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2012年8月25日,星期六

在阿联酋谈论全球“原始”资本支出

很高兴回到迪拜酋长国与老朋友们见面并结识新朋友!在41摄氏度的高温下,坐在一家英式酒吧(叹…有人告诉这些家伙,你真的是从英格兰下飞机了)在ENOC旁边的酒店’Bur Bur的办公室,对‘crude’大自然在这里引发了很多话题。
 
看来今天早上由商业情报提供者发布了一份报告 全球数据 预测全球石油中的资本支出 &到2012年12月,天然气业务总值将达到1.039万亿美元;年率增长13.4%。但是,没有猜到E的奖品&P活动将是主要驱动力。
 
全球数据预测,中东和非洲的资本支出约为2296亿美元。迪拜石油公司的一位联系人通过迪拜的点头表示同意’s (在一家咨询公司)认为这个数字是保守的,可能会超过一十亿。
 
北美的资本支出可能最高,达2543亿美元;占2012年数字的24.5%。 全球数据认为,新的市场信心是石油数量增加的直接结果 &天然气发现(仅2011年就达到242个),高油价(或相当尖刻),新兴且具有成本效益的钻探技术,使得深海离岸储藏在技术和财务上都可行。
 
所以‘全部冰雹页岩大队’ and ‘shale gale’美国和加拿大的油砂将成为北美总支出的主要来源。亚太地区在同一地区的支出可能相当大,资本支出为2531亿美元。
 
然而,GlobalData报告的另一个方面并没有使赌客感到意外,它指出,国家石油公司(NOC)将在资本支出方面处于领先地位。虽然有一些“Hear, Hear(s)” from somewhere. (我们尽量不要在此处命名忠诚的NOC员工的姓名,尤其是如果他们’我刚从隔壁的大楼走进来!)
 
唯一的事情是,尽管中东和中国的NOC处于可预测的数据组合中,但GlobalData指出,2012年–2016年是巴西石油公司(Petrobras)在NOC中全球资本支出排名第一。作为注脚,埃克森美孚将位列国际奥委会榜首。那’所有人都在眼前!稍后从迪拜获得更多。 继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片:Jumeriah海滩,迪拜,阿联酋的城市天际线景观© 高拉夫·夏尔马(Gaurav Sharma)2012。

2012年7月23日,星期一

粗暴获利& Browne’s Shale hypothesis

Concerns over a conflict in the Middle East involving Iran did ease off last week but apparently not far enough to prevent a further slide in the price of the 原油 stuff. A relative strengthening of the US dollar was also seen supporting prices to the upside despite Eurozone woes. So 布伦特 resisted a slide below US$107 on Friday while the WTI resisted a slide below US$91 a barrel.

实际上,WTI 8月合约曾创下92.94美元的高点,而布伦特原油曾一度触及108.18美元。这是自5月22日以来两个基准的最高水平。这意味着上周末看到了一些不错的老式获利回吐,条件十分理想。

However, on this 原油 Monday afternoon, we see both benchmarks dipping again. When the Oilholic last checked, 布伦特 was resisting a slide below US$102 per barrel while the WTI was resisting a US$88 level. With the Middle East 风险溢价 easing marginally, City traders have turned their 在 tention to 西班牙.

上周全国’s government predicted that the Spanish recession may well extend into next year. Additionally, the regional administration of Valencia 问ed for federal help from Madrid to balance its books. So what have we learnt over the last seven or eight trading sessions and what has changed? Well not much except that oil price forecasting often resembles an inexact task based on fickle 市场猜想.

上周的看涨情绪是一种异常现象,是由于人们认为中东发生冲突的危险促使伊朗人难以置信地引发这种冲突。借助挪威罢工,暂时降低石油产量,您将为完美的短期腾跃牛市提供支持!

