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2014年4月15日,星期二

欧盟’俄罗斯的天然气,谁得到了什么& 血压 ’s Bob

令人烦恼的问题 欧盟政策制定者 这些天来谁应该关闭俄罗斯的天然气进口水平,假设在进口国为零存储情景[假设不成立],并且克里姆林宫无视其保险箱的任何伤害被认为是给定的[说起来容易做起来难。

Depending on whom you speak to, ranging from a 欧盟委员会 mandarin to a government statistician, the figures would vary marginally but 韩元't be any less worrying for some. 油鬼 goes by what 欧洲燃气是一家由天然气批发商,零售商和分销商组成的非营利性游说团体,该档案已备案。

According to its data, the 28 members of the European Union sourced 24% of their gas from 俄国 in 2012. Now before you say that's not too bad, 敬上 would say that's not bad 'on average' for some! For instance, Estonia, Finland, Lativia 和Lithuania got 100% of their gas from 俄国, with Bulgaria, Hungary 和Slovakia not far behind having imported 80% or more of their requirements 在 the Kremlin's grace 和favour.

另一方面,比利时,克罗地亚,丹麦,爱尔兰,荷兰,葡萄牙,西班牙,瑞典和英国没有什么可担心的,因为它们从俄罗斯不进口任何商品或数量可忽略不计。两端之间的每个人,尤其是德国人,拥有37%的曝光率,也都令人担忧。

这就是为什么欧洲不能用一种声音来谈论 乌克兰僵局。无论如何,欧盟的制裁都是可笑的,即使进一步紧缩也不会对俄罗斯产生任何短期影响。穆迪公司的一位联系人说,俄罗斯联邦中央银行拥有足够多的外汇储备,实际上可以保证该国不存在中期的外汇短缺。该机构援引业界的估计,似乎使中央银行的持仓量略高于4350亿美元。欧盟成员国应该知道,因为他们为俄罗斯的贸易顺差做出了可观的贡献!

同时,BP老板 鲍勃·杜德利 正在养成潜入漩涡状的地缘政治池的习惯。去年11月,达德利(Dudley)与伊拉克石油部长阿卜杜勒·卡里姆(Abdul Kareem al-Luaibi)进行了一次 对基尔库克油田的争议性访问;巴格达与伊拉克库尔德斯坦之间发生争端。尽管达德利(Dudley)的孩子们与伊拉克联邦政府就该油田达成了协议,但库尔德人对此不以为然,并自行管理该油田无法使用的大部分油田。

现在达德利涉足了 乌克兰僵局 声称BP可以充当俄罗斯与西方之间的桥梁。哇,一个小姐想念什么?整个情节是这样的。上周,英国石油公司的股东向达德利询问了该公司在俄罗斯的业务及其在俄罗斯国有庞然大物Rosneft中近20%的股份。

作为回应,达德利打趣:“我们将牢记进行商业活动,要记住俄罗斯作为能源供应国与欧洲作为能源消费国之间的相互依存关系是双方数十年来安全与交往的重要来源。作为桥梁的重要作用。”

“任何一方都不能关闭此功能…我们谁都不知道乌克兰会发生什么。” TNK-BP变酸,但现在在俄罗斯石油公司董事会中占有一席之地。

尽管达德利(Dudley)对这场危机的突然报价令人惊讶,但BP股东近几周的反应是可以预见的。以每天每桶油当量(boepd)计,俄罗斯占该公司全球产量的25%以上。但是,就预定的储量储备而言,该百分比仅略高于33%。

但是,不要惊慌,而要看大图 –根据最新的财务数据,以石油美元计,BP在俄罗斯的投资额与安哥拉和阿塞拜疆的投资额大致相同(超过150亿美元),但与其在美国的投资额相比,几乎没有任何东西。

坚持  原油ly geopolitical theme, this blogger doesn't always agree with what the 亨利·杰克逊学会 (HJS) has to say, but its recent research strikes a poignant chord with what 敬上 wrote last week on 利比亚局势.

该学会的报告题为- 阿拉伯之春:三年评估 (点击这里下载)-指出,尽管人们对民主,人权和期待已久的自由寄予厚望,但当地的总体形势比 在阿拉伯之春起义之前.

例如,由于邻国突尼斯的经济现在依赖国际援助,利比亚的石油产量急剧下降了80%。受旅游业大幅减少影响的埃及经济已达到数十年来的最低点,与此同时,也门的贫困率达到了历史最高水平。

此外,在所有接受调查的州中,极端主义和原教旨主义活动都在增加,该地区的恐怖活动令人担忧地增长。关于民主,HJS说,在突尼斯一直在改革的过程中, 利比亚走向民主的运动 失败了,民兵现在有效地控制了国家。埃及在政治上仍然高度不稳定和两极化,因为也门为统一政府而进行的拙劣尝试已造成许多政治分歧和伤疤。

继续前进 headline 原油 oil prices,这两个基准均缩小了差距,布伦特原油的价差在每桶溢价5美元附近徘徊。也就是说,两个基准的供应方基本面并未发生实质性变化。是地缘政治泡沫变得更加泡沫。毫不夸张地说,但我们可能正在考虑的风险溢价至少为每桶10美元,因为坦率地说,没人知道乌克兰东部最新爆发的局势以及接下来会发生什么。

在此之中,美国EIA预计今年WTI均价为每桶95.60美元,高于之前的预测每桶95.33美元。该机构还预计布伦特原油均价为104.88美元,较早前的预测下跌4美分。均值和布伦特-WTI价差均在 油腻的的2014年预测范围. That'所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读'crude'!

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©Gaurav Sharma2014。照片:Sullom Voe Terminal,英国© 血压

2013年9月20日,星期五

原油价格:叙利亚难题和看跌趋势

随着以美国为首的针对叙利亚的运动的直接威胁消退,一些看似平静的看似平静的迹象又回到了石油市场。由于阿萨德政权同意俄罗斯领导的旨在开放叙利亚化学武器库供国际检查的倡议,过去两周基准价格一直在稳步下降。至于是否奏效尚无定论,但这’足以使石油市场多头受到抑制。
 
利比亚生产状况的改善也使供应方分析师感到欣慰。但是,这里需要考虑一些注意事项。利比亚’政府表示,该国的石油产量已经恢复,但仅达到战前每天160万桶(bpd)速度的40%,目前平均不超过620,000桶。
 
埃及暴力事件的进一步平息也有助于稳定市场。在这种情况下,许多市场担忧,例如 来自阿曼的石油狂人 a few weeks ago, was invariably linked to the potential for disruption to tanker traffic through the Suez Canal which sees 800,000 barrels of 原油 和1.5 million barrels of petroleum distillate products pass each day through its narrow confines.
 
