2016年5月24日星期二

在非欧佩克的困境和前进的道路上

在整整一周的时间里,德克萨斯州休斯敦的石油市场情绪一直处于上升状态,似乎出现了几个关键主题。美国页岩油勘探已成为过去三年非欧佩克产油量增长的象征,它在未来几年的表现将在某种程度上为市场何时达到平衡以及油价从何而来提供指示。

在这方面,油鬼’的第三次郊游 贝克& McKenzie Oil & Gas Institute 提供了一些宝贵的见解。研究所和整个活动过程中的各个小组的代表始终都在讨论这个话题,主要是认为许多边缘页岩油开采者很可能会依靠生命维持生命,但是整个行业并没有陷入困境(见左上方)。

问题是石油的高收益债券很少&天然气行业,本来应该由私募股权公司介入大银行腾空的违规行为,但是这一点(当前)并未真正反映在数据中。 

无论是在研究所还是在全镇各地的其他会议上,人们都感觉到,私募股权公司并没有完全按照自己的方式发展为买方,同时也没有卖方’角度来看,在资金短缺的页岩油行业中,也存在很多否认的话题。 放弃资产,面积或公司控制权.

Sooner, rather than later, some struggling players might have little choice and PE firms might get more aggressive in their pursuit of 质量 assets over the coming months, according to 莫娜·达贾尼(Mona Dajani), partner 在 贝克& McKenzie.

“您必须记住,PE市场是周期性的。我的看法是,现在对于一家私募股权公司来说,是一个扩大规模并购买中型勘探和生产的最佳时机(E&P)公司,因为石油价格逐渐攀升。陪审团喜忧参半 买卖差价收窄,但据我所知,它已经发生了,” she added. 

德勤 Transactions and Business Analytics负责人William Snyder说,“对冲头寸在一定程度上保护了现金流量。展望未来,PE才是当前的答案,因为要在高收益率重新注入石油之前还需要一段时间& gas market.”

德勤专家有一点。大多数研究都指出,美国48个州的资本严重匮乏。因此,那些寻求再融资或仅寻求营运资金以生存的人目前的选择有限。 

Parallel Resource Partners董事总经理John Howie表示,问题在于PE社区也笼罩在自己的学习曲线上。“能源专用基金将时间花在自己的资产负债表上,而通才专家则在寻求(到目前为止)尚未实现的优质资产。”

达贾尼指出,基础设施资金可能是另一种选择。“这些(基础设施)基金以夹层结构形式出现,提供了非常诱人的债务成本,而且从法律的角度来看,它们是非常容易承担的责任。”

尽管如此,鉴于该行业的困境程度,Oilholic对选定的私募股权公司表示了一种感觉,即他们眼中的商机巨大,但不愿支付某些卖家提出的估值。这种想法对像贝莱德(BlackRock)PE和KKR这样的庞然大物同样有效,对美国各地的精品能源PE专家也是如此,休斯顿近日每天都在接待这些专家。  

有僵尸E&到处走走的P公司不应该真正存在,PE公司在第11章阶段不太可能对他们采取某种虚假的救助行为。最好等E&P公司倒闭时,在出售资产和种植面积时大吃一惊。 

但是,尽管我们沉迷于行业困境的程度,但在动荡中却失去了一个沉默点–E带来的过程效率&时代的P玩家‘lower for longer’石油价格,根据约翰·英格兰,美国石油&德勤气体主管(看到右边,点击放大)。  

解决 2016年合并市场能源论坛,英格兰说,“当然,削减资本支出已导致全球除中东以外的钻机数量急剧下降。但是,产量下降的幅度没有业内人士所担心的那么严重。 

“这是对北美和其他一些非欧佩克产油中心的规模创新和效率的贡献。每桶油价低于30美元–我们最近在一月份看到的–也推动创新;较低的石油价格环境促使生产商采取不同的思维方式。”

德克萨斯州的法律,会计,金融和债务咨询界以及行业参与者举行了近二十场会议,出席三场行业活动给人一种似乎很多人认为最糟糕的时期已经过去的感觉。

Yet, the Oilholic believes things are likely worsen further before they get better. Meanwhile, 休斯顿 is trying to keep its chin up as always. 那’s all from the oil &这次旅行是世界天然气之都,因为它是乘飞机飞往伦敦的时间。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma,2016年。图I:贝克专场& McKenzie Oil & Gas Institute 2016 ©贝克Lizzy Lozano&麦肯齐。图二:德勤的约翰·英格兰在《 2016年合并市场能源论坛》上致辞© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月21日星期六

埃克森美孚位于休斯敦的鬼魂大厦

本周早些时候,在德克萨斯州休斯顿市区的路易斯安那州和巴比街举行商务会议的路上,石油公司横穿贝尔街,人数超过了800,这当然曾经是埃克森美孚公司’位于市中心的办公室,最顶层的两层是休斯顿石油俱乐部(PCOH)的就餐空间。

las,不再 因为大楼的所有前住户都搬到了石油巨头的 德克萨斯州春季庞大的校园 close to 林地 north of George Bush Intercontinental Airport. 那’s 不包括PCOH 现在位于附近的道达尔广场。

根据 休斯顿纪事报’的档案,Shorenstein属性在该物业上关闭了在2013年第一季度未披露金额,并计划在埃克森美孚公司之后进行更改和改进’s departure.

