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2016年3月31日星期四

准备远离美国泵的油价暴跌

Oilholic很高兴回到美丽的加利福尼亚旧金山,在伦敦镇以西约5350英里处。 两次访问之间形成了“粗俗”的对比-当您真正访问时 最后在这里 不到两年前,石油价格只有三位数,而我们的美国堂兄还是(再次!) 油价大跌,并不是所有人都没有意识到我们在欧洲付出的更高价格。

不再是– for we’重新回到每加仑3美元以下(即’对欧洲人的3.785升)。 一月份 CNBC 甚至有报道 在美国东部,一些泵的最低价仅为每加仑46美分。虽然你值得怀疑’可以在加利福尼亚的任何地方找到该价格。 

尽管如此,湾区’尽管旧金山市区的司机不一定要鸣叫很多,但司机的笑容却增加了很多。总的来说,您可能会说到它的快乐时光。那’除非您遇到石油和天然气行业的联系人。由于今年美国石油产量下降,这里的大多数交易者都为2009年以来全球石油产量首次出现年度下降做好了充分的准备。

评级机构穆迪’s预计美国产量将达到每天至少130万桶(bpd)的峰谷下降趋势,这一趋势将逐步显现。与此相关的是,Genscape预计2016年北美库存将保持在历史最高水平,2016年产量将下降-581,000 bpd,2017年将下降-317,000 bpd,因为加拿大混合生产激增预计将增长+84,000 bpd 2016年同比。

多数人认为,美国页岩最大的跌幅将发生在巴肯,其次是伊格福特,二叠纪表现出一定的韧性。 Genscape补充说,2016年春季升级商的重大转型将影响美国从加拿大的近期进口。

一切都平坦,尽管对中国存有疑虑’s take-up of 黑金,大多数湾区人脉与油鬼一致同意我们是 likely to 2016年底在每桶50美元左右或以下的某个价位.

至于更广泛的多米诺骨牌效应,行业内的失业是公共记录问题,Oilholic撰写的最终投资决策延迟,资本和运营支出削减也是如此。 不止一次 近来。在湾区,似乎技术公司将后台办公室召集到E&用于石油和天然气业务的P软件解决方案也感到紧绷。

Chris Wimmer, Vice President and Senior Credit Officer 在 Moody's, also reckons the effects of persistently low 原油 oil prices and slowing demand in the commodities sectors are rippling through industrial end markets, weakening growth expectations for the North American manufacturing sector.

在穆迪(Moody)评级的15个制造业领域中,有近一半的行业状况不利,因为暴露于能源和自然资源领域的公司面临削弱信贷指标的最大风险。

因此,穆迪已将其对行业收入中位数增长的预期降低至2016年下降2%-4%的水平,而此前的预测是今年将持平至1%。 “长期的低油价最初影响了石油公司&天然气和采矿业,但正在扩展到外围终端市场。” Wimmer说。

“由于大宗商品疲软和经济增长乏力的影响扩大,大宗商品需求减少以及订单取消或延期将限制越来越多终端市场的增长。”

从卡特彼勒(Caterpillar)到多佛(Dover Corp)的每个人都已经警告过利润下降,原因是对农业,采矿以及石油和天然气终端市场的客户的设备销售疲软。 Wimmer总结道,在原油供求平衡和宏观经济疲软消退之前,表现恶化的可能性将继续增加。

最终,随着Oilholic准备回家,没有一个与之互动的美国分析师似乎对 彭博社 报告 今天出去确认必然– that China will surpass the US as the top 原油 oil importer this year. As domestic shale production sees the US import less, China’石油进口量将从2015年的670万桶/日提高到今年的750万桶/日。

就在您请假之前,布伦特原油很可能会再次跌破40美元, 每桶油价20美元 似乎已经消退了。好吧’s the end of circling the planet over an amazing 20 days! Next stop London Heathrow and back to the grind. 那's all from 旧金山 folks. Keep reading, keep it ‘crude’! 

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©Gaurav Sharma 2016年。照片I:旧金山市中心的老式电车。图二: 弗里蒙特的汽油价格。图三: 金门大桥,旧金山, 美国加利福尼亚©Gaurav Sharma,2016年3月。

2012年4月2日,星期一

原油市场’告别海湾地区

It’差不多要到海湾地区向加拿大不列颠哥伦比亚省边界北部说再见了,但是在一些原油市场猜想和品尝渔民对恶魔岛监狱的看法之前’的码头。当地政客 告诉您的这里确实是投机者的理想住所,此时咖啡馆的主人‘with a portfolio’我们坐在那里打趣说政客也可以加入他们!那’人们对海湾地区的热爱–每个人都有一个坦率的坦率意见。

不幸的是,对于有关市场投机的辩论者,恶魔岛(左图) 通常被称为“The Rock”曾经有Al Capone和Machin Gun Kelly等人的家在1963年退役后,它就不再是投机者或政客的家,尽管似乎有很多像这样的海鸥!