而且,当时 ’只是在一定程度上仍然是人们关注的一个领域,这是通过运河之间的红海和地中海之间的交通。干扰也可能影响苏伊士至地中海的输油管道,该输油管道将再输送170万桶/日。除了叙利亚,利比亚和埃及,伊朗在与西方的核对峙中多年来首次向美国发送和解票据。
 
考虑到所有这些因素,风险溢价已经下降。因此, 我们看到,距离 11月布伦特远期期货合约到期。即使冬天临近,仍有进一步修正的空间。在相关说明中,WTI’与布伦特原油的折价目前平均约为每桶5美元,但仍’t,也许永远不会与全球地缘政治方程式充分脱节。
 
Shame really, for in what could be construed further price positive news for American consumers, the US domestic 原油 production rose 1.1% to 7.83 million bpd for the week that ended 九月 13. That’根据EIA,这是1989年以来的最高水平。至少是为了什么’的价值,这导致路易斯安那轻质甜油(LLS)相对于WTI的溢价下跌;目前接近2010年3月以来的最低水平(每桶约1.15美元)。
 
摆脱定价问题,石油公司最近有机会浏览上月发布的惠誉评级报告,该报告似乎表明,国家对俄罗斯石油生产的控制日益严格,将使私营公司更难与国家控制的俄罗斯石油公司竞争。许多评论员已经对此表示怀疑。
 
俄罗斯石油公司今年初收购TNK-BP has given the company a dominant 37% share of total 俄国n 原油 production. It implies that the state now controls almost half of the country's 原油 output 和45% of domestic oil refining.
 
惠誉(Fitch)分析师Dmitri Marinchenko认为,加强国家控制对Rosneft的信用状况有利,但对独立的石油生产商则不利。“后者将发现很难竞争新的E&牌照,州立银行的资金和其他支持,” he adds.
 
实际上,在北极地区的架子上已经很明显地看到了国有公司对新许可证的青睐,法律将非国有公司排除在外。但是,大多数俄罗斯私营石油生产商的储备寿命都很高,Marinchenko期望即使他们的活动仅限于陆上常规油田,他们在运营和财务上也将保持强劲。
 
“我们还预计,随着Novatek和Rosneft接管俄罗斯天然气工业股份公司,为大型客户(例如公用事业和工业用户)提供天然气,国内天然气行业的竞争将会加剧。这些新兴的天然气供应商能够以比受到完全监管的俄罗斯天然气工业股份公司更低的价格供应天然气。但是,这种激烈的竞争对俄罗斯天然气工业股份公司来说不是一个重大打击,因为它的大部分利润来自对欧洲的出口,欧洲在欧洲具有垄断地位。”
 
由于Rosneft和Novatek的政治压力,这种垄断有可能被部分解除。但是即使发生这种情况,Marinchenko认为,俄罗斯天然气工业股份公司很有可能保留对管道出口的垄断–这将继续支持其信用评级。
 
Continuing with the region, Fitch also said in another report that the production of the first batch of the 原油 stuff from the 卡沙甘项目 本月初对哈萨克斯坦和KazMunayGas有利。后者拥有该项目16.8%的股份。
 
埃尼北里海经营公司,正在开发中 卡沙根曾表示,在2013-14年度初期,产量将增长至18万桶/日,而哈萨克斯坦油田目前的产量为160万桶/日。喀沙甘储量估计为350亿桶,其中110亿桶被认为是可采储量。
 
产量的开始是惠誉预计哈萨克斯坦的经济增长率在2012年略有放缓之后将恢复的原因之一。与此同时,KazMunayGas预计,喀什甘油田将从明年开始为其EBITDA和现金流量做出重大贡献。
 
来自卡沙甘(Kashagan)的石油出口增加,也将支持哈萨克斯坦的经常账户盈余。由于油价下跌,哈萨克斯坦的经常账户盈余一直停滞。但是,惠誉认为,随着对该领域的第一轮资本投资放缓,外国直接投资可能会下降。
 
更重要的是, 中国 National Petroleum Company 成为的股东 卡沙根 with an 8.3% stake earlier this month. Now this should certainly help 哈萨克斯坦 increase its oil supplies to 中国 , which are currently constrained by 管道 capacity. Watch this space! That’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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©Gaurav Sharma2013。照片: 俄罗斯石油生产基地 © Lukoil

2012年10月21日,星期日

投机者,生产& 圣地亚哥’s views

进入‘unified’加利福尼亚圣地亚哥港要几天 get some 原油 views, especially those of the trading types who have a pad on the city’的海洋海滩海滨可望向太平洋。虽然从他们的客厅窗户之一看到的景色证明了太平洋目前的宁静(左边的例子),市场绝非平静,政界人士将当前的动荡归咎于纸币交易者。

而不是耸耸肩和嘲弄‘typical’, most admit candidly that the ratio of paper (or virtual) barrels versus physical barrels will continue to rise. Some can 和quite literally do sit on the beach 和trade with no intention of queuing 在 the end of 管道 in Cushing, Oklahoma to collect their 原油 cargo.

轶事证据表明,纸本交易量与实物交易量的比率从千年之初的8:1上升到2012年的33:1。此外,有一章提醒人们,石油狂热者不要忘记公众下注。“They actually don’t even enter the equation but have a flutter on the general direction of 原油 benchmarks 和in some cases –例如你英国人–所有奖金都是免税的,” he added.

但是,在他最近一次访问美国时, yours truly sees the supply 和demand dynamic stateside undergoing a slow but sure change. In fact old merchant navy hands in 圣地亚哥, which is a 统一 port because the air 和sea ports are next to each other, would tell you that American 原油 import 和export dispatch patterns are changing. Simply put, with shale oil (principally in Eagle Ford) 和rising conventional production in Texas 和North Dakota in the frame 和the economy not growing as fast as it should – the US is importing less 和less of the 原油 stuff from overseas.

国际能源机构(IEA)预计美国炼油商每天的进口量将减少260万桶,并预计到2017年全球石油贸易地图和石油寄售方向将重新绘制。不仅美国,而且许多新项目投产的国家会找到其产品的内部用途。印度’的前景驱动力和沙特阿拉伯’相对较新的Manifa油田就是值得注意的例子。

因此,到2017年,中东原油出口下降了’只能归因于美国的产量增加,但其他生产国的国内消费也要增加。总体而言,IEA估计全球各地区之间的贸易量为3290万桶/日。比去年同期下降160万桶。一些人认为,这可能主要归因于美国对轻质低硫原油需求下降。这种想法可能增加了维托尔(Vitol),嘉能可(Glencore)和甘沃尔(Gunvor)等石油交易商向东的进击。这种情绪也已经对扩大布伦特原油产生了影响’相对于WTI溢价,后者不一定反映全球市场格局。

在其他地方,虽然“油鬼狂”已不在,但似乎 血压 一直在发挥作用。在周一向伦敦证券交易所发表的一份声明中,英国石油表示已同意“条款”,以280亿美元的价格将其在俄罗斯子公司TNK-BP的50%股权出售给俄罗斯石油公司,混合现金和股票共计171亿美元俄罗斯石油公司的12.84%。 血压 补充说,它打算用现金支付的48亿美元从俄罗斯政府购买Rosneft的5.66%的股份。

血压 董事长Carl-Henric Svanberg说,“TNK-BP是一项不错的投资,我们现在为我们在俄罗斯的工作奠定了新的基础。俄罗斯石油公司将成为全球石油工业的主要参与者。我们相信,Rosneft的这种材料储备将为BP带来可观的回报。”

与BP’AAR的寡头合作伙伴已经与 俄罗斯石油公司, the market is in a state of fervour over the whole of TNK-BP being bought out by the 俄国n state energy company. Were this to happen, 俄罗斯石油公司 would have a massive 原油 oil production capacity of 3.15 million bpd 和pass a sizeable chunk of 俄国n production from private hands to state control. It would also pile on more debt on an already indebted company. Its net debt is nearing twice its EBITA 和a swoop for the stake of both partners in TNK-BP would need some clever financing.

