2012年12月31日,星期一

最后‘crude’ points of 2012

随着2012年临近尾声,过去两周的一些发展值得思考,在开瓶香槟以迎接新年之前。但首先,要谈谈价格 - 的 final 冰布伦特2月期货合约价格 油holic指出的最低销售价格为每桶110.96美元,其中有美国预算谈判的背景。
 
在过去的两周里,正如预期的那样,现金市场交易相当平稳,许多大型公司开始倒计时,以关闭该年度的账目。但是,ICE’s weekly 交易者的承诺 在平安夜发布的报告对此进行了有趣的阅读。
 
It suggested that money managers raised 的ir net long positions in 布伦特 原油 futures (and options) by 11.2% in 的 week that ended on 十二月 18; a trend that 具有 continued since 十一月-end。包括对冲基金在内,基金经理的净多头头寸为106,138张,前一周为95,447张。
 
远离布伦特职位, 经过适当考虑 英国政府最终宣布,尽管有严格的安全控制措施,页岩气的勘探仍将恢复。总体而言,这是英国消费者和经济的正确决定。宣布将有一个单一的行政机构来监管和监督页岩气和水力压裂。税收减免也可能适用于页岩气生产商;有关更多详细信息,请参见新年。
 
Close on 的 heels of 英国总理乔治·奥斯本’s 秋季 statement 和页岩公告, 挪威国家石油公司(Statoil)采取了一项行动,即将在北海英国地区的一个已有21年历史的石油发现权从货架上拿走。
 
12月21日,这家挪威公司批准了一项70亿美元的开发计划, 其水手项目 biggest British 十多年来的海上开发。根据挪威国家石油公司(Statoil)的数据,它在30年内可生产约2.5亿桶石油,甚至更多,并可于2017年初投产,日产量最高可达55,000桶。
 
Mariner, which is situated 150 km southeast of 的 Shetland Islands, was discovered in 1981. 油鬼 thinks Statoil’此举很大程度上取决于布伦特原油价格超过每桶100美元的经济性。简而言之,现在是在恶劣的气候中发展该领域并使其在经济上可行的好时机。
 
作为Mariner 65.11%的多数股东,Statoil将与少数股东JX Nippon E一同加入&P(28.89%)和凯恩能源 (通过拥有6%股份的子公司)。
 
在其他地方,穆迪改变了巴西国家石油公司的前景’A3全球外币和本币债务从稳定转为负数。该公司表示,负面前景反映出该公司债务水平上升,以及面对庞大的资本预算,成本上升和下游利润压力,生产和现金流增长的时间和交付方面存在不确定性。
 
“我们还看到巴西国家石油公司与主权国家之间的联系日益紧密,政府在海上开发,公司的战略方向以及诸如会影响其未来发展计划的当地内容要求等政策中发挥更大作用,”穆迪公司财务部高级副总裁托马斯·科尔曼(Thomas S.Coleman)说’s.
 
那’s all for 2012 folks! A round-up of 原油 year 2012 to follow early in 的 New Year; in 的 interim here’祝大家新年快乐。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Vintage 贝壳 泵,美国旧金山 © 高拉夫·夏尔马.

2012年12月20日,星期四

一部神秘的“超级少校”上的精彩档案

In 1999, 合并 of Exxon 和 Mobil created what could be described as an oil &天然气行业的庞然大物,并且使用某些财务指标,它也许也是国际上最赚钱的行业之一“supermajors”。尽管埃克森美孚是全球实体,但对于许多人来说仍然是一个谜。
 
它在世界舞台上的绝对存在吸引着仰慕者,但批评家称其为污染者,气候变化否认者,有争议的游说者,霸凌者等等。对于获得普利策奖的作家史蒂夫·柯尔(Steve Coll)而言,在埃克森美孚(ExxonMobil)及其财务业绩方面,比《财富》 500强中的其他公司更具持久力。
 
Coll的最新工作是减去一般性推论或进行大规模扑打的线性练习 – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power –是一本关于全球品牌的实用书籍,作者’的话,成了“最讨厌” 1989年埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)石油泄漏到阿拉斯加海岸后,美国一家石油公司。
 
那 incident itself provides 不到700页的详细叙述的起点,分为两部分– 的 End of Easy 油的 Risk Cycle –包含28章。 Coll依靠他的新闻事业坚韧和详细的研究工作,包括400多次采访,解密的文件,法律和公司记录等,对他的这一问题进行了详细的描述。“Private Empire”并不会令人失望。
 
埃克森美孚公司有其教条,恐惧,特质,优缺点,并且作者根据轶事和观察到的证据对此进行了深入研究。从对安全站埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)的痴迷到其总部从“the merger”坚持R.O.C.E(使用资本回报率)–Coll解决了所有问题。
 
作者认为,与流行的猜想会让您相信的是,埃克森美孚(ExxonMobil)并没有引起人们的注意,而是与政客们一起残酷地寻找无情的企业巨头 ’华盛顿特区传奇性的游说活动巧妙而积极地发挥了作用,以发挥最大作用。尽管该公司避免了对其存在和事务的公开政治化,但它从新市场和全球商业中受益,美国军事霸权保护了整个世界。毕竟,埃克森美孚(ExxonMobil)在艰难处决时经常会在国会山(Capitol Hill)上赢得电力经纪人的青睐。
 
