2016年9月27日星期二

乘坐乙烷槽车在福斯的诞生

疯狂的一个月接近尾声,今天上午,在苏格兰福斯湾(Fith Firth)航行的一小段时间里,石油狂飙升起,观察巴拿马型油轮在日出时在猎犬点码头从北海装载40吨原油(见左)。  

如果您有幸在天气晴朗的情况下赶上早晨的晚餐,那真是个不错的选择。但是,这么早就停泊在福斯峡湾中段的主要目的不是要看到巴拿马型油轮加满油,而是要看看Ineos Insight。从马赛勒斯页岩州向美国水域运送乙烷的船舶。瞧,她也很快浮出水面了(见右下方)。

美国第一批页岩气向英国的首次交付使您在两周内获得了更多的交流机会。所以在这里’s a take on its 对IBTimes UK的地缘政治意义,并与 英力士总监汤姆·皮克林。好吧,这是一个 当天的现场报告’s event too,风笛,游船,小点心等。 

但是,如果背景故事是您的事,这里就是 为福布斯描述,以及更全面的说明 在这个博客上

在您的活动中,专为活动准备了足够的专栏英寸’除了将上面的链接传递给您,并欣赏正在制作的石油和天然气行业历史之外,还需要做更多的工作。那’都是苏格兰人!它’然后前往爱丁堡,然后返回伦敦。继续阅读,保持原始!


更新16/10/29:此外,由于这批历史悠久的页岩托运到达了暂停了页岩勘探的苏格兰,因此Oilholic在IBTimes UK专栏上谈到了苏格兰政府的虚伪’s stance on shale.

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©Gaurav Sharma 2016年。照片1:在猎犬点终端,福斯峡湾,苏格兰,英国的日出。照片2:Ineos Insight抵达英国水域©Gaurav Sharma,2016年9月 

2016年9月23日星期五

富查伊拉’的新VLCC码头,石油基准& more

石油狂发现自己位于伦敦东南方约3500英里处,位于阿拉伯联合酋长国富查伊拉,在 2016年海湾情报能源市场论坛

但是,在活动开始之前,酋长国’政府借此机会推出了第一架超大型原油运输船(VLCC)码头,建造费用为650迪拉姆 百万(£1.37亿,1.77亿美元),第二条码头的建设已经在进行中。与此次发射同步,阿布扎比国家石油公司船队的VLCC Kelly停泊在码头(见左上方)。

此举是富查伊拉的一部分’为了赶上新加坡成为所谓的南南能源运输走廊上的主要储油枢纽,全球价格整合商普氏能源资讯(Platts)宣布将针对一系列石油产品发布独立,全面的价格评估。自2016年10月3日起,以FOB [Free-On-Board]富查伊拉为基础的中东市场。

港口方面也将每周发布库存数据,以提高透明度。随着维托尔(Vitol)和墨西哥湾石油化工(Gulf Petrochem)等公司在富查伊拉的存在,私人储罐的存储容量将从2016年底的900万立方米增加到2020年的1400万立方米。’考虑到不到二十年前,所有人在富查伊拉(Fujairah)看到的都是一个加油站,这一点绝对值得考虑。

前面的事件为EMF本身提供了理想的设置和大量的讨论要点,EMF每年都在增长。海湾情报团队的遗嘱。您真正主持了两个关键主题小组–包括在供过于求的情况下对于确保石油和天然气行业融资的中东基准和战略的迫切需求。

当然,在当前的气候下,如果不触及石油价格的方向,市场讨论是不完整的。该博客的读者熟悉Oilholic’我们相信,油价可能会停留在每桶40-50美元的范围内,并且不会高于今年年底的水平。

鉴于当前的情况,实际上我们在2017年的大部分时间都可能停留在50美元的任一侧;在激烈的EMF辩论中有力地指出了这一点。 

欧佩克与俄罗斯在冻结和/或削减石油产量问题上可能进行合作的背景是经常潜伏的。伊拉克总统欧佩克(EMC)的特邀发言人法拉赫·阿拉姆里(Falah Alamri)表示,对于石油生产商来说,达成产量冻结协议的条件是正确的。

“在早期的尝试中(在多哈的二月和四月)没有达成协议,因为生产商达成交易的条件不合适。这次情况有所不同,因为情况略好一些,将有助于达成协议。”他告诉观众。 

但是,’没有达成协议将是问题所在。真正的问题将出现在坐下权力并试图制定如何执行交易的时候!总体而言,围绕市场方向进行了一些热烈的对话,并有广泛的看法。很高兴回到这里,但是那’都是阿联酋人的!继续阅读,保持原始! 

