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2013年1月15日,星期二

2013年石油市场:思想和谜语充斥

在进入2013年的两周时间里,距2月的布伦特远期期货合约只有一天的时间,价格高于 尼尔森 每桶111.88美元。那’在一天之内在110美元到112美元之间往返之后。

就1月初的市场情绪而言,ICE Future Europe表示,截至1月8日当周,对冲基金和其他基金经理将布伦特亚博备用的看涨头寸提高了10,925张。九个月来最高。截至1月8日的一周,期货和期权的净多头头寸总计比空头头寸多150,036手,这是自3月27日以来的最高水平,也是连续第四周上涨。

另一方面,布伦特亚博备用的生产商,贸易商,加工商和用户的看跌头寸比看涨头寸多175,478点,低于上周的151,548点。它’是8月14日以来此类市场参与者中最大的净空头头寸。那么,我们现在在哪里?2013年12月31日将在哪里?

尽管有许多相反的市场建议,但巴克莱银行继续维持2013年布伦特亚博备用价格125美元的预测。该博客的读者问Oilholic为什么,而Holholic问Barclays为什么。引用您真正说过的一句话,原因是巴克莱’分析人士仍将中东视为“most likely”地缘政治催化剂。

“尽管2013年石油市场还有其他可能关注的领域,但我们认为,石油价格传导的主要纽带可能是中东,叙利亚和伊拉克的螺旋式局势处于核心地位伊朗问题’的对外关系”巴克莱报告将添加。

宏观经济的不连续性将继续存在,但巴克莱银行’分析师认为,他们所提到的催化剂将在2013年到来。将其颜色钉在桅杆上,远高于 尼尔森 ,他们的分析师得出以下结论:“因此,我们维持2013年布伦特亚博备用期货价格每桶125美元的预测,就像我们自2011年3月启动该预测以来过去21个月的价格一样。”

商定,中东将始终为地缘政治风险(或不稳定)溢价的观察者提供思考的机会。尽管它不像分析家所认为的那样精确。但是,如果中国经济不景气该怎么办?它将在多大程度上充当看跌配重?发生这种事件的机会是什么?

对于初学者,油鬼认为机会“渺茫”,但是如果您’d。如果想对机会要素加上一个百分比,那么法国兴业银行大宗商品研究负责人迈克尔·海格(Michael Haigh)认为,2013年中国实现硬着陆的可能性为20%。–中国的油罐车,风险溢价或无风险溢价会给亚博备用多头带来麻烦吗?

中国目前消耗的金属约为40%,主要农作物为23%,其中20%为基础金属。‘non-renewable’能源。因此,在中国人硬着陆的情况下,亚博备用多头不仅会烦恼,’由于投资者的信心将受到打击,这也将失去他们的魔力。

Haigh认为,如果中国经济放缓,布伦特亚博备用价格可能会暴跌至75美元。“油价下跌30%(按照布伦特现值计算,相当于约30美元)将最终推动GDP增长,从而拉高油价。如果由于中国的冲击价格下跌,欧佩克国家将减产。所以我们期望布伦特’因此,我们将其限制在75美元以内,” he adds.

记住,印度是另一个主要消费国,也并非完全处于幸福的境地。但是,谨慎地指出当前的市场预测表明,除非发生经济动荡,2013年印度和中国的消费量预计都会增加。与此同时,美国与国际亚博备用市场的分离将继续,美国亚博备用产量将降至根据EIA的数据,今年的增长幅度是有史以来最大的。

美国能源部的独立统计部门估计,该国’到2013年,亚博备用产量将增长90万桶/天,达到730万桶/天。虽然增长率在2014年预计会小幅放缓至60万桶/日,但美国石油产量的总跃升至790万桶/日将比2012年国内泵送的640万桶/日增长23%。

EIA的最新预测是第一个包含2014年冰雹页岩的信息!如果代理’的预测证明是准确的,2011年至2014年间,美国亚博备用产量将以惊人的40%的速度增长。

EIA指出,北达科他州Bakken油田和得克萨斯州的Eagle Ford油田的产量不断增加,使美国生产商变得更加精明,生产力更高。一位发言人说:“ 巴肯 和Eagle Ford领域的学习曲线非常陡峭,这是增长的最大部分。”

因此,它认为WTI在2013年的平均价格为89美元/桶,2014年的平均价格为91美元/桶。奇怪的是,与其他市场预测相一致,最近采纳布伦特亚博备用作为新国际基准的EIA,其环比下降幅度很小。到2013年跌至每桶105美元左右,2014年又跌至每桶99美元。

On a related note, 惠誉 Ratings sees supply and demand pressures supportive of 布伦特 prices above US$100 in 2013. “尽管欧洲需求疲软,但这将被新兴市场的增长所抵消。在供应方面,风险的平衡趋向于消极而非积极的冲击,对伊朗进行军事干预的可能性仍然是最明显的潜在破坏者,”它在最近的一份报告中说。

但是,该评级机构认为,世界上有足够的闲置产能来应对伊朗大约280万桶/天的产量损失。尽管这将在系统中留下很少的备用容量,否则将再次造成供应中断。让’s看到一切顺利了; 油腻的 预计布伦特亚博备用价格将在2013年达到105美元至115美元左右。

同时,自上周Seaway管道重启以来,布伦特亚博备用和WTI亚博备用之间的价差已缩小至4个月低点,该管道自1月2日起关闭以完成大规模扩张。扩建后的管道不仅将减少俄克拉荷马州库欣的瓶颈,而且还将减少水性亚博备用的进口。根据 彭博社 ,上周五,从纽约商品交易所(NYMEX)石油期货合约交割点库欣(Cushing)到墨西哥湾的亚博备用流量从临时关闭时的15万桶/日升至40万桶/日。

On a closing note, and going back to 惠誉 Ratings, the agency believes that cheap US 页岩 gas is not a material threat to the Europe, Middle East and Africa’(EMEA)的石油和天然气部门在2013年的发展。它指出,美国缺乏出口基础设施,政治上要求美国实现天然气自给自足,并且在欧洲普遍存在基于石油的长期天然气供应合同暗示在短期至中期,欧洲天然气价格将承受适度的下行压力。

惠誉’在全球GDP持续增长(如果减弱)和潜在的供应冲击的支撑下,2013年对欧洲,中东和非洲地区的油气收入的总体预期是非常适度的增长之一。该评级机构预计,2013年欧洲,中东和非洲地区的油气收入最高增长将为个位数低。仍有材料– roughly 30% to 40% – chance that revenue will fall for the major 欧洲,中东和非洲 oil producers, but if so this fall is unlikely to be precipitous according to a 惠誉 spokesperson.

那’所有人都在眼前!有人怀疑石油交易商是否同样迷信 尼尔森 或英国板球运动员和印度教牧师的数字111,所以这里’到2013年亚博备用年度。继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2013。照片:Holly Rig,圣塔芭芭拉,美国加利福尼亚©詹姆斯·福特(James Forte)/《国家地理》。

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