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2013年3月28日,星期四

141 West Jackson Blvd的原始思想

如果不踏足内部,就不会完成对芝加哥的访问 西杰克逊大道141号 –芝加哥贸易委员会’s(CBOT)标志性居所–并直接从世界上最古老的期货和期权交易所中收集市场脉搏。在这里交易超过50种不同的期权和期货合约,包括‘cruder’通过近4000名会员交易者以电子方式和公开喊价进行交易; so plenty to observe and discuss.

虽然只有一个人想到了石油狂人–独一无二的菲尔·弗林(Phil Flynn) 价格期货集团,资深的市场分析师和商业新闻广播公司。来自的男人“South Side”在您的确一直在绘制他的市场评论的所有年份中,芝加哥的史无前例。而且他没有浪费时间宣布WTI可以在 基准之战 pretty soon.

“First, let’从布伦特-WTI的差异来看。今天(3月28日)曾一度收窄至13美元,并且尽管收盘不错,但仍将继续收窄。我们’会回到这一点。 WTI’在市场地位方面的退缩可能归结于简单的基本要素!美国可以– and I think will –成为影响力高的司法管辖区–即世界之一’2015-2018年间某地区最大的原油消费者,生产商和出口商;如果您相信目前的市场预测。那么,有什么比将所有这些都打包成一份合同更好的方法来了解全球能源市场的呢?”

弗林认为人们是 弯道后面 授予布伦特 基准之战. “如今,每个人都说布伦特更能反映全球情况。我认为他们应该在五年前得出这个结论,’d很好!然而,如今当布伦特成为领先基准的呼声越来越高时,市场供求关系正在发生变化,在美国这里变得更好,在北海变得更糟。”

这位资深的市场评论员说,布伦特成为全球基准的时期将类似于“罗马帝国的兴衰”,这绝不是其拥护者的过错,而是“错过了市场脉搏”的“后期采用者”的过错。随着亚洲原油消费量的增加,2007-08年的变化有所不同。

“涂油有很多政治意义‘favoured’基准。作为商人,我不’不在乎政治,我本着直觉告诉我与WTI相关的问题–例如俄克拉荷马州过剩–布伦特正在被解决’s才刚刚开始。 WTI流动性强,参与广泛,并且具有可以说明供求关系的背景。对我而言,答案就在其中。 ”

弗林(Flynn)也觉得技术人员讲述了自己的故事。去年12月,他将WTI的最低价定为85美元,将最高价定为97美元,并获得了平反。“看起来像是个天才,这很讨人喜欢,但这纯粹是技术分析。我认为人们已经意识到,到2012年底,石油被低估了(财政悬崖,美元交叉汇率)。当这种情况消失后,WTI出现了不错的季节性反弹(增加寒冷天气,改善了美国经济)。它’关于开球的技术知识!”

Flynn认为当前的WTI价格接近短期最高价。“Now that’很难说,因为我们’重新进入炼油季节。说WTI突破100美元是如此容易。但是更可能的情况是,在我们现在的价格水平上,阻力会更大。 ”

如果发生这种情况,Oilholic和Flynn都同意,布伦特原油和WTI之间可能会进一步收窄-一种“在中间开会”WTI价格上涨而布伦特原油下跌。

“WTI图表看涨,但我仍然坚持认为我们离最高点还近。在每年的这个时候推动价格上涨的是夏季驾驶季节。通常,WTI会在3月/ 4月攀升,因为人们认为精炼厂将改用夏季混合燃料,并且愿意为高质量的原油付款,以便他们能够完成转换并从中获利,” he says.

他在Price Futures(看到正确的) 认为目前美国的季节性因素已不合时宜。“We’最近有飓风,炼厂大火,中西部供过于求,天然气价格暂时上涨–这意味着我们之前看到的汽油价格上涨 纪念日 已经发生了!此外,由于我们提早完成了部分炼油厂维护工作,我们在3月/ 4月看到的WTI合同的上行压力可能已经得到缓解。因此,除非有重大灾难,否则我们‘may not’ get above US$100,” he adds.

至于这里和整个池塘的风险溢价,CBOT人士认为我们可以认为这是 大致中立 前提是已经计入了10美元的溢价,并且已经存在了一段时间。

“伊朗问题已经存在很长时间了’成为几乎永久性的功能。就风险溢价而言,石油价格反映了我们所生活的世界的类型;因此,我们每天都有内置的风险溢价。”

“从理论上讲,市场巫师可以仅在市场上构想出新的期货s头。“risk premium in oil” –如果要买一个,价格可能在3到20美元之间!现在我们有7至10美元的溢价“near”因此,除非我们看到供应出现重大中断,否则该风险溢价现在接近7,而不是10。’不是因为风险’在那里,但是因为在紧急情况下有更多的备用电源,” he adds.

“请记住,利比亚之所以进入风险图景,是因为人们认为其原油(淡甜)质量供不应求。那是我们面临的最后一个由风险驱动的大波动。另一个是当我们为欧洲对伊朗原油出口的禁运做准备时,” he adds.

讨论结束后,弗林(Flynn)带着他惯有的信念说:“Let’s show you how trading is 完成了芝加哥的方式。”这意味着要参观交易场,可惜的是,除了伦敦金属交易所(London Metals Exchange)之外,很多东西从伦敦消失了。

芝加哥期货交易所成立于1848年, its 自1930年以来,位于西杰克逊大道141号大楼,交易场也是如此。“在复活节假期即将来临之前,今天(3月28日)的交易量预计会更低。我认为交易记录是10年前创下的4.54亿份合同,” says Flynn.

当我们走进坑中时,地板上的喧嚣和能量 具有传染性。然后那边 是针下降沉默10 场内交易员等待上午11:00到期的报告之前几秒钟……接着大声loud吟。

“无需看显示器–那完全是看跌的;吟声会告诉你。每份期货合约,包括原油在内,都会有人’很高兴,有人’不是。第二天,角色将被颠倒,顺其自然。您可以带走所有计算机,所有平板电脑和所有黑莓手机–这是应该的交易,” says Flynn (站在这里 在右边与Oilholic)。

2007年7月,CBOT与芝加哥商业交易所(CME)合并组建了CME集团,即CME /芝加哥贸易委员会,使其比以往更大。上次参观了亚洲一个温顺的交易场之后,Oilholic真正荣幸地参观了这个标志性的交易场–许多人都认为这一切始于认真。

他们说沙皇’俄罗斯首先意识到从原油中提炼石油的价值,英国人则开始寻找石油并进行贸易。但是正是美利坚合众国创造了我们今天所知道的全新的行业模型!芝加哥这座建筑长达80年之久的居民可以正确地宣称“We’re the money” for that industry.

那’来自西杰克逊大道141号的所有人!很高兴来到这里,这位博客作者无法对Phil Flynn和Price Futures Group表示感谢,不仅因为他们的时间和热情好客,而且还因为他们有权访问他们的交易室和CBOT交易区。还有更多来自芝加哥的信息!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2013。照片1:位于美国西部芝加哥街(左)与美国联邦储备银行芝加哥(右)的芝加哥商品交易所。照片2:Phil Flynn(站在中心)和他的同事 价格期货集团。图3:Phil Flynn(右)和Ocholic(左)在CBOT交易大厅© Gaurav Sharma 2013.

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