever little 原油 oil reserves the Emirate holds. The history of this NOC dates to 1974. Today it is among the most integrated (and 您ngest) operators in the business, though not necessarily profitable in a cut throat refining 和 marketing (R&M) world.
 
While it has no operations in neighbouring 阿布扎比, ENOC has moved well beyond its Dubai hub establishing a foothold in 20 international markets 和 other neighbouring Emirates 过度 the years. In case, 您 didn’未知或从未听说过ENOC,这家迪拜王冠公司拥有ENOC 51.9%的多数股权 龙油公司;在伦敦上市的有希望的新贵。龙油’主要生产资产是 Cheleken合约 在土库曼斯坦之下的里海东部’s jurisdiction.
 
尽管炼油厂花了很多时间’位于迪拜市西南40公里处的Jebel Ali精炼厂是皇冠公司’的皇冠上的宝石。 杰贝·阿里炼油厂计划于1996年完成,到1999年完成’s processing capacity currently ST ands 在 120,000 barrels per day (bpd). It processes condensate or light 原油 to myriad refined products which get exported as well as feed in to ENOC自己的国内供应链。
 
ENOC表示,2010年对该炼油厂进行了升级,耗资8.5亿美元。精炼厂在杰贝阿里(Jebel Ali)自由贸易区的景观中占据着主导地位,伴随着广阔的工业区和国际港口。可靠地获悉,奥胡斯群岛是该地区最大,最繁忙的港口之一,接待着美国海军的船只数量超过了美国海岸以外的世界上其他船只。
 
能够容纳航空母舰给人留下了深刻的印象,’从宏观经济角度来看,更值得一提的是,作为目的地的杰贝阿里自由贸易区免除了在该地迁移的公司十五年的公司税,个人所得税和消费税。它’很荣幸去拜访了Jebel Ali,‘crude’偶然见证人ENOC与沙特阿拉伯签署合资协议’s 奥尔德里斯 Petroleum &运输服务公司(Aldrees),用于在后者的不同位置建立服务站。
 
平等的合资企业将看到沙特阿拉伯的加油站具有ENOC’s regional marquee brand products. The first ST ation is expected to open early next year, with the number of sites rising to 40 in due course. Given that ENOC needs to buy petroleum from international markets as Dubai does not produce enough of the 原油 ST uff, the move has much to do with cost mitigation on the home front.
 
ENOC is forced to sell fuel 在 Dubai petrol pumps well below the price it pays for 原油 和 refining costs. For instance, 过度 2011 fuel sales losses 在 ENOC were thought to be in the 我们 $730-750 million range. So here’一家拥有盈利的非燃料业务的NOC,但困扰着寻找燃料的业务‘crude’赎回其他地方。那’目前所有人都是这样;迪拜的最后一句话!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片1:ENOC阿联酋布尔迪拜办事处。照片2:阿联酋迪拜Jebel Ali炼油厂和工业区© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年7月9日,星期一

用大油画出恋爱关系

如果石油公司对能源危机有解决方案,并且在某些情况下可能得到解决,您会相信吗?考虑到我们大多数人是出于厌恶大石油的原因而长大的,从环境到金钱的多种原因,同时又加满了油箱,能源公司提出的所有想法都令人怀疑。

或作为这本书的作者– 为什么我们讨厌石油公司?能源内部人士的直言不讳 – asks, would 您 accept the fox’鸡舍的计划?该文件由壳牌公司前总裁约翰·霍夫迈斯特(John Hofmeister)撰写,旨在研究’落后于能源公司的大张旗鼓。

Having made the transition from being a mere consumer of gasoline to the president of a major oil company, Hofmeister 在 tempts to feel the pulse of public sentiment which ranges from indifference to pure hatred of those who produce the 原油 ST uff. Spread 过度 270 pages split by 14 chapters, this book does its best to offer a reasonably convincing insider’对行业的描述。

在此过程中,重点讨论了政治家和特殊利益集团如何利用能源错误信息和虚假信息来满足自己在高风险游戏中的失败。霍夫迈斯特(Hofmeister)创立了美国可负担能源公民组织;美国草根运动旨在改变美国看待能源和能源安全的方式。

因此,这本书得益于他在解决能源问题方面的思想,为负担得起的清洁能源,环境保护和持续的经济竞争力提供了针对性的解决方案。这是一个令人惊讶的坦率基调,而且研究扎实。石油公司也不是公司的华夫饼干,以免怀疑者不读就将其视之为己。

石油狂人认为,它甚至提出了一些务实的解决方案,至少在纸上看来是可行的。因此,尽管对这本书没有什么不喜欢的,但有一个值得注意的警告。它的范围太美国化了。您真的很高兴向北美各地的朋友推荐这本书;但是其他地方的读者在欣赏故事时可能会得出相同的结论。