在企业方面,加拿大政府拒绝了马来西亚国家石油公司 以54亿美元竞标Progress Energy Resources。后者周日表示,对渥太华“感到失望”’的决定。该公司补充说,它将尝试为该交易找到可能的解决方案。工业部长克里斯蒂安·帕拉迪斯(Christian Paradis)在周五的一份声明中说,他已致马来西亚国家石油公司(Petronas)一封信,表示他“对拟议的投资可能对加拿大产生净收益不满意”。

同时,根据英国广播公司世界广播台的报道,科威特的内战正全面展开,因为警察使用催泪瓦斯和眩晕手榴弹驱散了大批示威者,以示反对埃米尔·谢赫·萨巴赫·艾哈迈德·萨巴赫解散议会。国家已有200多年的历史了。

6月,科威特一家法院宣布2月将其拥有50个席位的议会选举为选举,这使以伊斯兰为首的反对派大获全胜,无效,恢复了亲政府的议会。从那以后工厂里一直有麻烦。科威特动乱只是一个偶然的脚注– the 国际能源署’这篇博客文章在上面引用了该公司的预测,到2017年美国炼油厂的原油进口量将下降260万桶/日,几乎是科威特目前的日产量(只是为了说明这一点)!那’都是圣地亚哥人!它’快要说了‘Aloha’去夏威夷。但在此之前,奥胡派(Oilholic)让您对中途岛号(USS Midway)的看法右上方),曾经是涉及越南和第一次海湾战争的航空母舰,目前牢固地停靠在圣地亚哥港口,作为博物馆。在鼎盛时期,中途岛号航空母舰载有4000多名海军人员和130多架飞机。

据发言人说,中途岛号’该机为核动力,总油箱容量为250万加仑柴油,为飞机提供动力,可容纳150万加仑飞机燃料。它每天消耗250,000加仑的柴油,而在飞行任务期间,运营期间的喷气燃料消耗为每天150,000加仑。现在’在我们拥有核动力航母之前就大声疾呼以保护和服务。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:圣地亚哥海洋海滩。照片2:中途岛号航空母舰,美国加利福尼亚© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年9月10日,星期一

血压 ’s sale, 南非’和北海

血压 继续追赶石油狂’通过其正在进行的战略资产出售计划,旨在减轻金融市场的财务影响 2010年墨西哥湾漏油事件。不仅如此,我们还不断努力摆脱精炼和营销(R&M)资产也应视为对其股价具有正面影响。
 
今天下午,这家石油巨头签署了一项出售其五种石油的协议 &墨西哥湾的天然气田,耗资56亿美元 Plains Exploration 和Production;美国独立公司。但是,BP集团首席执行官鲍勃·杜德利(Bob Dudley)重申,该石油巨头仍致力于该地区。
 
他在声明中说:“尽管这些资产不再适合我们的业务战略,但墨西哥湾仍然是英国石油全球勘探和生产业务的重要组成部分,并且我们打算在未来十年继续每年在该国投资至少40亿美元。”这个通告。
 
上个月 BP agreed to sell 从加利福尼亚的卡森(Carson)炼油厂以25亿美元的价格出售给Tesoro。作为注脚,该协议具有使Tesoro成为西海岸最大的炼油厂的潜力, coastal R&石油专业选手旁的M球员。尽管预计会进行监管审查, 来自加利福尼亚的轶事证据表明该交易很可能会获得批准。早在六月 BP宣布有意出售其所持股份 TNK-BP,这家公司的利润丰厚但充满争议,充满了俄罗斯的冒险。
 
人们可以在BP不会竞争的资产销售背后划出直接逻辑。美国司法部最近针对BP提起的民事诉讼并未轻描淡写地指责石油巨头BP。“gross negligence”爆炸后墨西哥湾漏油事故,导致11名工人死亡。据一些估计,大约有490万桶石油涌入海湾。
 
如果这些指控得到法院的支持,BP可能会被罚款高达210亿美元。审判于1月开始,BP否认了这一说法,并表示将提供质疑指控的证据。该公司的目标是到2012年第四季度通过出售资产筹集380亿美元。但是,Oilholic并不孤单,他认为出售计划, 而由2010年的漏油事件引发,具有更广泛的投资组合调整目标,并且摆脱了繁重的R&M assets.
 
同时,在俄罗斯,克里姆林宫对 European Commission’对俄罗斯天然气工业股份公司的反托拉斯调查。根据国家’俄罗斯政府媒体称调查“受政治因素的驱使。 ”另外,俄罗斯天然气工业股份公司以成本上涨为由​​,确认不再开发什托克曼北极气田。自从美国成为提取天然气的目标出口市场以来,俄罗斯天然气工业股份公司可能得出结论认为,页岩气勘探在美国国内几乎结束了使该项目盈利的希望。
 
坚持页岩,周末的报告表明 南非结束了对页岩气开采的暂停。目前正在进行一系列长达两年的公众咨询和环境研究。 继四月份英国做出类似决定之后.
 
坚持 UK, the country’国家统计局(ONS) says output of 国内采矿&采石业在2012年7月下跌2.4% on an annualised basis; the 22nd consecutive monthly fall. More worryingly, the 大gest contributor to the decrease came from oil &天然气开采量同比下降4.3%。
 
英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)对产量下降做出了反应。寻址后 征税 new UKCS prospection 今年早些时候,奥斯本(Osborne)在ONS上周发布了最新的生产数据后,立即将业务转移到了棕地。
 
英国财政部宣布新措施 现在,“棕地”勘探的补贴将使部分收入免于对其利润进行补充性收费。 It added that 这项津贴将激励公司“充分利用”较旧的领域。讲 英国广播公司新闻24奥斯本 补充说,由变更产生的长期税收将大大超过津贴的初始成本。
 
根据小字,收入最多£2.5亿个合格的棕地项目,或£5亿用于项目支付 石油税收(PRT),将不受英国适用的32%附加费率的影响 库房到此类站点。
 
德勤(Deloitte)的税务合伙人罗曼·韦伯(Roman Webber)认为,此项津贴应会刺激对北海以前认为不经济的老油田的投资。此类投资对于维护和延长现有北海基础设施的寿命,延缓退役并最大限度地提高英国的复兴至关重要。’s oil & gas resources.
 
“今年早些时候宣布的《 2012年英国金融法》已经包括了有关引入这项津贴的授权立法。免税额将通过减少应缴纳32%附加费的利润来起作用。可用津贴的水平将取决于预期的项目成本和增加的储备金,但最多不超过£1.6亿净额用于以下项目 PRT 和£8000万免税者,” Webber notes.
 
终于在 原油 pricing front,最后一次检查时,布伦特原油价格在114美元以上。交易员们在思考上周从欧洲流出的石油,并且很可能在本周从美国流出的石油,这在池塘两边的石油期货交易周基本上是一个缓慢的开始。 苏克敦金融公司的杰克·波拉德 adds that Chinese data for 八月 showed a deteriorating fundamental backdrop for 原油 with net imports 在 18.2 million 公吨;年率下降13%。
 
从广义上讲,石油狂人在纽约市达成共识,即布伦特’每桶90美元至115美元的交易区间将持续到2013年。但是,由于宏观经济和地缘政治风险随着美国相对强势的到来而出现,对于今年剩余的期货合约,100美元至106美元的区间更为现实。美元提供背景。谨慎地指出,当前合约空缺是基于伊朗没有爆发。到目前为止,还没有,但已考虑到当前合同的价格。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片:石油钻机© Cairn Energy

2012年8月1日,星期三

审视英国’最新的北海减税措施

The British government announced fresh 税 relief measures last week aimed 在 boosting output in the 北海. 油鬼’在仔细检查了小字样之后,首先想到的是’英国总理乔治·奥斯本(George Osborne)继他 2012年工会预算。公平地说,他还希望将 2011年度预算的征税措施在他身后激怒了整个行业。

从7月25日起,新的UKCS气田(储量在20米至30米之间)的储量为10至200亿立方米(bcm),将在第一个免征32%税£5亿美元(或7.76亿美元)的收入。浅水海上项目仍将对来自油田的所有收入支付30%的围栏公司税。

英国财政部的数据表明该措施预计将耗资£每年减少税收收入2000万,但政府认为这将创造更多就业机会,并至关重要地加强能源安全。

Chancellor Osborne said, "Gas is the single 大gest source of energy in the UK. Today the government is signalling its long-term commitment to the role it can play in delivering a stable, secure 和lower-carbon 能量混合."

