2012年12月31日,星期一

最后‘crude’ points of 2012

随着2012年临近尾声,过去两周的一些发展值得思考,在开瓶香槟以迎接新年之前。但首先,要谈谈价格 - 的 final 冰布伦特2月期货合约价格 油holic指出的最低销售价格为每桶110.96美元,其中有美国预算谈判的背景。
 
在过去的两周里,正如预期的那样,现金市场交易相当平稳,许多大型公司开始倒计时,以关闭该年度的账目。但是,ICE’s weekly 交易者的承诺 在平安夜发布的报告对此进行了有趣的阅读。
 
It suggested that money managers raised 的ir net long positions in 布伦特 原油 futures (and options) by 11.2% in 的 week that ended on 十二月 18; a trend that 具有 continued since 十一月-end。包括对冲基金在内,基金经理的净多头头寸为106,138张,前一周为95,447张。
 
远离布伦特职位, 经过适当考虑 英国政府最终宣布,尽管有严格的安全控制措施,页岩气的勘探仍将恢复。总体而言,这是英国消费者和经济的正确决定。宣布将有一个单一的行政机构来监管和监督页岩气和水力压裂。税收减免也可能适用于页岩气生产商;有关更多详细信息,请参见新年。
 
Close on 的 heels of 英国总理乔治·奥斯本’s 秋季 statement 和页岩公告, 挪威国家石油公司(Statoil)采取了一项行动,即将在北海英国地区的一个已有21年历史的石油发现权从货架上拿走。
 
12月21日,这家挪威公司批准了一项70亿美元的开发计划, 其水手项目 biggest British 十多年来的海上开发。根据挪威国家石油公司(Statoil)的数据,它在30年内可生产约2.5亿桶石油,甚至更多,并可于2017年初投产,日产量最高可达55,000桶。
 
Mariner, which is situated 150 km southeast of 的 Shetland Islands, was discovered in 1981. 油鬼 thinks Statoil’此举很大程度上取决于布伦特原油价格超过每桶100美元的经济性。简而言之,现在是在恶劣的气候中发展该领域并使其在经济上可行的好时机。
 
作为Mariner 65.11%的多数股东,Statoil将与少数股东JX Nippon E一同加入&P(28.89%)和凯恩能源 (通过拥有6%股份的子公司)。
 
在其他地方,穆迪改变了巴西国家石油公司的前景’A3全球外币和本币债务从稳定转为负数。该公司表示,负面前景反映出该公司债务水平上升,以及面对庞大的资本预算,成本上升和下游利润压力,生产和现金流增长的时间和交付方面存在不确定性。
 
“我们还看到巴西国家石油公司与主权国家之间的联系日益紧密,政府在海上开发,公司的战略方向以及诸如会影响其未来发展计划的当地内容要求等政策中发挥更大作用,”穆迪公司财务部高级副总裁托马斯·科尔曼(Thomas S.Coleman)说’s.
 
那’s all for 2012 folks! A round-up of 原油 year 2012 to follow early in 的 New Year; in 的 interim here’祝大家新年快乐。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Vintage 贝壳 泵,美国旧金山 © 高拉夫·夏尔马.

2012年12月20日,星期四

一部神秘的“超级少校”上的精彩档案

In 1999, 合并 of Exxon 和 Mobil created what could be described as an oil &天然气行业的庞然大物,并且使用某些财务指标,它也许也是国际上最赚钱的行业之一“supermajors”。尽管埃克森美孚是全球实体,但对于许多人来说仍然是一个谜。
 
它在世界舞台上的绝对存在吸引着仰慕者,但批评家称其为污染者,气候变化否认者,有争议的游说者,霸凌者等等。对于获得普利策奖的作家史蒂夫·柯尔(Steve Coll)而言,在埃克森美孚(ExxonMobil)及其财务业绩方面,比《财富》 500强中的其他公司更具持久力。
 
Coll的最新工作是减去一般性推论或进行大规模扑打的线性练习 – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power –是一本关于全球品牌的实用书籍,作者’的话,成了“最讨厌” 1989年埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)石油泄漏到阿拉斯加海岸后,美国一家石油公司。
 
那 incident itself provides 不到700页的详细叙述的起点,分为两部分– 的 End of Easy 油的 Risk Cycle –包含28章。 Coll依靠他的新闻事业坚韧和详细的研究工作,包括400多次采访,解密的文件,法律和公司记录等,对他的这一问题进行了详细的描述。“Private Empire”并不会令人失望。
 