虽然整本书都是一本不错的书,但对于《石油狂人》来说,’对埃克森美孚的描述’发展中国家在发展中市场上的“资源民族主义”(在发达管辖区的石油产量开始下降)以及在好客国家(或其他地方)的经营管理(这是最有趣的两个途径)。
 
从印度尼西亚的亚齐到尼日尔三角洲,从几内亚湾到乍得,埃克森美孚公司发现自己身处异国领土,而且从未发生过冲突。但是,它制定了战略,采取了行动,受到了赞成,并且往往以其结果而受到青睐;如果不是立即,那么一段时间后,Coll写道。
 
每个传奇都需要一组角色,这个角色也不例外。一个人及其作者的写照脱颖而出。那’s Lee(“ Iron Ass”)雷蒙德,埃克森美孚’他在1993年至2005年间是一位无与伦比的老板。拥有化学工程博士学位,在自己的朋友中吹嘘Dick Cheney以及否认气候变化的历史,Raymond所有人都是一个令人敬畏的人物,’对他的描述并不令人失望。石油狂人有一个无声的批评 是它的边界闲话部分地出现,但有人认为该闲话在一个重要的叙述中将这些点连接起来。
 
总而言之, this blogger 发现这本书是埃克森美孚(ExxonMobil)上的权威书籍,默认情况下可以更广泛地了解‘crude’ world, it’推销和交易。 The 油holic 很高兴将其推荐给对石油业务,其历史,市场动态以及与它有着千丝万缕联系的地缘政治气候感兴趣的任何人。
 
对商业,金融和经济学感兴趣的人也将喜欢这本书,而主流的非小说类读者也会喜欢这本书,以寻求对现实世界的吸引。最后,金融新闻专业的学生向Coll学习和学习也很值得’s craft.
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Front Cover – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power © 艾伦巷 / 英国企鹅集团.


2012年12月14日,星期五

为什么伊朗对欧佩克感到不满?

的 talking is over, 的 ministers have left 的 building 和 的 欧佩克quota ‘stays’ where it is。但是,一位欧佩克成员– 伊朗 –离开维也纳比以往任何时候都更加沮丧和忧虑。为什么?

Well, if you subscribe to 的 school of thought that 欧佩克is a cartel, 的n it ought to come to 的 aid of a fellow member being clobbered from all directions by international sanctions over its nuclear ambitions. Sadly for 伊朗, 欧佩克no longer does, 作为 country 具有 become a taboo subject in 维也纳.

甚至伊斯兰共和国’委内瑞拉唐等同情者’在世界面前提供公开的声音支持’按。加剧伊朗人’ sense of frustration about 的ir 原油 exports being embargoed is a belief, not entirely without basis, that 的 Saudis have enthusiastically (or rather "gleefully" according to one delegate) stepped in to fill 的 void or perceived void in 的 global 原油 oil market.

伊朗的问题越来越严重,在某些情况下非常明显。例如印度– a key importer –目前要求 Iran ship its 原油 oil itself. This is 由于 的 印度n government’s inability to secure insurance cover on tankers carrying 伊朗ian 原油. 自七月以来, EU directives ban insurers in its 27 jurisdictions from providing cover for shipment of 伊朗ian 原油.

在正常情况下,伊朗人可以让步给印度。但是这些天’t normal circumstances 作为 伊朗ian tanker fleet is being used as an oversized floating storage unit for 的 原油 oil which 具有 nowhere to go with 的 speed that it used to prior to 的 imposition of sanctions.

的 Obama administration is due to decide this month on whether 的 美国 will renew its 180-day sanction waiver for importers of 伊朗ian oil. Most notable among 的se importers are 中国, 印度, 日本, 南韩, Taiwan 和 火鸡. 我们 Senators Robert Menendez (Democrat) 和 Mark Kirk, have urged President Obama to insist that importers of 伊朗ian 原油 reduce 的ir purchase contracts by 18% or more to get 的 exemption.

到目前为止,日本已经获得豁免,而印度,韩国和中国的决定将在本月底之前做出。如果美国希望看到买家逐步减少购买,那么有明确的证据表明这种情况正在发生。石油狂人的两个来源’s, in 的 shipping industry in Singapore 和 印度, suggested last week 那个伊朗人 原油 oil exports are down 20% on an annualised basis using 十一月 23作为截止日期。然而, 路透社12月6日的报告 by 的ir Tokyo correspondent Osamu Tsukimori suggested that 的 annualised drop rate in 伊朗ian 原油 exports was actually much higher 在 25%.

Of 的 countries named above, 日本, 南韩 和 Taiwan have been 的 most aggressive in cutting 伊朗ian imports. But 的 pleasant surprise (for some) is that 印度 和 中国 have responded too. Anecdotal evidence suggests that Chinese 和 印度n imports of 伊朗ian 原油 were indeed dipping in line with 我们 expectations.

