埃克森美孚位于休斯敦的鬼魂大厦

本周早些时候，在德克萨斯州休斯顿市区的路易斯安那州和巴比街举行商务会议的路上，石油公司横穿贝尔街，人数超过了800，当然这曾经是埃克森美孚公司’位于市中心的办公室，最顶层的两层是休斯顿石油俱乐部（PCOH）的就餐空间。

las，不再 因为大楼的所有前住户都搬到了石油巨头的 德克萨斯州春季庞大的校园 close to 林地 north of George Bush Intercontinental Airport. 那’s 不包括PCOH 现在位于附近的道达尔广场。

根据 休斯顿纪事报’的档案，Shorenstein属性在该物业上关闭了在2013年第一季度未披露金额，并计划在埃克森美孚公司之后进行更改和改进’s departure.

However, 日e oil giant has since leased back 日e entire building 和 not much has happened. Plans to move local government agencies into 日e building or other private tenants for 那 matter haven’也不是很成功。

羞辱城市和建筑’s owners can’弄清楚如何处理埃克森美孚（ExxonMobil）直到1963年所建的历史悠久的办公室（看到正确的）。如果没有另一个幽灵建筑，世界石油和天然气之都的市中心地区完全可以做到 安然（Enron）的倒塌留下了附近的一个人，直到雪佛龙（Chevron）在数年后移居. 那’s all for 日e moment from 休斯顿 folks; keep reading, keep it 原油!

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©Gaurav Sharma，2016年。照片1：2016年，美国得克萨斯州休斯敦贝尔街800号。照片2：2010年，建筑物的外观。© 高拉夫·夏尔马.

当BP遇见…er…nobody!

It’很高兴回到德克萨斯州的休斯敦，尽管如果没有英国的天气，油鬼队本来可以做到的’在这里。紧随其后的是粗俗的铜钉交易和获得市场洞察力之前 石油价格暴跌，一人决定调查有关BP正在扩大求购者规模的持续讨论。

坦白说，这位博主并不相信埃克森美孚将接管BP。 在广播电台 回到英国。过去48个小时里，Oilholic在休斯敦在这里会面的众多高级评论员都表达了这种观点。财务和法律顾问以及行业内部人士仍然不相信。地狱，即使是BP员工也不会’t buy 日e slant.

For starters if you are 埃克森美孚, why would you want a company 那 has quite a lot of baggage no matter how 在tractive a proposition it is in terms of market valuation. Let us face it 血压 ’的估值相当低，但是该景象比它的280p高出大约280p。 墨西哥湾漏油.

但是，估值是有原因的。 血压 在法律上取得了一些胜利，但是由于漏油事件的影响，美国法庭上旷日持久的争吵将持续一段时间。其次，其持有的19％股份 俄国’s 俄罗斯石油公司，虽然早在2012年就被视为休斯顿的积极举措，’看起来现在太吸引人了。 血压 ’最新财务数据 bears testimony to 那.

现在如果你是 雷克斯·蒂勒森 那’休斯顿联络人说，这并不是最吸引人的合作伙伴’ve advised 日e 无比 埃克森美孚 boss on 日e company's previous forays. 那里 are also regulatory hurdles. A hypothetical 埃克森美孚 takeover would create an oil 和 gas major with a cumulative revenue base 那’d超过了一篮子中层经济体的GDP（使用世界银行’的经济绩效数据）。

最后，您可以’将金钱价值放在声誉风险上。血压’老板鲍勃·杜德利（Bob Dudley）的品牌毒性大大降低&努力工作来修补它。然而，毒性还需要一段时间才能消散。它’很难忘记 2010年4月事件. Any suitor for 血压 , not just 埃克森美孚, would be only too aware of 那.

Another strange 日eory doing 日e rounds is 那 贝壳 might make an approach. This has been visited several times over 日e years, not least directly by 血压 ’前老板布朗勋爵。避风港的原因’之所以起飞，是因为皇家荷兰壳牌公司的荷兰公司不希望其影响进一步稀释，这在壳牌公司和英国石油公司合并的情况下一定会发生。

Moving away from 日e improbable 和 日e lousy, to something more credible - a 日eory doing 日e rounds 那 血压 might find a credible white knight in 日e shape of 雪佛龙. Such a tangent does make ears prick in 休斯顿 和 gets 日e odd nod for experts who have seen many a merger 和 日e odd mega merger. 

The only problem is 那 in more ways 日an one, 雪佛龙 和 血压 ’北美合资企业重叠’对于埃克森美孚和壳牌公司而言，这是一个很大的问题。因此，BP和Cheveron的合并在理论上确实有很多。但是，这将有大量的监管障碍，并且双方都需要大量撤资，以使合并能够获得多个地区的监管机构的批准。

尽管在BP方面一切皆有可能，但没有什么值得兴奋的。在此期间，纽约或伦敦的一位奇怪的投资银行家（或两名或更多名）将继续踩踏BP’s vulnerability. 但是请考虑一下，如果有一位求婚者或求婚者向BP求婚，如果您碰巧是BP股东，这不会损害您的前景！

那’目前，来自休斯敦的人们全都在这里，那里有一些罢工，一些恐惧和空中的真实感！继续阅读，继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片1：BP的徽标©英国石油公司照片2：埃克森美孚办公室标牌，美国休斯顿市中心 © 高拉夫·夏尔马.

