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2019年7月19日星期五

衡量华尔街的“粗暴”情绪

Oilholic刚刚结束了为期近一周的纽约电力市场之旅,其中包括了解纽约市的能源供应动态’s landmark 洛克菲勒中心 由ABB的行业同事提供, 电动方程式赛车周末

But when in New York City old habits die hard, and 这个博客ger rarely misses opportunities to discuss the oil market direction with fellow analysts and 原油 traders. 的 latest visit was no exception. Even New York's weather of the past week chimed with what we've seen in the 原油 market. On Thursday (July 11) the Oilholic arrived to a rain drenched 华尔街 (左上方)充满了潮湿的空头,石油基准价格不断上涨,WTI期货甚至一度触及每桶60美元(布伦特-66.52美元/桶,& WTI $60.20/bbl). 

然而,当您一周后将其真正装满时,纽约及其华尔街石油市场的熊市又再次沐浴在阳光下(布伦特原油价格为61.93美元/桶&WTI $ 55.30 / bbl),即使伊朗抢占了英国国旗的瑞典拥有 油轮Stena Impero 在霍尔木兹海峡,每桶再增加一两美元。对于所有的麻烦,不可避免的事实是,两个基准都保持在范围内。 

油鬼 has assigned the reasons as - the abundance of US light 原油 (especially copious amounts being exported to Asia), deep concerns over global demand (and a possible negative quarter if not a full blown recession for the US economy on the horizon), and supply dynamic largely outweighing 欧佩克 cuts over the near-term.

有人还表示,有记录表明,如果要驯服石油市场空头,那么看涨的关键因素不是波斯湾的伊朗恶棍(缺少一场不太可能的全面战争),而是美国的宽松政策。中国贸易紧张局势。 

将这些想法带给该博客作者已知道超过10年的精选华尔街分析师小组,得出了毫无意外的相似结论。好吧,在市场上与啤酒讨论市场发展方向 弗朗西斯酒馆 在七个行业熟人的陪伴下,这简直不是科学的民意测验,更多的是指示性意见–但是无论以哪种方式看,很少有人提出明显的看涨突破因素,这将使油价脱离目前的区间。  

许多人认为布伦特油价短期内可能会达到70美元,油价狂热者也是如此,但很少有人认为,鉴于2020年的乌云密布,该价位会被有意义地限制。 

更重要的是,许多人同意欧佩克’现在,俄罗斯的市场信誉与俄罗斯人与其–还是我们应该自己– agenda, as the Oilholic最近为 里格宗

除近期外,大多数人预计美国的生产将为至少五年提供有意义的缓冲。在那个时候,供求动态必将面临深刻的变化,由此产生的情景可能与我们目前的状况大不相同。综上所述,Oilholic 2019年布伦特原油的平均价格为每桶65-70美元,WTI原油价格为每桶55-60美元;两者都向该范围的低端倾斜,禁止在波斯湾爆发全面的冲突。 

正如一个人写道 福布斯,紧随欧佩克之后’两次推迟的石油部长’ summit; 2020年可能会更加看跌。华尔街上许多已知的联系人都同意这一观点,他们在本周如此短暂的时间内所花的时间受到了真正的赞赏。就此而言,是时候向纽约告别了继续阅读,继续努力‘crude’!

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©Gaurav Sharma2019。照片1:美国纽约,纽约证券交易所。照片2:美国纽约曼哈顿下城华尔街©Gaurav Sharma,2019年7月。 

2019年6月10日星期一

那 美国石油产量 chart by the 环评

这些天来,市场对美国石油生产的争吵似乎风靡一时,许多预测家预测,2019年将成为美国人又一个创纪录的年份。有人甚至预测,2019年美国的日产量将高达1,340万桶。 

根据EIA的数据,目前,它的潜伏量约为1,230万桶。但是,下面的图表对此进行了总结,并有点解释了为什么鉴于官方数据和相关预测的轨迹,一些评论家如此乐观。请点击放大图表。目前,这就是所有这些,因为Oilholic在挪威的奥斯陆举行会议。不久之后,这里会有更多!继续阅读,保持“粗俗”!


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©Gaurav Sharma2019。照片:美国石油产量和预测© US 环评, 可能 2019

2019年六月8日星期六

US 原油 output & 俄国’化石燃料的丰度

再过一周,美国石油产量的另一个乐观预期。最新的一项是总部位于挪威奥斯陆的研究与分析公司Rystad Energy提出的,该公司预计美国的日产量将达到1,340万桶/日。 到2019年12月 。这远远超过了美国能源信息署最新出版物中的1,230万桶/日。 

穆迪(Moody's)称,从美国出发,俄罗斯大量廉价的化石燃料可能会减缓该国向可再生能源的过渡,该评级机构认为,莫斯科将难以实现其2024年可再生能源的目标。

该机构的高级分析师朱莉娅·普里比科娃(Julia Pribytkova)表示:“不过,从2020年代中期开始,俄罗斯可再生能源行业的前景一片光明,因为使用老式矿物燃料的发电能力已经淘汰,排放控制也越来越严格。”

俄罗斯的《能源战略》旨在从2020年代中期开始加强对CO2排放的控制,其中一部分是通过增加清洁能源(如核能和可再生能源)的份额,提高能源效率以及对温室气体排放实行上限。

除了供应方面的chat不休之外,随着本周末的临近,石油基准价格似乎有所上涨。 五月的大部分时间。布伦特原油价格仍较上周五(5月31日)下跌1.86%,但WTI期货回升 最终上涨0.92%。那’到此为止,对所有人而言!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2019。照片:俄罗斯的石油开采基地© Lukoil.