©Gaurav Sharma2012。照片:Front Cover–为什么我们讨厌石油公司?能源内部人士的直言不讳© 帕格雷夫·麦克米伦

2012年5月17日,星期四

血压 fishes, ETP swoops & 切萨皮克 ST umbles

三个企业故事吸引了石油狂人’s eye 过度 the past fortnight 和 all are worth talking about for very different reasons. With things improving 美国国家 和回忆 俄罗斯灾难 石油巨头英国石油公司(BP)周二宣布已签署两项产量分成协议,其目的是在特立尼达和多巴哥沿岸的大西洋水域开始新的深水勘探。 该公司已经是加勒比岛国’s largest oil &天然气生产商,2011年平均产量即将来临 每天约408,000桶石油当量。
Having been awarded blocks 23(a) 和 TTDAA14 in the 2010-2011 competitive bid rounds last summer, 血压 finds itself fishing for 原油 和 gassy 这两个街区的面积分别为2600平方公里和1000平方公里。当地消息人士将该公司视为‘良好的企业公民’这对于BP在鲍勃·达德利(Bob Dudley)的领导下重建信任的游行来说应该是令人安慰的。

而BP’s fishing, 能源转移合作伙伴LP(ETP) is smiling having won plaudits around the 原油 world for its 我们 $5.3 billion acquisition of Sunoco on 四月 30. A fortnight hence, market commentators are ST ill raving on about the move especially as ETP ’Sunoco的出手是继以57亿美元巧妙地收购Southern Union之后的又一举措。这些收购使ETP成为了美国’是金德·摩根(Kinder Morgan)背后管道资产的第二大所有者,该公司即将与El Paso合并。

最重要的是,Oilholic相信Sunoco的大举发展使ETP多样化’s pipeline portfolio adding around 9,700 km of oil 和 refined products pipelines to its existing network of 28,160 km of natural gas 和 natural gas liquids pipelines. With the move, oil revenues will account for 过度 a quarter of its income. 喜怒无常’宣布交易之前的报告 建议ETP与企业生产合作伙伴,ONEOK合作伙伴和Williams合作伙伴一起处于目前的良好位置,并且是最有可能实现有机增长的公司之一。

该机构表示,石油,天然气和天然气液体的产量不断增长,利润率提高,正推动中游公司增加收益和现金流,特别是那些拥有现有采集和加工或管道基础设施接近蓬勃发展的页岩气的公司。 而ETP’s smiling, the situation 在 切萨皮克 Energy is anything but smiles. 在1989年在俄克拉荷马州共同创立公司的Aubrey McClendon领导下,该公司不断壮大,成为美国’第二大天然气生产商,也是该国的代名词’s shale gas bonanza. 然而,在令人不安的经济环境中,天然气价格暴跌至 历史低点, 切萨皮克 has endured terrible headlines many of which were self-triggered.

两周前,激进股东迫害麦克伦登’s hand by making him relinquish the post of Chairman which he held along with that of Chief Executive 过度 an arrangement which allows him to buy a 2.5% ST ake in all new wells drilled by 切萨皮克. 该安排本身也将在2014年之前进行谈判。 石油狂人发现麦克伦登被视为愚蠢的方式有很多原因。

自1993年公司上市以来,这种安排就一直存在’董事会或其股东可以声称他们不知道。 二十年前,切萨皮克(Chesapeake)平均每年钻探约20口井,但到2011年,平均水平已升至1500口以上。麦克伦登这么长时间以来一直把钱放在嘴里,这本身令人惊讶,这应该引起人们的关注,而不是男人本身。

在随后的几年中,这主要是通过个人借贷8.5亿美元实现的; 路透社 据估计,这一数字在11亿美元左右。但是,美国媒体的部分报道 目前正忙于轰动俄克拉荷马州男子’公司内部的争执,似乎这种安排是突然出现的。

此外,宏观气候和天然气价格下跌现在迫使能源公司’惠誉国际(Fitch Ratings)的分析师指出,该公司今年面临的资金缺口为100亿美元。作为回应,切萨皮克表示,计划今年出售90亿美元至115亿美元的资产。来自休斯敦的消息是,其位于西得克萨斯州和密西西比青柠合资企业的二叠纪盆地物业的销售将于9月给出。一些分析人士认为,资产销售可能会限制在140亿美元的水平。尽管视图并非一致。

尽管这将有助于解决流动性问题,但将目前生产石油的那些资产抛售&气肯定会减少切萨皮克’的现金流量需要满足其本周早些时候从高盛和杰弗里斯集团获得的现有40亿美元企业信贷额度的要求。它于2017年12月到期,利率约为8.5%,可以在2012年任何时间偿还,不计票面价值。

不出所料,切萨皮克遭受了评级下调;标准&普尔公司将信用评级从“ BB”降至“ BB-”,理由是公司治理问题以及资本支出和经营现金流之间差距的扩大是主要原因。有明确证据显示对冲基金卖空切萨皮克’s shares.