英国有望在今年秋天制定一项新的天然气战略,所有迹象表明,英国将承认天然气市场在实现排放目标以及补贴支持的可再生能源项目中的关键作用。那么另一个被动的认识是天然气,而不是可再生能源平台,将是福岛事后关闭的直接受益者?

实际上,Oilholic和许多其他公司都相信,天然气发电厂将在未来的英国能源结构中发挥更大的补充作用。最新的针对浅水天然气勘探的税收减免证明了这一点。

德勤阿伯丁办事处高级合伙人德里克·亨德森(Derek Henderson)也认为此举是基于 英国三月’s Budget 当其他一些救济措施宣布时。“该公告应进一步支持投资,释放潜在的天然气储量并增加长期产量,从而带来更多的就业机会和总税收的增长,” he said.

“This encouraging 行动 by the Chancellor also provides more evidence of the constructive dialogue that is taking place between industry 和the Government. The politicians are demonstrating their commitment to gas, it is now up to the industry to respond with increased activity levels,”亨德森总结。

Centrica承诺进行投资£1.4 billion 与合作伙伴苏伊士集团(GDF Suez)共同开发其Cygnus气田 税收减免宣布之后。六天后 总理戴维·卡梅伦(David Cameron)来了‘up North’表示支持该行业。

“如果石油部门和可再生能源部门的一切进展顺利,那么重要的是高质量的制造业。我认为这是值得庆祝的事情,也是可以站出来的事情,”他在法夫郡的伯恩斯兰制造公司说。

该公司刚刚获得了总理石油(Premier Oil)的一份合同,为其在设得兰群岛西部的Solan油田开发的平台建造结构。 Burntisland Fabrications表示,该合同将增加350个工作岗位。

UK’能源与气候变化部(DECC)批准了总理石油的开通’计划于四月在Solan油田采油。自2014年第四季度起,该油田最多可生产4000万桶石油,预计每天的起产速度为24,000桶。鉴于该地区的活动量,看来设得兰群岛和它’看到总理举报真是太好了。

Meanwhile oil giant 血压 posted a sharp fall in Q2 2012 profits after it had to cut the value of a number of its key assets. The company made a replacement cost profit, outstripping the effect of 原油 oil price fluctuation, of US$238 million over Q2; versus a profit of US$5.4 billion in the corresponding quarter last year. The cut in valuation was in a number of its refineries 和shale play assets.

随着 TNK-BP传奇继续血压’2012年第二季度的基本重置成本利润(不包括资产价值下降)从2011年第二季度的57亿美元下降至37亿美元。

On the 原油 pricing data front, both benchmarks have not moved much week on week 和price sentiment is still bearish ahead of 联邦公开市场委员会 和ECB meetings. Given that on the macroeconomic front, the global indicators are fairly mixed, Sucden Financial Research analyst Myrto Sokou believes 原油 oil prices will continue to consolidate within the recent range.

“今天我们看到了交易量仍然相当低,因为投资者希望在欧洲央行和美联储做出决定之前保持谨慎,” she concluded.

外汇俱乐部研究主管Andrey Dirgin说,“On Tuesday’的交易时段,9月’的能源期货表现冷淡。石油合同没有’设法保持水平并略微下降。最近的布伦特原油期货合约下跌0.21%至104.7美元。”

Away from pricing 和on a closing note, the 油腻的 notes another move in the African 原油 rush. This one’在塞拉利昂。两周前,塞拉利昂政府临时授予两个海上勘探区块–SL 8A-10和SL 8B-10–向巴巴多斯注册的ODYE Ltd.

所述勘探区块SL 8A-10和SL 8B-10分别拥有2584平方公里和3020平方公里的探矿面积。根据塞拉利昂石油局的说法,勘探区块由早至晚白垩纪易生石油的海洋烃源岩组成,主要是页岩,砂岩和页岩盆地底扇,槽形砂岩层和潜在的高孔隙度砂岩。

ODYE表示期待“与这些临时获得奖励的区块中的其他参与者(雪佛龙·撒哈拉沙漠)和Noble Energy合作”开发资产。因此,西非的淘金热仍在继续。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:北海Andrew Rig© 血压 Plc.

2012年7月28日,星期六

为什么选择中海油’搬到加拿大以外的地方有问题吗?

中国 ’中海油又在加拿大进行了收购;只有本周早些时候宣布的最新消息对尼克森具有全球影响。 7月23日,尼克森’董事会批准的中海油’提出以每股27.50美元的价格收购其公司,使其市值达到151亿美元;在7月20日交易结束时,其估值升值了近60%。

那么为什么这次收购很重要呢?毕竟不是’这家中国国有企业第一次收购了加拿大资产。仅在去年11月,中海油就以21亿加元收购了加拿大油砂公司Opti 加拿大。 2005年,它收购了另一家加拿大石油公司MEG能源16.7%的股份。

中海油的一份公报表明,该公司的经营方式与任何石油公司一样,即通过战略性地扩大其储备基础。 它说,这项收购尚待加拿大政府批准,这将使其石油储量增加30%。

In a rather 'crude' 世界, if this Chinese takeover is approved by the Canadians, 中海油 would take control of the UK's largest producing oil field - Buzzard. This would be on top of the Golden Eagle 探矿 zone about 43 miles offshore from Aberdeen. Unlike oil sands 暴发户,尼克森(Nexen)是一家主要的全球运营商,在北海拥有重要的业务。  

现在,如果您算上中石化在Talisman的北海英国地区业务中拥有49%的股份,以及通过收购尼克森而获得的假想中海油访问权;从理论上讲,这将使中国控制在北海的英国石油和天然气产量不到10%!

可以理解的是,石油狂热分子一直在抱怨’世界的一部分。但是,没有大声喧as,因为它们会与英国政府背道而驰’的投资立场,无论如何’对此无能为力。根据法律,加拿大人可以阻止该国的任何外国投资’如果政府认为它们不符合加拿大的最大利益,则其公司的总价值将超过3.3亿加元。 2010年,加拿大政府阻止了必和必拓(BHP Billiton)以390亿美元敌意收购化肥公司Potash Corp.的交易。去年,LSE-TSX的恶作剧 也有据可查。

中国公司在美国没有受到欢迎,但在加拿大,他们的投资不被视为禁忌话题。因此,哈珀政府在这种情况下如何做出反应,这在加拿大以外具有深远的影响,还有待观察。

Meanwhile, contrary to AAR 和tycoon 米哈伊尔·弗里德曼(Mikhail 弗里德曼)’s assertion 没有BP的参与者’s stake in 俄国’俄罗斯国家石油公司(Rosneft)的TNK-BP表示,正在考虑购买这些股份。一种 Roseneft声明 本周初表明它对‘潜在收购’.