英国石油会召集9年的俄罗斯痛苦与收获时间？

After market murmurs came 日e announcement 日is morning 那 血压 is looking to sell its stake in 俄国n joint venture TNK-BP; a source of nine years of corporate pain 和 gain. As 日e oil major refocuses its priorities elsewhere, finally 日e pain aspect has made 血压 call time on 日e venture as it moves on.

出售绝不是即将发生，而是 公司声明 说，它有“收到有关主动收购潜在持有的TNK-BP股份的兴趣的迹象。”

血压 has since informed its 俄国n partners Alfa Access Renova (AAR), a group of 俄国n billionaire oligarchs fronted by Mikhail 弗里德曼 那 it intends to pursue 日e sale in keeping with “致力于实现股东价值最大化的承诺。”

Neither 日e announcement itself nor 那 it came over Q2 2012 are a surprise. 血压 has unquestionably reaped dividends from 日e partnership which went on to become 俄国’第三大石油生产商，将Fridman及其乘员和BP俄罗斯的资产整理在一起。但是，当合作伙伴努力相处时，它也成为了管理崩溃，壁画和政治动机的根源。

两项重大事件使公众对合资企业的看法更加鲜明。 2003年至2008年，鲍勃·杜德利（现任BP首席执行官）担任TNK-BP首席执行官时，’石油产量增加了33％，达到每天160万桶。然而，尽管如此，BP和AAR之间的争执随后引发了俄罗斯的一些老式老式政治干预。 2008年，BP’禁止技术人员进入俄罗斯，搜查办公室，并在董事会中提出带有政治含义的争论，这已成为常态。

然后达德利’他的居留签证没有得到更新，这促使他离开了，声称遭到了俄罗斯当局的“持续骚扰”。快进到2011年，您将获得 第二次事件 当弗里德曼和寡头们几乎破坏了BP’与国有Rosneft携手合作的机会。俄罗斯国家巨兽随后失去了耐心， 与埃克森美孚走了一条不同的路 在BP留下了残缺的面孔，也许还有很多灵魂在寻找。

在Macondo之后，达德利（Dudley）和英国石油（BP）重新专注于修复公司’在美国的形象以及从加拿大到 加勒比 –确实是时候让伴侣申请离婚了。实际上，BP从未真正带着爱从俄罗斯回来，寡头表示他们“对BP作为合作伙伴失去了信心”。根据与莫斯科的联系，弗里德曼已辞职，担任TNK-BP主席，另外两名维克多·维克塞尔伯格（Victor Vekselberg）和伦纳德·布拉瓦特尼克（Leonard Blavatnik）也似乎受够了。

油鬼’的俄罗斯朋友可靠地告诉他，该国的神圣婚姻可以在几小时内废除。但是，通过迅速的股权出售，这种公司离婚是否将不会变得混乱，也没有政治干预的余地。可悲的是，这也是外国直接投资在俄罗斯发展的有力诉求，因为俄罗斯正看到产量下降，急需新的投资和想法。

英国石油公司和壳牌公司均因其在2006年对萨哈林项目的失败而感到沮丧，无法证明俄罗斯是他们的企业经验’ll宝。市场当然认为BP’的公告使公司变得更好’Oilholic上次检查时，S股上涨了2.7％（一度达到4％）。

从BP到北海（EnQuest）–英国最大的独立石油生产商–将获得科威特外国石油勘探公司（KUFPEC）的许可，将其在Alma和Galia油田开发项目中的35％权益出售给科威特外国石油勘探公司。根据克莱德律师事务所的消息来源&作为KUFPEC的顾问，科威特将投资总计约5亿美元的现金，其中包括高达1.82亿美元的未来捐款，用于过去的成本和EnQuest的开发成本，以及KUFPEC的直接份额开发成本。

除交易和定价外，布伦特原油价格自10月份以来首次跌破100美元，而西德克萨斯中质油（WTI）也是自10月份以来的最低水平，原因是美国，印度和中国的经济数据表现不佳，以及持续的看空情绪。欧元区危机。在这个动荡的世界中，今天’的交易使2012年路透社全球能源部表达了自己的想法&仅仅两周前的环境峰会显得有些夸张。

在活动中，IEA首席经济学家法提赫·比罗尔（Fatih Birol）表示，他担心高油价会给欧洲，美国，日本和中国的潜在经济复苏带来重大风险。 有些人在讨论 那 oil prices had found a floor in 日e 我们$90 to 我们$95 range. Yet, here we are two weeks later, sliding down with 日e bears! 那’所有人都在眼前！继续阅读，继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片：TNK-BP萨拉托夫炼油厂，俄罗斯© TNK-BP

Talking to 德勤, 肯茨 和 Baker & McKenzie

第三天结束时，Oilholic很高兴与Kentz工程师在德勤与朋友进行了精彩的聊天&建造者和贝克&麦肯齐在第20届WPC上。首先从后者开始– B&M –他们主动从不同角度讨论了NOC和IOC。

尽管关于NOC与IOC的争论由来已久，但两者之间正在出现协同增效和投资的新机遇，而总部位于芝加哥的律师事务所希望在大会这里的研讨会上进行讨论。让’面对现实，NOC超过了IOC的年龄，现在大多数IOC寻求与NOC建立合作伙伴关系。此外，由于现在是资产收购的好时机；值得谈论的是NOC存在的机会。

油鬼 has been kindly invited by B&M穿着《基础设施杂志》主持研讨会’的作家以及这位谦虚的博客作者’的帽子。在阳光明媚的卡塔尔–它的两顶帽子胜过一顶。研讨会结束后，如何执行所有操作的详细信息。

