2013年9月20日,星期五

原油价格:叙利亚难题和看跌趋势

随着以美国为首的针对叙利亚的运动的直接威胁消退,一些看似平静的看似平静的迹象又回到了亚博备用市场。由于阿萨德政权同意俄罗斯领导的旨在开放叙利亚化学武器库供国际检查的倡议,过去两周基准价格一直在稳步下降。至于是否奏效尚无定论,但这’足以使亚博备用市场多头受到抑制。
 
利比亚生产状况的改善也使供应方分析师感到欣慰。但是,这里需要考虑一些注意事项。利比亚’政府表示,该国的亚博备用产量已经恢复,但仅达到战前每天160万桶(bpd)速度的40%,目前平均不超过620,000桶。
 
埃及暴力事件的进一步平息也有助于稳定市场。在这种情况下,许多市场担忧,例如 来自阿曼的亚博备用狂人 a few weeks ago, was invariably linked to the potential for disruption to tanker traffic through the Suez Canal which sees 800,000 barrels of 原油 and 1.5 million barrels of petroleum distillate products pass each day through its narrow confines.
 
而且,当时’只是在一定程度上仍然是人们关注的一个领域,这是通过运河之间的红海和地中海之间的交通。干扰也可能影响苏伊士至地中海的输油管道,该输油管道将再输送170万桶/日。除了叙利亚,利比亚和埃及,伊朗在与西方的核对峙中多年来首次向美国发送和解票据。
 
考虑到所有这些因素,风险溢价已经下降。因此, 我们看到,距离 11月布伦特远期期货合约到期。即使冬天临近,仍有进一步修正的空间。在相关说明中,WTI’与布伦特原油的折价目前平均约为每桶5美元,但仍’t,也许永远不会与全球地缘政治方程式充分脱节。
 
真可惜,因为对于美国消费者而言,这可能是进一步的价格利好消息,截至9月13日当周,美国国内原油产量增长了1.1%,至783万桶/日。’根据EIA,这是1989年以来的最高水平。至少是为了什么’的价值,这导致路易斯安那轻质甜油(LLS)相对于WTI的溢价下跌;目前接近2010年3月以来的最低水平(每桶约1.15美元)。
 
摆脱定价问题,亚博备用公司最近有机会浏览上月发布的惠誉评级报告,该报告似乎表明,国家对俄罗斯亚博备用生产的控制日益严格,将使私营公司更难与国家控制的俄罗斯亚博备用公司竞争。许多评论员已经对此表示怀疑。
 
俄罗斯亚博备用公司今年初收购TNK-BP has given the company a dominant 37% share of total Russian 原油 production. It implies that the state now controls almost half of the country's 原油 output and 45% of domestic 油refining.
 
惠誉(Fitch)分析师Dmitri Marinchenko认为,加强国家控制对Rosneft的信用状况有利,但对独立的亚博备用生产商则不利。“后者将发现很难竞争新的E&牌照,州立银行的资金和其他支持,” he adds.
 
实际上,在北极地区的架子上已经很明显地看到了国有公司对新许可证的青睐,法律将非国有公司排除在外。但是,大多数俄罗斯私营亚博备用生产商的储备寿命都很高,Marinchenko期望即使他们的活动仅限于陆上常规油田,他们在运营和财务上也将保持强劲。
 
“我们还预计,随着Novatek和Rosneft接管俄罗斯天然气工业股份公司,为大型客户(例如公用事业和工业用户)提供天然气,国内天然气行业的竞争将会加剧。这些新兴的天然气供应商能够以比受到完全监管的俄罗斯天然气工业股份公司更低的价格供应天然气。但是,这种激烈的竞争对俄罗斯天然气工业股份公司来说不是一个重大打击,因为它的大部分利润来自对欧洲的出口,欧洲在欧洲具有垄断地位。”
 
由于Rosneft和Novatek的政治压力,这种垄断有可能被部分解除。但是即使发生这种情况,Marinchenko认为,俄罗斯天然气工业股份公司很有可能保留对管道出口的垄断–这将继续支持其信用评级。
 
Continuing with the region, Fitch also said in another report that the production of the first batch of the 原油 stuff from the 卡沙甘项目 本月初对哈萨克斯坦和KazMunayGas有利。后者拥有该项目16.8%的股份。
 
