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2012年6月16日,星期六

“稳定性,稳定性,稳定性” says 巴德里

因此,新闻发布室已经排空,而欧佩克部长们在未能削减卡特尔之后第一次离开了该建筑物。’s official output in face of 原油 price corrections exceeding 10% 过度 a fiscal quarter. Thanks largely to 沙特阿拉伯, 欧佩克的产量保持在3000万桶/日的水平。鉴于 欧元区危机 以及美国,印度和中国的经济放缓– 欧佩克 members will invariably see 布伦特 trading below US$100 per barrel for extended periods of time 过度 the medium term.

It is doubtful if the Saudis would be too perturbed before 价格 of 布伦特 slips below US$85 per barrel. As the 油腻的 noted last year, studies suggest that is the price 他们可能已经为此预算了。将事物放入观点分析师 维也纳石油激进党的一项民意调查显示,伊朗需要布伦特原油价格超过110美元,才能平衡预算。

然而,沙特人已经汗流sweat背,即将离任的欧佩克秘书长阿卜杜拉·萨利姆·埃尔·巴德里(Abdalla Salem 巴德里)的继任者尚未确定,可能提供了第161次部长会议的签名。鉴于石油的长期性质&秘书长要求天然气业务以及对清晰度和可预测性的需求‘稳定稳定稳定’.

“投资稳定,发展壮大;全球经济稳定增长;生产者的稳定性,使他们能够从其可利用的自然资源的开采中获得公平的回报,”他在会前的欧佩克研讨会上发表讲话。

问题是沙特人从字面上看了这条信息。石油部长阿里·纳米(Ali Al-Naimi)将他的国家比作 ’s high production level and its insistence 那 欧佩克’的官方配额在某种程度上保持正确 经济‘stimulus’世界现在需要的 .

Of course on the macro picture, everyone 在 欧佩克 would have nodded in approval when 巴德里 noted 那 fossil fuels –目前占世界能源供应的87%–到2035年仍将贡献82%。

“Oil will retain the largest share (of the energy supply) for most of the period to 2035, although its 过度all share falls from 34% to 28%. It will remain central to growth in many areas of the global economy, especially the transportation sector. Coal's share remains similar to today, 在 around 29%, whereas gas increases from 23% to 25%,” he added.

根据欧佩克的观点,就非化石燃料而言,可再生能源将快速增长。但是,由于基数较低,到2035年,其份额仍将仅为3%。水电仅会增加一点点–到2035年将增长到3%。尽管前景受到福岛事件的影响,核电也将有所扩张。但是,到2035年,它只占6%的份额。

对于石油,常规和非常规资源都是‘sufficient’El-Badri表示,在可预见的未来。卡特尔预计巴西,里海以及其成员国中的常规石油供应将显着增加,非常规石油和天然气液体(例如加拿大和美国)也将稳定增长。

在投资方面,从2012年到2016年的五年期间,欧佩克成员国目前在其投资组合中有116个上游项目,其中一些将是项目或股权融资,但多数获得了’t。坦率地说,确实有些中东成员国真的需要进入债务市场吗? Moi认为不是。 at best only 可能寻求有限的追索权融资。如果所有项目得以实现,按当前价格计算,其投资额将接近2800亿美元。

“考虑到所有欧佩克液体,净增加量估计比2012年水平高出近700万桶/日,尽管投资决定和计划显然会受到各种因素的影响,例如全球经济形势,政策和石油价格,” 巴德里 concluded.

那’来自奥兰多(Okholic)被20国集团(G20)消息包围的奥地利人,西班牙和意大利的借贷成本不断上升, 欧盟委员会主席何塞·曼努埃尔·巴罗佐咆哮,惠誉下调印度评级’的前景,美联储即将做出的决定以及希腊大选! !

由于它’s time to say 奥夫·维德森 然后签到最后 奥地利航空 逃离欧元区的绿洲‘relative’在沉浸的伦敦沉静中,您真正的离开维也纳,可以一览维也纳附近的圣查尔斯·波罗密欧教堂’s Karlsplatz area (请参见右上方,单击以放大)。它是由查理六世委托–哈布斯堡王朝的倒数第二名 monarchy – in 1713. Johann 奥匈帝国帝国之一伯恩哈德·菲舍尔·冯·埃拉赫’最著名的建筑师提出了始于1716年的原始设计。

然而,继费希尔之后’s death in 1727, it was left to his son Joseph Emanuel to finish the project adding his own concepts and special touches along the way. This place exudes calmness, one which the markets, the 原油 world and certainly Mr. Barroso could do well with. Keep reading, keep it ‘crude’!