由于炎热的天气使人感到口渴，干渴的奥尼霍里奇人也很高兴与肯茨的朋友们喝醉了。与路透社首席执行官休·奥唐奈尔博士的机会和愉快的会晤’自己的居民 汤姆·贝尔金，出色的《 Spills》一书的作者&自旋，深表赞赏。

O'Donnell博士看到了中东地区的巨大商机，并认为亚太地区和澳大利亚将是石油投资的好选择&他的公司在这个大气候中从事天然气行业。抱歉，该对话在社交场合没有记录，因此不宜透露更多内容。

最后但并非最不重要的一点是，遇到了来自德勤的几个朋友（新老），包括咨询公司Carl D. Hughes’全球能源和资源主管。像O博士一样’Donnell, Hughes sees potential in looking East. 油鬼 和 德勤 colleagues were in agreement about 日e challenges faced by 日e refining sector in Western jurisdictions 和 why new build in India is necessitated by demand.

页岩总是不得不参与讨论– who would have 日ought 那 在 日e 20th Congress 日e 我们 delegation would be heading here as 日e world’领先的天然气生产商？顺便说一句，在埃克森美孚的展位上站起来接近一辆F1迈凯轮赛车！很酷的方法！ （见照片 above left & click to enlarge). 以后再说；继续阅读，保持下去‘crude’!

©Gaurav Sharma2011。照片：第20届世界石油大会 exhibition floor & entrance © 高拉夫·夏尔马 2011.

泄漏，旋转，道德和可信赖的通讯员！

公司的丑闻，灾难或内爆总是引起人们对有关该主题的文学的兴趣。在繁杂的书籍中–一些匆忙，一些混乱，一些彻头彻尾的垃圾 –您经常必须等待一本真正的书。石油公司很高兴地说，如果您对英国石油，它的文化，所有漏油的根源及其根本原因感兴趣，那么路透社通讯员汤姆·贝尔金’s book – 溢出和旋转：BP的内幕 –是真正的交易，非常值得等待。

对于本书的许多潜在读者来说，作者（一个曾经由石油经纪人转为通讯社的通讯员）将是一个熟悉的名字。卑尔根’s wire dispatches have been flickering on our 路透社 monitors for some time. However, if you were a shade worried 那 so networked a man as 日e author would give some within 血压 an easy ride, 日en 那 worry gets smashed to pieces a few pages into 日e book.

油腻的可以放心地说，在能源行业中没有道德上的绝对原则。在读卑尔根’s account, 日e “pre-spill”BP似乎对道德的视线已经完全停止。在不到300页的书中，根据他作为石油通讯员的经历，本书分为十章，作者指出，《深水地平线》（Deepwater Horizo​​n）起火时发生的事情并不是什么孤立的事件。通过快速的节奏和令人抓狂的叙述，他提供了关于BP一切以及所有错误出处的猜想以及他的猜想。

为了将导致墨西哥湾漏油及其后果的原因与背景联系起来，卑尔根首先检查了英国石油公司 ’的历史及其考验，然后是变革性的影响–不管是好是坏–约翰·布朗（John 布朗），他的继任者托尼·海沃德（Tony Hayward）以及公司在整个过程中的决策，这些经历将曾经陷入困境的角色转变为 a 大 league major.

十多年来，伴随着这一转变，作者将其描述为有史以来最复杂的公关机器，当公司面临最大的现代危机时，它惨败了，从而使公司在泄漏事件中成为首席执行官– 托尼·海沃德 –美国最讨厌或最讽刺的人；有人说两个。

布朗’自我，他的门生，广告组织WPP设计“Beyond Petroleum”竞选活动，从德克萨斯州到阿拉斯加的安全风波之后的安全风波以及董事会的政治活动全都有。选择整本书的一部分并将其作为您的收藏夹，这是不公平的，因为整本书都是如此。但是，如果有人愿意这样做的话 第三章“没有圣诞老人” 是这本书的最佳篇章。也许 the 油腻的 is biased in favour of these few pages, for as a CNBC researcher working in 日e wee hours of 日e morning I had a firsthand feel of 日e "PR drive" Bergin refers to in 那 passage.

最后，如果 你以为是英国人，对不起–一位爱尔兰作家（正如他坦白的说，当美国在反英情绪高涨之际宣布自己时）–可能会让前任首席执行官托尼·海沃德（Tony Hayward）轻松自在，那么你就很不友善。本着新闻诚信精神，卑尔根给海沃德–一个他经常有独特机会接触的人–我们抄写员描述为“full treatment.”

上书前几天与作者见面时’释放后，他告诉我，他的工作绝非基于一次单独事件对一家公司的侮辱，无论该公司多么可怕 海湾泄漏了。换个说法，卑尔根指出，石油泄漏本身的故事并非始于2010年4月20日晚上，而是20年前，坚定的约翰·布朗（John 布朗）着手创建世界上最大的公司，其后继者海沃德（Hayward）’自己决心成功，然后胜过他的导师。

阅读了本书的封面以了解作者履行诺言之后，Oilholic’s overriding 日oughts are 那 Bergin’s 溢出和旋转 在时间充裕的情况下，Bethany McLean和Peter Elkind可以在Macondo之后成为BP的权威书籍’s 房间里最聪明的家伙 当时安然公司倒闭了。

这位博客作者很高兴将本书推荐给其他石油狂热者，能源行业的学生，​​对公司历史以及可怕的泄漏事件感兴趣的人。最后但并非最不重要的一点是，公关行业的一些人士可能也希望阅读它。尽管这是对公关剧本遗漏的一课！