TNK-BP由AAR和BP共同拥有。 血压 去年试图与俄罗斯石油公司(Rosneft)建立单独的合伙关系后,两国之间已经陷入困境的关系变得更加紧张。

由于AAR具有优先竞标者身份,因此BP可以在90天左右的时间内与–但不与–其他有兴趣的人士。 血压 于6月份出售了一半的TNK-BP业务。 AAR有 本身宣布有意购买BP的股份。

最后,石油狂人也正在融入奥林匹克精神!现在,华人,俄罗斯人,美国人,加拿大人和大约200多个国家的运动员 在伦敦小镇。塔桥(Tower Bridge)有自己独特的奥运五环(往上看)和奥运火炬从这位博主面前的大街上掠过’周四的住所(见下文)!

对于那些想知道如何在英国真正糟糕的天气中保持火炬通电的人–在割炬的大约一半处有一个液体燃料罐,该罐通过细管连接到顶部。穿过它,燃料向上传播,然后在火炬顶部释放出来,在那里压力降低,这将液体转化为被火花点燃的气体。尽管进行了详尽的询问,但没有人会透露每个奥运火炬所特有的流量。

自1972年以来就是这种情况,2012年伦敦奥运会也不例外。既然奥运会开幕式已经完成并且大锅在体育场内被点燃,那么如果您想拥有自己的伦敦,在eBay上就会有几套2012年伦敦奥运会火炬在出售。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读'crude'!

©Gaurav Sharma2012。照片1:北海石油钻井平台©贝壳。图2:伦敦塔桥与奥运五环。图3:2012年伦敦奥运会火炬穿过英国巴尼特市伦敦自治市镇。  © 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年7月13日,星期五

布伦特& the ‘crude’两周到13日星期五!

Despite 原油 economic headwinds, the 布伦特forward month futures price spiked back well above US$100 per barrel on 七月 3. No one was convinced it’d stay there 和so it proved to be barely a week later. Since then it has lurked around the US$100 mark. Our 原油 friends in the trading community always 喜欢举报供应冲击–一些真实的,一些感知的以及一些获利组合。

始于6月24日的挪威石油工业罢工是对供应的真正威胁。当石油工业工人放下工具 一个国家是 world’s fifth largest exporter of the 原油 stuff, then alarm bells ought to ring 和so they did. Being a waterborne 原油 benchmark, 布伦特was always likely to be susceptible to one of its main production sources. The Louisiana Light’布伦特飓风季节在美国国内发生的波动,可以说是对布伦特对罢工消息作出反应的一种合理的比喻。

坦率地说,忘记基准。罢工持续了16天,挪威的石油产量下降了13%,天然气产量下降了4%。所以当 路透社报道 挪威政府利用紧急权力介入,迫使海上石油和天然气工人重返工作岗位,这远多于公牛的放任。

这场纠纷始终没有结束,涉及离岸工人要求提前退休的权利,要求他们在62岁时享有全部退休金。这场争论围绕着取消1998年针对退休工人(62岁)引入的退休金附加计划,该退休金比挪威的正式退休年龄提前了五年,而石油工人的退休年龄则提前了三年。

伴随着挪威罢工形式的非常实际的供应冲击,是在欧盟制裁紧缩之后,伊朗空无一人威胁要关闭霍尔木兹海峡。交易者将两个和两个放在一起,也许出于恶作剧想出了22个。

首先,如果伊朗人决定随美国第五舰队潜伏而关闭霍尔木兹海峡,那伊朗人将是愚蠢的。它只是行不通,而且伊朗充其量会受到伤害,因为充其量只是暂时的破坏。其次,曼城的估计,例如由《资本经济学》发布的最新估计,表明美国和欧盟的制裁最终可能最终使伊朗的石油出口每天减少多达150万桶。

尽管对伊朗来说是严重的问题,但这一数字还不到全球供应的2%。因此,从定价的角度来看,纽约市几乎没人希望对伊朗实施制裁能够改变游戏规则。

“我们坚持认为,西方对伊朗的制裁即将收紧,对全球石油价格的影响不太可能像许多人所担心的那样大。需求正在减弱,其他供应商既有能力也愿意弥补任何短缺。诚然,在很大程度上仍取决于伊朗政权选择如何回应,”资本经济学的朱利安·杰索普说。

这种市场情绪的因果关系可预期使布伦特原油价格从90年代的低点回落至100美元 范围。事实上,穆迪(Moody)的《资本经济学》,《兴业银行》’s和许多其他预测人士对布伦特原油的剩余价格预测为每桶70-100美元。

穆迪发言人’s told the 油腻的 that the agency has lowered its 原油 price assumptions to US$100/barrel for 布伦特和US$90/barrel for WTI in 2012, with an additional expected decline to US$95/barrel for 布伦特和US$85/barrel for WTI in 2013.

穆迪's also expects that the spread between benchmark 布伦特和WTI 原油 will narrow to about US$5 in 2014. In a report, the agency adds that a drop in oil prices 和jitters over economic conditions in Europe, the US 和中国 suggest the global exploration 和production sector (E&P)在接下来的12到18个月内,其收入增长将更加缓慢。

因此,穆迪期望E&到2013年中期,P行业的EBITDA将以中位数至高个位数的速度增长。对该行业EBITDA增长超过10%的预期将表明前景乐观,而回落10%或更多将表明前景是负面的。穆迪改变了对E的看法&P产业从2012年6月27日的稳定转为稳定。

该机构还预计美国天然气价格在2013年底之前不会有太大变化,正常的冬季将为天然气价格提供最佳的近期支撑,因为公用事业和工业需求的增长将缓慢上升。

在企业方面,在一个有趣的两周中,Origin Energy宣布了澳大利亚太平洋液化天然气项目(APLNG)–中石化增资完成后其持股比例为37.5%–已获得董事会的最终投资决定(FID)的批准,以开发第二台LNG列车。

扩建的两列火车项目预计将耗资200亿美元,用于将印度的煤层气(CSG)转换为液化天然气(LNG)项目 澳大利亚昆士兰州。印度其他地方’的Essar Energy子公司Essar E&P Ltd将向意大利出售越南近海天然气勘探区块114的50%股权’s ENI.

根据交易条款(该交易条款仍需越南政府批准),ENI还将承担该区块的运营商身份。您确实猜测这家印度公司最终决定是时候沉迷于一些风险分散了。

继续讲企业的东西,油鬼告诉你 血压 ’计划在TNK-BP撤资 韩元’容易或顺利地实现。它的寡头合作伙伴之一-Mikhail 弗里德曼 -声称BP没有可靠的买家’争议中的俄罗斯合资企业拥有50%的股份。

在接受采访时 《华尔街日报》 6月29日弗里德曼说:“我们怀疑这是否有任何根据。他们正试图争取时间,以使投资者放心。”

但是,BP表示支持其宣布。它还宣布了一项协议,以2.8亿美元的价格将其在北海英国地区的阿尔巴和不列颠尼亚地区的权益出售给三井物产。出售包括BP’持有阿尔巴(Alba)的非经营性13.3%股份和不列颠尼亚(Britannia)8.97%的股份。预计交易将于2012年第三季度末完成,具体取决于英国 监管批准。

这两个领域的净产量平均值 每天约7,000桶石油当量。这是BP的又一个例子’紧随其后的资产组合的智能管理 马通多 as the company refocuses on pastures 和businesses new.

