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2013年5月7日,星期二

英国石油天然气公司-撒切尔时代!

自2013年4月8日去世后,奥尼尔已经耐心地等待前英国首相撒切尔夫人的粉丝和鄙视者平息下来,然后才对自己的首相所作的事轻描淡写(或者在许多情况下没有’t)代表英国石油天然气公司及其获得的回报。
 
她对北海勘探和生产的影响无疑得到了肯定,其中包括在最长的服役期(1979年至1990年)中向铁娘子党投掷的所有贡品和brick子。 女英国首相。世界’s press ranging from 经济学家 到她前国会选区的当地报纸– 亨顿& Finchley Times (见下面的封面) –讨论了铁娘子的遗产;那遗产是‘cruder’ than you think.
 
在准备 撒切尔夫人在4月17日举行的一次全名叫葬礼的英国葬礼上,她的时光倒流在权力走廊上,轰炸了英国公众。在其中一段视频中,您真正地瞥了一眼BP生产设备上Thatcher的存档录像,这一切都已说明。她对行业和行业的影响’效应的冲击本身对她英超是深刻的,至少可以说。
 
学者彼得·奥德尔(Peter R.Odell)当时在他的书中指出  石油与世界大国 (c1986)那 “芬兰,法国,意大利,奥地利,西班牙,挪威和英国等国家都已决定至少在公共部门中放置石油。” 后面的脚注指出, “Britain’撒切尔夫人领导下的保守党政府随后[于1983年]决定‘privatize’英国国家石油公司(BNOC)由早期的劳动行政管理部门创建。”
 
得益于撒切尔夫人,私营自由企业的优点已普遍注入英国的石油和天然气行业,尤其​​是北海的创新者。但是,如果说该行业以某种方式欠了《钢铁夫人》一个感激之情,那就太可笑了。相反,该行业不仅偿还了全部债务,而且还偿还了利息。
 
Just as Thatcher was coming to power, more and more of the 原油 STuff was being sucked out of the 北海 with 英国 Continental Shelf (UKCS) being much richer in those days than it certainly is these days. The 英国 Treasury, under her hawk-eyed watch, was quite simply raking it in. 根据国家统计局(ONS)的数据,来自石油和天然气行业的政府收入从£1978-79财政年度的5.65亿£1984-85年为120.4亿美元。根据巴克莱资本(Barclays Capital)一位联系人提供的估计,这相当于2012年实际价值的三倍多。
 
Throughout the 1980s, the 铁娘子 made sure that the revenue from the [often up to] 90% 税 on 北海 oil and gas exploration and production was used as a funding source to balance the economy and pay the costs of economic reform. Over three decades on from the 原油 boom of the 1980s, Brits do wish she had examined, some say even adopted, the Norwegian model.
 
那个她 私有化 the BNOC 不会激怒Oilholic,但甚至不会掉一滴黑金及其收益 –更不用说一支成熟的挪威式主权基金了–被放在下雨天无非是短期主义或短视的;很有可能两者兼而有之。有人认为,挪威和英国之间的宏观经济和人口差异使讨论变得更加复杂。这位谦虚的博主怀疑建立主权基金的想法是否没有’穿越铁娘子’s mind.
 
但是毫无疑问,由于石油和天然气收入正在帮助满足当时不断上升的国家福利法案–撒切尔夫人在布伦特,派珀和Cor田看到的所有东西都是Petropounds,可以平衡账簿。而且,如果您认为‘crude’影响力以出售BNOC,私有化或为短期经济再平衡引导收入为目的而结束,然后再考虑一下。原油,或更确切地说是称为柴油的馏出物,来到撒切尔’帮助她进行国内政治上的最大战役– the Miners’ Strike of 1984.
 
反对她的智慧 亚瑟·斯嘉吉(Arthur Scargill)全国矿工联合会’(NUM)当时是强硬,固执,超左派领袖,她大获全胜。 1984年3月,美国国家煤炭委员会(NCB)建议关闭174个国有煤矿中的20个,造成20,000个工作岗位的损失。在斯嘉吉(Scargill)的领导下,该国三分之二的矿工进行了罢工,因此开始了对峙。
 
但是,撒切尔夫人与前任不同,在与矿工的短暂对峙中吸取了教训并了解了他们的工会之后,就为长期战斗做好了准备。 ’根据过去的历史,我们的影响力很好。这次,政府储备了煤炭,​​以确保发电厂不会像以往的对抗那样面对短缺。
 
斯卡吉尔(Scargill)固执地束手无策,不仅错过了储备工作的脉搏,还没有意识到许多英国发电厂已改用柴油作为后盾。除了对这个人的整体痴迷外,他决定在1984年夏季发动罢工,当时电力消耗低于冬季。
 
此外,在一次全国性罢工(1982年1月,1982年10月和1983年3月)输掉了前三张选票后,他拒绝举行罢工。这次罢工被宣布为非法,撒切尔最终在1985年3月的NUM认捐后赢得了胜利,没有任何可观的让步,但其成员却遭受了巨大的艰辛。世界正从煤炭转移到另一种化石燃料上,撒切尔对此比大多数人都掌握得更好。那个国家当时是原油原料的净生产国,这真是一笔大财。财政部’从她看到的开始。
 
铁娘子离开办公室‘ism’以“撒切尔主义”的形式出现,并培育了“撒切尔人”,他们拥护自由市场思想,默认情况下使资本主义成为我们这个时代的统治者,尽管最近受到了困扰。 大爆炸1986年10月27日,即金融市场放松管制之后,伦敦证券交易所(伦敦证券交易所)的规则发生了变化,成为她经济政策的基石。
 
In this world there are no moral absolutes. So 油鬼 does not accept the rambunctious arguments offered by left wingers that she made ‘greed’可以接受的 大爆炸 导致2007-08年的全球金融危机。韦伦 ’出于好战的英国工会,他们出于自私的目的,在整个1970年代要求整个国家赎金(直到撒切尔将他们赎回),也很贪婪吗?如果说“大爆炸”是全球金融危机的罪魁祸首,那么她不在时,1997年(以及当时的其他地方)英国的银行业放松管制也应如此。
 
