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2020年12月31日,星期四

石油将在2021年反弹,但欢乐将是短暂的

哦,2020年真是“粗暴”的一年 Covid-19大流行摧毁了全球经济和我们的生活,甚至短暂地 造成了4月份负油价的偏差。很少有 不愿意看到的2020年回来, Oilholic无疑是其中的一员。

但是,随着新的交易年度的到来,最好切入 在喧嚣中走出去,并与石油市场以及能源股保持一致。首先,所有世界末日的石油需求 从今年初开始出现下降的情景,即在2019年的水平上达到每天2000万桶(bpd),根本没有实现。

实际数字可能接近900万桶/日, 在消除了近十年来的需求增长的同时, 按年率计算,远没有灾难性的。经济信号表明,随着人口流动,大流行后需求将回升, 消费和核心经济活动,尤其是在东亚和印度 次大陆在2021年开始迅速反弹。

那么油价呢?以布伦特(Brent)为基准, Oilholic预计在今年中旬之前/之前短暂反弹至每桶60美元, and on the slightest nudge 那 民航 is limping back to normal. However, 您真正坚信它不会持续。

那's because the uptick would create a 原油 producers' pile-on regardless of what 欧佩克+ does or doesn't. Say what people might, 美国页岩 isn't dead 和re remains a competitive market for American 原油, especially light sweet 原油, 那 will perk up in 2021.

其他非欧佩克生产国将继续提高产量 以及更坚挺的油价。最后,乔·拜登·白宫将带来 即使伊斯兰共和国的回归,伊朗的增量石油也将发挥作用 每桶比瀑布更可能是a流。全部 above factors will combine to create a sub-$60/bbl median for the demand recovery year 那 2021 will be. And the said price range of $50-60 will 对许多生产者来说都很好。

至于能源股,谁能逃脱打击 以2020年为准。根据Oilholic的计算,平均估值较 按年率计算,该行业中一些知名企业的比例接近50%。 

但是,根据基本面,油价可能会在 2021年(〜$ 55美元/桶的基本情况),投资组合优化和需求上升, yours truly expects 在 least a third of 那 valuation decline to be clawed 回到接下来的12个月。根据中国和印度的表现,我们可能会看到15-20%的增长。

当然,并不是所有的能源股都一样发光,油鬼并不是 提供投资建议。但是如果被要求挑选出“粗暴”的东西– the horses yours truly would back in 2021 would be 血压 and Chevron. 那's all for 当下的人们!继续阅读,保持“粗俗”!这是到2021年!

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©Gaurav Sharma2020。照片:Terry McGraw /Pixabay

2020年7月19日,星期日

主持ADIPEC能源对话

在过去的几个月中,您的确参与了阿布扎比的录音 国际石油展览会(ADIPEC)能源对话系列。现在有一些录音。这是它们的一部分,也可以通过ADIPEC的 YouTube频道活动网站.

最近的对话包括与数字科学高级副总裁Morag Watson进行的有益讨论。&BP的工程师,霍尼韦尔互联企业网络安全副总裁兼总经理Jeff Zindel和OMV首席下游运营官Thomas Gangl。

Morag Watson,数字科学高级副总裁& Engineering 在 血压



霍尼韦尔互联企业网络安全副总裁兼总经理Jeff Zindel



OMV首席下游运营官Thomas Gangl


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©Gaurav Sharma2020。视频©ADIPEC / DMGEvents,阿联酋

2019年3月13日星期三

西拉维克 '19又过了两天

西拉维克的第二天或第二个星期二(3月12日)拉开了帷幕,星期三在休斯敦即将结束,这里有几个讨论要点。在过去48小时内进行思考时应该从哪里开始-BP老板鲍勃·杜德利(Bob 达德利)在一夜之间关于不断变化的石油形势的晚宴演讲中赢得了很多赞誉。 

他在热烈的掌声中指出:“石油和天然气专业人士需要认识到世界上的低碳未来。他们需要对社会进步,对投资者务实。”

星期二早些时候,欧佩克秘书长穆罕默德·巴金多(Mohammed Barkindo)向记者和分析师作了简报。关键要点包括对委内瑞拉局势采取“非政治性”态度,并对美国立法者采取反托拉斯行动打击欧佩克的努力礼貌而坚定地发起攻击,该行动被称为《禁止石油生产和出口卡特尔(NOPEC)法》。 这是您真正的完整报告 福布斯

阿联酋政府的特使们也在镇上宣传他们的吸引人的“石油和天然气4.0从AI投资到机器人技术,其投资范围从数字资产投资到技能提升和招聘。 威廉·克莱·福特(William Clay Ford Jr)也在告诉CERAWeek,当福特的F-150卡车的电动版本可用时,它将是“完全不同的动物”,并且也承认他对野马有轻柔的运动。 

On Wednesday (March 13), Centrica Group CEO Iain Conn said societal pressures, e.g. UK government's energy price cap, are eating into utilities sector's operating margins, and 那 (yes) natural gas will serve as a bridging fuel for decades. 

Away from Brexit chaos back home, he also noted: "While the energy market will not be materially disrupted by Brexit; UK energy consumers would be left worse off if a declining GBP contributes to higher 国内 energy bills linked to global markets."

美国能源部长里克·佩里(Rick Perry)也连续第二次参加CERAWeek活动,提出了广泛的观点,从对委内瑞拉的制裁到唐纳德·特朗普总统反对NordStream 2。 

最后,这是Oilholic对什么的看法 埃克森美孚的船用燃料业务采用了接近IMO 2020的规定. Well 那's all for the moment, more from Houston soon. Keep reading, keep it 'crude'!

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©Gaurav Sharma2019。照片:BP首席执行官Bob 达德利在CERAWeek发表演讲2019 © 高拉夫·夏尔马 2019.

2018年1月29日星期一

On 布伦特 在 $70/bbl & 原油 区块链 moves

2017原油年度紧随其后,Oilholic总结了相邻图表上您的每周收盘价,以及该年度的关键点以石油市场的高位结束(左看,点击放大)。 

那 uptick has extended well into 一月. 它 can certainly be said 那 2018 has started on a frantic, interesting and massively 看涨 note for the oil market. 布伦特, the world’首选的代理基准,最终在周五(1月26日)收于每桶70美元;自2014年11月28日以来,周五收盘价超出上述水平。

However, 那 doesn’并不一定意味着您的确变得乐观了。 Oilholic继续遵循他偏爱的口头禅,即长期内净空,长期内净空。原因很简单– more US oil, even if purely for 国内 consumption – is inevitable.

