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2019年12月24日星期二

十年的“粗俗”博客,非常感谢!

每天要感谢并感到一点点怀旧之情,因为Oilholic在圣诞节前夕醒来,意识到今天标志着这个石油和天然气市场博客在网络空间的出现已有10年了!

男孩做时间飞!当您的博客直播该博客并于2009年12月24日发布他的第一篇文章时,巴拉克·奥巴马(Barack Obama)进入白宫的时间不到一年。戈登·布朗仍在唐宁街上。全球经济正从金融危机中恢复过来;尚未感受到美国页岩革命的影响;欧佩克在安哥拉的罗安达举行了最近的部长会议,而不是在奥地利的维也纳举行了秘书处会议。布伦特原油和西德州中质油(WTI)期货分别收于每桶76.31美元和78.05美元,对后者有利。与欧洲早盘在亚洲的价格相比,布伦特原油下跌了10年,每桶下跌了9.84美元(-12.9%),WTI下跌了17.5美元(-22.42%)。  

那时,所有博客都只有很少的读者,他们由交易社区中的相识人士组成,自2007年以来,您就一直在提供技巧和宝贵的反馈,而当您真正从事概念和试验站点/领域时。随后的博客之旅始于2009年圣诞节前夕,当时Oilholic注册了 www.oilholicssynonymous.com 领域,从那以后,这是一个很大的旅程,而且还有更多。 


随着读者人数开始增加,该博客在2011年进行了全面的模板改革。超过其百万分之一的浏览量后,目前平均每月阅读量为12,000次。 

能源行业的发展和事件(例如IPWeek,CERAWeek,OPEC和ADIPEC)经常带来远高于平均水平的读者积分,该博客作者经常在这里发表演讲,导致每月的综合浏览量超过每月100,000次阅读。 

与往年一样,2019年浏览和阅读此博客的读者数量依次来自美国,英国,挪威,德国和中国,其中美国和英国读者遥遥领先。 

每周都有许多人从大约127个国家/地区登录。非常感谢大家,因为如果没有读者的参与,反馈和支持,此博客就不会出现。除了通过既定路线找到此博客的普通读者外,分析还揭示了 谷歌,其中许多人与油鬼一起找到自己的出路 领英, 推特福布斯.

该博客在过去十年中一直是关于未来的内容,其中包含Oilholic的分析,思想,言论,沉思和社交媒体旗帜,有关该行业过去的事件,发展和新兴场景以及市场专家的评论之一是可以与之互动的。 

它还将继续补充Oilholic的分析和媒体事业,演讲巡回演出,作为已发布的剪报组合中心,广播评论,过去20年(并计数)进行的工作,一些喜欢的照片和精选书评。

随着岁月的流逝,希望这个博客对于阅读它的人们(现在)会(和将会)和编写它一样有趣。因此,请继续阅读,使其保持“粗鲁”,再次感谢您的支持。

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©Gaurav Sharma2019。照片:2010年Oilholics同义报告首页的屏幕截图 © 高拉夫·夏尔马.

2012年9月17日,星期一

在布伦特的指导下,欧佩克,中国等

上周在池塘两边与贸易界的联系人进行了几次对话,似乎表明市场对今年夏天的共识’布伦特等原油价格上涨 waterborne 原油s 主要是受到地缘政治关注的驱动。由于计划中的维护问题,9月北海供应紧张,伊朗与以色列和叙利亚冲突的困扰问题继续支撑着所谓的‘risk premium’;在动荡的地缘政治敏感的气候中,人们的情绪总是难以量化,但却无处不在。
 
但是,在美联储宣布之前’作为经济刺激措施,美银美林,劳埃德,苏克敦金融,法国兴业银行和巴克莱银行的联系人似乎认为当前的布伦特油价已接近其预计交易区间的顶部。然后当然是上周四,在美联储实际宣布之后’s plan –每月购买并继续购买价值400亿美元的抵押贷款支持证券,直到美国就业市场好转–布伦特原油上涨0.7%或78美分,收于每桶116.66美元。
 