©Gaurav Sharma,2012年。图1:在第161次部长会议结束后,在维也纳,奥地利的欧佩克简报室讲台。照片2:奥地利维也纳维也纳圣查尔斯·波罗密欧教堂(Karlskirche)© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年5月8日,星期二

克林顿在加纳姆的克鲁德兰’s death & Cressier

美国国务卿希拉里·克林顿(Hillary 克林顿)一直在加紧努力,以说服印度和中国从伊朗进口更少的原油。虽然在访问期间,外交问题成为头条新闻,但据了解,克林顿给中国留下了深刻的印象,使他们降低了伊朗的进口。但是,最近 media reports 这表明经济大国不是在寻求从伊朗以外的替代物供应,而是在寻求从美元到德黑兰的替代支付方式。首先,路透社援引伊朗驻阿拉伯联合酋长国大使穆罕默德·雷扎·法亚德(Mohammed Reza Fayyad)承认,伊朗正接受向中国出口石油的人民币实物支付。然后,《金融时报》报道说,中国一直在通过俄罗斯银行而不是其自己的国际银行向伊朗提供人民币。

克林顿到达印度后,也向新德里传达了类似的信息。她“commended”印度降低了对伊朗进口产品的依赖,敦促其做更多。但是,由于 油腻的在今年早些时候对印度进行的非国事访问中指出 印度决策者公开承认这说起来容易做起来难。与此同时,关于前利比亚石油部长肖克里·加纳姆(Shokri Ghanem)4月29日去世的阴谋论据不太可能随着四天前举行的葬礼而消失,他的尸体在维也纳的多瑙河上被发现。

2011年6月,他从卡扎菲政权叛逃是媒体八卦的中心– both in the 加速 参加第159次欧佩克会议以及 活动本身 where his defection relieved some and riled others. Some doubted his intentions while others doubted 那 he’d even defected.

自从他叛逃以来,他一直与家人一起住在维也纳并担任顾问,这一切都是公共领域。自从加纳姆以来,这似乎是一个自然的选择。’与这座城市的联系可以追溯到几十年前。他曾在维也纳旧的欧佩克总部担任过多个职务,并于1993年升任研究主管,之后他先后担任卡扎菲政府总理和石油部长,这标志着他定期回到维也纳直到去年。

油鬼’维也纳的消息人士称,奥地利当局已排除犯规行为。您真正知道的是,一个路人在河中看到他的尸体,并打电话给警察,除了他的咨询名片外,他没有发现其他文件。 There were no signs of violence on the body and it is thought 那 he died of natural causes. At the time of his death, he was setting up a 与另一位欧佩克资深人士-阿尔及利亚的Chakib Khelil和其他投资者开展业务。

但是回到家乡,的黎波里的新政府尽管叛逃,但从未信任他, in fact preparing a 因在卡扎菲政权期间非法获利而对他提起诉讼。无论情况如何,在维也纳外交使团和欧佩克总部都将感受到他去世留下的空虚,他在这里认真地开始了自己的职业生涯。

追溯到2008年,Oilholic记得他与Ghanem的第一次互动是来自 部长会议,记者争先恐后地用流利的英语接受他的回答。随着他的老板卡扎菲谴责恐怖主义并从寒冷中重返国际社会,他在维也纳的听众越来越多。加纳姆本人是圣人还是罪人,现在将永远不知道。

Away from 原油 politics, troubled refiner Petroplus’管理人员为其瑞士资产找到了买家–克雷西耶炼油厂–贸易公司Vitol和AltasInvest的合资企业Varo Holding。根据出售协议,Petroplus的现金短缺将把Cressier以及相关的瑞士营销和物流资产-Petroplus Tankstorage,Oleéoducdu JuraNeuchâtelois和SociétéFrançaisedu Pipeline du Jura转移到Varo。

消息人士暗示,瓦罗希望在6月底之前完成交易。 此后计划重新启动每天68,000桶的炼油设施。 Finally, fresh 经济headwinds are bringing about a price correction in the 原油 markets as recent elections in 希腊 and 法国 have triggered a Greek Tragedy (Part II) and a Geek Tragedy (a.k.a. Francois Hollande) respectively.