Inventories have rebalanced, and demand is picking up, but relative to 那, there is still plenty of oil in the market. Yet, there is a school of thought out there 那 the International Energy Agency (IEA) has exaggerated the significance of 页岩. The Saudi Oil Minister 哈立德·法利赫, among other influential voices 在 欧佩克, 已经赞同这样的想法

然而,随着美国石油产量在2018年第一季度达到每天1000万桶的上限,甚至可能达到1030万桶/日,人们对IEA夸大其词表示怀疑。 随着石油价格上涨,美国钻机数量持续增长。因此,几乎没有人相信布伦特原油的长期价格为每桶70美元,尤其是在欧佩克本身将在某个时候提高产量的时候。 

To get an outside-in perspective, on 25 一月 this blogger spent most of his day interacting with physical 原油 traders in Amsterdam and Rotterdam. Hardly anyone seemed to buy in to the 看涨 chatter 那 was coming out of the World Economic Forum 2018 in 达沃斯. So the Oilholic is not alone, if you take him 在 his word. 

Away from the 油价, many say the biggest contribution of cryptocurrencies has not been Bitcoin and Ethereum, but the creation of 区块链, which is akin to a digitally distributed ledger 那 can be replicated and spread across many nodes in a peer-to-peer network, thereby minimising the need for oversight and governance of a single ledger.

大型能源行业参与者目前正在积极追求这一目标,而最终的发展却使Oilholic忙了两个星期的大部分时间 的故事 福布斯

1月18日, 贝壳’的交易部门宣布了对伦敦初创公司Applied Blockchain的投资。几天后的1月22日,道达尔(Total)和几家能源交易商加入了TSX Venture Exchange上市的BTL区块链驱动器,旨在 使用区块链促进天然气贸易对账直至交易的结算和交付.

血压 ,Statoil和其他贸易商,例如Koch Supply&交易和Gunvor最近都有 走在区块链路径上.

然后在1月26日,区块链公司ConsenSys和现场数据管理公司Amalto宣布成立一家合资企业,以开发一个平台来 促进石油和天然气行业中基于票证的订单到现金流程的自动化.

新兴的区块链基础设施旨在实现与上游,中游和下游市场现场服务相关的流程的所有阶段的自动化。许多过程,例如现场出票或提货单,仍然很大程度上是手动和基于纸张的,并为区块链革命做好了准备。

So from back-office functions to gas trading, 区块链 is coming to shake-up the industry. Expect to hear more of the same. But 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2018。图:2017年石油基准周五收盘价© 高拉夫·夏尔马 2017.

2015年7月20日,星期一

Khazzan-Makarem气田对BP的重要性

当Oilholic支付了 几年前去过阿曼,天然气不在该清单的首位‘crude’行业情报收集活动,必须承认。苏丹国也许有 richest quality of all Middle Eastern 原油 oil varieties 但是那里’s not a lot of it around, nor is 阿曼's reserves position anywhere near as strong as 那 of its neighbours.

尽管如此,石油问题还是占据了这个博客的大部分’的时间和精力,包括游览 穆桑丹半岛,阿曼(Aman)的第一次海上勘探正面临着良好的裂缝。阿曼天然气的关键主题在那之后大步下滑,直到现在。 

那’直到这位博客作者最近与BP技术集团负责人David Eyton取得了令人着迷的 福布斯 面试 (点击这里) 石油巨头如何使用4D地震等数字工具重塑上游和下游的运营方式,阿曼的话题浮出水面。

该国的Khazzan-Makarem气田 实际上是许多受益于BP的地方’每年在数字化测量技术方面的研发支出约为10亿美元的三分之二,还有更多。什么’BP和阿曼面临的风险是Khazzan’探明的储量基础为100万亿立方英尺。与壳牌的FTSE 100对等方不同,BP’在苏丹国开采石油,使气田–它在2000年发现– a signature play.

其核心是 61座由BP阿曼(BP 阿曼)和阿曼石油公司勘探与生产部以60:40的合资伙伴关系经营。艾顿说一些英国石油公司’公司的专利数字工具(包括4D地震仪)将在15年内以约300口井的钻探计划全面发挥作用,以实现每天12亿立方英尺天然气的稳定产量。

“卡赞具有巨大的潜力。它’从严格意义上讲不是页岩,而是相当致密的气体,并且由于储层岩石的低孔隙度而很难开裂,” Eyton said.

血压 始终发挥着全部作用,以实现61区块’s potential, drilling horizontal wells and using hydraulic fracturing technologies. "Advanced seismic imaging has played a huge part in understanding where the best bits of the reservoir are, and how to unlock them. Ultimately, 那’使发展能够以更快的速度进行。”

Khazzan的建设工程已经开始,预计将于2017年底投入第一批天然气。正如所期望的那样,第61区块产生有意义的产量的影响不可低估。对于阿曼而言,预计每日产量为1.2 bcf,将相当于其每日天然气总供应量的30%以上的增量。

同时,在资源民族主义时代,英国石油公司将回头满足中东市场对石油和天然气市场所能提供的商业条件的满意。至于正在部署的技术,它已经是赢家, 根据艾顿. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:BP技术部主管David Eyton© Graham Trott / 血压

2015年4月19日,星期日

夸张的和那些“粗暴”的百分比

隔了五年的时间,石油狂发现自己再次注视着内华达州拉斯维加斯的明亮灯光。这个赌博中心的独特性通常是它自成一团的夸张而响亮的方式。上周,石油市场在大声和夸大的假设中各占一半。

样本这些标题– “布伦特原油飙升至2015年高点”, “页岩油产量下降,石油市场回升”, “布伦特原油上涨10%。”所有这一切都有些道理,而最后一个在技术上是正确的。 布伦特上​​周五确实关闭 up 10.03% relative to the Friday before, while WTI rose 8.41% and 欧佩克's basket of 原油 oil(s) rose 10.02% over a comparable period (见图打击右手角)。

牛市是,牛市不行!这位博主认为,市场基本面并未发生重大变化。那里仍然有太多的原油。那怎么了?好吧,鉴于一个人处于世界领先的赌博中心,曾经是收入方面的“领先者”,直到澳门最近赢得了赞誉,所以最好从其他赌徒那里获得启发 –有些人在内华达州的舒适环境下几十年来一直在石油市场上押注,但从来没有出现在收集黑金的管道末端。

他们的判决– those betting long are clutching 在 the straws after enduring a torrid first quarter of the year. Now who can blame the wider trading community for booking 一点点 of profit? But what's mildly amusing here is how percentages are interpreted by the media 'Las Vegas size', and fanned by traders "clutching 在 the straws", to quote one of their lot, 'Las Vegas style'.

目前,石油狂人坚持自己的 2015年预测 –即年中均衡布伦特原油价格为每桶60美元,随后是 逐渐向上攀升至75美元 towards the end of the year, if we are lucky and media speculation about the Chinese government buying more 原油 are borne out in reality. 油鬼 remains sceptical about the latter.

