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2015年12月2日,星期三

亚博备用供应过剩引发风险溢价疲劳

Oilholic认为,在新的一年中,至少还需要六个月的时间才能缓解当前亚博备用供过于求的局面。更是如此 欧佩克极有可能维持目前的产量水平根据最新的亚博备用部长在奥地利维也纳的初步推测’峰会目前正在进行中。

那可能会带我们到2016年6月左右,’我们将看到过剩的供应量下降到每天约100万桶(bpd)左右。即便如此,即使这样的下降也不足以使所谓的风险或地缘政治溢价发挥作用。 

上周,土耳其空军击落了一架俄罗斯战斗机,就是一个明显的例子。两国都是亚博备用和天然气领域的重要参与者–土耳其是博斯普鲁斯海峡主要航运大动脉的保管人,俄罗斯是世界’领先的亚博备用和天然气生产商。

然而,事件发生后的亚博备用期货“反弹”仅仅持续了两个交易日和几美元,之后供过于求的情绪又回到了按照现行规范来指示市场方向。此外,布伦特和西德克萨斯中质油(WTI)期货均在每桶40-45美元的区间内盘整, 就像最近的情况一样.

亚博备用和天然气世界避风港的闪点’t不见了。尼日利亚,利比亚,西部’与俄罗斯和伊拉克的关系在很大程度上,即使不是更糟。实际上,中东地区的局势非常严峻。然而,在亚博备用交易难于解决的市场中,风险溢价(在亚博备用贸易中如此普遍)几乎不存在。

直到供应过剩降至约70万至80万桶/日之前,情况将一直如此。甚至在2016年上半年之后,很少有人以布伦特原油为全球替代基准,预计油价会大幅上涨。惠誉国际’ recent 伦敦能源研讨会,这位博客作者发现自己身处几位专家的陪同下,他们同意60美元的水平不太可能在2016年底之前达到上限。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)自然资源和商品负责人Alex Griffiths,Old Mutual Global Investors信贷研究负责人Tim Barker,美国银行美林(Merrill Lynch)能源全球负责人朱利安(Julian Mylchreest)和摩根士丹利(Morgan Stanley)执行董事Mutlu Guner所有人都同意,几乎没有什么可以注入信心,支持在12个月内迅速升至60美元以上。 

摆脱亚博备用价格,Genscape亚博备用编辑David Arno’s thoughts on the Keystone XL的影响’s rejections 由奥巴马政府,与您的政府真正相提并论。 铁路货运公司 无疑将是最大的受益者。 在他的博客文章中 继上个月的决定之后,亚诺(Arno)还感到拒绝管道为铁路托运人提供“至少需要一年半的舒适时间才能获得加拿大铁路的机会。”

最后,穆迪的一些笔记’值得举报。该机构最近将金德摩根的前景从稳定转为负面。高级副总裁特里·马歇尔(Terry Marshall)表示,负面前景反映了金德摩根(Kinder Morgan)不断增加的业务风险状况,以及已经同意通过增加对陷入困境的天然气管道公司(Natural Gas Pipeline Company)的所有权而对其已经很高的杠杆作用施加的额外压力。 

11月30日,Kinder Morgan宣布了一项协议,以约1.36亿美元的价格将其在美国NGPL的所有权从20%增至50%。 Brookfield基础设施合作伙伴将拥有剩余的50%。 NGPL债务的适当合并将使KMI的合并债务增加约15亿美元。 NGPL过去的12个月(2015年9月30日)的EBITDA为2.73亿美元(总收入)。

Moving on to state-owned 原油 giants, Moody's also said China National Petroleum Corporation's (CNPC) proposal to sell some of its pipeline assets is credit positive, as profits and proceeds from the sale will partially offset negative impact from low 原油 oil and gas prices and help preserve its financial profile during the current industry downturn.

但是,穆迪’s表示,此次出售不会立即对其评级和前景产生影响,“鉴于CNPC的收入和资产规模非常庞大,因此这些收入是微不足道的。”尽管如此,该评级机构预计出售收益将有助于中亚博备用为其资本支出和经营现金流之间的差额提供资金,从而降低对额外债务的依赖以为其增长提供资金。

最后,评级机构还下调了Pemex的评级’的全球外币和本币评级从A3升至Baa1。同时,穆迪将Pemex的基准信用评估(BCA)从ba1降低至ba3,这反映了其独立的信用实力。

穆迪认为,该公司当前疲弱的信贷指标将“在近期至中期进一步恶化。所有评级的前景都变为负面”。那’目前,所有这些人都来自维也纳人,因为亚博备用狂人在另一场欧佩克峰会上找到了自己的方向。不久之后,还有更多来自这里!在此期间,继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:OPEC标牌©Gaurav Sharma / Oilholics同义报告。

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