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2014年12月15日,星期一

那个60美元的底楼,炼油和FTSE100石油专业公司

上周五,每桶底油60美元的价格确实被完全突破了。 WTI下跌 至某一时刻的57.48美元。由于布伦特原油在亚洲早盘的交易中徘徊在60美元左右,本周的跌势仍在继续。 

多数人认为会在行业内敲响警钟的情况就在这里。由于没有人能预测当前供应过剩的状况会在短期内缓解,尤其是石油市场,读者应该期待进一步的下跌是毫无道理的。赔率已大大缩短 欧佩克在6月之前召开会议 正如上个月宣布的那样。

尽管如此,在迪拜发言, 欧佩克秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·埃尔·巴德里 说过,“The decision [不减产]已完成。事情将保持原样。我们正在评估局势,以确定造成油价下跌的真正原因是什么。”一半的世界也是如此!

在油鬼中’拙见,布伦特原油价格甚至可能很快跌破50美元。但是,供应紧缩最终将在2015年下半年开始,以支撑价格。在此期间,我们’会看到一些有趣的曲折。

至于石油和天然气公司,惠誉国际评级公司认为,饱受困扰的是 欧洲炼油业 到今年年底的状态可能会比2013年好得多。在其第一版中 欧洲炼油仪表板,该评级机构指出,第三季度的炼油利润至少达到了2013年初以来的最高水平,“product prices fell 更慢 than 原油 oil prices.”

Oilholic感觉到了’谨慎不要忽略对单词的强调“more slowly”。惠誉表示,产能过剩和海外炼厂的激烈竞争仍困扰着欧洲炼油业。

“为了恢复欧洲的长期供需平衡,可能需要进一步减少产能,而中东,俄罗斯和美国炼油厂的竞争依然强劲,而这些炼油厂通常可以获得廉价的原料并降低能源成本,” it added.

更普遍地说,在石油狂热中’评估低油价对壳牌,BP和BG集团的FTSE 100三重奏的影响;壳牌和 血压 表现优于 根据公布的数据,上一季度分别增长了6%和11%,而BG集团’表现欠佳与 其他操作问题 和 not the price of the 原油 stuff. 

尽管公布的财务数据是向后看的,而且季度业绩发布时价格的下跌并没有像现在这样明显,但并不是所有人都感到沮丧。但是,陪审团仍未进入BG集团。该公司正在回应 新任首席执行官Helge Lund 等待三月份负责。上周,BG集团同意将其全资子公司QCLNG Pipeline Company出售给澳大利亚APA Group’最大的天然气基础设施业务,价值约50亿美元。

合格客户管道公司拥有连接BG集团的543公里的地下管道网络’昆士兰州南部的天然气田到澳大利亚格拉德斯通的两列液化天然气出口设施’s east coast. 

这条管道建于2011年至2014年之间,目前账面价值为16亿美元。“该非核心基础设施的出售与BG集团一致’积极管理其全球资产组合的策略,”它在一份声明中说。

在很大程度上欢迎这一举动的同时,大多数分析师暂时保留了判断。“此次出售大体上支持了公司的信用状况。但是,在我们改变目前的负面前景之前,我们需要对收益的使用和BG计划的产量增长的进度感到满意,”惠誉(Fitch)的分析师在给客户的报告中写道。

回到壳牌和英国石油公司,前者悄悄地领先于后者,并缩小了与市场领导者埃克森美孚的差距。强劲的下游业绩对三者均起到了帮助,但壳牌’根据Investec分析师Neill Morton的说法,该年度的收益恢复是最令人印象深刻的。

“尽管估值溢价适中,但我们仍将推荐壳牌’在当前不确定的行业环境中比BP具有更高的防御素质,”他加了。我们不要忘记BP仍在努力解决的墨西哥湾漏油事件。

脱离了富时100强的石油巨头和炼油厂,在秘鲁举行的联合国气候变化谈判以熟悉的,令人难忘的音调结束。代表们对这一结论(迟到了两天)大为欢呼,因为达成了某种相像的意见,即设定了要在明年的首脑会议上提交的国家承诺的框架。

最终的公报可以’不能被描述为除弱之外的其他任何东西 在这里下载 它应该使您感兴趣吗?这里的问题是,发达市场喜欢讲授新兴市场的二氧化碳排放,而前者在20世纪大部分时间都忽略了这一点。它不会工作。期待更多的争议,但希望长隧道尽头有光明。 

最后,这里’s the Oilholic’s latest 福布斯 在沙特阿拉伯没有表现出任何退缩的迹象 持续争夺石油市场份额.

同样在过去的几周内,这位博主评论了一些‘crude’ books, namely – 能源交易与风险管理 艾里斯·玛丽·麦克(Iris Marie Mack) 营销大油 马克·罗宾逊(Mark Robinson) 普京和寡头 理查德·萨瓦(Richard Sakwa)和 石油的所有权和控制权 比安卡·萨布(Bianca Sarbu)创作。这里’希望你能找到 评论 在确定标题是否适合您时很有用。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片: 炼油厂,加拿大魁北克©迈克尔·梅尔福德(Michael Melford)/国家地理

2014年10月15日,星期三

那种1980年代的感觉,沙特石油,埃博拉病毒等等

本周布伦特原油跌至每桶84美元以下,而WTI维持在80美元以上。它’有趣的是,随着北半球冬季的临近,背景中潜伏着不利的逆风,12月期货的价格如何。从现在开始,很大程度上将取决于11月27日举行的下一次欧佩克会议的结果。在这次会议上,减产有可能部分阻止这种下降。

在维也纳开会时,我们’d已经很好地成为ICE布伦特1月份合约。减产的可能性不大’考虑到更广泛的市场条件,目前足以逆转下滑。但是,与以往一样,欧佩克成员国之间的分歧正在消散,淡化了旨在降低价格的任何市场情绪。