2018年5月8日,星期二

在休斯顿镇向特朗普的伊朗皱眉

Oilholic返回德克萨斯州休斯敦参加另一轮活动和社交活动。但是,在德克萨斯州一个阳光明媚的下午被困在旅馆的房间里看CNN显然不是计划的一部分。

当然,随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)独自一人撕毁伊朗核协议,别无选择,只能增加下午的新闻观察员队伍。 

唐纳德(Donald)在习惯上的沉思中宣布,在美国东部时间下午2点取消了与德黑兰的“非常糟糕的交易”。这是他一直批评的事情,并承诺如果他赢得总统职位,他将废除。那么,石油狂想家,为什么市场感到惊讶? 

以下是总统的举动可能对全球供需动态产生的影响的想法 通过一个 福布斯 发布. In fact, 穆迪's Analytics reckons Trump's sanctions have the power to knock off 400,000 barrels per day (bpd) of 伊朗ian 原油 off the global market. 

但是,鉴于总统的举动是单方面的,与巴拉克·奥巴马的多边制裁不同,这一数字将不到其前任对伊朗施加的制裁的一半(即每天100万桶)。

当然,在特朗普宣布这一消息之前和之后的几个小时内,布伦特原油和西德克萨斯中质原油均下跌多达3%,仅上涨了2%,直到当天收盘坚挺。尽管该博客作者未提供投资建议,但请谨慎一些。

目前,石油狂人打算坚持其布伦特原油平均价格预测区间每桶65-75美元。这些是早期,这里有很多需求。但这只是休斯敦人的全部。继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2018。照片:美国德克萨斯州休斯顿的广告牌©Gaurav Sharma,2018年5月。 

2018年3月5日,星期一

Fatih&Mohammed秀为CERA Week 2018注入活力

Oilholic回到了休斯敦镇,参加了IHS CERA Week(石油和天然气行业之一)’这是最重要的事件,到目前为止,一切都与美国页岩油生产商与欧佩克/非欧佩克之间的争斗有关‘supergroup’. 

在为期一周的活动的第一天,事情没有引起人们的注意之前,国际能源机构(IEA)强烈宣称美国将在未来五年内主导石油生产,并正在走向世界’是俄罗斯和沙特阿拉伯之前的第一大石油生产国。 (这里’s the Oilholic’s 福布斯 报告)。 

国际能源署’执行董事Fatih Birol博士还指出,将智库描述为‘oil consumers’ club’如今,它的四个成员变得陈词滥调–美国,加拿大,巴西和挪威占世界的大部分’石油产量增长。

同时,也在镇上的欧佩克部长穆罕默德·萨努西·巴金多(穆罕默德·萨努西·巴金多)表示,以沙特阿拉伯和俄罗斯为基础的欧佩克/非欧佩克减产取得了成功,并在重新平衡市场方面产生了明显影响。

因此,在伦川时代之后,两人都与IHS Markit副主席Daniel Yergin上台, 令人愉悦的,有点暴躁但善良的交流。 

巴金多宣布欧佩克和非欧佩克减产已经“efficient”, “超出预期” and “给市场带来了乐观。”

比罗尔说,在美国,最乐观的是页岩油生产商,他们的生产……井井有条,并根据印度和中国的强劲石油需求进行了定位。有消息说, 印度是第一批美国天然气托运人, a mere nine months after inking an agreement to import American 原油. 

当然,Birol警告说石油和天然气投资是落后的,2018年的投资估值预计每年仅增长6%。 

巴金多宣称那是“不符合全球经济利益。”

通过减产,欧佩克和非欧佩克的24个生产国提供了“保险与稳定”面向全球市场;对此开放的举动“all producers,” he added. 

当然,受私营企业精神驱动的美国生产商并没有真正排队等待尽快加入。那他们该怎么办呢?“Enjoy”,比罗尔打趣说,在房间里发出欢呼声。 

And so it went, but the Oilholic suspects you get the gist. Elsewhere on day one, 至tal CEO Patrick Pouyanné said in the 原油 industry size does matter, and that a lower price environment gives bigger players opportunities to make strategic acquisitions. 

“It’成为一家大型的综合性油气公司是一件好事。成功的关键是稳定的投资,无论油价如何,” he added. 

CERA Week还有很多,但是’目前所有人都来自休斯敦。继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2018。照片:(从左至右)IEA执行董事法提赫·比罗尔,欧佩克秘书长穆罕默德·萨努西·巴金多和IHS Markit副主席丹尼尔·耶尔金在CERA Week 2018上发表演讲© 高拉夫·夏尔马 2018. 

