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2019年12月19日星期四

欧佩克发布后的最新消息和页岩气展望

石油输出国组织(OPEC +)部长回国’ summit in Vienna, Austria to a crazy few weeks of 原油 chatter and of course umpteen discussions on the 沙特阿美公司IPO.

这是您对 欧佩克的最终公报 通过 福布斯,以及另一种 阿美石油通过同一出版物首次公开募股 plus a ReachX播客 谈到公司的估值困境。  

除此之外,本月有两项研究引起了人们的注意。从两个中的第一个开始,评级机构穆迪(Moody's)认为2020年对于拉丁美洲的石油和天然气行业将是稳定的一年。尽管全球经济环境和贸易争端可能成为拉丁美洲商品出口商(包括从事黑金和天然气业务的商品出口商)所关注的问题,但穆迪认为许多区域性参与者的确改善了其资本结构。 

穆迪高级副总裁尼米亚(Nodyia)表示:“到2020年,商业状况将有所变化,这将为稳定的总体状况做出贡献。向勘探和生产的转变有利于巴西国家石油公司巴西国家石油公司(Petrobras)的信用质量,但是由于投资停滞,2020年墨西哥的产量似乎保持稳定”阿尔梅达

Almeida补充说,由于国家石油公司PEMEX在增加投资以及实现生产和储量目标方面的能力有限,因此墨西哥在2020年的油气投资势头为负。 

雷斯塔德能源预测,远离拉丁美洲,即使价格可能更低,北美页岩的生产前景在未来几年仍会“强劲”。

在挪威分析公司的基准价格情景中-假设2019年WTI价格为每桶55美元; 2020年为54美元/桶; 2021年为54美元/桶,2022年为57美元/桶-到2022年,北美轻质油供应将达到每天1,160万桶(桶/日)。 

这意味着从2019年到2022年的复合年增长率(CAGR)为10%。在价格情景下,WTI油价保持在每桶45美元不变,到2022年,WTI油的供应量将稳定在1010万桶/天。

Rystad产品经理MladáPassos说:“在较低的价格情况下,美国轻质致密油生产也可能出现平稳发展,但我们可能会看到多个季度的初期产量下降,产量稳定在较低水平。”能源的页岩上游分析团队。随着2020年的到来,我们有很多值得思考的问题,但就目前而言,这还只是所有人。继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2019。照片:阿曼的石油勘探现场© Royal Dutch Shell. 

2015年10月15日,星期四

拉丁美洲商品低迷问题

石油狂发现自己在哥伦比亚波哥大的伦敦以西约5,300英里处徘徊’乡村和迷人的La Candelaria地区。 

It’是南美之旅的开始,以了解最近 大宗商品低迷 在仍然(仍然)由大宗商品出口驱动的大陆上,它正在影响市场情绪和投资前景。 

那些看到了 低迷的到来 – not just here in 哥伦比亚, but looking outside in 在 Chile, Argentina, 秘鲁 and of course that colossal corruption 巴西Petrobas的丑闻。当阳光明媚,中国’两位数的经济增长正在推动大宗商品繁荣,应该尝试进行宏观经济多元化,而不是依赖势必早晚结束的政党。

We’不只是在这里谈论石油和天然气;吸收从矿物质到大豆的所有东西,或者从智利吸收铜。大宗商品繁荣期间,大多数拉丁美洲货币获得了边际动力的助推器,即使不是完全爆炸的情况 荷兰病,这导致非商品行业表现平淡,在过去十年中,这些商品变得越来越缺乏竞争力,并且在一定程度上没有生产力。

国际货币基金组织(IMF)估计,如果总体区域增长率达到1%,我们会在2015年底前完成’d很幸运。实际上,国际货币基金组织在其最新更新中确认,拉丁美洲将连续第五年出现经济产出减速的情况。尽管过去的大宗商品泡沫引发了区域性金融危机,但值得庆幸的是,包括国际货币基金组织在内的国内外许多人都不希望这次重演。那’这很大程度上是由于拉美经济体(委内瑞拉除外)并未沉迷于财政民粹主义和愚蠢的经济政策。

与此同时,评级机构虽然对该地区许多国家的经济前景持负面态度,但只担心委内瑞拉主权债务违约。但是,依赖商品市场的另一个不利方面是投资–特别是在市场修正之前的条款上–很难得到。

只是问墨西哥!正如《油鬼狂》中提到的 最近的专栏 福布斯,墨西哥第一轮第一阶段’的石油和天然气许可证是 湿爆管。因此,随着2015年9月(第二阶段)的招标,墨西哥人不得不调整思路,以吸引(并最终)确保获得 体面占用可用块.