同样愚蠢的是颁发了讨好称赞 由右翼;许多人–而不是英国公众–实际上帮助她离开办公室 其中一些是她 当时的同事。让关于她的遗产的更广泛的辩论留在这里,但如果不是英国石油天然气公司,那就没有遗产了。运气发挥了作用,就像在伟大领袖的生活中一样。如 经济学家 注意:
 
“她也常常很不幸:幸运的是,这些罢工的矿工是由强硬的马克思主义者亚瑟·斯卡吉尔(Arthur Scargill)领导的。幸运的是,英国左派分裂了,并坚持选择不合格的领导人;幸运的是,[阿根廷]加尔铁里将军决定 入侵福克兰群岛 他什么时候做的;幸运的是,她是一个在贵族男人统治下的体系中坚强的女人(湿婆永远不知道该如何应付她);在北海石油的流动中很幸运;而且最幸运的是她的时机。战后的共识已经成熟到可以摧毁的地步,从个人计算机到私人股本的大量新力量帮助了她更为喧闹的资本主义形式。”
 
他们说委内瑞拉已故总统雨果·查韦斯(Hugo Chavez)由阶段管理的“查维斯莫(Chavismo)” 从黑金的收益中培育出“查维斯塔斯”。石油狂人说“撒切尔主义”和“撒切尔派”有一个‘crude’尺寸也一样。选择任何您喜欢的证据–统计的,经验的或轶事的– 原油 oil bankrolled Thatcherism in its infancy. That is the unassailable truth and that’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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©Gaurav Sharma2013。照片1:玛格丽特·撒切尔男爵夫人’的葬礼,以军事荣誉授勋,2013年4月17日©高拉夫·沙玛(Gaurav Sharma)。照片2:Hendon的首页&Finchley Times,2013年4月11日。照片3:《经济学人》的封面,2013年4月13日。

2012年12月5日,星期三

A ‘crude’ 秋季 STatement in a freezing 英国

英国财政大臣乔治·奥斯本终于实现了他的2012年目标‘autumn’今天12月一个寒冷的下午预算在伦敦在伦敦举行,其中有很多供Oilholic考虑。首先,奥斯本采取了高度民粹主义的行动,不仅推迟了英国燃油税上调3便士(5美分)的提议,而且完全取消了对驾车者的税收措施。随后宣布政府将成立一个新的非常规天然气办公室,重点是页岩气和煤层气及其在其中的作用。 满足该国的能源需求。
 
奥斯本(Osborne)还宣布了一项咨询活动,可能为页岩气行业提供新的税收优惠政策。 在这里还处于起步阶段。页岩很可能成为英国政府的一部分’常规北海天然气产量下降的最新策略。
 
总理还说英国’公司税的总税率将从2013年的22%下降至2014年的21%。£25,000 to £250,000;受到鼓舞 独立承包商。总结他背后的动机‘crude’财政大臣敦促投资者采取以下行动:“在这里来,在这里创造就业机会;英国对商业开放。这将是西方任何主要经济体中最低的(公司)税率。”
 
奥斯本的陈述一旦结束, 油鬼 sought feedback from the 原油 men around.
 
罗宾·科恩(Robin Cohen),德勤合伙人’s Energy &资源实践,感觉政府’尽管页岩气潜力和时间表面临现实主义问题,但有关页岩气潜力的积极信息将受到参与为英国开发潜在重要的未来能源资源的人士的欢迎。
 
“政府最近的能源声明及其天然气生产策略加强了该国性格的急剧变化(最近)’投资者的电力市场 ’的观点。现在,投资者无需通过分析供应,需求和由此产生的市场价格来评估未来发电项目的可行性,而是需要预测几项关键政策措施的总体效果,其中一些措施迄今尚无记录,” he added.
 
这些包括碳价格底限,征费控制框架内的差异合同(CFD),容量机制和英国’对欧盟电力市场目标模型的回应。“尽管该策略将受到投资者的广泛欢迎,但它突显了政府可以提供的对未来确定性水平的限制,” Cohen added.
 
毕马威英国公司石油与天然气业务负责人安东尼·罗伯(Anthony Lobo)表示,政府计划就页岩气勘探的适当财政制度进行磋商的计划对该行业是一个积极的信号。
 
“由于财政不确定性很高,英国最近被视为投资的不利场所。 2011年的税收增加导致多年来的最低投资水平。由于附加费的增加,2011年的产量也下降了19%,这一下降抵消了政府希望实现的任何税收收入。今天的公告表明政府有意支持对石油和天然气的投资,” he added.
 
机械工程师学会能源与环境负责人蒂姆·福克斯(Tim Fox)感到,财政大臣对天然气在弥合近十年中日益显现的能源差距中的作用提供了一些令人欢迎的澄清。“对于英国,明智的做法是在此时投资燃气发电厂,因为它们比煤炭更清洁,需要支持间歇性可再生能源,并且建造速度更快,前期成本比核能低得多。植物” he said.
 
“有关政府将设立新的非常规天然气办公室的消息是积极的…在未来十年内,非常规技术有可能创造数千个高技能的工程工作和出口服务,” Fox added.
 
你在这!像校长所说的那样,咨询公司,工程师和税务顾问也一样–现在只有未来的投资者和大型能源公司需要说服力。那’都是英国下议院的人!
 