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©Gaurav Sharma 2016年。照片1:VLCC Kelly停泊在阿联酋富查伊拉港口。 ©Gaurav Sharma,2016年9月. 图2:Gaurav Sharma(左)与Matt Stanley,燃料油经纪人在2016年能源市场论坛上的货运投资者服务部© 海湾情报.

2016年9月17日星期六

页岩大风从阿巴拉契亚油田吹到格兰奇茅斯炼油厂

Oilholic告别了大苹果公司,并发现自己通过匹兹堡参观了俄亥俄东部瑞士小镇的页岩气钻探现场,从欧洲的角度来看,这里发生的事情相当独特。  

看起来Ineos是一家总部位于阿尔卑斯山和欧洲的石油化工公司,而Consol Energy(拥有数个Marcellus硬朗钻探地点)已经聚集在一起,将页岩气从美国A输送到旧大陆。

Given serial British industrialist and founder of 英力士 Jim 拉特克利夫 is involved in the enterprise –没有一半的措施。

该公司已委托八艘龙级战舰,投资额为20亿美元(£15.4亿美元),以每年将80万吨的乙烷从宾夕法尼亚州运送到格兰奇茅斯(英国)和拉夫尼斯(挪威)。 

每艘船都能够运送超过27,500立方米的来自Marcellus页岩的天然气。挪威已经收到了与英国的第一批货物,并于9月27日收到了第一批货物。 

拉特克利夫’的石化业务需要稳定,可靠的原料,而出口商(例如Consol)则需要买家提供比目前美国国内更好的收益。因此,来自俄亥俄州和宾夕法尼亚州的天然气正在通过一条物理管道进入费城的马库斯胡克码头,并通过这八艘船的虚拟管道从那里进行调度,这些管道不断将天然气运往欧洲,为Ineos提供可预见的未来天然气。

尽管对欧洲的影响巨大,但对美国出口商的意义却不容忽视。以Consol本身为例,这家公司已从其150多年的煤炭开采传统转变为天然气勘探和生产。 

它拥有阿巴拉契亚地区最大的土地面积之一,并且正在缓慢剥离煤炭资产,从而更深入地进行天然气勘探。宾夕法尼亚州本身似乎正在经历一场经济复兴,而Rustbelt的大部分礼貌都来自页岩气勘探。 

从俄亥俄州东部出发,然后乘飞机返回家乡,康索尔(Consol)的好伙计们也带您真正来到了匹兹堡机场土地上的一个页岩气开采设施(见右上方)。钻此类井所需的工艺改进,提取技术和自动化也在飞跃发展。与油鬼相比’上一次访问页岩气开采设施是在2013年,钻井时间减少了一半。

自动化还可以减少人员,每周7天,每天24小时继续进行钻探。当然,基本原理保持不变–即,钻工通常在开始水平钻探之前先垂直钻探8,000至10,000英尺,然后进行压裂。

关于压裂几乎不可避免地引起的争议,Consol首席运营官蒂姆·杜根(Tim Dugan)说,压裂过程经过了精心计划和考虑“不会引起地震”压裂液中的大部分是水,其余的材料则完全暴露出来。

杜根还说,地震研究与页岩气行业同步发展,有助于钻井人员避免可能引起地震的断层。

英力士希望转播杜根’的讯息,而经济转型页岩带给了生锈的地区,回到了英国。

英力士不仅在美国页岩气出口方面发挥了作用,而且在英国还拥有30个页岩勘探许可证,希望有一天能使英国的石油和天然气行业复苏。有很多希望,但是还很早。那’目前所有人都来自美国,这是对另一个页岩提取场的一次难忘的访问;一个人在德克萨斯州以外的地方。