Since one put the forecast out there, many, especially over the last few weeks wrote back wondering if this blogger was being too pessimistic. Far from it, some of the oldest hands in the business known to the Oilholic, including our trader friends here in 拉斯维加斯, actually opine 那 yours truly is being too optimistic!

原因很简单–像现在有些人所做的那样,假设美国页岩的衰落是愚蠢的!毫无疑问,巴肯正在遭受痛苦,但鹰鹰福特却受到了非常可靠的传闻证据和来自 钻井信息,本身就做得不错。此外,在油鬼’在对石油行业进行10多年的监控之后,美国的页岩勘探者始终证明怀疑者是错误的。

超越美国海岸–沙特和俄罗斯的产量仍略高于1,000万桶/日。最后,who,谁将告诉夸张者在房间里对付真正的大象–黑金的实际需求。后者是根据精炼厂采用率提高的证据有所改变的。“US driving season”如果采用这种方法,则新兴市场的进口量不如按季度进行年度化转换时的进口量。

Quite frankly, all eyes are now on 欧佩克. 它s own production is 在 a record high; it believes 那 美国石油产量 won’到目前的水平,到12月,它自己作为摇摆制作人的影响力将减弱(尽管没有像某些人所声称的那样严重)。

Meanwhile, 俄国n president Vladimir Putin declared the country's financial crisis to be over last week, but it seems 俄国’今年第一季度的GDP下降了2%至4%。这个消息进一步引起了 卢布隆隆声 which fell by around 4.5% last time one checked. 油鬼 still reckons; 俄国n production cannot be sustained 在 its current levels.

那 说过,giving credit where it is due –到目前为止,俄罗斯人无视更广泛的预期。在一定程度上,在完全不同的情况下,加拿大也违反了期望,由BMO Capital和加拿大石油生产商协会进行了单独的研究。加拿大的钻机数量较少–再次插入“到目前为止”–并没有导致加拿大产量的急剧下降。

最后,这是来自 周末金融时报 (需要订阅)。看来,BP的激进股东通过说服大多数股东支持一项决议,赢得了胜利,该决议要求石油巨头为其业务确定气候变化的潜在成本。好像这会有所作为-有人告诉这些活动家,石油专业人士不再控制世界上大部分的石油–其中大部分掌握在国家石油公司不愿付出的手中!

那's all for the moment folks from 拉斯维加斯 folks, as the Oilholic turns his 在tention to the technology side of the energy business, with some fascinating insight coming up over the next few days from here. In the interim, keep reading, keep it ‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2015年。照片:拉斯维加斯大道上的巴黎赌场,内华达州,美国©Gaurav Sharma,2015年4月。图:石油基准价格-最新的周五收盘价©Gaurav Sharma,2015年4月17日。

2015年2月23日,星期一

当BP遇见…er…nobody!

它’很高兴回到德克萨斯州的休斯敦,尽管如果没有英国的天气,油鬼队本来可以做到的’re having here. Before getting down to 原油r brass tacks and gaining market insight in wake of the 石油价格暴跌,一人决定调查有关BP正在扩大求购者规模的持续讨论。

坦白说,这位博主并不相信埃克森美孚将接管BP。 在广播电台 back in England. 那 sentiment is shared by a plethora of senior commentators the Oilholic has met here in Houston over the past 48 hours. Both financial and legal advisers along with industry insiders remain unconvinced. Hell, even 血压 employees don’t buy the slant.

For starters if you are ExxonMobil, why would you want a company 那 has quite a lot of baggage no matter how 在tractive a proposition it is in terms of market valuation. Let us face it 血压 ’s valuation is pretty low, but a damn sight better than 280p circa it was fetching in the 即时 aftermath of the 墨西哥湾漏油.

但是,估值是有原因的。 血压 在法律上取得了一些胜利,但是由于漏油事件的影响,美国法庭上旷日持久的争吵将持续一段时间。其次,其持有的19%股份 俄国’s 俄罗斯石油公司,虽然早在2012年就被视为休斯顿的积极举措,’看起来现在太吸引人了。 血压 ’最新财务数据 bears testimony to 那.

现在如果你是 雷克斯·蒂勒森 那’休斯顿联络人说,这并不是最吸引人的合作伙伴 ’ve advised the inimitable ExxonMobil boss on the company's previous forays. There are also regulatory hurdles. A hypothetical ExxonMobil takeover would create an oil and gas major with a cumulative revenue base 那’d超过了一篮子中层经济体的GDP(使用世界银行’的经济绩效数据)。

最后,您可以’将金钱价值放在声誉风险上。血压’老板鲍勃·杜德利(Bob 达德利)的品牌毒性大大降低&努力工作来修补它。然而,毒性还需要一段时间才能消散。它’很难忘记 2010年4月事件. Any suitor for 血压 , not just ExxonMobil, would be only too aware of 那.

Another strange theory doing the rounds is 那 贝壳 might make an approach. This has been visited several times over the years, not least directly by 血压 ’前老板布朗勋爵。避风港的原因’之所以起飞,是因为皇家荷兰壳牌公司的荷兰公司不希望其影响进一步稀释,这在壳牌公司和英国石油公司合并的情况下一定会发生。

Moving away from the improbable 和 lousy, to something more credible - a theory doing the rounds 那 血压 might find a credible white knight in the shape of Chevron. Such a tangent does make ears prick in Houston and gets the odd nod for experts who have seen many a merger 和 odd mega merger. 

The only problem is 那 in more ways than one, Chevron and 血压 ’北美合资企业重叠’对于埃克森美孚和壳牌公司而言,这是一个很大的问题。因此,BP和Cheveron的合并在理论上确实有很多。但是,这将有大量的监管障碍,并且双方都需要大量撤资,以使合并能够获得多个地区的监管机构的批准。

尽管在BP方面一切皆有可能,但没有什么值得兴奋的。在此期间,纽约或伦敦的一位奇怪的投资银行家(或两名或更多名)将继续踩踏BP’s vulnerability. 但是请考虑一下,如果有一位求婚者或求婚者向BP求婚,如果您碰巧是BP股东,这不会损害您的前景!

那’目前,来自休斯敦的人们全都在这里,那里有一些罢工,一些恐惧和空中的真实感!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片1:BP的徽标©英国石油公司照片2:埃克森美孚办公室标牌,美国休斯顿市中心 © 高拉夫·夏尔马.

