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2015年8月9日,星期日

上游财务设计上的行话免费量

来自上游石油和天然气项目的收益,无论是小型项目还是大票务项目,最终决定了它们的盈利能力–股东,风险投资发起人和政府都非常感兴趣。

这就是为什么国有或私营的石油和天然气公司都会派出一支石油经济学家的队伍来对这类企业的最终财政份额做出猜想或有计划的预测。

在这个复杂的舞台上,新兴的石油经济学家和成熟的石油经济学家都可以尽其所能获得帮助。行业资深人士Ken Kasriel和David Wood’s book 上游石油:Excel中的财务和评估模型 (由...出版 威利金融 )可以做到这一点,而且还很全面。

在370页的书中,有八个详细的章节分为连续的小节,作者提供了关于油价模型的最详细的主观讨论和指导之一,目前在Oilholic看来,这在更广泛的市场上也可以找到。

对财务系统的处理,理解并最终解决所涉及的复杂性是坚实的,取决于他们自己的观点和经验,这些知识和经验是对上游项目最终投产之前,之中和之时的实际价值的理解,以及应采取的行动。

卡斯瑞尔(Kasriel)和伍德(Wood)还提供了五个附录和一张CD-ROM(精装版)以进一步提高教育经验,书名的正文随附400余页补充PDF文件和120多个Excel文件,并介绍了风险建模。

特别令人印象深刻的是作者’努力克服行业术语,为入门级专业人士和经验丰富的从业人员用通俗易懂的英语表达他们的观点。此外,本书的顺序格式使后一册更容易跳转到某个部分以供快速参考或针对特定主题进行复习。 

税收,特许权使用费,奖金,折旧,利润分享机制,激励措施,限制措施以及包括退役财务在内的更多内容都应有尽有,并且应该经受住时间的流逝,因为两位作者都称他们在48年的综合经验中行业发挥作用,以引起人们对各种问题的合理,永恒的讨论。 

最重要的是,Kasriel和Wood’的对话风格使这本书成为针对广泛主题的非常有目的且方便的指南。 Oilholic很高兴将其推荐给其他分析师,有抱负的石油经济学家,政策制定者,行业专家,企业赞助商以及石油和天然气项目融资主管。

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©高拉夫·夏尔马(Gaurav Sharma),2015年。© Photo: Front Cover –上游石油:中国的财政和估价模型  Excel © 威利出版社 ,2015年3月。

2014年10月15日,星期三

那 1980s feeling, Saudi Oil, 埃博拉病毒 & more

本周布伦特原油跌至每桶84美元以下,而WTI维持在80美元以上。它’有趣的是,随着北半球冬季的临近,背景中潜伏着不利的逆风,12月期货的价格如何。从现在开始,很大程度上将取决于11月27日举行的下一次欧佩克会议的结果。在这次会议上,减产有可能部分阻止这种下降。

在维也纳开会时,我们’d已经很好地成为ICE布伦特1月份合约。减产的可能性不大’考虑到更广泛的市场条件,目前足以逆转下滑。但是,与以往一样,欧佩克成员国之间的分歧正在消散,淡化了旨在降低价格的任何市场情绪。

答案在于由 经济学家 ( 点击这里 )表示主要生产商愿意接受的价格水平。毫不奇怪地指出,伊朗,委内瑞拉和俄罗斯可能是所有出口商中最担心的。尽管一些欧佩克成员国希望最低限价为100美元,但最近几周,沙特阿拉伯公开表示愿意容忍价格跌破90美元。

沙特阿拉伯也降低了要价,以保持市场份额。那’对于大多数欧佩克国家(不包括科威特和阿联酋)来说,这是个坏消息。反过来,伊朗也通过降低要价来回应,即使它负担不起。因此,辩论是否已经开始,是否不想重复 1980年代的错误 这使它的市场份额减弱了;实际上,沙特可能会引起欧佩克的不和和类似1986年的低迷。

尽管石油主义者对此表示怀疑,但某些欧佩克成员国却不会’这将是唯一受到沙特立场伤害的,助长现有看跌趋势的人。美国页岩和加拿大油砂的勘探和生产(E&P)爱好者也会感到困扰。尽管石油价格暴跌,但开采原油的价格却不高。 ’t.

惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示,布伦特原油价格可能会跌至80美元,然后触发页岩油钻探商削减对新井的投资,从而做出自我调整的供应响应。油鬼派出的轶事证据’卡尔加里(Calgary)的接触表明,人们对油砂也表达了类似的观点。 

页岩井产量下降的速度之快意味着公司必须继续钻新井以维持产量。惠誉估计E的全周期成本中位数&在美国,P公司的股价已跌至约70美元。边际桶而不是中间桶,平衡了供需并确定了价格,因此资本支出下降的点可能会更高。

短期来看,惠誉认为供应中断的复苏和欧佩克的积极行动是价格反弹的最可能催化剂。“但是如果没有这些,则有可能进一步下降,特别是如果有证据表明全球需求进一步减弱或欧佩克的备用产能增加,” the agency adds.

从长远来看,中国和印度经济活动的增长将促进石油需求的增长。但是,我们’应对是短期的弱点。 IEA将2015年和2014年的需求增长分别修订为300,000桶/天’估计为200,00 bpd。石油犯罪嫌疑人沙特阿拉伯,科威特和阿拉伯联合酋长国对此太了解,并且有能力承受。

Inenco 分析师Dorian Lucas说,“We’越来越多的证据显示,全球需求在下降,而活跃的供应继续淹没了市场,这是近两年来最大的刺激。当单独评估2014年9月时,供应的活跃程度显而易见。全球石油供应量增长了90万桶/日,至9380万桶/日,比去年同期高出250万桶/日。”

欧佩克会发生什么’下次会议将取决于沙特人。 Oilholic仍将减产的机会定为40%。有人认为,沙特阿拉伯有能力承受短期价格冲击,’请注意,其他生产者出于自我保护的考虑而苦苦挣扎。

同时,该行业还在应对埃博拉疫情的蔓延,埃博拉疫情已夺去了西非数千人的生命。越来越多的证据表明,公司难以找到愿意在西非探矿场工作的工程专家、,子或支持人员。

为了获得基本案例的想法,请浏览招聘网站上的职位空缺(例如– 里格宗 ) 你呢’在加拿大艾伯塔省的麦克默里堡,西非的工作工资率将超过冬季零下工作率。该博客认识的三名招聘顾问也表达了类似的观点。

虽然大多数钻井是在海上,但工人的大院在几内亚,塞拉利昂和利比里亚在岸上。此外,当地工人回到家中与一般人群混合在一起,有被感染的危险。这种担忧正在推迟工人的到来,许多公司都在内部暂停了对该地区的旅行。

忘记工人,甚至投资者现在都在重新思考。都 路透社 今日美国 据报道,埃克森美孚公司目前在利比里亚开始海上钻探,目前公司工作受到限制。该公司已经限制了员工到该地区的非必要旅行。壳牌公司和雪佛龙公司在严重依赖外籍工人的行业中也有类似的保障措施。

全球数据 他说,在受影响的非洲国家中,只有尼日利亚有能力应对埃博拉疫情。 这些国家的国内生产总值可能因生命和收入损失而遭受打击。国际SOS,一家控制风险集团的附属公司,提供 为组织提供综合的医疗,临床和安全服务 与国际业务,已经 不断更新企业旅行建议 飞往几内亚,利比里亚或塞拉利昂的航班,目前的做法是避免所有不必要的旅行。

惠誉国际评级称,目前,埃博拉疫情并未对E产生任何信用评级影响&该地区有P公司。欧洲,中东和非洲地区自然资源和商品负责人Alex Griffiths指出:“我们的主要考虑因素是公司如何有效管理埃博拉病毒风险。从风险评级的角度来看,我们’在早期。惠誉将在未来几个月继续监视局势。”

远离埃博拉病毒,在这里’s the Oilholic’s take via a 福布斯 刊登 一体化国际奥委会的未来。最后,有消息称,挪威国家石油公司(Statoil)首席执行官Helge Lund被任命为该公司首席执行官。 倍受困扰的BG集团 从2015年3月开始生效。即将上任的老板表示,他很期待与BG合作’s people “发展公司’s full potential.”

鉴于隆德受到更广泛的石油和天然气行业的高度重视,该公告在纽约市大为欢呼。引用Investec分析师Neill Morton的话,“BG仍面临挑战,但我们相信,与隆德一起解决这些挑战的机会更大。”

我们将看看Statoil是否’的损失确实是BG集团’s gain. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片:Vintage 贝壳 Fuel Pump,美国旧金山© 高拉夫·夏尔马 .

