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2017年3月7日星期二

回到休斯敦镇参加CERAWeek

油鬼 is back in 休斯顿 , 德州 for the 2017 instalment of IHS 西拉维克 ; one of the world’石油和天然气决策者,高管,推动者和震动者的最大聚会。

尽早进入空荡荡的大厅( 见左 )和较晚的完成时间(尚未跟随)几乎可以保证,而且’s only day one! 

早晨开始于国际能源署’公司执行董事法提赫·比罗尔(Fatih Birol)告诉我们,由于美国页岩油产量增加,又出现了供应过剩的情况(在这里报告 )。  

然后印度石油部长达曼德拉·普拉丹(Dharmendra Pradhan)告诉抄写员那是石油购买者’ market as far as he was concerned, 和 那 he is not averse to the idea of India buying 原油 from the US, now 那 Washington permit unrefined exports. Take 那 Opec! ( 这里更多 )。

顺便说一句,相当大的俄罗斯代表团似乎在城里,由能源部长亚历山大·诺瓦克本人领导。当IHS CERA副主席丹尼尔·叶尔金(Daniel Yergin)当场时,克里姆林宫’CERAWeek的最高负责人说 俄罗斯将实现每天减少300,000桶(bpd)的产量 到四月底。 

但是,诺瓦克表示,俄罗斯不会决定与欧佩克和其他10个非欧佩克生产国的减产协议延长至2017年年中。

下午晚些时候,埃克森美孚’相对较新的老板达伦·伍兹(Darren Woods)表现出色,公布了一项200亿美元的下游投资计划,这一定会让唐纳德·特朗普总统(Donald Trump)高兴。 ( 这里更多 )

那’目前所有人都来自CERAWeek。继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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© 高拉夫·夏尔马2017。照片:美国德克萨斯州休斯顿的IHS 西拉维克 2017入口 © 高拉夫·夏尔马.

2016年5月24日星期二

在非欧佩克的困境和前进的道路上

在整整一周的时间里,德克萨斯州休斯敦的石油市场情绪一直处于上升状态,似乎出现了几个关键主题。美国页岩油勘探已成为过去三年非欧佩克产油量增长的象征,它在未来几年的表现将在某种程度上为市场何时达到平衡以及油价从何而来提供指示。

In 那 respect, the Oilholic’的第三次郊游 贝克& McKenzie Oil & Gas Institute provided some invaluable insight. Delegates 在 the Institute 和 various panels over the course of the event invariably touched on the subject, largely opining 那 many fringe 页岩 players might well be on life support, but the industry as a whole is not dead in the water (见左上方 )。

问题是石油的高收益债券很少& gas sector, where private equity (PE) firms were supposed to step into the breach vacated by big 禁止ks, but it is something which is not (currently) being meaningfully reflected in the data. 

One got a sense, both 在 the Institute 和 via other meetings across town, 那 PE firms are not quite having it their own way as buyers, 和 在 the same time from sellers’角度来看,在资金短缺的页岩油行业中,也存在很多否认的话题。 放弃资产,面积或公司控制权.

Sooner, rather than later, some struggling players might have little choice 和 PE firms might get more aggressive in their pursuit of 质量 assets over the coming months, according to 莫娜·达贾尼(Mona Dajani), partner 在 贝克& McKenzie.

“You must remember 那 the PE market is quite cyclical. The way I view it, now would be as good a time as any for a PE firm to size-up 和 buy a mid-sized exploration 和 production (E&P) company 作为 oil price gradually creeps upwards. Jury is mixed on 买卖差价收窄,但据我所知,它已经发生了,” she added. 

德勤 Transactions 和 Business Analytics负责人William Snyder说,“对冲头寸在一定程度上保护了现金流量。展望未来,PE才是当前的答案,因为要在高收益率重新注入石油之前还需要一段时间& gas market.”

德勤专家有一点。大多数研究都指出,美国48个州的资本严重匮乏。因此,那些寻求再融资或仅寻求营运资金以生存的人目前的选择有限。 

Parallel Resource Partners董事总经理John Howie表示,问题在于PE社区也笼罩在自己的学习曲线上。“Energy specific funds are spending time working on their own balance sheets, while the generalists are seeking 质量 assets of the sort 那 have (so far) not materialised.”

达贾尼指出,基础设施资金可能是另一种选择。“这些(基础设施)基金以夹层结构形式出现,提供了非常诱人的债务成本,而且从法律的角度来看,它们是非常容易承担的责任。”

尽管如此,鉴于该行业的困境程度,Oilholic对选定的私募股权公司表示了一种感觉,即他们眼中的商机巨大,但不愿支付某些卖家提出的估值。这种想法对像贝莱德(BlackRock)PE和KKR这样的庞然大物同样有效,对美国各地的精品能源PE专家也是如此,休斯顿近日每天都在接待这些专家。 

有僵尸E&P companies walking around 那 should not really be there, 和 it is highly unlikely 那 PE firms will conduct some sort of a false rescue act for them 在 Chapter 11 stage. Better to wait for the E&P公司倒闭时,在出售资产和种植面积时大吃一惊。 

但是,尽管我们沉迷于行业困境的程度,但在动荡中却失去了一个沉默点–E带来的过程效率&时代的P玩家‘lower for longer’石油价格,根据约翰·英格兰,美国石油&德勤气体主管(看到右边,点击放大 )。  

解决 2016年合并市场能源论坛,英格兰说,“Of course, capital expenditure cuts have triggered sharp declines in rig counts globally except for the Middle East. However, production decline has not been as steep as some in the industry 恐惧ed. 

“This 已经 a tribute to the innovations 和 efficiencies of scale across North America, 和 several other non-OPEC oil production centres. A sub-$30 per barrel oil price –我们最近在一月份看到的–也推动创新;较低的石油价格环境促使生产商采取不同的思维方式。”

Over nearly twenty meetings spread across legal, accounting, financial 和 debt advisory circles as well as industry players in 德州 , 和 在 tendance 在 three industry events gives one the vibe 那 many seem to think the worst is over.

Yet, the Oilholic believes things are likely worsen further before they get better. Meanwhile, 休斯顿 is trying to keep its chin up as always. 那’s all from the oil & gas capital of the world on this trip, as its time for the plane home to London. Keep reading, keep it 原油!

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©Gaurav Sharma,2016年。图I:贝克专场& McKenzie Oil & Gas Institute 2016 ©贝克Lizzy Lozano&麦肯齐。图二:德勤的约翰·英格兰在《 2016年合并市场能源论坛》上致辞© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月21日星期六

埃克森美孚位于休斯敦的鬼魂大厦

本周早些时候,在德克萨斯州休斯顿市区的路易斯安那州和巴比街举行商务会议的路上,石油公司横穿贝尔街,人数超过了800,当然这曾经是埃克森美孚公司’位于市中心的办公室,最顶层的两层是休斯顿石油俱乐部(PCOH)的就餐空间。

las,不再 因为大楼的所有前住户都搬到了石油巨头的 德克萨斯州春季庞大的校园 close to 林地 north of George Bush Intercontinental Airport. 那’s 不包括PCOH 现在位于附近的道达尔广场。

根据 休斯顿纪事报’的档案,Shorenstein属性在该物业上关闭了在2013年第一季度未披露金额,并计划在埃克森美孚公司之后进行更改和改进’s departure.