2015年1月28日,星期三

40-50美元的范围,CAPP在Capex&Afren的困境中

与交易开始相比,2015年第一个月的石油交易即将结束。这一年确实以 布伦特原油首周下跌超过11% 单独进行完整交易。从那以后,唯一的瞬间戏剧发生在 布伦特和西德克萨斯中质油维持在每桶48.05美元的水平 在1月16日的某一时刻,总体而言,两个基准价格都基本维持在44美元至49美元的范围内,1月的大部分时间里布伦特平均溢价为3美元以上。

There is a growing realisation in City circles 那 卖空者 may have gotten ahead of themselves 一点点 just as 那些去了很久的人去年夏天做了。商定,石油价格不会跌至全球金融危机期间的40美元以下。但是,如果现在根据美元的强势调整当时看到的价格水平,那么目前所看到的水平实际上低于六年前的水平。

The big question right now is not where the 油价 is, but rather 那 should we get used to the $40 to $50 range? The answer is yes for now because between them the US, 俄国 and Saudi Arabia are pumping well over 30 million barrels per day (bpd) and everyone from troubled 利比亚 to calm Canada is prodding along despite the pain of lower 油价s as producing nations.

后者实际上提供了一个例子,在1月初 加拿大西部精选 确实跌破了40美元,并且即将维持在31美元以上。但是,油鬼的轶事证据表明,产量大幅度下降。

为了什么’s worth, it seems the Canadians are mastering the art of spending less yet producing more relative to last year, according to the Canadian Association of Petroleum Producers (CAPP). The lobby group said last week 那 production in Western Canada, bulk of which is accounted for by 艾伯塔省, would grow by 150,000 bpd to reach 3.6 million bpd in 2015. 

那’尽管主要石油和天然气公司的累计资本支出总和预计将以年率计算下降33%。标题生产数据实际上是CAPP的向下修订’预测的日产量为370万桶,此前的预期是要钻9,555口井,也下降了30%,至7,350口。然而,总体产量预测已经轻松超过了2014年的水平,而且修订还远远不够(尚未)对加拿大产生有意义的影响’对全球总供应池的贡献。 

加上上述全球供应过剩,中国需求没有回升的迹象。除非供应方从根本上改变或需求方振作起来,否则Oilholic认为布伦特和西德克萨斯中质油的当前价格范围大约是合理的。 

但是将改变它,因为当前的生产水平根本无法维持。有人必须眨眼,就像您的确说的那样 提示电视 – it’s likely to be the 俄国ns and US independent upstarts. The new 沙特国家元首-萨勒曼国王 不太可能改变其已故前任国王阿卜杜拉(Abdullah)设定的路线。实际上,在新国王之中’的首要行动是保留独特的 Ali Al-Naimi担任石油部长

希腊 从石油市场的角度来看,这也是非事件。该国没有在主要石油进口国或出口商名单上进行有意义的注册。然而,由于欧元区的麻烦,其经济萎靡不振和政治动荡可能具有间接影响。 Oilholic看到$ 1 =€美元兑一篮子货币走强,1指日可待。当然,美元走强将反映在两个基准的价格中。

在其他新闻中, 在伦敦上市的阿夫伦(Afren)的麻烦继续 和 Oilholic has knocked his target price of 120p for the company down to 20p. First, there was bolt out of the blue last 八月 那 the company was investigating “收到可能会给首席执行官和首席运营官带来利益的未经授权的付款。” 

Following 那 red flag, just recently 阿夫伦 revised production estimates 在 its Barda Rash oilfield in the 库尔德斯坦 region of 伊拉克 by 190 million barrels of oil equivalent. The movement in reserves was down to the 2014 reprocessing of 3D seismic shot in 2012 and processed in 2013, as well as results from its drilling campaign, 阿夫伦 said. 

它 is presently thinking about utilising a 30-day grace period under its 2016 bonds with respect to $15 million of interest due on 1 二月. 那’在该公司确认推迟支付2015年1月底到期的5,000万美元的摊销款项后。昨天,惠誉评级将Afren的长期发行人违约评级(IDR)及其高级担保评级从“ B-”下调至“ C”。它反映了代理’s认为即将到来的默认值。

同时,S&P已将俄罗斯降级’的主权评级为垃圾级。该机构现在将俄罗斯评为BB +级。“Russia’s monetary-policy flexibility has become more limited and its economic growth prospects have weakened. We also see a heightened risk 那 external and fiscal buffers will deteriorate due to rising external pressures and increased government support to the economy,” S&P noted.

远离评级机构的笔记,这里是石油狂人’石油价格下跌对航空公司和乘客意味着什么’s latest 福布斯 片。另外,这里’s another 福布斯 贴在 北海’对油价可能跌至40美元的回应,并入BP’s pessimistic view 那 油价 is likely to lurk around $50 for the next three years.

For the record, this blogger does not think 油价s will average around $50 for the next three years. One suspects 那 neither does 血压 ; rather it has more to do with prudent forward planning. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2015年。照片:与阿拉斯加的布鲁克斯山脉(Brooks Range)相连的输油管道,美国©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2014年12月16日,星期二

石油市场陷入“卢布麻烦”传奇

今天,油鬼队感到有些忧郁!清晰的卢布音符,真正留作纪念 六月参观莫斯科 现在,当与一个人对抗时,它的价值大大降低’s lucky dollar! 

在过去24小时内的一个阶段,左侧的1美元钞票的价值相当于右侧的100卢布钞票的79%。有人怀疑一美元能否卖出100卢布-只是把它扔在那里。

Barring a brief jump when the 俄国n government went for a 货币自由浮动 早在十一月,’对卢布持乐观态度。昨天晚上’购物者的公告 Central Bank of 俄国 通过提高利率 650个基点 从10.5%增至17%,仅能提供暂时的缓解。

Since 一月 till date, 俄国 has spent has spent over $70 billion (and counting) in support of the 卢布. Yet, the currency continues to feel the strain of escalating sanctions imposed by the West in tandem with a 油价下跌.

但是,这里有一个非常重要的区别。重复一遍,油价下跌并不一定意味着俄罗斯石油公司正面临麻烦。‘immediate’麻烦。卢布疲软使进口商品对整个经济来说更加昂贵,几乎可以肯定,明年将陷入衰退。油–价格和出口美元-将获得更多‘domestic’为转换后的美元而努力。

The 俄国n Treasury also 调整税收和辅助税 与石油价格下跌(或上涨)一致的石油出口。这项政策可能会使该国保持良好的基础’s oil &天然气公司,包括国有庞然大物,至少还要维持12个月。

How things unfold beyond 那 is anybody’s guess. First off, several 俄国n oil &天然气公司将需要在明年下半年或2016年初进行下一轮再融资。由于西方的制裁,多个国际债务市场进入禁区,该州将不得不至少部分介入。

Secondly, the 油价 is unlikely to stage a recovery before the summer, and would be nowhere near $100 per barrel. If it is still below $85 come 六月, as the Oilholic thinks it would be 和 卢布 does not recover, then corporate profits would take a plastering regardless of however much the 俄国n Treasury adjusts its tax takings. 

Of course, not all in trouble would be 俄国n. Austrian, French and German banks with exposure to the country, accompanied by 俄国-centric ETFs and Arctic oil &天然气勘探将受到重创。

Oil majors with exposure to 俄国 are already taking a hit. In particular, 血压 springs to mind. However, as the Oilholic opined in a 福布斯 文章 earlier this year - while 血压 could well do without problems in 俄国, the company can indeed cope. For Total and 埃克森美孚, the financial irritants 那 their respective 俄国n forays have become of late would not be of major concern either.