2011年12月7日,星期三

康菲石油公司及其集成模型

是整合了上游,中游和下游资产组合的综合运营模式吗‘dead’ for oil &天然气专业人士,因为他们中有很多人已经提炼& marketing (R&M)在过去的五年中出售资产?提出的问题引起了一些激烈的情绪!有人说’s not 死, some (including the Oilholic) say it is and others simply say 它是 on “life support.”WPC第20届会议的市场更广阔,有很多代表指出,一家公司的举动代表了市场的困境。–那就是康菲石油公司。

美国少校7月份宣布将追求勘探与生产分离(E&P) 和 R&通过免税分拆R将M业务分为两个独立的公开交易公司&M的股东对此并不感到惊讶,而那些认为整合模式不再盛行的人对此并不感到惊讶。

As many are watching what unfolds 在 康菲石油公司 , 它是 worth turning one’在多哈的叮咬声中,它的首席执行官吉姆·穆尔瓦(Jim Mulva)不得不说些什么。穆尔瓦打算在他的公司退休后退休’拆分工作已完成,将由Ryan Lance代替,担任拆分上游业务负责人。

He 指出,康菲石油公司将在电子烟上花费近140亿美元&2012年为P,大部分表述资本投资于北美非常规项目–即加拿大油砂和液体丰富的页岩层(Eagle Ford页岩,二叠纪,Bakken和Barnett勘探区)。从这些,即将卸任的行政长官期望“competitive returns”。该公司还希望在印尼,马来西亚和哈萨克斯坦保持活跃,并且不会放弃北海。

实际上,它将在北海的现有和新前景上进行更多投资’的大不列颠,大埃科菲斯克油田和茉莉花和克莱尔山脊项目。但是,远离E&P,康菲石油公司将在2012年第四季度撤出15到200亿美元的资产。部分但并非全部收益将用于资助最近宣布的100亿美元的股票回购。

穆尔瓦已经很清楚自己公司的前瞻性计划。现在,更广阔的市场将关注拆分后的公司如何发展。然而,油鬼没有听到 at the 20th WPC 从根本上改变了他最初的想法-集成模式在西方国家中陷入了深重麻烦。

©Gaurav Sharma2011。照片:康菲石油公司在第20届石油大会上的展台© 高拉夫·夏尔马 2011.

2011年12月4日,星期日

你好多哈!第20届WPC开球时间

昨晚深夜,石油狂到达多哈&卡塔尔的天然气业务开始–是其第20届世界石油大会!不幸的是,很晚才到达酒店, 第一顿饭不是地方美食–但是去邓肯’甜甜圈大约是当地时间上午12:20开放的唯一场所。还在那儿’接下来的五天内,您将有很多机会品尝当地美食!

在今天晚上晚些时候举行开幕式时, 继壳牌之后还有很多要讨论的话题’s announcement about its withdrawal from the 叙利亚 n market in wake of EU sanctions. Other oil companies are simply bound to follow suit. 叙利亚 n officials are expected to be in 在 tendance but 它是 highly doubtful that the Oilholic would gain an 在 tendance with them.

A 在事情进展之前, 有人听说惠誉国际评级公司(Fitch Ratings)预计,尽管可能出现收入增长放缓的风险,再加上在接下来的四个季度中仍雄心勃勃的约900亿美元的投资支出计划,欧洲石油巨头的信用状况将在2012年保持稳定。该机构认为,根据一份新的研究报告,2012年该行业的收入增长可能将从2011年的20%减至个位数。

油鬼 也很高兴采访 爱德华多·德·塞奎拉·莱特,(目前)世界的主席’收入最大的律师事务所– Baker & McKenzie – on behalf of 基础设施杂志. Leite does not believe the integrated model of combining upstream, 下游的 和 midstream businesses is 死 as far as major oil companies are concerned.

“我们看到马拉松石油公司(Marathon Oil Corp)分离了其炼油业务,并且知道康菲石油公司(ConocoPhillips)也计划这样做。通过分拆R&公司可以专注于M基础设施资产的生产,特别是在海上石​​油勘探和非常规油气生产等更具创新性的领域,” he said.

“但是,我们没有看到所有专业都从他们的R中剥离出来 &M divisions. Many still have a need for refining expertise 和 processing plants due to the increasing development of liquefied natural gas, natural gas liquids 和 high-sulphur heavy 原油s. So, I wouldn't call the integrated model 死, although we are seeing changes to it,” Leite concludes.

那’现在就可以了。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2011。照片:多哈天际线©WPC。标志:第20届世界石油大会© WPC.

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