When 的 油holic visited 印度 今年早些时候的猜测是,其石油业与伊朗脱节’s会很棘手。那时您中确实有一些人见过,现在同意 that 伊朗ian 进口确实下降 什么阻碍了伊朗向伊朗的出口 印度不是美国的挤压,而是欧盟’在海上保险方面采取了行动。

如果伊朗指望在欧佩克内部获得更广泛的支持,那么这个伊斯兰共和国就是在自欺欺人。那是因为本组织本身是分裂的。除了伊拉克人有自己的议程外,沙特人和伊朗人从未相处。这使12个成员区与伊朗大部分地区分裂’的邻居几乎总是和沙特人在一起。伊朗’委内瑞拉最有声望的支持者,目前正努力应对自查韦斯总统(Hugo Chavez)以来可能(或可能不会)发生的事情’被诊断出患有癌症。

其他支持伊朗的人则保持低调,因为担心被卷入外交争执中,这与他们无关。所以伊朗所能做的就是抱怨欧佩克不采取行动‘collective decisions’,希望即使在减少的情况下,中国的光顾也能继续下去, 煽动纠纷 about things such 作为 appointment of 的 欧佩克Secretary General.

的 dependency of Asian importers on 伊朗ian 原油 is not going to go overnight. However, 的y are learning to adapt in fits 和 starts 作为 last 6 months have demonstrated. This should worry 伊朗.

那’都是维也纳人的!由于它’s time to say 奥夫·维德森 并办理了最后一次飞往伦敦的英国航空公司的登机手续,Oilholic让您看到了他的 阳光普照的白雪皑皑的花园上的阴影 美泉宫。 圣诞节快到了,但即使在亲善的季节,欧佩克也赢得了’或就此而言可以’t come to 伊朗’美国和欧盟提供援助 禁运其出口。即使卡特尔,如果您目前可以称其为欧佩克成员国之一,也有限制。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma,2012年。图1:在第162届部长会议结束后,在维也纳,奥地利的欧佩克简报室讲台。照片2:美泉宫圣诞市场© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年12月12日,星期三

欧佩克'maintains'生产配额@ 30mbpd

欧佩克在奥地利维也纳举行的第162次会议结束后,其生产配额一直维持在每天3000万桶。它说,伊拉克会员国尚未被包括在目前的每日产量数字中,而利比亚将很快列入。

石油生产商集团 also announced that 现任秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里的任期将延长 自2013年1月1日起,有效期为一年,但未指定延期的任何理由。根据现行规范,欧佩克 秘书长通常在任期两届后卸任。

消息人士称,出乎意料的举动是 the 欧佩克成员无力团结共同候选人 for 的 office of 秘书长. 的 issue 已经 in 的 背景 已经有一段时间了。

欧佩克表示已经审查了石油市场前景, 特别是2013年现有的供求预测。它补充说,部长们已经注意到2012年全年的价格波动,它认为“主要反映了商品市场投机水平的增加,地缘政治紧张局势加剧了,后来又出现了特殊的天气条件。”

它也是 我们对全球经济前景感到越来越悲观,欧元区主权债务危机,发达经济体高失业率和新兴经济体的通胀风险继续带来下行风险。

因此, OPEC delegates 指出,尽管预计世界石油需求将增加 marginally during 的 year 2013, this is likely to be more than "offset by 的 projected increase in non-OPEC supply" 和 that projected demand for 欧佩克原油 in 2013 is expected to contract to 29.7 million bpd. This, it said, was "largely behind" its decision to maintain 的 current production level.

欧佩克补充说:“成员国将在必要时采取措施,确保生产者和消费者的市场平衡和合理的价格水平。”成员国在作出这一决定时确认,他们将迅速应对可能对有序石油市场产生不利影响的事态发展。

除了el-Badri的扩展’任期内,欧佩克任命 欧佩克沙特阿拉伯州长亚西尔·穆夫蒂(Yasser M. Mufti)担任2013年理事会主席,阿联酋欧佩克州长阿里·奥拜德·亚·亚布尤尼(Ali Obaid Al Yabhouni)担任同期副主席,自2013年1月1日起生效。说它的下一个 会议将于2013年5月31日在奥地利维也纳召开。

尽管聚集的抄写员一直在询问有关每个成员配额的详细信息,但欧佩克并未透露这些配额或将如何执行这些配额。全部来自欧佩克总部!继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片: 欧佩克秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里在2012年12月12日在奥地利维也纳举行的第162次欧佩克会议闭幕时©Gaurav Sharma,2012年12月。

欧佩克启动前的初步声音

代表和部长们走进来,新闻界的争吵(或者您应该选择术语g * ng b * ng)结束,闭门会议开始了–在决定生产配额和可能任命新秘书长之前,一切都在此之前。

石油输出国组织(OPEC)拥有精明的资金,可将其每日产量维持在目前的3000万桶(bpd)的水平,沙特阿拉伯将遏制其违反既定配额和卡特尔的情况 报告11月份实际下调利率。没有人会把钱投在新任欧佩克秘书长身上。

但是在此之前,这里还是存在一些泄漏和需要解决的声音问题。这些一般 在决策的大致方向上推动分析人员和新闻工作者的共同前进。会议召开前抵达维也纳,沙特阿拉伯’餐桌上的关键人物的石油部长阿里·纳米(Ali al-Naimi)避开了国际媒体,并选择通过他的国家发表声明’国家新闻社。

In his statement, Naimi said 的 main aim of 的 十二月 12 meeting is to keep 的 balance of 的 global 原油 markets in order to serve 的 interests of producers 和 consumers. He added that balancing 的 market will help 的 growth of 的 global economy. Since 的n, he 具有 maintained 的 same line in exchanges with journalists.

