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2014年8月28日,星期四

布伦特’扁平感可能会持续

It’在过去一个月的时间里,布伦特原油期货价格似乎创下了近期新低。本周初,我们看到价格暴跌至26个月低点,并在每桶102美元上方徘徊,基本保持平稳。在油鬼中’我认为还有进一步连接的空间。

的 only reason the price 具有 stayed in three figures is down to demand 从 refineries in 印度 和 China, met largely by West African 原油. 的 jury is still out on whether a $100 price floor is forming, something which is not guaranteed. Macroeconomic climate remains a shade dicey 和 much might depend on how China’s fares.

上周布伦特原油价格按月下跌5.6% 彭博社 reported that Chinese refiners bought 40 cargoes of West African 原油 to load in 九月, equating to about 1.27 million 桶 a day. As the 印度ns bought another 27 cargoes over the biggest monthly drop in prices since 四月 2013, the total volume purchased lent support to the price or the $100 floor would have almost certainly been breached. Geopolitics is not providing that much of a 风险 driven bearish impetus, even 对冲基金 最终我们意识到,在8月19日开始的一周内,通过减少对布伦特原油的看涨押注,将交易量减少12.5%,至63,079人次,原因是明智的头脑似乎最近盛行。

From price of the 原油 stuff to those trying to make money on it –就像英国的石油一样&天然气行业建议伦敦上市的勘探和生产(E&P)公司可能倒闭了。天达分析师布莱恩·加拉格尔显然不是’t其中之一。他在给客户的说明中说,该行业不应为自己感到遗憾。 

“布伦特原油价格全年一直在每桶100美元以上,三年来大致在每桶100美元以上。 E的表现&从运营和探索的角度来看,P公司通常还没有达到目标。独特的事件也扰乱了叙事。然而,估值再次变得诱人,我们对Amerisur和 凯恩.”

除了这两个因素外,市场估值仍是按勘探桶计价的,Investec分析师并不这样做。’不一定同意。“但是,如果您想交易发现的桶,’我将不得不等待Amerisur的较低水平, 通用, 奥菲尔塔洛,我们认为,” Gallagher added.

坚持与企业合作,在这里’s the Oilholic’的最新采访 福布斯伦敦财务总监Barbara Spurrier’在AIM列出的前沿资源 关于潜在的桶中 阿曼’s Block 38。您的确也最近接受了采访 Primagaz France的IT主管AlexisBédeneau,由国际企业集团拥有的公司 SHV集团 关于石油内部网络安全和IT流程精简的关键主题& gas sector.

最后,一份惠誉国际评级报告题为“European Union 具有 Little Chance of Cutting 依赖 on Russian Gas”而是放弃了结论性论点。该机构认为,至少在接下来的十年甚至更长的时间内,欧洲不太可能减少对俄罗斯天然气的依赖。 

“欧盟充其量只能避免大幅增加其从俄罗斯的天然气采购量。通过减少欧洲对俄罗斯的依赖来改善能源安全的任何尝试都将需要大幅减少天然气的总体需求或大幅增加替代供应来源,但似乎都没有,” Fitch said.

欧洲页岩气仍处于起步阶段,惠誉相信它将“at least a decade”使产量达到有意义的水平。到那时,这当然只能抵消欧洲常规气井和 韩元’成为美式大富翁 有些人在想像。 

从俄罗斯以外的市场向欧洲的管道天然气进口也可能会受到限制。惠誉认为 跨安那托利亚天然气管道 是唯一正在考虑的可行的非俄罗斯管道。到2026年,每年可提供310亿立方米的天然气,但是’尚不足以应付该机构在此期间预期的天然气需求增量,更不用说更换俄罗斯的任何供应了!

此外,液化天然气供应将增加,但市场规模可能不足以赢得俄罗斯天然气的市场份额。坦率而野蛮的评估,就像该博主喜欢的那样,但决策者可能并不喜欢布鲁塞尔面对镜头的人。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片:博斯普鲁斯海峡,伊斯坦布尔,土耳其的油轮©Gaurav Sharma,2014年3月。

2013年6月24日,星期一

北爱尔兰注意事项’s own ‘crude’ boom

经过贝尔法斯特’的泰坦尼克区(Titanic Quarter),向左看,毗邻拉根河(Lagan River)的港口装卸码头’会看到许多船舶卸煤。没什么不寻常的,除了使用这种古老的,但现在已经不流行的化石燃料,在美国,该国正在迅速变得不经济’s页岩富矿。因此其中一些降落在欧洲海岸和贝尔法斯特等港口’s.
 
的 coal [上图 left]正朝AES的方向发展 基尔鲁特电站据当地港口官员说。贝尔法斯特港最近对深水设施的投资使其能够处理越来越多的煤炭进口。但是,想知道多久,’s own oil & 可能会有天然气繁荣和小型页岩气富矿。
 
在 Northern Ireland for the G8 2013峰会,以石油党为借口进行考察 local 'crude' moves 视个人情况而定。也许并不奇怪,这位博客作者发现,在世界这一地区,油气勘探有其自己的推动者和担忧者,与任何其他司法管辖区一样。
 
所以呢’到目前为止的故事?都柏林 普罗维登斯资源 is here, 通过提供令人信服的石油案例证明了爱尔兰运气的真相的公司&爱尔兰共和国的天然气勘探。 The company 并有充分的理由认为,北安特里姆海岸附近的拉斯林峡海底可能有5亿至5.3亿桶石油。
 
该公司的一位发言人告诉Oilholic公司,该公司打算在2014年钻一口勘探井,以检查其称为Polaris Prospect的地点。它一直在关注大约31平方公里的区域- since last year. Surveys carried by 普罗维登斯资源 under an exploration licence found "encouraging results."