埃尼北里海经营公司,正在开发中 卡沙根曾表示,在2013-14年度初期,产量将增长至18万桶/日,而哈萨克斯坦油田目前的产量为160万桶/日。喀沙甘储量估计为350亿桶,其中110亿桶被认为是可采储量。
 
产量的开始是惠誉预计哈萨克斯坦的经济增长率在2012年略有放缓之后将恢复的原因之一。与此同时,KazMunayGas预计,喀什甘油田将从明年开始为其EBITDA和现金流量做出重大贡献。
 
来自卡沙甘(Kashagan)的亚博备用出口增加,也将支持哈萨克斯坦的经常账户盈余。由于油价下跌,哈萨克斯坦的经常账户盈余一直处于停滞状态。但是,惠誉认为,随着对该领域的第一轮资本投资放缓,外国直接投资可能会下降。
 
更重要的是, 中国亚博备用天然气公司 成为的股东 卡沙根 本月早些时候拥有8.3%的股份。现在,这无疑将帮助哈萨克斯坦增加对中国的亚博备用供应,而目前中国的亚博备用供应受到管道能力的限制。关注此空间!那’所有人都在眼前!继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
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©Gaurav Sharma2013。照片: 俄罗斯亚博备用生产基地 © Lukoil

2013年9月6日,星期五

对阿曼的E&P及其更广泛的市场影响进行分析

亚博备用狂热者一直对阿曼的亚博备用感兴趣&天然气工业。 Hajar山脉Al Al Wattayah悬崖顶上的储油罐(见左)占据了马斯喀特和马特拉的自然海港背后的风景。他们还对黑金在世界这一地区的重要性做出了沉默而有影响的证明。

从地区政治角度出发,从地缘政治角度看,阿曼探明储量的55亿桶亚博备用当量(boe)是中东任何非欧佩克国家中最大的。诚然,在世界这部分地区,在任何情况下都没有很多非欧佩克具有重要意义的参与者,更不用说拥有如此探明储量地位的参与者了。

但是,鉴于阿曼的储量相对于其地区亚博备用出口同行而言并不多,这恰恰是为什么国际亚博备用公司在亚博备用方面能获得更好的交易的原因&天然气勘探在这里。阿曼亚博备用开发局(PDO)拥有阿曼约92%的亚博备用储量。除了政府持有的60%的股份外 PDO是壳牌的主要合作伙伴,占34%。总数(4%)和Partex(2%)用少数股权组成其余部分。

尽管如此,实际上是西方亚博备用公司(Occidental Petroleum)在阿曼的所有国际奥委会中拥有最大的业务量,并且是该国第二大亚博备用生产国!中国人在这里的存在是CNPC的形态,而BP,Repsol和KoGas也是有意义的行业参与者。

The country has come a long way from signing its first export consignment of 543,800 barrels of the 原油 stuff delivered F.O.B 米纳尔·法哈尔 当时的购买价为每桶1.42美元(对壳牌公司而言),可追溯到1967年8月8日这一历史性日子。看到右边,点击放大)。

迄今为止,这一旅程并非一帆风顺。 1990年代后期,产量曾一度超过每天950,000桶亚博备用当量(boepd),随后急剧下降,到2007年跌至历史最低点71.4万桶亚博备用当量。亚博备用下降&天然气生产已被新的活力和实用主义所取代,近年来产量即使未出现显着增长也稳定增长。

苏丹卡布斯·本·赛义德·赛义德(Saitan Qaboos bin Said Al Said)政府做出的两项关键决定使阿曼陷入困境。正如Oilholic在先前的博客文章中指出的那样,第一步是 使阿曼的经济从亚博备用转向多样化& gas 促进运输,货运&物流,区域银行业务,当然还有旅游业。该计划被称为“ 2020年远景规划”,始于1998年,当时油价跌至每桶10美元以下。

第二步是从2002年开始的,这是通过增加对老油田的采收率机制来提高亚博备用产量以增加亚博备用产量的战略性增长。混溶气体注入,热注入和聚合物驱是最受欢迎的技术。在这些能源中,事实证明,热能最流行地部署在Mukhaizna,Marmul,Amal-East,Amal-West和Qarn Alam油田。但是,PDO在Yibal使用传统的注水技术;该国最大的油田。

变化 是有形的。根据美国EIA的数据,2012年阿曼的平均产量为923,500boepd。PDO发言人告诉Oilholic,该数字在2013年上半年约为944,200 boepd。

他补充说:“所有基于当前投资和承诺的中期产量预期都将超过930,000 boepd,这将是未来几年的现实假设。”亚博备用部国家亚博备用投资局&天然气分解为每天900,000桶(bpd)的原油和3.3 bcm的天然气。该图基于七个国家的2012年数据– mainly onshore – production blocks.

