2013年12月24日,星期二

节日高峰,评级机构和阿曼动作

'如果您在过去的几周里对黑金的价格走得很长,那么节日就好了。布伦特远期期货合约重返每桶110美元以上。

另一个(叹气!) 南苏丹爆发敌对行动道达尔(Total)炼油厂的一次法国罢工,美国积极数据以及利比亚港口停滞不前的走势给多头提供了很多饲料。也许这是一个快乐的季节,但这不是一个愚蠢的季节,因此,不应该怪罪城交易者对过去两周的反应做出反应。面对现实吧–除了南苏丹的事件突然升级外,上述其他三件事是在 煮一会儿。圣诞节前只有一些获利回吐阻止布伦特原油进一步上涨。

忘了贸易商,想想法国驾驶者,因为道达尔在该国的五个炼油厂中有三个目前遭到罢工。我们目前在贡弗雷维尔(Gonfreville)的日产量为33.9万桶,在拉梅德(La Mede)的日产量为15.5万桶,而在费赞(Feyzin)的日产量目前为119,000桶–以防万一您以为Oilholic夸大了法国风情!

从法国事务到法国外汇分析师的想法–法国兴业银行(SociétéGénérale)的塞巴斯蒂安(Sebastien Galy)认为荷兰的疾病正在蔓延。 “过去十年的商品热潮使商品生产者的非商品部门价格过高,而少数新兴市场的通货膨胀问题棘手。从澳大利亚储备银行到诺日斯银行或加拿大银行的多家中央银行都有一直忙于通过降低货币汇率来缓解这一问题。”

盖利补充说,看跌的澳元观点正逐渐受到关注,尽管看跌的加元观点还没有那么多的接受者(但!)。新年要提防!在年底之前,穆迪和惠誉国际评级在过去六周采取了一些有趣的“粗暴”评级行动。您的目录确实无法全部分类,但这是一个示例。

最近,穆迪(Moody's)确认阿布扎比国家能源公司(TAQA)的A3长期发行人评级,TAQA的35亿林吉特回教债券的(P)A3评级。 计划,TAQA的90亿美元全球中期票据计划的(P)A3,A3评级的债务工具和P-2短期发行人的评级。基准信用评估已从ba1降级为ba2;前景稳定。它还提高了俄罗斯石油国际控股有限公司(RIHL;以前的 TNK-BP国际)从Baa2到Baa1。

反之,则将阿纳达科的评级展望从正面上调为发展。在此之前,纽约州南区美国破产法院于12月12日发布了关于 Tronox诉讼.

该机构还将PDVSA的外币债券评级和全球本地货币评级分别从B2和B1下调至Caa1,并对评级维持负面看法。此外,它将CITGO Petroleum的公司家族评级从Ba2降级为B1;从Ba2-PD到B1-PD的默认评级概率;并为其从B2,LGD3-41%向B1,LGD3-43%的定期贷款,票据和工业收入债券提供高级担保评级。

继续考虑惠誉评级,考虑到利比亚即将发生的情况,该行将意大利在利比亚暴露的ENI的前景从稳定调为负面,并确认其长期发行人违约评级和高级无抵押评级为“ A +”。 

该公司还表示,推迟了该工厂的产能提升。 哈萨克斯坦的卡沙甘油田 可能会阻碍ENI的2014年上游战略的执行。此外,惠誉评级将壳牌的长期发行人违约评级(IDR)维持在“ AA”,前景稳定。

血压 放弃了评级行动,最近的进击证明了由 今年早些时候来自阿曼的Oilholic。上周,它与阿曼签署了一项价值160亿美元的协议,以开发页岩气项目。

阿曼政府为提高产量, 被广泛认为可以提供 对国际奥委会而言,采取的行动和慷慨条款要比在中东其他任何地方都要多。通过签署一项为期30年的天然气生产共享和销售协议,以开发阿曼中部的Khazzan致密气项目,这家石油巨头取得了重大进展。

血压 于2007年首次获得特许权。备受吹捧的Block 61看到BP与阿曼石油公司(E&P)。该项目的目标是每天抽取约10亿立方英尺(bcf)的天然气。该项目的第一批天然气预计于2017年下半年,英国石油公司还希望从该油田抽出约25,000桶/日的轻油。

石油专业的老板鲍勃·达德利, 从他的伊拉克历险中崭露头角先生在手边指出:“这使BP能够将阿曼数十年来在致密气生产中积累的经验带给阿曼。”

截至2013年上半年,阿曼的石油总产量约为944,200桶/天。由于该国部长们对此交易感到不安,司法机构没有时机,就指控涉嫌受贿或提供贿赂的罪名,对九名州官员和私营部门高管进行审判,以扩大对苏丹国石油行业腐败的冲击。及相关部门。

时机不佳,阿曼应该努力清理,因此值得赞扬 它的行为。目前,这就是所有这些!祝圣诞快乐!继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2013。照片:石油钻机© Cairn Energy.