然而,就在您请假之前,特别向Consol Energy的Mike Fritz大喊大叫,他陪同这位博客作者进行了两天的从俄亥俄州东部到宾夕法尼亚州的中途停留,期间交通拥堵,烦人的问题,实地考察和信息咨询–所有这些都带着友好的微笑见面。继续阅读,保持原始!下一站伦敦希思罗机场。

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©Gaurav Sharma,2016年。图1:美国俄亥俄州,瑞士俄亥俄州Consol Energy的页岩气钻探现场。图2:宾夕法尼亚州匹兹堡机场土地上的Consol Energy页岩垫。照片3:美国俄亥俄州页岩钻井现场的Oilholic©马克·辛普森(Mark Simpson),2016年9月

2016年9月14日星期三

2015年的石油萧条比您想象的要糟

尽管华尔街的大部分地区似乎与‘lower for longer’石油价格下跌,新的研究表明,2015年的行业下滑并不像我们认为的那样糟糕。实际上情况更糟! 

据评级机构穆迪(Moody's)称,始于2015年的石油泡沫可能与2000年代初电信业的崩溃相提并论,更糟糕的是,这种情况仍在继续恶化。 

记录在案的破产数量以及债权人的追偿率–2015年是可怕的年华,而2016年则显示出使它看起来温顺的迹象。

穆迪高级副总裁大卫·凯斯曼(David Keisman)说,该机构记录了17种石油&2015年天然气破产案中,有15起来自勘探& Production (E&P)部门,一个来自油田服务,另一个来自钻井。此外,穆迪E&P破产在2016年加速增长,截至年至今的数字约为2015年全年的两倍。

“由于商品价格暴跌,石油和天然气违约率的上升是造成美国2015年整体违约率上升的主要原因,并在2016年继续助燃。 当包括2016年破产在内的所有数据都包含在内时,很可能会发现&天然气行业危机造成了整个部门的历史性萧条,” 凯斯曼补充说。

那’因为在电信业崩溃期间,穆迪在2001年至2003年的三年中记录了43家公司破产。

该机构透露了进一步的数据,称全公司E的回收率&自2015年以来,P破产平均仅21%,远低于所有E的历史平均水平58.6%&P破产申请于2015年之前完成,1987年至2015年之间申请破产保护的所有类型公司的整体历史平均水平为50.8%。

在工具层面,基于准备金的贷款平均回收了81%,大大低于先前能源E中回收的98%&1987年至2014年的P破产。同样,其他银行债务工具的平均收回额也比以前的破产要少得多。就其本身而言,高收益债券的收益率令人沮丧,仅为6%,相比之下,先前欧元区债券的收益率低至30%&P bankruptcies.

最后,穆迪’s also notes that “陷入困境的交易所并不能避免破产。 E的一半以上&完成不良交易的P公司在一年之内就申请了第11章的破产保护。”

惠誉(Fitch)指出,欧洲所有石油巨头可能会在2016年全年产生大量的负自由现金流,因此该机构采取了清醒的态度。&P观察到,截至八月底,能源和自然资源部门在全球企业违约中集中最多,占发行人的65家,占全球117家违约的56%。 

远离行业的厄运和忧郁,在您真正向大苹果告别之前,一个人应邀参加了由纽约市化学家俱乐部赞助的ICIS卡瓦勒奖晚宴’s Metropolitan Club. 

今年’s winner was British serial Industrialist Jim 拉特克利夫, the founder of chemicals firm 英力士. According to ICIS, 拉特克利夫 is the first foreign winner of the award, decided by his peers in the chemicals business. 