由于富含石油的易生烃源岩,Rathlin盆地一直被认为是有前途的。但是,该公司补充说,不良的地震成像历来使确定该盆地的“真正的油气蕴藏潜力”变得困难。但是,要获得监管机构的批准, Providence Resources 将于2014年着手进行钻探计划。
 
此外,北爱尔兰也可以拥有自己的页岩富矿。与南部边界附近的Belcoo村计划进行压裂。在以多种含义发言时,必须要小心,因为并非所有人都赞成,许多人都对页岩勘探及其对区域环境和地下水位的潜在影响存有严重疑虑。
 
但是,武装着这句话– “页岩气是未来的一部分,我们将实现这一目标” – 从 英国总理乔治·奥斯本’s 2013 budget speech,独立的新贵Tamboran正在Belcoo建立页岩气。此外,财政部将给予 它为开发气田提供了税收补贴,并且在接下来的10年中,有足够的余地来抵消其勘探支出的税收。
 
Tamboran 和 普罗维登斯资源 are not alone in making 原油 forays in 北爱尔兰. 布里甘特人 Energy, 凯恩 Energy, 基础设施, Rathlin Energy 和 地形 Energy are here too, armed 与 prospection licences granted by the regional Department of Enterprise, Trade 和 Investment (DETI) under the 1964年《北爱尔兰石油生产法》。目前,我们仍有审慎乐观的余地,仅此而已。
 
如果当前的页岩和石油,您可以肯定地押注& gas 勘探产量的结果,那么贝尔法斯特港将看到更少的进口煤炭。那’都是对北爱尔兰人的一次难忘而美好的访问!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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©Gaurav Sharma2013。照片: 煤在英国北爱尔兰贝尔法斯特港卸货 ©Gaurav Sharma,2013年6月。

2012年12月31日,星期一

最后‘crude’ points of 2012

As 2012 draws to a close, a few developments over the last fortnight are worth mulling over, ahead of uncorking the champagne to usher in the New Year. But 第一, a word on pricing - the final 冰布伦特2月期货合约价格 Oilholic指出的最低销售价格为每桶110.96美元,其中有美国预算谈判的背景。
 
在过去的两周里,正如预期的那样,现金市场交易相当平稳,许多大型公司开始倒计时,以关闭该年度的账目。但是,ICE’s weekly 交易者的承诺 在平安夜发布的报告对此进行了有趣的阅读。
 
It suggested that money managers raised their net long positions in 布伦特 原油 futures (and options) by 11.2% in the week that ended on 十二月 18; a trend that 具有 continued since 十一月-end。包括对冲基金在内,基金经理的净多头头寸为106,138张,前一周为95,447张。
 
Away 从 布伦特 positions, 经过适当考虑 英国政府最终宣布,尽管有严格的安全控制措施,页岩气的勘探仍将恢复。总体而言,这是英国消费者和经济的正确决定。宣布将有一个单一的行政机构来监管和监督页岩气和水力压裂。税收减免也可能适用于页岩气生产商;有关更多详细信息,请参见新年。
 
紧跟 英国总理乔治·奥斯本’s 秋季 statement 和页岩公告, 挪威国家石油公司(Statoil)采取了一项行动,即将在北海英国地区的一个已有21年历史的石油发现权从货架上拿走。
 
12月21日,这家挪威公司批准了一项70亿美元的开发计划, 其水手项目 biggest British 十多年来的海上开发。根据挪威国家石油公司(Statoil)的数据,它在30年内可生产约2.5亿桶石油,甚至更多,并可于2017年初投产,日产量最高可达55,000桶。
 
水手号位于设得兰群岛东南150公里处,于1981年被发现。Oilholic认为Statoil’此举很大程度上取决于布伦特原油价格超过每桶100美元的经济性。简而言之,现在是在恶劣的气候中发展该领域并使其在经济上可行的好时机。
 
作为Mariner 65.11%的多数股东,Statoil将与少数股东JX Nippon E一同加入&P(28.89%)和凯恩能源 (通过拥有6%股份的子公司)。
 
在其他地方,穆迪改变了巴西国家石油公司的前景’A3全球外币和本币债务从稳定转为负数。该公司表示,负面前景反映出该公司债务水平上升,以及面对庞大的资本预算,成本上升和下游利润压力,生产和现金流增长的时间和交付方面存在不确定性。
 
“我们还看到巴西国家石油公司与主权国家之间的联系日益紧密,政府在海上开发,公司的战略方向以及诸如会影响其未来发展计划的当地内容要求等政策中发挥更大作用,”穆迪公司财务部高级副总裁托马斯·科尔曼(Thomas S.Coleman)说’s.
 
