2015年1月28日,星期三

40-50美元的范围,资本支出的CAPP& 阿夫伦's woes

与交易开始相比,2015年第一个月的石油交易即将结束。这一年确实以 布伦特 shedding over 11% in the first week 单独进行完整交易。从那以后,唯一的瞬间戏剧发生在 布伦特和西德克萨斯中质油维持在每桶48.05美元的水平 在1月16日的某一时刻,总体而言,两个基准价格都基本维持在44美元至49美元的范围内,1月的大部分时间里布伦特平均溢价为3美元以上。

在城市圈中,人们越来越意识到卖空者可能已经领先于自己 那些去了很久的人去年夏天做了 。商定,石油价格不会跌至全球金融危机期间的40美元以下。但是,如果现在根据美元的强势调整当时看到的价格水平,那么目前所看到的水平实际上低于六年前的水平。

The big question right now is not where the oil price is, but rather that should we get used to the $40 to $50 range? The answer is yes for now because between them the US, 俄国 and Saudi Arabia are pumping well over 30 million barrels per day (bpd) and everyone from troubled Libya to calm 加拿大 is prodding along despite the pain of lower oil prices as producing nations.

后者实际上提供了一个例子,在1月初 加拿大西部精选 确实跌破了40美元,并且即将维持在31美元以上。但是,油鬼的轶事证据表明,产量大幅度下降。

为了什么’根据加拿大石油生产商协会(CAPP)的数据,与去年相比,加拿大人似乎正在掌握减少支出,增加产量的艺术。游说团体上周表示,加拿大西部的产量将增长15万桶/日,到2015年将达到360万桶,其中大部分由阿尔伯塔省占。  

那’尽管主要石油和天然气公司的累计资本支出总和预计将以年率计算下降33%。标题生产数据实际上是CAPP的向下修订’预测的日产量为370万桶,此前的预期是要钻9,555口井,也下降了30%,至7,350口。然而,总体产量预测已经轻松超过了2014年的水平,而且修订还远远不够(尚未)对加拿大产生有意义的影响’对全球总供应池的贡献。 

加上上述全球供应过剩,中国需求没有回升的迹象。除非供应方从根本上改变或需求方振作起来,否则Oilholic认为布伦特和西德克萨斯中质油的当前价格范围大约是合理的。 

但是将改变它,因为当前的生产水平根本无法维持。有人必须眨眼,就像您的确说的那样 提示电视 – it’s likely to be the 俄国ns and US independent upstarts. The new 沙特国家元首-萨勒曼国王 不太可能改变其已故前任国王阿卜杜拉(Abdullah)设定的路线。实际上,在新国王之中’的首要行动是保留独特的 Ali Al-Naimi担任石油部长

希腊 从石油市场的角度来看,这也是非事件。该国没有在主要石油进口国或出口商名单上进行有意义的注册。然而,由于欧元区的麻烦,其经济萎靡不振和政治动荡可能具有间接影响。 Oilholic看到$ 1 = €美元兑一篮子货币走强,1指日可待。当然,美元走强将反映在两个基准的价格中。

在其他新闻中, 在伦敦上市的阿夫伦(Afren)的麻烦继续 而Oilholic将公司的目标价格从120便士降至20便士。首先,去年八月该公司正在调查“收到可能会给首席执行官和首席运营官带来利益的未经授权的付款。” 

在此危险信号之后,不久前,Afren将其在伊拉克库尔德斯坦地区的Barda Rash油田的产量估算值下调了1.9亿桶石油当量。 阿夫伦说,储量的变动归功于2014年对3D地震镜头的2014年再处理和2013年的处理,以及钻探活动的结果。 

It is presently thinking about utilising a 30-day grace period under its 2016 bonds with respect to $15 million of interest due on 1 二月. 那’在该公司确认推迟支付2015年1月底到期的5,000万美元的摊销款项后。昨天,惠誉评级将Afren的长期发行人违约评级(IDR)及其高级担保评级从“ B-”下调至“ C”。它反映了代理’s认为即将到来的默认值。

同时,S&P已将俄罗斯降级’的主权评级为垃圾级。该机构现在将俄罗斯评为BB +级。“Russia’货币政策的灵活性变得更加有限,其经济增长前景也有所减弱。我们还看到,由于外部压力增加和政府对经济的支持增加,外部和财政缓冲会恶化的风险越来越高,” S&P noted.