行业资深人士和BP Capital Partners创始人– T.布恩·皮肯斯 –发起了一次奇怪的对话,尽管麦克伦登在讲话中非常直言不讳 CNBC’s 我们 Squawk Box 在星期三 which made 敬上 smile. Pickens admitted that he had sold his position on 切萨皮克 –不是因为发生了什么,而是他非常担心天然气价格的停顿。

“我们摆脱了天然气库存,切萨皮克就是其中之一。我们’现在切萨皮克不久就到了。奥布里(McClendon)是俄克拉荷马州的佼佼者,切萨皮克(Chesapeake)是俄克拉荷马城创造就业和投资的伟大公司。奥布里(Aubrey)是一位有远见的人…don’t bet against him…They’将它拉下来。你打赌奥布里,你’会抓你的失败者’s ass,”业内资深人士说。

您必须将其交给Pickens!如果 他有话要说 there is no minding of the "Ps" 和 "Qs" –那如果直播电视呢?作为前CNBC员工,石油狂热者享受Pickens’咬一口,并同意切萨皮克应该摆脱困境!然而,头条新闻赢了’t很快就会消失,部分消失 自己的错。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:管道警告标志,美国弗吉尼亚州费尔法克斯©O. Louis Mazzatenta /《国家地理》。照片2: Chesapeake well drilling site © 切萨皮克 Energy.

2012年3月30日,星期五

‘Crude’整个池塘的景色

The view on the left is that of the 雷耶斯角灯塔, but more on that later. 油鬼 landed in 加利福尼亚州 on Wednesday 开始另一次北美冒险,并立即注意到我们美国堂兄弟的烦恼’关于汽油价格上涨的声音。

美国人对普通汽油的抵触程度取决于他/她在哪里购买的汽油,每加仑的汽油价格舒适地超过了4美元,而且存在地区和国家差异。例如,在森尼韦尔和加利福尼亚州圣克拉拉,汽油零售价为每加仑4.19美元至4.49美元。

但是,前往旧金山市中心,平均价格至少会上涨10美分,然后越过金门大桥到边远的加油站,比湾区价格高出另外15美分。在选举年中,奥巴马总统不希望他的选民受到骚扰,尤其是当共和党反对者正在以每加仑2.50美元的高价推高价格的幻影。

会长’s的答案,基于一个可靠的谣言工厂 and the 我们 media, might involve 再次跳入美国战略石油储备(SPR)。迹象都在那里– grumbling American motorists, Obama discussing releasing 战略 ST ockpiles with British PM 戴维·卡梅伦, 伊朗ians issuing threats about closing the Strait of Hormuz 和 过度all bullish trends in 原油 markets.

值得一提的是,当奥巴马去年夏天加入SPR时,他拥有了IEA’s support –他目前没有的东西。石油狂人认为当时这是一个愚蠢的想法,现在将是一个愚蠢的想法。尽管这样说让人感到痛苦,但抱怨的美国驾驶者并没有像海湾战争或卡特里娜飓风(2005年)那样构成真正的紧急情况。没有灾难性的供应冲击,或者我们应该说一个‘strategic’需要。如果不是在美国总统大选之年,北海维护工作,苏丹的怒气,尼日利亚和轻微的市场动荡都没有资格。

除了, a release of IEA’s 战略 pool of reserves collectively did very little to curb the price rise last summer. In its wake, price dropped momentarily but rose back to previous levels in a relatively short period of time. On this occasion driven by Asian consumption, a drive to seek alternative supplies away from 伊朗 by consuming nations 和 short term supply constriction will do exactly that - were 其SPR将再次遭到美国的突袭。

实际上,西海岸金融界的大多数联系人都分享Oilholic’s viewpoint; even though the WTI closed lower 在 我们 $103.22 a barrel on persistent talk of 战略 reserve releases in the 我们 media on Friday. The price also breached support in the 我们 $104.20 to 我们 $103.78 circa. Respite will be temporary; 穆迪’于周三上调了2012年和2013年基准WTI和布伦特原油的价格假设(同时下调了基准Henry Hub天然气的假设)。