在北海的其他地方,达纳石油公司(Dana Petroleum)预计将在设得兰群岛外的两个新油田-哈里斯(Harris)和巴拉(Barra)开始钻探– by Q2 2013. The first 原油 consignment from what’据描述,Western Isles项目将于2015年投产。一位发言人说,油田生产可以持续15年。

作为英国,该地区需要它能抽出的所有石油。 ’预算监督机构–预算责任办公室(OBR)–预计北海未来的石油和天然气收入可能会大大低于先前的预测。

OBR认为布伦特原油价格将从2016年的95美元/桶上涨至2040年的173美元/桶。“相比之下,与我们去年的评估预测相比,该数字从2015年的107美元/桶上升到2040年的206美元/桶,”他说。

As a result the OBR now projects 税 receipts will be about 0.05% of GDP by 2040-41; half the level it projected in last year. It identified lower projected oil 和gas prices as the key driver for the reduced figures given this year. 油鬼 韩元’t be called upon to vote on Scottish independence; but if 敬上 was a Scottish Nationalist then there’d有很多烦恼。

最后,看起来像英国监管机构– the Takeover Panel –为收购Cove Energy之间的争斗已经进行了足够的旷日持久的战斗 荷兰皇家壳牌泰国的PTTEP。它给了双方截止日期为7月16日的最终报价。

收购小组宣布 在2012年7月13日(星期五),如果在上述日期之前没有接受要约,Cove的出售将由7月17日的拍卖决定。那’目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:北海石油钻机© Cairn Energy.

2012年6月1日,星期五

英国石油会召集9年的俄罗斯痛苦与收获时间?

在市场传出谣言之后,今天早晨宣布英国石油公司正计划出售其在俄罗斯合资公司TNK-BP中的股份;是九年来公司痛苦和收获的来源。随着石油巨头将重点放在其他地方,最终,痛苦的方面使BP继续前进,这给这家合资企业带来了时间。

出售绝不是即将发生,而是 公司声明 说,它有“收到有关主动收购潜在持有的TNK-BP股份的兴趣的迹象。”

此后,BP告知其俄罗斯合作伙伴Alfa Access Renova(AAR),这是一群由米哈伊尔·弗里德曼(Mikhail 弗里德曼)领导的俄罗斯亿万富翁寡头,该公司打算按照以下原则进行出售:“致力于实现股东价值最大化的承诺。”

公告本身或2012年第二季度发布的公告都不足为奇。毫无疑问,BP从合伙企业中获得了红利,该合伙企业后来发展成为俄罗斯’第三大石油生产商,将Fridman及其乘员和BP俄罗斯的资产整理在一起。但是,当合作伙伴努力相处时,它也成为了管理崩溃,壁画和政治动机的根源。

两项重大事件使公众对合资企业的看法更加鲜明。 2003年至2008年,鲍勃·杜德利(现任BP首席执行官)担任TNK-BP首席执行官时,’石油产量增加了33%,达到每天160万桶。然而,尽管如此,BP和AAR之间的争执随后引发了俄罗斯的一些老式老式政治干预。 2008年,BP’禁止技术人员进入俄罗斯,搜查办公室,并在董事会中提出带有政治含义的争论,这已成为常态。

然后达德利 ’他的居留签证没有得到更新,这促使他离开了,声称遭到了俄罗斯当局的“持续骚扰”。快进到2011年,您将获得 第二次事件 当弗里德曼和寡头们几乎破坏了BP’与国有Rosneft携手合作的机会。俄罗斯国家巨兽随后失去了耐心, 与埃克森美孚走了一条不同的路 leaving stumped faces 在 血压 和perhaps a whole lot of soul searching.

在Macondo之后,达德利(Dudley)和英国石油(BP)重新专注于修复公司’在美国的形象以及从加拿大到 加勒比 –确实是时候让伴侣申请离婚了。实际上,BP从未真正带着爱从俄罗斯回来,寡头表示他们“对BP作为合作伙伴失去了信心”。根据与莫斯科的联系,弗里德曼已辞职,担任TNK-BP主席,另外两名维克多·维克塞尔伯格(Victor Vekselberg)和伦纳德·布拉瓦特尼克(Leonard Blavatnik)也似乎受够了。

油鬼’的俄罗斯朋友可靠地告诉他,该国的神圣婚姻可以在几小时内废除。但是,通过迅速的股权出售,这种公司离婚是否将不会变得混乱,也没有政治干预的余地。可悲的是,这也是外国直接投资在俄罗斯发展的有力诉求,因为俄罗斯正看到产量下降,急需新的投资和想法。

英国石油公司和壳牌公司均因其在2006年对萨哈林项目的失败而感到沮丧,无法证明俄罗斯是他们的企业经验’ll宝。市场当然认为BP’的公告使公司变得更好’Oilholic上次检查时,S股上涨了2.7%(一度达到4%)。

从BP到北海(EnQuest)–英国最大的独立石油生产商–将获得科威特外国石油勘探公司(KUFPEC)的许可,将其在Alma和Galia油田开发项目中的35%权益出售给科威特外国石油勘探公司。根据克莱德律师事务所的消息来源&作为KUFPEC的顾问,科威特将投资总计约5亿美元的现金,其中包括高达1.82亿美元的未来捐款,用于过去的成本和EnQuest的开发成本,以及KUFPEC的直接份额开发成本。

Away from deals 和on to pricing, 布伦特dropped under US$100 for the first time since 十月 while WTI was also 在 its lowest since 十月 on the back of less than flattering economic data from the US, India 和中国 along with ongoing bearish sentiments courtesy the Eurozone crisis. In this 原油ly volatile 世界, today’的交易使2012年路透社全球能源部表达了自己的想法&仅仅两周前的环境峰会显得有些夸张。

At the event, 国际能源署 chief economist 法提赫·比罗尔(Fatih Birol) said he was worried about high oil prices posing a serious risk putting 在 stake a potential economic recovery in Europe, US, Japan 和中国 . 有些人在讨论 石油价格在90美元至95美元的范围内处于最低水平。但是,我们两个星期后就和熊一起滑下来了!那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:TNK-BP萨拉托夫炼油厂,俄罗斯© TNK-BP

2011年8月31日,星期三

埃克森美孚1–BP 0(Ref:普京,退休后的伤痛:Markey)

必须将它交给埃克森美孚’s inimitable boss – 雷克斯·蒂勒森 –成功与陷入困境的竞争对手BP垂涎的Rosneft建立了北极合作关系。蒂勒森在8月30日与俄罗斯总理弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)一同欢笑时说,两家公司将斥资32亿美元在卡拉海东普林诺沃采梅斯基地区进行深海勘探。黑海的俄罗斯部分以及西伯利亚西部油田的开发也被很好地扔进了勘探区。

这家美国石油巨头将上述交易描述为全球最有希望,勘探最少的海上地区之一“具有高潜力的液体和气体。”如果BP的心hearts沉没,那么他们应该这样做,因为从本质上讲,这笔交易具有它梦co以求的组成部分。

油腻的也很沮丧,因为它怀有BP的北极公司与Rosneft达成交易的信念–最初于1月达成协议,但由于俄罗斯联合投资者对BP现有的俄罗斯合资公司TNK-BP提出的法律挑战而感到沮丧–将会复活。看来BP无法管理,埃克森美孚(ExxonMobil)做到了,并且如果可以相信City谣言工厂,在此过程中也成功地击败了壳牌公司。有的赢了,有的输了,有的被绊倒了,但有的看上去像个白痴或伪君子,或两者兼而有之。那不过是 美国国会议员埃德·马基,众议院自然资源委员会的马萨诸塞州民主党人。

还记得BP在1月份首次宣布拟议的Rosneft联合计划吗? 当时马基开玩笑 “ 血压 曾经代表英国石油。通过这笔交易,现在代表莫斯科大石油公司。”莫斯科大剧院实际上意味着“big”因此,尽管Markey似乎有适当的口吻,但他最终还是选择了错误的单词。

随着埃克森美孚与罗斯涅夫结盟的消息浮出水面,埃本·伯纳姆·斯奈德 马基的发言人告诉美联社 国会办公室正在考虑与埃克森-罗斯涅夫特协议。但他说,这笔交易似乎没有涉及BP-Rosneft掉期所涉及的所有权问题。叔叔,叔叔,先生!他们当然不’t –毕竟这是一家美国公司’s gone fishing.