但是,在您真正离开之前,总部位于阿伯丁的法罗石油公司(Faroe Petroleum)一夜之间浮现了在德雷基(Dreki)地区获得的临时冰岛勘探许可证的消息。该公司表示,“很高兴能有机会探索和降低这些广阔前景的风险”包括位于冰岛东北部北极圈内的七个街区。
 
法罗补充说,此举是其在设得兰群岛以西,挪威海和挪威巴伦支海西部的边境勘探业务的重要扩展。法罗石油公司首席执行官格雷厄姆·斯图尔特(Graham Stewart)表示:“与我们的挪威巴伦支海许可证一样,这一新的冰岛(扬马延里奇)许可证具有巨大的碳氢化合物潜力,并且位于无冰水域。”
 
因此,就北极而言,’s hope Faroe has 比苏格兰表妹好运 凯恩能源 has had (so far) 在冰冷的前途。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Oil Rig, North © 凯恩能源

2012年8月1日,星期三

审视英国’最新的北海减税措施

英国政府上周宣布了新的减税措施,旨在提高北海的产量。油鬼’在仔细检查了小字样之后,首先想到的是’英国总理乔治·奥斯本(George Osborne)继他 2012年工会预算。公平地说,他还希望将 2011年度预算的征税措施在他身后激怒了整个行业。

从7月25日起,新的UKCS气田(储量在20米以下)的储量为10至200亿立方米(bcm),将在首个免征32%税£5亿美元(或7.76亿美元)的收入。浅水海上项目仍将对来自油田的所有收入支付30%的围栏公司税。

英国财政部的数据表明该措施预计将耗资 £每年减少税收收入2000万,但政府认为这将创造更多就业机会,并至关重要地加强能源安全。

奥斯本总理说:“天然气是英国最大的单一能源。今天,英国政府正在表达其对实现稳定,安全和低碳能源组合所能发挥的作用的长期承诺。”

A new 英国 gas STrategy is expected this 秋季 and all indications are that the British will acknowledge the critical role of the gas market in meeting emissions targets alongside a mix of subsidy supported renewable projects. Another passive acknowledgement then that gas, not renewable energy platforms, would be the immediate beneficiary of a post-Fukushima turn-off?

In fact 油鬼 and quite a few others are convinced that gas-fired plants would play a more than complementary role in a future British 能量混合. The latest 税 relief, aimed 在 shallow water gas prospection is proof of this.

Derek Henderson, senior partner in the Aberdeen office of 德勤, also believes the move builds on 英国三月’s Budget 当其他一些救济措施宣布时。“该公告应进一步支持投资,释放潜在的天然气储量并增加长期产量,从而带来更多的就业机会和总税收的增长,” he said.

“总理的这一令人鼓舞的行动也为工业界与政府之间进行的建设性对话提供了更多证据。政治家表明了他们对天然气的承诺,现在该行业应采取行动来提高活动水平,”亨德森总结。

Centrica承诺进行投资£1.4 billion 与合作伙伴苏伊士集团(GDF Suez)共同开发其Cygnus气田 税收减免宣布之后。六天后 总理戴维·卡梅伦(David Cameron)来了‘up North’表示支持该行业。

“如果石油部门和可再生能源部门的一切进展顺利,那么重要的是高质量的制造业。我认为这是值得庆祝的事情,也是可以站出来的事情,”他在法夫郡的伯恩斯兰制造公司说。

该公司刚刚获得了总理石油(Premier Oil)的一份合同,为其在设得兰群岛西部的Solan油田开发的平台建造结构。 Burntisland Fabrications表示,该合同将增加350个工作岗位。

英国’能源与气候变化部(DECC)批准了总理石油的开通’计划于四月在Solan油田采油。自2014年第四季度起,该油田最多可生产4000万桶石油,预计每天的起产速度为24,000桶。鉴于该地区的活动量,看来设得兰群岛和它’看到总理举报真是太好了。

Meanwhile oil giant 血压 posted a sharp fall in Q2 2012 profits after it had to cut the value of a number of its key assets. The company made a replacement cost profit, outstripping the effect of 原油 oil price fluctuation, of US$238 million over Q2; versus a profit of US$5.4 billion in the corresponding quarter last year. The cut in valuation was in a number of its refineries and shale play assets.

随着 TNK-BP传奇继续血压’2012年第二季度的基本重置成本利润(不包括资产价值下降)从2011年第二季度的57亿美元下降至37亿美元。

On the 原油 pricing data front, both benchmarks have not moved much week on week and price sentiment is STill bearish ahead of 联邦公开市场委员会 and 欧洲央行 meetings. Given that on the macroeconomic front, the global indicators are fairly mixed, 苏克敦金融 Research analyst Myrto Sokou believes 原油 oil prices will continue to consolidate within the recent range.

“今天我们看到了交易量仍然相当低,因为投资者希望在欧洲央行和美联储做出决定之前保持谨慎,” she concluded.

外汇俱乐部研究主管Andrey Dirgin说,“On Tuesday’的交易时段,9月’的能源期货表现冷淡。石油合同没有 ’设法保持水平并略微下降。最近的布伦特原油期货合约下跌0.21%至104.7美元。”

Away from pricing and on a closing note, 油鬼 notes another move in the African 原油 rush. This one’在塞拉利昂。两周前,塞拉利昂政府临时授予两个海上勘探区块–SL 8A-10和SL 8B-10–向巴巴多斯注册的ODYE Ltd.

所述勘探区块SL 8A-10和SL 8B-10分别拥有2584平方公里和3020平方公里的探矿面积。根据塞拉利昂石油局的说法,勘探区块由早至晚白垩纪易生石油的海洋烃源岩组成,主要是页岩,砂岩和页岩盆地底扇,槽形砂岩层和潜在的高孔隙度砂岩。

ODYE表示期待“与这些临时获得奖励的区块中的其他参与者(雪佛龙·撒哈拉沙漠)和Noble Energy合作”开发资产。因此,西非的淘金热仍在继续。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: Andrew Rig, 北海 © 血压 Plc.

2012年3月21日,星期三

两周’s ‘crude’ conjecture & 英国’s budget

It’有趣的几个星期以来,‘crude’状况,但首先是英国’工会预算及其对北海的影响。在2012年的预算中 英国下议院星期三,财政大臣乔治·奥斯本宣布了一项重大税收改革计划,以促进北海的石油和天然气开采。 £设得兰河以西的30亿新油田津贴。

总理还表示,将在秋季宣布一项旨在确保该行业投资的新天然气战略。在这两个方面,税收优惠 公告允许英国公司经营 在北海与英国政府签订合同,旨在为将来的退役成本税减免提供长期的确定性 石油大臣宣布’鉴于去年加税引起的尖酸刻薄的意见,纽约市大多数人团结一致,认为这将有助于恢复去年动摇的信任。’s oil 税 increase.