国会议员对政治的僵局充满恐惧 希腊上一次未能实现的救助计划一方面影响了市场情绪。在法国的其他新当选的社会党总统– Francois Hollande –认为他的命令不足以令人信服,是法国公开投票反对‘austerity’以及未计成本的宏伟支出计划。鉴于局势,周二,池塘两岸的石油交易时段仍然动荡。

苏克敦金融分析师Myrto Sokou指出,过去几天发生的事件总结了市场的紧张情绪,“西班牙已确认将提供更多资金,以拯救银行第三大银行Bankia(按资产计算)。在希腊,政治局势仍不确定,因为该国在星期日后仍没有政府’s elections…由于希腊选民拒绝了进一步的紧缩计划,签署欧盟救助备忘录的当事方现在为少数。”

同时,法国兴业银行(SociétéGénérale)的分析师认为,总体看跌情绪和仍然疲弱的基本面应继续合并并占上风,整个能源综合体似乎将继续向下修正。“石油在2012年的表现优于其他欧洲能源商品,但在5月的第一周似乎有所改变。石油价格行为将是避免欧洲能源价格进一步下滑的关键,” 他们 note.

As if 那 was not 原油 enough, an investment note by Citibank just hitting the wires suggests there is now a 75% possibility 那 希腊 would be forced to leave the Eurozone within 12 to 18 months. With no swift Eurozone solution in sight, be prepared to expect further volatility and perceptively bearing trends in the 原油 markets. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:石油钻机© Cairn Energy Plc.

2012年1月31日,星期二

新德里’s traffic jams, officials & other 原油 matters

最近几天,这里涉及从印度一些部委那里获得有关该国投资的一些非常有趣的情报。’s NOCs, 印度’s possible action against 伊朗ian 原油 imports, rising consumption patterns and a host of other matters. However, to get to the said officials during rush hour, you have to navigate through one of the worst traffic in any Asian capital. Furthermore, rush hour or no rush hour, it seems 新德里’的道路不断拥挤。

行驶10英里平均需要一个小时,如果在高峰时段碰巧在路上,则需要更长的时间。看到地球上一些最快的汽车意在为加速带来快感时,通常会很痛苦 the 印度n driver’的脚踏板,以每小时15英里的速度行驶’的街道。他们说曼谷有亚洲’最严重的交通堵塞–油鬼认为‘they’没去过德里。

远离拥挤的地方,与官员的聊天引发了一些有趣的事情。印度目前仅允许外国公司对上游项目进行100%的投资。但是,政府正在通过立法,以提高石油其他成分的投资上限&天然气业务,包括将天然气管道基础设施的投资上限提高到100%。

印度的举动对印度以及更广泛的石油都至关重要&天然气社区。该国大约有14家NOC,其中有4家在《财富》 500强中。 第20届世界石油大会在过去的12个月中,印度国家石油公司以极具战略意义的条件进行了投资,但在海外的进军也使叙利亚和苏丹看到了这些国家,这在某些方面在政治上不受欢迎,但也许‘fair game’ for 印度 in its quest for security of supply. It also imports 原油 from 伊朗. Together with 中国, 印度n 原油 consumption heavily influences global consumption patterns.

US 环评 figures suggest 印度n 原油 consumption came in 在 300,800 barrels per day (bpd) in 2009 while local feedback dating back to 2010 suggests this rose to 311,000 bpd by 2010. Being a massive net importer –无论是与伊朗还是苏丹打交道,人们的情绪都不在话下。印度的国家石油公司在20个国际管辖区中。

在与众多印度官员进行了数天的讨论之后,实际上并没有多少人热衷于加入 欧洲石油禁运 on 伊朗. However, some 印度n scribes known to the 油腻的 have suggested 那 in the event of rising pressure, once assurances 过度 sources of alternative supply had been met, the government would turn away from 伊朗. In the event of financial sanctions, it is in any case becoming increasingly difficult for 印度n NOCs to route payments for 原油 oil to 伊朗.

目前尚无关于苏丹局势或对叙利亚采取任何行动的评论。如果是后者,这里的许多人暗中希望俄罗斯在联合国拥有否决权,以防止对阿萨德政府采取任何进一步行动,但这种观点并不普遍。说到苏丹,分离的南苏丹在与苏丹发生争执之后,于周日关闭了石油生产。这是印度的主要关切’ONGC Videsh Ltd(OVL)–在苏丹所有印度公司中曝光率最高。石油产量占新独立的南苏丹经济的98%,OVL的业务在南苏丹和南苏丹之间分配。