埃克森美孚公司有其教条,恐惧,特质,优缺点,并且作者根据轶事和观察到的证据对此进行了深入研究。从对安全站埃克森·瓦尔迪兹(Exxon Valdez)的痴迷到其总部从“the merger”坚持R.O.C.E(使用资本回报率)–Coll解决了所有问题。
 
作者认为,与流行的猜想会让您相信的是,埃克森美孚(ExxonMobil)并没有引起人们的注意,而是与政客们一起残酷地寻找无情的企业巨头’华盛顿特区传奇性的游说活动巧妙而积极地发挥了作用,以发挥最大作用。尽管该公司避免了对其存在和事务的公开政治化,但它从新市场和全球商业中受益,美国军事霸权保护了整个世界。毕竟,埃克森美孚(ExxonMobil)在艰难处决时经常会在国会山(Capitol Hill)上赢得电力经纪人的青睐。
 
虽然整本书都是一本不错的书,但对于《石油狂人》来说,’对埃克森美孚的描述’发展中国家在发展中市场上的“资源民族主义”(在发达管辖区的石油产量开始下降)以及在好客国家(或其他地方)的经营管理(这是最有趣的两个途径)。
 
从印度尼西亚的亚齐到尼日尔三角洲,从几内亚湾到乍得,埃克森美孚公司发现自己身处异国领土,而且从未发生过冲突。但是,它制定了战略,采取了行动,受到了赞成,并且往往以其结果而受到青睐;如果不是立即,那么一段时间后,Coll写道。
 
每个传奇都需要一组角色,这个角色也不例外。一个人及其作者的写照脱颖而出。那’s Lee(“ Iron Ass”)雷蒙德,埃克森美孚’他在1993年至2005年间是一位无与伦比的老板。拥有化学工程博士学位,在自己的朋友中吹嘘Dick Cheney以及否认气候变化的历史,Raymond所有人都是一个令人敬畏的人物,’对他的描述并不令人失望。石油狂人有一个无声的批评 是它的边界闲话部分地出现,但有人认为该闲话在一个重要的叙述中将这些点连接起来。
 
总而言之, this blogger 发现这本书是埃克森美孚(ExxonMobil)上的权威书籍,默认情况下可以更广泛地了解‘crude’ world, it’推销和交易。 The 油holic 很高兴将其推荐给对石油业务,其历史,市场动态以及与它有着千丝万缕联系的地缘政治气候感兴趣的任何人。
 
对商业,金融和经济学感兴趣的人也将喜欢这本书,而主流的非小说类读者也会喜欢这本书,以寻求对现实世界的吸引。最后,金融新闻专业的学生向Coll学习和学习也很值得’s craft.
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Front Cover – 私人帝国: 埃克森美孚 和 American Power © 艾伦巷 / 英国企鹅集团.


2012年12月14日,星期五

Why 伊朗 is miffed 在 (some in) 欧佩克?

的 talking is over, 的 ministers have left 的 building 和 的 欧佩克 quota ‘stays’ where it is. However, one 欧佩克 member – 伊朗 –离开维也纳比以往任何时候都更加沮丧和忧虑。为什么?

Well, if you subscribe to 的 school of thought that 欧佩克 is a cartel, 的n it ought to come to 的 aid of a fellow member being clobbered from all directions by international sanctions over its nuclear ambitions. Sadly for 伊朗, 欧佩克 no longer does, 作为 country 具有 become a taboo subject in 维也纳.

甚至伊斯兰共和国’委内瑞拉唐等同情者’在世界面前提供公开的声音支持’按。加剧伊朗人’ sense of frustration about 的ir 原油 exports being embargoed is a belief, not entirely without basis, that 的 Saudis have enthusiastically (or rather "gleefully" according to one delegate) stepped in to fill 的 void 要么 perceived void in 的 global 原油 oil market.

伊朗的问题越来越严重,在某些情况下非常明显。例如印度– a key importer –目前要求 Iran ship its 原油 oil itself. This is 由于 的 印度n government’s inability to secure insurance cover on tankers carrying 伊朗ian 原油. 自七月以来, EU directives ban insurers in its 27 jurisdictions from providing cover for shipment of 伊朗ian 原油.

