2014年8月28日,星期四

布伦特’扁平感可能会持续

It’在过去一个月的时间里,布伦特原油期货价格似乎创下了近期新低。本周初,我们看到价格暴跌至26个月低点,并在每桶102美元上方徘徊,基本保持平稳。在油鬼中’我认为还有进一步连接的空间。

价格保持在三位数的唯一原因是印度和中国炼厂的需求下降,而西非原油在很大程度上满足了需求。目前尚不能确定是否正在形成100美元的底价,这是无法保证的。宏观经济气候仍然是一个阴暗面,很大程度上可能取决于中国’s fares.

上周布伦特原油价格按月下跌5.6% 彭博社 报道称,中国炼油厂于9月份购买了40批西非原油货物,相当于每天约127万桶。自从2013年4月以来,印度人又购买了27艘货物,这是自2013年4月以来的最大单月跌幅,因此购买的总量为价格或100美元的下限提供了支撑。地缘政治并没有提供太多的风险驱动的看跌动力,即使 对冲基金 最终我们意识到,在8月19日开始的一周内,通过减少对布伦特原油的看涨押注,将交易量减少12.5%,至63,079人次,原因是明智的头脑似乎最近盛行。

从原油价格到试图从中赚钱的人–就像英国的石油一样&天然气行业建议伦敦上市的勘探和生产(E&P)公司可能倒闭了。天达分析师布莱恩·加拉格尔显然不是’t其中之一。他在给客户的说明中说,该行业不应为自己感到遗憾。 

“布伦特原油价格全年一直在每桶100美元以上,三年来大致在每桶100美元以上。 E的表现&从运营和探索的角度来看,P公司通常还没有达到目标。独特的事件也扰乱了叙事。然而,估值再次变得诱人,我们对Amerisur和 凯恩.”

除了这两个因素外,市场估值仍是按勘探桶计价的,Investec分析师并不这样做。’不一定同意。“但是,如果您想交易发现的桶,’我将不得不等待Amerisur的较低水平, 通用, 奥菲尔塔洛,我们认为,” Gallagher added.

坚持与企业合作,在这里’s the 油腻的’的最新采访 福布斯伦敦财务总监Barbara Spurrier’在AIM列出的前沿资源 关于潜在的桶中 阿曼’s Block 38。您的确也最近接受了采访 Primagaz France的IT主管AlexisBédeneau,由国际企业集团拥有的公司 SHV集团 关于石油内部网络安全和IT流程精简的关键主题& gas sector.

最后,一份惠誉国际评级报告题为“欧盟几乎没有减少对俄罗斯天然气的依赖”而是放弃了结论性论点。该机构认为,至少在接下来的十年甚至更长的时间内,欧洲不太可能减少对俄罗斯天然气的依赖。 

“欧盟充其量只能避免大幅增加其从俄罗斯的天然气采购量。通过减少欧洲对俄罗斯的依赖来改善能源安全的任何尝试都将需要大幅减少天然气的总体需求或大幅增加替代供应来源,但似乎都没有,” Fitch said.

欧洲页岩气仍处于起步阶段,惠誉相信它将“at least a decade”使产量达到有意义的水平。到那时,这当然只能抵消欧洲常规气井和 韩元’成为美式大富翁 有些人在想像。 

从俄罗斯以外的市场向欧洲的管道天然气进口也可能会受到限制。惠誉认为 跨安那托利亚天然气管道 是唯一正在考虑的可行的非俄罗斯管道。到2026年,每年可提供310亿立方米的天然气,但是’尚不足以应付该机构在此期间预期的天然气需求增量,更不用说更换俄罗斯的任何供应了!

此外,液化天然气供应将增加,但市场规模可能不足以赢得俄罗斯天然气的市场份额。坦率而野蛮的评估,就像该博主喜欢的那样,但决策者可能并不喜欢布鲁塞尔面对镜头的人。那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!

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©Gaurav Sharma2014。照片:博斯普鲁斯海峡,伊斯坦布尔,土耳其的油轮©Gaurav Sharma,2014年3月。

2014年8月13日,星期三

并不是那么紧张:石油市场和地缘政治紧张局势

8月份为 油腻的s Synonymous Report,但让’s get going 与 原油 matters for starters as 石油市场 继续抵御风险溢价驱动的飙升。

伊拉克利比亚正在发生的悲剧’麻烦,尼日利亚的小问题以及对埃博拉病毒影响西非勘探和生产活动的担忧,足以使许多纸业交易商借口走了很久,吓到了我们所有人。然而,充足的供应和经合组织的需求停滞不前’s carried over 从上个月开始 使地缘政治紧张局势可以容忍。因此,它不会以任何明显的方式渗入影响市场情绪,带来了迫切需要的价格修正。