©Gaurav Sharma2011。照片：封面– 溢出和旋转 © 随机屋小组

埃克森美孚1–BP 0（Ref：普京，退休后的伤痛：Markey）

必须将它交给埃克森美孚’s 无比 boss – 雷克斯·蒂勒森 –成功与陷入困境的竞争对手BP垂涎的Rosneft建立了北极合作关系。蒂勒森在8月30日与俄罗斯总理弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）一同欢笑时说，两家公司将斥资32亿美元在卡拉海东普林诺沃采梅斯基地区进行深海勘探。黑海的俄罗斯部分以及西伯利亚西部油田的开发也被很好地扔进了勘探区。

这家美国石油巨头将上述交易描述为全球最有希望，勘探最少的海上地区之一“具有高潜力的液体和气体。”如果BP的心hearts沉没，那么他们应该这样做，因为从本质上讲，这笔交易具有它梦co以求的组成部分。

油腻的也很沮丧，因为它怀有BP的北极公司与Rosneft达成交易的信念–最初于1月达成协议，但由于俄罗斯联合投资者对BP现有的俄罗斯合资公司TNK-BP提出的法律挑战而感到沮丧–将会复活。看来BP无法管理，埃克森美孚（ExxonMobil）做到了，并且如果可以相信City谣言工厂，在此过程中也成功地击败了壳牌公司。有的赢了，有的输了，有的被绊倒了，但有的看上去像个白痴或伪君子，或两者兼而有之。那不过是 美国国会议员埃德·马基 ，众议院自然资源委员会的马萨诸塞州民主党人。

还记得BP在1月份首次宣布拟议的Rosneft联合计划吗？ 当时马基开玩笑 “ 血压 曾经代表英国石油。通过这笔交易，现在代表莫斯科大石油公司。”莫斯科大剧院实际上意味着“big”因此，尽管Markey似乎有适当的口吻，但他最终还是选择了错误的单词。

随着埃克森美孚与罗斯涅夫结盟的消息浮出水面，埃本·伯纳姆·斯奈德 马基的发言人告诉美联社 那 日e Congressman's office is looking into 日e Exxon-Rosneft deal. But he said 日e deal doesn't appear to involve 日e same ownership issues 那 were involved in 日e 血压 -Rosneft stock swap. Tut, tut, sir! Of course 日ey don’t – after all 日is time it is an American firm 那’s gone fishing.

As if with impeccable timing, barely a day after Exxon-Rosneft deal was inked, 俄国n Bailiffs raided 日e offices of 血压 in Moscow, seeking documents on its failed deal with 俄罗斯石油公司. According to RIA Novosti, 日e raid was conducted in line with a ruling by an arbitration court in 日e Siberian region of 秋明州, which is hearing a case over 日e 俄罗斯石油公司 deal 那 collapsed in 可能.

Minority shareholders are claiming 那 TNK-BP suffered losses of 我们$3 billion as a result of 日e wrangling over 日e now failed 血压 -Rosneft joint venture. In a statement, 血压 confirmed 那 its 俄国n offices in Moscow were raided by 日e 俄国n bailiff's service in relation to an order from 日e court in 秋明州.

该公司表示，针对BP或突袭的法庭案件没有“合法依据”。突击搜查中的法人实体BP Exploration Operating Company Ltd-“与秋明州的进程无关”声明如下。让游戏开始！也许这次Markey可以成为裁判！

©Gaurav Sharma2011。照片：埃克森美孚办公室外部，美国德克萨斯州休斯敦©Gaurav Sharma，2011年3月

瓦莱罗, 血压 , Crude price & 日e week 那 was!

The seven days 那 have passed have been ‘crudely’至少可以说有趣。首先，5月初是近期记忆中最大的市场抛售之一，因为各种商品都与价格波动打了一场小战。布伦特原油下跌近6％，然后回升并稳定在每桶110美元以上。

Macroeconomic factors aside many in 日e City believe 日e ongoing conflict in Libya no longer appears to be a key driver of oil prices as 日e loss of Libyan oil exports were fully discounted by 日e market some time ago. The profit takers agree! 法国兴业银行 CIB analysts noted in a report to clients 那 日ey estimate:

“如果不包括中东和北非地区的风险溢价，布伦特原油价格的公允价值约为100美元。除非在阿尔及利亚和沙特阿拉伯等拥有大量石油出口的国家出现重大动荡，否则很难看到中东和北非地区的风险溢价在近期进一步上涨。”

那 is not happening 和 Syria is of peripheral importance from near term 不稳定溢价 perspective. 法国兴业银行 CIB analysts further note 那 日e Brent 原油 oil price may correct lower over coming weeks as speculative traders may be tempted to take some profit on long positions as:

• 中东最近发生的重大事件&北非（MENA）仅限于石油出口很少的国家


• 美国需求破坏的初步迹象，以及


• 人们越来越担心中国的颠簸或硬着陆。

Moving away from 日e 原油 price, heads of 日e 大 five oil firms 贝壳, Exxon, Conoco, 血压 America 和 雪佛龙 和 some Democrats on 日e Senate finance committee squared up to each other on 可能 6^日 over 日e age-old issue of tax subsidies for oil companies. The latter want 日e tax subsidies removed, but 大 oil contests 那 日ey are benefitting from 日e subsidies like any other 我们 business does 和 furthermore 日ey are heavily taxed already.