在紧张局势加剧的情况下,OVL,其印度同行和中国专业人士真正头痛的是,尽管南苏丹拥有大部分原油储备,北苏丹拥有炼油厂和港口设施,从那里向印度和中国等国家出口。它’毫不奇怪,最新的一行超过了出口费用。如果争端恶化,印度分析家,石油公司和联合国秘书长潘基文几乎一致认为,这可能会成为对该地区稳定的主要威胁。 《石油狂人》指出,尽管这三个人表达恐惧的理由截然不同–除非现在的意识在接下来的四个星期内盛行,否则这种危险是显而易见的,随时可能爆发。

南苏丹石油部长史蒂芬·迪乌·道(Stephen Dhieu Dau)周日对路透社说,该内陆国家的所有生产都已停止,并且现在没有石油流过苏丹。他补充说:“当我们达成一项全面协议并签署所有协议后,石油生产将重新开始。” 1月20日早些时候,苏丹没收了载有南苏丹石油的油轮,以代替未付的过境费。苏丹周六表示,将以“goodwill gesture”但是南苏丹说,这还远远不够。

联合国秘书长潘基文指责苏丹和南苏丹领导人缺乏“政治意愿”,并特别敦促苏丹总统奥马尔·巴希尔(Omar Al-Bashir)“与联合国充分合作”。无疑他’ll respond to it just as he did to the issuance of his arrest warrant by the International Court of Justice in 2009! The world is watching nervously, as is 印度 for its own 原油 reasons.

在价格方面,布伦特原油和WTI原油周一分别收于每桶110.98美元和98.95美元,由于人们再次担心希腊和欧盟领导人将出现混乱的趋势,因此明显出现了看跌趋势。’无法达成共识。毫不奇怪,欧元也随美元下跌,跌至每欧元1.31美元。

Jack Pollard, analyst 在 苏克敦金融, says the fear 那 CDS could be triggered in a hard Greek default could look ominous for 原油 prices, especially in terms of speculative positions. “持续的伊朗紧张局势应有助于维持近期的窄幅波动,只有在动态发生重大变化时才有可能突破。伊朗或希腊会产生这种变化,还有待观察,” he adds.

最后但并非最不重要的是,伯利兹的报告–唯一的说中美洲英语 nation –这表明该国已经在德克萨斯斯坦公司Treaty Energy所管理的斯坦恩克里克(Stann Creek)陆上勘探区首次钻探黑金。政府和条约都激动不已,政府和《条约》都认为斯坦恩克里克的勘探前景还有更多惊喜,即将在许可证申请之前在卡上再开两口探井。那’目前所有这些人,继续阅读并保持下去‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:德里巨大的交通堵塞现象© 高拉夫·夏尔马 2012.

2011年11月10日,星期四

原油市场与欧元区混乱

The Eurozone sad show continues alternating from a 希腊悲剧 to an Italian fiasco and woes continue to hit market sentiment; contagion is now –并非完全意外–看到与该国一起传播到意大利’基准债务票据利率一度升至7%以上‘unsustainable’大多数经济学家不可避免的是,这两个原油基准价格在本周早些时候的盘中交易中都受到压制,WTI跌破96美元,布伦特跌破113美元。让’面对它必须纾困意大利的前景– the Eurozone’第三大经济体– is unpalatable.

The US 环评 weekly report which indicated a draw of 1.37 million barrels of 原油 oil, against a forecast of a 400,000 build provided respite, and things have become calmer 过度 the last 24 hours. Jack Pollard, analyst 在 苏克敦金融研究 , noted on Thursday 那 原油 prices gathered some modest upside momentum to recover some of Wednesday’股票跌价损失和意大利国债收益率跌至纪录高位后,欧元的跌幅创历史新高。

“造成原油价格上涨的一个重要因素仍然是伊朗局势,西方外交官对言论采取了绝对强硬的态度。例如,法国外交大臣曾说法国准备实施‘前所未有的制裁’英国外交大臣威廉·黑格(William Hague)说‘餐桌上没有选择’。如果地缘政治局势恶化,石油输出国组织的供应中断的可能性’第二大生产国可能为原油价格提供一些支撑,” Pollard notes.

From a 布伦特 standpoint, barring a massive deterioration of the 伊朗ian scenario, the 冰 布伦特 forward curve should flatten in the next few months, mainly down to incremental supply of light 甜 原油 from 利比亚, end of refinery maintenance periods in Europe and inventories not being tight.