上周现有的经济基本面和当前的供需状况都不可取’s定价水平在池塘两边。 Oilholic同意EIA’我们认为,到2013年底,布伦特原油价格的确将在每桶97.50美元至99.50美元之间波动。投资银行和评级机构的分析师也在做出回应。

例如,法国兴业银行(SociétéGénérale)已将布伦特原油价格预期在2012-14年度下调10%,从每桶117美元下调至105美元。法国银行认为今年余下时间石油市场基本面保持中立。尽管如此,如果布伦特油价像纽约市的其他油价一样跌至90美元以下,法国兴业银行(SociétéGénérale)说,沙特的反应将是可预期的。

至少值得 布伦特’s premium to the WTI 一直在敲门。根据一些交易商的说法,9月份交割的原油期货价格目前低于每桶15美元。 US $ 26.75 在 one point over Q4 2011. As a direct consequence of the linkage between waterborne light sweet 原油s, the Louisiana Light Sweet’据WTI的溢价也下跌至每桶约16美元 彭博社.

远离定价,布朗勋爵– the former boss of BP and a director of 压裂 firm 卡德里亚 – believes shale prospection would rid the US of oil imports. Speaking in Oxford 在 the Resource 2012 forum on water, food and energy scarcity, Browne said the US will not need to import any 原油 within two decades.

他打趣说,美国的页岩气量是有效的“布朗说。“页岩气的声誉很差,这是由于弱势的球员偷工减料。欢迎收紧法规。”

众所周知,他的王位是“All hail shale”旅。早在三月,他告诉 独立 newspaper that if 压裂 took off meaning fully in the UK, it could generate 50,000 British jobs. The country could very well need its own shale drive especially as a government watchdog recently warned of declining oil and gas revenues.

伦敦的咨询期目前正在进行中。去年,英国发生的所有压裂活动都停止了,当时几次轻微的地震严重惊吓了兰开夏郡的居民,在那里卡德里亚(Cadrilla)正在测试压裂。鉴于事件和环境的限制,石油狂人怀疑布朗勋爵知道现在从英国的角度对页岩气感到兴奋还为时过早。然而,美国人认为没有理由抑制他们的热情。那’目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片:加拿大英属哥伦比亚英吉利湾的油轮© Gaurav Sharma 2012.

2012年3月19日,星期一

三个月,三个城市,三个‘crude’ reports

三个城市–德里,多哈和维也纳,三份报告是《石油狂热》’在拉丁美洲近海页岩油领域的工作&天然气和炼油厂项目展望,其研究范围从12月,1月和2月从第20届世界石油大会到第160届OPEC会议一直到 的街道‘crude’ Delhi.

这三份报告中的最后一份是由 基础设施杂志 2月29日,尽管报告中的分析仍保留 the Journal’的订户,Oilholic乐于分享一些从拉丁美洲近海风光开始的片段,这些片段没有任何张贴的迹象。 ‘Macondo’ hangover [1].

实际上,对于该地区而言,5月将是重要的一年。’s offshore oil &整个天然气项目市场,尤其是巴西,因为该国将从超深水中派出第一批石油 预售 (‘below the salt layer’) sources. The said export consignment of 1 million barrels destined for Chile is a relatively minor one in global 原油 oil volume terms. However, its significance for offshore prospection off 拉丁美洲n waters is immense.

考虑拉丁美洲的离岸项目时,请考虑巴西。想巴西,想巴西石油公司’卢拉在以前总统命名的桑托斯盆地进行了良好的测试,该盆地每天生产10万桶。据奥胡霍奇人称,智利近三分之一的货物来自卢拉油井’s sources.

值得一提的是,项目融资人,企业融资人和技术顾问同样会感到鼓舞,因为该公司预计到2020年将增加近500万桶/日的产能,其雄心勃勃的动力需要投资。

但是,如果忽略该地区的其他司法管辖区,而只关注巴西,那么它的承诺和问题将是一个谬论。其他国家,例如阿根廷,哥伦比亚和福克兰群岛海域的探矿区也值得研究,后者尤其是从公司融资资产收购的角度来看。