毫不奇怪,此举确实使WTI远期期货合约短暂升至每桶100美元以上,然后在NYMEX收于99美元左右。这是自5月4日以来的最高收盘价。但是,由于布伦特原油价格回升至9月维护后的北海供应增加以及炼厂原油需求出现季节性下降,因此基准价可能回落。因此,法国兴业银行(SociétéGénérale)预测2012年第四季度和整个2013年的价格为103美元。与之前的预测相比,法国的投资前景已将2012年第四季度的前景调高了6美元,并将2013年的前景调高了3美元。
 
Since geopolitical concerns in the Middle East are not going to die down anytime soon, many traders regard the 风险溢价 to be neutral through 2013. That seems fair, but what of 欧佩克 production 和 what soundbites are we likely to get in 维也纳 in 十二月? Following on 从 the 油腻的’s visit to the UAE,不仅有传闻, 欧佩克鸽派 已经开始减产(看到 chart above left, click to enlarge)。
 
法国兴业银行分析师迈克·维特纳(Mike Wittner)认为,随着沙特阿拉伯的加入,欧佩克也将继续减产。这将导致市场更加平衡,尤其是对于经合组织库存而言。“此外,需求适度增长导致– as usual –新兴市场,在美国和加拿大的推动下,非欧佩克的供应增长应大致与之匹配,” Wittner added.
 
当然,上周关于供需讨论的声音来自于独特的 T.布恩·皮肯斯;尽管在美国背景下。资深石油商和BP Capital投资公司的创始人 告诉CNBC that the 我们 has the natural resources to stop importing 欧佩克 原油 oil one fine day.
 
皮肯斯指出,美国有30个州在生产油气。有史以来最高的国家。在总统大选的那一年,他还向政客们挥了挥手,说民主党人和共和党人都没有表现出“leadership”关于能源独立性的问题。
 
在前一周的民主党代表大会上,奥巴马总统吹嘘说美国已经每天减少进口石油100万桶。然而,皮肯斯说,这与奥巴马的任何具体政策都没有关系,石油狂人也同意。正如皮肯斯所解释的,“经济较差,这将使您的进口减少。如果经济恶化,您可以进一步削减进口。 ”
 
他还说,美国应该建立 梯形XL 石油管道,目前 被奥巴马政府封锁,以帮助将更多的油带入  来自加拿大的国家。与此同时,美国国防部长帕内塔(Leon Panetta)在东海对峙后,正在日本和中国平息双方的脾气。星期五,六艘中国侦察舰短暂进入了日本,中国和台湾宣称拥有主权的尖阁诸岛附近海域。
 
在与日本海岸警卫队对峙之后,中国船只离开了,但在紧张程度升级到一到两步之前就没有离开。日本作出反应后,中国人作出反应,购买了春晓海上气田附近资源丰富的水域中的三个岛屿。 NHK广播公司表示,对峙持续了90分钟,北京方面在周末证实了这一对峙。
 
不仅鱼和中国处于危险之中’Panetta呼吁在东海和南海资源丰富的水域的其他海事争议中采取激进立场,因此呼吁“冷静的头脑占上风。”
 
同时,中国董事会一些冷静的负责人表明了他们作为M积极参与者的意图。&国际律师事务所发布的新报告显示,去年这个市场的交易额接近631亿美元 乡绅桑德斯。报告指出,在中国的各种目标行业中,能源&交易量的30%和交易价值的70%的化学资源&在2011年的数据中,占交易量21%和交易额11%的工业部门占主导地位(看到 pie-chart - courtesy 乡绅桑德斯 - above, click to enlarge)。就交易价值而言,该律师事务所发现,北美市场是中国市场的主要市场(占有35%的份额),其中石油&天然气公司最大的吸引力。但是,就交易量而言,西欧是最大的目标市场,2011年交易量几乎占总交易量的三分之一(29%),其中包括工业交易&化工公司是交易数量最大的对象(29%),但仅次于能源&资源价值(分别为18%和61%)。
 
中国买家的高价收购也绝大多数集中在能源领域&大型交易往往占主导地位的资源行业。中国石化’最大的炼油厂,代理了一系列最大的交易。这些措施包括去年11月以48亿美元收购Petrogal Brasil 30%的股份,以28亿美元收购加拿大Daylight Energy的交易以及在五种石油中33.3%的股份&德文能源公司的天然气项目,总价为25亿美元。
 