代理商 assumes an average WTI price of 我们 $95 per barrel for 原油 in 2012, 和 我们 $90 per barrel in 2013. 布伦特 will rise by 我们 $10 per barrel from the agency’之前的假设,2012年的平均价格为每桶105美元,2013年的平均价格为每桶100美元。– says 穆迪’s –这是由于伊朗禁运和中国持续强劲的需求导致潜在的供应紧缩的较高风险。

同时,在选举年中,奥巴马总统惯有习惯,“authorised” the usage of new sanctions on buyers of 伊朗ian oil with punitive actions against those who continue to trade in 伊朗ian 原油. In a nutshell, if a country or one of its banks, trading houses or oil companies tries to source oil from the 伊朗ian central bank then, 在 least in theory, they could face being cut off from the 我们 banking system should they not comply by 六月 28.

然而,继去年12月签署的一项法律之后,奥巴马承认美国必须对日本等国家作出例外,日本已采取措施削减伊朗的石油。像印度和中国这样的国家会找到创新的方式来解决 制裁是由Oilholic在今年早些时候从德里发的.

有人确实感到很幽默,为了捍卫他对伊朗的立场,奥巴马说,抵制伊朗石油的美国盟国不会遭受负面影响,因为世界市场上有“足够的”石油,他将继续密切监视全球市场。以确保它可以减少从伊朗购买的石油。

A ST atement from the White House acknowledged that "a series of production disruptions in South Sudan, Syria, Yemen, Nigeria 和 the North Sea have removed oil from the market" 过度 Q1 2012. "Nonetheless, there currently appears to be sufficient supply of non-Iranian oil to permit foreign countries to significantly reduce their import of 伊朗ian oil. In fact, many purchasers of 伊朗ian 原油 oil have already reduced their purchases or announced they are in productive discussions with alternative suppliers," it adds.

好,那么就解决了是否需要突击SPR的争论了(还是没有?)。同时,穆迪’s(及其他)也认为短期情况对E有利&P industry, 在 least for the next 12-18 months since the global demand for oil that led to a ST rong price rally for 原油 和 natural gas liquids (NGLs) shows little sign of abating.

另外,E&P companies could benefit further from heightened geopolitical 风险. 穆迪's 原油 assumptions hinge on reduced deliveries in 伊朗 beginning mid-summer, when an embargo takes effect, but 原油 prices could move even higher if 沙特阿拉伯 fails to fill in the supply shortfall. On the flipside, the industry faces some 风险 from the fragile European economy 和 could face lower demand if the euro area destabilises in 2012 和 2013.

Meanwhile, back home in the 英国 , there have been several 原油 developments. First panic buying ensued when Government issued advice to British motorists that they ought to ST ock-up in case oil tanker drivers go on ST rike leading to long queues 在 the pump. Then the government issued advice not to “panic.”

现在加油站老板’ lobby group is demanding talks, according to the BBC. Seven 原油 hauliers 在 the heart of the tanker drivers’争议发生在温坎顿,DHL,BP,Hoyer,JW Suckling,Norbert Dentressangle和Turners。他们负责为英国90%的加油站和该国的一些机场提供燃油。 DHL和JW Suckling的工人投票反对罢工,但在罢工纠纷中没有罢工,但支持罢工。“安全和工作条件”.

继续 汽油零售店 据一些消息来源称,这种情况可能会持续到复活节星期一。继续英国,总计’有传言称,这是法国巨人每天从阿伯丁(Aberdeen)150英里外的埃尔金(Elgin)天然气平台泄漏的天然气,过去三天一直在泄漏天然气。

道达尔是埃尔金/富兰克林综合体的经营者(46.17%的股权),埃尼和BG能源分别持有21.9%和14.1%的权益。暂时关闭了埃尔金,富兰克林和西富兰克林油田的生产,这些油田的平均日产量为每天13万桶(boepd),但评级机构惠誉国际评级’s 和 穆迪’相信这不是另一个“Deepwater Horizon.”

“我们没有将平台上导致爆炸或当前状况急剧恶化的灾难性事故纳入公司的评级。但是,我们已经考虑了“比基准情况更糟”的情况,其中道达尔可能不得不关闭Elgin油田以阻止天然气泄漏。以净现值计算,这将意味着损失一块产地,€根据第三方估值为57亿。如果该字段永久无法使用,则将花费Total€26亿美元(在Elgin中的份额),该公司可能不得不向合作伙伴补偿剩余的部分€3.1 billion,”注意到Fitch声明。

