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2015年12月24日,星期四

年底之前的布伦特-WTI平价!

在一年结束之前,我们’在两个基准之间又取得了均等。就在今年年初, 西德克萨斯中质油(WTI)短暂交易价高于布伦特(Brent) 达到了每桶48.05美元的均价 一月15


快到年底,我们又来了! 12月22日,两个基准之间的均价再次达到了每桶36.40美元的较低水平(见上文,点击放大),而WTI的上升幅度恰好降低了11.65美元。实际上,美国的溢价似乎可以持有。

欧佩克僵局 , peak winter demand and lifting of US exports 禁止 are and will remain price positives for the WTI , 正如一个人写的 福布斯 。那么这是对的逆转吗 “粗暴”的啄食顺序 自2010年以来我们习惯了多少期货合约? Oilholic感觉还很早。但是,这项开发肯定会以一种有趣的方式使12个月有趣。

亲爱的读者,圣诞节快乐!’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:Bloomberg终端屏幕抓图,显示2015年12月22日布伦特-WTI平价的时刻  © Bloomberg.

2015年12月18日,星期五

US oil exports could level 原油 playing field

已经花费了40年,但是美国政客终于找到了摆脱1975年阿拉伯石油禁运的立法文物所需的时机,意愿和努力。– a 禁止 on exporting the country's 原油 oil that has plagued the industry for so long for reasons that no longer seem relevant.

Late on Friday, when news of the lifting of the 禁止 arrived, the Oilholic could scarcely believe it. As recently as 七月 2014, 该博客作者认为 福布斯 直到美国总统大选之后,在这方面的运动极不可能发生。然而,在这种情况下,既令人惊喜又被证明是错误的。

美国生产商,包括该国背后的独立新贵’如今,该公司的页岩大富豪将能够在国际市场上出售其国内生产的桶,与已经不得不应对全球供应过剩的那些桶竞争。

Let's not kid ourselves, lifting of the 禁止 would not necessarily lead to a significant spike in US oil exports over the short-term. However, it 在 least levels the playing field for the country’s producers should they want to compete on the global markets. It is also price positive for WTI as a 原油 benchmark leading it to compete better and achieve parity (at the very least) with global benchmarks in the spirit of free market competition.

Of course, in keeping with the shenanigans long associated with political circles in Washington DC, lifting of the 禁止 came as part of a $1.1 trillion spending bill approved by the Senate that will fund the government until 2016.

支出法案还包括对美国太阳能和风能的税收减免,以及错误的共和党人和民主党人都承诺不向联合国绿色气候基金拨款5亿美元。

No matter what the political trade-offs were like, they are certainly worth it if the reward is the end of an unnecessary and redundant 禁止. That’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:美国布鲁克斯山脉阿拉斯加管道 ©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2014年11月20日,星期四

梯形XL 闹剧,乔恩·斯图尔特(Jon Stewart)和OFS合并

Despite much being afoot in the 原油 oil world, there’只有一个开始的地方’正在进行Keystone XL管道扩展项目的闹剧。美国总统奥巴马的续篇’对批准跨国管道扩展(从加拿大艾伯塔省到德克萨斯州)的批准感到不安并不令人感到意外。然而,喜剧演员和政治讽刺作家无可辩驳地提出了一个无懈可击的真理 乔恩·斯图尔特 当然是!  

似乎有很多争议的决定,包括Keystone XL’奥巴马政府的批准被推迟,直到美国中期选举毫无疑问地平息了令人担忧的民主党人(他们参加并最终获得选举权)之后,他们’在这些问题上不必采取政治立场。所以当奥巴马 四月份延迟批准Keystone XL(再次!) 今年,这有助于总统’支持和反对该项目。 

特别是,参议员玛丽·兰德里尤(D-Louisiana),马克·贝吉奇(Mark Begich)(D-阿拉斯加),马克·普赖尔(Mark Pryor)(D-阿肯色州)和凯·哈根(D-北卡罗来纳州)都在红色州支持该项目,然后他们将延迟视为借口批评总统并与总统“疏远”。 