正如预期的那样,伊朗人感到有必要减产,称其同胞的日产量比预期的高出100万桶。伊朗称欧佩克’上个月的声明说,一些主要消费国的经济疲软可能会消除 其2013年全球需求增长前景的20%证明了他们的主张。但是,一位代表承认,“几乎没有必要进行任何更改”,并且目前100美元以上的欧佩克一揽子价格“还可以”。

阿联酋能源部长穆罕默德·本·达恩·哈姆利(穆罕默德·本·达恩·哈姆利)走进石油输出国组织总部,对石油公司说,他“希望解决”谁将成为下一届秘书长的问题。利比亚新任石油部长阿卜杜勒巴里·阿鲁西表示,他“对欧佩克的产量水平感到满意。”

同时,两个关键人物不在维也纳– namely 科威特’石油部长哈尼·阿卜杜勒·阿齐兹·侯赛因和委内瑞拉’拉斐尔·拉米雷斯(Rafael Ramirez)。一位委内瑞拉的抄写员说,后者已派出欧佩克委内瑞拉代表贝纳德·莫默(Bernard Mommer)’石油部代替他,以便支持正在古巴接受癌症手术的总统查韦斯(Hugo Chavez)。拉米雷斯补充说,委内瑞拉不认为欧佩克有必要增加生产配额,市场是“sufficiently” supplied.

最后,伊拉克石油部长兼会议主席阿卜杜勒-卡里姆·卢埃比·巴赫德在开幕词中说,欧佩克在石油市场前景方面面临持续不确定的时期。 “在很大程度上,这反映了对经济战线缺乏清晰的认识。自年初以来,全球经济一直持续减速……鉴于此,对今年世界石油需求增长的预测经常被修订。”

关于油价,他说,自六月以来的六个月里,油价已经上涨。 “就欧佩克而言,欧佩克将继续尽其所能实现并维持一个稳定的石油市场……但是,这并不是欧佩克一个人的责任。如果我们都希望受益于有序的石油市场,那么我们应该所有人都准备本着对话与合作的精神,包括消费者,非欧佩克产油国,石油公司和投资者,为此做出贡献。”伊拉克石油部长说。

同时,作为一个脚注,IEA在12月12日发布的月度石油市场报告中提高了2013年非欧佩克供应量的预测。该机构表示,11月,全球石油产量增加了730,000 bpd,至9160万bpd。随着非欧佩克产量在11月“强劲”反弹至5400万桶/日,国际能源机构将其对非欧佩克第四季度供应的预测上调了30,000桶/日,至5380万桶/日。 国际能源署预计明年非欧佩克的石油产量将增加到5420万桶/日。自2010年以来最快的速度。

它也是 added that 欧佩克supply rose by "a marginal" 75,000 bpd to "31.22 million bpd". 国际能源署 said 的 欧佩克原油 supply increases were led by 沙特阿拉伯, Angola, Algeria 和 Libya but offset by 尼日利亚最近的生产问题。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片: 欧佩克第162次会议的欧佩克简报室,维也纳,奥地利©Gaurav Sharma,2012年12月。

2012年12月11日,星期二

环评’切换到布伦特告诉我们

A decision by 的 我们 Energy Information Administration (EIA) this month 具有 sent a lot of analysts 和 industry observers, including yours truly, 原油ly quipping “we told you so.”该决定放弃了WTI,并采用布伦特作为石油预测的基准 as 的 EIA认为其国内基准不再反映准确的油价。

好吧没这么说 因此;但这是一个 逐字地 引用了它说的话: "This change was made to better reflect 的 price refineries pay for imported light, sweet 原油 oil 和 takes into account 的 divergence of WTI prices from those of globally traded benchmark 原油s such as 布伦特."

布伦特 具有 traded 在 我们$20 per barrel WTI溢价 futures since 十月, 和 的 premium 具有 remained in double digits for huge chunks of 的 last four fiscal quarters while waterborne 原油s such 作为 Louisiana Light Sweet have tracked 布伦特 more closely.

In fact, 的 环评 clearly noted that WTI futures prices have lagged behind other benchmarks, as rising oil production in North Dakota 和 德州 pulled it away from benchmark cousins across 的 pond 和 north of 的 我们 border. 的 production rise, for lack of a better word, 具有 quite simply 'overwhelmed' 的 pipelines 和 ancillary infrastructure needed to move 的 原油 stuff from 库欣 (Oklahoma), where 的 WTI benchmark price is set, to 的 Gulf of Mexico. This is 逐渐改变 but not fast enough for 的 环评.