2017年6月3日,星期六

大胆地去以前没有美国补油区的地方!

几个月前,油画工作室(Oilholic)在得克萨斯州休斯敦(Housholic)拍摄了NASA启发的汽车展示厅,可以概括出美国石油补丁的鼓舞人心的连胜之处。它的去向很可能没有美国的石油补丁。 

情绪正迅速上升,有利于美国石油产量在2018年创下历史新高,每天(远远超过)1000万桶。 

如果取得了成功,那将是美国有记录以来的最高产量,远高于1980年代的德克萨斯州繁荣时期,以及最近两个达科他州都提出的话。‘revolution’ and in the 页岩 革命 we’现在变得如此习惯。 

当然,另一个矫直器是创新。随着开采成本的急剧下降,油田服务公司向勘探和生产公司提供的产品变得越来越有竞争力,即使页岩油价格为每桶30美元,有些页岩油市场仍然可行。 

这里’s the Oilholic’最近的评估 福布斯 发布. Inventories may not have quite rebalanced, while more oil is on the way. 那'所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读crude!

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©Gaurav Sharma2017。照片:以美国国家航空航天局为主题的汽车经销商的外观,位于美国德克萨斯州休斯敦© 高拉夫·夏尔马 2017. 

2017年5月1日星期一

Of soundbites and buffer 原油 producers

如果说un不安是石油市场走向的唯一影响者,那么布伦特原油价格应该接近每桶60美元。 (见左侧图表,点击放大

事实并非如此’t, and couldn’尽管欧佩克减产告诉你,当市场试图调整到新的常态时,石油生产商的口头辩论无关紧要,但与承诺的水平没有任何距离;即缓冲生产商对美国的影响  

去年12月,欧佩克和11个非欧佩克产油国走到一起宣布 大幅削减产量 在达到每天180万桶(桶/日)的条件下,这样做的前提是,美国页岩油生产商也将不可避免地从较高的价格中受益。 

但是,经济矛盾在于,美国的额外石油产量将取代欧佩克和非欧佩克协定所淘汰的石油产量。 3月,沙特能源大臣哈立德·法利赫(Khalid Al-Falih)嘲弄自己的国家,以确保欧佩克能够瓦解 不会补贴非欧佩克的保证金交易 支持欧佩克和非欧佩克协议的延长,该协议将于6月到期。 

结果是两个基准都几乎瞬间下跌,因为市场将更多的欧佩克桶数作为可能因素。此后不久,在目睹随之而来的油价下跌后,包括欧法利赫本人在内的几个欧佩克成员国的部长发表了口头禅,声称实际上有可能扩大降价幅度。然而,在油鬼’拙见,到那时损害已经造成了。  

该博客与更广泛市场的互动–无论我们是现货交易还是期货交易 –导致人们相信,情绪支持美国提高产量,从市场中撤出的每一个欧佩克和非欧佩克桶都为美国桶提供补贴。当然啦’不是线性或简单,而是市场’s reasoning isn’t flawed.  

欧佩克的所有声音都支持扩大卡特尔’进一步削减将加剧这种情绪。如果欧佩克延长减产幅度,对石油价格的人为支持将再次短暂,因为美国的石油桶将继续涌入市场。 

Finally, the Oilholic believes the market is showing signs of rebalancing unless it is artificially tampered with, 和re could be some semblance of normalcy by 九月-end. So as such neither is an 欧佩克 cut needed nor are the soundbites in its favour. Perhaps the cartel might consider keeping mum for a change! 那'所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读'crude'!

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©Gaurav Sharma2017。图:年初至今的石油基准价格© 高拉夫·夏尔马 2017.

2017年3月7日星期二

回到休斯敦镇参加CERAWeek

Oilholic返回德克萨斯州休斯敦参加IHS 西拉维克的2017年分期付款活动;世界之一’石油和天然气决策者,高管,推动者和震动者的最大聚会。

尽早进入空荡荡的大厅(见左)和较晚的完成时间(尚未跟随)几乎可以保证,而且’s only day one! 

早晨开始于国际能源署 ’公司执行董事法提赫·比罗尔(Fatih Birol)告诉我们,由于美国页岩油产量增加,又出现了供应过剩的情况(在这里报告)。 

然后印度石油部长达曼德拉·普拉丹(Dharmendra Pradhan)告诉抄写员那是石油购买者’ market as far as he was concerned, and that he is not averse to the idea of India buying 原油 from the US, now that Washington permit unrefined exports. Take that Opec! (这里更多)。

顺便说一句,相当大的俄罗斯代表团似乎在城里,由能源部长亚历山大·诺瓦克本人领导。当IHS CERA副主席丹尼尔·叶尔金(Daniel Yergin)当场时,克里姆林宫’CERAWeek的最高负责人说 俄罗斯将实现每天减少300,000桶(bpd)的产量 到四月底。 

但是,诺瓦克表示,俄罗斯不会决定与欧佩克和其他10个非欧佩克生产国的减产协议延长至2017年年中。

下午晚些时候,埃克森美孚’相对较新的老板达伦·伍兹(Darren Woods)表现出色,公布了一项200亿美元的下游投资计划,这一定会让唐纳德·特朗普总统(Donald Trump)高兴。 (这里更多)

那’目前所有人都来自CERAWeek。继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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© 高拉夫·夏尔马2017。照片:美国德克萨斯州休斯顿的IHS 西拉维克 2017入口 © 高拉夫·夏尔马.

