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2018年2月16日,星期五

原油价格波动与‘Big Oil’ dividends

这是另一个疯狂的两周 in the 原油 markets, with 布伦特 not only having retreated from $70 per barrel, 但油价跌破65美元,这是因为石油公司的想法。

无论如何, 鉴于当前的70美元以上的六个月目标价格越来越奇怪 情况,更不用说预测 高盛每桶82.5美元 最近写在 福布斯.

也就是说,可能 沙特俄文,还是应该称之为 欧佩克,重申降低石油产量, by 不断增长的印度石油进口 并稳定经合组织的库存, 应该给公牛足够的安慰。让’也不要忘记全球经济 自全球市场以来,所有地区都首次稳定增长 financial crisis.

上述确实算作 毫无疑问,石油价格上涨。但在这里’s the thing –你应该相信平均水平吗 全球需求增长预测在1.5到170万之间 每天桶数(bpd);这样的增长水平可以通过增长实现。 仅非欧佩克生产。

目前,那里’s little 努力说服石油公司改变他对布伦特原油平均价每桶65美元的看法 价格和2018年每桶WTI平均价格60美元。那么这将产生什么影响 have on ‘Big Oil’.

有趣的是,摩根 斯坦利(Stanley)在最近的举动中提出了“大石油股利增长”的“奇怪案例” 给客户的提示,指出尽管最近股价下跌对 by 原油 market volatility, unexpected dividend growth is still being achieved 通过 European oil majors thanks to rapidly improving financial performance.

根据全球 投资银行,2017年产生了荷兰皇家壳牌石油公司,BP,道达尔和挪威国家石油公司 296亿美元的有机自由现金流;自2009年以来的最高水平。 平均使用的资本也在改善,资产负债表负债率正在下降 as well.

“有几个管理团队 愿意将更多的现金产生转化为股息增长”,摩根大通 Stanley added.

投资银行认为 that Statoil’的现金流量和股息增长仍然令人印象深刻,BP也是如此’s, 但请注意,后者将无法跟上道达尔,最终, 壳牌分红增长。

很难跟上Shell的步伐 任何情况;英荷巨人有定期和 尽职尽责地分红可以追溯到第二次世界大战。那’s 目前所有这些人!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2018。照片:阿曼的油井© Royal Dutch Shell.

2013年6月17日,星期一

The 2013 G8 summit, 叙利亚 & 原油 prices

有一个 在某种程度上肯定的象征意义 在北爱尔兰参加2013年G8峰会。谁会想到 耶稣受难日协议 是在1998年签署的15年 后来,当时饱受折磨的教派省将接待八个主要工业化国家的领导人举行年度宗教仪式吗?

在美国总统巴拉克·奥巴马(Barack Obama)中,这一点并没有丢失’当英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)宣布峰会地点时,表达了担忧 last year. Cameron希望向全世界传达一个信息,即北爱尔兰已开始营业,并根据您迄今为止所见和所闻,这当然是很多人的看法。
 
向贝尔法斯特的学生讲话, 奥巴马说,“几年前在北爱尔兰举行世界领导人峰会是不可想象的。今天我们在这里表明,[自1998年以来]在通往和平与繁荣的道路上取得了进展。”

“如果您继续迈向永久和平的勇敢道路以及随之而来的所有社会和经济利益,那将不仅对您有利。对整个岛屿,英国,欧洲也将是有益的;它将对世界有利。”他补充说。

在这里,我们所有人都在贝尔法斯特,前往一个古老的叫做恩尼斯基林的古镇。当然,油鬼赢了’应当以适合总统,总理或专职电视节目主持人的方式到达那里,这些人已经来到北爱尔兰,但到达那里-他很肯定会-来研究事物的“方向性”。

自从 G8减去俄罗斯 (当然)对油价上涨感到不安,并呼吁产油国提高产量。 “我们鼓励石油生产国增加产量以满足需求。我们随时准备呼吁国际能源机构(IEA)采取适当行动,以确保市场得到充分,及时的供应。” 去年八月在一份声明中说。

当然从那以后,我们’曾经有美国的“页岩大风” 欧佩克的分歧 和印度和中国的消费增长 最新数据. The smart money would be on the G7 component of the G8 not talking about anything 原油, unless you include the geopolitical complications being caused 通过 叙利亚, which to a certain extent is overshadowing a largely economic summit.

那不会 感到羞耻,因为这不是让政客摆弄市场机制。 尽管如此,布伦特 周一,前月期货在触及10周高点后接近每桶107美元。尽管平静,如果没有 在经合组织经济活动低迷的情况下,基准仍然保持在三个数字之内。

叙利亚对石油市场的影响可以忽略不计,但那里长期的内战可能会影响中东其他国家,更糟糕的是 在八国集团峰会上,俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)与西方之间的僵局已变得显而易见。不出所料,叙利亚不会与支持阿萨德政权的俄罗斯人达成协议,而西方则为是否向叙利亚叛军提供武器而担忧。

Away from geopolitics 和 the G8, in an investment note to clients, analysts 在 investment bank 摩根士丹利 said the spread between WTI 和 布伦特 原油 will likely widen in the second half of 2013, with a Gulf Coast "oversupply driving the differential".