However, the oil giant has since leased back the entire building 和 not much has happened. Plans to move local government agencies into the building or other private tenants for 那 matter haven’也不是很成功。

羞辱城市和建筑’s owners can’弄清楚如何处理埃克森美孚(ExxonMobil)直到1963年所建的历史悠久的办公室( 看到正确的 )。如果没有另一个幽灵建筑,世界石油和天然气之都的市中心地区完全可以做到 安然(Enron)的倒塌留下了附近的一个人,直到雪佛龙(Chevron)在数年后移居. 那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma,2016年。照片1:2016年,美国得克萨斯州休斯敦贝尔街800号。照片2:2010年,建筑物的外观。© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月20日星期五

It’s about the ‘crude’买/卖差价愚蠢!

那 there are distressed oil 和 gas assets stateside is pretty obvious. The damage was done, or rather the distress was caused, long before the 原油 oil price started lurking in its current $40-50 per barrel range, with no guarantees 和 only calculated guesses on where it is going next.

实际上,除了当前范围之外, 包括油鬼说。我们’d agree 那 the 高收益债务 market is in the doldrums, 和 pretty much since the 石油价格暴跌始于2014年 有人告诉我们,私募股权公司正在加大困境的程度,并等待及时涌入拥有数十亿美元资产的资产。 

只有一个问题–买卖差价。一些(并非全部)不良资产卖方仍在拒绝收购,并坚持以更高的价格出售。买主本身,也被视为私募股权买主,也不是杯子,而是赢了’不要以任何旧价格购买任何旧资产。然后,它在一场高额赌注游戏中以低价装瓶,以合适的价格购买合适的资产,而不是引用其中一位博主,而是引用其中几位’的朋友们 贝克& McKenzie Oil & Gas Institute.

然后再与其他行业联系人进行交流,您真正与之互动的是 合并市场能源论坛, 说there is evidence of the bid/ask differential narrowing considerably relative to last 可能 because some sellers literally have no choice 和 are desperate.

但是现在PE们想要‘quality’不良资产和某些资产,如在Oilholic中已变得明显 ’自周一以来,与至少20个行业联系人进行了讨论,并参加了3次石油和天然气事件(并在进行计数)。

轶事像这样 – some PE firms no longer want to buy an asset from a distressed oil 和 gas firm in Chapter 11 禁止kruptcy proceedings, but rather wait for it to actually go bust 和 then go for the target asset on much better terms, despite the obvious 风险 of losing out on the deal should another suitor emerge during the game of brinkmanship.

The debate will rumble on for much of 2016 with close to 70 US oil 和 gas firms having filed for 禁止kruptcy this year alone! You get a sense in 休斯顿 那 PE firms have the upper hand, but aren’完全按照自己的方式行事,就像许多僵尸一样,不值得生存的中小型石油和天然气公司继续混在一起。那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国德克萨斯州的油泵千斤顶©国家地理学会。

2016年5月17日星期二

Gauging 原油 sentiments in 休斯顿 至 wn

油鬼 is back in 休斯顿 , 德州 for a plethora of events 和 another round of 原油 meetings. The weather in the oil 和 gas capital of the world 在 the moment seems to be mirroring what’雨,云,雷暴和偶尔的阳光照射在更广泛的行业中。

行业’s mood hasn’逐渐变暗;实际上它’比当时好一点 您的确在12个月前最后一次来到这里。对每桶20美元的可怕预测尚未实现,成熟页岩油页岩气的预测仍存活在每桶35美元以上,这似乎是真实的。此外,石油价格仍停留在40-50美元的范围内。

那’s not to 说another round of hedging will save everyone; 禁止kruptcies within the sector continue to rise stateside. On the plus side US oil exports are now permitted 和 the speed with which President 巴拉克奥巴马 did away with a decades old embargo came as a pleasant surprise to much of the industry both within 和 beyond 休斯顿 . 

Finally, the US Energy Information Administration's recently released International Energy Outlook 2016 (IEO2016) 项目s 那 world energy consumption will grow by 48% between 2012 和 2040.

能源部表示,这种增长的大部分将来自经济合作与发展组织(OECD)以外的国家,包括那些需求由强劲的经济增长驱动的国家,特别是在亚洲 ’的统计部门。在预测期内,包括中国和印度在内的非经合组织亚洲国家占全球能源消耗总量增长的一半以上。 

Plenty of exporting potential for US oil then! 那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国德克萨斯州休斯顿市中心© 高拉夫·夏尔马.

2015年3月9日,星期一

通过Drillinginfo查看美国的石油产量’s lens

如今,人们对美国石油产量大幅度下降的看法与实际发生的地面现实相距甚远。还是我们应该说桶分开。 

Assuming 那 a decline in production stateside would start eroding the oil supply glut thereby lending slow but sure support to the oil price is fine. But declarations on the airwaves by some commentators 那 a North American decline is already here, imminent or not 那 far off, sound too simplistic 在 best 和 daft 在 worst.

油鬼 agrees 那 贝克Hughes rig count , 哪一个 这个博客 和 countless global commentators rely upon as a harbinger of activity in the sector, has shown a continual decline in operational rigs over recent weeks 和 months. However, 那 does not paint a complete picture.

Empirical 和 anecdotal data from 加拿大 demonstrates 那 Western Canadians are aiming to do more with less. According to research conducted by the 加拿大石油生产商协会(CAPP), fewer wells would be dug this year but production will actually rise on an annualised basis over 2015. 那’s despite the fact 那 the 加拿大西部精选 一度跌至每桶31美元。

那里’美国的A也有类似的故事, 钻井信息 are doing a mighty fine job of narrating it. The Austin, 德州 headquartered energy data analytics 和 SaaS-based decision support technology provider opines 那 much of the current conversation obsessively intertwines the oil price dip with a decline in activity, bypassing efficiencies of scale 和 operations achieved by 美国页岩 explorers.

“Our conjecture is 那 an evident investment decline does not imply 那 production is nose-diving in tandem. Quite the contrary, our research suggests exploration 和 production firms are 25% more efficient than they were three years ago,”Drillinginfo的分析师兼公司法律顾问Tom Morgan说。

It’s not 那 钻井信息 is not recording dip in rig counts 和 new drilling 项目s coming onstream via its own DI Index. 至 wards the end of 二月 , its US rig count stood 在 1433, while new 美国石油产量 dipped 9% on the month before to 525 million barrels per day (bpd). However, if what’这里引用的s比您听起来更好’我曾在其他地方听到过,这很可能是出于一个简单的原因。

“我们提出的是实时的。两年前,我们开始向操作员分发GPS跟踪器,以锁定其钻机。要说服一个老式的行业立即预热我们想要做的事情并不容易。这是一个漫长的过程,但是我们使很多人转向了我们的观点。

“目前,每天通过Drillinginfo安装的GPS装置报告的美国大陆超过80%的钻机。作为回报,参与者可以免费访问我们的整理数据。此时此刻,我不仅可以通过热信号指出每个钻机(从左上方看一月份的图片,点击放大),还可以精确定位坐标,以便您定位坐标,开车前往并验证自己。一世’d说,根据回溯测试以及与我们归档文件的趋势对比,我们的数据是99%准确的,” Morgan adds.