相反,蓝色州民主党人认为他们批评管道扩建项目是为了迎合其各自选民的反对情绪而获得的观点。本来应该是双赢的局面。除了一件事-他们都 丢失 和兰德留(Landreiu),他正面临着 艰难的径流 打算,斯图尔特咯咯笑着 每日秀 11月6日晚播出。

本周,“旧”参议院拒绝了Keystone XL的批准,这是在新的共和党控制的参议院召开之前的最后一项行动。在这一点上,“新”参议院将批准它,然后人们假设总统将否决它。然后,民主党总统候选人,包括据称赞成管道的希拉里·克林顿,将采取他们各自的立场,谴责或赞美该决定,因此就这样了。 

根据出色的斯图尔特的说法,’这是一种流行的战术“Chickensh*t gambit”. (在美国查看剪辑 点击这里 ,对于英国, 点击这里 ,对于其他地方不太清楚在哪里!)

支持和反对该项目的人都应该对事态感到绝望。然而,好的一面是’斯图尔特会为我们的生活带来一点笑声。至于加拿大方面, 他们是一个耐心的人 在他们的队伍中,有些人静静地(并且在某种程度上正确地)认为他们的国家对管道的需求正在减少,因为 中国的足迹 on the global 原油 oil market 增长速度超过美国

同时,由于巧合, 油鬼继续 提示电视 讨论油田服务(OFS)公司面临的严峻气候(包括为何 SNC-Lavalin于8月收购Kentz 现在不会以当时的价格发生),所有行动之母– Halliburton’s for Baker Hughes.

万一你’我去过另一个星球和天堂’t heard, 哈里伯顿已同意收购竞争对手贝克休斯 现金和股票交易价值346亿美元。该交易已获得两家公司董事会的批准,预计将在2015年底完成,尚待监管部门批准。作为 油价下跌 自夏天以来,OFS需求下降了三分之一,第二和第三名服务提供商的合并在周期性行业中是有意义的。

但是,宣布和达成协议的速度令许多人感到惊讶。哈利伯顿公司首席执行官戴夫·莱萨(Dave Lesar)告诉 CNBC街上的Squawk 贝克休斯(Baker Hughes)计划将免费产品线带入了他的公司没有的合并中。

“Production chemicals is one, artificial lift is another, so from that standpoint they [Baker Hughes] do have some technology that we do not have. Plus they have some 风扇tastic people in their talented organisation. Combine that with out talent and I think we’重新整合行业领头羊。”

“两家公司都在成长。我们’今年将仅在哈利伯顿(Halliburton)雇用21,000人,不仅是蓝领,还有白领和专业人士。您将其添加到我们的能力和增长中’重新在贝克见面…我认为这扩大了职业机会。”

莱萨尔还表示,他拥有一支一流的团队来解决反托拉斯问题,这可能涉及多达75亿美元的撤资。哈里伯顿首席执行官补充说,包括几家国家石油公司(NOC)在内的大型机票客户的反应非常好。“包括NOC在内的几乎所有客户的反馈都非常积极,在这种情况下,更强大,更发达的组织可以以Baker和Halliburton都无法依靠自己的方式为他们提供帮助。”

“此外,如果我不相信我们可以通过监管机构来实现这一目标,我们就不会达成协议,”莱萨尔说。那里有它,它有’如果贝克错了,d将向贝克支付35亿美元,而监管机构则阻止了这笔交易。

哈里伯顿(Halliburton)首席执行官在很大程度上回避了对 梯形XL 闹剧 石油价格暴跌,除了在后者上加上:“We’还没在掩体里!”欧佩克11月27日开会时,市场处于“pause still” mode. 布伦特 潜伏在80美元以下,而WTI在75美元附近(看到右边,点击放大 )。

油鬼’有人告诉我,这是直觉 提示电视 就是说,欧佩克为时已晚,不能采取行动,当布伦特原油跌破85美元/桶时,应该通过一次特别会议以某种方式进行呼吁。因此,如果他们现在裁员,会产生想要的影响吗?