桑德斯·桑德斯(Squire Sanders)指出,中石化与其他中国境外买家一样,通常会收购少数股权或资产,这是一种战略,可以降低风险并熟悉特定市场。这也减少了过去的一些交易中出现的任何政治反弹的可能性,例如 中海油’对美国石油的敌意收购&天然气生产商优尼科(Unocal)于2005年撤消。
 
此后,中海油在其他地方找到了许多愿意的供应商。例如,今年7月,该公司宣布 以177亿美元收购加拿大尼克森公司。为了赢得交易,渥太华仍在等待中’经中海油批准,尼克森向尼克森求情,向股东提供了上个月交易价格的15.8%溢价。
 
乡绅桑德斯’驻香港的合伙人毛彤认为,有关中国投资方向的线索很可能会在政府中找到。’十二五计划(2011-2015)。
 
“它着重于新能源,因此需要技术和知识来开发中国’深层页岩气储备将维持该国’对美国和加拿大公司的关注,这些公司在该领域被公认为领导者,”童在报告发布会上说。
 
除了中国方面的行动,巴西国家石油公司上周宣布,它已经在墨西哥湾的奇努克油田开始生产,并已钻完近五英里的深井。 级联奇努克开发项目是墨西哥湾地区第一个使用浮式,生产,储存和卸载船代替传统石油平台开采海上石油的项目。
 
最后, 四月份YPF被迫国有化,阿根廷政府和雪佛龙公司(Chevron)周五签署了一项谅解备忘录,以探索非常规能源机会。当地媒体的报道还表明,YPF自从国有化以来也已经与俄罗斯的俄罗斯天然气工业股份公司接触。 挤压西班牙后的新投资者’Repsol退出了其在YPF中的股份。
 
作为回应,YPF的前任所有者表示将对这一举动采取法律行动。 Repsol发言人说,“我们不打算让第三方受益于非法没收的资产。我们的法律团队已经在研究该协议。”
 
雪佛龙公司和YPF公司都未对Repsol可能采取的法律行动发表评论。那’目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。图:2010-2012年OPEC产量©法国兴业银行CIB2012。图表:中文M &按交易估值和交易量划分的每个行业的活动© 乡绅桑德斯. 

2012年5月25日,星期五

欧元区危机与100美元/桶的价格下限

在欧元区危机中迅速 演变成对希腊的嘲讽僵持’的前景,5月13日,沙特阿拉伯 Arabia’的石油部长阿里·纳伊米(Ali al-Naimi)在 阿德莱德认为,每桶100美元“great price” for 原油 oil. In 仅仅六天后,这一评论就在世界范围内广为报道 证实沙特的产量已从985.3万增加 barrels  2月至 3月份石油产量为9.923桶,超过俄罗斯成为世界最大 六年来第一次产油。

在上下文中,国际能源论坛说 俄罗斯3月份的产量从94.3万桶/天降至99.2万桶/天。 二月。沙特阿拉伯3月份出口了770.4万桶/天,而748.5万桶/天 2月的bpd,但俄罗斯没有官方数据。什么 al-Naimi说,在最好的情况下,沙特的出口有多重要 情况更是如此,在欧盟于7月1日实施禁令之前 of imports of Iranian 原油 和 market theories about how it could strain supplies.

市场消息显示沙特人已经抽水 大约1000万桶/日,在今年的大部分时间里,并声称有2.5 百万桶/天的备用容量。实际上,2011年11月的产量微不足道 将1000万桶/日的上限限制为1004.7万桶/日, 根据官方数据。 al-Naimi那天说他很舒服 with ICE 布伦特 原油 was comfortably above 我们$110 per barrel. At 10:00 GMT 今天,布伦特原油阻力在106美元,WTI阻力在91美元。欧佩克尽一切努力’s 昨晚和迪拜OQD的购物篮价格为103.49美元’s forward month (7月)今天的结算价为103.65美元。

纽约商品交易所轻质原油除外 石油期货合约,基准价格略高于所述水平 纳伊米(Na-Naimi)撰写的文章远胜于沙特(Saudi)预算的收支平衡价格 阿拉伯以其财政平衡和国内支出为 油腻的 discussed in 七月.