但是,这家石油巨头此后将整个建筑物租回去,并没有发生太多事情。计划将当地政府机构迁至该建筑物或其他私人租户’也不是很成功。

羞辱城市和建筑’s owners can’弄清楚如何处理埃克森美孚(ExxonMobil)直到1963年所建的历史悠久的办公室(看到正确的)。如果没有另一个幽灵建筑,世界石油和天然气之都的市中心地区完全可以做到 安然(Enron)的倒塌留下了附近的一个人,直到雪佛龙(Chevron)在数年后移居. 那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma,2016年。照片1:2016年,美国得克萨斯州休斯敦贝尔街800号。照片2:2010年,建筑物的外观。© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月20日星期五

It’s about the ‘crude’买/卖差价愚蠢!

那 there are distressed oil and gas assets stateside is pretty obvious. The damage was done, or rather the distress was caused, long before the 原油 oil price started lurking in its current $40-50 per barrel range, with no guarantees and only calculated guesses on where it is going next.

实际上,除了当前范围之外, 包括油鬼说。我们’d同意高收益债券市场处于低迷状态,而且自从 石油价格暴跌始于2014年 有人告诉我们,私募股权公司正在加大困境的程度,并等待及时涌入拥有数十亿美元资产的资产。 

只有一个问题–买卖差价。一些(并非全部)不良资产卖方仍在拒绝收购,并坚持以更高的价格出售。买主本身,也被视为私募股权买主,也不是杯子,而是赢了’不要以任何旧价格购买任何旧资产。然后,它在一场高额赌注游戏中以低价装瓶,以合适的价格购买合适的资产,而不是引用其中一位博主,而是引用其中几位’的朋友们 贝克& McKenzie Oil & Gas Institute.

然后再与其他行业联系人进行交流,您真正与之互动的是 合并市场能源论坛,说有证据表明买入/卖出差额相对于去年五月大幅缩小,因为一些卖家实际上没有选择,而且拼命。

但是现在PE们想要‘quality’不良资产和某些资产,如在Oilholic中已变得明显’自周一以来,与至少20个行业联系人进行了讨论,并参加了3次石油和天然气事件(并在进行计数)。

轶事像这样–一些私募股权公司不再希望在第11章的破产程序中从陷入困境的石油和天然气公司购买资产,而是等待其实际破产,然后以更好的条件购买目标资产,尽管存在明显的损失风险如果在边缘游戏中出现另一个求购者,交易就不存在了。

仅在今年,就有近70家美国石油和天然气公司申请破产,辩论将在2016年的大部分时间里进行!在休斯顿,您会感觉到私募股权公司占上风,但是’完全按照自己的方式行事,就像许多僵尸一样,不值得生存的中小型石油和天然气公司继续混在一起。那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国德克萨斯州的油泵千斤顶©国家地理学会。

2016年5月17日星期二

Gauging 原油 sentiments in 休斯顿 Town

Oilholic回到德克萨斯州的休斯敦参加了很多活动和另一轮粗会议。目前,世界石油和天然气首都的天气似乎正在反映出什么’雨,云,雷暴和偶尔的阳光照射在更广泛的行业中。

行业’s mood hasn’逐渐变暗;实际上它’比当时好一点 您的确在12个月前最后一次来到这里。对每桶20美元的可怕预测尚未实现,成熟页岩油页岩气的预测仍存活在每桶35美元以上,这似乎是真实的。此外,石油价格仍停留在40-50美元的范围内。

那’不要说另一轮对冲将挽救所有人;该行业的破产在美国国内继续上升。从好的方面来说,现在允许美国出口石油,而巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统取消了数十年的禁运的速度令休斯顿内外的许多行业都感到惊喜。 

最后,美国能源信息署最近发布的《 2016年国际能源展望》(IEO2016)预测,2012年至2040年世界能源消费量将增长48%。

能源部表示,这种增长的大部分将来自经济合作与发展组织(OECD)以外的国家,包括那些需求由强劲的经济增长驱动的国家,特别是在亚洲’的统计部门。在预测期内,包括中国和印度在内的非经合组织亚洲国家占全球能源消耗总量增长的一半以上。 

Plenty of exporting potential for US oil then! 那’目前,休斯顿的所有人都来了。继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma2016。照片:美国德克萨斯州休斯顿市中心© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月9日星期一

阿迪奥斯·阿里(Adios Ali):沙特石油部长退休

las,生活中所有“粗俗”的事情都结束了,萨尔曼国王取代了阿里·纳米– Saudi Arabia’石油部长,他在欧佩克(OPEC)定期担任超过20年的职务–与国有石油巨头沙特阿美(Saudi Aramco)董事长哈立德·法利赫(Khalid Al-Falih)的合作。