那’s all for 2012 folks! A round-up of 原油 year 2012 to follow early in the New Year; in the interim here’祝大家新年快乐。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Vintage 贝壳 泵,美国旧金山 © 高拉夫·夏尔马.

2012年12月5日,星期三

A ‘crude’ 秋季 statement in a freezing 英国

英国财政大臣乔治·奥斯本终于实现了他的2012年目标‘autumn’今天12月一个寒冷的下午预算在伦敦在伦敦举行,其中有很多供Oilholic考虑。首先,奥斯本采取了高度民粹主义的行动,不仅推迟了英国燃油税上调3便士(5美分)的提议,而且完全取消了对驾车者的税收措施。随后宣布政府将成立一个新的非常规天然气办公室,重点是页岩气和煤层气及其在其中的作用。 满足该国的能源需求。
 
奥斯本(Osborne)还宣布了一项咨询活动,可能为页岩气行业提供新的税收优惠政策。 在这里还处于起步阶段。页岩很可能成为英国政府的一部分’常规北海天然气产量下降的最新策略。
 
总理还说英国’公司税的总税率将从2013年的22%下降至2014年的21%。£25,000 to £250,000;受到鼓舞 独立承包商。总结他背后的动机‘crude’财政大臣敦促投资者采取以下行动:“在这里来,在这里创造就业机会;英国对商业开放。这将是西方任何主要经济体中最低的(公司)税率。”
 
奥斯本的陈述一旦结束, the Oilholic sought feedback 从 the 原油 men around.
 
罗宾·科恩(Robin Cohen),德勤合伙人’s Energy &资源实践,感觉政府’尽管页岩气潜力和时间表面临现实主义问题,但有关页岩气潜力的积极信息将受到参与为英国开发潜在重要的未来能源资源的人士的欢迎。
 
“政府最近的能源声明及其天然气生产策略加强了该国性格的急剧变化(最近)’投资者的电力市场’的观点。现在,投资者无需通过分析供应,需求和由此产生的市场价格来评估未来发电项目的可行性,而是需要预测几项关键政策措施的总体效果,其中一些措施迄今尚无记录,” he added.
 
这些包括碳价格底限,征费控制框架内的差异合同(CFD),容量机制和英国’对欧盟电力市场目标模型的回应。“尽管该策略将受到投资者的广泛欢迎,但它突显了政府可以提供的对未来确定性水平的限制,” Cohen added.
 
毕马威英国公司石油与天然气业务负责人安东尼·罗伯(Anthony Lobo)表示,政府计划就页岩气勘探的适当财政制度进行磋商的计划对该行业是一个积极的信号。
 
“由于财政不确定性很高,英国最近被视为投资的不利场所。 2011年的税收增加导致多年来的最低投资水平。 2011年产量也下降了19%,这主要是由于附加费增加所致,而这一下降使政府希望实现的任何税收收入都没有了。今天的公告表明政府有意支持对石油和天然气的投资,” he added.
 
机械工程师学会能源与环境负责人蒂姆·福克斯(Tim Fox)感到,财政大臣对天然气在弥合近十年中日益显现的能源差距中的作用提供了一些令人欢迎的澄清。“对于英国,明智的做法是在此时投资于燃气发电厂,因为它们比煤炭更清洁,需要支持间歇性可再生能源,并且建造起来比前期成本要低得多,前期成本也要低得多。植物” he said.
 
“有关政府将设立新的非常规天然气办公室的消息是积极的…在未来十年内,非常规技术有可能创造数千个高技能的工程工作和出口服务,” Fox added.
 
你在这!像校长所说的那样,咨询公司,工程师和税务顾问也一样–现在只有未来的投资者和大型能源公司需要说服力。那’都是英国下议院的人!
 
但是,在您真正离开之前,总部位于阿伯丁的法罗石油公司(Faroe Petroleum)一夜之间浮现了在德雷基(Dreki)地区获得的临时冰岛勘探许可证的消息。该公司表示,“很高兴能有机会探索和降低这些广阔前景的风险”包括位于冰岛东北部北极圈内的七个街区。
 
法罗补充说,此举是其在设得兰群岛以西,挪威海和挪威巴伦支海西部的边境勘探业务的重要扩展。法罗石油公司首席执行官格雷厄姆·斯图尔特(Graham Stewart)表示:“与我们的挪威巴伦支海许可证一样,这一新的冰岛(扬马延里奇)许可证具有巨大的碳氢化合物潜力,并且位于无冰水域。”
 
因此,就北极而言,’s hope Faroe has 比苏格兰表妹好运 凯恩 Energy has had (so far) 在冰冷的前途。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: 石油钻机, North © 凯恩 Energy

2012年5月25日,星期五

欧元区危机与100美元/桶的价格下限

在欧元区危机中迅速 演变成对希腊的嘲讽僵持’的前景,5月13日,沙特阿拉伯 Arabia’的石油部长阿里·纳伊米(Ali al-Naimi)在 阿德莱德认为,每桶100美元“great price” for 原油 oil. In 仅仅六天后,这一评论就在世界范围内广为报道 证实沙特的产量已从985.3万增加 barrels  2月至 3月份石油产量为9.923桶,超过俄罗斯成为世界最大 oil producer 为了 第一 time in six years.