似乎是在无可挑剔的时机上,就在埃克森-罗斯涅夫(Exxon-Rosneft)交易达成后的第二天,俄罗斯法警突袭了BP在莫斯科的办事处,寻求与罗斯涅夫特交易失败的文件。据RIA Novosti称,突袭是根据秋明州西伯利亚地区的一个仲裁法院的裁决进行的,该法院正在审理一项有关俄罗斯石油公司(Rosneft)交易的案件,该案于5月失败。

少数股东声称,由于现在失败的BP-Rosneft合资企业的争执,TNK-BP蒙受了30亿美元的损失。 血压 在一份声明中证实,与秋明州法院的一项命令有关,俄罗斯法警对其在莫斯科的俄罗斯办事处进行了突袭。

该公司表示,针对BP或突袭的法庭案件没有“合法依据”。突击搜查中的法人实体BP Exploration Operating Company Ltd-“与秋明州的进程无关”声明如下。让游戏开始!也许这次Markey可以成为裁判!

©Gaurav Sharma2011。照片:埃克森美孚办公室外部,美国德克萨斯州休斯敦©Gaurav Sharma,2011年3月

2011年5月25日,星期三

国际能源署, 欧佩克 & a few more bits on 血压

It has been a month of quite a few interesting reports 和comments, but first 和as usual - a word on pricing. Both 布伦特原油 oil 和WTI futures have partially retreated from the highs seen last month, especially in case of the latter. That’尽管利比亚局势没有任何解决的迹象,其石油部长舒克里·加纳姆(Shukri Ghanem)还是叛逃或对卡扎菲上校执行秘密任务,具体取决于您所依赖的新闻来源! (图1:历史年度平均油价。点击图可放大。)

无论哪种方式,Oilholic将在几周后参加的第159次OPEC维也纳会议都将是一个有趣的会议。我们’不只是在这里谈论生产配额。伊朗总统内贾德(Mahmoud Ahmadinejad)也将在奥地利首都– so it should be fun. The market undoubtedly still craves 和will continue to crave the quality of 原油 that 利比亚 exports but other factors are now 在 play; despite whatever Gaddafi may or may not be playing 在.

Contextualising 利比亚局势, 法国兴业银行 CIB analyst Jesper Dannesboe notes that Cushing (Oklahoma), the physical delivery point for WTI 原油 oil, has recently been oversupplied resulting in contango 在 the very front end of the WTI forward curve.

“这种情况可能会持续到至少2012年中,因为加拿大油砂和北达科他州对库欣的供应量增加,这将导致库欣的库存量很高,因为从库欣到海岸的新管道最早要到2012年底才能投入使用。这样一来,吸引WTI时间传播的吸引力就更大了,因为随着时间的推移,WTI的时间分布会逐渐变成contango,”他在给客户的便条中写道。

Dannesboe also observes that while the entire 布伦特原油 oil forward price curve is currently in backwardation (i.e. near-dated prices higher than further-dated prices) out to about 2017, the front-end of the WTI 原油 oil forward price curve has remained in contango.

由于中东动荡,2月下旬布伦特油价曲线从探戈转向逆转& North Africa (MENA). However, contango 在 the front-end of the WTI forward curve has persisted because WTI's physical delivery point, Cushing (US midcontinent), has remained oversupplied despite a generally tight global market for sweet 原油 as a result of the loss of 利比亚n exports, he concludes.

同时,在欧佩克会议召开之前,国际能源署(IEA)呼吁“action”石油生产商的建议,这将有助于避免负面的全球经济后果,而这种后果可能会导致市场进一步急剧紧缩。上星期四的理事会会议表示“serious concern”九月份以来油价上涨的迹象越来越多,正在影响经济复苏。 国际能源署一如既往地表示,随时准备与生产者以及非成员消费者合作。

油腻的最近还高兴地阅读了本月初因利比亚局势而撰写的Fitch Ratings报告,该报告指出,在EMEA地区,迄今为止,航空业是所有企业部门中石油和天然气价格上涨最脆弱的地区鉴于运营成本结构中的燃料成本占很大比重(20%-30%),公司使用对冲工具来减轻其燃料暴露和激烈的行业竞争的执行风险。 (图2:价格走势-喷气燃料与布伦特油的对比。单击图可放大)

惠誉(Fitch)公司部门董事总经理欧文(Erwin van Lumich)表示:“在2010年期间,航空燃油价格曲线与布伦特曲线之间的差距缩小到约13%,新兴市场的航空公司通常由于燃油价格波动而受油价波动的影响最大。缺乏对冲燃料的市场开发。”

令人深思的是,冰岛火山灰的暂时影响可以使航空公司投资者感到不安,但航空燃油价格却有所上涨,航空公司’套期保值技术(或缺乏对冲技术)及其对营业利润率的影响主要在其年度股东大会上提出。哪里有失败者,哪里肯定会有赢家,但惠誉指出,采掘业公司的评级预计不会从价格上涨中受益,因为该机构使用中间周期定价方法来避免周期性的价格变动产生影响在评分上。在此阶段,惠誉预计不会对其中间周期的价格范围进行修订,以至于会导致评级变化。

最后,关于BP的几件事。首先,BP’Rosneft的股票互换交易未能在5月16日之前完成交易,这并不意味着默认情况下该交易不会发生。在AAR提出异议后–其TNK-BP合资伙伴–仍然有待解决的问题,与交易报告相反,这些问题将在充分的时间内解决’的灭亡。接近谈判的消息人士(在AAR而不是俄罗斯石油公司)表示,谈判仍在继续。

继续与BP合作,它终于认识到Macondo事件的责任并不仅仅在于它。三井(拥有10%的油井 ’许可证)和Anadarko(25%)都将事故归咎于BP’疏忽大意,拒绝支付或承担费用。然而,三井最终同意与BP解决有关灾难的索赔。现在,它与BP一致认为这是多方疏忽大意的结果。毫无疑问,阿纳达科现在面临与英国石油达成和解的压力。

According to US government figures, 血压 has paid out US$20.8 billion. It has invoiced 三井井 for approximately US$2.0 billion with the Japanese company expected to pay half of that 在 the present moment in time. A US trial on limitation of liabilities is expected to rule on the issue of 重大过失 by parties concerned sometime over Q1 2012. Watch this space!

©Gaurav Sharma2011。图形©惠誉国际评级,2011年5月

2011年4月11日,星期一

谈论SPR和告别北美

随着Oilholic准备离开北美并返回家园,WTI的油价均达到32个月高点& 布伦特forward futures contracts setting new records each week. Americans are grappling with gasoline prices of over US$4 per gallon. European tales of 原油 woes have also reached here.