2016年9月3日星期六

其他国家和美国能源安全的威胁

美国外交政策的交织 与国家’几十年来,能源安全一直是公众讨论的问题。仅在大约六年前,美国页岩富矿开始放松经济时,这种联系才出现了某种程度的稀释。’大量依赖石油进口。 

在一个时代‘lower for longer’油价和页岩’对美国能源安全的贡献成为热门话题,作者塞巴斯蒂安·赫伯斯特(塞巴斯蒂安·赫伯斯特(Sebastian Herbstreuth))令人耳目一新’s ‘energy dependency’通过他的最新著作作为文化论述 – 石油与美国身份 由...出版 I.B.金牛座

在270页的书中,每章分为六个详细的章节,赫伯斯特洛特试图画出并研究美国能源行业与美国关于独立性,自由,消费,丰富,进步和例外的观点之间的联系。

在美国,外国石油被选择性地描绘为对美国国家安全的严重威胁。但是,这种选择性描述取决于‘外国石油异物’引用作者。赫伯斯特赖特(Herbstreuth)展示了如何将甚至可靠的来自中东的进口描绘成危险和不受欢迎的现象,因为从美国人的角度来看,该地区特别是“外国”,而来自邻国如加拿大的友好国家的石油则被视为能源贸易的良性形式。

作者在颇具争议性和出色的著作中将美国对外国石油的依赖历史重塑为世界文化历史。’是20世纪最大的能源消费国。

作为一个以内燃机和机动性为基础的社会,对美国存在生存威胁的长期关注在一定程度上是由于作者在某些细节上提出的对文化的恐惧。

引人注目的是,尽管美国页岩油和天然气对美国能源安全的贡献不断增加,但恐惧仍在弥漫。阅读Herbstreuth’您的工作中,您会感到,在许多方面,这种恐惧倾向永远不会消失,因为这既是一个文化问题,也与地缘政治或经济问题一样,是政治阶层为最终目的整齐地打包的‘Hydrocarbon Society’.

Oilholic很乐意推荐 石油与美国身份 对那些对石油和天然气业务感兴趣的分析师以及 文化研究的学生。此外,许多读者在寻找 to ditch archaic theories and seeking a fresh perspective on the 原油 美国能源政治的状态将找到赫伯斯特’s arguments to be pretty powerful.

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©高拉夫·夏尔马(Gaurav Sharma)2016。© Photo: Front Cover –石油与美国身份© I.B.金牛座,2016年。

2016年3月31日星期四

准备远离美国泵的油价暴跌

Oilholic很高兴回到美丽的加利福尼亚旧金山,在伦敦镇以西约5350英里处。 两次访问之间形成了“粗俗”的对比-当您真正访问时 最后在这里 不到两年前,石油价格只有三位数,而我们的美国堂兄还是(再次!) 油价大跌,并不是所有人都没有意识到我们在欧洲付出的更高价格。

不再是– for we’重新回到每加仑3美元以下(即’对欧洲人的3.785升)。 一月份 CNBC 甚至有报道 在美国东部,一些泵的最低价仅为每加仑46美分。虽然你值得怀疑’可以在加利福尼亚的任何地方找到该价格。 

尽管如此,湾区’尽管旧金山市区的司机不一定要鸣叫很多,但司机的笑容却增加了很多。总的来说,您可能会说到它的快乐时光。那’除非您遇到石油和天然气行业的联系人。由于今年美国石油产量下降,这里的大多数交易者都为2009年以来全球石油产量首次出现年度下降做好了充分的准备。

评级机构穆迪’s预计美国产量将达到每天至少130万桶(bpd)的峰谷下降趋势,这一趋势将逐步显现。与此相关的是,Genscape预计2016年北美库存将保持在历史最高水平,2016年产量将下降-581,000 bpd,2017年将下降-317,000 bpd,因为加拿大混合生产激增预计将增长+84,000 bpd 2016年同比。

多数人认为,美国页岩最大的跌幅将发生在巴肯,其次是伊格福特,二叠纪表现出一定的韧性。 Genscape补充说,2016年春季升级商的重大转型将影响美国从加拿大的近期进口。

一切都平坦,尽管对中国存有疑虑’s take-up of 黑金,大多数湾区人脉与油鬼一致同意我们是 likely to 2016年底在每桶50美元左右或以下的某个价位.

至于更广泛的多米诺骨牌效应,行业内的失业是公共记录问题,Oilholic撰写的最终投资决策延迟,资本和运营支出削减也是如此。 不止一次 近来。在湾区,似乎技术公司将后台办公室召集到E&用于石油和天然气业务的P软件解决方案也感到紧绷。

Chris Wimmer, Vice President and Senior Credit Officer 在 穆迪's, also reckons the effects of persistently low 原油 油价s and slowing demand in the commodities sectors are rippling through industrial end markets, weakening growth expectations for the North American manufacturing sector.