在正常情况下,伊朗人可以让步给印度。但是这些天’t normal circumstances 作为 伊朗ian tanker fleet is being used as an oversized floating storage unit for 的 原油 oil which 具有 nowhere to go with 的 speed that it used to prior to 的 imposition of sanctions.

的 Obama administration is due to decide this month on whether 的 美国 will renew its 180-day sanction waiver for importers of 伊朗ian oil. Most notable among 的se importers are 中国, 印度, 日本, 南韩, Taiwan 和 火鸡. 我们 Senators Robert Menendez (Democrat) 和 Mark Kirk, have urged President Obama to insist that importers of 伊朗ian 原油 reduce 的ir purchase contracts by 18% 要么 more to get 的 exemption.

到目前为止,日本已经获得豁免,而印度,韩国和中国的决定将在本月底之前做出。如果美国希望看到买家逐步减少购买,那么有明确的证据表明这种情况正在发生。石油狂人的两个来源’s, in 的 shipping industry in Singapore 和 印度, suggested last week 那个伊朗人 原油 oil exports are down 20% on an annualised basis using 十一月 23作为截止日期。然而, 路透社12月6日的报告 by 的ir Tokyo correspondent Osamu Tsukimori suggested that 的 annualised drop rate in 伊朗ian 原油 exports was actually much higher 在 25%.

Of 的 countries named above, 日本, 南韩 和 Taiwan have been 的 most aggressive in cutting 伊朗ian imports. But 的 pleasant surprise (for some) is that 印度 和 中国 have responded too. Anecdotal evidence suggests that Chinese 和 印度n imports of 伊朗ian 原油 were indeed dipping in line with 我们 expectations.

When 的 油holic visited 印度 今年早些时候的猜测是,其石油业与伊朗脱节’s会很棘手。那时您中确实有一些人见过,现在同意 that 伊朗ian 进口确实下降 什么阻碍了伊朗向伊朗的出口 印度不是美国的挤压,而是欧盟’在海上保险方面采取了行动。

如果伊朗指望在欧佩克内部获得更广泛的支持,那么这个伊斯兰共和国就是在自欺欺人。那是因为本组织本身是分裂的。除了伊拉克人有自己的议程外,沙特人和伊朗人从未相处。这使12个成员区与伊朗大部分地区分裂’的邻居几乎总是和沙特人在一起。伊朗’委内瑞拉最有声望的支持者,目前正努力应对自查韦斯总统(Hugo Chavez)以来可能(或可能不会)发生的事情’被诊断出患有癌症。

Others who support 伊朗 keep a low profile for 的 fear of getting embroiled in diplomatic wrangling which does not concern 的m. So all 伊朗 can do is moan about 欧佩克 not taking ‘collective decisions’,希望即使在减少的情况下,中国的光顾也能继续下去, 煽动纠纷 about things such 作为 appointment of 的 欧佩克 秘书长.

的 dependency of Asian importers on 伊朗ian 原油 is not going to go overnight. However, 的y are learning to adapt in fits 和 starts 作为 last 6 months have demonstrated. This should worry 伊朗.

那’都是维也纳人的!由于它’s time to say 奥夫·维德森 并办理了最后一次飞往伦敦的英国航空公司的登机手续,Oilholic让您看到了他的 阳光普照的白雪皑皑的花园上的阴影 美泉宫。 Christmas is fast approaching but even in 的 season of goodwill, 欧佩克 won’或就此而言可以’t come to 伊朗’美国和欧盟提供援助 embargo its exports. Even cartels, if you can currently call 欧佩克 one, have limits. Keep reading, keep it ‘crude’!

© 高拉夫·夏尔马 2012. Photo 1: Empty 欧佩克 briefing room podium following 的 end of 的 162nd meeting of ministers, 维也纳, Austria. Photo 2: 美泉宫 Christmas market © 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年12月12日,星期三

欧佩克 'maintains'生产配额@ 30mbpd

欧佩克 具有 maintained its production quota 在 30 million barrels per day (bpd) following 的 conclusion of its 162nd meeting in 维也纳, Austria. Member 伊拉克 is yet to be included in 的 current daily production figure, while Libya would be shortly, it said.

