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2015年7月5日,星期日

评估血压’与美国当局达成和解

血压 ’最近与美国当局达成的和解协议并未结束该亚博备用与 墨西哥湾漏油,但这是朝着使事故造成财务损失的方向迈出的关键一步。

当石油巨头在7月2日宣布,它已原则上达成协议,以解决由 漏油事件 在 a cost of up to $18.7 billion spread over 18 years, markets largely welcomed the move. On a day when the 原油 oil futures market was in reverse, 血压 ’伦敦股市收盘时,其股价上涨了4.69%,这与当时的交易气氛相反,这是由于投资者吸收了喜讯。 

最重要的是,该协议为石油泄漏后BP财务风险的主要方面提供了确定性。根据交易,BP’的美国上游子亚博备用–BP勘探与生产(BPXP)–已与联邦政府和阿拉巴马州,佛罗里达州,路易斯安那州,密西西比州和德克萨斯州的五个墨西哥湾沿岸州签订了协议。根据上述条款,BPXP将在15年内向美国政府支付55亿美元的民事罚款。’s 清洁水法.

它还将在15年内向美国和海湾五个州支付71亿美元的自然资源损害赔偿(NRD),以及已承诺的10亿美元用于早期恢复。 血压 XP还将在付款期结束时向NRD利息支付中再拨出2.32亿美元,以支付协议时未知的任何其他自然资源损失。

在18年内,将总共支付49亿美元,以解决墨西哥湾沿岸五个州提出的经济和其他索偿要求,而将为解决400多个地方政府实体的索偿提供最高10亿美元。最后,许多人认为与美国当局的争执可能会长期结束,这种支付在相当长的时间内分散了对某些人来说是巨大的而对其他人来说却不够大。

血压 ’首席执行官鲍勃·杜德利(Bob Dudley)将和解描述为“realistic outcome”这为各方提供了明确性和确定性。 “对于BP而言,该协议将解决悲剧性事故中剩余的最大债务,并使该亚博备用能够专注于安全地交付世界所需的能源。”

和解对亚博备用的影响’的资产负债表和现金流量将是“manageable”首席财务官Brian Gilvary表示,并允许其继续投资并发展业务。 血压 表示,随着个人和企业索赔的继续,这些协议的预期影响将是与泄漏相关的累计税前费用从第一季度末已经分配的438亿美元增加约100亿美元。

尽管该和解方案仍在等待法院批准,但信用评级机构在很大程度上欢迎这一举动,而许多市镇经纪人与他们的客户笔记都被Oilholic看了出来。惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示,该交易将大大加强英国石油’的信用资料,其中包括“可能需要更长的时间才能达成更大和解的可能性”.

Should the agreement be finalised on the same terms, it is likely to result in 正 rating action from the agency. Fitch currently rates 血压 'A' with a ‘Negative Outlook.’

惠誉国际评级董事总经理亚历克斯·格里菲思(Alex Griffiths)说:“尽管BP积累了足够的流动性来应对最现实的情况,但在我们进行建模时,未清罚款和罚金的支付规模和不确定的时间仍然是BP财务状况的关键驱动因素,并且有可能给财务报表造成沉重的财务负担。石油价格暴跌的背景下该亚博备用。

“交易提供的确定性以及长期的付款延期,使BP有机会改善其资产负债状况并应对当前的低迷。”

同时,穆迪(Moody's)已更改为‘positive’ from ‘negative’BP及其担保子亚博备用的A2长期债务前景和Prime-1商业票据评级。在达成和解之后,评级机构也改为‘positive’ from ‘negative’分别对BP Finance和BP Corporation North America的A3和Baa1发行人评级进行展望。

穆迪高级副总裁汤姆·科尔曼说:“While the settlement is large, we view the scope and extended payout terms as important and 正 developments for 血压 , allowing it to move forward with a lot more certainty around the size and cash flow burden of its legal liabilities.