Meanwhile, Producers for American Crude Oil Exports (PACE), says repealing the 禁止 on US 原油 oil exports will not only create hundreds of thousands of jobs and grow the economy, it will benefit consumers by “降低汽油价格”与某些方面的意见相反。它说,这一结论得到至少七个独立经济研究的支持。这些包括 布鲁金斯学会, IHS能源 , 达拉斯联邦储备银行,以及美国政府问责局等。 

最后,惠誉国际评级公司说25% 石油价格下跌 自7月以来,如果较低的价格在2015年之前一直维持在90美元以下,则可能会提振经济增长前景,改善贸易条件并对许多亚洲经济体产生潜在的积极信贷影响。

该机构表示,大多数主要的亚洲经济体-包括中国,日本,韩国和泰国-都将因油价持续走低而有效地提高总体收入。此外,它补充说,石油进口需求大的国家,如印度尼西亚和印度,面临外部调整压力,是最有可能对主权信用状况产生积极影响的国家之一,尽管更广泛的政策反应也很重要。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma,2014年10月。照片1:Keystone XL管线©每日节目中精选的CAPP / Fox News。照片2:民主党的希望者和约翰·斯图尔特(John Stewart)在每日秀上。照片3: 约翰·斯图尔特’s “Obama & the Pussycrats”,每日秀,2014年11月6日 ©喜剧中央/每日节目,2014年11月。©图:石油基准价格2014年10月/ 11月为期5天的评估© 高拉夫·夏尔马 2014.

2011年6月20日,星期一

梯形XL ,政治& the King’s Speech

Even before the original Keystone cross-border pipeline project aimed 在 bringing Canadian 原油 oil to the doorstep of US refineries had been completed, calls were growing for an extension. 的 original pipeline which links Hardisty (Alberta, Canada) to Cushing (Oklahoma) and Patoka (Illinois) became operational in 六月 2010, just as another, albeit 在 ypical US-Canadian tussle was brewing.

扩展项目–Keystone XL于2008年首次提出,再次从Hardisty开始,但路线不同,延伸至休斯顿和亚瑟港(得克萨斯州)仍陷于美国政治,环保态度,规划法律和加拿大油砂沥青混合料的泥潭。

扩展的需要正是原始Keystone项目的基础– Canada is already the biggest supplier of 原油 oil to the US; and it is only logical that its share should rise and in all likelihood will rise. 梯形XL according to one of its sponsors – 全加拿大 –该公司将有能力将现有产能每天提高591,000桶,尽管最初的派遣建议更有可能在510,000桶的范围内。

在拜访了在艾伯塔省和德克萨斯州的拟建输油管道的两端后,Oilholic感到挫败感实在是太明显了,因为没有讨论扩建项目的基础设施挑战和优点(或其他)。从项目开始就有很大声‘fan’俱乐部和同样热闹的‘ban’俱乐部。由于这是一项跨境项目,美国国务卿希拉里·克林顿必须扮演裁判的角色。

一种模式似乎正在出现。由14名美国参议员和39名美国参议员以及跨境的美国参议员组成的小组会写信给她,解释对环境团体的好处,我发现他们的资金非常充裕–而不是他们自称的小家伙–启动柜台代表。自从克林顿上任以来,这就是演习。

一位美国参议员告诉我,“If we can’如果在这种地缘政治气候下不信任加拿大人,那么我们可以信任谁。你自己去检查一下”另一方面,一个环保组织由于油砂业务而试图吸引游客抵制艾伯塔省,因此尽力说服我不要在卡尔加里降落。无论如何我都是这样做的,无论如何都不是游客。

自2008年以来,TransCanada在管道沿线举行了近100场公开会议和公开会议;向地方,州和联邦官员提供了数百小时的证词,并向政府机构提交了数千页的信息以回应问题。环保主义者没有告诉我,但是对于猜测谁做和有证据没有奖励。这就是被交易的齐射。

送傻瓜’s errand!