当天BP’s shares rallied in 日e UK following news 那 an arbitral panel has issued a consent order permitting 血压 和 日e AAR consortium to assign an Arctic opportunity to TNK-BP, subject to consent from 俄国n state-controlled firm 俄罗斯石油公司. The long drawn out saga may finally be reaching a favourable conclusion for 血压 .

同样在上周，评级机构穆迪（Moody）’改变了美国炼油厂Valero Energy的评级展望，从负面定为稳定，同时确认了Valero现有的Baa2高级无抵押票据评级。该公司表示，评级前景的稳定反映了对瓦莱罗现金流在短期内保持强劲的预期，这归因于工业活动的增长推动了馏分油需求的适度增长以及对轻/重利差的支持。

The stable outlook also reflects 日e assumption 那 瓦莱罗 will maintain investment grade leverage metrics over 日e next 12-18 months as it continues to pursue organic growth 和 acquisition opportunities.

此外，穆迪（Moody's）预计瓦莱罗（Valero）的收益将保持高度周期性，并指出2010年出售公司长期疲弱的美国东海岸炼油资产，闲置表现欠佳的资产的意愿和财务能力，以及近期降低成本的努力应增强公司的能力。承受该行业固有的周期性。穆迪还预计，瓦莱罗将继续保持收购性。今年3月，瓦莱罗（Valero）宣布以17亿美元收购雪佛龙（Chevron）在英国的彭布罗克（Pembroke）炼油厂。

四舍五入-Oilholic如今已33岁，其中最近7岁是‘crude’事理；-)感谢您所有的生日信息！

©Gaurav Sharma2011。照片：阿拉斯加管道与布鲁克斯山脉的背景© Michael S.昆顿/国家地理

北海杂音，第一季度利润和本拉登

To begin with good riddance to 本拉登! The tragedy of 9/11 still feels like yesterday. I can never forget 那 morning as a junior reporter watching 日e 英国广播公司 when initial reports began trickling in 和 we were asked to vacate 日e Canary Wharf building I was 在. Miles away across 日e pond a great tragedy was unfolding –这使许多遭受苦难的人（我认识的许多人）无法入内。

作为机械的，尽管大众媒体为找到联系而做出了巨大的努力，但对更广阔的市场或原油市场的影响几乎可以忽略不计。自早晨以来，市场如何波动与本·拉登被杀并没有直接关系，而且原油价格中反映出的不稳定溢价仍然没有问题。基地组织的威胁在地缘政治意义上和中东背景下仍然是真实存在的。

远离今天’新闻，评级机构穆迪（Moody）’s noted last week 那 sharply higher prices for oil 和 natural gas liquids have boosted business conditions for 日e independent exploration 和 production (E&P）行业，到2012年应保持较高水平，以抵消天然气价格持续疲软的情况。在同一周，埃克森美孚和荷兰皇家壳牌公司报告第一季度利润显着增长。

埃克森美孚公布的季度利润为107亿美元，比去年同期增长69％。该公司还宣布本季度在开发新能源方面的支出为78亿美元，并表示其股东已从第一季度的70亿美元股息中受益。

壳牌汽车公司报告，按当前的供应成本计算，其季度利润为69亿美元，同比增长41％。该公司表示，节省成本的措施以及较高的油价为其第一季度的盈利能力做出了贡献。此前，BP报告第一季度利润为55亿美元，与去年同期相比略有下降。在出售资产以支付Macondo清理费用后，该季度的产量也下降了11％。

最后，在北海石油市场中，人们对税收增加感到不快的抱怨。 &天然气生产商正在增长。英国财政大臣乔治·奥斯本（George Osborne）在3月份提交的预算中将生产附加税从20％提高到32％。英国媒体今天早上的报道显示，英国天然气公司的所有者称，由于英国增加了税收，它可能关闭了其主要的天然气田之一。它将关闭莫克姆湾的三个油田，进行为期一个月的维护，可能不会重新打开其中的一个。

两周前，雪佛龙（Chevron）警告说，英国预算案提高北海税收的决定可能会产生“意想不到的后果”。其董事长约翰·沃森（John Watson）告诉英国《金融时报》，“When you increase taxes every few years, particularly without consulting with industry, 日ere will be unintended consequences of 那 in terms of where we choose to invest."

2010年，雪佛龙获得英国政府的支持’允许钻探一口勘探井以评估主要前景-深水Lagavulin前景-位于设得兰群岛以北160英里处。所有这些都是在德勤于4月8日发布的报告之后’s Petroleum Services Group noted 那 北海 offshore drilling activity fell 25% over Q1 2011.

记录在英国大陆架（UKCS）上的钻探和许可记录的《西北欧洲评论》显示，在1月1日至3月31日期间，英国仅有5口勘探井和4口评估井。相比之下，2010年第四季度的总数为12。

德勤分析师’石油服务集团（Petroleum Services Group）表示，下降的原因不能归因于最近的预算公告，该公告提议提高石油和天然气公司的税率，但它可以为未来的活动树立格局。

德勤董事总经理Graham Sadler’石油服务集团说，“需要澄清的是，我们所谈论的是在今年第一季度（传统上较安静的冬季）钻井数量相对较少，因此，这本身并不是意料之外的下降。钻井计划周期的导入时间可能很长–甚至长达数年之久-因此，直到今年晚些时候才可能看到最近财政条款变化带来的任何影响。”

“显而易见的是，尽管到去年年底和2011年前几个月钻井活动有所减少，但北海的勘探和评估活动前景仍然乐观。石油价格持续上涨，并且有迹象表明，这与英国政府先前的税收优惠政策相结合，正在鼓励企业恢复衰退前的战略。自预算案以来，许多公司已经宣布，他们打算暂停评估和开发项目，我们将不得不等待，看看这种变化对未来几个月北海活动水平的完全影响，” he concluded.