石油生产商集团 also announced that 现任秘书长阿卜杜拉·塞勒姆·巴德里的任期将延长 for one more year with effect from 一月 1, 2013 but did not assign any reason for 的 extension. Under existing norms, an 欧佩克 秘书长通常在任期两届后卸任。

消息人士称,出乎意料的举动是 the inability of 欧佩克 members to unite behind a common candidate for 的 office of 秘书长. 的 issue 已经 in 的 背景 已经有一段时间了。

欧佩克表示已经审查了石油市场前景, 特别是2013年现有的供求预测。它补充说,部长们已经注意到2012年全年的价格波动,它认为“主要反映了商品市场投机水平的增加,地缘政治紧张局势加剧了,后来又出现了特殊的天气条件。”

它也是 我们对全球经济前景感到越来越悲观,欧元区主权债务危机,发达经济体高失业率和新兴经济体的通胀风险继续带来下行风险。

因此, OPEC delegates 指出,尽管预计世界石油需求将增加 marginally during 的 year 2013, this is likely to be more than "offset by 的 项目ed increase in non-OPEC supply" 和 that 项目ed demand for 欧佩克 原油 in 2013 is expected to contract to 29.7 million bpd. This, it said, was "largely behind" its decision to maintain 的 current production level.

欧佩克 added that "member countries would, if necessary, take steps to ensure market balance 和 reasonable price levels for producers 和 consumers." In taking this decision, member countries confirmed that 的y will swiftly respond to developments that might have a detrimental impact on an 要么derly oil market.

除了el-Badri的扩展’任期内,欧佩克任命 欧佩克沙特阿拉伯州长亚西尔·穆夫蒂(Yasser M. Mufti)担任2013年理事会主席,阿联酋欧佩克州长阿里·奥拜德·亚·亚布尤尼(Ali Obaid Al Yabhouni)担任同期副主席,自2013年1月1日起生效。说它的下一个 会议将于2013年5月31日在奥地利维也纳召开。

Despite persistent questioning by 的 assembled scribes about details on individual members' quotas, 欧佩克 did not divulge 的m 要么 how 的y will be enforced. 那's all from 的 欧佩克 HQ! Keep reading, keep it 'crude'!

©Gaurav Sharma2012。照片:  欧佩克 秘书长 Abdalla Salem el-Badri 在 的 conclusion of162nd 欧佩克 meeting on 十二月 12, 2012, 维也纳, Austria ©Gaurav Sharma,2012年12月。

Initial soundbites before things kick-off 在 欧佩克

代表和部长们走进来,新闻界的争吵(或者您应该选择术语g * ng b * ng)结束,闭门会议开始了–在决定生产配额和可能任命新秘书长之前,一切都在此之前。

Smart money is on 欧佩克 maintaining output 在 its current level of 30 million barrels per day (bpd), with 的 Saudis curbing 的ir breaches of set quotas 和 的 cartel reporting a real terms cut in 十一月. No one smart would put money on who 的 new 欧佩克 秘书长 might be.

但是在此之前,这里还是存在一些泄漏和需要解决的声音问题。这些一般 在决策的大致方向上推动分析人员和新闻工作者的共同前进。会议召开前抵达维也纳,沙特阿拉伯’餐桌上的关键人物的石油部长阿里·纳米(Ali al-Naimi)避开了国际媒体,并选择通过他的国家发表声明’国家新闻社。

In his statement, Naimi said 的 main aim of 的 十二月 12 meeting is to keep 的 balance of 的 global 原油 markets in 要么der to serve 的 interests of producers 和 consumers. He added that balancing 的 market will help 的 growth of 的 global economy. Since 的n, he 具有 maintained 的 same line in exchanges with journalists.

正如预期的那样,伊朗人感到有必要减产,称其同胞的日产量比预期的高出100万桶。伊朗称欧佩克’上个月的声明说,一些主要消费国的经济疲软可能会消除 其2013年全球需求增长前景的20%证明了他们的主张。但是,一位代表承认,“几乎没有必要进行任何更改”,并且目前100美元以上的欧佩克一揽子价格“还可以”。

Walking in to 欧佩克 HQ, UAE Energy Minister 穆罕默德·本·达恩·哈姆利 told 的 油holic that he "hopes to solve"的 issue of who will be 的 next 秘书长. Libya's new oil minister 阿卜杜勒巴里·阿鲁西, said he was "happy with 欧佩克 production levels.”