并不是说TransCanda,其合作伙伴ConocoPhillips及其在美国和加拿大的支持者知道我们不了解的事情。一个事实是几年以来–甚至在汽油消费水平下降的情况下–美国将保持世界’s largest importer of 原油 oil. China should surpass it, but this will not happen overnight.

的 opponents of oil sands have gotten the narrative engrained in a wider debate on the environment and the energy mix. Going forward, they view 梯形XL and other incremental pipeline projects in the US as perpetuating reliance on 原油 oil and are opposing the project on that basis.

鉴于当前的地缘政治气候,加利福尼亚和不列颠哥伦比亚省的环保组织给这位博主留下了深刻的印象:’s oil sands –迄今仅次于沙特阿拉伯的第二大探明石油储量’加瓦尔开采区–会以某种方式使美国的油腻主义者早日沐浴并迫使他们迈入绿色时代。这是胡说八道。

互惠互利,这将增加美国对中东石油的依赖,并飙升价格。同意连接既不简单也不线性– but foreign supply will rise not fall. 梯形XL brings this 原油 foreign product from a friendly source.

Everyone in 艾伯塔省 admits work needs to be done by the industry to meet environmental concerns. However, a 'wells to wheels' analysis of CO2 emissions, most notably by IHS CERA and many North American institutions has confirmed that oil sands 原油 is only 5 to 15 per cent ‘dirtier’ than US sweet 原油 mix.

的 figure compares favourably with Nigerian, Mexican and Venezuelan 原油 which the US already imports. So branding Canadian 原油 as dirty and holding up 梯形XL on this basis is a bit rich coming from the US. 梯形XL increases US access to Canadian 原油. Who would the Americans rather buy from Canada or Venezuela? Surveys suggest the former.

卡普 的实用主义者

在卡尔加里举行的一次会议上,加拿大石油生产商协会(CAPP)主席戴夫·科利尔(Dave Collyer)告诉石油公司,他们一直认为Keystone XL是将加拿大西部与美国墨西哥湾沿岸市场联系起来的机会,以取代原本可以替代的生产。根据现有数据,美国是从海外来源(尤其是委内瑞拉和墨西哥)进口的,这两个国家的产量正在下降。对于前者,也存在明显的政治障碍。

“We don’不会将此管道扩展视为该轨道上的增量供应,而是通过相对简单的管道项目来替代现有生产,类似于已经在美国建立的许多其他管道项目和扩展,” Collyer said.

能源基础设施参与者,市场评论员和CAPP提出了另一个正确的观点– why are we not debating scope of the 梯形XL project and its economic impact and focussing on the 原油 stuff it would deliver across the border? 卡普 for its part takes a very pragmatic line.

“我们是否认为针对Keystone的论点具有合法性?否(大部分情况下),但现实是在美国必须适当考虑。我想美国国务院除了采取一切谨慎措施以确保所有正当程序得到满足外,别无选择。使加拿大人和美国人都沮丧的是时间的长短。但是,最终,当我们获得该批准时,它是一个强大的工具,可以经受严格的审查,然后’s a good thing,” Collyer said.

I!

加拿大人和美国人首先开始争吵木材,这是加拿大在美国需要的另一种资源,它涉及税收,道德,所谓的补贴,而其余的一切都可以追溯到1981年。三十年后,至今仍未发生太大变化。但是这些天来,每当美国人对木材行业采取一些反作用或采取其他行动时,它几乎不成为加拿大的本地新闻。原因–自2003年以来,镇上又有一位买家– China.

2010年,从加拿大到中国(和程度较小的日本)的木材销售量超过了对美国的木材销售量。在过去的五年中,仅不列颠哥伦比亚省对中国的木材出口量按年计算增长了10倍。故事的寓意在于,无论自然资源如何,美国都不是唯一的参与者。加拿大人对美国感到沮丧,根据卡尔加里奥美(Ogilvy Renault)(即将成为Norton Rose的一部分)的执行合伙人斯科特·鲁斯蒂·米勒(Scott Rusty Miller)的说法,这是正确的。

“We are close to the US, we are secure and we have scruples. Our industry is more open to outside scrutiny and environmental standards than perhaps many or in fact any other country the US imports 原油 oil from –但是存在这些法律障碍。仔细检查就可以了。它’在这项业务中势在必行,但不能使项目开始受挫,” Miller noted.