秘鲁’哥伦比亚新​​兴的油气市场’新兴的,迄今令人印象深刻的国家面临着与智利铜市场类似的挑战。阿根廷将于10月25日举行大选,而巴西正处于技术性衰退中,IMF认为2016年的改善前景不大。

在这五个国家中,生产力都在下降,因为工人每天要花几个小时上下班,而交通拥堵(这是Olholic第一次遇到这种情况)足以让曼谷和德里挣钱。 

在接下来的几周里,您将真正与所有与专家,决策者,分析师和本地人士交谈的话题变得有意义。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2015年。哥伦比亚哥伦比亚波哥大La Candelaria©Gaurav Sharma,2015年10月

2012年9月5日,星期三

量身定制的矿产和采矿指南

与石油一起开采和采石&天然气勘探完成了采掘业景观。矿物质在世界经济的几个关键领域有着无数用途。特别是在油中&在天然气世界中,钻井过程中使用的矿物(例如,重晶石,膨润土和压裂砂)是碳氢化合物提取过程的关键组成部分。
 
在这种全球环境下,勘探,物流和相关企业经常受到不断发展的商业,法律,健康和安全以及跨辖区尽职调查方案的影响。此外,业务专业人员以及公司亚博备用发起人还需要在进行亚博备用可行性研究之前及时了解技术和科学事项。
 
这本书– 矿物与采矿:实用的全球指南 –不仅试图解决行业中的信息鸿沟,而且希望减轻当今时代的信息超载。这份简明易用的指南,不到300页,集中讨论了矿产和采矿业的主要法律和商业问题。行业专家会通过19个详细的章节来探讨该主题的各个方面。
 
每章均由从阿根廷到俄罗斯的司法管辖区专家撰写  为法律和咨询业务中一些最知名的品牌工作–包括但不限于艾伦&Overy,Norton Rose,SNR Denton和KPMG。
 
主题包括法规,协议,矿产和采矿的关税;有关的法律程序 许可证,特许权,产品共享和采矿发展协议;融资;采矿管理和经营方面,最后但并非最不重要的-采矿资产的买卖。此外,还对各个司法管辖区的矿产贸易,环境保护,社会责任,会计和税收进行了审查。
 
拉丁美洲国家的待遇–阿根廷,巴西,智利,墨西哥和秘鲁 –以其真实性脱颖而出。但是,正是有关非洲新兴情况的详细章节才为Oilholic达成了协议。与这种性质的作品一样,Lett律师事务所的咨询编辑Per Vestergaard Pedersen在将这本专家书编织在一起方面所做的工作值得称赞。他还撰写了关于格陵兰岛的内容丰富的一章。辖区 在2002年至2012年期间,采矿活动呈指数增长。
 
总体而言,如预期的那样,本书针对的是具有该领域中级以上知识的专业人员。 Oilholic相信它将为法律执业者和金融家提供一个方便且内容丰富的参考指南。咨询公司,银行,工程顾问以及采矿,页岩,油田钻探亚博备用EPC承包商的高管也会对此表示赞赏。
 
©Gaurav Sharma2012。照片:Front Cover–矿物与采矿:实用的全球指南© 全球法律与商业

2012年3月19日,星期一

三个月,三个城市,三个‘crude’ reports

三个城市–德里,多哈和维也纳,三份报告是《石油狂热》’在拉丁美洲近海页岩油领域的工作&天然气和炼油厂亚博备用展望,其研究范围从12月,1月和2月从第20届世界石油大会到第160届OPEC会议一直到 的街道‘crude’ Delhi.