总数约€截至2011年12月,资产负债表上有140亿现金,大约€100亿可用的未使用信贷额度。在其他地方,巴西国家石油公司2月份在巴西和国外的平均石油和天然气产量为每天2,700,814桶油当量(boepd)。仅考虑巴西的油田,产量总计达2,455,636 boepd。 2月,仅国内油田的石油产量达到每天2,098,064桶,天然气产量总计56,849,000立方米。

最后, the 油腻的 leaves 您 with a view of the windiest place on the Pacific Coast 和 the second foggiest place on the North American continent –雷耶斯角及其灯塔建于1870年。

根据美国国家公园管理局的说法,数周的大雾,尤其是在夏季的几个月,经常使能见度降低至数百英尺,而这座历史悠久的灯塔已经警告了水手一百多年的危险。

A 美国在灯塔值勤的公园护林员说  雷耶斯角灯塔中的镜头是“一阶”菲涅尔透镜,最大尺寸的菲涅尔透镜由法国的奥古斯汀·让·菲涅尔(Augustin Jean Fresnel)提供,他于1823年以其新的透镜设计革新了光学理论。

在菲涅耳开发此镜头之前,灯塔使用镜子将光反射到大海。最有效的灯塔只能在八到十二英里外看到。他发明后,最明亮的灯塔– including this one –可以看到一直到地平线约二十四英里的地方雷耶斯岬岬(Point Reyes Headlands)伸出海面10英里,对每艘进出旧金山湾的船只构成威胁(单击地图放大)。

The Lighthouse was retired from service in 1975 when the 我们 Coast Guard installed an automated light. 他们 then transferred ownership of the lighthouse to the National Park Service, which has taken on the job of preserving this fine specimen of American heritage. It is an amazing site 和 it was a privilege to have seen it 和 the famous fog.

该地区还拥有非常英国式的联系。通往灯塔所在的多岩石的海岸线的道路被命名为– 弗朗西斯·德雷克林荫大道爵士 –传说中的英国海军副海军上将和海洋的皇家探险家。据认为弗朗西斯爵士’ ship 金欣德 于1579年在北美太平洋海岸的某个地方着陆,称英格兰为“新奥尔比恩”地区。

道路本身 is an east to west 加利福尼亚州马林县的交通运输系统,在里士满-圣拉斐尔大桥的西侧,一直延伸到雷耶斯半岛尽头的灯塔小路。人们通常将他的着陆点理论化为现在位于林荫大道西站雷耶斯(Point Reyes)上的德雷克斯湾(Drakes Bay)。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:在点雷耶斯灯塔,加利福尼亚,美国的油鬼。图2:瓦莱罗加油站价格 董事会,美国加利福尼亚州桑尼维尔。照片3:雷耶斯角灯塔©高拉夫·沙玛(Gaurav Sharma)。图4:1870年雷耶斯角灯塔的存档照片。 Photo 5: Map of 雷耶斯角 ©雷耶斯角游客中心/美国国家公园管理局。照片6:弗朗西斯·德雷克林荫大道上的Oilholic© 高拉夫·夏尔马.

2011年11月21日,星期一

英国 PM flags up 原油 credentials

油鬼 在 tended the British lobby group CBI’s annual conference earlier today listening to 英国 Prime Minister 戴维·卡梅伦 flag-up his 原油 credentials (admittedly among other matters). The PM feels investment in the Oil &天然气行业和英国的专业知识可能是他更广泛的经济再平衡法案的一部分。

“仅在过去的几周中,我就拜访了£BP在北海的45亿新投资…And today I hosted Britain 和 挪威 signing a 10-year deal to secure gas supplies 和 develop together 过度 £10亿挪威的天然气田,” he said.

那笔交易当然是英国公用事业Centrica的一部分’价值10年的协议£130亿美元从挪威国家石油公司(Statoil)购买天然气并共同开发油田。

总理总结说:“天然气在为我们的经济提供动力方面将发挥核心作用,并将在未来数十年内继续发挥作用。今天的协议将有助于确保来自可信赖和可信赖的邻国向英国的天然气供应的持续安全性和竞争力。” 。

A毫不客气地从汽油消费者那里’历届英国政府的立场早已失去了街头信誉 在很久以前谈到燃油税时;如果要依靠UK ONS,相对而言,目前的地段价格仍然会更好。英国统计机构上周宣布,政府’■在2009/10年度,汽油泵价格所占的份额下降至每磅66便士;从2001/02年的将近81便士。

数据还显示,最贫穷的20%的英国家庭支付的燃油税几乎是最富有的20%的家庭收入的两倍。在2009/10年度,最贫困的20%的家庭支付了其3.5%的费用 税后可支配收入,前20%仅占1.8%。总体而言,英国普通家庭将其可支配收入的2.3%用于燃油税。

但是,以现金计算,最富有的20%的家庭所支付的金额几乎是最底层20%的家庭所付金额的三倍。在2009/10年度,最富有的20%的家庭花费了 £汽油税为1,062,相比之下£最贫困的20%的家庭需要365。总体而言,英国家庭的平均支出£在2009/10年度征收677的燃油税。

最后, the 英国 , 我们 和 加拿大 announced new sanctions against 伊朗 following growing concern 过度 its nuclear programme in wake of the IAEA report. In a ST atement the 我们 government said that 伊朗's petrochemical, oil 和 gas industry (including supply of technical components for Upstream 和 downstream ops) 和 its financial sector would be targeted by the sanctions.