德勤’s review shows 那 日e Central 北海 has seen 日e highest level of drilling activity, with 日e region representing 55% of all exploration 和 appraisal wells spudded on 日e UKCS during 日e first quarter of 日is year.

该报告还显示，布伦特原油价格在此期间经历了持续的增长，从2010年12月至2011年3月上涨了20％，至月平均114.38美元。价格的上涨是从2010年开始的趋势的延续，但是，今年到目前为止，增长率和规律一直保持稳定，并且有规律的上涨，而不是2010年的上升和下降趋势。

©Gaurav Sharma2011。照片：埃克森美孚公司大楼外的牌匾，美国德克萨斯州休斯敦©Gaurav Sharma，2011年3月

路易斯安那街1500号的旅程：安然到雪佛龙

If you happen to be in downtown 休斯顿, can you afford to miss 路易斯安那街1500号? It is not as if 日e building is 日e tallest in town. In fact, I am reliably informed 那 it is 日e 17th tallest.

Quite simply 日e infamy 那 安然 came to signify for corporate America in general 和 日e energy business in particular has given 日e building a place in history 那 it neither craves 在 present nor ever sought in 日e past.

实际上，在安然（Enron）倒闭之前，它曾想将路易斯安那街1500号作为其总部，但在2001年10月发生公司丑闻后从未真正占领过它。’倒塌，建筑物’一家租赁公司向包括邻家埃克森美孚（ExxonMobil）在内的许多公司吹捧，但无济于事。最后，在2005年，雪佛龙德士古（ChevronTexaco）买下了这座建筑，并将其休斯顿办公室搬到了那里。

油鬼 couldn’但是，今天早晨，当“out of towner”像他一样，询问了一位颇为恼火的雪佛龙保安，该建筑物是否曾经是安然的所在地。

安然从未正式进入过这座建筑，但安然的幽灵似乎从未离开过。那’s judging by number of people outside clicking photos away in 日e 日ree mornings 那 I have walked past it since arriving in 休斯顿! So here's mine in keeping with 那 spirit.

©Gaurav Sharma2011。照片：美国德克萨斯州休斯顿，路易斯安那街1500号©Gaurav Sharma，2011年3月

ETF，布伦特的实力和埃克森美孚的俄罗斯交易

那里 seem to be more backers of 日e 日eory 那 Brent is winning 日e 原油 battle of 日e indices. I certainly believe Brent provides a much better picture of 日e global oil markets over WTI. Back in 可能 2010, I 博客 那 David Peniket, President 和 COO of Intercontinental Exchange (ICE) Futures Europe, gave Brent his backing. SocGen joined 日e ever-growing chorus last week. In a note to clients, 日e French banking major noted 那 Brent is a much better barometer of 日e global oil markets, where both 原油 和 product demand have been strong.

关于布伦特和西德克萨斯中质油之间的溢价，SocGen分析师指出：“First, preliminary Euroilstock data showed a 4.2 Mb 原油 stockdraw in 十二月. When 日is month-on-month per cent change is applied to 日e end-November OECD Europe 原油 stock figures from 日e 国际能源署, 日e result in end-December European 原油 stocks 那 are below average; 日is is in sharp contrast to 日e near-record high stocks 在 Cushing.”

Additionally, oil field technical problems have caused some supply losses in 日e 北海 和 planned pipeline maintenance 在 日e Gullfaks field, in Norway, was also announced last weekend. Moving away from 日e 北海, news has emerged 那 Roseneft 和 埃克森美孚 have penned a deal for oil 和 gas exploration in 日e Black Sea, 日ough intricacies 和 value of 日e deal is as yet unknown.

最后，SocGen’s Mutual Fund & ETF report published last week makes for interesting reading; a sort of a continuation of trends noted by 日e wider market in general. It notes 那 日e commodity rally was supported by 我们$23 billion inflows in 2010 (点击图片放大）。在过去的6个月中，大宗商品价格大幅上涨（CRB指数+ 27％），并与预期的需求回升直接相关，但为防止通胀而进行的重新分配显然也发挥了作用。

However, SocGen observed 那 Precious metals, 和 not energy, dominated commodity inflows. Precious metals were by far 日e largest category in commodity ETPs (including 交易所买卖基金, ETCs 和 ETNs) accounting for 76% of 我们$157 billion assets under management 和 日ey continue to 在tract most of 日e inflows.

©Gaurav Sharma2011。图形©SGCIB跨资产研究，2011年1月19日

穆迪的一些粗谈’s & Other Stuff

那里’来自 穆迪’s 日ese past seven days on all 日ings 原油. Some of 日ese stood out for me. Early last week in a note to clients, 日e rating agency opined 那 中海油 Ltd's Aa3 issuer 和 senior unsecured ratings would not be immediately affected by 日e Chinese company's additional equity investment of 我们$2.47 billion in its 50% joint-venture Bridas Corp.