Taking a macro viewpoint, market chatter about a repetition of the 1998年危机 is just 那 – chatter! Never say ‘never’ but a 俄国n default is highly unlikely.

法国兴业银行(SociétéGénérale)外汇业务全球主管Kit Juckes说,“与过去危机的比较–特别是1998年– are inevitable. The differences are more important than the similarities. Firstly, emerging market central banks (including and especially 俄国) have vastly larger currency reserves with which to defend their currencies.

“Secondly, US real Fed Funds are negative now, where they had risen sharply from 1994 onwards. 那's a double-edged sword as merely the thought of Fed tightening has been enough to spark a crisis after such a long period of zero rates, but when the dust settles, global investors will still need better yields than are on offer on developed market bonds.”

贾克斯说,最后的区别是卢布,特别是从很高的高度下降。“最近几天它仅跌破了1998年前的峰值。除非我们相信过去16年的收益都可以通过生产力证明是合理的,否则它仍然不便宜–这种观点对某些新兴市场经济体的影响远大于对俄罗斯的影响。”他总结说。

Finally, there is no disguising one pertinent fact in the entire ongoing 俄国n melee – the manifestly obvious lack of economic diversification with the country. 俄国 has remained stubbornly reliant on oil &天然气出口及其使经济多样化的尝试似乎比最近的中东酋长贵得多。

For this blogger, the lone voice of reason within 俄国 has been former Finance Minister 阿列克谢·库德林. As early as 2012, 库德林多次警告即将发生的麻烦 对石油的过度依赖& gas exports. Few Kremlin insiders listened then, but now many probably wish they had! 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2014年。图片:美元对卢布:1美元和100卢布钞票©Gaurav Sharma,2014年。

2014年12月15日,星期一

那 $60-floor, refining & FTSE100 oil majors

上周五,每桶底油60美元的价格确实被完全突破了。 WTI下跌 至某一时刻的57.48美元。由于布伦特原油在亚洲早盘的交易中徘徊在60美元左右,本周的跌势仍在继续。 

The scenario 那 most said would set alarm bells ringing within the industry is here. Since no one is predicting the current supply glut to ease anytime soon, not least the Oilholic, 那 the readers should expect further drops is a no brainer. Odds have shortened considerably on 欧佩克在6月之前召开会议 正如上个月宣布的那样。

尽管如此,在迪拜发言, 欧佩克秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·埃尔·巴德里 说过,“The decision [不减产]已完成。事情将保持原样。我们正在评估局势,以确定造成油价下跌的真正原因是什么。”一半的世界也是如此!

在油鬼中’拙见,布伦特原油价格甚至可能很快跌破50美元。但是,供应紧缩最终将在2015年下半年开始,以支撑价格。在此期间,我们’会看到一些有趣的曲折。

至于石油和天然气公司,惠誉国际评级公司认为,饱受困扰的是 欧洲炼油业 到今年年底的状态可能会比2013年好得多。在其第一版中 欧洲炼油仪表板, the ratings agency noted 那 refining margins in the third quarter rose to their highest level since 在 least the start of 2013 as “product prices fell 更慢 than 原油 油价s.”

Oilholic感觉到了’谨慎不要忽略对单词的强调“more slowly”。惠誉表示,产能过剩和海外炼厂的激烈竞争仍困扰着欧洲炼油业。

“Further capacity reductions may be needed to restore the long-term supply and demand balance in Europe, while competition from Middle Eastern, 俄国n and US refineries, which generally have access to cheaper feedstock and lower energy costs, remains strong,” it added.

更普遍地说,在石油狂热中’评估低油价对壳牌,BP和BG集团的FTSE 100三重奏的影响;壳牌和 血压 表现优于 根据公布的数据,上一季度分别增长了6%和11%,而BG集团’表现欠佳与 其他操作问题 and not the price of the 原油 stuff. 

尽管公布的财务数据是向后看的,而且季度业绩发布时价格的下跌并没有像现在这样明显,但并不是所有人都感到沮丧。但是,陪审团仍未进入BG集团。该公司正在回应 新任首席执行官Helge Lund 等待三月份负责。上周,BG集团同意将其全资子公司QCLNG Pipeline Company出售给澳大利亚APA Group’最大的天然气基础设施业务,价值约50亿美元。

合格客户管道公司拥有连接BG集团的543公里的地下管道网络’昆士兰州南部的天然气田到澳大利亚格拉德斯通的两列液化天然气出口设施’s east coast. 

这条管道建于2011年至2014年之间,目前账面价值为16亿美元。“该非核心基础设施的出售与BG集团一致’积极管理其全球资产组合的策略,”它在一份声明中说。

在很大程度上欢迎这一举动的同时,大多数分析师暂时保留了判断。“此次出售大体上支持了公司的信用状况。但是,在我们改变目前的负面前景之前,我们需要对收益的使用和BG计划的产量增长的进度感到满意,”惠誉(Fitch)的分析师在给客户的报告中写道。

回到壳牌和英国石油公司,前者悄悄地领先于后者,并缩小了与市场领导者埃克森美孚的差距。强劲的下游业绩对三者均起到了帮助,但壳牌’根据Investec分析师Neill Morton的说法,该年度的收益恢复是最令人印象深刻的。

“尽管估值溢价适中,但我们仍将推荐壳牌’在当前不确定的行业环境中比BP具有更高的防御素质,” he added. Let's not forget the 墨西哥湾漏油 fallout 那 血压 is still getting to grips with.

脱离了富时100强的石油巨头和炼油厂,在秘鲁举行的联合国气候变化谈判以熟悉的,令人难忘的音调结束。代表们对这一结论(迟到了两天)大为欢呼,因为达成了某种相像的意见,即设定了要在明年的首脑会议上提交的国家承诺的框架。

最终的公报可以’不能被描述为除弱之外的其他任何东西 在这里下载 should it interest you. Problem here is 那 developed markets like lecturing emerging markets on CO2 emissions, something which the former ignored for most of 20th century. 它 won't work. Expect more acrimony, but hope 那 there is light 在 the end of a very long tunnel. 

最后,这里’s the Oilholic’s latest 福布斯 在沙特阿拉伯没有表现出任何退缩的迹象 持续争夺石油市场份额.