在穆迪(Moody)评级的15个制造业领域中,有近一半的行业状况不利,因为暴露于能源和自然资源领域的公司面临削弱信贷指标的最大风险。

因此,穆迪已将其对行业收入中位数增长的预期降低至2016年下降2%-4%的水平,而此前的预测是今年将持平至1%。 “长期的低油价最初影响了石油公司&天然气和采矿业,但正在扩展到外围终端市场。” Wimmer说。

“由于大宗商品疲软和经济增长乏力的影响扩大,大宗商品需求减少以及订单取消或延期将限制越来越多终端市场的增长。”

Everyone from Caterpillar to Dover Corp has already warned of lower profits owing to weak equipment sales to customers in the agriculture, mining, and oil and gas end markets. 的 likelihood of deteriorating performance will continue to increase until the supply and demand of 原油 oil balance and macroeconomic weakness subsides, Wimmer concluded.

最终,随着Oilholic准备回家,没有一个与之互动的美国分析师似乎对 彭博社 报告 今天出去确认必然– that China will surpass the US as the top 原油 oil importer this year. As domestic 页岩 production sees the US import less, China’石油进口量将从2015年的670万桶/日提高到今年的750万桶/日。

就在您请假之前,布伦特原油很可能会再次跌破40美元, 每桶油价20美元 似乎已经消退了。好吧’结束了令人惊奇的20天绕地球旋转!下一站,伦敦希思罗机场,回到磨坊。这些都是旧金山人的。继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma 2016年。照片I:旧金山市中心的老式电车。图二: 弗里蒙特的汽油价格。图三: 金门大桥,旧金山, 美国加利福尼亚©Gaurav Sharma,2016年3月。

2016年2月12日星期五

总统先生,您是认真的人吗?

啊,石油市场的喜悦!波动的另一天几乎可以保证。进入2月将近两个星期’越来越像 一月份的情况如何以及如何’可能在3月-上升2-6%,随后重复模式下的整体石油期货价格下跌2-6%。

同时,我们已经进入了荒谬的境界。如果你相信 市场chat –这样一来,只有沙特阿拉伯同意,俄罗斯才会削减石油产量。他们’只有伊朗人同意,才会削减’沙特及其同盟应该为伊朗的其他生产腾出空间。 

显然,如果欧佩克和非欧佩克的石油减产协调进行,不包括加拿大和美国,那么唯一受益的生产商将是北美。这样的削减最多只能提供每桶7-10美元的短期反弹,这使得页岩生产商能够应对并管理好12到18个月的价格,他们能够应对并管理每桶35美元的罚款。 , 正如一个人写道 福布斯. 

石油犯罪嫌疑人俄罗斯和沙特的决策者都已经知道这一点。这就是为什么,对于那些非常了解市场会按照自己的路线行事的政党来说,这是一个荒谬的主意,任何人为地操纵市场的尝试都可能在OPEC中产生相反的效果,例如尼日利亚和委内瑞拉。 

同时,每次美国石油库存更新都会使布伦特和西德克萨斯中质油起舞。由于后者目前的价格低于每桶30美元,美国总统巴拉克·奥巴马(Barack Obama)提出了自己对荒谬市场的崇高贡献。 

新闻在本周早些时候出现 奥巴马提议对美国开采的石油征收每桶10.25美元的税!根据财政部的预测,该税将适用于进口和国产石油,但最终获得了’收集到运往海外的美国石油,将会提高 10年内,收入3190亿美元。

该计划将暂时免除家庭取暖用油的税款。奥巴马说,它“为私营部门的创新创造了明显的诱因,以减少美国对石油的依赖,并投资清洁能源技术,这将为我们的未来提供动力。”

税收将从石油公司收取,以增加交通运输基础设施的支出,包括公共交通和高铁以及自动驾驶汽车。然而,高尚的意图可能是,其时机,执行和费率上限完全是愚蠢的。实际上,总统如此愚蠢,他知道由共和党控制的国会不可能通过它。 

如果不进行成本分析,石油公司将(a)遭受重创,并且(b)几乎肯定会尝试将其转嫁给消费者。就工作和消费者支出而言,多米诺效应又增加了一层,使其非常不受欢迎。因此,只有没有更多选举需要竞选的总统才能在这个时间针对这个行业提出这样的政策!那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国华盛顿特区白宫©Gaurav Sharma,2008年4月。

2015年12月24日,星期四

年底之前的布伦特-WTI平价!

在一年结束之前,我们’在两个基准之间又取得了均等。就在今年年初, 西德克萨斯中质油(WTI)短暂交易价高于布伦特(Brent) 达到了每桶48.05美元的均价 一月15


快到年底,我们又来了! 12月22日,两个基准之间的均价再次达到了每桶36.40美元的较低水平(见上文,点击放大),而WTI的上升幅度恰好降低了11.65美元。实际上,美国的溢价似乎可以持有。

欧佩克僵局,冬季需求高峰和美国出口禁令的解除,将继续对WTI产生积极的价格影响, 正如一个人写的 福布斯。那么这是对的逆转吗 “粗暴”的啄食顺序 自2010年以来我们习惯了多少期货合约? Oilholic感觉还很早。但是,这项开发肯定会以一种有趣的方式使12个月有趣。

亲爱的读者,圣诞节快乐!’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:Bloomberg终端屏幕抓图,显示2015年12月22日布伦特-WTI平价的时刻  © 彭博社.