在10月20日发给客户的投资说明中,法国兴业银行CIB分析师雷米·佩宁(RémyPenin)建议卖出ICE布伦特1月12日合约,同时以每桶+1.5美元的指示性出价买入3月12日合约。 (止损位:如果1月12日至12月3日合约之间的价差升至+2.5美元/桶。止盈水平:如果价差降至0。)

尽管地缘政治风险始于伊朗,随后尼日利亚的长期紧张局势以及伊朗和也门的减产持续,但石油狂人仍与佩宁达成协议。但是不要’t 他们 always? Many analysts, for instance 在 Commerzbank, said in notes to clients issued on Tuesday 那 the geopolitical climate justifies a certain 风险溢价 in the 原油 price.

但是,佩宁指出,如果油腻的人可能会添加:“All these factors have always been like a Damocles sword 过度 oil markets. And current disruptions in Nigeria, Yemen and Iraq are already factored in current prices. If tensions ease, the still strong backwardation should as well.”

此外,在11月1日,他的同事们在整个池塘中指出,在过去20年中,当NYMEX WTI的前向曲线从探戈转变为逆转时,它提供了强烈的买入信号。法国兴业银行CIB以及其他三家(且还在增加)城市交易公司建议逢低买入WTI,因为Oilholic能够可靠地获知,因为这种猜测并非没有根据。

There is a caveat though. 法国兴业银行 CIB veteran analyst 迈克·威特纳 notes 那 it is important to take into account the fact 那 原油 oil stocks 在 Cushing, Oklahoma, consist not only of 甜 WTI-quality grades but also of sour grades. “Most market participants, including us, do not know the exact breakdown between sour and 甜 原油s 在 Cushing, but the recent move into backwardation suggests 那 there is little 甜 WTI-quality 原油 left,” he adds.

法国兴业银行的兴业银行分析师认为,在当前高度不确定的宏观经济环境下,不愿完全放弃多头WTI的市场参与者可能希望考虑使用WTI最佳现货信号来多头对抗布伦特原油。未来月布伦特-WTI价差向20美元的任何扩大都意味着交易机会,因为WTI的明显短缺和增加,价差应至少收窄至15美元,并可能在年底前低至10美元。供应大西洋盆地水性甜原油。

©Gaurav Sharma2011。照片:Trans Alaska Pipeline©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2011年10月4日,星期二

Sucden to Soc Gen:两周’s 原油 chatter

最近两周油品很动荡 market to say the least. This morning, the 冰 布伦特 原油 forward month futures price successfully resisted the US$100 level, while WTI’长期以来,其对80美元的阻力一直在崩溃。 Obviously, 价格 of 原油 cannot divorce itself from the global macroeconomic picture which looks pretty grim as it stands, with equity markets plummeting to fresh new lows.

空头情绪 will persist as long as there is uncertainty or rather the "希腊悲剧" is playing in the Eurozone. Additionally, there is a lack of consensus about 希腊 among EU ministers and their next meeting -预定10月13日-已被取消,即使试图减轻对希腊违约的恐惧也已取消’尚未在纸上发生。

苏克敦金融研究 ’s 默托·索科 notes 那 following these fragile 经济conditions across the Eurozone and weak global equity markets, the energy market is under quite a bit of pressure.

“美元走强进一步给市场带来压力,而投资者仍保持谨慎态度,并被提示进行获利了结以锁定近期收益。我们知道,由于欧元区的形势令人生畏,目前市场上存在着太多的不确定性和紧张的交易,“准备爆炸”。因此,我们预计短期内原油价格将保持下行趋势,WTI原油将重新测试70-75美元的区间,而布伦特原油将在98-100美元/桶附近盘整,” Sokou adds.

Many in the City opine 那 some commodities are currently trading below long term total costs, with 原油 oil being among them. However, in the short-run, operating costs (the short run marginal costs) are more important because 他们 determine when producers might cut supply. Analysts 在 法国兴业银行 believe costs should not restrict prices from dropping, complementing their current bearish view on the cyclical commodities.

In a note to clients on Sep 29th, 他们 noted 那 the highest costs of production are associated with the Canadian oil sands projects, which remain the most expensive source of significant new supply in the medium to long term (US$90 represents the full-cycle production costs).

“但是,全球石油供应也受到政治因素的影响。还应注意,尽管中东主要国家的长期生产成本非常低,但也需要在这些成本中增加社会成本。这些费用总共会影响生产决策;因此,这可能会导致OPEC国家首先减产,而事实上,根据教科书经济学,它们应该是最后一次减产,” 他们 noted further.