“随着BP进入后马孔多时代,它还将有助于阐明BP的更强核心运营和信用状况。”

目前还没有结束的迹象,但是它的一些相似之处可能会吸引新的投资者。 血压 的第二季度业绩将于7月28日公布,相当多的关注,包括这位博客作者’,将在亚博备用中寻找有关未来方向的线索。但是那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:墨西哥湾的支援船© 血压

2011年8月15日,星期一

国际奥委会’s bonds, 龙's shares & 贝壳’s spill

印度石油亚博备用(IOC)上周发行了备受关注的债券,总额达5亿美元,到2021年到期的利率为5.625%,以为正在进行的和未来的国内项目提供资金。评级机构穆迪(Moody)在其他指标迅速增长的前提下开展银行业务’给予它Baa3评级和稳定的前景。

通过其10家炼油厂的日总产能为120万桶,IOC是印度’是最大的下游亚博备用,市场份额接近40%。虽然它是一家上市亚博备用,但印度政府拥有它的78.92%。从印度多数国有巨兽到在迪拜交易所(LSE)上市的上游亚博备用,迪拜酋长国政府拥有51%的股份– 龙 Oil –被带到石油狂人’最近的关注。

龙’该亚博备用的股价远未达到其52周以来的最高点609便士,但在H1中期业绩公布后的过去几个交易日中,在绝对看跌的环境中,其股价平均上涨了近4%或20便士,至约490便士。 (根据记录,它不是当天在LSE上市的最大上升股–该奖项获得了传统石油奖,但是’改天讲故事)。

Question is do you buy it? Examining past performance seems to suggest so and 龙 has recorded a 25% average (gross) production growth for H1 2011. Furthermore, the upstream co has set itself a rather ambitious production growth target of 20% on an annualised basis for the year.

该亚博备用力争在2011-2013年期间将年均产量增长的目标维持在10%至15%的范围内。除了产量预测和习惯之外,Oilholic始终将EPS视为今年上半年的同比增长125%。此外,它仍然是大多数所有者(以及其他所有者)的收购目标。

The 龙’其主要板块或珍贵资产是在里海(Cheleken)(里海东部海域土库曼管辖区)中的找矿地。可以将范围进一步缩小到将业务重心集中在两个油田的再开发上:Dzheitune(Lam)和Dzhygalybeg(Zhdanov)。

On the ground 龙 looks promising; on paper it looks a shade one-dimensional. From an investor’s standpoint, that would make its shares a reasonable medium term investment. The Oilholic is always partial to the idea of going long; hence 龙’s股在合理范围内具有吸引力。

在谈到一个严重的海上故事时,荷兰皇家壳牌亚博备用证实,周三在通往苏格兰阿伯丁东部的Gannet Alpha石油平台的输油管线中发生泄漏。“在控制下,泄漏量大大减少。”根据当地消息来源,已部署了遥控车辆(ROV)进行检查检查并监视海底泄漏。

可以肯定的是,除了壳牌亚博备用之外,在信息方面并没有太多进展’s声称,石油会自然分散并且不会到达英国海岸线。石油狂发现缺乏信息会令人沮丧,并真诚希望壳牌亚博备用不要采用BP风格“underestimation”。在这一点上,没有理由相信情况确实如此。

最终,WTI和布伦特原油在格林尼治标准时间15:15盘中分别上涨1.83%和1.31%。熊仍在原油镇,但上周后很可能会喘口气’或如德国商业银行的分析师所指出的那样,“即使看起来已经达到短期谷底,疲软的实物需求也应该使油价受到控制。”

GMT更新16:45: 壳牌的最新估计’的新闻办公室建议泄漏了216吨或1,300桶。

8月16日,格林尼治标准时间10:30更新 壳牌称在Gannet Alpha平台下方的流水线中发现了额外的泄漏
©Gaurav Sharma2011。照片:Dzheitune Lam Platform B© 龙 Oil Plc.

2010年7月4日,星期日

原油价格下跌,但年终价格飙升的总警告

上周,特别是在本周末,原油价格再次下跌,因为更广泛的金融市场见证了大宗商品下跌的趋势。此外, 美国能源部 reported a 1.9 million barrel peak-to-trough decline of 原油 oil inventories (gasoline and distillate inventories both rose).

The drawdown was above expectations and 纽约商品交易所 WTI 八月 contract fell 30 cents to 我们$75.64 a barrel in New York following publication of the report. In fact, 原油 prices, instead of being the exception, were following the norm as commodities in general suffered their first 负 quarter since 2008, if the past three months are anything to go by.