奥斯本说,政府“将通过签订合同的方式,结束多年来退役的减免税收的不确定性”,并补充说他想确保英国“从我们在北海的储藏中提取最大量的石油和天然气”。

英国石油主管罗曼·韦伯(Roman Webber)&德勤的天然气税相信,该公告将消除英国北海投资者的重大财政风险,并且如果公司可以采用税后退役担保,则会释放大量投资资金。

“从长远来看,这项措施还应增加政府的税收。尽管仍有许多工作要做,以找出细节,预计在2013年之前不会出台立法,但这是一个非常积极的进展。德勤石油服务集团(Deloitte Petroleum Services Group)估计,在英国北海余下的使用寿命中,英国北海的退役费用将约为£27 to 30 billion (44至480亿美元),” he concludes.

惠誉评级的马克·布朗(Mark Brown)认为,除了英国的预算外,还有市场猜测,阿布扎比将成为海湾合作委员会的石油生产国,而该国与哈尔山-富查伊拉管道一旦关闭,将最好地与霍尔木兹海峡的关闭隔离。将于今年晚些时候全面投入运营。

阿联酋能源部长在一月表示,该管道旨在每天输送150万桶石油,该管道有望在六个月内投入运营。“正如我们之前所说,延长关闭海峡的可能性很小。除了实际阻止它的实际挑战外,鉴于国际上有报复的潜力,我们认为伊朗只会选择关闭国际航运路线,这是世界上最重要的石油瓶颈,是不得已而为之的手段。伊朗也通过海峡出口石油,” Brown says.

但是,如果海​​峡在今年下半年被封锁,那么当哈布尚-富查伊拉管道可以投入使用时,它将为阿布扎比提供最佳的安全网。“绕过海峡和海峡,这将使拥有世界第二大人均碳氢化合物储量的阿布扎比​​能够继续出口高达其石油产量的三分之二,或目前石油净出口的四分之三。向阿曼湾运送石油” he concludes.

惠誉还认为,沙特阿拉伯目前具有的优势是,它已经拥有通过东西管道通往红海的管道。该国可以通过该管道出口一半以上的产品,最大产能为500万桶/日,目前的运输量约为180万桶/日。

但是,即使达到最大产能,2011年的产量仍为930万桶/天,而且由于伊朗紧张局势的影响,今年迄今至今仍未下降,如果沙特阿拉伯的石油产量和出口量无法运输,则将滞留在该国境内一旦Habshan-Fujairah管道投入运营,那么离开波斯湾的机会就不会像阿布扎比那样。

改用Moody的无关评论’s,评级机构认为,由于过去两年积累的财务灵活性,对俄罗斯综合石油评级为&天然气公司将能够在其当前评级类别中应对2012年的油价波动和其他新出现的挑战。

In a note to clients, Victoria Maisuradze, an Associate Managing Director in 穆迪's Corporate Finance Group, writes: "In 2011, rated Russian players continued to demonstrate STrong operating and financial results, underpinned by elevated oil prices. Indeed, operating profits are likely to remain STable in 2012 as an increased 税 and tariff burden will offset the benefits of high 原油 oil prices."

说到价格,在过去的两周中,WTI-布伦特原油的价格差确实缩小到了18美元以下。布伦特油价维持在123美元的水平,而WTI油价维持在106美元的水平,并且市场趋势仍然温和看涨,因为希腊一直在“sorted”,美国数据令人鼓舞,地缘政治因素推动近月期货价格上涨。

Following minor bearish trends, 原油 oil prices were again correcting higher on Wednesday, tracking a broader rally in risk assets as the dollar eases back from yesterday’的收获。 苏克敦金融研究机构的杰克·波拉德(Jack Pollard)指出,特别是,近月WTI的交易价格约为106.50美元,领先于美国数据。

“空头将高兴地提到沙特一再提出的增加产量的主张,尽管霍尔木兹海峡的威胁以及沙特的闲置生产能力的减少(基础广泛的地缘政治动荡)仍将是多头’ best bet,” concludes Pollard.

This brings 油鬼 to a superb editorial in 经济学家。在过去的14年中,您的确一直是该杂志的忠实读者,这本无与伦比的出版物在最近的一版中辩论了是否还会出现石油危机。在美国背景下,它提出了自己独特的等式: “政客+汽油价格+民意调查=恐慌”

从全球的角度来看, 经济学家 指出,伊朗的威胁只是石油市场面临的许多恐慌中的一种,这与恐怖的动作类似:

“当恐怖片中的事情变得太安静时,这肯定表明讨厌的事情指日可待。油价的稳定(今年早些时候)可能也是一些令人不快的先兆…但是,就像在任何恐怖电影中一样,显而易见的嫌疑人并不总是要怪罪…许多分析家认为,伊朗不会关闭海峡,因为它将对自己的石油出口和重要进口造成损害。无论如何,这种举动几乎肯定会导致军事报复。” (《石油市场:高戏剧》,《经济学人》,2012年2月25日)

好吧,先生!事实上,纽约市的许多人都同意并相信,苏丹,尼日利亚和北海的维护问题应归咎于价格上涨。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: 北海 Oil Rig © 凯恩能源

2012年2月8日,星期三

Corporate 原油 chatter: 斯特拉塔, 嘉能可 & more

过去几天,镇上似乎只有一个故事- the valuation and implication of a 嘉能可 and 斯特拉塔 merger. According to 昨天发布的公报 poured over 油鬼 and his peers, the Switzerland based commodities trader and the mining major aim to create a merged natural resources, mining and trading company with a combined equity market value of US$90 billion.