同时,两个关键人物不在维也纳– namely 科威特’石油部长哈尼·阿卜杜勒·阿齐兹·侯赛因和委内瑞拉’拉斐尔·拉米雷斯(Rafael Ramirez)。一位委内瑞拉的抄写员说,后者已派出欧佩克委内瑞拉代表贝纳德·莫默(Bernard Mommer)’石油部代替他,以便支持正在古巴接受癌症手术的总统查韦斯(Hugo Chavez)。拉米雷斯补充说,委内瑞拉不认为欧佩克有必要增加生产配额,市场是“sufficiently” supplied.

最后,伊拉克石油部长兼会议主席阿卜杜勒-卡里姆·卢埃比·巴赫德在开幕词中说,欧佩克在石油市场前景方面面临持续不确定的时期。 “在很大程度上,这反映了对经济战线缺乏清晰的认识。自年初以来,全球经济一直持续减速……鉴于此,对今年世界石油需求增长的预测经常被修订。”

关于油价,他说,自六月以来的六个月里,油价已经上涨。 “就欧佩克而言,欧佩克将继续尽其所能实现并维持一个稳定的石油市场……但是,这并不是欧佩克一个人的责任。如果我们都希望受益于有序的石油市场,那么我们应该所有人都准备本着对话与合作的精神,包括消费者,非欧佩克产油国,石油公司和投资者,为此做出贡献。”伊拉克石油部长说。

同时,作为一个脚注,IEA在12月12日发布的月度石油市场报告中提高了2013年非欧佩克供应量的预测。该机构表示,11月,全球石油产量增加了730,000 bpd,至9160万bpd。随着非欧佩克产量在11月“强劲”反弹至5400万桶/日,国际能源机构将其对非欧佩克第四季度供应的预测上调了30,000桶/日,至5380万桶/日。 国际能源署预计明年非欧佩克的石油产量将增加到5420万桶/日。自2010年以来最快的速度。

它也是 added that 欧佩克 supply rose by "a marginal" 75,000 bpd to "31.22 million bpd". 国际能源署 said 的 欧佩克 原油 supply increases were led by 沙特阿拉伯, Angola, Algeria 和 Libya but offset by 尼日利亚最近的生产问题。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片:  欧佩克 briefing room 在 162nd meeting of 欧佩克, 维也纳, Austria ©Gaurav Sharma,2012年12月。

2012年12月11日,星期二

环评’切换到布伦特告诉我们

A decision by 的 我们 Energy Information Administration (EIA) this month 具有 sent a lot of analysts 和 industry observers, including yours truly, 原油ly quipping “we told you so.” 那 decision is ditching 的 WTI 和 adopting 布伦特 as its benchmark for oil forecasts as 的 EIA认为其国内基准不再反映准确的油价。

好吧没这么说 因此;但这是一个 逐字地 引用了它说的话: "This change was made to better reflect 的 price refineries pay for imported light, sweet 原油 oil 和 takes into account 的 divergence of WTI prices from those of globally traded benchmark 原油s such as 布伦特."

布伦特 具有 traded 在 我们$20 per barrel WTI溢价 futures since 十月, 和 的 premium 具有 remained in double digits for huge chunks of 的 last four fiscal quarters while waterborne 原油s such 作为 Louisiana Light Sweet have tracked 布伦特 more closely.

In fact, 的 环评 clearly noted that WTI futures prices have lagged behind other benchmarks, as rising oil production in 北达科他州 和 德州 pulled it away from benchmark cousins across 的 pond 和 north of 的 我们 border. 的 production rise, for lack of a better word, 具有 quite simply 'overwhelmed' 的 pipelines 和 ancillary infrastructure needed to move 的 原油 stuff from 库欣 (Oklahoma), where 的 WTI benchmark price is set, to 的 墨西哥湾. This is 逐渐改变 but not fast enough for 的 环评.

石油主义者认为,谨慎地提到布伦特也不是没有麻烦的。 Production in 的 British sector of 的 北海 已经 declining since 的 late 1990s to be honest. However 的 环评, while acknowledging that 布伦特 具有 its issues too, clearly feels 汽油,柴油和其他馏出物的零售价格跟随布伦特原油的步伐比WTI更为紧密。

此举完全是默默无闻地承认,布伦特原油比其德克萨斯州表亲更能反映全球供需变化。环评’的动作,说的是,应该取悦 的 most. Its COO said as early as 可能 2010 that 布伦特 was winning 的 battle of 的 indices. 在截至今年11月的一年中,交易员积累了ICE布伦特期货交易量,今年迄今已增长12%。