钻井信息 also examines the actual spud of a well 那's been drilled but not yet completed, as well as permit applications. “The thought process in case of the latter is 那 if you have applied for a permit to drill, then you are more than likely [if not a 100%] sure of going ahead with it.”

钻井信息 saw a 24% decline in US permit application between 一月 和 二月 . This shows 那 investment is slowing down, yet 在 the same time operational wells are generally on song. With the end of first quarter of this year in sight, the US is still the world’以桶油当量计的领先生产商。

Oil production continues to rise, albeit not in incremental volumes noted over the first 和 second quarters of last year prior to the slump. US producers, or shall we 说those producers who can, are strategically lowering operations in less 禁止kable or logistically less connected 页岩 plays, while perking up production elsewhere.

例如,虽然北达科他州Bakken页岩气田的综合产量正在下降,但德克萨斯州Eagle Ford页岩的产量已上升至159,000 bpd;比去年年底的水平高出26,000个桶/天。  就井的类型而言,Drillinginfo看到,较旧的垂直井首当其冲,而在岸水平井的产量则保持稳定或实际上上升了一个或两个等级。

“No one is pretending 那 market volatility 和 the 石油价格暴跌 isn’t worrying. What we are encountering is 那 页岩 players are trying to achieve profitability 在 a price level we could not imagine ten, five or even three years ago because technology has advanced 和 efficiencies have improved like never before,” Morgan adds.

While pretty reliable, feed-through of information via the 贝克Hughes rig count is not real-time but looking backwards based on a telephone 和 electronic submission format. By 那 argument, the Oilholic finds 钻井信息必须说什么 在当前气候下,尤其是在美国背景下,将大开眼界。 

但是,公司人Morgan曾认识Drillinginfo的联合创始人, 首席执行官艾伦·吉尔默(Allen Gilmer) 自从1980年代他们在莱斯大学的两个新生开始以来,对他们的描述就更加优美。

“今天,我们谈论钻机的热图,实时数据,钻机运动监控,钻机离线的类型和位置以及更多内容。一世’d 说we’通过数字媒体将敏捷性带给非常传统的业务参与者。”

那 agility 和 sense of perspective is something the industry does indeed crave, especially in the current climate. 油鬼 would 说what Genscape is bringing to storage monitoring; 钻井信息 is bringing to upstream data analytics. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。图片:2015年1月钻探的美国新井以及最近六个月内钻探的井的地图© 钻井信息, 2015

2015年2月23日,星期一

当BP遇见…er…nobody!

It’很高兴回到德克萨斯州的休斯敦,尽管如果没有英国的天气,油鬼队本来可以做到的’re having here. Before getting down to 原油r brass tacks 和 gaining market insight in wake of the 石油价格暴跌,一人决定调查有关BP正在扩大求购者规模的持续讨论。

至 being with, 这个博客 does not believe 埃克森美孚 is going to takeover 血压 , has said so quite openly 在广播电台 back in England. 那 sentiment is shared by a plethora of senior commentators the Oilholic has met here in 休斯顿 over the past 48 hours. Both financial 和 legal advisers along with industry insiders remain unconvinced. Hell, even 血压 employees don’t buy the slant.

For starters if you are 埃克森美孚 , why would you want a company 那 has quite a lot of baggage no matter how 在 tractive a proposition it is in terms of market valuation. Let us face it 血压 ’的估值相当低,但是该景象比它的280p高出大约280p。 墨西哥湾漏油.

但是,估值是有原因的。 血压 在法律上取得了一些胜利,但是由于漏油事件的影响,美国法庭上旷日持久的争吵将持续一段时间。其次,其持有的19%股份 俄国’s 俄罗斯石油公司 ,虽然早在2012年就被视为休斯顿的积极举措,’看起来现在太吸引人了。 血压 ’最新财务数据 bears testimony to 那.

现在如果你是 雷克斯·蒂勒森 那’休斯顿联络人说,这并不是最吸引人的合作伙伴’ve advised the inimitable 埃克森美孚 boss on the company's previous forays. 那里 are also regulatory hurdles. A hypothetical 埃克森美孚 takeover would create an oil 和 gas major with a cumulative revenue base 那’d超过了一篮子中层经济体的GDP(使用世界银行’的经济绩效数据)。

最后,您可以’将金钱价值放在声誉风险上。血压’老板鲍勃·杜德利(Bob Dudley)的品牌毒性大大降低&努力工作来修补它。然而,毒性还需要一段时间才能消散。它’很难忘记 2010年4月事件. Any suitor for 血压 , not just 埃克森美孚 , would be only too aware of 那.

Another strange theory doing the rounds is 那 贝壳 might make an approach. This 已经 visited several times over the years, not least directly by 血压 ’前老板布朗勋爵。避风港的原因’之所以起飞,是因为皇家荷兰壳牌公司的荷兰公司不希望其影响进一步稀释,这在壳牌公司和英国石油公司合并的情况下一定会发生。

Moving away from the improbable 和 the lousy, to something more credible - a theory doing the rounds 那 血压 might find a credible white knight in the shape of Chevron. Such a tangent does make ears prick in 休斯顿 和 gets the odd nod for experts who have seen many a merger 和 the odd mega merger. 

The only problem is 那 in more ways than one, Chevron 和 血压 ’北美合资企业重叠’对于埃克森美孚和壳牌公司而言,这是一个很大的问题。因此,BP和Cheveron的合并在理论上确实有很多。但是,这将有大量的监管障碍,并且双方都需要大量撤资,以使合并能够获得多个地区的监管机构的批准。

While everything is possible on the 血压 front, nothing is worth getting excited about. In the interim, an odd investment 禁止ker (or two or possibly more) in New York or London will keep pedalling 血压 ’s vulnerability. 但是请考虑一下,如果有一位求婚者或求婚者向BP求婚,如果您碰巧是BP股东,这不会损害您的前景!

那’目前,来自休斯敦的人们全都在这里,那里有一些罢工,一些恐惧和空中的真实感!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片1:BP的徽标©英国石油公司照片2:埃克森美孚办公室标牌,美国休斯顿市中心 © 高拉夫·夏尔马.

2013年11月21日,星期四

‘Frackers’ & US coffers plus other 原油 matters

US Interior Secretary 莎莉珠宝 should be a happy bunny this week 说contacts in 休斯顿 town. In fact since morning, no fewer than nine have pointed this out to 油鬼 .