斯特拉塔’的经营业务和嘉能可’的营销职能将继续以其现有品牌运作。建议将合并后的实体称为 嘉能可 斯特拉塔 International plc在伦敦和香港证券交易所上市,总部位于瑞士,并将继续在新泽西州注册成立公司。这笔交易被两家公司称为“平等合并”,但 the Oilholic 怀疑嘉能可会占据上风。

新的公司实体将成为世界上最大的发电厂煤炭出口商和最大的锌生产商,而秘密的嘉能可公司’的参与使合并成为‘crude’尺寸。后者’s Chief Executive Ivan Glasenberg 具有 made a fortune for his company selling 原油 oil and oil products alongside other commodities. Controversy and 嘉能可 go hand in hand as its 维基百科页面 记录。

评级机构穆迪(Moody's)从这里开始将嘉能可(Glencore)和斯特拉塔(Xstrata)以及其担保子公司的所有评级置于已宣布的全股合并之后的可能的升级审查中。此次审查的启动反映了穆迪就多元化和协同增效以及计划中的最终细节和执行的不确定性方面对计划中的合并进行的有利评估。

该机构放弃了嘉能可(Glencore-Xstrata)的故事,但坚持穆迪(Moody's)的做法,还评论道 Sunoco Inc.的战略审查完成。它指出 这家美国石油公司处于更好的位置,将重点放在中游物流和零售产品营销上作为其核心业务,并且对其重新部署现金流动性的很大一部分的计划有了更加清晰的了解。

苏诺科上周宣布了一些步骤,以使其专注于在 苏诺科物流合作伙伴LP 零售营销是其未来增长和回报的驱动力。它于12月开始关闭马库斯胡克(Marcus Hook)炼油厂,除非有合适的销售机会,否则很可能在2012年7月之前对其费城炼油厂进行同样的处理。这些风险和精炼厂有限的销售前景导致了2011年第四季度的额外税前费用6.12亿美元,其中包括非现金账簿费用以及遣散费和其他现金费用的准备金。

伴随企业新闻,巴西国家石油公司宣布了另一项新的石油和天然气聚集发现–这次是在亚马逊州的Solimões盆地(SOL-T-171区块)。该发现是在距乌鲁库石油省25公里的Coari的IgarapéChibata Leste井钻探期间发生的。该井的最终深度为3,295米,测试表明,每天生产1,400桶优质油(41ºAPI)和45,000 m3天然气。显然,巴西国家石油公司拥有该特许权中100%的勘探和生产权。

周一,这家巴西专业公司还完成了在国际资本市场上发行价值70亿美元的全球票据的交易。该交易在一天之内完成,由于来自700多个投资者的1,600多份订单,需求约为250亿美元。最终分配更多地集中在美国(58.4%),欧洲(28.1%)和亚洲,主要用于高档市场。超额认购表明了对巴西近海的巨大兴趣。

最后, 血压 raised its dividend payout after quarterly earnings rose on rising 原油 prices. Replacement cost profit for the three months to 十二月-end 2011 was US$7.6 billion up on US$4.6 billion for the corresponding period in 2010. For FY 2011, 血压 's profit was US$23.9 billion versus a US$4.9 billion loss in 2010. This meant allowing for a 14% rise in the dividend to 8c (5p) per share, a first increase since the 2010 Gulf of Mexico spill.

除了公司事务,英国政府还启动了 第27届海上石油和天然气许可回合 上周三向探矿者提供了2,800个区块。上一轮英国许可交易创下了190个奖项的历史新高,高昂的原油价格吸引了大小勘探公司。让我们看看这次的情况如何变化,特别是在英国政府坚持认为仍有约200亿桶原油需要开采的情况下。 Oilholic不可能用权威来质疑这个数字,但是可以确信的是,所有容易(提取)的石油都已经被发现。提取剩余的200亿美元既不容易也不便宜,特别是在艰难的宏观气候下。

同时,随着伊朗,沙特阿拉伯之间的紧张局势加剧’s crown prince 具有 said the Kingdom would not let the price of 原油 oil STay above US$100 using the WTI as a benchmark. Concurrently, and in order to allay Asian fears about 原油 oil supplies, the 阿联酋 government says it is looking to export more to Asia should there be a need to mitigate the supply gap caused by a ban on 伊朗ian oil by Asian importers. That’目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: 北海的海上石油钻井平台 © 凯恩能源 Plc.

2011年11月21日,星期一

英国 PM flags up 原油 credentials

Oilholic参加了英国游说团体CBI’s annual conference earlier today listening to 英国 Prime Minister 戴维·卡梅伦 flag-up his 原油 credentials (admittedly among other matters). The PM feels investment in the Oil &天然气行业和英国的专业知识可能是他更广泛的经济再平衡法案的一部分。

“仅在过去的几周中,我就拜访了£BP在北海的45亿新投资…今天,我主持了英国和挪威签署的一项为期十年的协议,以确保天然气供应并共同发展£10亿挪威的天然气田,” he said.

那笔交易当然是英国公用事业Centrica的一部分’价值10年的协议£130亿美元从挪威国家石油公司(Statoil)购买天然气并共同开发油田。

总理总结说:“天然气在为我们的经济提供动力方面将发挥核心作用,并将在未来数十年内继续发挥作用。今天的协议将有助于确保来自可信赖和可信赖的邻国向英国的天然气供应的持续安全性和竞争力。” 。

A毫不客气地从汽油消费者那里’历届英国政府的立场早已失去了街头信誉 在很久以前谈到燃油税时;如果要依靠UK ONS,相对而言,目前的地段价格仍然会更好。英国统计机构上周宣布,政府’■在2009/10年度,汽油泵价格所占的份额下降至每磅66便士;从2001/02年的将近81便士。

数据还显示,最贫穷的20%的英国家庭支付的燃油税几乎是最富有的20%的家庭收入的两倍。在2009/10年度,最贫困的20%的家庭支付了其3.5%的费用 税后可支配收入,前20%仅占1.8%。总体而言,英国普通家庭将其可支配收入的2.3%用于燃油税。