希腊或没有希腊,这座城市中的大多数仍然存在 深信唯一的办法就是向上。法国兴业银行’的短期预测 (相对于远期价格)表明布伦特,迪拜甚至WTI仍将存在 轻松超过100美元大关。苏克敦金融说,当前的问题 分析师Myrto Sokou是疲软的石油基本面之一 美国经济数据,当然还有关于未来的不确定性 欧元区与希腊仍是主要议题,直到下一次六月选举 17.

“WTI 原油 oil breached the 我们$90 per barrel 于本周初触及每桶89.28美元的低位,但随后反弹 周四,油价突破每桶91美元。布伦特原油也大幅回落 试探低至每桶105美元,但很容易恢复和纠正 升至每桶107美元。我们继续期望特别高 尽管油价仍在波动,但整个石油市场的状况仍然不稳定 在超卖地区徘徊,” she adds.

不仅是油鬼,而且这已经离开了 BP Capital Partners创始人无与伦比的T. Boone Pickens 也是上周在CNBC上发表讲话’的美国Squawk Box,行业资深人士 said, “我看到所有表明价格上涨的基本面。我是 长时间(一点点)用油,但不多…我确实看到一个非常紧张的市场 up. Now 91 million bpd is what the long term demand is globally 和 I 不要’t think it 该行业很容易满足该需求。”

皮肯斯认为供应可能短缺 从长远来看,抑制需求的唯一方法就是价格。远离 定价,在结束语中有一些值得注意的公司故事, 从凯恩能源开始 其董事会对三分之二的报告进行了三分之二的投票。 在年度股东大会上为大多数高级员工设定薪水和奖金的委员会 last week.

今年初,股东们被授予了 暴利地区£继凯恩(Cairn)之后的20亿 成功的印度企业及其后续出售。但是,以下 股东反叛了一项计划,以奖励董事长比尔·加默尔爵士 bonus of over £300万已经撤回。此举不影响奖励 for the past year. 想知道格陵兰岛冒险,收效甚微 到目前为止,导致他们如此受宠若惊,或者这是更广泛的趋势的一部分 股东行动主义?

同时 金融时报 那个英国国防承包商 Qinetiq将供应荷兰皇家 带有压裂监视器的外壳。四舍五入 BP周三宣布了一项4亿美元的支出计划, 在其污染控制 印第安纳州怀廷炼油厂, 允许它处理 heavy 原油 oil 从 加拿大,与美国当局达成协议。

最后,超过一半(58%)的油&天然气行业受访者对全球大型公司的新调查– 跨境M&答:对变化中的世界的看法 –由经济学人智库代表克利福德·机会(Clifford Chance)进行的调查表明,他们的M重点&相对于国内(14%)和全球发达市场(29%)而言,针对新兴/高增长经济体的策略是。这项研究调查了来自石油和天然气等多个地区和行业的近400家年收入超过10亿美元的公司& gas sector. That’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:阿曼的石油工人© Royal Dutch 贝壳.

2012年5月17日,星期四

血压 fishes, ETP swoops & 切萨皮克 stumbles

三个企业故事吸引了石油狂人’在过去的两周里,所有人都出于不同的原因值得谈论。用 改善国境的事情 和回忆 俄罗斯灾难 石油巨头英国石油公司(BP)周二宣布已签署两项产量分成协议,其目的是在特立尼达和多巴哥沿海的大西洋水域开始新的深水勘探。 该公司已经是加勒比岛国’s largest oil &天然气生产商,2011年平均产量即将来临 每天约408,000桶石油当量。
Having been awarded blocks 23(a) 和 TTDAA14 in the 2010-2011 competitive bid rounds last summer, 血压 finds itself fishing for 原油 和 gassy 这两个街区的面积分别为2600平方公里和1000平方公里。当地消息人士将该公司视为‘良好的企业公民’这对于BP在鲍勃·达德利(Bob Dudley)的领导下重建信任的游行应该是令人安慰的。