在上下文中,国际能源论坛说 俄罗斯3月份的产量从94.3万桶/天降至99.2万桶/天。 二月。沙特阿拉伯3月份出口了770.4万桶/天,而748.5万桶/天 2月的bpd,但俄罗斯没有官方数据。什么 al-Naimi说,在最好的情况下,沙特的出口有多重要 情况更是如此,在欧盟于7月1日实施禁令之前 of imports of 伊朗ian 原油 和 market theories about how it could strain supplies.

市场消息显示沙特人已经抽水 大约1000万桶/日,在今年的大部分时间里,并声称有2.5 百万桶/天的备用容量。实际上,2011年11月的产量微不足道 将1000万桶/日的上限限制为1004.7万桶/日, 根据官方数据。 al-Naimi那天说他很舒服 with 冰 布伦特 原油 was comfortably above US$110 per barrel. At 10:00 GMT 今天,布伦特原油阻力在106美元,WTI阻力在91美元。欧佩克尽一切努力’s 昨晚和迪拜OQD的购物篮价格为103.49美元’s forward month (7月)今天的结算价为103.65美元。

纽约商品交易所轻质原油除外 石油期货合约,基准价格略高于所述水平 纳伊米(Na-Naimi)撰写的文章远胜于沙特(Saudi)预算的收支平衡价格 阿拉伯以其财政平衡和国内支出为 七月份讨论的Oilholic.

希腊或没有希腊,这座城市中的大多数仍然存在 深信唯一的办法就是向上。法国兴业银行 ’的短期预测 (相对于远期价格)表明布伦特,迪拜甚至WTI仍将存在 轻松超过100美元大关。苏克敦金融说,当前的问题 分析师Myrto Sokou是疲软的石油基本面之一 美国经济数据,当然还有关于未来的不确定性 欧元区与希腊仍是主要议题,直到下一次六月选举 17.

“WTI 原油 oil breached the US$90 per barrel 于本周初触及每桶89.28美元的低位,但随后反弹 周四,油价突破每桶91美元。布伦特原油也大幅回落 试探低至每桶105美元,但很容易恢复和纠正 升至每桶107美元。我们继续期望特别高 尽管油价仍在波动,但整个石油市场的状况仍然不稳定 在超卖地区徘徊,” she adds.

Not only the Oilholic, but this 具有 剩下 the BP Capital Partners创始人无与伦比的T. Boone Pickens 也是上周在CNBC上发表讲话’的美国Squawk Box,行业资深人士 said, “我看到所有表明价格上涨的基本面。我是 长时间(一点点)用油,但不多…我确实看到一个非常紧张的市场 向上。现在全球的长期需求是9100万桶/日,我不知道’t think it 该行业很容易满足该需求。”

皮肯斯认为供应可能短缺 从长远来看,抑制需求的唯一方法就是价格。远离 定价,在结束语中有一些值得注意的公司故事, starting 与 凯恩 Energy 其董事会对三分之二的报告进行了三分之二的投票。 在年度股东大会上为大多数高级员工设定薪水和奖金的委员会 last week.

今年初,股东们被授予了 暴利地区£继凯恩(Cairn)之后的20亿 成功的印度企业及其后续出售。但是,以下 股东反叛了一项计划,以奖励董事长比尔·加默尔爵士 bonus of over £3 million 具有 been 与drawn. 的 move does not affect awards for the past year. 想知道格陵兰岛冒险, which 具有 yielded little 到目前为止,导致他们如此受宠若惊,或者这是更广泛的趋势的一部分 股东行动主义?

同时 金融时报 那个英国国防承包商 Qinetiq将供应荷兰皇家 带有压裂监视器的外壳。四舍五入 BP周三宣布了一项4亿美元的支出计划, 在其污染控制 印第安纳州怀廷炼油厂, 允许它处理 heavy 原油 oil从 加拿大,与美国当局达成协议。

最后,超过一半(58%)的油&天然气行业受访者对全球大型公司的新调查– 跨境M&答:对变化中的世界的看法 –由经济学人智库代表克利福德·机会(Clifford Chance)进行的调查表明,他们的M重点&相对于国内(14%)和全球发达市场(29%)而言,针对新兴/高增长经济体的策略是。这项研究调查了来自石油和天然气等多个地区和行业的近400家年收入超过10亿美元的公司& gas sector. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: Oil worker in 阿曼 © 荷兰皇家壳牌.

2011年8月8日,星期一

熊又回到了粗镇!

熊似乎回到了原油镇,并希望潜伏一会儿。因此,本周开始,就像上周结束时一样,电视网络大声疾呼一切。看看这两个基准,就会发现周一的跌幅超过每桶3美元’单独的盘中交易以及两个基准(如果在7天内观察到)均显示7%或以上的跌幅,在美国,鉴于“not so smart”与债务上限和债务相关的政治恶作剧&P’的评级下调 该国历史上第一次。

石油狂人不能完全理解为什么有人对降级感到震惊或感到震惊,因为这些文字是挥霍无度的美国的墙。由于双方的政客都对计分而不是弄乱烂摊子更感兴趣,因此,所发生的事情比令人震惊更令人难过。鉴于美国的降级和在欧盟的蔓延,短期趋势显然对原油市场不利。然而,如果油价超出市场平均恐慌并发展为严重的衰退阻力,那么布伦特油价最终可能跌至每桶100美元以下,WTI跌至80美元以下。