远离评级机构的笔记,这里是石油狂人’石油价格下跌对航空公司和乘客意味着什么’s latest 福布斯 片。另外,这里’s another 福布斯 贴在 北海’对油价可能跌至40美元的回应,并入BP’悲观的看法是,未来三年石油价格可能会徘徊在50美元左右。

For the record, this blogger does not think oil prices will average around $50 for the next three years. One suspects that neither does 血压; rather it has more to do with prudent forward planning. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma 2015年。照片:与阿拉斯加的布鲁克斯山脉(Brooks Range)相连的输油管道,美国©迈克尔·S·昆顿/国家地理

2015年1月15日,星期四

布伦特’油价下跌,溢价下跌

It’这绝对是值得记录的一刻,奥尼霍里奇很高兴今天早上他清醒了。在亚洲交易的某一时刻,布伦特原油和西德克萨斯中质油价格完美同步,每桶48.05美元,原因是石油市场的溃败持续(参见下面的屏幕抓取,点击放大)。此外,在宝贵的几分钟内,WTI实际上比布伦特原油溢价几美分,仅是自2010年以来第三次此类事件。


当然是布伦特’此后,其保费已恢复到远远超过一美元的水平,并且还在不断上涨。但是,与2012年相比 溢价平均约为每桶20美元 超过WTI,并且确实触及$ 25(如果该博客作者)’的记忆对他有益。

这两个全球基准的接近合并不应该’t come as a surprise as it was on the horizon. What transpired today was merely for the sake of a record which might not be all that unique over the coming weeks and months of volatility. 那 said, once the projected 供应校正 大约在今年中点开始’相对于WTI的个位数溢价攀升至约5美元。

截至目前 一个人的2015年油价预测 布伦特原油价格在75美元至85美元之间,WTI价格在65美元至75美元之间。布伦特(Brent)的权重应该是上行,而西德克萨斯中质油(WTI)的权重应该是上述范围的下行。

同时, 男爵’s article 在暗示 油价可能会跌至20美元, 而行业资深人士 T.布恩·皮肯斯 说他’在他的一生中曾经历过几次滑坡,并预计在下一次跌至100美元的水平“12 to 18 months” is inevitable.

另外,油鬼已经结束了所谓的“商品超级周期”在他最新的讽刺中 福布斯。在相关说明中, 高盛 截止到2015年的六个月和十二个月 estimates for 布伦特 分别从85美元和90美元降至43美元和70美元,以及从75美元和80美元降至39美元和65美元。

最终,随着有关委内瑞拉违约的讨论获得市场关注,穆迪’s已下调PDVSA及其在美国的全资炼油子公司Citgo Petroleum的评级。 PDVSA’该机构的长期发行人评级和高级无抵押票据已从Caa1降级为Caa3。穆迪’将评级前景从负面转为稳定。 

Citgo Petroleum的企业家庭评级从B1降为B3;从B1-PD到B3-PD的违约评级概率;以及其从B1向B3提供的定期贷款,票据和工业收入债券的高级担保评级。

此外,Citgo的高级有担保循环信贷额度从B1降级为B2,反映出在公司资本结构中相对于其他类别债务违约的情况下,预期损失较低。评级前景也从负面转为稳定。

The rating actions follow Moody's downgrade of the Venezuelan government's bond ratings to Caa3 from Caa1 with a stable outlook, earlier this week. The principal driver of the decision to downgrade Venezuela's sovereign rating was "a marked increase in default risk owing to lower oil prices," the agency said. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:Brent和WTI期货于2015年1月15日达到平价,彭博大秀© Bloomberg

2015年1月14日,星期三

绿党应被纳入英国领导人’ debates

英国政界爆发了一场关于英国纳入(或排除)的政治混战’电视转播的领导人的绿党’5月7日举行的2015年大选之前进行辩论。

这一切 星期一开始 当国家’广播监管机构Ofcom认为,绿党没有足够的影响力被认为是全国舞台上足够大的参与者。

总理兼保守党领袖戴维·卡梅伦随后表示,他不会’因为UKIP是一个较小的右翼政党,’曾邀请他参政,但不参加绿党。 

由于绿党的曝光很可能会伤害反对党工党和自由民主党,所以卡梅伦’他希望自己能把绿党包括在内,这很可能是出于他自己的利益。劳工,自由民主党和UKIP都在卡梅伦大喊犯规’的公告,而他又反过来指责对手感到恐惧。 

无论他的原因是什么,石油狂人都认为卡梅伦要求将绿党包括在内是正确的。那些问为什么要包括绿党的人必须问“Why not?”代替。石油党人完全不同意绿党的言论以及他们提出的政策。但是,这确实意味着该博客作者不应该在一代人中最重要的一次大选之一的全国舞台上发表自己的声音。