此外,作为 油腻的 observed in 七月 –引用Jadwa投资报告–兴业银行和其他市场普遍接受的观点是,沙特阿拉伯需要90至100美元的价格才能满足其国家预算;现在尤其如此,因为今年早些时候制定了庞大的支出计划,以防止和应对阿拉伯之春的爆发而引起公众的不满。

Therefore, in a declining market, 法国兴业银行 expects long-dated 原油 prices to show resilience around 那 level but prices are still significantly higher than the short-run marginal costs so their analysts see room for further declines.

同时,国际能源机构(IEA)在其9月份的每月石油市场报告中将其对全球石油需求的预测下调了200,000桶/天,2011年为每天200,000桶/天,2012年为40070桶/天。考虑到当前的宏观经济不景气及其对需求的影响,’从2011年最后一个季度开始,Oilholic不需要一个水晶球就可以确定,IOC在2012年上半年将处于波涛汹涌的水域,其收益增速低于预期。

实际上,评级机构穆迪’改变了综合石油的前景&天然气行业在上周宣布从积极转为稳定。弗朗索瓦·劳拉斯(Francois Lauras),副总裁&穆迪公司财务部高级信用官’s认为,随着利比亚生产逐渐重新投放市场,全球宏观经济状况的疲软将导致未来几个季度的石油消费增长放缓,以及当前市场的紧张局势有所缓解。

石油狂热者特别想强调劳拉斯先生’后者关于利比亚的断言,并且他并不孤单地认为2012年该行业的收入增长可能会放缓。 ’s指出,随着原油价格的回落和炼油利润的压力持续存在以及下游活动的放缓,盈余几乎不可避免。这使那些反对集成模型的人的意见可信。毕竟,一般而言,国际奥委会不太可能享受降价的机会,但其中包括整合的和&M个玩家可能会喜欢目前对欧元区的不受欢迎的放映“Greek tragedy” the least.

©Gaurav Sharma2011。照片:阿拉斯加管道,布鲁克斯山脉,美国 ©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2011年9月19日,星期一

希腊不是’t hitting 原油 on a standalone basis

现在,最近一段时间我们又来过这里多少次,又有一个星期开始,关于欧元区蔓延和希腊对黑金价格构成压力的市场chat声开始了?坦率地说,现在变得非常痛苦– the chatter 那 is! The linkage between the abysmal state of affairs in 希腊 and lower 原油 prices is neither simple nor linear and a tad 过度blown from a global standpoint.

由于宏观因素的积累,出现了看跌趋势。对美国经济状况的担忧应该导致并实际上导致了看跌的方式,而不是希腊。尽管如此,自希腊以来’一段时间以来,经济困境已成为欧元区广泛问题的典型代表,对欧元区经济的担忧从未抑制周一的盘中交易。

苏克敦金融研究 ’s 默托·索科 notes 那 原油 oil prices have started the week on a negative side, as weaker global equity markets and persistent concerns about Greek debt crisis weighed heavily on market sentiment and prompted investors to lock in recent profits. WTI 原油 oil slid lower 1% toward US$87 per barrel, while 布伦特 oil contract retreated to retest the US$111 per barrel area.

简而言之,欧洲领导人’决定将希腊的付款和EFSF扩张决定推迟到10月,这打击了大西洋沿岸的期货交易。此外,在本周缺乏主要经济指标的情况下,Sokou指出,投资者现在将关注可能为能源市场提供一些指导的货币走势。无论如何,在周三结束的为期两天的美国联邦公开市场委员会会议之前,投资者要保持谨慎。

这周是在 法国兴业银行’上周发表的研究 这表明油价将在未来30-45天开始大幅下滑。值得回顾的是去年圣诞节,当时经济停滞不前,经济增长停滞,人们预测2012年油价将在每桶120美元左右。 这里’s 从2010年12月开始向客户提供JP Morgan研究报告的示例。这并不是说120美元的价格无法实现–但最后六个星期‘over’听(或不听)希腊人’问题,美国经济停滞甚至亚洲市场的消费预测下降,大多数分析师将2012年的预测平均下调了近10美元/桶。

欧佩克秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里肯定认为’一个没有其他的经济困境–不只是希腊!巴德里在论坛上发表讲话时指出,全球对石油的需求正在以低于预期的水平增长。他将其归因于欧洲的财政困境(叹息!),美国的高失业率以及中国政府可能采取的防止其经济过热的措施。

巴德里, a 利比亚n himself, also expressed hope 那 利比亚n production would rise by 500,000 to 600,000 barrels per day (bpd) sometime in the near future. Club all bearish sentiments together, and even the 欧佩克 secretary general is surprised 那 there has not been an even greater price correction in the 原油 markets.