那不是’这是美国对ISIS进行空袭的消息,本周布伦特原油价格跌至9个月低点,而这样做的纸张交易商则持谨慎态度。对冲基金的家伙’ gals who 最近在长期押注上烧了手指 (在7月份适得其反),并且在伊拉克最新爆发的消息浮出水面之前就拒绝了,这与上次完全不同。

根据ICE的数据,在截至8月5日的一周中,对冲基金和其他基金经理将对布伦特原油期货的净看多投注减少至97,351张合约。这是2月4日以来的最低水平。一旦被咬,两次害羞,你们都知道为什么。布伦特原油价格现在在 油腻的’预计价格范围 2014年。

除了定价外,另一个大新闻当然是关于 大合并 将Kinder Morgan Inc(KMI),Kinder Morgan Energy Partners(KMP)和El Paso Pipeline Partners Operating(EPBO)合并为一个实体。 710亿美元以上的复杂收购将使美国和美国相距遥远,从而打造出最大的石油和天然气基础设施公司’是埃克森美孚和雪佛龙之后该行业的第三大公司。

穆迪’目前已暂停对公司的评级的s表示,通常将对KMP及其子公司的评级进行降级审查,并对KMI和EPBO及其子公司的评级进行评估以进行升级。

穆迪副总裁兼高级信贷官斯图尔特·米勒(Stuart Miller)指出:“ KMI的大量优质资产组合产生了稳定且可预测的现金流水平,可以支持强大的投资等级评级。较高的股息支付率,我们预计新的Kinder Morgan的投资等级将处于弱势。”

坚持穆迪’s,紧随阿根廷’由于纸质违约,该机构毫无疑问地改变了对国家的看法’大公司从稳定转为负面。该部门受影响的人包括青年警察。但是,鉴于巴西国家石油公司和阿根廷泛美能源公司的子公司地位,并且没有受到阿根廷主权债务风险的影响,他们对负面展望保持乐观。

将大头针从评级说明切换到 路透社 报告,来自 新闻专线指出 that the volume of US 原油 exports to Canada now exceeds the export level of OPEC lightweight Ecuador. While the 油腻的 remains unconvinced about US 原油 joining the global 原油 supply pool anytime soon, there’在法律上允许的邻里互助中,没有任何伤害。各国之间的流入和流出,甚至发生了变化;尽管加拿大的石油出口走高了,而且一直以来都很高。

关于报告的主题,在这里’s the 油腻的’s latest quip on 福布斯 关于 投资银行商品交易的消亡 另一个是关于进一步发展的关键主题 石油和天然气行业的性别多样性

最后,回到起点,是时候向所有读者致以深深的谢意,感谢您的鼓励,批评,反馈,赞美(如适用)以及您阅读此博客的时间’的想法。尽管心存感激,但今天,人们仍然要表达感激之情,因为Google Analytics(分析)已确认美国读者已超过Oilholic的‘home’截至上个月的读者。

这很重要,因为这个不起眼的博客已从2009年12月的50次本地点击增加到今年的14.8万次全球点击(而且还在不断增加),这是一次了不起的旅程。就该页面浏览量而言,美国,英国和挪威目前排名前三(看到正确的),其次是中国,德国,俄罗斯,加拿大,法国,印度和土耳其,排名前十。来自澳大利亚,巴西,荷比卢三国,香港,日本和乌克兰的流量也继续攀升。因此,在您的持续支持下,您将不断前进并开拓新的领域。继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2014。照片:美国石油钻机©贝壳。图形:《 油腻的s同义报告》,2014年7月clickstats© Google Analytics

2014年8月5日,星期二

俄罗斯原油市场& fretting over 阿夫伦

鉴于现有的供应方情况,尽管WTI的下滑,石油市场的平静并不令人意外 以下三个数字 更取决于本地因素。

美国需求低迷,而供应增加。 Additionally, the CVR Refinery in Coffeyville, Kansas which uses 原油 from Cushing, Oklahoma 和 churns 115,000 barrels per day (bpd) is offline 和 will remain so for another four weeks owing to a fire. It all means that 布伦特's premium to the WTI is now above US$7 per barrel. Despite (sigh) the 最新的利比亚爆发,布伦特原油价格本身一直潜伏在105美元水平的任一侧,并不是因为供过于求,而是 需求停滞。基准的当前价格水平引发了一些相当有趣的事件。

布伦特's premium to Dubai 原油 hit its lowest level in four years this week. According to 路透社,在周一收盘后,价差一度低至1.20美元。 该新闻通讯社还报道 that 阿曼 原油 actually went above 布伦特 following settlement on 七月 31, albeit down to thin trading volumes.