石油主义者认为,谨慎地提到布伦特也不是没有麻烦的。 Production in 的 British sector of 的 北海 已经 declining since 的 late 1990s to be honest. However 的 环评, while acknowledging that 布伦特 具有 its issues too, clearly feels 汽油,柴油和其他馏出物的零售价格跟随布伦特原油的步伐比WTI更为紧密。

此举完全是默默无闻地承认,布伦特原油比其德克萨斯州表亲更能反映全球供需变化。环评’的动作,说的是,应该取悦 最多。其首席运营官表示,早在2010年5月, 布伦特 was winning 的 battle of 的 indices. 在截至今年11月的一年中,交易员积累了ICE布伦特期货交易量,今年迄今已增长12%。

此外,在欧佩克之前 output decision 在本周的维也纳,轶事和经验证据均表明,对冲基金和17位驻伦敦的基金经理增加了对布伦特原油价格上涨的押注。 11月和12月初的大部分时间。能够’不能像上周那样真实地说 has been 但是,截至11月27日,在伦敦以外的地区,净多头头寸已升至108,112张;超过11k的峰值。

欢迎您得出自己的结论。没有人暗示与12月12日在维也纳可能发生或未发生的事情或EIA选择使用布伦特进行预报有关。也许在一月份的再平衡法案出台之前,理财经理和对冲基金的此类举动只是从WTI转向布伦特原油的一部分。但是,在方案中值得一提。

在其他值得注意的新闻中,斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)’加拿大政府终于批准了 中国收购尼克森’s 中海油 在7月23日开始进行审查之后,总部位于艾伯塔省卡尔加里的尼克森拥有9亿桶石油当量的探明净储量(其中92%是石油,已开发资产的近50%) at its last update 该公司于2011年12月31日在北海拥有战略股份,因此该决定的确对英国也有影响。

中海油’这项出价在加拿大引起了极大的反响。一个普遍欢迎外国直接投资的国家。从印度到韩国,亚洲国家石油公司也大受欢迎。石油狂人感到哈珀政府’对于渥太华的实用主义者来说,这是一个胜利。根据该公告,评级机构穆迪(Moody's)表示将审查尼克森的Baa3高级无抵押评级和Ba1次级评级,以可能升级。

同时,巴西发生了小规模狂犬病’总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)的立法机构否决了一部旨在分享该国26个州石油使用费的国内法的一部分。巴西’美国教育部认为,新的超深水石油特许权获得的100%利润应用于改善全国的教育水平。

但是里约热内卢州州长塞尔吉奥·卡布拉尔(Sergio Cabral)从海上勘探中获得了一笔意外收入,他警告说,在全国范围内分散石油财富的措施可能会使他的国家在2014年世界杯足球赛和2016年夏季奥运会之前破产。因此,罗塞夫赞成后者,并否决了一部分会影响现有石油特许权的立法。为了取悦那些提倡在巴西更广泛地分配石油财富的人,她保留了一项从巴西“尚未勘探的油田”还有待拍卖。

巴西主要产油国已威胁要采取法律行动。这是一个非常复杂的情况,必须在2013年1月之前建立新的分配特许权使用费的结构,以便拍卖新的勘探区块。这个故事在结束之前还有一段路要走’有些人漂亮。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片: Pipeline, Brooks Range, Alaska, 美国 ©迈克尔·S·昆顿/国家地理杂志。

2012年12月10日,星期一

会议,约会& 维也纳’s icy chill!

油鬼 finds himself back in 维也纳 for 的 162nd meeting of 欧佩克ministers 和 his first snowfall of 的 festive season; 的 latter 具有 eluded him back home in London. Here is a view of Vienna's snow-laced 奥尔维尔斯巴赫公园 和它’s not 的 只要 place where things are a bit chilly. 的 欧佩克HQ here could be one place for instance!

在这段时间里,伴随着沙特人和伊朗人之间的争吵,鸽子和鹰派,任命欧佩克秘书长亲切的利比亚人阿卜杜拉·萨利姆·巴德里的继任者的额外压力越来越大。第二期。

寻找妥协候选人通常是一天的工作,但如果“妥协”不是许多人的代名词 its members. Trouble 已经 brewing since 欧佩克members last met in 六月。作为OPEC进程的长期观察者,Oilholic可以肯定地说,他收集到的所有轶事证据似乎都表明冲突即将来临。那’这不足为奇,而且在更糟的时候也不会出现。

欧佩克具有 forecast a 5% drop in demand for its 原油 oil in wake of 页岩 supply 和 other unconventional oil 来自非欧佩克国家的司法管辖区 令人不安的全球宏观经济气候。它还首次承认页岩油令人关注, 的n got into a debate with 的 国际能源署 美国的产量是否(可能)超过沙特阿拉伯’s by 2020. In light of all this, 欧佩克could 严重ly do with some strong leadership 在 this juncture.