但是,以现金计算,最富有的20%的家庭所支付的金额几乎是最底层20%的家庭所付金额的三倍。在2009/10年度,最富有的20%的家庭花费了£汽油税为1,062,相比之下£最贫困的20%的家庭需要365。总体而言,英国家庭的平均支出£在2009/10年度征收677的燃油税。

最后, 英国,美国和加拿大在国际原子能机构(IAEA)报告发布后,对伊朗的核计划越来越担忧之后宣布对伊朗实施新制裁。美国政府在一份声明中表示,制裁将针对伊朗的石化,石油和天然气行业(包括为上游和下游操作提供技术组件)及其金融部门。

加拿大将无一例外地禁止石化,石油和天然气行业的所有出口,而英国政府将要求所有英国信贷和金融机构必须从周一下午开始停止与伊朗银行的贸易。 《石油狂人》指出,这是英国首次切断石油出口国’的银行业,实际上是任何国家’银行业以这种方式。伊朗是否将这一举动误入歧途,这令人高度怀疑。

©Gaurav Sharma2011。照片:英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)在11月21日的CBI会议上讲话ST,2011© 高拉夫·夏尔马 2011.

2011年10月27日,星期四

原油并购活动,专业收益和更多

As we approach the end of the year, 油鬼 is convinced that 2011 will see M&油中的活性&天然气行业重返甚至超过危机前的交易估值水平。研究 基础设施杂志 by this blogger 这表明,尽管今年还有两个多月的时间,但收购石油的交易估值数字仍然很高&以9月30日为截止日期的天然气基础设施资产远高于2008年的总估值,2008年是全球信贷紧缩严重限制资本流动的一年。

实际上,早在2008年,《基础设施杂志》就注意到23种石油& gas M&公司融资交易总值达193.3亿美元。然后,交易价值在2009年和2010年分别下降到181.4亿美元和167亿美元,而交易数量首先下降到19个,然后上升到32个。实际上,如果不是2009年,相对而言,2009年将是可悲的一年。涉及Stogit的63亿美元交易& Italgas. Big ticket 2010年基本上没有交易,虽然交易数量增加,但估值却下降了。 IJ分析师迄今已注意到2011年有21笔交易,交易总价值达271.1亿美元(还在增长)。 (点击图表放大©基础设施杂志)

贝克休斯顿合伙人迈克尔·伯德(Michael Byrd)& McKenzie 感到制造油的条件&天然气资产收购非常有利,上游资产则更是如此。“这三个领域都存在机会–下游,中游和上游项目,但对于后者,由于新技术和更优惠的石油价格(长期),偏远海上和陆上盆地的项目变得更加经济, ”他在最近的网络研讨会上说,如果您打算进行资产收购,那么就可以吸引人的聆听,警告和所有注意事项。您可以下载录音 这里.

另外,贝克&McKenzie将于11月16日举行另一场网络研讨会, 全球能源网络研讨会系列。这个会 讨论有关税收筹划和合规性问题的整个周期 大型能源和电力项目的常设机构.

离开IJ’s figures and Baker &McKenzie网络研讨会,恩斯特财务顾问& Young’有关注释的研究表明,M的增加&伦敦一家在AiM上市的石油&预计天然气公司的市场估值将大幅下跌。

该公司’的季度指数显示,在截至9月的三个月中,在AiM上市的石油和天然气公司的价值下跌了26%。自2011年初以来,该指数一直呈下降趋势。此外,AiM上市的石油和天然气公司的融资总额为£第三季度为1.687亿,比去年同期下降48%。

乔恩·克拉克(Jon Clark),油 &恩斯特的天然气合作伙伴&扬说:“那些资产负债表较弱的公司,尤其是那些拥有开发项目的公司,将寻求规模更大,资本更充裕的收购者。全球经济复苏放缓以及美国信贷降级和欧元区主权债务等问题造成的市场动荡债务危机将继续使投资者摆脱风险较高的资产。第四季度的情况并不乐观。”

总而言之,2011年剩余时间将是收购资产乃至整个中型公司的好时机。同时,石油巨头们正在排队宣布可观的利润。第三季度’壳牌公司当前的供应成本净收入成本为35亿美元,翻了一番,达到72亿美元 一年前同期。埃克森美孚的季度利润增长了41%,达到103亿美元。

本周早些时候,BP表示其业务是“regaining momentum” and that it had “turned a corner”报告第三季度利润为51.4亿美元,几乎是去年同期18.5亿美元重置成本利润的三倍。该公司还将资产出售计划从300亿美元增加到450亿美元。

同时,英国国会议员的能源与气候变化选择委员会批评了英国财政部今年早些时候增加对石油征收的税率的举动。&天然气工业称其为“机会袭击”。 在北海最近的好消息的支持下 –他们在一份报告中说,£宣布的20亿加息可能削弱了投资者的信心。

报告指出:“如果(英国)政府认真考虑最大限度地提高英国大陆架(UKCS)的产量,则需要考虑税收制度变化对投资的长期影响。2006年影响的证据增加北海油气生产的附加税费尚无定论,但显然有必要通过避免意外来维持投资者的信心,例如在2011年预算中宣布进一步增加税率。突袭UKCS生产商。”强大的东西– well delivered!

最后, in Thursday intraday trading the 原油 oil price registered a STrong rebound of over 2%, accompanied by a rally in the equity markets following the positive vibes from the European leaders’隔夜的峰会上,有一项筹集欧洲救援资金的协议€最终达到1万亿美元。

苏克敦金融 research expects further gains in 原油 oil prices, as the market seems relieved after the European Summit. The STronger euro provides further support, while most commodity prices enjoying a STrong rally. WTI 原油 oil 具有 further upside potential toward US$95/$96 per barrel, while 布伦特 oil might find modest resistance near the US$115 per barrel area, Sucden analysts note further.