数据始终有助于将市场动向背景化。使用从2005年开始的有关项目融资的《基础设施期刊》当前数据系列,数据无疑表明巴西海上工业正朝着阳光走。在2006年10月至2011年9月期间完成财务记录的15个拉丁美洲离岸项目中,有13个来自巴西,一个来自巴拿马和秘鲁。 (单击上方的饼图可放大)。 在这些国家中,巴西的累计交易总价值略低于93亿美元’圭亚那价值12亿美元的FPSO FPSO在2011年6月实现了财务收盘。

对于巴西来说,2010年是特别好的一年,有五个项目在财务上接近完成。在过去的三年中,该国离岸项目的发起人一直在努力接近债务市场,并每年将三到五个项目关闭,直到2011年紧随这一趋势。

前进到石油狂人’第二次报告,出于所有意图和目的,页岩油&天然气勘探一直是过去五年的能源故事,2012年第一季度将是审查该问题的适当时机。‘Fracks’ and figures[2].

如果说页岩气改变了美国的能源格局,那将是十年的轻描淡写,或更具体地说至少是五年。礼貌液压‘fracking’,页岩气勘探–其中大多数最初是由独立的新贵项目开发商在美国实现的–改变了史诗般的游戏规则。

到2011年底,美国页岩气产量为4.9万亿立方英尺(tcf),占美国总产量的25%,而2005年为4%。同时,由于页岩气的驱动,净产量本身呈指数级增长。

除了项目融资,页岩故事的真实反映是在公司财务数据中–也就是说,无论是在交易估值还是在项目数量方面,这都是稳步上升的趋势之一。在2009年的四笔公司基础设施融资交易价值18.9亿美元中,这两个数据指标均上升到2010年的7笔交易价值83.5亿美元和2011年的10笔交易价值75.8亿美元 (单击上方的条形图放大)。

但是,短期内不可能在全球范围内复制美国的压裂天堂,而不仅仅是因为没有’一个尺寸适合所有型号的应用。尽管美国在页岩项目上的成功并未逃脱欧洲人的注意;某些季度的金融家和赞助商‘old continent’足够务实地承认欧洲不是美国。最近的页岩项目富矿在美国是没有地质uke幸的。而是将其归结为地质,美国坚韧和创造力的结合。

欧洲’s best bet is Poland, but 欧洲an shale oil &天然气项目市场在2012年至2017年之间不太可能出现上升,其规模在整个北美尤其是美国尤其是2007年至2012年之间都可见。页岩项目的融资–公司融资还是项目融资–将会是一个缓慢而稳定的trick流,而不是北美以外的源头。

最后,根据炼油厂的报告,鉴于宏观经济环境的扩大,炼油厂的基础设施投资在发达地区和西方市场继续面临严峻挑战[3]。同时,该石油子行业的力量平衡&天然气基础设施市场迅速向东方倾斜。

即使炼油厂投资中国国有石油&很少接触债务市场的天然气巨头被忽略–在其他国家,新兴经济体明显倾向于炼油厂投资,因为它们不必面对困扰欧盟和北美的产能过剩问题。

对于某些人来说,这是一种基于需求的投资;对其他国家而言,这是具有地缘政治意义的,因为西方同行不愿投资该子行业。人们通常认为,对精炼产品的需求已取代了人们对精炼利润低的担忧,尤其是在印度次大陆和亚太地区。

行业数据,经验,轶事证据以及行业参与者的直接反馈并不能从根本上改变石油行业’s view of tough times ahead for refinery infrastructure. As cracking 原油 oil remains a strategic business, investing in refinery infrastructure reflects this sentiment, investor appetite and financiers' 在 titudes.

根据IJ当前的数据,通过私人或半私人融资对炼油厂基础设施的投资仍处于低迷状态。这一趋势始于2008年。实际上,2011年是该出版物开始记录炼油厂项目财务数据以来最惨淡的一年。

最新数据显示,2010年是沙特阿拉伯的人造鱼片’大型Jubail炼油厂项目(价值140.4亿美元)已完成财务结算,尽管仅关闭了两个项目,但迄今为止对炼油厂项目财务估值而言是最好的一年。然而,行业实用主义者会把2008年看作是好得多的一年,这十个项目的总价值为93.9亿美元 (单击上方的条形图放大)。