同样在过去的几周内,这位博主评论了一些‘crude’ books, namely – 能源交易与风险管理 艾里斯·玛丽·麦克(Iris Marie Mack) Marketing 大油 马克·罗宾逊(Mark Robinson) 普京和寡头 理查德·萨瓦(Richard Sakwa)和 石油的所有权和控制权 比安卡·萨布(Bianca Sarbu)创作。这里’希望你能找到 评论 useful in deciding whether (or not) the titles are for you. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片: 炼油厂,加拿大魁北克©迈克尔·梅尔福德(Michael Melford)/国家地理

2014年12月8日,星期一

营销的艰难艺术‘Big Oil’

考虑到石油和天然气专业人士在最好的情况下所经历的历史性的或可能是惯常的消极态度,因此为他们的营销工作和品牌资产提升做准备并不适合胆小者。

在发生埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)和英国石油(BP)等事件后,环境灾难和随后的公共关系壁画’墨西哥湾漏油事件仅加剧了人们对‘Big Oil’在许多人的心中。 

弗吉尼亚国际大学市场营销学教授马克·罗宾逊(Mark Robinson)写道,这一切都可以追溯到标准石油公司(Standard Oil),该公司在上个世纪经常受到其做法的谴责。 Marketing 大油 由...出版 帕尔格雷夫枢轴.

由于对石油和天然气营销专业人士的陷阱很多,作者试图通过超越常规的做法为艰巨的任务提供指导’s' and 'don’ts一书不到160页,分为五个部分和17个出色的顺序章节。碰巧的是,罗宾逊(Robinson)对营销Big Oil知道一两件事, 曾在德勤担任行业主管’s Global Energy & 资源部和埃克森美孚公司。

他的书提供了适当的主观治疗,历史经验以及如果您打算或打算做的大石油营销活动,该采用什么方法。从标准石油公司提供的历史背景开始,作者带领读者了解当今石油和天然气公司所面临的挑战。’我来认识他们。

Oilholic真的很喜欢Robinson ’s no holds barred analysis of marketing and branding exercises undertaken by industry participants and his detailed examination of what worked and what tanked 给定 the millions 那 were spent. The author says throwing money 在 a campaign is no guarantor of success as many companies within the sector have found out to their cost.

处理陷阱是鲁滨逊不可或缺的一部分’消息只是问BP‘Beyond Petroleum’口号。感觉到口号,公司要做什么以及随后发生的事件之间的脱节听起来很荒谬。作者详细描述了传奇,竞选活动出了什么问题以及随之而来的教训。

此外,本书的一部分专门用于解决品牌危机。全文参考充分,并附有14个品牌课程,涉及各个关键的营销方面。对行业对社交媒体,电子商务,移动应用程序和数字广告使用的分析也很有趣。

总体而言,鲁滨逊’在复杂的营销领域上一本引人入胜且及时的书,提出了一些“粗略的”家喻户晓的事实,并以历史背景和企业界的经验教训为后盾,所有这些都融入了一个精通数字化世界的行业状况平衡视图。

营销专业人士和行业资深人士,以及对世界变化感兴趣的人 ’最大的石油和天然气公司成功(或失败)侵蚀了其全球品牌资产,这本书会是一本好书。

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©Gaurav Sharma2014。照片:封面– Marketing 大油: Brand Lessons from the World's Largest Companies © 帕格雷夫·麦克米伦,2014年7月。

2014年4月15日,星期二

欧盟’s 俄国n gas, who gets what & 血压 ’s Bob

令人烦恼的问题 欧盟政策制定者的se days is who has what level of exposure to 俄国n gas imports should the taps get turned off, a zero storage scenario 在 importing nations is assumed [hypothesis not a reality] 和 Kremlin's disregard for any harm to its coffers is deemed a 给定 [easier said than done].

根据与您交谈的人的不同,从欧盟委员会的普通话到政府的统计人员,数字虽然略有不同,但对某些人来说却丝毫不减。油鬼会怎样 欧洲燃气是一家由天然气批发商,零售商和分销商组成的非营利性游说团体,该档案已备案。

根据其数据,2012年欧盟的28个成员国从俄罗斯采购了24%的天然气。现在,在您说还算不错之前,您的确会说对某些人来说“平均”还不错!例如,爱沙尼亚,芬兰,拉蒂维亚和立陶宛从俄罗斯获得了100%的天然气,而保加利亚,匈牙利和斯洛伐克则紧随克里姆林宫的恩惠而进口了80%或更多的天然气。

On the other hand, Belgium, Croatia, Denmark, Ireland, Netherlands, Portugal, Spain, Sweden 和 UK have nothing to worry about as they import nothing or negligible amounts from 俄国. Everyone in between the two ends, especially 德国 with a 37% exposure, also has a major cause for concern.

这就是为什么欧洲不能用一种声音来谈论 乌克兰僵局。无论如何,欧盟的制裁都是可笑的,即使进一步紧缩也不会对俄罗斯产生任何短期影响。穆迪公司的一位联系人说,俄罗斯联邦中央银行拥有足够多的外汇储备,实际上可以保证该国不存在中期的外汇短缺。该机构援引业界的估计,似乎使中央银行的持仓量略高于4350亿美元。欧盟成员国应该知道,因为他们为俄罗斯的贸易顺差做出了可观的贡献!

同时,BP老板 Bob 达德利 正在养成潜入漩涡状的地缘政治池的习惯。去年11月,达德利(Dudley)与伊拉克石油部长阿卜杜勒·卡里姆(阿卜杜勒·卡里姆·路易比)进行了一次 对基尔库克油田的争议性访问;巴格达与伊拉克库尔德斯坦之间发生争端。尽管达德利(Dudley)的孩子们与伊拉克联邦政府就该油田达成了协议,但库尔德人对此不以为然,并自行管理该油田无法使用的大部分油田。

Now 达德利 has waded into the 乌克兰僵局 by claiming 血压 could act as a bridge between 俄国 和 West. Wow, what did one miss? The whole episode goes something like this. Last week, 血压 's shareholders quizzed 达德利 about the company's exposure to 俄国 and its near 20% stake in 俄罗斯石油公司, the country's state-owned behemoth.

In response, 达德利 quipped: "We will seek to pursue our business activities mindful 那 the mutual dependency between 俄国 as an energy supplier and Europe as an energy consumer has been an important source of security and engagement for both parties for many decades. We play an important role as a bridge."

“任何一方都不能关闭此功能…none of us know what can happen in Ukraine," said the man who departed 俄国 in a huff in 2008 when things 在 TNK-BP变酸,但现在在俄罗斯石油公司董事会中占有一席之地。

While 达德利's sudden quote on the crisis is surprising, the response of 血压 's shareholders in recent weeks has been pretty predictable. 俄国 accounts for over 25% of the company's global output in barrels of oil equivalent per day (boepd) terms. But, in terms of booked boepd reserves, the percentage rises just a shade above 33%.

但是,不要惊慌,而要看大图– according to the latest financials, in petrodollar terms, 血压 's 俄国n exposure is in the same investment circa as Angola and Azerbaijan ($15 billion plus), but well short of anything compared to its investment exposure in the US.