这项投资代表中海油对Bridas的出资份额，以购买Bridas从事E&南美地区的运营商。 Bridas计划通过股权出资购买其70％的股份，并通过债务或股东额外出资来出资30％。

中海油 正在利用内部资源为Bridas的股权出资提供资金。穆迪称，该交易将使其额外获得4.29亿桶油当量的探明储量，并在南美每日生产6.8万桶石油。’s. Completion of 日e transaction is expected to take place during H1 2011, 那’当然还有待政府和监管部门的批准。

但是，本周的粗俗谈话不仅来自穆迪，而且来自整个市场。’对油砂生产商的有趣分析’操作注意事项。在标题为– 油砂生产商的分析注意事项 – 日e agency notes 那 while comparing oil sands development 和 production projects to conventional development 和 production projects, 日e former have much larger upfront development costs[1].

这样的项目更有可能导致建筑成本超支，并且很简单地花费更长的时间才能达到收支平衡的现金流。报告还指出，其他特点还包括每桶油当量的现金运营成本较高，储备寿命非常长，一旦投入生产（尤其是开采油砂的情况）后的维护资本支出较低。

One might say 那 parts of 日e report are predictable but it must be noted 那 in analysing companies with relatively large oil sands exposure, 穆迪's balances 日e negative aspects of 日e difficult construction period against 日e anticipated long-term positive contributions from 日ese assets. So well, on balance, I found 日e principal tenets to be very convincing.

让我们面对现实吧 峰值油 很快会在这里，“easy oil”（可以与便宜的石油互换）肯定已经消失了。成本超支不太可能阻止大石油。迄今为止，壳牌已投资了近100亿美元（河油砂），雪佛龙（Chevron）90亿美元（阿萨巴斯卡），埃克森美孚（50亿美元）（凯尔油砂投资），据说BP正在通过其日出油砂投资追赶。

别处， 欲望石油’他们会在中发现石油的传奇 福克兰群岛。 还是不会，或更糟糕的是，他们何时会继续放弃。它的股价出现了剧烈的波动，并以潮湿的爆破声结束。’t we heard 那 before).

在左边，这是无数次的欲望’不良的股价走势图（请参阅当天的价格暴跌）。去引用 每日邮报’s 无比 杰夫·福斯特, “许多职业玩家都是贪食的惩罚者。他们不断地被吸引到您的座位上的石油储备中，而常常后悔的是。”

I do not wish to tempt fate, but 欲望石油 is no Cairn Energy. I do hope for Desire's sake 那 日ey do strike black gold in meaningful if not bountiful quantities. However, 日e market response to a whiff of positive news is nothing short of barmy.

[1]该报告可在 穆迪的网站.

©Gaurav Sharma2010。照片：加拿大油砂©外壳，图形：具有指定时间范围的Desire Petroleum股票图表© Digital Look / 英国广播公司

皮尔说，尼日利亚是原油的主要产地

尼日利亚是一个复杂的国家-混乱的前殖民地前哨站，由复杂的族裔和部落混合而成，成为一个统一的国家，并在大约50年前被英国独立。丰富的原油使事情变得更加复杂。

有人说，原油开采的历史是阴暗而又肮脏的。多数人说，没有哪个地方比尼日利亚更明显。在采访了尼日利亚石油部长Diezani Kogbeni Alison-Madueke之后 基础设施杂志，最近我读了一本关于该国的坦率书- 充斥着美元的沼泽：尼日利亚石油边境的管道和准军事部队 由英国《金融时报》前记者迈克尔•皮尔（Michael Peel）撰写，他在尼日利亚呆了一年多。他提出了一个关于所有由石油驱动，以石油为动力，以更多方式而不是由石油勒索的最混乱，最令人着迷的非洲国家的论点。

作者详细介绍了黑金的发现对于其仍然是这个世界上最贫穷和最贫穷的人民的人民来说并不是什么大财。最终的结果是持不同政见的人越来越混乱-当石油丰富的尼日尔三角洲（Niger Delta）熊熊燃烧时，这在2006年至2009年间显而易见。

皮尔的书分为三部分，共九章，内容涉及尼日利亚的暴力，混乱，部分无政府状态和腐败的第一手和一流叙述，在那儿，本该当之无愧的人们必须面对堕落和污染。有些人已经崛起并遵守自己的规则-武力规则，而不是法律。

如果您想了解这个复杂的国家/地区，Peel会为您提供。如果您要寻找旅行指南-这是一本坦率的书。如果您从社会经济的角度寻求有关尼日利亚发生了什么问题的信息，那么作者应尽一切义务。因此，皮尔（Peel）应该为此而努力的多方面工作是一本非常需要的书。

我觉得它解决了有关一个年轻国家的信息鸿沟，它面临的严峻挑战，对石油资源的沉迷以及原油原料为那些从远处观察石油大富翁但无法把手伸进饼干罐的人们造成的不公正感。

Peel notes 那 日e chaos of Niger delta is as much a story of colonial misadventure, as it is about corporate mismanagement, corruption in 日e bureaucracy 和 a peculiar 和 often misplaced sense of entitlement 那 creates friction between 日e country's haves 和 have nots.

