第一季度动荡但持平，指向40-50美元/桶的价格

对于石油基准而言，2016年第一季度非常不稳定。但是，如果您用百分比来抵消每日的相对起伏，则全球基准和OPEC篮子均略高于1月初（见左图，点击放大）。 

布伦特原油当时报每桶37.28美元，上周五收于41.78美元，WTI收于39.53美元，高于1月初的37.04美元。那’在三个月的期限结束后，结果相当平稳，但与Oilholic一致’猜想到6月份最初缓慢攀升至每桶40美元以上，随后又是 爬到 圣诞节前每桶（或附近）$ 50 （如《油鬼狂》所述 福布斯）。

从定价问题出发，来自 全球数据 suggests 原油 refining capacity is set to increase worldwide from 96.2 million bpd in 2015 to 118.1 million bpd by 2020, registering a total growth of 18.5%.

该研究咨询公司与市场预期一致，认为全球增长将由中国和东南亚带动。 全球数据补充说，仅在亚洲，预计在未来四年中将总共花费1,700亿美元，以使产能增加约900万桶/日。

石油主管Matthew Jurecky&该公司的气体研究部表示：“全球炼油业格局继续向东转移；到2020年，全球炼油能力的40％预计将在亚洲，而2010年约为30％。

“China has led this growth, and is projected to have a 15% share of global 原油 refining capacity by 2020. This activity is putting pressure on other regional refiners, especially now that China has become a net exporter, and will become a larger one.”

在欧洲，增长速度预计将大大放缓。尽管需求正在下降且竞争力下降，但西欧的老炼油厂已关闭，但对具有地理优势和资源丰富的俄罗斯的投资正在抵消这些因素，俄罗斯在欧洲 ’的产能从2015年的2170万桶/日增加到2020年的2250万桶/日。

将精炼世界转移到综合专业，并提出一些值得注意的评级行动– 穆迪’s已将荷兰皇家壳牌评级下调为Aa2，展望为负面；雪佛龙将评级下调为Aa2，展望为稳定；将Total降至Aa3，展望为稳定；并重申英国石油的评级为A2，前景乐观。 

另外，惠誉国际评级与油田服务公司确认了哈里伯顿在A-’展望下调至负面。那’所有人都在此刻，继续阅读，继续阅读crude! 

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俄罗斯，每桶40美元& some ‘crude’ ratings

在上周五连续两次连续一周下降6％或以上’s的关闭带来了一些喘息的机会 布伦特原油期货，尽管WTI前月合约继续扩大亏损。实际上，自6月12日以来，美国基准指数在每个星期五的收盘价都比前一周低 （请参见图表，单击以放大）。

 

是否会发生40美元的违约情况？是。油会留在那里吗？不，那’因为市场基本面已经避险’t发生了重大变化。供过于求和低迷的需求水平大致与6月份的水平相同。市场上每天仍有大约1.1至130万桶（桶/天）的额外石油；范围’举行了2015年的大部分时间。伊朗等影响’一段时间以来，人们已经知道全球原油供应量可能增加，而中国的原油购买量却很少。

最新的市场动荡是由情绪驱动的，’s why 油鬼在最近 福布斯 2016-17年期货似乎被低估的专栏。人们似乎正在根据我们今天所看到的问题来呼吁我们明天会成为什么样子！

来自中国的每组可怕数据，能源信息署（EIA）的库存报告，或某个国家或其他国家的轻推，都在欢迎伊朗重返市场（就像瑞士上周所做的那样），在基准点上都有反应性拖船。 Oilholic仍然认为，到今年年底，布伦特原油价格将逐渐攀升至60美元以上，今年余下的时间里，石油供应将出现调整。

除了定价之外，还有一件非常有趣的回溯数据。根据EIA，俄罗斯’s oil and gas sector weathered both the sanctions as well as the 原油 price decline rather well.

For 2014, Russia was the world's largest producer of 原油 oil, including lease condensate, and the second-largest producer of dry natural gas after the US. Russia exported more than 4.7 million bpd of 原油 oil and lease condensate in 2014, the 环评 concluded based on customs data. Most of the exports, or 98% if you prefer percentages, went to Asian and European importers.

哪里 俄罗斯生产水平 到2015年底仍将是最大的市场谜语。轶事和经验证据表明，有利的内部税收使该行业得以发展。但是，从石油生产和出口中获取的收入占 俄罗斯联邦预算收入的一半以上 –这花了克里姆林宫。

最后，值得一提的是惠誉过去两周的两个评级记录。该机构已将其对BP长期发行人违约评级（IDR）的展望修改为‘Positive’ from ‘Negative’并确认IDR为“ A”。

展望修订如下 BP的公告 它已原则上达成解决联邦，州和地方政府的协议 Deepwater Horizo​​n索赔187亿美元，应在18年内支付。“我们认为，该交易已大大减少了事故造成的BP总付款的不确定性，因此大大增强了该公司的信用状况，” Fitch said.

该机构补充说，在未来12到18个月内，有可能升级到“ A +”，这取决于情况如何，并且BP的上游业务状况没有显示任何明显的疲软迹象，例如储量或产量下降。

在其他地方，也就不奇怪，惠誉（Fitch）降低了评级 陷入困境的阿夫伦 to ‘D’管理层在7月31日宣布已采取措施将公司纳入管理范围。公司的高级担保评级为“ C”，恢复评级（RR）从“ RR6”修订为“ RR5”。

由于与债权人进行旨在为公司注资的讨论失败，因此，在公司有担保债权人的同意下任命了管理人，他们将债权人视为债权人。“保持阿夫伦子公司价值的重要一步”。它可能是唯一的“value”在一个悲惨的故事中，这个故事很大程度上是由我自己造成的。那’所有人都在此刻，继续阅读，继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。图表：石油基准2015年1月2日至8月14日收盘©Gaurav Sharma，2015年8月。