2015年12月18日,星期五

美国石油出口 could level 原油 playing field

已经花费了40年,但是美国政客终于找到了摆脱1975年阿拉伯石油禁运的立法文物所需的时机,意愿和努力。– a ban on exporting the country's 原油 oil that has plagued the industry for so long for reasons that no longer seem relevant.

周五晚些时候,当解除禁令的消息到来时,石油狂人几乎无法相信。直到2014年7月, 该博客作者认为 福布斯 直到美国总统大选之后,在这方面的运动极不可能发生。然而,在这种情况下,既令人惊喜又被证明是错误的。

美国生产商,包括该国背后的独立新贵’如今,该公司的页岩大富豪将能够在国际市场上出售其国内生产的桶,与已经不得不应对全球供应过剩的那些桶竞争。

我们不要自欺欺人,取消禁令不一定会在短期内导致美国石油出口大幅上升。但是,它至少可以为该国提供公平的竞争环境’生产商是否想在全球市场上竞争。对于WTI来说,作为原油基准价格也有利于价格上涨,从而使其本着自由市场竞争的精神更好地竞争并至少与全球基准保持平价。

当然,与长期与华盛顿特区政界有关的恶棍保持一致,取消禁令是参议院批准的1.1万亿美元支出法案的一部分,该法案将为政府提供资金到2016年。

支出法案还包括对美国太阳能和风能的税收减免,以及错误的共和党人和民主党人都承诺不向联合国绿色气候基金拨款5亿美元。

不管政治上的取舍是什么样的,如果奖励是不必要和多余的禁令的结束,那肯定是值得的。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:美国布鲁克斯山脉阿拉斯加管道©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2015年5月21日,星期四

美国石油产量下降幅度远不及预期

随着对德克萨斯州休斯敦的最新访问接近尾声,奥尼霍奇狂热地走过了孤星州的加油站。欧洲驾车者会怎样 ’t give for US$2.49 (£1.61)每加仑(3.79升)加满汽车。那是今天早上的价格(见左)!

Ditching wistfulness and moving on to price of the 原油 stuff, the latest energy outlook 报告 from the US Energy Information Administration (EIA) sees Brent averaging $61 per barrel in 2015, with WTI averaging around $55. 的 环评 also expects a decline in 原油 oil production stateside from 六月 onwards through to 九月.

然而,在休斯顿的地面上,几乎没有轶事证据表明,如果其他地方的活动在进行,鹰福特将会放缓。此外,在这里的两个活动中,来自选定与会者的反馈– 贝克& McKenzie’s 2015 Oil & Gas Institute 2015和the 合并市场能源论坛 –自从到达以来,这位博客作者与大多数专家一道与之交谈,指出上述产量下降的幅度远小于预期。

平均而言,大多数人认为我们’d预计今年的日产量将下降35,000至45,000桶。这意味着美国产量仍将保持在非常可观的9.1至930万桶/日的范围内,其中大部分降幅来自北达科他州。仿佛时机怪异, 美国之鹰’申请第11章破产 由于无法在北达科他州和蒙大拿州的债务中偿还债务,因此提供了保护。

2016年的总体情况还不太清楚。如果油价保持在原位,我们可能会看到美国的产量下降了60,000到100,000 bpd。 环评估计下降幅度很可能接近该范围的上限。 

此前,高盛(Goldman Sachs)分析师将近期油价贴上标签。“rally”有点领先或逐字引用他们5月11日给客户的电子邮件: “While low prices precipitated the 市场再平衡, we view the recent 团结 as premature.

“The oil market focus has dramatically shifted over the past month, from fearing a breach of US 原油 oil storage capacity to reflecting a well under way oil 市场再平衡. We view this shift in sentiment and positioning as excessive relative to still weak fundamentals.”

Oilholic在过去的六周中反复表示,这两个基准都可能会保持不变 在每桶50-75美元的范围内,原因是美国境内可操作的石油钻机数量减少得还不够高(尚未),足以引发美国产量持续下降。休斯敦的EIA数据和反馈支持这种推测。

同时, 金融时报 在星期二大声但凄凉地宣布“超过1000亿美元的项目”与加拿大遭受的打击最重。根据报纸’壳牌,英国石油,挪威国家石油公司和康菲石油公司的研究均率先采取行动,减少了13个国家/地区中26个重大项目的资本支出。

谈到康菲石油公司,其首席执行官瑞安·兰斯(Ryan Lance)加入了石油行业老板们越来越多的合唱团,呼吁美国政府取消40年 ban on 原油 exports

在亚洲的一次会议上,兰斯告诉 彭博社 总部位于休斯敦的石油和天然气生产商在美国国内有足够的生产能力来满足全球市场并确保稳定的国内供应。对,所以那里’那么,对于休斯顿人来说,每加仑支付2.49美元来填满自己的汽车,这没有危险吗?