放弃定价,过去几天有两个值得注意的公司故事来自美国和福克兰群岛。 9月12日,法国工程公司Technip宣布有意收购总部位于美国的海底公司Global Industries Ltd. 100%的股份,总交易价值为现金10.73亿美元,其中包括约1.36亿美元的净债务。

The deal is slated for completion 过度 Q1 2012. Elsewhere, British company 石hopper Exploration, which is searching for 原油 stuff off the coast of 福克兰群岛 said on 九月 15 那 it has made further significant finds.

该公司目前预计到2016年开始抽油,将需要21亿美元来开发其 海狮 prospect. Company estimates are for 350 million barrels of recoverable reserves and production peak of 120,000 bpd is expected in 2018. Given the figure, smart money is on 石hopper either partnering with another company or being taken 过度 by a major. While 石hopper continues to surprise, 那 the Argentines are moaning is hardly a surprise.

The 福克兰群岛 have always be a bone of contention between Argentina and UK who went to war 过度 the Islands in 1982 after the former invaded. UK forces wrested back control of the islands, held by it since 1833, after a week long war 那 killed 649 Argentine and 255 British service personnel according to UK archives.

该地区石油的前景重新引起了外交争执,阿根廷人向联合国投诉并提出新的主权要求。因为,大多数福克兰岛居民都想保留英国主权–英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)宣布了这一问题“non-negotiable”,而阿根廷已宣布他为“arrogant”. It is 在 present, 正如石油狂人去年指出的,无非是有点油腻的外交常务理事,很可能会留在那里。

最后,总结一下,伦敦证券交易所(LSE)是石油,能源巨头和矿商上市的首选目的地,从字面上看,它已成为活跃的活动。一个人通过其新闻办公室可靠地获悉,伦敦证交所已将其蜂巢中的60,000只蜜蜂引入了位于帕特诺斯特广场市总部屋顶的蜂巢中。 (见左图).

繁忙的蜜蜂的引入旨在鼓励英国城市蜜蜂的数量增长。该计划是与屡获殊荣的英国社会企业-黄金公司(Golden Company)合作开展的,该公司与年轻人合作​​,发展可行的企业,生产,销售和销售蜂蜜和以蜂蜜为基础的天然化妆品。

伦敦证券交易所集团首席执行官Xavier Rolet将这一举动描述为社区和企业合作的完美典范。黄金公司董事Ilka Weissbrod说屋顶上的蜜蜂将由他们照料‘Bee Guardians’与LSE员工一起,每个人都期待着蜜蜂在新家安顿下来。听起来很好玩!

©Gaurav Sharma2011。照片1:Pump Jacks Perryton,德克萨斯州,美国©Joel Sartore /国家地理。图2:伦敦证券交易所上的蜜蜂©LSE新闻办公室,2011年9月。

2011年6月22日,星期三

粗制7天& wayward Hayward’s 回来?

我们很少谈论吉恩·克劳德·特里谢– the inimitable and outgoing European Central Bank president here, but last week he said something rather interesting 在 a London School of Economics event which deserves a mention in light of the unfolding 希腊悲剧 (part II) and before we talk 原油 pricing.

特里谢说,欧洲央行需要确保最近几个月见证的石油(和商品)价格上涨不会引发通货膨胀问题。除了希腊,特里谢认为,即使失业率(目前处于十年高位)仍在,欧元区的复苏仍处于良好的基础上。“far too high.”

虽然他没有直接提到希腊的恶化’s fiscal situation, it may yet have massive implications for the Euro zone. Its impact on 原油 prices will be one of confidence, rather than one of consumption pattern metrics. 希腊, 相对的 to other European players, is neither a major economy and nor a major 原油 consuming nation. Market therefore will be factoring in the knock-on effect were it to default.

Quite frankly, the 油腻的 agrees with Fitch Ratings 那 if commercial lenders roll 过度 their loans to 希腊, it will deem the country to be in “default". Standard &穆迪(Moody)已发出类似警告’s表示,希腊在三到五年内有50%的机会错失还款机会。

With confidence not all 那 high and the 欧佩克 meeting shenanigans from a fortnight now consigned to the history books, the 原油 price took a dip with the 冰 布伦特 forward month futures contract 在 US$112.54 last time I checked. Nonetheless, oil market fundamentals for the rest of 2010 and 2011 are forecasted to be reasonably bullish.