除定价外,石油狂热者一直在忙于阅读有关最近一轮制裁对俄罗斯的影响的机构报告。最有趣的是惠誉国际评级的马克西姆·埃德尔森,他认为制裁可能会加速西伯利亚油田的衰落。

增强恢复 techniques used in these fields are similar to those used for shale oil extraction, one of the target areas for the sanctions. As the curbs begin to hit 首页 和 technology sales to the Russian oil &天然气部门干dry,由于西西伯利亚褐地耗尽,维持产量的难度将越来越大。

随着棕地的成熟,主要的俄罗斯石油公司正在向现有地层中更困难的部分迁移。例如,俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)的石油子公司GazpromNeft越来越依赖水平钻井,该水平占2013年钻井总量的42%(2011年为4%),以及多级压裂技术,占57% 2013年完工的高科技井数量从2011年的3%上升到2013年的3%。

“从中期来看,(欧盟和美国)措施也可能会推迟俄罗斯一些雄心勃勃的项目,特别是在北极大陆架上的项目。如果制裁持续很长时间,它们甚至可能破坏这些项目的可行性,除非俄罗斯能够找到替代技术来源或发展自己的技术,否则埃德尔森将继续努力。”

俄罗斯公司在处理需要特殊设备和“诀窍”的非传统矿藏方面经验有限,并且越来越依赖与西方公司的合资企业来提供技术和设备。所有这些合资企业都可能受到制裁,例如埃克森美孚,壳牌和英国石油等石油专业公司,斯伦贝谢,哈里伯顿和贝克休斯等石油服务公司,以及俄罗斯的Rosneft,GazpromNeft,以及程度较小的LUKOIL,Novatek和Tatneft。混合。

更重要的是,俄罗斯的石油是否&埃德尔森补充说,天然气行业受到冲击,目前正在发生的事情,再加上美国和欧盟进一步制裁的可能性,可能会降低西方公司参与新项目的意愿。

当然,有人指出, 欧盟对俄罗斯天然气的自私需求,其制裁目前不会阻碍气田的发展。与此相关的是,惠誉目前将俄罗斯天然气工业股份公司的长期外币发行人违约评级(IDR)评为“ BBB”,前景为“负面”,很大程度上受俄罗斯主权前景的影响。

继续俄罗斯,这是 The 油腻的's 福布斯 文章 关于为什么 BP可以承受对俄罗斯的制裁 尽管拥有俄罗斯石油公司19.75%的股份。在其他地方,您还真正讨论了为什么 北海探险& production (E&P) 还没有死在另一个 福布斯 发布。

最后,有关首席执行官和首席运营官的消息 阿夫伦 突然被暂停,等待对涉嫌未经授权的付款进行调查。一方面,以非洲和伊拉克库尔德斯坦为中心的E的股价&P公司股价下跌29%,原因是首席执行官Osman Shahenshah和首席运营官Shahid Ullah被停职 向伦敦证券交易所披露.

尽管更大的市场开始做空Afren,但该公司表示其董事会没有理由相信这将对其声明的财务和运营状况产生负面影响。

“在由Willkie Farr代表董事会进行独立审核的过程中&Gallagher(UK)LLP可能有必要向市场披露某些先前的交易,已发现证据表明收到了未经授权的付款,这可能使首席执行官和首席运营官受益。这些付款不是Afren支付的。调查没有发现任何其他董事会成员参与的证据。”

尚无最终结论,调查正在进行中。在Oilholic的拙见中,市场反应过度,需要一些观点。公司本身保持健康状况,收入来源稳定,营业利润稳定增长。简单地说, 基本面 保持声音。

截至今年3月31日,Afren没有3.61亿美元的短期债务和现金储备。 2013年,该公司发行了3.6亿美元的2020年到期的担保债券,并部分偿还了2016年到期的5亿美元的债券(目前有2.53亿美元)和2019年到期的3亿美元的债券(目前有2.5亿美元),从而改善了债务到期状况。

因此,尽管出现了不寻常的发展而遭到抛售,但许多经纪人仍在对该股票保持“买入”评级,等待更多信息,这是正确的。像Investec一样,有些人将其评级从“买入”谨慎地下调至“持有”,而摩根大通则对该股维持“增持”评级。有必要保持冷静,并继续进行阿夫伦战线。目前,这就是所有这些。继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2014。照片:俄罗斯油田© 卢克

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