这是因为珠宝业的内政部本周已收支超过142亿美元,这得益于创纪录的特许权使用费和石油的意外收入&截至9月30日的财政年度,在公共土地和美国领水上进行的天然气钻探活动是有史以来第二高的记录,比上一财政年度每年增加20亿美元。

压裂和水平钻井,再加上对海上E的兴趣不断增加&P被视为驱动因素。不过有一个警告,该数字的确包含了2012年在墨西哥湾进行的红利许可竞标的收益,但被列入2013年的账本中。Jewell在一份声明中说:美国的公共资源,是联邦和州政府以及部落社区的重要收入来源。”

内政大臣没有幸免于压裂工,却把它们压碎了,这里的桌子也有很大的砰砰声。让我们也不要忘记,尽管E节奏飞快&得克萨斯州北达科他州的磷活动仍然是该国最大的原油原料生产国。由于压裂,部署了增强的采油技术,水平钻井以及许多既定的开采场地,这些位置都很好地保持着平衡,因此可能会保留该位置。

有一种积极的多米诺效应正在很大程度上受到关注–休斯顿在石油生产和运输领域处于全球领先地位&从防喷器到井口的天然气设备制造。有些设备可以按常规方式装载,而其余设备–即散装货物(无法用传统集装箱运输的重型设备)装载也为该州创造了额外的收入来源。

据休斯敦港口称,该设施可处理美国近70%的散杂货。这里的一些人说,自2005年以来,工作岗位增加了一倍以上。得克萨斯州(以及北达科他州)的失业率在全美最低。麦肯锡和IHS Global Insight最近进行的研究表明,该行业具有长期创造就业机会的潜力–两者都预测到2020年和2025年将分别创造170万和390万个就业机会。

Now 那 tells you something, especially 作为 US is poised to overtake 俄国 和 Saudi Arabia 和 become the world's largest producer in barrels of oil equivalent terms. Strangely enough though, some of the majors such as 贝壳 和 必和必拓 显然没有正确。前者削减了页岩油产量预测,而后者则减少了一半的石油产量。&在德克萨斯州和新墨西哥州出售天然气土地。

埃克森美孚退出波兰页岩勘探 has also slightly dented the hypothesis of America exporting its nous on 页岩 overseas. Some geologists have long warned 那 no one size fits all 页岩 beds! Nonetheless, its early days yet on the knowledge export front 在 least.

超越德克萨斯州边界,大型上游项目初创企业对全球一体化石油中现金产生的积极影响&2014-15财年天然气行业,以及持续强劲的原油价格状况,导致穆迪将该行业的前景从“稳定”改变为“积极”。截至本月,该评级机构的前景自2011年9月以来一直保持稳定。

穆迪公司财务部高级信贷官弗朗索瓦·劳拉斯(Francois Lauras)表示:“由于原油价格将保持坚挺,我们预计未来12-18个月内大型上游项目的启动和投产将使公司的生产受益概况和运营现金流量的产生,并导致该行业的EBITDA在2014年以中位数至高个位数增长,尽管在下半年还会有更多的改善。”

"Downstream operations will remain under pressure, but EBITDA from refining 和 marketing operations will stabilise near their 2013 levels," he adds. Furthermore, Lauras feels 那 the global integrated oil 和 gas sector's capital investment in 2014 will remain close to its record levels of 2013.

当前正在建设的主要上游项目的完成将成为该行业在中期恢复正自由现金流的关键。综合油&穆迪总结说,天然气公司还将继续积极管理其资产组合,并将进一步进行资产出售,以支持其财务状况。

最后,油鬼让您瞥见林地(见上文,点击放大),位于休斯顿的郊区,除了后期 乔治·米切尔,一位因开创了压裂技术而闻名的人。

Founded in 1974 as a largely residential area, today it houses commercial operations of many companies including those of a 原油 variety such as 阿纳达科 , 贝克Hughes 和 one GeoSouthern energy, a 黑石集团 backed company. It 是最早在Eagle Ford页岩勘探区打平的人之一, 刚刚将页岩面积卖给了德文能源公司.

那's all for the moment from 休斯顿 folks! Keep reading, keep it 'crude'!

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©Gaurav Sharma2013。照片1:Perryton千斤顶© 乔尔·萨托尔/ 国家地理。照片2:美国得克萨斯州兀兰的拼贴画 ©Gaurav Sharma,2013年11月。

2012年12月20日,星期四

一部神秘的“超级少校”上的精彩档案

In 1999, 合并 of Exxon 和 Mobil created what could be described as an oil &天然气行业的庞然大物,并且使用某些财务指标,它也许也是国际上最赚钱的行业之一“supermajors”。尽管埃克森美孚是全球实体,但对于许多人来说仍然是一个谜。
 
它在世界舞台上的绝对存在吸引着仰慕者,但批评家称其为污染者,气候变化否认者,有争议的游说者,霸凌者等等。对于获得普利策奖的作家史蒂夫·柯尔(Steve Coll)而言,在埃克森美孚(ExxonMobil)及其财务业绩方面,比《财富》 500强中的其他公司更具持久力。
 
Coll的最新工作是减去一般性推论或进行大规模扑打的线性练习 – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power –是一本关于全球品牌的实用书籍,作者’的话,成了“最讨厌” 1989年埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)石油泄漏到阿拉斯加海岸后,美国一家石油公司。
 
那 incident itself provides 不到700页的详细叙述的起点,分为两部分– 易油的终结风险周期 –包含28章。 Coll依靠他的新闻事业坚韧和详细的研究工作,包括400多次采访,解密的文件,法律和公司记录等,对他的这一问题进行了详细的描述。“Private Empire”并不会令人失望。
 
埃克森美孚 has its dogmas, 恐惧s, idiosyncrasies, pluses 和 minuses 和 the author delves into these based on anecdotal as well as observed evidence. From an obsession with safety post 埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez) to the moving of its headquarters to Irving, 德州 , from “the merger”坚持R.O.C.E(使用资本回报率)–Coll解决了所有问题。
 
作者认为,与流行的猜想会让您相信的是,埃克森美孚(ExxonMobil)并没有引起人们的注意,而是与政客们一起残酷地寻找无情的企业巨头 ’华盛顿特区传奇性的游说活动巧妙而积极地发挥了作用,以发挥最大作用。尽管该公司避免将其存在和事务公开化,但该公司却从新市场和全球商业中受益,美国军事霸权保护了整个世界。毕竟,埃克森美孚(ExxonMobil)在艰难处决时经常会在国会山(Capitol Hill)上赢得电力经纪人的青睐。
 
虽然整本书都是一本不错的书,但对于《石油狂人》来说,’对埃克森美孚的描述’发展中国家在发展中市场上的“资源民族主义”(在发达管辖区的石油产量开始下降)以及在好客国家(或其他地方)的经营管理(这是最有趣的两个途径)。
 
从印度尼西亚的亚齐到尼日尔三角洲,从几内亚湾到乍得,埃克森美孚公司发现自己身处异国领土,而且从未发生过冲突。但是,它制定了战略,采取了行动,受到了赞成,并且往往以其结果而受到青睐;如果不是立即,那么一段时间后,Coll写道。
 
每个传奇都需要一组角色,这个角色也不例外。一个人及其作者的写照脱颖而出。那’s Lee(“ Iron Ass”)雷蒙德,埃克森美孚’他在1993年至2005年间是一位无与伦比的老板。拥有化学工程博士学位,在自己的朋友中吹嘘Dick Cheney以及否认气候变化的历史,Raymond所有人都是一个令人敬畏的人物,’对他的描述并不令人失望。石油狂人有一个无声的批评 是它的边界闲话部分地出现,但有人认为该闲话在一个重要的叙述中将这些点连接起来。
 
总而言之, this blogger 发现这本书是埃克森美孚(ExxonMobil)上的权威书籍,默认情况下可以更广泛地了解‘crude’ world, it’推销和交易。 The Oilholic 很高兴将其推荐给对石油业务,其历史,市场动态以及与它有着千丝万缕联系的地缘政治气候感兴趣的任何人。
 
对商业,金融和经济学感兴趣的人也将喜欢这本书,而主流的非小说类读者也会喜欢这本书,以寻求对现实世界的吸引。最后,金融新闻专业的学生向Coll学习和学习也很值得’s craft.
 