如今的问题是,至少在我看来,至少在我看来,更高的机构投资者对商品市场的参与无疑增加了外汇套利交易与股市波动与商品资产之间的联系。尽管如此,我所讲过的大多数石油市场评论员都预测上周原油价格和大宗商品价格将发生逆转’的损失,因为供需情况没有根本改变。实际上,它仍然很强大。

然而, 克里斯多夫·德玛格丽, CEO of oil major 总 believes 原油 prices could spike on account of an entirely different reason –墨西哥湾漏油事件。谈到 华尔街日报, he said that while it remained necessary to drill in deep waters to meet global demand for fuel, tougher safety rules could result in higher 原油 price.

“总’的政策显然是朝着零风险迈进。所有这些都意味着潜在的额外成本,”德玛格丽说,并补充说,到2010年底,油价可能会达到每桶90美元。

©Gaurav Sharma2010。照片提供:© Cairn Energy Plc

2010年5月15日,星期六

钻总统还是不钻总统?

人们不禁要为总统巴拉克·奥巴马(Barack 奥巴马)感到。作为美国最高职位的候选人和民主党人提名,奥巴马经常对海上钻探持怀疑态度。当他的对手尖叫时“Drill Baby Drill,”当时来自伊利诺伊州的年轻参议员由于自己的原因而没有被说服–一些声音,其他很好– not all that sound.

作为总统,面对地面现实和对美国能源安全的非常现实的担忧,奥巴马正确地呼吁 三月31 允许在美国海岸线上进行海上钻探。他的反对者声称总统做得还不够。一些他本人则声称他正向共和党人讨好。

可悲的是,在尘埃落定之前, 4月20日这是墨西哥湾发生的一场环境悲剧性漏油事故,随后海上钻井平台发生爆炸,使情况进一步复杂化。两家亚博备用的高管都更是如此-石油巨头 血压 调试了钻机, 越洋,世界之一’最大的海上钻井亚博备用和钻井平台的运营商-试图将事件的责任转移到美国立法者面前,这并没有使他们无罪。

两家亚博备用都在尽最大努力确保自己不被美国公众所喜爱时,总统总结了自己的情感,“美国人民不会对这种展示印象深刻,我当然没有’t...There’有足够的责任去解决,所有各方都应该愿意接受。顺便说一下,这包括联邦政府。”

麻烦的是,尽管他说石油勘探和开采仍必须是美国能源战略的一部分,但这个问题比以往任何时候都更加政治化。漏油事件发生后,奥巴马宣布暂停新的海上钻探项目,除非钻机具有防止新的灾难的新保障。

加利福尼亚州州长阿诺德·施瓦辛格(Arnold Schwarzenegger)说,事故使他放弃了对该州新海上钻探的支持。 “您打开电视机,看到这场巨大的灾难。您对自己说:'我们为什么要承担这种风险?” he added.

跨越政治鸿沟,政治家都在问同样的问题,尽管原因不一样。让我们以透视的方式来看待。没有人,尤其是本博客的作者,或者石油界内部或外部的人们,包括英国石油亚博备用(BP,他们可能不得不付出最大的努力才能清理混乱)在同等程度上并不可怕和悲惨。

但是,漏油事件将使美国更加难以遵循实际上可以带来长期满意度的能源政策。政治界中的一些人会尽力迎合投票公众’对自己的收益的恐惧。这是一个明显的事实-在4月20日最新的漏油事件发生之前;最后“big”美国的石油平台泄漏是40年前。 埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez) 事件虽然相关,但不能纳入方程式。

因此,尽管至少可以说这样的事件令人遗憾,但该数字不仅说明了一切,而且表明安全标准已显着提高。然而,这一数字是政客们甚至有可能提高的风险,更不用说依靠它来证明海上钻井的合理性了,名单中确实包括总统。漏油事件将得到遏制,并有望很快解决,但美国的能源政策目前混乱不堪,一切都在海上。实际上,可能两者兼而有之,而这本身并不是什么笑话。

©Gaurav Sharma2010。照片提供:©白宫网站

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