©Gaurav Sharma2011。图:公司财务基础架构M&交易2008-2011年(年初至今)©基础设施杂志,2011年10月10日。照片:壳牌加油站 © Royal Dutch 贝壳

2011年5月3日,星期二

北海杂音,第一季度利润和本拉登

首先要摆脱本·拉登! 9/11的悲剧仍然像昨天一样。我永远都不会忘记那天早上,当初次报道开始散布在BBC上时,作为一名初级记者,我们被要求撤离我所在的金丝雀码头大楼。池塘对面千里之外,一场巨大的悲剧正在发生–这使许多遭受苦难的人(我认识的许多人)无法入内。

Being mechanical, there is a near negligible impact on the wider market or 原油 market despite brave efforts of the popular press to find connections. How markets fluctuated since morning 具有 no direct connection with 本拉登 being killed and 不稳定溢价 reflected in the price of 原油 remains untroubled. The threat of Al-Qaeda remains just as real in a geopolitical sense and a Middle Eastern context.

远离今天’新闻,评级机构穆迪(Moody)’s上周指出,石油和天然气液体的价格大幅上涨,为独立勘探和生产(E&P)行业,到2012年应保持较高水平,以抵消天然气价格持续疲软的情况。在同一周,埃克森美孚和荷兰皇家壳牌公司报告第一季度利润显着增长。

埃克森美孚公布的季度利润为107亿美元,比去年同期增长69%。该公司还宣布本季度在开发新能源方面的支出为78亿美元,并表示其股东已从第一季度的70亿美元股息中受益。

壳牌汽车公司报告,按当前的供应成本计算,其季度利润为69亿美元,同比增长41%。该公司表示,节省成本的措施以及较高的油价为其第一季度的盈利能力做出了贡献。此前,BP报告第一季度利润为55亿美元,与去年同期相比略有下降。在出售资产以支付Macondo清理费用后,该季度的产量也下降了11%。

最后,在北海石油市场中,人们对税收增加感到不快的抱怨。&天然气生产商正在增长。英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)在3月份提交的预算中将生产附加税从20%提高到32%。英国媒体今天早上的报道显示,英国天然气公司的所有者称,由于英国增加了税收,它可能关闭了其主要的天然气田之一。它将关闭莫克姆湾的三个油田,进行为期一个月的维护,可能不会重新打开其中的一个。

两周前,雪佛龙(Chevron)警告说,英国预算案提高北海税收的决定可能会产生“意想不到的后果”。其董事长约翰·沃森(John Watson)告诉英国《金融时报》,“当您每隔几年增加税收时,尤其是没有与行业咨询时,就会对我们选择投资的地方产生意想不到的后果。”

2010年,雪佛龙获得英国政府的支持’允许钻探一口勘探井以评估主要前景-深水Lagavulin前景-位于设得兰群岛以北160英里处。所有这些都是在德勤于4月8日发布的报告之后’石油服务集团(Petroleum Services Group)指出,北海近海钻井活动较2011年第一季度下降了25%。

记录在英国大陆架(UKCS)上的钻探和许可记录的《西北欧洲评论》显示,在1月1日至3月31日期间,英国仅有5口勘探井和4口评估井。相比之下,2010年第四季度的总数为12。

德勤分析师’石油服务集团(Petroleum Services Group)表示,虽然下降的原因不能归因于最近的预算公告,该公告提议提高石油和天然气公司的税率,但它可以为未来的活动树立格局。

德勤董事总经理Graham Sadler’石油服务集团说,“需要澄清的是,我们所谈论的是在今年第一季度(传统上较安静的冬季)钻井数量相对较少,因此,这本身并不是意料之外的下降。钻井计划周期的导入时间可能很长–甚至长达数年之久-因此,直到今年晚些时候才可能看到最近财政条款变化带来的任何影响。”

“显而易见的是,尽管到去年年底和2011年前几个月钻井活动有所减少,但北海的勘探和评估活动前景仍然乐观。石油价格持续上涨,并且有迹象表明,这与英国政府先前的税收优惠政策相结合,正在鼓励企业恢复衰退前的战略。自预算案以来,许多公司已经宣布,他们打算暂停评估和开发项目,我们将不得不等待,看看这种变化对未来几个月北海活动水平的完全影响,” he concluded.

德勤’的评论显示,中北海的钻探活动水平最高,该地区占今年第一季度在UKCS上钻探的所有勘探和评估井的55%。

该报告还显示,布伦特原油价格在此期间一直持续增长,在2010年12月至2011年3月期间上涨了20%,至每月平均114.38美元。价格的上涨是从2010年开始的趋势的延续,但是,今年到目前为止,增长率和规律一直保持稳定,并且有规律的上涨,而不是2010年的上升和下降趋势。

©Gaurav Sharma2011。照片:埃克森美孚公司大楼外的牌匾,美国德克萨斯州休斯敦©Gaurav Sharma,2011年3月

2010年10月17日,星期日

英国钻井活动下降,但勘探正在上升

Offshore drilling in the 英国 Continental Shelf (UKCS) dipped 20% Q3 2010 on an annualised basis, according to the latest oil and gas industry figures obtained from 德勤.

It’石油服务集团(PSG)在周五发布的一份报告中透露,在7月1日至9月30日期间,英国共有24口勘探和评估井,而去年同期有30口勘探和评估井。

同时,PSG还表示,今年第三季度UKCS的钻井数量环比增长了4%,这归因于UKCS勘探水平的提高,前三个季度增长了32% 2010年与2009年同期相比。

总体而言,继上一季度完全没有交易活动之后,2010年第三季度国际交易活动显着增加。最值得注意的是在KNOC之后宣布的公司收购’收购Dana和EnQuest’决定收购Stratic Energy。

但是,自2010年第二季度以来,英国境内的公司层面活动有所减少,仅宣布一项公司资产出售,而上一季度公布了三项公告和一项完成。

德勤董事总经理Graham Sadler’的PSG在一份声明中表示,英国的交易活动连续第二个季度下降并不奇怪。

“有证据表明,随着组织在调整投资组合时选择成本更低,风险较小的政策,公司战略发生了变化。这反映在以下事实上:本季度宣布的农场出租数量几乎翻了三倍,达到11,而第二季度只有四个宣布。在对市场复苏的信心变得更加明显之前,这种趋势可能会在未来持续下去,” Sadler said.