©Gaurav Sharma2012。照片:Front Cover– 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power © 艾伦巷 / 英国企鹅集团.


2012年12月11日,星期二

环评’切换到布伦特告诉我们

A decision by the US Energy Information Administration (EIA) this month has sent a lot of analysts 和 industry observers, including yours truly, 粗暴地 quipping “we told you so.”该决定放弃了WTI,并采用布伦特作为石油预测的基准 as the EIA认为其国内基准不再反映准确的油价。

Ok it didn't 说so 因此;但这是一个 逐字地 引用了它说的话: "This change was made to better reflect the price refineries pay for imported light, sweet 原油 oil 和 takes into account the divergence of WTI prices from those of globally traded benchmark 原油s such as Brent."

布伦特原油交易价格为每桶20美元 WTI 溢价 futures since 十月 , 和 the premium has remained in double digits for huge chunks of the last four fiscal quarters while waterborne 原油s such 作为 Louisiana Light Sweet have tracked Brent more closely.

实际上,EIA明确指出,WTI期货价格已落后于其他基准,因为北达科他州和德克萨斯州的石油产量上升,使该国脱离了整个池塘和美国边境北部的基准堂兄。由于缺乏更好的说法,产量的增加使管道和辅助基础设施“不堪重负”,而这些管道和辅助基础设施是将原油从确定了WTI基准价格的库欣(俄克拉荷马州)运到墨西哥湾所需的。这是 逐渐改变 但对于EIA来说还不够快。

油鬼 feels it is prudent to mention 那 Brent is not trouble free either. Production in the British sector of the 北海 已经 declining since the late 1990s to be honest. However the 环评, while acknowledging 那 Brent has its issues too, clearly feels 汽油,柴油和其他馏出物的零售价格跟随布伦特原油的步伐比与WTI更为紧密。

The move is a more than tacit acknowledgement 那 Brent is more reflective of global supply 和 demand permutations than its Texan cousin. The 环评’的动作,说的是,应该取悦 的 most. Its COO said as early as 可能 2010 那 布伦特赢得了指数之战. 在截至今年11月的一年中,交易员积累了ICE布伦特期货交易量,今年迄今已增长12%。

此外,在欧佩克之前 output decision 在本周的维也纳,轶事和经验证据均表明,对冲基金和17位驻伦敦的基金经理增加了对布伦特原油价格上涨的押注。 11月和12月初的大部分时间。能够’不能像上周那样真实地说 has been 但是,截至11月27日,在伦敦以外的地区,净多头头寸已升至108,112张;超过11k的峰值。

欢迎您得出自己的结论。没有人暗示与12月12日在维也纳可能发生或未发生的事情或EIA选择使用布伦特进行预报有关。也许在一月份的再平衡法案出台之前,理财经理和对冲基金的此类举动只是从WTI转向布伦特原油的一部分。但是,在方案中值得一提。

在其他值得注意的新闻中,斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)’加拿大政府终于批准了 中国收购尼克森’s 中海油 在7月23日开始进行审查之后,总部位于艾伯塔省卡尔加里的尼克森拥有9亿桶石油当量的探明净储量(其中92%是石油,已开发资产的近50%) at its last update 该公司于2011年12月31日在北海拥有战略股份,因此该决定的确对英国也有影响。

中海油’这项出价在加拿大引起了极大的反响。一个普遍欢迎外国直接投资的国家。从印度到韩国,亚洲国家石油公司也大受欢迎。石油狂人感到哈珀政府’对于渥太华的实用主义者来说,这是一个胜利。根据该公告,评级机构穆迪(Moody's)表示,将对尼克森的Baa3高级无抵押评级和Ba1次级评级进行审查,以寻求可能的升级。

同时,巴西发生了小规模狂犬病’s legislative circles as president 迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff) vetoed part of a domestic law 那 was aimed 在 sharing oil royalties across the country's 26 states. 巴西 ’美国教育部认为,新的超深水石油特许权获得的100%利润应用于改善全国的教育水平。

但是里约热内卢州州长塞尔吉奥·卡布拉尔(Sergio Cabral)从海上勘探中获得了一笔意外收入,他警告说,在全国范围内分散石油财富的措施可能会使他的国家在2014年世界杯足球赛和2016年夏季奥运会之前破产。因此,罗塞夫赞成后者,并否决了一部分会影响现有石油特许权的立法。为了取悦那些提倡在巴西更广泛地分配石油财富的人,她保留了一项从巴西“尚未勘探的油田”还有待拍卖。

巴西主要产油国已威胁要采取法律行动。这是一个非常复杂的情况,必须在2013年1月之前建立新的分配特许权使用费的结构,以便拍卖新的勘探区块。这个故事在结束之前还有一段路要走’有些人漂亮。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片:管道,美国阿拉斯加的布鲁克斯山脉©迈克尔·S·昆顿/国家地理杂志。

2012年10月26日,星期五

对于美国总统来说,石油狂人赞同“两者都不”!

在夏威夷闲逛时’s beautiful 白沙海滩 在Kona,Oilholic想知道这个博客的亲爱的读者是否知道什么是 Humuhumunukunukuāpuaʻa (发音为‘humu – mu– nuku – nuku – apa – wapa’)? Revelation on what it is 和 how it relates to energy policy stances of President 巴拉克奥巴马 和 challenger 米特·罗姆尼 follows. The Presidential debates are over, all 禁止ners are up 和 the speeches are reaching a last minute fervour as Romney 和 Obama begin the concluding phases of their face-off ahead of the 十一月 6, 2012 US Presidential election day.