消息人士暗示,三位“潜在”候选人正在竞选巴德里。其中两个是伊拉克的Thamir Ghadhban和伊朗的戈拉姆·侯赛因·诺扎里。两者都曾作为自己的国家’各自的石油部长。第三个人是马吉德·穆尼夫(Majid Munif);一位行业资深人士和前沙特欧佩克顾问。现在,石油狂人利用世界‘potential’以上三人仅谨防。

伊朗人和沙特人之间的历史和最近争执不需要任何文件。它有 only been a year 和 half since an 欧佩克meeting broke-up in acrimony 还有……非常丰富多彩的语言!这使他们中的任何一个安顿下来的机会’候选人的可能性很小。几个进口管辖区对其石油工业进行国际制裁后,伊朗也缺乏支持,伊朗对此感到不安。

这里有些人认为,伊拉克的加德班将是该职位的妥协候选人。但是,消息来源 中东和北非石油输出国组织的四个成员代表团中的四个已经告诉石油者组织,他们正在支持沙特候选人穆尼夫。您的确无法预测他们是否’会改变主意的,但是就目前的情况而言,在任命伊拉克人方面妥协是行不通的。

永远不说‘never’但是巴德里继续作战的可能性也很小。 根据欧佩克规定,他的任期不得超过两个。为了安抚伊朗人和沙特人,也许厄瓜多尔人或安哥拉人可能会挺身而出。虽然这样的候选人可以使房间里的脾气平和,但他(或她,毕竟 one lady 在 的 table)极不可能利用巴德里在任职期间所施加的影响力,影响力或尊重。

在科威特准备担任卡特尔轮值主席期间,秘书长陷入僵局’根据这里的大多数人的任命,不利于“market stability”。在全球石油贸易的中期(可能是长期的)重写正在进行之际,它对欧佩克自身有害吗?

那's all for 的 moment folks. Keep reading, keep it ‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: 奥地利维也纳Auer-Welsbach公园降雪©Gaurav Sharma,2012年12月。

2012年12月5日,星期三

A ‘crude’ 秋季 statement in a freezing UK

英国财政大臣乔治·奥斯本终于实现了他的2012年目标‘autumn’今天12月一个寒冷的下午预算在伦敦在伦敦举行,其中有很多供Oilholic考虑。首先,奥斯本采取了高度民粹主义的行动,不仅推迟了英国燃油税上调3便士(5美分)的提议,而且完全取消了对驾车者的税收措施。随后宣布政府将成立一个新的非常规天然气办公室,重点是页岩气和煤层气及其在其中的作用。 满足该国的能源需求。
 
奥斯本(Osborne)还宣布了一项咨询活动,可能为页岩气行业提供新的税收优惠政策。 在这里还处于起步阶段。页岩很可能成为英国政府的一部分’常规北海天然气产量下降的最新策略。
 
总理还说英国’公司税的总税率将从2013年的22%下降至2014年的21%。£25,000 to £250,000;受到鼓舞 独立承包商。总结他背后的动机‘crude’财政大臣敦促投资者采取以下行动:“在这里来,在这里创造就业;英国开放。这将是西方任何主要经济体中最低的(公司)税率。”
 
奥斯本的陈述一旦结束, 的 油holic sought feedback from 的 原油 men around.
 
罗宾·科恩(Robin Cohen),德勤合伙人’s Energy &资源实践,感觉政府’s positive messages on 的 潜在 for 页岩 gas, although tempered by realism on 的 timelines 和 challenges for 的 sector, will be welcomed by those involved in developing a 潜在ly significant future energy resource for 的 UK.
 
“政府最近的能源声明及其天然气生产策略加强了该国性格的急剧变化(最近)’投资者的电力市场’的观点。现在,投资者无需通过分析供应,需求和由此产生的市场价格来评估未来发电项目的可行性,而是需要预测几项关键政策措施的总体效果,其中一些措施迄今尚无记录,” he added.
 
这些包括碳价格底限,征费控制框架内的差异合同(CFD),容量机制和英国’对欧盟电力市场目标模型的回应。“尽管该策略将受到投资者的广泛欢迎,但它突显了政府可以提供的对未来确定性水平的限制,” Cohen added.
 
毕马威英国公司石油与天然气业务负责人安东尼·洛伯(Anthony Lobo)也表示,政府计划就页岩气勘探的适当财政制度进行磋商的计划对该行业是一个积极信号。
 
“由于财政不确定性很高,英国最近被视为投资的不利场所。 2011年的税收增加导致多年来的最低投资水平。 2011年产量也下降了19%,这主要是由于附加费增加所致,而这一下降使政府希望实现的任何税收收入都没有了。今天的公告表明政府有意支持对石油和天然气的投资,” he added.
 
机械工程师学会能源与环境负责人蒂姆·福克斯(Tim Fox)感到,财政大臣对天然气在弥合近十年中日益显现的能源差距中的作用提供了一些令人欢迎的澄清。“对于英国,明智的做法是在此时投资于燃气发电厂,因为它们比煤炭更清洁,需要支持间歇性可再生能源,并且建造起来比前期成本要低得多,前期成本也要低得多。植物” he said.
 