投入其中，不断发展的生态灾难，您到处都是沼泽，其居民从具有创意名字的即兴民兵到壳牌，从恐怖分子到埃克森美孚，从泄漏的管道到非法原油销售。

©Gaurav Sharma2010。书籍封面© I.B.金牛座

粗话：利润，退税和资产出售

Last week was an eventful one in 原油 terms. Well it’d have to be if 贝壳 和 埃克森美孚 申报丰厚的利润。两家公司的季度利润都几乎翻了一番。从壳牌公司开始，这家英荷公司宣布按当前（供应）成本计算的利润为45亿美元，高于去年同期的23亿美元。

不计一次性项目，壳牌的利润为42亿美元，而去年同期为31亿美元。不像 血压 壳牌公司表示将支付第二季度股息每股0.42美元。这家石油巨头的重组计划似乎也硕果累累，实现了35亿美元的成本节省，比公司规定的节省目标超出了15％，比计划提前了约六个月。

此外，据认为，通过重组，壳牌将有7,000名员工比原计划提前近18个月离职。该公司还表示，预计将在2010-11年出售7-8亿美元的资产。同时，石油巨头埃克森美孚公司报告季度利润为76亿美元，远高于去年同期的41亿美元。按年化计算，该季度收入同比增长23％，从725亿美元增至925亿美元。

与此同时，竞争对手英国石油公司（BP）报告第二季度亏损创纪录的170亿美元，这是市场一半的预期。该数字包括预留的320亿美元资金，用于支付墨西哥湾漏油事件的费用。

Sticking with 血压 , it has emerged 那 日e beleaguered oil giant included a tax credit claim of almost $10 billion in its Q2 results as it seeks to take 日e edge off 日e impact of 日e 墨西哥湾漏油 on its corporate finances. Its income statement for 日e second quarter carries a pre-tax charge of $32.2 billion related to 日e oil spill 和 a tax credit of $9.79 billion.

根据美国国内税法，BP有权从美国税收中扣除一部分损失。这个问题可能会变成政治–尤其是在选举年，从中获得的收益要少得多。但是，从法律上讲，美国政府在阻止BP申请税收抵免方面几乎无能为力。

原油资产的出售似乎已经成为日常工作。继BP之后’出售资产和壳牌’s announcement 那 it will sell too, news emerged 那 日e 俄国n government also wants to join 日e party.

该公司计划在公开市场上出售价值290亿美元的资产（并非全部属于能源行业资产）。在没有官方确认的情况下，当地媒体的猜测表明该公司有少量股份 俄罗斯石油公司 和 Transneft 可能被出售。

但是，7月29日，该国在莫斯科对记者讲话’s Finance Minister 阿列克谢·库德林 他说：“我们将在市场上出售国有公司的大量股份。我们计划保持控股权。资产将根据市场价格进行公开估价，并且招标会公开。我们正在全面排除有人出售某些东西的情况。以人为的低价卖给某人。”

公报说，俄罗斯政府希望明年从资产出售中获利100亿美元。它还批准了一项决定，将从2011年起将天然气生产商的矿产开采税提高61％。

Finally from a macro strandpoint, market consensus 和 comments from 血压 , 贝壳 和 Exxon officials seem to indicate 那 日e top bosses of all 日ree see mixed signals in 日e global economy. While 日eir earnings figures, excluding 血压 for obvious reasons, have improved markedly from 日e quarterly lows of 2009, 日e overall industry outlook remains 不确定.

©Gaurav Sharma2010。照片提供：© 贝壳

石油巨人原油区有一个共同主题

最后一个季度非常‘crude’用于石油工业’的书。三大石油专业公司第四季度业绩– namely 荷兰皇家壳牌, 血压 和 埃克森美孚 以一个共同的主题化妆一些有趣的阅读。从埃克森美孚（Exxon Mobil）开始，美国石油巨头在2010年2月1日报道其第四季度利润下降了23％。下降意味着该公司在2009年第四季度实现了60.5亿美元的净利润，而去年同期为78.2亿美元。整个2009年，埃克森美孚的利润为193亿美元，不到2008年利润的一半，是七年来的最低水平。

然后在2月2日，BP表示其2009年第四季度利润增长了33％，达到34.5亿美元。但是，其年度利润下降了45％，重置成本利润为139.6亿美元，而2008年为255.9亿美元。两天后，即2月4日，荷兰皇家壳牌’英荷石油巨头2009年第四季度的利润为12亿美元，比去年同期的48亿美元下降了75％。

整个2009年，壳牌公司的利润总额比2008年的314亿美元的利润少了98亿美元。这三大石油巨头都认为，由于经济形势的好转和需求的下降，全球需求出现了下滑。石油价格应归因于其相对较差的季度业绩。除其许多同行外，这三个公司均表示，2010年的前景尚不确定。

在这一切之中 欧佩克 秘书长Abdalla Salem El-Badri告诉 英国广播公司 那 its members’一月份对既定生产目标的遵守率降至55-56％，而去年同期为80％。他将这一发展描述为“令人担忧”。

埃尔·巴德里（El-Badri）进一步表示：“风险是您看到市场上有很多石油，没有人在买。这将使价格下跌。”在上次会议中 安哥拉（2009年12月22日），欧佩克每天的石油产量为2484万桶。

欧佩克和石油公司似乎提起了这个词“uncertain”如今，人们已经有了一定程度的信念，这更是如此，因为预测消费模式非常困难。中国和印度的消费方式以及西方的缓慢复苏使全球整体情况更加复杂。

至于目前的黑金价格，格林威治标准时间15：04，NYMEX 3月原油期货合约上涨79美分，或1.10％，报每桶72.67美元，约合71.32美元至每桶73.04美元。相应的布伦特原油期货价格上涨87美分，或1.27％，至每桶69.98美元，伦敦交易价约为69.61美元至71.30美元。总的来说’与2008年7月的每桶147美元的价格相比，相差甚远。许多人想知道会持续多长时间，但原因却截然不同。

©Gaurav Sharma2010。照片提供：© Cairn Energy Plc