随着决策日的临近,Oilholic对此并不表示赞同,因为鉴于最近的事态发展,两位主要候选人都表现出几乎缺乏指导美国能源政策所需的远见。尽管石油进口量动态,美国还是相信世界’是按数量计算的第三大原油生产商,也是馏分业务的市场领导者。

借助下一代独立的野外生存者’寻找价值和规模经济的诀窍 用于少量(主要在德克萨斯州和北达科他州)的页岩油 以及全国范围内石油产量的总体上升,只有在白宫有合适的负责人,情况才能变得更好。此外,页岩气富矿几乎证明了一切,从美国的独创性以及令人印象深刻的管道(到市场)网络的好处到有利的立法框架。

然而,尽管奥巴马和罗姆尼都身在美国,但他们对各自的能源产业计划都缺乏说服力’近年来国内的好运。会长’他的对手的政策几乎是失败的’的计划充其量是平淡的。首先从总统开始,因为石油狂人是在他的出生地夏威夷,并且是从加利福尼亚州抵达的。’在最近几十年中被选为共和党人,但里根(Ronald Regan)除外’竞标白宫。

从好的方面来说,尽管繁文tape节仍然存在,奥巴马政府已经向美国新的油气勘探领域开放。作为能源效率和能源经济驱动力的支持者,中国已采取了值得注意的行动 for motorists 和企业一样。但是,在最简短的说明上,积极性结束了。的 血压 深水地平线泄漏 与所涉公司的失败有关,也与奥巴马政府最初的模糊反应有关,随后随着公众愤怒的加剧而获得政治得分 when the spill wasn’塞了几个月。

然后当然有Solyndra笨蛋和假定的计划“clean coal”除非您是总统的反对者,否则少说就更好。美国国会的申纳尼根人(Shenanigans)付了他为遏制温室气体排放而可能制定的任何计划。当然,从不提供前瞻性支持到页岩勘探以及 延迟Keystone XL管道 project 从加拿大直到选举后到达(然后 随后又威胁要达到)美国的战略石油储备,因为汽油价格上涨了 US pumps.

然而,尽管他的无能为力,但在很大程度上要归功于布什政府,美国能源行业并没有处于不愉快的境地’对国内储备潜力和迪克·切尼的认可’s super-aggressive push on 页岩 . What is disappointing is 那 it could have been much better under Obama but wasn’t。记住所有那些 “Yes we can” posters of his from the 2008 campaign. 油鬼 was hard pressed not to find 在 least one Obama 禁止ner once every four or five streets in major Californian metropolitan areas on a visit back then (using Los Angeles, San Diego, San Francisco, San Jose, Sunnyvale 和 Sacramento as a basis).

Last week in San Diego yours truly found none 和 this week in 夏威夷 已经 the same. For the US energy business, the absence of “Yes we can” 禁止ners conveys the same metaphorical message of being let down perhaps 作为 rest of the country. Things are tagging along in the energy business despite of Obama not because of anything in particular 那 he has done. Of course, he did make a tall claim of a cut in US oil imports from the Middle East which is true. However, Oilholic同意T. Boone Pickens 在这个– yes the US production rise has contributed to reduced importation of 原油 oil but so has the dip in economic performance which cuts energy usage 和 makes the citizenry energy frugal. What has Obama done?

对总统来说是如此重要,但是他的挑战者呢?感叹...正确的罗姆尼先生’s policy is to make (and switch) a policy on the go accompanied by jumbled statements. Or, in something 那 would make the fictitious British civil servant 汉弗莱·阿普比爵士 来自英国广播公司’s political satire 是的部长 骄傲– the Romney campaign’除非被问及能源业务的某个方面,否则我们的政策是没有政策。

那么,到目前为止我们知道什么?罗姆尼主张减少管制,对环境法规采取更宽容的态度,并将减少对补贴的依赖。但是,除了政治上的胡扯之外,我们所拥有的就是他在Solyndra案上抨击奥巴马,呼吁废除奥巴马。 清洁空气法 不概述他的‘clean’替代方案以及允许风电补贴失效的提议(同样也没有阐明罗姆尼风电计划)。

他标记了页岩气繁荣,却没有意识到在市场力量介入之前也需要采取激励措施。诚然,风能行业的发展动力不同,确实补贴沉迷。但是,在缺乏有凝聚力的后备计划的政治机会主义的诱惑下,削减补贴的一种手段。罗姆尼在能源政策上得分优于奥巴马的唯一方法是他不是奥巴马,谁知道这是否可能足以投票支持奥巴马’ Mitt.

这两个人的计划最模糊,其立场的变化不固定,以适应选举年的政治气候。这使我们回到了 Humuhumunukunukuāpuaʻa which is the 夏威夷 an state fish from the tropical reef triggerfish family. The local name simply means "the fish 那 grunts like a pig" for the sound it makes when caught. It is also prone to sudden erratic changes in position 和 swimming patterns while negotiating the 夏威夷 an coral reefs according to a local marine biologist. Kinda like 美国的两个主要总统候选人是’t it?

那’s all from 夏威夷 folks 作为 Oilholic prepares for the long journey home. It 已经 a memorable week in another memorable part of America. Alas, all good things must come to an end. Yours truly leaves you with a 普纳鲁阿乌黑沙滩的夏威夷居民照片– the s和绿海龟 (右上方)和moi 老科纳州立机场休闲海滩和公园.

您可以沿着科纳(Kona)海岸线骑行30英里,每15分钟停下来询问“那是风景吗?还是那一种观点?” 和 you’我会得出结论,’一个观点!人们很可爱,食物很棒,这个地方散布着自然历史和人类历史的故事。由于该博客作者还驱车260英里 Big Island via its 在经验丰富的当地导游约翰·麦克(John Mack)的帮助下,一条主要高速公路可以确认这个夏威夷小岛的不同部分 获得人类已知的13个气候范围中的11个。

在这里呆了一个星期真是一种荣幸,在那里,关于石油的博客改变并没有占据上风。下一站是洛杉矶国际机场,之后是伦敦希思罗机场–整天待在空中!继续阅读;继续阅读‘crude’ –但它告别了‘Aloha’ state!

©Gaurav Sharma2012。照片1:科纳(Kona)白沙海滩公园。图2:位于科纳凯鲁瓦(Kona Kailua)的旧科纳州立机场休闲海滩公园的Oilholic。照片3:美国夏威夷Punaluʻu黑沙海滩© 高拉夫·夏尔马 2012.

2011年11月29日,星期二

为什么选择Keystone XL’延迟不是一件坏事!

Over the last fortnight the Oilholic 已经 examining the fallout from the US government’的宣布推迟了对拟议的Keystone XL管道的决定,并决定探索从加拿大艾伯塔省到美国德克萨斯州的替代路线的决定 (查看地图。点击图片放大)。

首先,它给加拿大总理斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)一个机会,吹响了他的国家在能源领域新发现的自信。在美国国务院宣布延期后仅三天,哈珀就在奥巴马在夏威夷举行的亚太经济合作论坛上会见奥巴马总统时说,他的政府正在努力大力推进一项面向亚太地区的贸易战略。 。

哈珀对总统表达了强烈的口吻,并告诉记者,由于该项目现在将推迟一年以上,因此加拿大必须(也)将目光投向别处。 “这突显了加拿大为什么必须加大努力以确保其能够在美国以外,特别是向亚洲供应能源。同时,加拿大将在这方面加紧努力,我已明确告知总统,” he said.

当然,这个版本与白宫所说的有很大的不同,但是它带给您加拿大的挫折感。加拿大石油生产商协会(CAPP)说,美国政府’鉴于已经完成了三年的广泛分析,而且在美国政府之后,这项决定令人失望’自己的环境影响评估确定了拟议的Keystone XL管道路线不会造成不当的环境影响。

卡普 总裁Dave Collyer, 石油狂在三月份遇到了谁, 说过,“Keystone XL与美国不再使用更多的石油有关,’关于美国的来源’s oil –加拿大或其他地方。它’也涉及加拿大和美国之间的共同经济和地缘政治利益。虽然Keystone的延误是不幸的,但我们尊重美国的监管程序,并仍然乐观地认为管道将因其强大的环境,经济和能源安全优势而获得批准。”

卡普 also seeks to look 在 the positives 和 maintains 那 Canadian oil sands production will not be impacted in the near term 和 other alternatives are being pursued to ensure market access over the medium term. Simply put, delaying 梯形XL will motivate exploration of other markets for Canadian 原油 oil products 作为 Canadian PM has quite clearly stated.