“有关政府将设立新的非常规天然气办公室的消息是积极的…Unconventional 具有 的 潜在 to create thousands of high-skilled engineering jobs 和 export services over 的 next decade,” Fox added.
 
你在这!像校长所说的那样,咨询公司,工程师和税务顾问也一样–现在只有未来的投资者和大型能源公司需要说服力。那’都是英国下议院的人!
 
但是,在您真正离开之前,总部位于阿伯丁的法罗石油公司(Faroe Petroleum)一夜之间浮现了在德雷基(Dreki)地区的冰岛临时勘探许可证的请求。该公司表示,“很高兴能有机会探索和降低这些广阔前景的风险”包括位于冰岛东北部北极圈内的七个街区。
 
Faroe added that 的 move was an important extension of its frontier exploration portfolio in 的 UK west of Shetlands, Norwegian Sea 和 Norwegian Barents Sea. Graham Stewart, chief executive of 法罗石油, said, "As with our Norwegian Barents Sea licences, this new 冰岛ic (Jan 可能en Ridge) licence 具有 significant hydrocarbon 潜在, 和 is located in ice-free waters."
 
因此,就北极而言,’s hope Faroe has 比苏格兰表妹好运 凯恩能源 has had (so far) 在冰冷的前途。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: 油 Rig, North © 凯恩能源

2012年12月3日,星期一

Crude talking points of 的 last two weeks

In a fortnight during which 的 英格兰银行 雇用 一个新的州长,他的签名出现在加拿大纸币上的人是石油&当一家美国公司将哈萨克斯坦的资产出售给一家印度公司时,天然气世界重申了自己的跨境性质。该公司为康菲石油公司,资产为其在哈萨克油田的8.4%股权 卡沙根 印度买家是国家石油公司(NOC)ONGC Videsh–所有交易均已签署,盖章并交付,总价值约55亿美元。
 
即使在税后减损为4亿美元的情况下,这笔交易对康菲石油公司来说也是一笔可观的数目,因为该公司试图削减债务。放弃了在俄罗斯的股份’美国石油巨头卢克石油公司(Lukoil)的资产出售计划目标已经超过200亿美元。因此,当最终宣布宣布时,哈萨克斯坦政府官员早些时候就透露了即将采取行动的消息,这并不令人感到意外。
 
看到康菲石油公司撤资仍然是清醒的 from 卡沙根 –自1968年以来,它是全球最大的油田发现量。据估计,该油田可容纳300亿桶石油。该开发项目的第一阶段将于明年开始,产量约为80亿桶,ONGC迫切希望其中的一部分。

印度 imports over 75% of 的 原油 oil it craves 和 is in fact 的 world's fourth-biggest oil importer by volume. Given this dynamic, capital expenditure on asset with a slower turnaround may not be an immediate concern for an 印度n NOC,但对于像ConocoPhillips及其欧洲同行这样的投资者来说当然是这样。

在投资者与其欧洲,中东和非洲地区自然资源之间的一系列会议的背景下 &惠誉国际评级在伦敦的大宗商品团队最近透露,延长上游投资的交货时间和西欧(仍然)疲软的炼油环境仍然是投资者的现金流问题。
 
他们 似乎最担心上游资本支出增加和最终现金流量产生之间的交付时间,以及 如果财务指标长期处于紧张状态,他们担心评级压力会下降。谨慎地提及惠誉国际(Fitch Ratings)认为欧洲,中东和非洲地区的石油&天然气行业的资本支出计划是经过衡量和合理的,尽管整个行业都将重点放在了上游投资上。
 
例如,两个大兽–英国石油公司和荷兰皇家壳牌公司–分别被评为“ A” /正和“ AA” /稳定;与去年同期相比,两者在2012年前9个月的资本支出均增加了三分之一以上。毫不奇怪,惠誉在谈话的其他地方发现,炼油产能过剩和利用率低下仍然是欧洲炼油行业投资者关注的问题。投资者在展望2013年时也想到了地缘政治风险。
 
尽管地缘政治事件可能会推高油价,从而对现金流产生积极影响,但运输量的中断可能会抵消这些价格上涨带来的收益 –对运营现金流和公司的竞争市场地位都产生负面影响。惠誉还表示,除了对资本支出的担忧外,波兰的页岩气生产可能会改善该国的天然气供应安全性,但不太可能导致2020年之前天然气价格大幅下跌。

在11月26日发布的报告中,惠誉的Arkadiusz 维奇克’s Warsaw-based director 和 one of 的 most pragmatic commentators 的 油holic 具有 encountered, noted that 页岩 gas production in 波兰, which 具有 one of 的 highest 页岩 development 潜在s in Europe, would lower 的 country's dependence on gas imports. Most of 波兰目前的进口 come from Russia.
 