鉴于两个基准水平之间的差异,这些天分析师通过一次注释就对这两个基准提供了不同的预测。例如,美国银行美林(BoAML)的最新投资报告认为,在经济衰退的不利影响下,布伦特原油价格将稳定在80美元,WTI原油价格将稳定在60美元。然而,石油狂人同意他们的主张,因为欧佩克关闭水龙头将使布伦特原油价格回升至先前水平。

“在美国,由于OPEC的供应与中西部原油的供求平衡无关,我们将看到内陆WTI原油价格稳定在更低的水平。由于预计未来几个月页岩油产量仍将大幅增加,我们认为在经济衰退的情况下,WTI原油价格可能会短暂跌至50美元/桶,而随着页岩油产量的缩减,WTI原油价格只能回升至60美元/桶。 ,”BoAML分析师进一步指出。

Over the short term, what looks bearish (at worst) or mixed (at best) for 原油, is evidently bullish for precious metals where gold is the vanguard of the bubble. Does it make sense –没有;是可以预期的吗– yes! Nevertheless, long term supply/demand permutations suggest an uptick in 原油 prices is more than likely by middle of 2012 if not sooner.

穆迪(Moody's)预计,到2012年,油价将保持高位,这将支持通过勘探和生产增加资本支出(&P)全球公司重新投资健康的现金流。根据7月底发布的一份报告,大约70%的资本支出将发生在北美以外,其中包括巴西运营商巴西国家石油公司(Petrobras)在内的拉丁美洲公司处于领先地位。

此外,2010年Macondo漏油事件影响的墨西哥湾的开发活动–同时建立动力–报告称,目前仍因缓慢的许可程序而受阻。

但是,穆迪副总裁斯图尔特·米勒(Stuart Miller)’s指出:“但是,由于合同期缩短和日费率降低,供需平衡将改变,因此该行业明年可能会进入周期的顶部。”

可以理解,E的高风险,高回报方式&与精炼和营销(R&M) end of the 原油 business 因为就长期需求而言,唯一的方法就是给出。甚至非需求驱动的石油上涨(例如–如从2002年第二季度到2003年第二季度以及2007年第三季度到2008年第三季度)&能源业务的P要素(以及纸张交易商)。

继续进行其他聊天,Mercer’s cost of living survey found 罗安达, the capital of Angola as the world's most expensive city for expatriates. It topped the survey 为了 second successive year, followed by Tokyo in Japan 和 N'Djamena in Chad. New to the top 10 were Singapore, ranked eighth, 和 Sao Paulo in Brazil, which jumped 从 21st to 10th. 的 Oilholic sees a hint of 原油ness in there somewhere.

Meanwhile, the National 伊朗ian Oil Company, which does not get to flex its muscles very often in wake of international sanctions, got to do so last week 在 the expense of 原油-hungry 印度. 的 burgeoning 印度n economy needs the oil but US sanctions on 伊朗 make it difficult to send international bank payments.

结果,在印度储备银行(RBI)于2010年第四季度末终止了清算机制之后,印度公司一直在寻找其他方式向伊朗付款。在此期间,现金短缺的石油富裕伊朗人向人们施加了严峻的威胁如果到2011年8月1日仍未付款,将切断对印度的供应。

但是,现在看来,双方在第十一个小时同意尽快解决该法案。那么当每天有40万桶或您的12% crude count is 在 stake –您必须找到新颖的付款方式。的“first”未付帐单的一部分 我们被告知 将在几天内支付。

残酷地坚持印度,同一周,印度政府终于正式宣布“conditional” approval to LSE-listed mining group 韦丹塔 Resources for its takeover of 凯恩 Energy's 印度 unit. However, approval came 与 a condition that 凯恩 印度 和 印度's state-owned Oil 和 Natural Gas Corp (ONGC) share the royalty payment burden of 原油 production 从 their 拉贾斯坦邦 fields.

ONGC拥有该区块30%的股份,但根据1990年代旨在促进私有石油勘探的“免税假期”计划,为产量的100%支付了特许权使用费。

自8月份以来一直处于僵局的出售,一直受到印度凯恩公司(Cairn 印度)与ONGC在特许权使用费问题上分歧的困扰。韦丹塔(Vedanta)(到目前为止)在印度凯恩拥有28.5%的股份。它希望政府批准从凯恩能源公司收购凯恩印度公司另外30%的股份。 凯恩 Energy目前拥有Cairn 印度 52%的股份。鉴于政府’,这应该在几个月内解决。

©Gaurav Sharma2011。照片:Veneco石油平台,加利福尼亚©Rich Reid,国家地理

2011年2月23日,星期三

在粗暴的境界“What Ifs”

我上次查看ICE布伦特期货月份期货合约的价格为每桶110.46美元,在盘中交易中上涨4.68美元或4.43%(点击图表放大)。我认为,由于基本面目前不支持如此高的价格,因此至少有10美元的不稳定性溢价包含在价格中。

给定数量“what if”当今电视台的分析师都在关注利比亚的局势,值得注意的是,不仅供应担忧抬高了价格,而且该国供应的原油种类也产生了影响。我认为,这是后者,这更多地反映在原油价格中,而不是供应中断。轻质低硫原油是提炼成本效益最高的品种,尽管利比亚原油不及美国轻质低硫原油,但相对于OPEC同行,其质量仍然很高。

Now, if exporters such as Saudi 阿拉伯 talk of making up the short supply, not all of the 利比亚n export shortfall can be compensated for 与 a type of 原油 the country exports. This is what the speculators are factoring in, though it is worth stating the obvious that 利比亚 is the world 12th largest exporter of 原油.