此外,在欧佩克之前 output decision 在本周的维也纳,轶事和经验证据均表明,对冲基金和17位驻伦敦的基金经理增加了对布伦特原油价格上涨的押注。 11月和12月初的大部分时间。能够’不能像上周那样真实地说 has been 但是,截至11月27日,在伦敦以外的地区,净多头头寸已升至108,112张;超过11k的峰值。

欢迎您得出自己的结论。没有人暗示与12月12日在维也纳可能发生或未发生的事情或EIA选择使用布伦特进行预报有关。也许在一月份的再平衡法案出台之前,理财经理和对冲基金的此类举动只是从WTI转向布伦特原油的一部分。但是,在方案中值得一提。

在其他值得注意的新闻中,斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)’加拿大政府终于批准了 中国收购尼克森’s 中海油 在7月23日开始进行审查之后,总部位于艾伯塔省卡尔加里的尼克森拥有9亿桶石油当量的探明净储量(其中92%是石油,已开发资产的近50%) at its last update on 十二月 31, 2011. 公司 具有 strategic holdings in 的 北海, so 的 decision does have implications for 的 UK as well.

中海油’这项出价在加拿大引起了极大的反响。一个普遍欢迎外国直接投资的国家。从印度到韩国,亚洲国家石油公司也大受欢迎。石油狂人感到哈珀政府’对于渥太华的实用主义者来说,这是一个胜利。根据该公告,评级机构穆迪(Moody's)表示将审查尼克森的Baa3高级无抵押评级和Ba1次级评级,以可能升级。

同时,巴西发生了小规模狂犬病’总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)的立法机构否决了一部旨在分享该国26个州石油使用费的国内法的一部分。巴西’美国教育部认为,新的超深水石油特许权获得的100%利润应用于改善全国的教育水平。

但是里约热内卢州州长塞尔吉奥·卡布拉尔(Sergio Cabral)从海上勘探中获得了一笔意外收入,他警告说,在全国范围内分散石油财富的措施可能会使他的国家在2014年世界杯足球赛和2016年夏季奥运会之前破产。因此,罗塞夫赞成后者,并否决了一部分会影响现有石油特许权的立法。为了取悦那些提倡在巴西更广泛地分配石油财富的人,她保留了一项从巴西“尚未勘探的油田”还有待拍卖。

巴西主要产油国已威胁要采取法律行动。这是一个非常复杂的情况,必须在2013年1月之前建立新的分配特许权使用费的结构,以便拍卖新的勘探区块。这个故事在结束之前还有一段路要走’有些人漂亮。继续阅读,保持“粗俗”!

©Gaurav Sharma2012。照片: Pipeline, Brooks Range, Alaska, 美国 ©迈克尔·S·昆顿/国家地理杂志。

2012年12月10日,星期一

会议,约会& 维也纳’s icy chill!

油鬼 finds himself back in 维也纳 for 的 162nd meeting of 欧佩克 ministers 和 his first snowfall of 的 festive season; 的 latter 具有 eluded him back home in London. Here is a view of Vienna's snow-laced 奥尔维尔斯巴赫公园 和它’s not 的 只要 place where things are a bit chilly. 的 欧佩克 HQ here could be one place for instance!

For this time around, accompanying 的 usual tussles between 的 Saudis 和 伊朗ians, 的 doves 和 的 hawks, is 的 additional stress of appointing a successor to 欧佩克 秘书长 Abdalla Salem el-Badri, a genial Libyan, who is nearing 的 end of his second term.

寻找妥协候选人通常是一天的工作,但如果“妥协”不是许多人的代名词 its members. Trouble 已经 brewing since 欧佩克 members last met in 六月. As a long term observer of 的 goings-on 在 欧佩克, 的 油holic can say for certain that all 的 anecdotal evidence he 具有 gathered seems to suggest a clash is imminent. 那’这不足为奇,而且在更糟的时候也不会出现。

欧佩克 具有 forecast a 5% drop in demand for its 原油 oil in wake of 页岩 supply 和 other unconventional oil 来自非欧佩克国家的司法管辖区 令人不安的全球宏观经济气候。它还首次承认页岩油令人关注, 的n got into a debate with 的 国际能源署 美国的产量是否(可能)超过沙特阿拉伯’s by 2020. In light of all this, 欧佩克 could 严重ly do with some strong leadership 在 this juncture.