答案在于由 经济学家 (点击这里)表示主要生产商愿意接受的价格水平。毫不奇怪地指出,伊朗,委内瑞拉和俄罗斯可能是所有出口商中最担心的。尽管一些欧佩克成员国希望最低限价为100美元,但最近几周,沙特阿拉伯公开表示愿意容忍价格跌破90美元。

沙特阿拉伯也降低了要价,以保持市场份额。那’对于大多数欧佩克国家(不包括科威特和阿联酋)来说,这是个坏消息。反过来,伊朗也通过降低要价来回应,即使它负担不起。因此,辩论是否已经开始,是否不想重复 1980年代的错误 这使它的市场份额减弱了;实际上,沙特可能会引起欧佩克的不和和类似1986年的低迷。

尽管石油主义者对此表示怀疑,但某些欧佩克成员国却不会’这将是唯一受到沙特立场伤害的,助长现有看跌趋势的人。美国页岩和加拿大油砂的勘探和生产(E&P)爱好者也会感到困扰。尽管石油价格暴跌,但开采原油的价格却不高。’t.

惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示,布伦特原油价格可能会跌至80美元,然后触发页岩油钻探商削减对新井的投资,从而做出自我调整的供应响应。油鬼派出的轶事证据’卡尔加里(Calgary)的接触表明,人们对油砂也表达了类似的观点。 

页岩井产量下降的速度之快意味着公司必须继续钻新井以维持产量。惠誉估计E的全周期成本中位数&在美国,P公司的股价已跌至约70美元。边际桶而不是中间桶,平衡了供需并确定了价格,因此资本支出下降的点可能会更高。

短期来看,惠誉认为供应中断的复苏和欧佩克的积极行动是价格反弹的最可能催化剂。“但是如果没有这些,则有可能进一步下降,特别是如果有证据表明全球需求进一步减弱或欧佩克的备用产能增加,” the agency adds.

从长远来看,中国和印度经济活动的增长将促进石油需求的增长。但是,我们’应对是短期的弱点。 IEA将2015年和2014年的需求增长分别修订为300,000桶/天 ’估计为200,00 bpd。石油犯罪嫌疑人沙特阿拉伯,科威特和阿拉伯联合酋长国对此太了解,并且有能力承受。

Inenco分析师Dorian Lucas说,“We’越来越多的证据显示,全球需求在下降,而活跃的供应继续淹没了市场,这是近两年来最大的刺激。当单独评估2014年9月时,供应的活跃程度显而易见。全球石油供应量增长了90万桶/日,至9380万桶/日,比去年同期高出250万桶/日。”

欧佩克会发生什么’下次会议将取决于沙特人。 Oilholic仍将减产的机会定为40%。有人认为,沙特阿拉伯有能力承受短期价格冲击,’请注意,其他生产者出于自我保护的考虑而苦苦挣扎。

同时,该行业还在应对埃博拉疫情的蔓延,埃博拉疫情已夺去了西非数千人的生命。越来越多的证据表明,公司难以找到愿意在西非探矿场工作的工程专家、,子或支持人员。

为了获得基本案例的想法,请浏览招聘网站上的职位空缺(例如– 里格宗) 你呢’在加拿大艾伯塔省的麦克默里堡,西非的工作工资率将超过冬季零下工作率。该博客认识的三名招聘顾问也表达了类似的观点。

虽然大多数钻井是在海上,但工人的大院在几内亚,塞拉利昂和利比里亚在岸上。此外,当地工人回到家中与一般人群混合在一起,有被感染的危险。这种担忧正在推迟工人的到来,许多公司都在内部暂停了对该地区的旅行。

忘记工人,甚至投资者现在都在重新思考。都 路透社今日美国 据报道,埃克森美孚公司目前在利比里亚开始海上钻探,目前公司工作受到限制。该公司已经限制了员工到该地区的非必要旅行。壳牌公司和雪佛龙公司在严重依赖外籍工人的行业中也有类似的保障措施。

全球数据 他说,在受影响的非洲国家中,只有尼日利亚有能力应对埃博拉疫情。 这些国家的国内生产总值可能因生命和收入损失而遭受打击。国际SOS,一家控制风险集团的附属公司,提供 为组织提供综合的医疗,临床和安全服务 与国际业务,已经 不断更新企业旅行建议 飞往几内亚,利比里亚或塞拉利昂的航班,目前的做法是避免所有不必要的旅行。

惠誉国际评级称,目前,埃博拉疫情并未对E产生任何信用评级影响&该地区有P公司。欧洲,中东和非洲地区自然资源和商品负责人Alex Griffiths指出:“我们的主要考虑因素是公司如何有效管理埃博拉病毒风险。从风险评级的角度来看,我们’在早期。惠誉将在未来几个月继续监视局势。”

远离埃博拉病毒,在这里’s the Oilholic’s take via a 福布斯 刊登 一体化国际奥委会的未来。最后,有消息称,挪威国家石油公司(Statoil)首席执行官Helge Lund被任命为该公司首席执行官。 倍受困扰的BG集团 从2015年3月开始生效。即将上任的老板表示,他很期待与BG合作’s people “发展公司’s full potential.”

鉴于隆德受到更广泛的石油和天然气行业的高度重视,该公告在纽约市大为欢呼。引用Investec分析师Neill Morton的话,“BG仍面临挑战,但我们相信,与隆德一起解决这些挑战的机会更大。”

我们将看看Statoil是否’的损失确实是BG集团’s gain. That’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片: Vintage 贝壳 Fuel Pump, San Francisco, USA © 高拉夫·夏尔马.

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