公平地说,康菲石油公司的老板并不孤单地呼吁取消禁令。自去年七月以来,Oilholic至少有27位独立人士,包括在美国上市的中档石油和天然气生产商,其中包括Hess Corp和Continental Resources,几乎所有专业人士都发表了类似的看法。

他们可以说自己喜欢的东西;那里赢了’直到有任何动静 白宫的新人。那’休斯顿的所有人都来了,这次是时候坐大飞机了。继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2015。照片:位于美国德克萨斯州休斯敦的壳牌加油站的价格显示板©Gaurav Sharma,2015年5月。

2015年4月19日,星期日

夸张的和那些“粗暴”的百分比

隔了五年的时间,石油狂发现自己再次注视着内华达州拉斯维加斯的明亮灯光。这个赌博中心的独特性通常是它自成一团的夸张而响亮的方式。上周,石油市场在大声和夸大的假设中各占一半。

样本这些标题– “布伦特原油飙升至2015年高点”, “Oil markets 团结 as 页岩 production drops”, “布伦特原油上涨10%。”所有这一切都有些道理,而最后一个在技术上是正确的。 布伦特上​​周五确实关闭 up 10.03% relative to the Friday before, while WTI rose 8.41% and 欧佩克's basket of 原油 oil(s) rose 10.02% over a comparable period (见图打击右手角)。

牛市是,牛市不行!这位博主认为,市场基本面并未发生重大变化。那里仍然有太多的原油。那怎么了?好吧,鉴于一个人处于世界领先的赌博中心,曾经是收入方面的“领先者”,直到澳门最近赢得了赞誉,所以最好从其他赌徒那里获得启发–有些人在内华达州的舒适环境下几十年来一直在石油市场上押注,但从来没有出现在收集黑金的管道末端。

他们的判决–那些长期押宝的人在经历了今年第一季度的惨痛后,紧紧抓住稻草。现在,谁能责怪更广泛的贸易社区赚取一点利润呢?但是,这里有趣的是,百分比是如何被媒体“拉斯维加斯规模”解释的,如何被交易员“抓着稻草”煽动,引述其中的一种“拉斯维加斯风格”。

目前,石油狂人坚持自己的 2015年预测 –即年中均衡布伦特原油价格为每桶60美元,随后是 逐渐向上攀升至75美元 towards the end of the year, if we are lucky and media speculation about the Chinese government buying more 原油 are borne out in reality. 油鬼 remains sceptical about the latter.

自从有人提出预测以来,很多人,尤其是过去几周的人回信,想知道这位博客作者是否过于悲观。远非如此,Oilholic知道的一些最古老的业务,包括我们在拉斯维加斯的商人朋友,实际上认为您的确太乐观了!

原因很简单–像现在有些人所做的那样,假设美国页岩的衰落是愚蠢的!毫无疑问,巴肯正在遭受痛苦,但鹰鹰福特却受到了非常可靠的传闻证据和来自 钻井信息,本身就做得不错。此外,在油鬼’在对石油行业进行10多年的监控之后,美国的页岩勘探者始终证明怀疑者是错误的。

超越美国海岸–沙特和俄罗斯的产量仍略高于1,000万桶/日。最后,who,谁将告诉夸张者在房间里对付真正的大象–黑金的实际需求。后者是根据精炼厂采用率提高的证据有所改变的。“US driving season”如果采用这种方法,则新兴市场的进口量不如按季度进行年度化转换时的进口量。

坦率地说,现在所有人都在关注欧佩克。它自己的产量创历史新高;它认为美国的石油生产赢得了’到目前的水平,到12月,它自己作为摇摆制作人的影响力将减弱(尽管没有像某些人所声称的那样严重)。

同时,俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)宣布该国的金融危机已经过去,但似乎俄罗斯’今年第一季度的GDP下降了2%至4%。这个消息进一步引起了 卢布隆隆声 上一次检查时下降了约4.5%。石油狂仍然认为;俄罗斯的生产无法维持在目前的水平。

就是说,在适当的时候给予信用–到目前为止,俄罗斯人无视更广泛的预期。在一定程度上,在完全不同的情况下,加拿大也违反了期望,由BMO Capital和加拿大石油生产商协会进行了单独的研究。加拿大的钻机数量较少–再次插入“到目前为止”–并没有导致加拿大产量的急剧下降。

最后,这是来自 周末金融时报 (需要订阅)。看来,BP的激进股东通过说服大多数股东支持一项决议,赢得了胜利,该决议要求石油巨头为其业务确定气候变化的潜在成本。好像这会有所作为-有人告诉这些活动家,石油专业人士不再控制世界上大部分的石油–其中大部分掌握在国家石油公司不愿付出的手中!