坚持  原油ly geopolitical theme, this blogger doesn't always agree with what the 亨利·杰克逊学会 (HJS)不得不说,但它的最新研究引起了您上周真正写过的深刻的共鸣。 利比亚局势.

该学会的报告题为- 阿拉伯之春:三年评估 (点击这里下载) - noted 那 despite high hopes for democracy, human rights and long awaited freedoms, the overall situation on the ground is worse off than 在阿拉伯之春起义之前.

例如,由于邻国突尼斯的经济现在依赖国际援助,利比亚的石油产量急剧下降了80%。受旅游业大幅减少影响的埃及经济已达到数十年来的最低点,与此同时,也门的贫困率达到了历史最高水平。

此外,在所有接受调查的州中,极端主义和原教旨主义活动都在增加,该地区的恐怖活动令人担忧地增长。关于民主,HJS说,在突尼斯一直在改革的过程中, 利比亚走向民主的运动 失败了,民兵现在有效地控制了国家。埃及在政治上仍然高度不稳定和两极化,因为也门为统一政府而进行的拙劣尝试已造成许多政治分歧和伤疤。

继续前进 headline 原油 油价s, both benchmarks have closed the gap, with the spread in favour of 布伦特 lurking around a $5 per barrel premium. 那 说过,supply-side fundamentals for both benchmarks haven't materially altered; it's the geopolitical froth 那's gotten frothier. No exaggeration, but we're possibly looking 在 a risk premium of 在 least $10 per barrel, as quite frankly no one knows where the latest Eastern Ukrainian flare-up is going and what might happen next.

在此之中,美国EIA预计今年WTI均价为每桶95.60美元,高于之前的预测每桶95.33美元。该机构还预计布伦特原油均价为104.88美元,较早前的预测下跌4美分。均值和布伦特-WTI价差均在 Oilholic的2014年预测范围. 那'所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读'crude'!

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©Gaurav Sharma2014。照片: Sullom Voe Terminal, UK © 血压

2013年12月24日,星期二

节日高峰,评级机构和阿曼动作

'如果您在过去的几周里对黑金的价格走得很长,那么节日就好了。布伦特远期期货合约重返每桶110美元以上。

另一个(叹气!) 南苏丹爆发敌对行动道达尔(Total)炼油厂的一次法国罢工,美国积极数据以及利比亚港口停滞不前的走势给多头提供了很多饲料。也许这是一个快乐的季节,但这不是一个愚蠢的季节,因此,不应该怪罪城交易者对过去两周的反应做出反应。面对现实吧–除了南苏丹的事件突然升级外,上述其他三件事是在 煮一会儿。圣诞节前只有一些获利回吐阻止布伦特原油进一步上涨。

忘了贸易商,想想法国驾驶者,因为道达尔在该国的五个炼油厂中有三个目前遭到罢工。我们目前在贡弗雷维尔(Gonfreville)的日产量为339,000桶(bpd),在拉梅德(La Mede)的日产量为155,000 bpd,而在Feyzin的日产量为119,000 bpd目前处于离线状态–以防万一您以为Oilholic夸大了法国风情!

从法国事务到法国外汇分析师的想法–法国兴业银行(SociétéGénérale)的塞巴斯蒂安(Sebastien Galy)认为荷兰的疾病正在蔓延。 “过去十年的商品热潮使商品生产者的非商品部门价格过高,而少数新兴市场的通货膨胀问题棘手。从澳大利亚储备银行到诺日斯银行或加拿大银行的多家中央银行都有一直忙于通过降低货币汇率来缓解这一问题。”

Galy adds 那 the bearish Aussie dollar view was gaining traction, though the bearish Canadian dollar viewpoint hasn't got quite 那 many takers (yet!). One to watch out for in the New Year! In the wind down to year-end, Moody's and Fitch Ratings have taken some interesting 'crude' ratings actions over the last six weeks. Yours truly can't catalogue all, but here's a sample.

最近,穆迪(Moody's)确认阿布扎比国家能源公司(TAQA)的A3长期发行人评级,TAQA的35亿林吉特回教债券的(P)A3评级。 计划,TAQA的90亿美元全球中期票据计划的(P)A3,A3评级的债务工具和P-2短期发行人的评级。基准信用评估已从ba1降级为ba2;前景稳定。它还提高了俄罗斯石油国际控股有限公司(RIHL;以前的 TNK-BP国际)从Baa2到Baa1。

反之,则将阿纳达科的评级展望从正面上调为发展。在此之前,纽约州南区美国破产法院于12月12日发布了关于 Tronox诉讼.

该机构还将PDVSA的外币债券评级和全球本地货币评级分别从B2和B1下调至Caa1,并对评级维持负面看法。此外,它将CITGO Petroleum的公司家族评级从Ba2降级为B1;从Ba2-PD到B1-PD的默认评级概率;并为其从B2,LGD3-41%向B1,LGD3-43%的定期贷款,票据和工业收入债券提供高级担保评级。

继续前进 Fitch Ratings, 给定 what's afoot in 利比亚, it revised the 它aly-based 利比亚-exposed ENI's outlook to negative from stable and affirmed its long-term Issuer Default Rating and senior unsecured rating 在 'A+'. 

该公司还表示,推迟了该工厂的产能提升。 哈萨克斯坦的卡沙甘油田 可能会阻碍ENI的2014年上游战略的执行。此外,惠誉评级将壳牌的长期发行人违约评级(IDR)维持在“ AA”,前景稳定。

血压 放弃了评级行动,最近的进击证明了由 今年早些时候来自阿曼的Oilholic。上周,它与阿曼签署了一项价值160亿美元的协议,以开发页岩气项目。

阿曼政府为提高产量, 被广泛认为可以提供 对国际奥委会而言,采取的行动和慷慨条款要比在中东其他任何地方都要多。通过签署一项为期30年的天然气生产共享和销售协议,以开发阿曼中部的Khazzan致密气项目,这家石油巨头取得了重大进展。

血压 于2007年首次获得特许权。备受吹捧的Block 61看到BP与阿曼石油公司(E&P)。该项目的目标是每天抽取约10亿立方英尺(bcf)的天然气。该项目的第一批天然气预计于2017年下半年,英国石油公司还希望从该油田抽出约25,000桶/日的轻油。

The oil major's boss Bob 达德利, 从他的伊拉克历险中崭露头角先生在手边指出:“这使BP能够将阿曼数十年来在致密气生产中积累的经验带给阿曼。”

阿曼's total oil production, 作为 H1 2013, was around 944,200 bpd. As the country's ministers were cooing about the deal, the judiciary, with no sense of timing, put nine state officials and private sector executives on trial for charges of alleged taking or offering of bribes, in a widening onslaught on corruption in the sultanate's oil industry and related sectors.