这三份报告中的最后一份是由 基础设施杂志 2月29日,尽管报告中的分析仍保留 the Journal’的订户,Oilholic乐于分享一些从拉丁美洲近海风光开始的片段,这些片段没有任何张贴的迹象。 ‘Macondo’ hangover [1].

实际上,对于该地区而言,5月将是重要的一年。’s offshore oil &整个天然气亚博备用市场,尤其是巴西,因为该国将从超深水中派出第一批石油 预售 (‘below the salt layer’) sources. The said export consignment of 1 million barrels destined for Chile is a relatively minor one in global 原油 oil volume terms. However, its significance for offshore prospection off 拉丁美洲n waters is immense.

考虑拉丁美洲的离岸亚博备用时,请考虑巴西。想巴西,想巴西石油公司’卢拉在以前总统命名的桑托斯盆地进行了良好的测试,该盆地每天生产10万桶。据奥胡霍奇人称,智利近三分之一的货物来自卢拉油井’s sources.

值得一提的是,亚博备用融资人,企业融资人和技术顾问同样会感到鼓舞,因为该公司预计到2020年将增加近500万桶/日的产能,其雄心勃勃的动力需要投资。

但是,如果忽略该地区的其他司法管辖区,而只关注巴西,那么它的承诺和问题将是一个谬论。其他国家,例如阿根廷,哥伦比亚和福克兰群岛海域的探矿区也值得研究,后者尤其是从公司融资资产收购的角度来看。

数据始终有助于将市场动向背景化。使用从2005年开始的有关亚博备用融资的《基础设施期刊》当前数据系列,数据无疑表明巴西海上工业正朝着阳光走。在2006年10月至2011年9月期间完成财务记录的15个拉丁美洲离岸亚博备用中,有13个来自巴西,一个来自巴拿马和秘鲁。 (单击上方的饼图可放大)。 在这些国家中,巴西的累计交易总价值略低于93亿美元’圭亚那价值12亿美元的FPSO FPSO在2011年6月实现了财务收盘。

对于巴西来说,2010年是特别好的一年,有五个亚博备用在财务上接近完成。在过去的三年中,该国离岸亚博备用的发起人一直在努力接近债务市场,并每年将三到五个亚博备用关闭,直到2011年紧随这一趋势。

前进到石油狂人’第二次报告,出于所有意图和目的,页岩油&天然气勘探一直是过去五年的能源故事,2012年第一季度将是审查该问题的适当时机。‘Fracks’ and figures[2].

如果说页岩气改变了美国的能源格局,那将是十年的轻描淡写,或更具体地说至少是五年。礼貌液压‘fracking’,页岩气勘探–其中大多数最初是由独立的新贵亚博备用开发商在美国实现的–改变了史诗般的游戏规则。

到2011年底,美国页岩气产量为4.9万亿立方英尺(tcf),占美国总产量的25%,而2005年为4%。同时,由于页岩气的驱动,净产量本身呈指数级增长。

除了亚博备用融资,页岩故事的真实反映是在公司财务数据中 –也就是说,无论是在交易估值还是在亚博备用数量方面,这都是稳步上升的趋势之一。在2009年的四笔公司基础设施融资交易价值18.9亿美元中,这两个数据指标均上升到2010年的7笔交易价值83.5亿美元和2011年的10笔交易价值75.8亿美元 (单击上方的条形图放大)。

但是,短期内不可能在全球范围内复制美国的压裂天堂,而不仅仅是因为没有’一个尺寸适合所有型号的应用。尽管美国在页岩亚博备用上的成功并未逃脱欧洲人的注意;某些季度的金融家和赞助商‘old continent’足够务实地承认欧洲不是美国。最近的页岩亚博备用富矿在美国是没有地质uke幸的。而是将其归结为地质,美国坚韧和创造力的结合。

欧洲’s best bet is Poland, but 欧洲an shale oil &天然气亚博备用市场在2012年至2017年之间不太可能出现上升,其规模在整个北美尤其是美国尤其是2007年至2012年之间都可见。页岩亚博备用的融资–公司融资还是亚博备用融资–将会是一个缓慢而稳定的trick流,而不是北美以外的源头。