Quite frankly, the global markets must prepare for a lengthy supply shortage of the 1.4 million barrels per day exported by 利比亚. Rest of 欧佩克 is struggling to relieve the market pressure. Yet it is not the time for governments of the 世界 to dig into their 战略石油储备 (SPRs) as has been suggested in certain quarters.

喧闹声来自参议员杰夫·宾加曼(Jeff Bingaman)–来自新墨西哥州的民主党人和美国参议院能源委员会主席–谁想见他的国家’s SPR raided to relieve price pressures. That SPR is tucked away somewhere in states of Texas 和Louisiana 和contains 727 million barrels of the 原油 stuff. The Japanese have stored up 324 million while European Union member nations should have just under 500 million barrels.

油鬼 would like to tell Senator Bingaman 和others making similar calls that such a move would add to the market fear 和confirm that a perceptively short term problem is worsening! Long term hope remains that the 利比亚n supply gap would be plugged. Releasing portions of the SPRs would not alleviate market concerns 和could even be a disincentive for the Saudis to pump more oil.

同时,国际货币基金组织还警告供应进一步短缺,并指出:“石油价格趋势成分的增加表明全球石油市场已进入稀缺期。”这确实是一个问题– if supplies from the 世界’美国的第17大石油出口国可能引起这种市场恐惧,’t we glad it wasn’一个出口国进一步向“粗制”链发展?

在其他地方,BP与俄罗斯之间的股票交换协议’s 俄罗斯石油公司于4月8日再次受阻,因为伦敦的一个仲裁小组在TNK-BP提出异议后维持了对该交易的禁令。但是,它给BP直到4月14日才找到解决方案。 TNK-BP的股东–BP较早的俄罗斯合资企业–到目前为止,我们已经成功地论证了合作关系违反了BP与他们达成的商业协议。

对于BP而言,唯一的好消息是它可以征求Rosneft的同意以保持该协议的有效性。如果公司老板们希望2011年会更轻松一点,那么显然这一年还没有这样开始,而伤害很大程度上是自伤造成的!这是 血压 ’s spiel 对墨西哥湾的恢复工作。

此外,4月6日,休斯顿第五巡回上诉法院的三人陪审团驳回了前安然首席执行官杰弗里·斯基林(Jeffrey Skilling)的新审判,维持了他对19项共谋和其他罪行的定罪。它腾空了斯基林的24年监禁刑罚,并将其送回下级法院重新判刑。

安然公司(Enron)在经历了多年的狡猾的商业交易和会计技巧之后于2001年破产,使5,000多人裁员,消灭了超过20亿美元的员工养老金,这意味着该公司600亿美元’的股票一文不值。休斯敦市首当其冲,但石油狂人很高兴地看到它找到了继续前进的力量。

自3月23日离开伦敦以来,这是一个令人惊叹的三周漫长旅程,横跨池塘,在休斯敦开始和结束,卡尔加里,温哥华,西雅图和旧金山之间。完成一个完整的圈并从休斯敦飞回伦敦后,很高兴感谢南卡罗来纳州巴克莱资本(加拿大)德勤的朋友和同事&P,诺顿·罗斯集团,奥美雷诺有限责任公司,海南·布莱奇有限合伙公司,Mayer Brown有限合伙人,Pillsbury Winthrop Shaw Pittman有限合伙人,加拿大石油生产商协会(CAPP),斯坦福大学,莱斯大学,卡尔加里大学以及几名能源行业高管时间并为Oilholic提供了宝贵的见解’s work.

©Gaurav Sharma2011。照片:美国康涅狄格州普雷斯顿的废弃加油站©托德·吉普斯坦(Todd Gipstein)/国家地理学会

2011年1月19日,星期三

Of 国际能源署, 欧佩克 和the Hoo-Hah over 血压 & 俄罗斯石油公司

这俩 国际能源署欧佩克 现在对2011年全球经济复苏持乐观态度,这可能仅意味着一件事 – an upward revision of global 原油 oil demand. Starting with the 国际能源署, the agency says it now expects global 原油 demand to rise by 1.4 million barrels a day in year over year terms over 2011 to 89.1 million barrels per day; a revision of 360,000 barrels per day compared to its last forecast.

欧佩克 also revised its global oil demand forecast putting demand growth 在 1.2 million barrels a day for the year; an upward revision of 50,000 barrels per day from its last estimate. In its monthly report, the cartel also noted that demand for its own 原油 is expected to average 29.4 million barrels of oil per day in 2011; an upward revision of 200,000 barrels over the previous forecast.

Both 欧佩克 和IEA expect the increase in 原油 oil demand to be driven entirely by emerging markets, while OECD demand is projected to reverse to its "underlying, structural decline in 2011," according to the latter. Their respective response to the forecasts is one of understandable contrasts.

田中伸男, head of the 国际能源署, said a subsequent "alarming" rise in the oil price would be damaging. "We are concerned about the speed of the rising oil price, which can harm the growth of economies. If the current price continues, it will have a negative impact,"他加了。 However, 欧佩克 remains unmoved, as the forward month futures spread between 布伦特和WTI 原油 continues to widen to US$5-plus in favour of the latter. Both benchmarks lurk close to the US$100-mark.

欧佩克’毫不奇怪,市场仍然供应充足。卡特尔成员阿联酋,伊朗,委内瑞拉和阿尔及利亚表示,他们并不担心每桶100美元的价格。实际上,委内瑞拉能源部长拉斐尔·拉米雷斯(Rafael Ramirez)在谈到100美元的价格时称其为“公允价值”。 路透社。猜猜卡特尔召开紧急会议以提高产量的可能性极小!

现在到BP-Rosneft的联合,这使市场陷入混乱。简而言之,BP的新闻’收购9.5%的股份 俄罗斯石油公司 这反过来将获得BP 5%的股份是很好的,但是它并没有获得应有的回报。市场为之欢呼;环保主义者对此表示敬意(给予了在北极进行挖掘的公开邀请)。

其余的叙述有点野蛮。首先,同意这是一项可靠的交易,但考虑到俄罗斯政府拥有一家公司75%的股份,–我不确定这将对英国有帮助还是不利’的石油安全。当然,陪审团应该仍然参与其中。其次,这绝不意味着英国石油就一些市场评论家认为最近的事件而拒绝了美国市场。

Finally, it is more of a marriage of convenience rather than a historic deal. 俄罗斯石油公司 needed technical expertise 和does not care much for political rhetoric in western markets about digging deeper 和deeper for 原油. 血压 needs access to resources. Both parties should be happy 和it is rumoured in the 俄国n press that TNK-BP 还想要一块潜在利润丰厚的北极冰饼。除主要活动外,杂耍同样引人入胜。

奇怪的是,城市消息人士透露,BP没有使用其首选经纪人 摩根大通Cazenove, but rather opted to go with London-based Lambert Energy Advisory. It did amuse some in the City. All I can say is good luck to Philip Lambert. Finally, talking of the little guys in this 原油 世界 –您是否听说过AIM上市 马特拉石油?

最后我检查了一下,这个独立的暴发户预计到2011年上半年将每天生产600-700桶适中的石油,其股价约为 3.52p。因此,假设布伦特原油价格在2011年上半年达到100美元以上,Matra–从理论上讲,股价可能会上涨三倍。我没有建议– let’称之为观察!

©Gaurav Sharma2011。照片© Adrian R. Gableson

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