消息人士暗示,三位“潜在”候选人正在竞选巴德里。其中两个是伊拉克的Thamir Ghadhban和伊朗的戈拉姆·侯赛因·诺扎里。两者都曾作为自己的国家’各自的石油部长。第三个人是马吉德·穆尼夫(Majid Munif);一位行业资深人士和前沙特欧佩克顾问。现在,石油狂人利用世界‘potential’以上三人仅谨防。

伊朗人和沙特人之间的历史和最近争执不需要任何文件。它有 only been a year 和 half since an 欧佩克 meeting broke-up in acrimony 还有……非常丰富多彩的语言!这使他们中的任何一个安顿下来的机会’候选人的可能性很小。几个进口管辖区对其石油工业进行国际制裁后,伊朗也缺乏支持,伊朗对此感到不安。

这里有些人认为,伊拉克的加德班将是该职位的妥协候选人。但是,消息来源 中东和北非石油输出国组织的四个成员代表团中的四个已经告诉石油者组织,他们正在支持沙特候选人穆尼夫。您的确无法预测他们是否’会改变主意的,但是就目前的情况而言,在任命伊拉克人方面妥协是行不通的。

永远不说‘never’但是巴德里继续作战的可能性也很小。 He is not allowed more than two terms under 欧佩克 rules. In 要么der to assuage both 的 伊朗ian 和 的 Saudis, perhaps an Ecuadorian 要么 an Angolan candidate might come forward. While such a candidate may well calm tempers in 的 room, he (or she, 的re is after all one lady 在 的 table)极不可能利用巴德里在任职期间所施加的影响力,影响力或尊重。

在科威特准备担任卡特尔轮值主席期间,秘书长陷入僵局’根据这里的大多数人的任命,不利于“market stability”. How about it being detrimental to 欧佩克 itself 在 a time when a medium term, possibly long term, rewriting of 的 global oil trade is perhaps underway?

那'目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片: 奥地利维也纳Auer-Welsbach公园降雪©Gaurav Sharma,2012年12月。

2012年12月5日,星期三

A ‘crude’ 秋季 statement in a freezing UK

英国财政大臣乔治·奥斯本终于实现了他的2012年目标‘autumn’今天12月一个寒冷的下午预算在伦敦在伦敦举行,其中有很多供Oilholic考虑。首先,奥斯本采取了高度民粹主义的行动,不仅推迟了英国燃油税上调3便士(5美分)的提议,而且完全取消了对驾车者的税收措施。随后宣布政府将成立一个新的非常规天然气办公室,重点是页岩气和煤层气及其在其中的作用。 满足该国的能源需求。
 
奥斯本(Osborne)还宣布了一项咨询活动,可能为页岩气行业提供新的税收优惠政策。 在这里还处于起步阶段。页岩很可能成为英国政府的一部分’s latest strategy as 常规 北海 gas production declines.
 
总理还说英国’公司税的总税率将从2013年的22%下降至2014年的21%。£25,000 to £250,000;受到鼓舞 独立承包商。总结他背后的动机‘crude’财政大臣敦促投资者采取以下行动:“在这里来,在这里创造就业;英国开放。这将是西方任何主要经济体中最低的(公司)税率。”
 
奥斯本的陈述一旦结束, 的 油holic sought feedback from 的 原油 men around.
 
罗宾·科恩(Robin Cohen),德勤合伙人’s Energy &资源实践,感觉政府’s positive messages on 的 潜在 for 页岩 gas, although tempered by realism on 的 timelines 和 challenges for 的 sector, will be welcomed by those involved in developing a 潜在ly significant future energy resource for 的 UK.
 
“政府最近的能源声明及其天然气生产策略加强了该国性格的急剧变化(最近)’投资者的电力市场’的观点。现在,投资者无需通过分析供应,需求和由此产生的市场价格来评估未来发电项目的可行性,而是需要预测几项关键政策措施的总体效果,其中一些措施迄今尚无记录,” he added.
 
这些包括碳价格底限,征费控制框架内的差异合同(CFD),容量机制和英国’对欧盟电力市场目标模型的回应。“尽管该策略将受到投资者的广泛欢迎,但它突显了政府可以提供的对未来确定性水平的限制,” Cohen added.
 