加拿大将无一例外地禁止石化,石油和天然气行业的所有出口,而英国政府将要求所有英国信贷和金融机构必须从周一下午开始停止与伊朗银行的贸易。 《石油狂人》指出,这是英国首次切断石油出口国’的银行业,实际上是任何国家’银行业以这种方式。伊朗是否将这一举动误入歧途,这令人高度怀疑。

©Gaurav Sharma2011。照片:英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)在11月21日的CBI会议上讲话 ST ,2011© 高拉夫·夏尔马 2011.

2011年9月19日,星期一

希腊不是’t hitting 原油 on a ST andalone basis

现在,最近一段时间我们又来过这里多少次,又有一个星期开始,关于欧元区蔓延和希腊对黑金价格构成压力的市场chat声开始了?坦率地说,现在变得非常痛苦– the chatter that is! The linkage between the abysmal ST ate of affairs in 希腊 和 lower 原油 prices is neither simple nor linear 和 a tad 过度blown from a global ST andpoint.

由于宏观因素的积累,出现了看跌趋势。对美国经济状况的担忧应该导致并实际上导致了看跌的方式,而不是希腊。尽管如此,自希腊以来’一段时间以来,经济困境已成为欧元区广泛问题的典型代表,对欧元区经济的担忧从未抑制周一的盘中交易。

苏克敦金融研究’s 默托·索科 notes that 原油 oil prices have ST arted the week on a negative side, as weaker global equity markets 和 persistent concerns about Greek debt crisis weighed heavily on market sentiment 和 prompted investors to lock in recent profits. WTI 原油 oil slid lower 1% toward 我们 $87 per barrel, while 布伦特 oil contract retreated to retest the 我们 $111 per barrel area.

简而言之,欧洲领导人’决定将希腊的付款和EFSF扩张决定推迟到10月,这打击了大西洋沿岸的期货交易。此外,在本周缺乏主要经济指标的情况下,Sokou指出,投资者现在将关注可能为能源市场提供一些指导的货币走势。无论如何,在周三结束的为期两天的美国联邦公开市场委员会会议之前,投资者要保持谨慎。

这周是在 法国兴业银行’上周发表的研究 这表明油价将在未来30-45天开始大幅下滑。值得回顾的是去年圣诞节,当时经济停滞不前,经济增长停滞,人们预测2012年油价将在每桶120美元左右。 这里’s 从2010年12月开始向客户提供JP Morgan研究报告的示例。这并不是说120美元的价格无法实现–但最后六个星期‘over’听(或不听)希腊人’问题,美国经济停滞甚至亚洲市场的消费预测下降,大多数分析师将2012年的预测平均下调了近10美元/桶。

欧佩克 Secretary General Abdalla Salem el-Badri certainly thinks there isn’一个没有其他的经济困境–不只是希腊!巴德里在论坛上发表讲话时指出,全球对石油的需求正在以低于预期的水平增长。他将其归因于欧洲的财政困境(叹息!),美国的高失业率以及中国政府可能采取的防止其经济过热的措施。

巴德里, a Libyan himself, also expressed hope that Libyan production would rise by 500,000 to 600,000 barrels per day (bpd) sometime in the near future. Club all bearish sentiments together, 和 even the 欧佩克 secretary general is surprised that there has not been an even greater price correction in the 原油 markets.

放弃定价,过去几天有两个值得注意的公司故事来自美国和福克兰群岛。 9月12日,法国工程公司Technip宣布有意收购总部位于美国的海底公司Global Industries Ltd. 100%的股份,总交易价值为现金10.73亿美元,其中包括约1.36亿美元的净债务。

The deal is slated for completion 过度 Q1 2012. Elsewhere, British company 石hopper Exploration, which is searching for 原油 ST uff off the coast of 福克兰群岛 said on 九月 15 that it has made further significant finds.