法国兴业银行(SociétéGénérale)的分析师认为,许多普遍的下行风险并非基本面。其中包括对美国,欧洲(如上所述)和中国的宏观担忧; QE2流动性注入结束;对需求破坏的担忧;沙特目标价格的不确定性;消除对中东和北非地区供应进一步中断的担忧;石油市场中的非商业净长度仍然很高。

在给客户的投资说明中,法国投资银行Mike Wittner’资深石油市场分析师写道:“Based on these offsetting factors, our forecast for 冰 布伦特 原油 is neutral compared to current prices. We forecast 布伦特 在 US$114 in Q3 11 (upward revision of $3) and US$113 in Q4 11 (+$6). Our forecast for 2012 is for 布伦特 在 US$115 (+$5). Compared to the forward curve, we are neutral for the rest of 2011 and slightly bullish for 2012.”

与此同时,国际能源署(IEA)指出,沙特阿拉伯试图取代“lost” 利比亚n barrels would need to be competitively priced to bring relief. Market conjecture and vibes from Riyadh suggest 那 while the Saudis may well wish to up production and cool the 原油 price, 他们 are not trying to drive prices sharply lower.

问题是“sweet”一。该机构预计2011年下半年的石油市场’s opinion, looks potentially short of 甜 原油, should the 利比亚n crisis continue to keep those supplies restrained. Only “价格具有竞争力的欧佩克桶”结论是,无论来源是什么,都可以带来令人欣慰的缓解。

现在是公司事务,其中最受地缘政治影响的是康菲石油公司上周四与孟加拉国政府签署的一项协议,该协议旨在勘探孟加拉湾部分地区的石油和天然气。这进一步证明,如果需要的话,石油巨头正在冒险超越传统的勘探区和那些“non-traditional” thus far aren’t any longer.

交易中提到的这两个区域距离孟加拉国吉大港港口约175英里,深度为5,000英尺,占地约127万英亩。根据康菲石油公司的公告,勘探工作将开始“as soon as possible.”

在其他方面,1980年创立凯恩能源公司的人–Bill Gammell爵士将卸任独立石油新贵’改组为董事会的非执行董事长。在公司任职期间,他将接替现任董事长诺曼·默里(Norman Murray)’s legal and commercial director Simon Thomson will take 过度 the role of chief executive.

然而,比尔爵士将继续担任凯恩印度公司的董事长,并保留将凯恩能源公司在印度的资产出售给韦丹塔的责任,交易价值近100亿美元。过去10个月,该交易一直在等待拥有ONGC多数股权的印度政府的批准,而ONGC则拥有凯恩印度拉贾斯坦邦主要油田的30%股权。

1995年达成协议,ONGC将支付沙漠中任何发现的所有特许权使用费。但这是在发现石油之前,政府现在正试图通过一些典型的印度式争吵来改变这一安排的条款。

在其他地方,嘉能可(Glencore)在上个月成为上市公司之后–世界最大的商品交易商–报告称,今年前三个月的净利润为13亿美元,按年率计算增长47%。同时,在最初的公开业绩中,该交易商称收入增长了39%,达到442亿美元。

嘉能可的董事和员工仍然持有公司约80%的股份,这些数字应该使他们更加幸福和富裕。 嘉能可与Vitol和Gennady Timchenko领导交易股份’的Gunvor分别排名第二和第三。

最后,所谓的美国最讨厌的人– 托尼·海沃德 – commenced a rather spectacular 回来 last week flanked by some influential friends. Together with financier Nathaniel 罗斯柴尔德, investors Tom Daniel and Julian Metherel, Hayward has floated 瓦拉雷斯, an oil and gas investment vehicle which raised £最近通过IPO筹集了13.5亿欧元(21.8亿美元)。

根据纽约市大多数人的说法,这远远超出了市场的预期,并且四个人都通过插入来将颜色钉在桅杆上£自有资金1亿美元。提名的约1.33亿股普通股£每人提供10张,并热情地接受了。有传言说,对冲基金,部分中东主权财富基金和机构投资者(偏爱多头头寸)是主要买家。

瓦拉雷斯’重点将放在北海或委内瑞拉或中亚等政治不稳定地区的“二手轮胎”以外的上游石油和天然气资产上。石油狂人认为,这不仅仅是自大的行为。但是,投资工具’成功不会特别逆转海沃德’的声誉深深烙印。失败将是终点。只有时间会证明一切,但这位前夫带来了一些强大的朋友“comeback”落后。他们可能会更加注意海沃德,并可能阻止他任性地走下去。

©Gaurav Sharma2011。照片:美国弗吉尼亚州费尔法克斯©O. Louis Mazzatenta,国家地理

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