而BP’s fishing, 能源转移合作伙伴LP(ETP) is smiling having won plaudits around the 原油 world for its 我们$5.3 billion acquisition of Sunoco on 四月 30. A fortnight hence, market commentators are still raving on about the move especially as ETP’Sunoco的出手是继以57亿美元巧妙地收购Southern Union之后的又一举措。这些收购使ETP成为了美国’是金德·摩根(Kinder Morgan)背后管道资产的第二大所有者,该公司即将与El Paso合并。

最重要的是,Oilholic相信Sunoco的大举发展使ETP多样化’的管道产品组合,在其现有的28,160公里天然气和液化天然气管道网络中增加了约9,700公里的石油和成品油管道。通过此举,石油收入将占其收入的四分之一以上。 喜怒无常’宣布交易之前的报告 建议ETP与企业生产合作伙伴,ONEOK合作伙伴和Williams合作伙伴一起处于目前的良好位置,并且是最有可能实现有机增长的公司之一。

该机构表示,石油,天然气和天然气液体的产量不断增长,利润率提高,正推动中游公司增加收益和现金流,特别是那些拥有现有采集和加工或管道基础设施接近蓬勃发展的页岩气的公司。 而ETP’s smiling, the situation 在 切萨皮克 Energy is anything but smiles. 在1989年在俄克拉荷马州共同创立公司的Aubrey McClendon领导下,该公司不断壮大,成为美国’第二大天然气生产商,也是该国的代名词’s shale gas bonanza. 然而,在令人不安的经济环境中,天然气价格暴跌至 历史低点, 切萨皮克 has endured terrible headlines many of which were self-triggered.

两周前,激进股东迫害麦克伦登’通过让他放弃他与首席执行官一职所担任的董事长一职,以使他能够购买切萨皮克钻探的所有新井中的2.5%的股份。 该安排本身也将在2014年之前进行谈判。 石油狂人发现麦克伦登被视为愚蠢的方式有很多原因。

自1993年公司上市以来,这种安排就一直存在’董事会或其股东可以声称他们不知道。 二十年前,切萨皮克(Chesapeake)平均每年钻探约20口井,但到2011年,平均水平已升至1500口以上。麦克伦登这么长时间以来一直把钱放在嘴里,这本身令人惊讶,这应该引起人们的关注,而不是男人本身。

在随后的几年中,这主要是通过个人借贷8.5亿美元实现的; 路透社 据估计,这一数字在11亿美元左右。但是,美国媒体的部分报道 目前正忙于轰动俄克拉荷马州男子’公司内部的争执,似乎这种安排是突然出现的。

此外,宏观气候和天然气价格下跌现在迫使能源公司’惠誉国际(Fitch Ratings)的分析师指出,该公司今年面临的资金缺口为100亿美元。作为回应,切萨皮克表示,计划今年出售90亿美元至115亿美元的资产。来自休斯敦的消息是,其位于西得克萨斯州和密西西比青柠合资企业的二叠纪盆地物业的销售将于9月给出。一些分析人士认为,资产销售可能会限制在140亿美元的水平。尽管视图并非一致。

尽管这将有助于解决流动性问题,但将目前生产石油的那些资产抛售&气肯定会减少切萨皮克’的现金流量需要满足其本周早些时候从高盛和杰弗里斯集团获得的现有40亿美元企业信贷额度的要求。它于2017年12月到期,利率约为8.5%,可以在2012年任何时间偿还,不计票面价值。

不出所料,切萨皮克遭受了评级下调;标准&普尔公司将信用评级从“ BB”降至“ BB-”,理由是公司治理问题以及资本支出和经营现金流之间差距的扩大是主要原因。有明确证据显示对冲基金卖空切萨皮克’s shares.