时机不佳,阿曼应该努力清理,因此值得赞扬 its act. 那's all for the moment folks! Have a Happy Christmas! Keep reading, keep it 'crude'!

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©Gaurav Sharma2013。照片:石油钻机© Cairn Energy.

2013年11月10日,星期日

库尔德问题& a ‘Dudley’ sin?

The autonomous region of 库尔德斯坦 within 伊拉克's borders is drawing 'crude' headlines yet again. 它's 那 old 关于谁控制什么并赋予E权利的行&该地区的磷活动–是巴格达的联邦政府还是埃尔比勒的省政府?
 
历史背景是由 第一次海湾战争, when allied forces imposed a no-fly zone, 和 Kurds subsequently pushed Saddam Hussein's forces back outside the provincial border. 那 was 1991, this is 2013 –伊拉克发生了很多变化,但没有一件事–伊拉克库尔德人与那时一样,今天是自治的。
 
实际上,与之相比,它更加繁荣,是一片平静的绿洲。 the rest of the Federal state. One simple measure is 那 the rest of 伊拉克 ravaged by sectarian conflict and 海湾战争 仍然仅每天为其公民提供平均6到7个小时的电力。埃尔比勒(Erbil)的普通居民有22个小时的工作时间,并且在油气许可和出口的目标收入的推动下,各地的基础设施支出都很高。

自2006年以来,库尔德地区政府(KRG)一直在其边界内授予勘探权 从挪威到美国的公司 better terms, many say, 比巴格达的联邦政府。伊拉克政府反过来说 KRG无权这样做。
 
1月,BP与巴格达达成了振兴北部Kirkuk油田的协议,双方的con恐达到了顶点。由于双方对油田和城市的司法管辖权存在激烈争议, KRG declared the deal to be illegal on grounds 那 it was not consulted.
 
伊拉克石油大臣开枪回程 阿卜杜勒·卡里姆·路易比 称从库尔德斯坦生产和出口石油是“走私”行为,并威胁要从联邦预算中削减该地区[17%]的支出分配,以及 对...采取法律行动 西方公司开始在库尔德斯坦挖矿,首先是在伦敦上市的Genel Energy(第一家从该地区出口的此类公司)。

Neither 通用能源 nor the administration paid heed to 那 threat. 巴格达和英国石油也这样做 with 克尔格's moans over 基尔库克. Then the US State Department issued an advisory to all American oil firms operating in 库尔德斯坦 那 they could be liable for legal damages from Baghdad. Doubtless, the rather handsomely rewarded legal eagles 在 their end advised 他们不必太担心。

血压 首席执行官鲍勃·杜德利(Bob 达德利)上周在一次非凡的发展中持续了大约10个月的“按需生存”情节,他加入了阿尔·卢艾比和伊拉克国营北方石油公司的官员 to pay 为了表示支持,对基尔库克油田进行了有争议的访问。为什么达德利决定离开自己而不是派代表去,这令人困惑和自相矛盾 a bit obvious as well.
 
在亲自出场时,达德利想表明与基尔库克达成协议的重要性。然而,与他的访问一样,他的代表也会从KRG做出类似的两指手势。 血压 的一位消息人士说,保持冷静的唯一意图是恢复Kirkuk的生产,该油田到了千禧年,每天的产量为900,000桶(bpd),但如今几乎只能管理不到三分之一。
 
血压 拥有提高油田产量的技术知识,但是任何人都猜测它如何使自己摆脱该地区政治的泥潭。一位来自阿布扎比的消息人士说,双方都在基尔库克根深蒂固。 血压 将可以进入Kirkuk油田由联邦政府管理的一侧,即Baba和Avana地质构造。但是一个阵型– 胡尔马拉 –在库尔德省的边界内,并由 KAR group.
 
此外,巴格达和埃尔比勒之间的线性斗争又发生了曲折–基尔库克(Kirkuk)的州长纳吉梅尔丁·卡里姆(Najimeldin Kareem)是库尔德人,他支持与BP的联邦协议。达德利在离开油田时没有说出任何具体的记录,大部分时间都留给伊拉克人。
 
伊拉克石油部选择形容Kareem的支持是“为了获得Kirkuk地方政府的全面支持”,以便开始开发Kirkuk。嗯…但是到底是谁的基尔库克?库尔德石油出口的主要受益者是土耳其。上述Genel Energy向其提供大部分产量的最近市场。
 
争斗将导致的地方 is unpredictable –但它并没有阻止BP与巴格达签署协议,也没有阻止BP与埃比尔(Exbil)签署埃克森美孚(ExxonMobil),雪佛龙(Chevron)和道达尔(Total)之类的协议。这使我们回到了为什么达德利走自己的路–好吧,当埃克森美孚的老板雷克斯·蒂勒森(Rex Tillerson)等同行出现在埃尔比勒(Erbil)时,可能别无选择。如果地区政治失控,那么石油公司的老板们只能怪自己,因为他们如此接近伊拉克的纠缠者,大多数人说他们最不感兴趣。
 
一切的核心是对黑金的渴望。 克尔格在其自治边界内提供了慷慨的生产共享和合同条件,而巴格达很有可能也为BP的Kirkuk给予了同样慷慨的条件。石油专业 公司已经宣布对该油田进行1亿美元的投资。
 
给KRG言语混战的最后决定–在2012年9月,甚至在最近之前 KRG自然资源部部长Ashti Hawrami表示,齐射遭到了开除,而首席执行官们也来了。 英国广播公司’s Hard Talk programme which explains it all: "To put it politely, if I have million barrels of oil to produce in two years time, the market needs it, 伊拉克 needs it and 在 the end of the day we are going to win 那 battle."
 
There are 50 plus firms already helping him achieve 那 objective. With geological surveys projecting 那 库尔德斯坦 potentially has 45 billion barrels of the 原油 stuff, many of these firms are working with the 克尔格 contrary to advice given by 他们自己的政府。
 
好像要进一步将它推向他的联邦官员一样,哈瓦米打趣说:“库尔德斯坦的投资和支出计划更加结构化…为什么伊拉克人在伊拉克战时购买巴格达F-16 平均每天只有不到4个小时的电力[比伊拉克库尔德斯坦的居民还差得多]。
 
摆脱伊拉克政治, 布伦特原油每桶106美元 不仅被违反, 但是上周被打破了。如前所述,对冲基金的确感到压力,例如高价位的安迪·霍尔(Andy Hall)身价40亿美元的宝贝– 阿斯滕贝克资本管理.
 
根据 路透社,Astenbeck下跌5% as of 十月底,主要是由于布伦特原油价格下跌。即使霍尔的团队已经分散在钯,铂和软商品上,但如果该基金能够避免六年来的首次年度亏损,那将是非常了不起的。但是,对Astenbeck不应太刻薄 as the average energy fund on Chicago's Hedge Fund Research Index, is down 4.45%. 那'所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读'crude'!
 
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