此外,古老的“what if”问题也困扰着交易气氛,即“如果沙特家族倒闭,沙特阿拉伯的供应中断怎么办?”这个问题不是新问题,已经存在了数十年。问题是很多“what ifs”最近几周,中东和北非地区的中东地区已成为现实。如果沙特家族倒台,那将是对原油市场的地缘政治影响,这是自阿拉伯石油禁运以来我们从未见过的规模。

在国际石油周的其他地方,咨询公司德勤(Deloitte)公布了其按市值计算的英国上游独立石油公司的第二个全年排名。前三名依次是塔洛(Tullow),凯恩(Cairn)和普里米尔(Premier Oil),其结果与2009年底相似。塔洛’加纳的实力帮助它保持了该行业的头把交椅。它的£110亿美元的市值是其最接近的竞争对手凯恩能源(Cairn Energy)的两倍以上,而凯恩能源的市值则是排名第三的Premier Oil的两倍以上。 (点击下表放大)

在去年同意将其在印度的权益出售给韦丹塔并专注于北极勘探之后,凯恩继续感到兴奋。然而,它在格陵兰岛沿海的钻探尚未产生任何成果‘crudely’ meaningful. Another noteworthy point is the entry of 岩蝉探索, which is prospecting for 原油 off the coast of the 福克兰群岛, into the top ten 在 9th (up 从 26th 在 end-2009).

“我们在排名中看到了很大的波动性,这表明通过勘探成功可以实现转型性增长。总体而言,2010年是英国上游独立石油和天然气行业复苏的一年,石油价格上涨以及获得更多资本的机会改善了该行业的投资者信心,”德勤能源交易服务的合作伙伴伊恩•斯珀林-泰勒(Ian Sperling-Tyler)说。

“环境的改善反映了该行业中25家最大公司的市值增长了28%。£25.3 billion to £322亿。相比之下,富时100指数上涨了9%,” he adds.

从英国独立的暴发户转变为英国大学生’与印度的庞然大物打交道。在BP /信实工业有限公司(RIL)宣布成立合资公司之后,评级机构穆迪(Moody's)将RIL的Baa2本币发行人的评级展望从稳定改为正面。 里尔的外币发行人和债务评级在Baa2保持不变,且前景稳定,这是因为印度Baa2的主权外汇上限受到限制。

该评级行动是在该公司最近宣布与英国石油公司(BP)达成一项转型合作协议后进行的,该协议将使这家英国石油公司在RIL的23个印度石油和天然气区块(包括大量的KG D6气田)中获得30%的股权,初始对价为美元。 72亿美元,外加高达18亿美元的绩效相关支付。

新加坡穆迪高级副总裁菲利普·洛特(Philipp Lotter)认为,该合伙协议对RIL在运营和财务上都具有积极的信用影响。 “决定加入英国石油公司以支持印度国内天然气市场发展的决定将使印度石油公司受益于英国石油公司的深水钻探专业知识,并使其能够分担未来勘探和基础设施项目的风险和成本,从而极大地降低了印度石油公司的风险上游暴露。”他补充说。

但是,根据穆迪(Moody's)的说法,如果RIL进行由债务支持的转型性收购或分配大量流动性来为需要更高业务风险的增长融资,则前景可能会恢复稳定。低于30%的债务的保留现金流量恶化也可能会扭转任何向上的评级压力。

© 高拉夫·夏尔马 2011. Graphics 1: 布伦特 原油 oil chart ©Digital Look / BBC,2011年2月23日,图片2:英国领先的独立石油公司© 德勤 LLP

2010年8月24日,星期二

凯恩能源公司在格陵兰“闻到”黑金

在宣布拟将其印度子公司51%的股份出售给Vedanta以专注于其格陵兰岛业务后的不到一周 凯恩 Energy claims to have discovered gas in the self-governing Danish protectorate. It is usually a sign that the 原油 stuff may follow. In a statement, the company said its personnel had observed "early indications of a working hydrocarbon system" off 格陵兰’巴芬湾T8-1探井的海岸。能源公司表示,除了T8-1井场外,整个夏季计划还将钻探至少两口井。

凯恩 chief executive 比尔·加默尔爵士 他说,他期待着评估2010年剩余钻探计划的结果。其他市场也是如此。除了 绿色和平 他们迅速派出一艘抗议船到该地区。

该公司计划的钻探目标深度在4,000米(或更高)范围内,能源行业的分析师们还没有高兴起来。也许对凯恩有一个愚蠢的反应’过去,即1970-75年,然后是2000年,斯堪的纳维亚,英国和美国的团队都曾尝试在格陵兰岛沿岸钻探,这一事实使这一消息变得缓和。