评级机构穆迪(Moody's)认为,超越地缘政治的局面,Keystone XL的延迟对TransCanada Pipelines(TCPL)来说是正面的– the 项目 saga’s chief protagonist –尽管Keystone XL项目相对于TCPL现有业务的相对规模不会改变TCPL的A3高级无担保评级或稳定的前景。

In a note to clients on Nov 11, the agency noted 那 the announcement was likely to cause a material delay in the potential construction of 那 pipeline, which will actually benefit TCPL's liquidity, leverage 和 free cash flow, providing the company with a greater financial cushion with which to undertake the 项目 if 和 when it is fully approved.

穆迪 's also does not expect the Company to undertake share buybacks with the funds not invested in 梯形XL due to the approval delay. TCPL's liquidity will improve 作为 construction delay will defer over $5 billion of additional capex (compared to TCPL's total assets of approximately $46 billion).

Furthermore, 75% of additional costs associated with the delay or rerouting is expected to be largely borne by the shippers rather than TCPL. 穆迪 's expects the shippers to agree to a 项目 delay, but 那 is not certain.

“虽然延迟可能会降低TCPL的中期增长前景,但这对公司的信用评级没有重大影响。如果该项目最终被取消,穆迪预计该管道将重新用于其他项目,该管道是TCPL已在该项目中投资的19亿美元的最大组成部分,并且已在公司的财务报表中反映出来。在中期为TCPL产生额外的现金,” it concludes.

Since then, the US state of 内布拉斯加 和 TCPL have agreed to find a new route for the stalled pipeline 那 would ensure it does not pass through environmentally sensitive lands in the state. The deal with 内布拉斯加 would see the state fund new studies to find a route 那 would avoid the Sandhills region 和 the Ogallala aquifer.

However, the deal will not alter the timeline for a US Federal review, according to the State Department. 那 means, 作为 Oilholic noted earlier, the Obama Administration will not have to deal with the issue until after the 2012 election. While 那’s smart politics, its dumb energy economics. Right now it appears 那 the Canadians have less to lose than the Americans.

Moving away from 梯形XL, the 原油 markets began the week with a 禁止g 作为 冰 Brent forward month futures contract climbed over US$3 to US$109 per barrel but the rise across the pond was more muted with WTI ending the day 在 US$98.20 unable to hold on to earlier gains. Jack Pollard, analyst 在 Sucden Financial Research, feels 那 Middle-Eastern tensions provided significant support to the upside momentum.

“昨天我们举行了埃及大选的第一天,最终投票要到1月初至中旬才能举行,进一步暴力的临时前景可能会保持动荡。此外,对叙利亚的压力甚至进一步增加,有人认为禁飞区可能即将到来,” he said.

但是,石油和波拉德同意主要的市场驱动力来自伊朗。“自11月8日国际原子能机构(IAEA)报告以来,我们已经看到供应中断可能导致原油价格上涨’相对于其他商品体系的弹性。星期一,我们听到有关伊朗的报道’中国政府已正式投票赞成修改与英国的外交关系,并驱逐了大使。如果情况进一步升级,则布伦特原油潜在的上涨空间可能会大大增加,而布伦特原油价格上涨的可能性会过大,” Pollard concludes.

©Gaurav Sharma2011。地图:加拿大的所有提案&美国原油管道©CAPP(点击地图放大)

2011年6月20日,星期一

梯形XL,政治& the King’s Speech

甚至在旨在将加拿大原油带到美国炼油厂门口的原始Keystone跨境管道项目已经完成之前,对扩展的呼声仍在增长。连接Hardisty(加拿大艾伯塔省)到Cushing(奥克拉荷马州)和Patoka(伊利诺伊州)的原始管道于2010年6月投入运营,尽管另一条非典型的美国-加拿大争端正在酝酿中。

扩展项目–Keystone XL于2008年首次提出,再次从Hardisty开始,但路线不同,延伸至休斯顿和亚瑟港(得克萨斯州)仍陷于美国政治,环保态度,规划法律和加拿大油砂沥青混合料的泥潭。

扩展的需要正是原始Keystone项目的基础–加拿大已经是美国最大的原油供应国。并且它的份额应该增加并且很可能会增加是合乎逻辑的。根据其赞助商之一,Keystone XL– 全加拿大 –该公司将有能力将现有产能每天提高591,000桶,尽管最初的派遣建议更有可能在510,000桶的范围内。

在拜访了在艾伯塔省和德克萨斯州的拟建输油管道的两端后,Oilholic感到挫败感实在是太明显了,因为没有讨论扩建项目的基础设施挑战和优点(或其他)。从项目开始就有很大声‘fan’俱乐部和同样热闹的‘ban’俱乐部。由于这是一项跨境项目,美国国务卿希拉里·克林顿必须扮演裁判的角色。

一种模式似乎正在出现。由14名美国参议员和39名美国参议员以及跨境的美国参议员组成的小组会写信给她,解释对环境团体的好处,我发现他们的资金非常充裕–而不是他们自称的小家伙– launching a counter representation. 那 已经 the drill since 克林顿 took office.

一位美国参议员告诉我,“If we can’如果在这种地缘政治气候下不信任加拿大人,那么我们可以信任谁。你自己去检查一下”另一方面,一个环保组织由于油砂业务而试图吸引游客抵制艾伯塔省,因此尽力说服我不要在卡尔加里降落。无论如何我都是这样做的,无论如何都不是游客。

自2008年以来,TransCanada在管道沿线举行了近100场公开会议和公开会议;向地方,州和联邦官员提供了数百小时的证词,并向政府机构提交了数千页的信息以回应问题。环保主义者没有告诉我,但是对于猜测谁做和有证据没有奖励。这就是被交易的齐射。

送傻瓜’s errand!

It is not 那 TransCanda, its partner 康菲石油公司 和 their American 和 Canadian support base know something we do not. It is a fact 那 for some years yet –甚至在汽油消费水平下降的情况下–美国将保持世界’是最大的原油进口国。中国应该超越它,但这不会一overnight而就。

The opponents of oil sands have gotten the narrative engrained in a wider debate on the environment 和 the energy mix. Going forward, they view 梯形XL 和 other incremental pipeline 项目s in the US as perpetuating reliance on 原油 oil 和 are opposing the 项目 on 那 basis.

Given the current geopolitical climate, environmental groups in California 和 British Columbia impressed upon 这个博客 那 stunting 艾伯塔省 ’s oil sands –迄今仅次于沙特阿拉伯的第二大探明石油储量’加瓦尔开采区–会以某种方式使美国的油腻主义者早日沐浴并迫使他们迈入绿色时代。这是胡说八道。

互惠互利,这将增加美国对中东石油的依赖,并飙升价格。同意连接既不简单也不线性– but foreign supply will rise not fall. 梯形XL brings this 原油 foreign product from a friendly source.