不责怪投机者或政治家 由于市场趋势仍然基本看涨,这里的一些本地评论员,那些回到伦敦市的人以及确实要在卑诗省温哥华集会的那些油腻人,几乎一致认为他们对未来两个季度保持对油价的敏感度通过混合的能源股,俄罗斯股票,自然资源将外汇(特别是澳大利亚和加拿大元)联系起来,最后但并非最不重要的是“intelligent play”在期货市场上。

尽管如此,由于WTI原油价格走低,重新测试了每桶102美元,第二季度周一在负区域开盘,而布伦特原油在ICE上的交易价格略高于每桶122美元。“由于风险偏好受到限制,欧洲股市也走低,”苏克敦金融研究公司的Myrto Sokou指出。

保护一个’短期波动带来的投资组合将是一个值得接受的挑战,法国兴业银行(SociétéGénérale)建议“购买(廉价)短期波动,以保护投资组合免受伊朗不断升级的政治风险的影响。” (点击基准图可放大)

法国兴业银行(SociétéGénérale)的一位资深石油市场评论员迈克•维特纳(Mike Wittner)与他的许多同僚以及一些理由保持乐观。威特纳说,由于对伊朗的制裁,欧佩克和沙特的闲置产能已经紧张,并且很快将变得更加紧张,已经非常乐观的情况将继续受到基本面的驱动。

分析师指出以下一项或多项内容: 
  • 与三个月前相比,对极度看跌的尾部风险的担忧已在一定程度上平息(例如,欧元区,美国数据),宏观环境正逐渐转为支撑。
  • 同时,仍然存在非常看涨的尾巴风险的风险(例如,针对伊朗的战争或霍尔木兹海峡局势)。
  • OECD 原油 oil inventory levels are 在 five year lows.
  • 欧佩克的闲置产能非常低,仅为每天190万桶,其中仅沙特阿拉伯就有160万桶。
  • 在南苏丹,叙利亚和也门,正在进行的非欧佩克国家的严重供应中断大约在60万桶/日。
  • 风险资产的广泛需求很强。
  • 低利率和高流动性环境是看涨的。
在经济方面,惠誉评级在最新的《全球经济展望》(GEO)季度报告中预测,主要发达经济体的经济增长在2012年将保持疲软,为1.1%,随后在2013年将小幅增长至1.8%。经济复苏缓慢,过去几个月对全球经济的短期风险有所缓解。

与2011年12月的先前Fitch GEO相比,该机构仅略微修改了其全球GDP预测。该机构预测,根据市场汇率,全球增长将在2012年达到2.3%,在2013年达到2.9%,而之前的增长率为2.4%和3.0%。

惠誉预计,欧元区在主要发达经济体中的表现最弱。2012年实际GDP预计萎缩0.2%,2013年仅增长1.1%。可观的财政紧缩措施以及紧缩信贷条件对欧元区的持续影响更广泛的经济仍然是增长的主要障碍。”惠誉主权团队主管Gergely Kiss说。

与欧洲的问题相反,美国的复苏在过去几个季度中获得了动力。增长得益于劳动力市场状况的好于预期,以及表明企业和家庭信心增强的指标。

与基本面的根本改善一致,惠誉已将2012年美国经济增长预期从1.8%上调至2.2%,而将2013年预测保持在2.6%不变。惠誉预测,对于日本和英国,2012年的GDP将分别增长1.9%和0.5%。

预计金砖四国的经济增长在预测期内仍将保持强劲,2012年为6.3%,2013年为6.6%,远高于MAE或全球增长率。尽管如此,2011年尤其是巴西,但中国和印度也有所放缓,预计今年中国将进一步放缓。

在经济学问题上,法国兴业银行的维特纳认为,关闭霍尔木兹海峡是一种低概率但影响较大的方案,布伦特原油价格可能涨至150-200美元。 “在这种情况下,股票市场将急剧调整。根据经验,在震荡后的第一年,如果油价每桶永久上涨10美元,将使全球GDP增长削减0.2%,” he concludes.

那’所有人都在眼前!当他赶着去飞往温哥华的航班时,Oilholic让您在晴天在金门大桥和旧金山市区开车。您的确将考察加拿大’在那里担任地缘政治稳定的非欧佩克原油供应商的角色。继续阅读,继续阅读‘crude’!

© 高拉夫·夏尔马 2012. Graph: World 原油 oil benchmarks © 法国兴业银行. 照片1:恶魔岛。 图2:旧金山市区。图3:在美国加利福尼亚的金门大桥上行驶。© 高拉夫·夏尔马.

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