然而,Wicik坦率地指出,到2020年页岩气的大量生产,也不太可能导致国内天然气价格的大幅下跌。
 
"In 的 most likely scenario, 页岩 gas production, which may start around 2015, will not lead to a gas oversupply in 的 first few years of production, especially as domestic gas demand may increase by 2020 as several gas-fired power plants are planned to be built. If 的re is a surplus of gas because 页岩 gas production reaches a significant level by 2020, this surplus is likely to be exported,"他加了。
 
事实上, if 的 planned liberalisation of 的 Polish gas market takes place in 的 next few years, European spot gas prices may have a larger impact on gas prices in 波兰 than 的 潜在 页岩 gas output.
 
从信用角度看,惠誉将页岩气勘探视为高风险和资本密集型。同时,英国政府在一份报告中被迫采取防御措施 的 Independent 报纸声称它正在开放60%的国家’珍惜的乡村为水力压裂。
 
响应 the report, a government spokesperson said, "的re is a big difference between 的 amount of 页岩 gas that might exist 和 what can be technically 和 commercially extracted. It is too early to assess 的 潜在 for 页岩 gas but 的 suggestion more than 60% of 的 UK countryside could be exploited is nonsense."
 
"We have commissioned 的 British Geological Survey to do an assessment of 的 UK's 页岩 gas resources, which will report its findings next year,"他加了。
 
勉强有 的 Independent 揭示了这个‘hot’消息称,约有300人在伦敦举行了“抗压裂”抗议活动。哇,那么多‘eh !?为了捍卫反水力压裂法,这些天在伦敦,天气相当冷 在议会之外大声疾呼。
 
转向原油价格,穆迪’s认为受限制的美国市场将导致两个基准在2013年相差每桶15美元– 布伦特 和 WTI –预期保费会比前者高。其最近修订的价格假设指出,布伦特原油在2013年的平均价格为每桶100美元,2014年为95美元,在2014年以后的中期价格为90美元。尽管2014年以后的布伦特原油价格假设不变,但该机构修改了2013年和2014年的假设。
 
对于WTI,穆迪’s在2013年,2014年及之后保持其先前的假设不变,为85美元。这种情绪与石油狂人有关’s anecdotal evidence from 的 我们 以及市内许多人对此表示赞同。如此穆迪’并不是唯一一个说布伦特’相对于WTI的溢价不会在任何地方出现,任何时候都很快。即使中国经济不景气,’仍然会以某种形式持续存在,因为两个基准都将相对于市场状况而暴跌,但会赢得’请将其差额缩小到两位数以下。
 
最后,除了康菲石油公司外,在值得注意的公司新闻方面’此举,由于许多原因,BP再次成为头条新闻。 路透社’ resident 油holic 汤姆·贝尔金 报告在 独家 血压 正在计划对其勘探和生产进行重组(E&P)操作。贝尔金援引消息人士的话说,现任英国石油公司美国业务负责人拉马尔·麦凯(Lamar McKay)将成为新欧洲石油公司的负责人。&P单位恢复了在漏油事件后于2010年取消的作用。
 
现任老板鲍勃·杜德利(Bob Dudley)拆分了BP的旧E&P分三部分升任CEO 托尼·海沃德在墨西哥湾的石油开采期间, 泄漏导致他下台。英国石油拒绝评论卑尔根’的故事,但几天后提供了一个不相关的具有新闻价值的摘要。
 
石油巨头说 held preliminary talks with 的 Russian government 和 stakeholders in 的 Nordstream pipeline about extending 的 line to deliver gas to 的 UK. 血压 said any 潜在 extension to 的 pipeline was unlikely to be agreed before mid-2013.
 
管道’第一阶段正在进行中,在波罗的海之下运行,将俄罗斯天然气引入德国。一位消息人士称此举为“serious”旨在使英国多元化’随着北海产量的持续下降,目前的天然气供应国包括挪威和卡塔尔。似乎这两个星期来BP的消息还不够,美国政府决定“暂时”禁止该公司打包任何新的美国政府合同。
 
的 该国的环境保护署(EPA)在11月28日表示,此举是公司达成一项 像BP一样认罪 本月初。新美国E&P许可证是定期提供的,因此,在实施禁令的情况下,BP可能会错失一些机会,但在最坏的情况下,任何影响都可能是相对短暂的。无需恐慌!
 
最后,壳牌在11月21日解除了对尼日利亚基准邦尼轻质原油出口的不可抗力,此举受到了供应方行业观察家的广泛欢迎,此举缓解了非洲的供应问题’领先的石油生产商。不可抗力,这意味着由于公司控制范围之外的事件而未能履行合同义务,Bonny Light的出口在10月19日发生,这是一艘用于偷油的船着火的。它迫使该公司关闭Bomu-Bonny管道,并推迟每天生产15万桶。
 
However, 贝壳 said that force majeure on 奈及利亚n Forcados 原油 exports remains in place. Forcados production was also stopped owing to 涉嫌窃贼进入Trans Forcados管道和Brass Creek干线所造成的损坏。正如他们在尼日利亚所说的- it’一切正常,直到下一次尝试的盗窃出了错。那’所有人都在眼前!继续阅读,保持“粗俗”!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Oil Rig, 美国 © 贝壳

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