在UKCS的其他地方,挪威发现了7口勘探和评估井,比今年第二季度钻探的井数减少了56%。

根据德勤报告,荷兰,丹麦和爱尔兰的钻井活动水平也较低,而格陵兰岛凯恩能源钻探计划中钻出的四口井标志着该地区十年来的首次钻探活动。

在价格方面,尽管总体活动减少,但布伦特原油价格在整个2010年第三季度保持稳定,季度均价为每桶76.47美元。

围绕这个主题,我在欧佩克会见了几位分析师,他们认为布伦特似乎正在赢得指数之战。情绪越来越受到关注。 戴维·派尼克(David Peniket)洲际交易所(ICE)欧洲期货交易所总裁兼首席运营官在 可能 WTI是美国重要的基准,但它并未像布伦特那样反映全球石油市场的基本面。

©Gaurav Sharma2010。照片:Andrew Rig-North Sea© 血压

2010年1月21日,星期四

北海’辉煌的日子早已一去不复返了

从北海提取的石油曾经使英国成为世界’是六大石油和天然气生产国。但是,在1999年以后达到顶峰,当时的日产量达到了450万桶的峰值。据估计,此后产量下降了近40%。

在2006年末和2007年末,英国的日产量分别下降至290万桶和280万桶,这表明最终产量下降。地质学家尚未暗示北海的石油已接近用完。政府和私营部门的研究表明,英国大陆架下方仍然有约15至250亿桶(英国CS)。但是,所有“easy oil”,由于易于提取而被阅读,几乎已减少。

大多数新发现的石油少于5000万桶。按全球标准计算的微小量。随着生产变得越来越资本密集,难以开采石油需要额外的投资。英国石油天然气公司的研究(奥古克)表明,勘探和评估钻探活动已有明显放缓的迹象。在其 经济报告(2009年),它指出,2009年第一季度钻探的勘探井数量下降了78%。

奥古克预计投资将大幅下降,并担心甚至可能跌破£2010年为30亿美元。历史数据表明投资额为£2007年为49亿美元。此外,英镑兑美元的价值下跌以及每个探索性项目的发现相对较小,这意味着2010年的投资水平将与2001年的石油产量的三分之一相差无几。 。

奥古克并没有回避承认事情不再是过去。值得称道的是,游说团体对英国表示感谢’s internal “高峰油”论据。它认为,在2007年至2008年期间,石油价格的上涨掩盖了UKCS采油业竞争力的持续下降。

纯粹的经济学也出现了。坦率地说,尽管英镑的相对价值有所下降,但很明显,英国的石油和天然气勘探项目将输给世界其他地区,这些地区将以更好的条件提供更多的实质性投资机会。例如, 凯恩能源 伦敦证券交易所(CSE)(LSE:CNE)在北海举足轻重,但正在将其未来战略推向南亚(印度和孟加拉国),突尼斯和格陵兰。

据商业游说团体称,除非政府提供税收减免以确保一定程度的竞争力,否则UKCS的下滑不太可能被阻止。即使在石油价格触及每桶147美元的令人眩晕的高位之时,许多人仍然担心。我回想起我在2008年初举行的下议院活动中与阿伯丁首席执行官Geoff Runcie的谈话&格兰屏商会(联合会)和英国首席经济学家霍华德·阿彻(Howard Archer), IHS全球洞察力.

朗西(Runcie)认为,尽管一再警告说石油开采成本不断上涨,但英国石油业近年来不得不应对两次重大的税收上调。他说,实际投资下降了£尽管大宗商品价格上涨,但在2006年第一季度至2008年第一季度之间有10亿美元。

Archer noted that giving 税 breaks to oil companies 在 a time when 原油 oil price was 在 $147 per barrel, household energy prices were rising and oil companies were booking record profits, was politically suicidal for any government. The financial tsunami that followed over 2008-09 and the current precarious STate of the 英国 public purse currently makes allowance for such 税 breaks unthinkable.

此外,能源经济学家认为,北海投资受到双重打击。高油价掩盖了投资不足,并使2007-08年大部分时间减税措施不受欢迎。随后,油价下跌很明显,导致油价下跌,油价在2008年12月跌至每桶34美元,而且由于完全不同的原因没有减税的迹象,导致油价下跌。

尽管有相反的证据,但石油产量下降和苏格兰的两个’苏格兰国民党(SNP)是英国纳税人拥有的最大银行,其苏格兰独立性的依据仍然是北海油藏,其中大部分位于地理上可以称为苏格兰海域的地方。今天的数字可能会增加,但不会经受更长时间的审查。 SNP确实与希望看到西面更多探索活动的石油商和说客有共同点。 设得兰群岛。甚至在进行重大勘探之前,地质学家都认为它可以容纳多达40亿桶石油。

但是,在该地区开始项目并不容易。随着全球范围内更容易进行勘探,海床中储存着潜在的碳氢化合物,高压,恶劣的气候以及缺乏基础设施的热情表现。 具有 got one gas project going which was commenced in 2007. It believes the 设得兰群岛西部 面积约占英国的17%’的剩余油气资源基础,到2015年可能占该国天然气需求的6%。

如果甚至一个新的探索区也占剩余面积的17%,人们会怀疑实际上还剩下多少。 设得兰群岛议会EDU 看到不可避免但不是立即下降。西设得兰群岛不会阻止北海’的下降。此外,2003年至2007年间的几份政府文件也认识到了这一问题。但是,我认为,在2020年至2030年之间的某个时间,以及是否如预期的那样,UKCS的产量降至其1999年峰值水平的三分之一时,这些文件似乎都没有提供任何具体的应急计划。

同时,国家统计局(ONS) data after the second quarter of 2007 suggests the 英国 is fast becoming a net importer of 原油 for the first time in decades. Glory days have long, off-shore industry faces tough challenges, government finances are precarious and no one is in denial. In short, it’是一个烂烂的烂摊子,尽管已经有一段时间了。

©Gaurav Sharma2010。照片提供:©BP Plc,Andrew Rig,N.Sea

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