行业资深人士和BP Capital Partners创始人– T.布恩·皮肯斯 –发起了一次奇怪的对话,尽管麦克伦登在讲话中非常直言不讳 CNBC’s 我们 Squawk Box 在星期三,这使您真正的微笑。皮肯斯承认他已经卖掉了切萨皮克的职位–不是因为发生了什么,而是他非常担心天然气价格的停顿。

“我们摆脱了天然气库存,切萨皮克就是其中之一。我们’现在切萨皮克不久就到了。奥布里(McClendon)是俄克拉荷马州的佼佼者,切萨皮克(Chesapeake)是俄克拉荷马城创造就业和投资的伟大公司。奥布里(Aubrey)是一位有远见的人…don’t bet against him…They’将它拉下来。你打赌奥布里,你’会抓你的失败者’s ass,”业内资深人士说。

您必须将其交给Pickens!如果 他有话要说 there is no minding of the "Ps" 和 "Qs" –那如果直播电视呢?作为前CNBC员工,石油狂热者享受Pickens’咬一口,并同意切萨皮克应该摆脱困境!然而,头条新闻赢了’t很快就会消失,部分消失 自己的错。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:管道警告标志,美国弗吉尼亚州费尔法克斯©O. Louis Mazzatenta /《国家地理》。照片2: Chesapeake well drilling site © 切萨皮克 Energy.

2011年9月5日,星期一

Economic malaise & ratings agencies' 原油 talk

不是时候说油鬼告诉你了– but the bears never left Crude town. 他们 were merely taking a breather after mauling the oil futures market in 八月的第一周。毫不犹豫的是,现有状况,即对美国经济衰退趋势的担忧,中国和欧元区经济放缓的担忧’s debt fears, 吓坏了(再次!)。

At 14:30 GMT on Monday, ICE 布伦特 原油 forward month futures contract 盘中下跌1.5%或1.63美元,至110.70美元。同时,WTI期货合约受美国经济不景气的影响更大, 下跌2.8%或2.58美元,报84.27美元。该市的反馈意见表明,与美国四分之一或二分之一的负面数据一样,有关中国服务业增长乏力的报道备受关注。

实际上,德国商业银行的分析师认为,如果不是因为市场情绪将美联储(Fed)可能采取的刺激经济的因素考虑在内,WTI可能会进一步下跌。此外,即使利比亚的供应动力远未恢复正常,其不稳定的溢价也很快被淘汰。

法国兴业银行分析师Jesper Dannesboe认为,由于石油需求疲软以及市场在2012年经济和石油需求增长疲弱的情况下开始定价,布伦特原油价格可能在年底前急剧下跌至100美元或更低。

“近期欧洲和美国领先指标的急剧下降表明需求破坏可能升级,从而导致全球石油需求增长显着下降。值得记住的是,尽管中国需求增长可能保持稳定,但以绝对值计算,中国仍然仅占全球石油消费量的11-12%。换句话说,美国和欧洲的需求前景仍然是石油消费的主要驱动力,因此,石油价格,”他在最近的一份投资报告中写道。

所有迹象表明,法国兴业银行’的石油研究全球负责人Mike Wittner将审查他的石油价格预测,并将在投资银行发布新的较低的石油需求和石油价格预测’s《商品评论》定于9月12日出版。但是,也有必要放弃定价分析来讨论人们认为的不适对能源业务意味着什么。惠誉国际评级和穆迪评级’s have been 在 it.

惠誉(Fitch)在8月30日发布的报告中估算,2012年石油和天然气行业的平均收入增长将为6%-7%,但他认为,明年该行业的收入增长实际上可能小于零的可能性为20%降低发达市场宏观经济增长速度,这也可能对油价产生不利影响。 (点击图片放大)。 惠誉(Fitch)能源和公用事业团队的伦敦高级主管Jeffrey Woodruff指出,“如果2012年美国实际GDP增长率约为1.8%,布伦特平均油价为每桶90美元,那么明年石油和天然气行业的平均收入是否会增长或收缩,就很有可能是50/50。 ”

惠誉认为,2011年行业收入平均增长20%左右,但此后很可能会放缓至低两位数甚至高个位数的增长率。 EBITDA增长倾向于大致遵循收入增长趋势,但波动性更大。如果2012年行业平均收入增长放缓至零,则EBITDA平均增长可能为负。此类事件对现金流量的影响对于投资级别名称而言可能不大,但对于投机级别较低且更容易受到收益波动影响的公司,则更为严重。