2013年12月16日,星期一

不平等,债务,石油和国际金融

雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后,将时钟倒回早晨。 Oilholic记忆犹新。当时世界第四大投资银行在2008年9月那个决定性的早晨没有选择权,想法,救星,最重要的是营运资金。但是,当申请破产时,它犯了最后一个错误。管理人员和清算人(遍及投资银行自己的全球业务范围之广)未能相互协调。

当投资者开始从所有投资银行撤出资金时,伦敦管理人员未经指示就冻结了该行的资产,并随之恐慌。即使是那些几乎没有问号的人。美国次贷危机成为全球金融危机的时刻,几乎摧毁了整个系统。 

自从这一集以来,已经写了几本书关于何时,何地,为什么以及如何;甚至导致危机的原因及其不平等也都得到了解决。但是,通过他的书 巴洛克明天,杰克·米哈洛夫斯基(Jack Michalowski)进行了相当新颖的检查–不仅是危机本身,还包括危机双方的经济健康状况,国际金融的泛滥和以消费者为导向的创新。

他对我们当前现实的主张是一个大胆而有争议的主张–在过去的四十年中,故事的每个要素实际上都指向结构性下降,就像其他所有历史性下降一样,这种结构根源在于大量增长的人口,这些人口面临着不断下降的创新和缺乏新能源转换器或新的廉价能源的情况。

与文艺复兴时期和巴洛克时期的欧洲发生了有趣的相似之处,米恰洛夫斯基认为所谓的 第三波 阿尔文·托夫勒(Alvin Toffler)和其他未来主义者所赞扬的大众富裕和广泛的技术进步只是一种幻想。

Michalowski在他的不到360页的书中分为四个部分, 政治方案只持续到下一次选举的世界;进展是平稳的,或者更糟的是仍然不存在。所有创新都是由所投资资金的回报所驱动的,而推动工业革命不断向前发展的重大改变生命的创新已经在我们身边。随之而来的是,随着能源消耗水平的提高,风靡了消费者主导的,负债累累的世界。 

根据米哈洛夫斯基(Michalowski)的说法,历史证明,只有通过发明新能源和新能源转换器,我们才能从衰退中解脱出来,并沿着新的道路前进–例如农业,帆船,风车,铁犁,内燃机,火车,汽车和飞机或核反应堆–决不发明新的信息处理技术。他认为,IT的进步通常在历史周期的后期才出现。

在阅读本书时,许多人会指出,作者过分简化了创新,进步和繁荣(或缺乏)的复杂问题。别人会说他很厉害。这就是这项工作的美–它让你思考。对于这个博客– it was 50:50的情况。 《石油狂人》一书中有部分内容是极为不同意的,但有许多段落,尤其是有关国际金融中心扩散,债务,碳氢化合物使用和价格的段落,人们不得不同意。  

也许我们在金融危机之后变得更加明智,并已转危为安。可能是这样。但这是一个测试员–从耀眼的拉斯维加斯大道驱车前往城市的其他地方’仍然会看到街道上有很多被取消抵押品赎回权的房屋。或者,您可能想游览西班牙城市的郊区,那里到处都是不完整的公寓楼,那里开发商的钱用光了,需求几乎死了。或者只是查看您所在的通胀统计信息?等等。

在这种情况下,Michalowski假设存在一个 “迅速贫化的中产阶级的教育和技能下降以及贫富之间社会的两极分化。历史证明,极高的不平等现象是绝对破坏性的。随着疾病的消退,它们成为造成贫困的主要因素。下降。”

作者的一些想法很难接受;一些黑暗的讽刺–特别是描述迪拜为成年人的迪斯尼乐园的人–假笑一声。他的论点都不是普通的香草,但它们使您在同意或不同意中翻页。您会继续前进,因为这本书本身很吸引人。在持续的通货膨胀和实际收入停滞的气氛中,情况更是如此。 

米哈洛夫斯基说,除非当前趋势发生重大变化,否则未来四十年将带来更多的变化。如果是这样的话,我们正在看收入和生活水平下降的整个世纪,或者是“真正的巴洛克时代”。现在,无论人们是否购买,作者利用历史对当今时代的宏观经济学作出陈述的方式简直是灿烂,必读。

Oilholic很高兴将其推荐给能源分析领域的同行,经济学家和社会科学专业的学生。即使是数字媒体发烧友,也可能会觉得很值得将它们从书架上摘下来或将其下载到最新的Gizmo中。

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©Gaurav Sharma2013。照片:封面– 巴洛克明天 © Xlibris /杰克·米哈洛夫斯基