Everyone in 艾伯塔省 admits work needs to be done by the industry to meet environmental concerns. However, a 'wells to wheels' analysis of CO2 emissions, most notably by IHS CERA 和 many North American institutions has confirmed 那 oil sands 原油 is only 5 to 15 per cent ‘dirtier’ than US sweet 原油 mix.

这个数字与美国已经进口的尼日利亚,墨西哥和委内瑞拉的原油相比是有利的。因此,将加拿大原油打上“肮脏”的烙印,并在此基础上持有Keystone XL有点来自美国。 梯形XL增加了美国对加拿大原油的获取。美国人宁愿从加拿大或委内瑞拉购买谁?调查表明是前者。

卡普 的实用主义者

在卡尔加里举行的一次会议上,加拿大石油生产商协会(CAPP)主席戴夫·科利尔(Dave Collyer)告诉石油公司,他们一直认为Keystone XL是将加拿大西部与美国墨西哥湾沿岸市场联系起来的机会,以取代原本可以替代的生产。根据现有数据,美国是从海外来源(尤其是委内瑞拉和墨西哥)进口的,这两个国家的产量正在下降。对于前者,也存在明显的政治障碍。

“We don’t see this pipeline extension as incremental supply into 那 orbit, rather a replacement of existing production through a relatively straightforward pipeline 项目, akin to many other pipeline 项目s 和 extensions 那 have been built into the US,” Collyer said.

能源基础设施参与者,市场评论员和CAPP提出了另一个正确的观点– why are we not debating scope of the 梯形XL 项目 和 its economic impact 和 focussing on the 原油 stuff it would deliver across the border? 卡普 for its part takes a very pragmatic line.

“我们是否认为针对Keystone的论点具有合法性?否(大部分情况下),但现实是在美国必须适当考虑。我想美国国务院除了采取一切谨慎措施以确保所有正当程序得到满足外,别无选择。使加拿大人和美国人都沮丧的是时间的长短。但是,最终,当我们获得该批准时,它是一个强大的工具,可以经受严格的审查,然后’s a good thing,” Collyer said.

I!

加拿大人和美国人首先开始争吵木材,这是加拿大在美国需要的另一种资源,它涉及税收,道德,所谓的补贴,而其余的一切都可以追溯到1981年。三十年后,至今仍未发生太大变化。但是这些天来,每当美国人对木材行业采取一些反作用或采取其他行动时,它几乎不成为加拿大的本地新闻。原因–自2003年以来,镇上又有一位买家– China.

2010年,从加拿大到中国(和程度较小的日本)的木材销售量超过了对美国的木材销售量。在过去的五年中,仅不列颠哥伦比亚省对中国的木材出口量按年计算增长了10倍。故事的寓意在于,无论自然资源如何,美国都不是唯一的参与者。加拿大人对美国感到沮丧,根据卡尔加里奥美(Ogilvy Renault)(即将成为Norton Rose的一部分)的执行合伙人斯科特·鲁斯蒂·米勒(Scott Rusty Miller)的说法,这是正确的。

“我们离美国很近,我们很安全,也有顾忌。我们的行业对外部审查和环境标准的开放程度可能比美国从许多其他国家(或实际上从美国进口原油的其他国家)开放–但是存在这些法律障碍。仔细检查就可以了。它’s imperative in this business, but not to such an extent 那 it starts frustrating a 项目,” Miller noted.

询问CAPP的任何人或多伦多的任何市场分析师,加拿大是否可以将目光投向其他国家– you would get an answer back with a smile; only the Americans probably would not join them. 油鬼 asked Collyer if Americans should 恐惧 such moves.

他的答复是, “As our 原油 production grows we would like access to the wider 原油 oil markets. Historically those markets have almost entirely been in the US 和 we are optimistic 那 these would continue to grow. Unquestionably there is increasing interest in the Oil sands from overseas 和 market diversification to Asia is neither lost on Canadians nor is it a taboo subject for us.”

卡普 指出,在购买加拿大西部的原油储备和天然气方面,中国,韩国和其他亚洲参与者的兴趣日益浓厚。单靠兴趣并不能创造市场–但是在两端都有基础设施的支持,它加强了加拿大人传统上不关注的市场之间的关系。所有这些都转移了对加拿大西海岸出口的重视。

“通往西海岸的管道是否直截了当– we’所有人都会承认’不是。例如,Enbridge在网关管道方面面临挑战。有一个替代市场的兴趣。有一些驱动程序正在努力追求这一点,我将集体地说,这引起了“fear”您提到并有事实依据。但是,美国一直是一个巨大的市场,应该继续是一个巨大的市场...尽管有必要谨慎行事,” he concluded.

国王’s speech

We’re not talking about Bertie, (King George VI of England) but Barack (The King of gasoline consumers 和 the US President). On 游行 30th, the King rose 和 told his audience 在 Georgetown University 那 he would be targeting a one-third reduction in US 原油 imports by 2025.

“我制定了这个目标,因为我们知道’仍然需要进口一些石油。至于从其他国家/地区进口的石油,显然我们必须考虑像加拿大和墨西哥这样的稳定​​,稳定和可靠来源的邻国,”他加了。尽管我可靠地获悉中国国家电视台并未对此讲话进行报道,但加拿大媒体对此却表现过度。环球邮报,国家’的主要报纸宣布“奥巴马表示将重新依赖油砂。”

第二天,加拿大石油和服务公司的股票在多伦多证券交易所上涨,即使天然气生产商也从中受益,美国“亲Keystone XL”参议员在网络上排队等候 实际上 说“We love you, 我们是这样告诉你的。”除了大肆宣传之外,还有一个可靠的理由。 梯形XL桥接了这两个市场–一个友好的生产者,向具有广泛经济利益的友好消费者。

根据米勒的说法,“炼油能力存在于南部地区。与建设新的基础设施相比,美国墨西哥湾沿岸的一些炼油厂可以以更低的成本进行升级。双方都有机会获得经济机会–我们不仅在谈论工作,而且还在改善区域宏观状况。此外,无论多么短暂或漫长,对于饱受困扰和低利润困扰的炼油企业而言,这可能是一个机会。”

该管道还可以帮助加拿大人利用美国在墨西哥湾的港口出口过剩原油,不仅在德克萨斯州末端,而且在沿途税收收益都将增加。鉴于欧佩克和俄罗斯供应的不可预测性,油砂在加拿大是一个地质上的好运。美国国务院表示,它将在今年晚些时候结束对Keystone XL的审查。必须对该项目进行仔细检查,但是要在存在障碍的情况下大刀阔斧‘crudely’ unwise.

这篇文章摘录自Oilholic为英国的《基础设施杂志》撰写的文章。尽管作者保留连载权,但版权仍与相关出版物共享。

高拉夫·夏尔马2011 © 高拉夫·夏尔马 和  《基础设施杂志》 2011年。 地图:加拿大的所有提案&美国原油管道©CAPP(点击地图放大)

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