它似乎 纳奈米’于2015年12月前往欧佩克 是八十岁的行业资深人士’最后。在担任石油部长超过20年的时间里,阿尔纳米(Al-Naimi)见证了石油价格飙升至每桶147美元,并暴跌至2美元,并亲自承认了石油中需要看到的一切为利雅得服务的市场。

每个欧佩克部长’自2006年以来,石油狂人参加的首脑会议几乎完全围绕着Al-Naimi所说的话,并且有充分的理由。鉴于沙特人有空余的能力,该人仅凭一言两语就足以打动全球石油市场。 

自2014年以来,他顽固地捍卫沙特阿拉伯为了坚持沙特阿拉伯而维持石油生产的政策’面对原油供过于求的市场份额。法赫德国王和纳伊米国王阿卜杜拉国王两人几乎单枪匹马地提出了沙特的石油政策立场。但是萨勒曼国王走了一条不同的路。

鉴于沙特在这个原油世界的影响力,新石油部长法利赫无疑将再次在石油输出国组织中吸引最大的记者人群。但是,纳米(Al-Naimi)留下了一些大跑鞋来填补,也许是他的前任’欧佩克在维也纳举行的签名前力量漫步(或慢跑)’世界一半的环城公路’的能源记者在奥地利首都追赶他!

对于Oilholic来说,与之互动绝对是一种快乐。 纳奈米 在 OPEC。不知何故,在未来的石油部长会议上,情况将永远不再相同,那’s just for the scribes to begin with. 那’所有人都在眼前!继续阅读,保持原始!

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©Gaurav Sharma2016。文件照片:沙特阿拉伯前石油部长阿里·纳奈米(Ali 纳奈米)© 高拉夫·夏尔马.

2016年5月8日星期日

应对经济下滑的新思路

经济衰退的念头会吓到你吗?美国次贷危机爆发后对上次经济下滑的记忆还不是很原始吗?或许很难避免经济下滑,但是根据经济学家的说法,逃避一劫和处理局势的机会取决于您的坚韧和渴望重新认识生活 杰森·申克(Jason Schenker).

锤击这个中心主题是他的书– 防衰退:如何在经济不景气中生存和发展 Lioncrest Publishing在今年早些时候发布–这使您坐起来,并注意到在职业,投资和生活方式选择以及不断发展的宏观经济环境方面显而易见的和不太明显的。

申克的迷人基调’他的作品分布在200页上,分为11章,十分突出。这本书充满了实用的建议,务实的陈述’显而易见(我们中有些人往往会忽视这一危险),轻描淡写地进行建设性的灵魂探索,最后但并非最不重要的是,对SWOT的最令人耳目一新的阐释之一(优势,劣势,机会和威胁)分析如下: 《石油狂人》最近几年读过。

引用作者,“经济衰退在某种程度上是一种自我实现的预言。发生部分原因是因为我们认为’将会发生。但这不’使其不那么真实或不可避免…It’就像《肮脏的哈里》中那条著名的台词:“朋克,你感到幸运吗?”当人们感到幸运时,’的成长。当人们不在’在那里感到幸运’s contraction.”

Schenker补充说,在当今动荡的时代,恐惧和贪婪被认为是推动市场发展的必要条件,因此必须为所有可能的情况做好准备。在经济衰退的情况下,不要胆大妄为,或者最好还是在经济动荡打击到您的公司,生命和财务之前发现经济动荡,这三者之间的纠缠不止一种。

申克(Schenker)解释了他如何在过去的低迷时期中保持不止浮动,以及如何做到这一点。所有章节都很有趣,但是如果要求石油狂人选他最喜欢的文章,则有人会说第二章(您的个人衰退看起来像什么?),第五章(挖掘)和第七章(奔跑)将是最吸引人的章节。 。

这本书不是一些常规的自助指南。相反,它的某些部分很可能会使您采取行动。但是也许 ’这是生活中需要防止衰退的震撼,而申克尔从自己生活中的挑战中吸取的教训已成为主题,这是主题的一部分。

本着完全公开的精神,自从他在Wachovia的生活和’由CNBC欧洲制作团队负责;并可以亲自证明他从不以任何形式进行审议,无论我们是否’在讨论中央银行,外汇或欧佩克的石油生产配额。

他的通俗易懂的技巧反映在标题的叙述中。但是申克’的书之所以吸引这位博客作者,并不是因为他 ’是一个老朋友,但是因为他的工作让人坐立不安,并且注意到了一些事情,所以我们经常在潜意识中忽略了是职业还是投资选择,或者是参加哪个行业会议!

Oilholic乐意向年轻人和老年人推荐这一头衔,他们从职业生涯起步,也为那些希望退休的人。至少对于此博客作者而言,经济衰退证明超越了典型的读者群。

这本书不仅是关于财务生存的问题,’不仅与职业安全有关,不仅与投资管理有关;宁可’以上所有内容,以及适当的谨慎态度和来自老行业的专家的实用建议,都可以在其中得到很好的体现。每个人都可以做到这一点! 

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©Gaurav Sharma 2016年。照片:封面-防衰退:如何在经济不景气中生存和繁荣 杰森·申克(Jason Schenker) ©Lioncrest Publishing 2016

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