最后,根据炼油厂的报告,鉴于宏观经济环境的扩大,炼油厂的基础设施投资在发达地区和西方市场继续面临严峻挑战[3]。同时,该石油子行业的力量平衡&天然气基础设施市场迅速向东方倾斜。

即使炼油厂投资中国国有石油&很少接触债务市场的天然气巨头被忽略–在其他国家,新兴经济体明显倾向于炼油厂投资,因为它们不必面对困扰欧盟和北美的产能过剩问题。

对于某些人来说,这是一种基于需求的投资;对其他国家而言,这是具有地缘政治意义的,因为西方同行不愿投资该子行业。人们通常认为,对精炼产品的需求已取代了人们对精炼利润低的担忧,尤其是在印度次大陆和亚太地区。

行业数据,经验,轶事证据以及行业参与者的直接反馈并不能从根本上改变石油行业’s view of tough times ahead for refinery infrastructure. As cracking 原油 oil remains a strategic business, investing in refinery infrastructure reflects this sentiment, investor appetite and financiers' 在 titudes.

根据IJ当前的数据,通过私人或半私人融资对炼油厂基础设施的投资仍处于低迷状态。这一趋势始于2008年。实际上,2011年是该出版物开始记录炼油厂亚博备用财务数据以来最惨淡的一年。

最新数据显示,2010年是沙特阿拉伯的人造鱼片’大型Jubail炼油厂亚博备用(价值140.4亿美元)已完成财务结算,尽管仅关闭了两个亚博备用,但迄今为止对炼油厂亚博备用财务估值而言是最好的一年。然而,行业实用主义者会把2008年看作是好得多的一年,这十个亚博备用的总价值为93.9亿美元 (单击上方的条形图放大)。

从那时起,就有一个关于全球金融危机后的灾难的故事,市场努力显示出复苏的任何迹象,并且大部分增长来自非经合组织国家。 2009年,有3个亚博备用(总值47.9亿美元)完成了财务结算,紧随其后的有2个亚博备用,其中包括朱拜勒(Jubail)在2010年价值150.4亿美元,另外2个亚博备用在2011年价值14.9亿美元。相比之下,2005年危机前,2006年和2007年的交易估值平均为67.1亿美元。

2005年至2011年(上图)之间的最热门交易表显然反映了支持非经合组织对炼油厂进行亚博备用融资投资的总体市场趋势。在五个国家中,有四个位于非经合组织国家–Jubail炼油厂(沙特阿拉伯)的市值达140.4亿美元,于2010年关闭,其次是印度的Guru Gobind Singh Bhatinda炼油厂(市值达46.9亿美元)–2007年),印度Jamnagar 2炼油厂(45.0亿美元,财务结算–2006年)和印度Paradip炼油厂(29.9亿美元,财务收尾)– 2009).

OECD国家的最新成员,只有一笔交易来自该俱乐部,该俱乐部进入了波兰前五名’格鲁帕·洛托斯·格但斯克炼油厂的扩建工程总值达28.5亿美元,该扩建工程于2008年完成融资。简而言之,基础设施投资在该石油子部门中的未来&天然气业务越来越多地在东方,印度可能是一个主要市场。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

笔记:

[1]拉丁美洲近海O&G展望2012:巴西’十年,Gaurav Sharma,《基础设施杂志》,2012年1月17日。 在这里可用.

[2]页岩油&天然气展望2012:‘Fracks’和数据,作者:Gaurav Sharma,《基础设施杂志》,2012年1月25日。 在这里可用.

[3]炼油厂亚博备用展望2012:‘Cracking’东部市场的时间”,Gaurav Sharma,基础设施杂志,2012年2月29日。 在这里可用.

©Gaurav Sharma2012。图形:饼图1–拉丁美洲离岸亚博备用融资交易(2006年10月至2011年9月),条形图1–页岩企业融资交易数量(2009-2011年),条形图2–炼油厂亚博备用财务评估(2005-2011)©基础设施杂志。

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