现在应该认为英国绿色运动已经足够成熟,并与整个欧盟中的一些同行保持同步。实际上,在最近的欧洲选举中,绿党和UKIP的选票都超过了自由民主党。

绿党在2010年获得了首个MP 卡罗琳·卢卡斯(Caroline Lucas) 她凭自己的功绩和资格进入国会,与实力雄厚的主流政党进行了斗争。虽然UKIP目前可能有两名国会议员;两者都是由保守党叛逃者谁重新进入议会,而由抗议方提供的民粹主义浪潮捎带已经在他们建立的政治声誉当选。

英国知识产权局发出了声音,但绿党没有’尽管在许多民意测验中都与自由民主党保持一致?有人说,给绿党一个全国性的电视转播平台,将会引起苏格兰和威尔士民族主义者以及其他较小党派的法律挑战。如果是这样,那就这样吧–让他们证明自己是民族党的资历。

那 the Greens are a national force is beyond dispute. They might well be a fringe party, but unlike Scottish and Welsh nationalists, the Greens are fighting UK-wide not just in pockets of the still United Kingdom. Perhaps we should look to Germany and how its multiparty system has incorporated the Green movement. There are other such examples within the EU.

我们应该给绿党一个更广阔的平台,并将其选举表现留给舆论法庭。通过这种说法,允许他们参加国家领导人’ debate would be a good starting point. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2015。照片:大笨钟和英国议会,伦敦© 高拉夫·夏尔马

2015年1月10日,星期六

油价下跌和那些油轮即将到来

随着油轮开始运送其一月份的货物,其价格远低于12个月前的水平,2015年的原油价格已经开始了真正良好的开端。

到1月9日为止的整个交易周,节日期间交易量回升至正常水平,Oilholic在加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华的一个美丽阳光明媚的下午花了一天的时间看着英吉利湾的油轮。这些庞然大物( 左看,点击放大照片) ferry Canadian 原油 to Asian markets finding their way to the vastness of the ocean from 温哥华's Burrard Inlet. 

随着油轮从视线中消失,而更多地散布在景观中, 今年的第一个5天评估 上周布伦特原油下跌11.44%,西德克萨斯中质油(WTI)-8.2%,欧佩克一揽子原油下跌-16%。目前,加拿大的石油和天然气行业状况良好,并在战略上做好了进一步降低价格至每桶35美元的准备。

除此之外,所有赌注当然都没有了。无论价格如何,当地环保游说团体都不会’很像这些油轮“遮盖美丽的不列颠哥伦比亚省的海岸线”引用一个。数据表明,自2001年以来,交通量已增长了7倍。’与不列颠哥伦比亚省一样本地’没有太多自己的东西。

而是,正如您中许多人所知,所有这些都是由Kinder Morgan从艾伯塔省通过管道输送到位于本那比Burrard Inlet东南海岸线的Westport码头的。该公司正在全面竞标以增加管道产能。但是,站在海滩上,不止一位环保主义者会告诉您泄漏是不可避免的,尤其是当您偶然宣布自己是能源分析师时。

然而,过去十年中发生的两起重大事件都是’t down to the 原油 behemoths of the sea. In 2007, a construction mishap saw a 金德·摩根(Kinder Morgan) pipeline break in Burnaby spilling oil into the Burrard Inlet while dousing some 50 homes in the neighbourhood with the 原油 stuff. 

将近两年后,一个储油罐向本那比山洒了200,000升油。值得庆幸的是,一个收容间防止了泄漏到更广阔的环境中。所有这些可能不会帮助金德·摩根的中期公共关系发展,但是即使有现有的管道能力,运输量和货物量也无法满足需求。’除非全球经济出现严重的市中心,否则2015年将有所退潮。

If the 俄国ns, Americans and Saudis are in no mood to lower production, the Canadians aren’根据轶事证据,这两者都不去。油鬼’关于油价跌破60美元的想法 加拿大的勘探与生产 (和其他地方)在这里 福布斯 一写 较早。 

这位博主确实看到价格会在2015年中旬左右开始上涨,因为补给可能会开始。目前,除非发生金融海啸,否则将影响非经合组织的经济活动, 油鬼的预言 表示2015年布伦特原油价格在75美元至85美元之间,WTI价格在65美元至75美元之间。布伦特原油的权重应该是上升的空间,而WTI的权重应该是上述范围的下降空间。

快到圣诞节,我们应该看看 around $80 per 布伦特 barrel。可以肯定的是,三位数的价格天堂’t likely to be seen over the next 12 months. 那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2015。照片:加拿大英属哥伦比亚省温哥华英吉利湾的油轮© 高拉夫·夏尔马 2015

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