格陵兰矿产和石油局仍将发展石油活动作为其最重要的优先事项之一,旨在创造足够的收入以取代保护国从丹麦获得的补贴,但仍希望凯恩这次能运走黑金是幸运的。

Meanwhile, the forward month 原油 oil futures contract dipped below US$72 a barrel in intraday trading across the pond as the wider commodities market mirrored equties trading; a trend noted over the last six trading sessions. I quite agree 与 Phil Flynn, analyst 在 PFG最佳,他在一份投资报告中写道:“只是在石油似乎因强劲的经济乐观情绪而上涨时,它才因supply回供应的现状而被压垮。”

London 布伦特 原油 was just about maintaining resistance above US$72 down 89 cents or 1.2% 在 US$72.55 around 14:45 BST. However, weaker economic data on either side of the Atlantic 和 fears of a double dip recession, most recently stoked by 英格兰银行’s MPC member 马丁·威尔 当然没有帮助。

©Gaurav Sharma2010。照片:油轮©迈克尔·昆顿(Michael S. Quinton)/国家地理学会

2010年8月16日,星期一

凯恩能源公司:选择印度的格陵兰岛吗?

它似乎 凯恩 Energy 已将注意力从印度转移到格陵兰。可以说基于爱丁堡的独立上游新贵’宣布计划将其印度业务的51%股权出售给矿业集团 韦丹塔 高达85亿美元?

After a week of nudges 和 winks, 凯恩 confirmed rumours of the sale doing the rounds in the city of London. 公司’印度的业务市值略高于140亿美元,这使得该国的印度’第四大石油公司。

除了寻求向股东“大量现金返还”之外,现在很清楚的是,凯恩希望以某种积极的态度追求在格陵兰的钻探野心。凯恩在媒体声明中’s chief executive 比尔·加默尔爵士 说过,“我很高兴地宣布,根据我们为股东增加价值并实现其价值的目标,提议出售在印度凯恩(Cairn 印度)的大量股权的提议。”

要想知道该公告对凯恩能源的意义,是很容易的。实际上,据我所说,市场分析师认为,此次出售将为凯恩在中期的格陵兰岛勘探带来足够的资本。这使凯恩(Cairn)拥有了相当多的现金,市场也想知道比尔·盖默尔(Bill Gammell)究竟有何作为。可以囊括另一项规模类似的印度生产资产’拉贾斯坦邦的状态令人怀疑。

弄清楚这笔交易对韦丹塔意味着什么,要复杂得多。其首席执行官阿尼尔·阿加瓦尔(Anil Agarwal)给出了一个相当简单的解释。他在声明中说,“拟议中的收购大大提高了韦丹塔在印度自然资源领域的地位。 凯恩印度的Rajasthan资产在规模和成本方面处于世界一流水平,提供强劲且不断增长的现金流。”

因此,简而言之,韦丹塔(Vedanta)表示其打算冒险超越金属领域,并大举进军石油和天然气领域。市场将注视韦丹塔伞下商务胶水的两个方面,但是有成功的先例– most notably 在 必和必拓.

在相关的发展中,德勤的特色是凯恩能源’对英国独立石油和天然气公司进行的半年评估。根据2010年上半年的数据, 德勤 按市值计,英国排名前五的独立石油公司依次为塔洛石油,凯恩能源,普瑞米尔石油,SOCO国际和传统石油。自2009年12月起,前三名一直保持各自的位置,而SOCO International的市值增加了31%,进入前五名。

总体而言,今年上半年对英国独立企业总体上是积极的,在截至2010年6月30日的6个月中,联盟中大多数公司的市值增长了4.6%。£截至6月底,余额为264.82亿美元。 (单击整个列表左侧的框)

On the oil price front, the 原油 stuff plummeted nearly 7% over the course of the week ended Fri 13th on either side of the pond. 的 price resistance is presently above US$75 a barrel 和 I expect it to remain there despite some pretty disappointing economic data doing the rounds these days. Looking further ahead, analysts 在 法国兴业银行’跨资产研究团队的预测NYMEX WTI在2010年第三季度的平均价格为80美元(下调10美元),在2010年第四季度平均为85美元(下调5美元)。

展望未来,一份投资报告指出,他们预计2011年NYMEX WTI为92.30美元(下调8.70美元)。预计NYMEX WTI在2011年第一季度/ 2011年第二季度的价格为88.30美元/87.50美元,在2011年第三季度/ 2011年第四季度为95 / 98.30美元。按月平均,法国兴业银行预计2010年12月的NYMEX WTI为87.50美元,2011年12月为100美元。 。

In truth, fear of a double dip recession persists in wider market, especially in the US, EU 和 英国. However, many 原油 traders are quietly confident that in such an event, 印度 和 China’s 原油 oil consumption will help maintain the oil price 在 US$70 plus levels.