盛大晚会之前,奥尼狂热者曾喝过一杯;尽管没有动摇,但就像很多油一样&天然气行业正在此刻。那’来自纽约的所有人,接下来是宾夕法尼亚州的匹兹堡!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2016。照片1:华尔街Signage, 纽约, USA. Photo 2: 油鬼 in The Big Apple ©Gaurav Sharma,2016年9月

华尔街对石油市场波动的看法

Oilholic发现自己离纽约伦敦3,460英里,华尔街为原油市场提供了另一项现实检查。在过去的几个月中,各种各样的资金管理者,不仅是我们在对冲基金业务中的朋友,都在挠头,首先是在7月看到了技术熊市,只是因为它转向了8月的技术牛市。 !

但是现在 关于生产者走到一起的所有电话交谈 为了冻结石油产量下降的势头,布伦特原油和西德克萨斯中质油都开始再次下滑。 

自从进入大苹果公司以来,石油狂人从未与华尔街交谈过,这似乎驳斥了圣诞节来临时油价可能不会高于每桶50美元这一理论的说法,即使那可能只是一个延伸。 

为了使市场对生产冻结的废话保持浓厚的兴趣,沙特人和俄罗斯人承诺进行合作,以确保“石油市场的稳定”,而本月初在中国举行的二十国集团(G20)首脑会议的召开地点不得少于八月。当然,由于没有提供关于如何真正实现“稳定”的明确方向,也没有通过生产变更或上限来揭示任何内容,因此没有多少人真正购买它–不在华尔街,不在伦敦金融城。

忘记了短裤,即使是多头大队也已经意识到,除非沙特阿拉伯和俄罗斯人(他们之间每天抽出超过2000万桶石油)都宣布极不可能将实际利率削减1到1区域左右。生产商日产量为150万桶’在9月26日至28日于阿尔及尔举行的国际能源论坛的间隙举行的非正式shindig大会上,价格支撑在实地很少。

实际上,即使是真正的减息也只能为每桶5-10美元的区域提供短暂的支撑。副作用是,这种暂时性的延缓将增加非欧佩克的边缘生产,而目前非欧佩克的油价仍在50美元以下。此外,随着价格波动在40-50美元范围内,北美页岩的生产已被证明具有相当的弹性,它将上升到一个水平,并且供应情况将在几个月内恢复到正常水平。

许多石油生产国将取代假设的1-150万桶/日的利雅得,而莫斯科可能会做出牺牲。那’这正是华尔街押注事实的事实,即没有哪个国家会屈服,其中包括–两者也都在为市场竞争。

另一个增加的复杂性是石油需求增长的不确定性,该不确定性仍然不稳固,与过去不同。摩根士丹利(Morgan Stanley)和巴克莱银行(Barclays)是越来越多的参与者,他们认为2016年的需求增长可能会在625,000至850,000桶/日的范围内结束,这远远低于市场智囊团130万桶/日的预期。

交易押注反映了市场的担忧。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至9月6日的一周,理财经理们大幅减少了他们在WTI期货中的总体看涨押注,并且连续第二周降低了其净头寸。

用数字表示-原油期货的“非商业合约”(主要理解为纸张投机者交易的那些合约)的净头寸为+285,795张合约。那’较前一周改变了-55,493张合约’总计+341,288;截至8月30日报告的数据的净合同。

投机性押注的下降也使净头寸近一个月来首次跌至+300,000以下。那’暂时,纽约人都来了,因为Oilholic让您可以欣赏到时代广场的美景!继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2016。照片1:华尔街&美国纽约证券交易所。照片2:美国纽约时代广场©Gaurav Sharma,2016年9月

2016年9月9日星期五

石油套期保值‘lower for longer’

在过去的十年中,价格出现了前所未有的大幅波动。 2014年6月,油价为每桶115美元,但在不到两年的时间内,油价一度跌至30美元以下,这是由于生产过剩导致油价下跌,回到了我们在2008-09年全球金融危机期间所看到的那种波动。 

尽管后者是由于需求下降,而前者是由供过于求引起的,但波动性使得对冲对燃料消耗公司至关重要。金融咨询公司Volguard的两名专家–Simo Mohamed Dafir和Vishu N. Gajjala–通过他们的书做出了出色的尝试来解决主题 燃油套期保值和风险管理 根据当前批次的 威利金融系列.