PDO还将注定要在2002年预算之外的基础上投入更多资金,以进一步提高产量。尽管您确实做出了最大的努力,但仍然没有可靠的数字。但是,如果要取本地分析师所说的累积平均值–我们预计未来10年每年的最低支出约为60亿美元。

正如Oilholic指出的那样,陆上前景一直是阿曼的支柱 Khasab的早期博客 –布哈卡的离岸前景值得关注。挪威独立新贵DNO International在Musandam海岸线外的“ 8号区块”勘探前景可能会真正地动摇一切。有人说已经是!该区块的日产量为8,000 bpd,但可靠的当地消息人士称,一旦充分发挥其潜力,我们可能会寻求20,000 bpd。

最大的问题是–能否重新获得阿曼勘探前景,以及正在进行的强化恢复计划–将产量推高至超过100万桶/天的令人振奋的心理和头条新闻?

基于经验和轶事证据,马斯喀特和阿布扎比的市场评论员的想法以及奥尼霍里奇主义者的计算–可悲的是没有!但是,早在2014年第一季度,阿曼的产量将非常接近魔术标记,如果被证明是错误的,那么这个博客作者将为该国感到高兴,无论短暂还是短暂。

无论最终数字如何,这对谁意味着什么?政府表示,到2014年,将出口近760,000 bpd。远东地区似乎是阿曼原油的首选目的地–中国,日本和韩国是买家。自2005年以来,印度也开始关注阿曼,而自去年以来, 由于伊朗原油的供应仍然受到制裁。 

好吧,现在差不多是在马斯喀特称之为一天的时候了。但是,在亚博备用激流分子离开您之前,您会看到苏丹卡布斯Ma下的皇家游艇-它的一艘壮丽的浮标(见左上方)!另外,请参见下文,从左到右顺时针方向–皇家歌剧院,非常阿曼的日落,马斯喀特对伦敦的回答’的“鲍里斯自行车”和Marina Bandar Ar 罗达。对这个充满了热情,亲切和热情的人们的美好国家,这是一次彻底的令人难忘的访问。

一个人是真的要感谢PDO到BankMuscat以及亚博备用的专业人士和评论员。&天然气展览中心向当地向导提供了宝贵的时间来讨论阿曼亚博备用的各个方面& gas industry.

但是,在离开阿曼之后,就在登上飞往伦敦希思罗机场的航班之前,那里有一些阅读材料可供举报。第一, 这是 金融时报 维克多·马勒(Victor Mallet) 在当前外国投资者希望从新兴市场撤资的情况下,讨论印度卢比的苦难。第二个是 英国广播公司报告 有关埃及官员的消息称,他们挫败了旨在破坏繁忙的苏伊士运河航运的袭击。持续的情况下,这确实令人毛骨悚然 叙利亚,利比亚和埃及本身的问题。

为了使事情更加恰当,苏伊士运河每天有80万桶原油和150万桶亚博备用馏分产品通过其在红海和地中海之间的狭窄区域。此外,不仅应该关注运河。

随着邪恶特征的到来,苏伊士至地中海的输油管道可能令人担忧,该管道的日吞吐量为170万桶/日。中断任何一个都可能看到布伦特原油的风险溢价被击中六个!这些都是阿曼人的!继续阅读,保持“粗俗”!

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©Gaurav Sharma2013。照片1: 阿曼马斯喀特哈哈尔山脉的Al Wattayah悬崖顶上的储油罐。图2:1967年阿曼第一批亚博备用出口的发票。图3: 苏丹卡布斯’阿曼马特拉海岸附近的皇家游艇。图片4: 从左到右顺时针–皇家歌剧院,日落在马斯喀特,城市’s answer to London’的“鲍里斯自行车”和Marina Bandar Ar Rawdah , Oman ©Gaurav Sharma,2013年8月。

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