询问CAPP的任何人或多伦多的任何市场分析师,加拿大是否可以将目光投向其他国家– you would get an answer back with a smile; only the Americans probably would not join them. 油鬼 asked Collyer if Americans should 恐惧 such moves.

他的答复是, “As our 原油 production grows we would like access to the wider 原油 oil markets. Historically those markets have almost entirely been in the US and we are optimistic that these would continue to grow. Unquestionably there is increasing interest in the Oil sands from overseas and market diversification to Asia is neither lost on Canadians nor is it a taboo subject for us.”

卡普 has noted increasing interest from Chinese, Korean and other Asian players when it comes to buying in to both 原油 oil reserves and natural gas in Western Canada. Interest alone does not create a market –但是在两端都有基础设施的支持,它加强了加拿大人传统上不关注的市场之间的关系。所有这些都转移了对加拿大西海岸出口的重视。

“通往西海岸的管道是否直截了当– we’所有人都会承认’不是。例如,Enbridge在网关管道方面面临挑战。有一个替代市场的兴趣。有一些驱动程序正在努力追求这一点,我将集体地说,这引起了“fear”您提到并有事实依据。但是,美国一直是一个巨大的市场,应该继续是一个巨大的市场...尽管有必要谨慎行事,” he concluded.

国王’s speech

We’re not talking about Bertie, (King George VI of England) but Barack (The King of gasoline consumers and the US President). On 游行 30th, the King rose and told his audience 在 Georgetown University that he would be targeting a one-third reduction in US 原油 imports by 2025.

“我制定了这个目标,因为我们知道’仍然需要进口一些石油。至于从其他国家/地区进口的石油,显然我们必须考虑像加拿大和墨西哥这样的稳定​​,稳定和可靠来源的邻国,”他加了。尽管我可靠地获悉中国国家电视台并未对此讲话进行报道,但加拿大媒体对此却表现过度。环球邮报,国家’的主要报纸宣布“奥巴马表示将重新依赖油砂。”

第二天,加拿大石油和服务公司的股票在多伦多证券交易所上涨,即使天然气生产商也从中受益,美国“亲Keystone XL”参议员在网络上排队等候 实际上 说“我们爱你,我们是这样告诉你的。”除了大肆宣传之外,还有一个可靠的理由。 梯形XL 桥接了这两个市场–一个友好的生产者,向具有广泛经济利益的友好消费者。

根据米勒的说法,“炼油能力存在于南部地区。与建设新的基础设施相比,美国墨西哥湾沿岸的一些炼油厂可以以更低的成本进行升级。双方都有机会获得经济机会–我们不仅在谈论工作,而且还在改善区域宏观状况。此外,无论多么短暂或漫长,对于饱受困扰和低利润困扰的炼油企业而言,这可能是一个机会。 ”

该管道还可以帮助加拿大人利用美国在墨西哥湾的港口出口过剩原油,不仅在德克萨斯州末端,而且在沿途税收收益都将增加。鉴于欧佩克和俄罗斯供应的不可预测性,油砂在加拿大是一个地质上的好运。美国国务院表示,它将在今年晚些时候结束对Keystone XL的审查。必须对该项目进行仔细检查,但是要在存在障碍的情况下大刀阔斧‘crudely’ unwise.

这篇文章摘录自Oilholic为英国的《基础设施杂志》撰写的文章。尽管作者保留连载权,但版权仍与相关出版物共享。

高拉夫·夏尔马2011 © 高拉夫·夏尔马 and 《基础设施杂志》 2011年。 地图:加拿大的所有提案&美国原油管道©CAPP(点击地图放大)

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