从那时起,就有一个关于全球金融危机后的灾难的故事,市场努力显示出复苏的任何迹象,并且大部分增长来自非经合组织国家。 2009年,有3个项目(总值47.9亿美元)完成了财务结算,紧随其后的有2个项目,其中包括朱拜勒(Jubail)在2010年价值150.4亿美元,另外2个项目在2011年价值14.9亿美元。相比之下,2005年危机前,2006年和2007年的交易估值平均为67.1亿美元。

2005年至2011年(上图)之间的最热门交易表显然反映了支持非经合组织对炼油厂进行项目融资投资的总体市场趋势。在五个国家中,有四个位于非经合组织国家–Jubail炼油厂(沙特阿拉伯)的市值达140.4亿美元,于2010年关闭,其次是印度的Guru Gobind Singh Bhatinda炼油厂(市值达46.9亿美元)–2007年),印度Jamnagar 2炼油厂(45.0亿美元,财务结算–2006年)和印度Paradip炼油厂(29.9亿美元,财务收尾)– 2009).

OECD国家的最新成员,只有一笔交易来自该俱乐部,该俱乐部进入了波兰前五名’格鲁帕·洛托斯·格但斯克炼油厂的扩建工程总值达28.5亿美元,该扩建工程于2008年完成融资。简而言之,基础设施投资在该石油子部门中的未来&天然气业务越来越多地在东方,印度可能是一个主要市场。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

笔记:

[1]拉丁美洲近海O&G展望2012:巴西 ’十年,Gaurav Sharma,《基础设施杂志》,2012年1月17日。 在这里可用.

[2]页岩油&天然气展望2012:‘Fracks’和数据,作者:Gaurav Sharma,《基础设施杂志》,2012年1月25日。 在这里可用.

[3]炼油厂项目展望2012:‘Cracking’东部市场的时间”,Gaurav Sharma,基础设施杂志,2012年2月29日。 在这里可用.

©Gaurav Sharma2012。图形:饼图1–拉丁美洲离岸项目融资交易(2006年10月至2011年9月),条形图1–页岩企业融资交易数量(2009-2011年),条形图2–炼油厂项目财务评估(2005-2011)©基础设施杂志。

2011年2月16日,星期三

中石油,俄罗斯天然气工业股份公司和黑客!

但首先...布伦特原油价格仍将保持在每桶100美元以上,而WTI仍在90美元以下。让’面对它,Nymex WTI-ICE布伦特原油的价差仍然非常微弱,并且正在成为一个反复出现的主题。 2月11日的近月价差甚至封顶在每桶16美元(准确地说是16.29美元);布伦特远期期货合约到期日。

摆脱定价,上周出现了俄罗斯’俄罗斯天然气工业股份公司报告利润从1,735亿卢布下降到1,605亿卢布;从2010年7月至2010年9月这一季度的年均下降9%。国有企业表示,购买石油和天然气的成本猛增了29%,而运营成本却上升了12%。利润下降甚至促使俄罗斯总理普京“ask”他们提高自己的比赛。

在其他地方“All Hail Shale”旅不得不与中石油抗衡–中国国有能源公司–收购Encana运营的加拿大页岩气项目50%的股份。股份成本被定为54亿美元。中国石油已经与Encana在加拿大的两个石油项目中拥有多数股权。有没有 ’在加拿大的华人购物看来似乎不合时宜。我猜想加拿大人对中国对战略能源资产的投资不如美国人那么紧。

最后,计算机安全公司McAfee在2月10日发布的报告中声称,黑客攻击了许多石油和天然气公司的网络已有好几年了。完整的报告可供下载 这里和it makes for interesting reading. However, I am not entirely surprised by the revelations.

简而言之,迈克菲声称,在一系列协调尝试中,至少有十几家跨国石油,天然气和能源公司成为目标–被它命名为夜龙袭击–它于2009年11月开始。现在有五家公司已确认袭击。

©Gaurav Sharma2011。照片:油轮©迈克尔·昆顿(Michael S. Quinton)/国家地理学会

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