银行注意到,并引用了Oilholic的话说,“ WTI布伦特原油可能难以收窄至每桶6-7美元以下,可能需要在2H13(2013年下半年)扩大。”那’当Olholic前往Enniskillen时,贝尔法斯特(Belfast)的所有人暂时都将有这一切!在此期间,您将真正离开贝尔法斯特市政厅。继续阅读,保持“粗鲁”

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©Gaurav Sharma2013。照片: 北爱尔兰贝尔法斯特市政厅 ©Gaurav Sharma,2013年6月17日

2013年6月1日,星期六

欧佩克& the 向下偏见 in 黑金’s value

欧佩克部长们收拾东西,毫不意外,因为卡特尔维持每日产量不变。 每天3000万桶(桶/日)。但是,在欧佩克没有任何真正意外的情况下,鉴于人们认为供过于求以及宏观经济环境持平(如果不是平庸的话),领先的石油期货基准价格的下降趋势会越来越强。布伦特远期期货合约暴跌至近100美元,较上周下跌近2.5%(点击图放大)。鉴于贸易界已经考虑到 第163次欧佩克会议的结果 甚至在结束之前,大多数人似乎都在等待观察美联储是否继续实施其货币刺激计划。即使这样做,考虑到宏观经济的变化,也不值得屏住呼吸‘crude’ bounceback.
 
伊朗和委内瑞拉的鹰派阵营似乎并没有减少产量,反而一直在抱怨和担忧不断提高伊拉克的产量。伊拉克阿卜杜勒·卡里姆·路易比’的石油部长在维也纳的媒体讨论会上证实,该国计划在该国两个最大的油田开始生产“a matter of weeks.”
 
据al-Luaibi称,Majnoon(即将到来)和Gharraf(将于7月到期)开始生产,随后在West Qurna-2的第三个设施(如果不是更早的话将于12月到期)将使伊拉克的产能提高40万桶/天。国家’目前的产量约为3112.5万桶/日。新增产能将巩固其在欧佩克产出排行榜中仅次于沙特阿拉伯的第二位。
 
伊拉克人有经济动机去生产更多的原油。对于欧佩克而言,可悲的是,卡特尔一时不需要它。某些成员将继续flo视最近达成的配额,而不是遵守。伊拉克甚至没有被列入配额(可能要到2014年下半年才纳入配额)。
 
非欧佩克国家的石油供应出现在通常嫌疑犯俄罗斯和挪威的行列中,巴西,哈萨克斯坦,加拿大的加入更有意义,更不用说了(以及您不能提及)–美国,得益于其在德克萨斯常规油田的页岩供应和更有效的提取技术。所以下降的偏见将占上风– for now.
 
实际上,基于国际石油公司的猜测,摩根士丹利甚至没有等到欧佩克会议结束才降级石油服务公司,主要是欧洲的石油公司。 as well as NOC(其中一些来自OPEC辖区)将向E分配相对较低的资本支出&P.
 
摩根士丹利的分析师罗伯特·普林(Robert Pulleyn)写道: “鉴于油价是决定行业运营现金流的关键因素,并且鉴于我们对范围价格区间不断扩大的预期,我们预计行业运营现金流的增长将从14%的复合年增长率(自2003年起)下降到约3%。 % 在将来。我们预计,到2020年,资本支出的年增长率将降至5%左右,而2003年以来的复合年增长率为18%。”
 
在周五降级的五分之一中– 。 Vallourec,SBM Offshore,CGG Veritas,TGS-NOPEC和Subsea 7–消息传出后,只有后者避免了股价下跌。然而,摩根士丹利(Morgan Stanley)升级了约翰伍德集团(John Wood Group),称其更有条件承受行业支出的较低增长前景。
 
至于原油本身的价格,许多分析师没有’不要等待欧佩克与德国商业银行,法国兴业银行以及美国银行美林证券(BoAML)一起对布伦特原油的看空。 BoAML削减了 由于全球石油需求下降,供应增加和库存增加,布伦特原油价格预期从2013年下半年的每桶111美元升至103美元。该银行预计明年总体疲软将持续,并将其2014年布伦特平均油价预期从每桶112美元下调至105美元。所以你有它’都是维也纳人的!
 
由于它’s time to say 奥夫·维德森,Oilholic让您可以欣赏城市风景’s Irrgarten迷宫美泉宫 理由(看到正确的)。曾经是奥匈帝国皇室及其客人的娱乐之选,这个令人惊叹的迷宫现在面向公众’s amusement.
 
当这个奇妙的地方的游客迷路了 在一个迷宫般的迷宫中,欧佩克部长们在关键的任命秘书长职位上走来走去几乎没有娱乐性。在这个充满挑战的时刻,拥有12个成员的石油出口商’俱乐部可以做到一点团结。然而,它甚至无法团结一个职位的候选人–拖了一年的东西– as 竞争对手伊朗和沙特阿拉伯 继续为他们选择的候选人提供支持。而且,它’沿什叶派和逊尼派路线采取了丑陋的宗派语调。
 
令人担忧的是,这一次,沙特阿拉伯和伊拉克人都不愿妥协,因为其余10个成员在迷宫中徘徊,他们对页岩,内部竞争,自我利益和普通的老式市场焦虑感到头昏眼花。油人维持’认为非常规生产的增加正在使之为时尚早 欧佩克无关,但它的成员正在不知不觉地努力做到这一点!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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© 高拉夫·夏尔马 2013. Graph: World 原油 oil futures benchmarks to 可能 25, 2013 ©法国兴业银行。照片:Irrgarten&迷宫,美泉宫,维也纳,奥地利© 高拉夫·夏尔马 2013.

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