该公司目前预计到2016年开始抽油,将需要21亿美元来开发其 海狮 prospect. Company estimates are for 350 million barrels of recoverable reserves 和 production peak of 120,000 bpd is expected in 2018. Given the figure, smart money is on 石hopper either partnering with another company or being taken 过度 by a major. While 石hopper continues to surprise, that the Argentines are moaning is hardly a surprise.

The 福克兰群岛 have always be a bone of contention between Argentina 和 英国 who went to war 过度 the Islands in 1982 after the former invaded. 英国 forces wrested back control of the islands, held by it since 1833, after a week long war that killed 649 Argentine 和 255 British service personnel according to 英国 archives.

该地区石油的前景重新引起了外交争执,阿根廷人向联合国投诉并提出新的主权要求。因为,大多数福克兰岛居民都想保留英国主权–英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)宣布了这一问题“non-negotiable”,而阿根廷已宣布他为“arrogant”. It is 在 present, 正如石油狂人去年指出的,无非是有点油腻的外交常务理事,很可能会留在那里。

最后,总结一下,伦敦证券交易所(LSE)是石油,能源巨头和矿商上市的首选目的地,从字面上看,它已成为活跃的活动。一个人通过其新闻办公室可靠地获悉,伦敦证交所已将其蜂巢中的60,000只蜜蜂引入了位于帕特诺斯特广场市总部屋顶的蜂巢中。 (见左图).

繁忙的蜜蜂的引入旨在鼓励英国城市蜜蜂的数量增长。该计划是与屡获殊荣的英国社会企业-黄金公司(Golden Company)合作开展的,该公司与年轻人合作​​,发展可行的企业,生产,销售和销售蜂蜜和以蜂蜜为基础的天然化妆品。

伦敦证券交易所 集团首席执行官Xavier Rolet将这一举动描述为社区和企业合作的完美典范。黄金公司董事Ilka Weissbrod说屋顶上的蜜蜂将由他们照料‘Bee Guardians’与LSE员工一起,每个人都期待着蜜蜂在新家安顿下来。听起来很好玩!

©Gaurav Sharma2011。照片1:Pump Jacks Perryton,德克萨斯州,美国©Joel Sartore /国家地理。图2:伦敦证券交易所上的蜜蜂©LSE新闻办公室,2011年9月。

2011年6月23日,星期四

好‘Why-EA’?当政客获胜时,代理机构萎缩!

Earlier this afternoon, for only the third time in its history, the 国际能源署 asked its members to release an extra 60 million barrels of their oil ST ockpiles on to the world markets.

前两次是第一次海湾战争(1991年)和卡特里娜飓风的后果(2005年)。出于政治上的喧嚣,这已经发生了,这并不奇怪,而且是否有人质疑这一决定背后的智慧,这是一个重大事件。

The impact of the move designed to ST em the rise of 原油 prices was felt immediately. At 17:15GMT 冰 布伦特 forward month futures contract was trading 在 我们 $108.45 down 4.99% or 我们 $5.74 in intraday trading while the WTI contract fell 3.64% or 我们 $3.51 to 我们 $91.46.

6000万桶石油中将有近一半将从美国政府释放’战略石油储备(SPR)。相对而言,英国’贡献三百万桶– which tells 您 which nation the 国际能源署 was mostly looking to. 代理商’执行董事田中伸男(Nobuo Tanaka)认为此举将有助于“供应充足的市场”并确保世界经济的软着陆。

这就引出一个问题if the market is “well-supplied” especially with 过度capacity 在 Cushing (Stateside) why now? Why here? For ST arters, 和 as the 油腻的较早地发布了,参议员杰夫·宾加曼(Jeff Bingaman)等政治人物–来自新墨西哥州的民主党人和美国参议院能源委员会主席–一直为他的国家大喊大叫’自4月以来,将对SPR进行搜查以缓解价格压力。

欧佩克’由于担心夏季或夏季,“driving season” rise in 我们 demand would cause prices to rise further ST ill. 那 is despite the fact that the American market remains well supplied 和 largely unaffected by 132 million barrels of Libyan light sweet 原油 oil which the 国际能源署 reckons have disappeared from the market (until the end of 可能 since the hostilities began).

尽管如此,所有这些大型活动所做的一切都加剧了市场担忧,并确认短期内的问题正在恶化!长期希望仍然能够消除利比亚的供应缺口。释放部分SPR不会缓解市场担忧,甚至可能不利于沙特阿拉伯抽更多的石油– although they 在6月8日欧佩克会议陷入僵局之后,这显然是显而易见的,他们将提高产量。现在有人猜到他们将如何反应?