目前,所有这些都是拉斯维加斯人,因为Oilholic将注意力转移到了能源业务的技术方面,并且在接下来的几天里,这里将出现一些有趣的见解。在此期间,继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2015年。照片:拉斯维加斯大道上的巴黎赌场,内华达州,美国©Gaurav Sharma,2015年4月。图:石油基准价格-最新的周五收盘价©Gaurav Sharma,2015年4月17日。

2015年3月9日,星期一

通过Drillinginfo查看美国的石油产量’s lens

如今,人们对美国石油产量大幅度下降的看法与实际发生的地面现实相距甚远。还是我们应该说桶分开。 

假设美国国内的产量下降将开始侵蚀石油供应过剩,从而放慢速度,但可以肯定的是,油价的支撑是好的。但是,一些评论员在电波电视上宣布,北美的衰落已经到来,即将发生或不那么遥远,充其量听起来太简单化了,最坏了。

石油狂人同意 贝克Hughes rig count, 哪一个 这个博客 并且无数的全球评论员依赖该行业的活动预兆,在最近几周和几个月中,操作平台不断下降。但是,这并不能描绘出完整的画面。

来自加拿大的经验和轶事数据表明,加拿大西部人的目标是事半功倍。根据研究 加拿大石油生产商协会(CAPP),今年将开挖的油井数量减少,但实际产量将比2015年增长。 ’尽管事实是 加拿大西部精选 一度跌至每桶31美元。

那里’美国的A也有类似的故事, 钻井信息 在叙述方面做得非常出色。总部位于得克萨斯州奥斯汀市的能源数据分析和基于SaaS的决策支持技术提供商认为,当前的许多谈话都将油价下跌与活动减少紧密地交织在一起,从而绕过了美国页岩勘探者实现规模效益和运营效率的问题。

“我们的推测是,明显的投资下降并不意味着产量正在急剧下降。恰恰相反,我们的研究表明,勘探和生产公司的效率比三年前提高了25%,”Drillinginfo的分析师兼公司法律顾问Tom Morgan说。

It’并非Drillinginfo没有记录钻机数量的下降以及新的钻探项目通过其自己的DI指数投产的情况。到2月底,其美国钻机数量为1433,而美国新石油产量较前一个月下降了9%,至每天5.25亿桶(桶/日)。但是,如果’这里引用的s比您听起来更好’我曾在其他地方听到过,这很可能是出于一个简单的原因。

“我们提出的是实时的。两年前,我们开始向操作员分发GPS跟踪器,以锁定其钻机。要说服一个老式的行业立即预热我们想要做的事情并不容易。这是一个漫长的过程,但是我们使很多人转向了我们的观点。

“目前,每天通过Drillinginfo安装的GPS装置报告的美国大陆超过80%的钻机。作为回报,参与者可以免费访问我们的整理数据。此时此刻,我不仅可以通过热信号指出每个钻机(从左上方看一月份的图片,点击放大),还可以精确定位坐标,以便您定位坐标,开车前往并验证自己。一世’d说,根据回溯测试以及与我们归档文件的趋势对比,我们的数据是99%准确的,” Morgan adds.

钻井信息还检查已钻但尚未完成的井的实际钻探,并进行许可申请。“对于后者的思考过程是,如果您已申请钻孔许可证,那么很有可能[如果不是100%]继续进行下去。”

1月至2月,Drillinginfo的美国许可证申请量下降了24%。这表明投资正在放缓,但与此同时,运营井一般都在运转。到今年第一季度末,美国仍然是世界第一’以桶油当量计的领先生产商。

石油产量继续增长,尽管在经济下滑之前的去年第一和第二季度并未出现产量增加的情况。美国生产商,或者可以说是那些有能力的生产商,正在战略性地降低银行业务较少或后勤联系较少的页岩气层的产量,同时提高其他地方的产量。

例如,虽然北达科他州Bakken页岩气田的综合产量正在下降,但德克萨斯州Eagle Ford页岩的产量已上升至159,000 bpd;比去年年底的水平高出26,000个桶/天。 就井的类型而言,Drillinginfo看到,较旧的垂直井首当其冲,而在岸水平井的产量则保持稳定或实际上上升了一个或两个等级。

“没有人假装市场动荡和石油价格暴跌没有’不用担心。我们所遇到的是,页岩油公司试图以十年,五年甚至三年前无法想象的价格实现盈利,因为技术日新月异,效率不断提高,” Morgan adds.

虽然非常可靠,但通过贝克休斯(Baker Hughes)钻机计数提供的信息不是实时的,而是基于电话和电子提交格式进行回溯。通过那个论点,石油主义者发现 钻井信息必须说什么 在当前气候下,尤其是在美国背景下,将大开眼界。 

但是,公司人Morgan曾认识Drillinginfo的联合创始人, 首席执行官艾伦·吉尔默(Allen Gilmer) 自从1980年代他们在莱斯大学的两个新生开始以来,对他们的描述就更加优美。

“今天,我们谈论钻机的热图,实时数据,钻机运动监控,钻机离线的类型和位置以及更多内容。一世’d say we’通过数字媒体将敏捷性带给非常传统的业务参与者。”

这种敏捷性和远见卓识确实是行业真正渴望的,尤其是在当前的气候下。 Oilholic会说Genscape正在为存储监控带来什么? 钻井信息正在将上游数据分析引入。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。图片:2015年1月钻探的美国新井以及最近六个月内钻探的井的地图© 钻井信息, 2015

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