2013年12月4日,星期三

欧佩克 holds quota 在 30 mbpd, 巴德里 stays on

We’在亲爱的读者之前,我们已经来过这里,’我以前来过这里。在维也纳举行的第164次欧佩克会议闭幕式上的主要标题是一个熟悉的标题。欧佩克’的生产配额维持在每天三千万桶,秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里– 早该下台了 –继续任职,因为在伊朗和沙特之间发生冲突的成员国未能就该职位的候选人达成一致。因此,一切都以疲惫不堪的El-Badri照常上演。秘书长并没有完全丧失幽默感,他开了一些小玩笑,这是个奇怪的笑话,轻描淡写地戳说,卡特尔已经考虑了仍然存在的全球经济前景。“由于欧元区的脆弱性,不确定性仍然令人担忧。”
 
“我们还注意到,尽管预计2014年世界石油需求将增加,但这将被非欧佩克国家石油供应的增加所抵消。尽管如此,为了维持市场平衡,欧佩克决定维持目前的3000万桶/天的产量。”
 
欧佩克在作出这项决定时表示已再次确认其成员’准备迅速响应事态发展,这可能对维持有序和平衡的石油市场产生不利影响。
 
巴德里担任秘书长的任期为一年,自1月1日起生效 2014. 正如Oilholic在较早的帖子中指出的那样,欧佩克有机会发送消息,但错过了一个窍门。尽管非欧佩克桶的数量增加了威胁,但它未能提供统一的战线,而让巴德里将罐头运送到世界各地’s press and fly the 欧佩克 flag.
 
这个人本人有两三句话要说或避免说。首先是后一点, 埃尔·巴德里(El-Badri)拒绝评论伊朗生产增加对整体生产配额的影响。欧佩克承认,他还称非欧佩克的增量供应“对全球消费者有利”。’对页岩的担忧,并表示他正在监视供应方情况。
 
然而后来,他裁掉了一位分析师’问题是人们不应该“exaggerate”增加或增加项目桶的影响。“您一直走这条路,很快您将看到预期的和繁荣的E&P司法管辖区对投资新领域和增强现有设施失去了胃口。” The Oilholic thinks the Secretary General has a point, albeit the point itself is a bit 夸大d.
 
出现的一个关键主题是欧佩克成员国’现在,出口重点已经牢固地转移到了东方。几位代表和El-Badri本人都承认向美国运送物资–特别是来自尼日利亚,安哥拉和委内瑞拉的人–被转移到远东市场。美国似乎“wasn’t a priority”首先是欧佩克;它’现在更是如此。欧佩克总部就这么多!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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©Gaurav Sharma2013。照片:OPEC 秘书长阿卜杜拉·萨利姆·巴德里在奥地利维也纳举行的欧佩克第164次部长会议闭幕 ©Gaurav Sharma,2013年12月4日。

The acknowledgement: 欧佩克 flags-up US output

不应感到震惊或恐惧–它来了。在决定其生产配额之前,第164次欧佩克会议主席穆斯塔法·贾西姆·穆罕默德·沙哈里(穆斯塔法(Mustafa Jassim Mohammad Al-Shamali))也是科威特副总理兼石油部长,在维也纳这里公开承认美国石油产量的增长。
 
“自从五月份大会在维也纳开会以来过去的六个月中,我们看到石油市场日益稳定,这反映了世界经济的逐步复苏。这种积极的发展主要源于美国的健康表现,除了欧元区国家恢复增长,”Al-Shamali在开幕词中告诉记​​者。
 
继OPEC在 五月的最后一次峰会 关于页岩的影响,直到现在’t。但是最新的声明更加坦率,而且走得更远。“预计2014年非欧佩克的石油供应量还将增加每天120万桶(桶/日)。这主要是由于北美和巴西的预期增长,” Al-Shamali added.
 
您也可以将加拿大和俄罗斯添加到该组合中,即使部长没有’t.
 
关于更广泛的市场动态,萨哈里说,尽管市场已经从过去几年的严峻经济形势开始逐渐崛起,但世界经济增长的步伐仍然缓慢。“显然,仍有许多挑战需要克服。”
 
最后,请在Oilholic暂时请假前做一些脚注。这里是 英国广播公司’s take 为什么欧佩克由于美国的压裂而失去对油价的控制–并不完全准确,但主要依靠金钱。同时,尼日利亚石油部长 迪扎尼(Diezani)Alison-Madueke 刚刚告诉 普氏 她的国家支持欧佩克’s current 30 million bpd 原油 output ceiling, 在 least for the next few months until the group's next meeting.
 