认识到燃料衍生品提供商所面临的动荡时期,达菲尔(Dafir)和加杰拉(Gajjala)开始通过在整体风险管理结构范围内提出从发起到执行对冲的策略,为希望管理燃料价格波动的人们提供自己的对冲解决方案。

本书分300页,分为10个详细章节,首先概述了固有的市场风险以及石油和天然气业务的战略性质,然后才着手研究燃料衍生工具。

随后的战略对话将转向那些开始其职业生涯的人,进行情景分析,衍生条款表和市场曲线。同时,燃料衍生品市场的高级从业者将欣赏达菲尔和贾加拉’价格,波动率和敞口优化模型的处理,以及信用风险和相关的公司自愿安排[或“CVA”] cost examinations.

本书的关键部分附有详细的案例研究和处理真实交易场景的示例。 Oilholic认为这种格式可以帮助读者理解衍生产品风险管理的基调和复杂性,远胜于对主题的平淡线性处理。一发现’叙事对于既定参与者以及燃油对冲领域的新手都同样有用。

但是,此博客将附加警告–对于那些打算从事燃油对冲业务的人– Dafir and Gajjala’它的工作不是入门工具包,而是非常扎实,出色的第二标题,它是对衍生工具世界的最初洗礼的建设性后续行动。 

Oilholic很高兴将本书推荐给正在寻求进修课程的商品交易商,燃料领域的定量专业人员,运输公司(包括航空公司和航运公司)直接解决其需求和问题的燃料管理专家,风险管理者和公司财务主管。对于希望开发公司财务风险分析框架的人来说,它也可能提供巨大帮助。

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©高拉夫·夏尔马(Gaurav Sharma)2016。Photo: Front Cover – 燃油套期保值和风险管理 ©Wiley出版社,2016年

2016年9月3日星期六

其他国家和美国能源安全的威胁

美国外交政策的交织 与国家’几十年来,能源安全一直是公众讨论的问题。仅在大约六年前,美国页岩富矿开始放松经济时,这种联系才出现了某种程度的稀释。’大量依赖石油进口。 

在一个时代‘lower for longer’油价和页岩’对美国能源安全的贡献成为热门话题,作者塞巴斯蒂安·赫伯斯特(塞巴斯蒂安·赫伯斯特(Sebastian Herbstreuth))令人耳目一新’s ‘energy dependency’通过他的最新著作作为文化论述– 石油与美国身份 由...出版 I.B.金牛座

在270页的书中,每章分为6个详细的章节,赫伯斯特洛特试图画出并考察美国能源行业与美国关于独立性,自由,消费,丰富,进步和例外的观点之间的联系。

在美国,外国石油被选择性地描绘为对美国国家安全的严重威胁。但是,这种选择性描述取决于‘外国石油异物’引用作者。 Herbstreuth展示了如何将甚至可靠的来自中东的进口描绘成危险和不受欢迎的现象,因为从美国人的角度来看,该地区特别是“外国”,而来自邻国如加拿大的友好国家的石油被视为能源贸易的良性形式。

作者在颇具争议性和出色的著作中将美国对外国石油的依赖历史重塑为世界文化历史。’是20世纪最大的能源消费国。

作为一个以内燃机和机动性为基础的社会,对美国存在生存威胁的长期关注在一定程度上是由于作者在某些细节上提出的对文化的恐惧。

引人注目的是,尽管美国页岩油和天然气对美国能源安全的贡献不断增加,但恐惧仍在弥漫。阅读Herbstreuth’您的工作中,您会感到,在许多方面,这种恐惧倾向永远不会消失,因为这既是一个文化问题,也与地缘政治或经济问题一样,是政治阶层为最终目的整齐地打包的‘Hydrocarbon Society’.

Oilholic很乐意推荐 石油与美国身份 对那些对石油和天然气业务感兴趣的分析师以及 文化研究的学生。此外,许多读者在寻找 to ditch archaic theories and seeking a fresh perspective on the 原油 美国能源政治的状态将找到赫伯斯特’s arguments to be pretty powerful.

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