©Gaurav Sharma2010。照片提供:©凯恩能源公司图表 礼貌©德勤律师事务所

2010年3月29日,星期一

凯恩’印度的发现继续令人兴奋

凯恩 Energy’印度拉贾斯坦邦的油田继续令人兴奋。在上周的一份贸易声明中,该公司将其储量估计从每天的175,000桶石油提高到潜在的240,000桶石油。凯恩’盘中该股上涨近11.5%,这是因为市场对这一消息充满了热情,印度媒体也对该国的石油需求给予了足够的热情。’蓬勃发展的经济。

凯恩还希望在2010年第二季度开通一条新的590公里管道,该管道将把Mangala油田连接到古吉拉特邦的Salaya港口,这将进一步提高产量。目前,来自曼加拉的石油是通过公路运输油轮运输的。

在其他交易数据中,凯恩2009年的营业利润为5300万美元,高于2008年的1100万美元。其首席执行官 比尔·加默尔爵士 也对公司的前景表示乐观 格陵兰。凯恩将在巴芬湾的四个钻探地点进行石油勘探,并估计这些地区将容纳40亿桶石油。

比尔爵士说:“’ll take stamina, skill 和 indeed luck to find hydrocarbons in the area." 那 was probably his philosophy when he bought his company’s 印度n assets 从 荷兰皇家壳牌; 和 it sure 具有 yielded dividends.

In contrasting fortunes, it seems drilling 为了 原油 stuff off the 福克兰群岛 在英国和阿根廷之间的所有僵局之后,沿海地区在经济上可能并不可行。由于阿根廷政府向联合国投诉并对福克兰群岛提出新的主权要求,该地区的石油前景再次出现外交争执,在此之后,福克兰群岛与英军开战并输了。

联合王国迅速拒绝了最近根据群岛人民的自治权利提出的要求,这些主张“以联合国宪章规定的自决原则为基础”。人民很高兴成为英国的臣民,已经生活了一个多世纪。现在,所有的宴会都显得愚蠢和不成熟。

在周一伦敦的公司公告中, 欲望 Petroleum –在该地区勘探石油的英国公司之一–据称,其在北福克兰盆地勘探区的Liz 14 / 19-1井的初步结果显示,石油的数量可能少且质量差。

Shares in 欲望, recently named among 德勤’s upstream upstarts,截止周一伦敦交易下跌近50%。 岩蝉探索,另一家在该地区钻探并拥有Liz井7.5%权益的公司,其股价下跌了25.5%。其他区域性参与者也全线受到打击。如果Desire Petroleum有意愿找到更多石油和天然气,那么他们将需要比预期的钻探更深和更深的深度。该公司表示:“将无法确定所遇到的碳氢化合物的重要性,以及是否需要对该井进行更深的钻探,悬挂以进行测试或堵塞和废弃。”

©Gaurav Sharma2010。照片提供:© 凯恩 Energy Plc

2010年2月25日,星期四

德勤’挑战英国上游独立组织

咨询公司发布的英国上游独立公司活动报告 德勤 今天早上弥补了相当有趣的阅读内容。其25位主要独立人士的排名普遍受到怀疑– 塔勒油凯恩 Energy 在op, as 第一 和 second. However, movements elsewhere in the table narrate a story of their own.

欲望 Petroleum Plc, 边框&南方石油公司石hopper勘探公司 伦敦上市的独立生产公司的市场价值排名上升,因为它们在伦敦附近拥有勘探权 福克兰群岛。根据该报告,自1998年以来首次在福克兰岛水域进行勘探钻探的Desire,上升了10位,升至第14位,边界&南方航空上升17位,升至第15位的前25名,而Rockhopper勘探公司上升23位,至26–就在前25名之外

欲望’据已发表的报道,利兹(Liz)勘探区的资源估计在4000万至8亿桶之间。与此同时, 福克兰石油天然气公司根据第四季度的文件,该公司的Tora矿产储量估计在3.8亿至29亿桶之间。

前者入侵后,阿根廷和英国于1982年对福克兰群岛开战。在长达一周的战争中,英国军队夺回了自1833年以来对群岛的控制权,这场战争导致649名阿根廷人和255名英国服务人员丧生。群岛一直是两国之间争论的焦点。该地区石油的前景重新引起了外交争执,阿根廷人向联合国投诉并提出新的主权要求。

联合王国以“以联合国宪章规定的自决原则为基础”的群岛人民自治权为由拒绝了这一要求。市场评论员认为,新一轮的外交救助既涉及石油,也涉及政治。人们普遍认为,新的冲突极不可能发生,这可能会在该地区被石油巨头接管的独立运营商中引发。

德勤石油与天然气公司财务部门联合主管伊恩·斯珀林-泰勒(Ian Sperling-Tyler)在新闻发布会上提出了一些非常重要的观点。在单独采访中 彭博社CNBC欧洲,他认为更广泛的市场将不得不等待,看看政治风险会对福克兰群岛的活动水平产生什么影响。但是,他认为,福克兰群岛的运营商规模不足以自行将这些资产货币化,这是很有可能的。

因此,它们很可能会被更大的公司收购。好吧,独立人士也在每月增加。报告显示,排名前2位的公司-塔洛石油公司(Tullow Oil)正在乌干达开发储量,而凯恩能源公司(Cairn Energy)则专注于印度,占2009年排名前25位公司市值的60%。点击图片)。

至于两国之间的外交争端;它’只不过是有点油腻的杂物船,很可能会呆在那里。同时, 英国广播公司报道 那个西班牙石油巨头 雷普索尔 可能即将从阿根廷方面加入勘探党。

©Gaurav Sharma2010。表格扫描© 德勤 LLP 英国

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