杰森·申克(Jason Schenker), President 和 Chief Economist of 威望经济学, feels that while the decision is price bearish for 原油 oil 在短期内,正在实施这些措施,以期在近期和中期避免大幅上涨的价格。

在给客户的说明中,Schenker指出:“The fact that the 国际能源署 had to go to these lengths in the second year of an expanding business cycle says something very bullish about 原油 oil prices in the medium 和 long term. The global economy is up against a wall in terms of receiving additional oil supplies to meet demand. Additional demand or supply disruption would have a massively bullish impact on prices. After all, releasing emergency inventories is a last resort.”

但是,我们还必须诉诸于万不得已吗?尽管宾格曼参议员会感到高兴,但市场上的大多数人对此感到担忧。委内瑞拉和伊朗在维也纳的顽固态度引起了一些抱怨。就其价值而言,市场趋势已经看跌,利比亚或没有利比亚。对美国,欧盟和中国经济的怀疑引发了广泛的担忧,以及第二轮量化宽松政策注入的结束以及石油市场中非商业净长度的高水平。

Some for instance like 菲尔·弗林, analyst 在 PFG最佳, think the 国际能源署 ’s move was “陷入困境的石油市场的棺材上的最后钉子。” Let’从现在起30天内重新评估情况后,便可以看到该机构本身的举动。

那些对这次活动的复杂性感兴趣的人也许还想知道拍卖是如何进行的,但是我们仅以美国为例。上次发生–2005年9月6日在布什政府领导下–在提供的3000万桶石油中,美国能源部门实际上仅将1100万桶出售给了五个竞标者。总共14个竞标者中有9个被拒绝,并且从该月的第三周开始交货。这次将在IEA的所有司法管辖区采取何种行动还有待观察。

根据Oilholic的中期价格走势’的反馈没有实质性改变,因此不应’要么。五个城市的平均预测认为,布伦特原油在2011年第三季度的价格为113.50美元,在第四季度11的价格为112.50美元,在2012年第一季度的价格为115美元。最后,大多数城市天气预报员(并引用其中一个)仍然存在“marginally”尽管没有人(包括这位博客作者)看到2012年的标价为150美元,但2012年的价格还是看涨的。

终于给所有人 of the 油腻的's American readers concerned about the rising price of gas, spare a thought for some of us across the pond. 欧佩克’的研究表明(点击上方的图表),世界上大多数国家/地区的税收更高,这意味着我们支付的税款要比你们多。这不会很快改变。 SPR 的发布并不会为我们带来有意义的缓解。

©Gaurav Sharma2011。照片:加油站,美国加利福尼亚州桑尼维尔©Gaurav Sharma,2011年4月。图片:谁 从一升油中得到什么?© 欧佩克 Secretariat, Vienna 2010.

2011年4月6日,星期三

原油价格与一些政府

I have spent the last two weeks quizzing key 原油 commentators in 我们 和 加拿大 about what price of 原油 oil they feel would be conducive to business investment, sit well within the profitable extraction dynamic 和 last but certainly not the least won't harm the global economy.

从加拿大开始’没有经验证据表明加元遭受了 荷兰病,使油砂有利可图–大多数加拿大人表示,理想的价格是每桶75美元左右,长期不超过105美元。另一方面,如果油价暴跌,尤其是将油价降至每桶40美元以下的可能性很小,那将是加拿大石油投资的灾难。对于卡尔加里人来说,结冰的弓河(如上图所示)还可以,但是投资冻结肯定不会!

The Americans came up with a slightly lower 我们 $70-90 range based on consumption patterns. 他们 acknowledge that should the price spike 过度 the 我们 $150 per barrel mark 和 ST ay in the 我们 $120-150 range 过度 the medium term, a realignment of consumption patterns would occur.

这就引出一个问题–中东政府的预算是什么?沙特阿拉伯国家商业银行评论员的研究’区域评论员和当地媒体的反馈表明,累计平均价格为每桶65美元。伊朗和伊拉克的预算可能至少比预算高出10美元,前者则更多,而沙特阿拉伯(也许科威特)的预算则比预算低5美元(至10美元)。

油腻的的问题是进入地方政府 ’数据。询问中东各部委并期望得到直接答复(除了阿联酋例外),与委内瑞拉官员提供准确的通胀数字一样不太可能。

同时,价格并不是唯一持有或促进投资的东西。例如,最近的政治动荡意味着埃及石油公司已将莫斯托罗德的炼油厂建设推迟到至少5月。原因很简单–接近交易的律师表示,约有20多家参与银行,它们安排了26亿美元的贷款安排,希望临时政府重申对这一项目的承诺。在得到所有应有的尊重的情况下,政府有很多重申。

©Gaurav Sharma2011。照片:加拿大艾伯塔省卡尔加里弓河©Gaurav Sharma,2011年4月

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