全球经济增速放缓,尤其是美国经济增长疲软,可能会对2011年剩余时间和2012年之前的石油需求产生负面影响。惠誉(Fitch)预计,投资等级名称对2012年平均部门收入增长放缓的整体评级影响将是最小的。但是,对于非投资级公司而言,情况将完全不同。惠誉(Fitch)认为他们将受到更大的影响,该机构可以将“展望”的评级修改为“负面”。

在穆迪当天发表的一份报告中’特别是在下游,该机构指出,提炼和营销(R&M)行业已达到其商业周期的顶峰,由于产能超过需求,未来12-18个月内从目前水平提高的前景有限。

结果,该机构改变了对R的看法&由于全球范围内即将增加的产能所带来的巨大风险,M行业从积极转为稳定。稳定的前景意味着穆迪预期R&在接下来的12-18个月中,M部门既不会改善也不会显着恶化。最后改变了R&M部门的前景,从今年3月31日的稳定转为乐观。

穆迪公司副总裁兼高级分析师格列琴·法国(Gretchen French)预计,到2012年,全球对汽油和馏分油的需求将温和增长’全球复苏乏力的主要情景。 “但是,产能过剩可能会抑制R&如果需求或产能合理化未能抵消预期的供应增长,则最早可在2012年实现M部门的发展。”

毕竟,计划在2012年每天将有近240万桶的新产能投入全球使用。目前,据估计,2012年全球需求仅为160万桶。’s认为这些担忧,再加上价格上涨,经合组织(OECD)持续高失业率,美国或欧元区经济疲软以及中国抑制通货膨胀的努力都可能抑制对精炼产品的需求。天哪!我们有什么遗漏了吗? The 油腻的 bets the bears didn’t either.

与此相关的是,该国发布的最新伊拉克石油出口数据’石油部,请读有趣的书。 7月份的数据表明,总出口量为672亿桶,较6月份的682亿桶略有下降。然而,随着石油价格在同期内上涨,收入实际上增长了2%,使政府净收入73.1亿美元,目前产量约为2.17桶/天。

The total revenue to end-July came in 在 我们$48.6 billion which does suggest that the country is on track to meet its revenue target of 我们$82.5 billion as stated in its 二月 2011 budget statement. However, given what is going on in the market 在 the moment, future 原油 price could be a concern. It seems the 伊拉克i budget is predicated 在 a price of 我们$76.50 a barrel. So there is nothing to worry about for them, for now!

最后,这是一个有趣的 CNBC板块 在美国北达科他州的威利斯顿(Williston)镇被带到Oilholic’来自那些地方的同事的注意。他称其为“ Boomtown 美国”,可能与事实相差无几!

©Gaurav Sharma2011。照片:炼油厂-加拿大魁北克©迈克尔·梅尔福德(Michael Melford)/《国家地理》。图:油&天然气行业平均收入增长率©惠誉国际评级,伦敦,2011年。

2010年11月11日,星期四

谈论CNBC的炼油基础设施

这个星期标志着我将近一个半月的研究工作达到顶点 基础设施杂志 关于炼油厂基础设施的主题以及它的整流罩。像媒体中的许多其他媒体一样,将事情放到上下文中,我也对原油价格和上游投资抱有痴迷。我想纠正这种平衡并分析在将原油制成(或裂解)成汽油的一个关键基础设施(即炼油厂)中的投资。毕竟,消费者在加油站拿到了汽油–不是油井。深度 基础设施杂志 行业数据(其中一个项目’从开始到财务结束的所有细节都会被认真记录),并且该出版物提供给我的资源使这项研究成为可能。该报告于周三发布,之后我又与 CNBC’s 壁虎盒欧洲.

我告诉CNBC (点击观看) 我的发现表明,炼油厂项目的私人或公共部门融资活动很可能保持沉默,而该行业目前仍处于周期性和资本密集型行业,目前利润率很低,这种情况在2012年之前不会发生重大变化。

有充分的证据表明,综合性石油公司已经并将继续出售下游资产,特别是炼油厂,因为上游投资文化具有高风险,高回报的优势。

总体而言,金融活动的增长很可能来自亚洲,这尤其令人惊讶,尤其是印度和中国。但这两个国家的利润率并不是更高,而是鉴于各自的消费者’需要汽油和柴油–利润率已成为关注点。