艾莉森-马杜克(Alison-Madueke)还表示,她渴望看到欧佩克如何看待美国页岩油气繁荣对其自身的影响。 “我们希望看到我们至少在现在到下一次会议之间能继续处理过去一年左右的记录。我认为这将是一件好事。我们希望看到有关情况的回顾。页岩油气,以了解我们在现阶段作为欧佩克的地位。”
 
早些时候,沙特石油部长内米(Al-Naimi)为减产的想法倒了冷水,以免有人建议这样做。在今天早上的媒体讨论中,他在这个问题上听起来绝对很酷。以便’三名部长表示配额可能维持原状。 Oilholic会说消除了所有怀疑。目前,这一切都来自欧佩克总部,而稍后我们准备宣布时,更多来自维也纳。继续阅读,继续阅读‘crude’! 
 
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©Gaurav Sharma2013。照片:OPEC 媒体简报室,维也纳,奥地利 © 高拉夫·夏尔马 2013.

2013年12月3日,星期二

欧佩克'政治是主要节目,而不是配额

The Oilholic finds himself in a decidedly chilly Vienna ahead of the 164th meeting of 欧佩克 ministers. This blogger's correspondence on all 原油 matters from the lovely capital of Austria goes back a good few years and to the old 欧佩克 HQ.

但是,在从伦敦到伦敦的所有这些年中,一直都有一个常数-几乎所有可以在希思罗机场(Heathrow Airport)领取的主要财经报纸都对部长会议在实际事件发生之前的期望进行了报道。然而,今天早上,大多数人要么没有举报会议,要么就此发表了简短的演讲。英国《金融时报》不仅省略了一份报告,而且对称地发表了关于北美自由贸易协定未来的特别报告,其中包含一篇有关页岩改变北美财富的文章!

就生产配额的决定而言,这里显然存在反高潮的感觉。分析师认为,欧佩克的配额将保持在每天3000万桶,而贸易商也是如此,“知情人士”,“接近来源的来源”,“来源的来源”等等等也将如此。阿尔及利亚石油部长 尤塞夫·尤斯菲 今天在这里很坦率地告诉了一位抄写员,配额调整不太可能发生。

那为什么我们都在这里?为什么要进行边秀呢!愚蠢的您,以为只是什么!唯一的是,明天参加会议-这将是一场杂耍表演的地狱。织入其中的是石油狂人自己探索 增量桶的假设 再远一点。

For not only are additional barrels available globally owing to a decline in US imports courtesy 页岩, Iraq - which hasn't had an 欧佩克 quota since 1998 - is seeing a massive uptick in production. Additionally 伊朗, apart from being miffed with Iraq for pumping so much of the 原油 stuff, could itself be welcomed back to market meaningfully over the coming months, adding its barrels to that 'crude' global pool.

虽然这可能至少还要再花六个月,但伊拉克人无论如何都在继续前进。您别无所求,但这使伊朗新任石油部长比扬·赞加内(Bijan Zanganeh)指出了当月的原油报价(好的,上个月):“伊拉克已经用自己的石油代替了伊朗的石油。是的,这根本不友好。”是的,tsk,tsk不好,沙特人也是如此,沙特人在2012年伊朗首次受到制裁打击时以超速驾驶。

综上所述,在中东什叶派与逊尼派穆斯林政治之间没有任何切入点,在增加对内投资的基础上,伊拉克的日产量已增至300万桶。另一方面,在美国和欧盟实施制裁后,伊朗的投资陷入停滞 产量从370万桶/日降至270万桶/日 随着此举在2012年受到重创。即使伊朗人超速驾驶,可靠消息人士也表示,在接下来的12个月内,他们很难受到限制,将日产量限制在350万桶。

至于沙特人,他们一直在 与俄罗斯竞争的不同联赛 (and now the US) for the merit badge of being the world's largest producer of the 原油 stuff. Meanwhile, the price of Brent stays 在 three figures around US$111-plus - not a problem for the doves such as 沙特阿拉伯,但对于委内瑞拉这样的鹰派来说还不够高。

石油党人严重怀疑这次会议是否能解决政治问题。但是这里至关重要的是,这可能标志着一个开始。在页岩和其他所有因素之后,欧佩克能否团结起来有效地管理其和全球储备的增量石油桶问题?任命新的秘书长取代利比亚的阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里将是一个开始。

埃尔·巴德里很久才下台 但随着伊朗人和沙特人争执不休,他们的首选候选人应该是他的继任者而继续进行。配额决定不是这里的主要话题,这一欧佩克边会无疑是,尤其是对于供应方分析师和地缘政治学的学生而言。眼下,这一切都来自欧佩克总部,后来更多来自维也纳! ķ继续阅读,保持原样 ‘crude’! 

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©Gaurav Sharma2013。照片:OPEC flag © 高拉夫·夏尔马 2013.

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