但是,在西方,炼油厂’利润率仍然很紧张,新的大型炼油厂基础设施项目将被推迟甚至取消。为了缓解产能过剩的情况,许多北美和欧洲的炼油厂或综合公司将关闭现有设施,尽管相当一部分关闭是暂时的。

杰夫·卡特莫Maithreyi 看到tharaman 在所有利润始终紧缩之后,向我调查发生了什么实质性变化?严格,是的,但我的推测是,在过去五年中,他们已经抹灰。根据2010年定价,《 血压世界能源统计评论》指出,2009年的平均炼油价格为每桶4.00美元,低于2008年的每桶6.50美元。下降了38.5%。实际上,按年率计算,除平均水平以外,除美国中西部地区以外,所有地区的利润率去年均下降,而新加坡的利润率几乎为零。

消极的需求实际上加剧了欧洲和北美的产能过剩。 血压指出,2009年全球原油运量下降了150万桶/日,唯一的增长来自印度和中国,这两个国家/地区已启用了几项新的炼油能力,无论是私人还是公共融资。它的研究进一步表明,2009年全球炼油能力每增加200万桶/日的增长,大部分也在中国和印度。此外,去年全球炼油厂利用率下降到81.1%。自1994年以来的最低水平。

实际上,是否有人对非经合组织的炼油厂产能在2009年首次超过经合组织感到惊讶?它没有’令我惊讶的是。我认为这种趋势将在2010年持续下去,此后会发生什么情况将取决于有多少个OECD现有的面临临时停工的炼油厂重新投入生产,和/或OECD国家是否适当注意到需求的增加。希望在中短期内在两个方面都产生积极的气氛是……一厢情愿。

炼油厂曾经是综合性石油公司的重要资产,但在能源行业,人们往往记忆犹新。 las,正如我写的 基础设施杂志 (我目前的雇主)并告诉 CNBC欧洲 (我的前任雇主),现在它们已成为能源行业不受欢迎的资产。

©Gaurav Sharma2010。照片1:Gaurav Sharma在Squawk Box Europe上©CNBC,2010年11月10日,照片2:蒙大拿州的炼油厂帐单©Gordon Wiltsie /国家地理学会

2010年10月24日,星期日

第三次OMV幸运吗?

OMV’s takeover of Turkey’的Petrol Ofisi A.S.应该为奥地利公司鼓掌’坚持不懈地努力获取战略资产,如果没有其他的话。就像我和我的老同事CNBC开玩笑说的那样,在收购尝试方面,它充其量只能说是喜忧参半。’s 史蒂夫·塞奇威克 十天前在维也纳举行的欧佩克峰会上。

OMV 成功收购罗马尼亚’s 彼得罗姆 2004年,但在匈牙利的收购尝试中失败了’s MOL 2007年6月,这笔交易被匈牙利人迅速成功地拒绝了。当我刚从布达佩斯到达维也纳时,史蒂夫说,只有史蒂夫才能做到,’通过OMV被“ MOL”’在错误的城市里的命运。除了MOL的竞标失败,OMV还尝试并没有收购公用事业Verbund。

OMV在周五的一份声明中说,土耳其收购计划于€10亿欧元(14亿美元)是其增长战略的又一步,旨在“将土耳其定位为除奥地利和罗马尼亚之外的第三大枢纽”。

OMV在买断Dogan Holding 54.17%的股份后,将拥有这家土耳其公司95.75%的股份;手续将在未来三个月内完成。两家公司还同意在此之前向Petrol Ofisi股东支付股息。

在公告发布之前,评级机构Standard& Poor’s指出,如果OMV成为其主要所有者,Petrol Ofisi的信用状况将受益。它安置了土耳其公司’CreditWatch的“ B +”长期公司信用评级,具有积极意义。

Standard的信用分析师Per Karlsson&普尔说:“ CreditWatch配售的积极影响反映了我们的观点,即如果这样的交易得以实现,我们很可能会将Petrol Ofisi的评级提高一个等级或更多。”

至于接管尝试–看起来OMV已经是第三次幸运了!

©Gaurav Sharma2010。照片:照片:OMV加油站,奥地利© OMV

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