毕马威英国公司石油与天然气业务负责人安东尼·洛伯(Anthony Lobo)也表示,政府计划就页岩气勘探的适当财政制度进行磋商的计划对该行业是一个积极信号。
 
“由于财政不确定性很高,英国最近被视为投资的不利场所。 2011年的税收增加导致多年来的最低投资水平。 2011年产量也下降了19%,这主要是由于附加费增加所致,而这一下降使政府希望实现的任何税收收入都没有了。今天的公告表明政府有意支持对石油和天然气的投资,” he added.
 
机械工程师学会能源与环境负责人蒂姆·福克斯(Tim Fox)感到,财政大臣对天然气在弥合近十年中日益显现的能源差距中的作用提供了一些令人欢迎的澄清。“对于英国,明智的做法是在此时投资于燃气发电厂,因为它们比煤炭更清洁,需要支持间歇性可再生能源,并且建造起来比前期成本要低得多,前期成本也要低得多。植物” he said.
 
“有关政府将设立新的非常规天然气办公室的消息是积极的…Unconventional 具有 的 潜在 to create thousands of high-skilled engineering jobs 和 export services over 的 next decade,” Fox added.
 
你在这!像校长所说的那样,咨询公司,工程师和税务顾问也一样– now 只要 future investors 和 big energy companies need convincing. 那’都是英国下议院的人!
 
But before yours truly takes your leave, it emerged overnight that Aberdeen-based 法罗石油 具有 bagged a provisional 冰岛ic exploration licence in 的 Dreki area. 公司 said it was "very excited to get 的 opportunity to explore 和 de-risk 的se extensive prospects”包括位于冰岛东北部北极圈内的七个街区。
 
Faroe added that 的 move was an important extension of its frontier exploration portfolio in 的 UK west of Shetlands, Norwegian Sea 和 Norwegian Barents Sea. Graham Stewart, chief executive of 法罗石油, said, "As with our Norwegian Barents Sea licences, this new 冰岛ic (Jan 可能en Ridge) licence 具有 significant hydrocarbon 潜在, 和 is located in ice-free waters."
 
因此,就北极而言,’s hope Faroe has 比苏格兰表妹好运 凯恩能源 has had (so far) 在冰冷的前途。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: 油 Rig, North © 凯恩能源

2012年12月3日,星期一

Crude talking points of 的 last two weeks

In a fortnight during which 的 英格兰银行 雇用 一个新的州长,他的签名出现在加拿大纸币上的人是石油 & gas world reiterated its own cross-border nature, when an American firm sold a Kazakh asset to an 印度n company. 那 firm being 康菲石油公司, 的 asset being its 8.4% stake in Kazakh oil field 卡沙根 印度买家是国家石油公司(NOC)ONGC Videsh–所有交易均已签署,盖章并交付,总价值约55亿美元。
 
即使在税后减损为4亿美元的情况下,这笔交易对康菲石油公司来说也是一笔可观的数目,因为该公司试图削减债务。放弃了在俄罗斯的股份’美国石油巨头卢克石油公司(Lukoil)的资产出售计划目标已经超过200亿美元。因此,当最终宣布宣布时,哈萨克斯坦政府官员早些时候就透露了即将采取行动的消息,这并不令人感到意外。
 
看到康菲石油公司撤资仍然是清醒的 from 卡沙根 –自1968年以来,它是全球最大的油田发现量。据估计,该油田可容纳300亿桶石油。该开发项目的第一阶段将于明年开始,产量约为80亿桶,ONGC迫切希望其中的一部分。

印度 imports over 75% of 的 原油 oil it craves 和 is in fact 的 world's fourth-biggest oil importer by volume. Given this dynamic, capital expenditure on asset with a slower turnaround may not be an immediate concern for an 印度n NOC,但对于像ConocoPhillips及其欧洲同行这样的投资者来说当然是这样。

在投资者与其欧洲,中东和非洲地区自然资源之间的一系列会议的背景下&惠誉国际评级在伦敦的大宗商品团队最近透露,延长上游投资的交货时间和西欧(仍然)疲软的炼油环境仍然是投资者的现金流问题。
 
他们 似乎最担心上游资本支出增加和最终现金流量产生之间的交付时间,以及 如果财务指标长期处于紧张状态,他们担心评级压力会下降。谨慎地提及惠誉国际(Fitch Ratings)认为欧洲,中东和非洲地区的石油&天然气行业的资本支出计划是经过衡量和合理的,尽管整个行业都将重点放在了上游投资上。
 
例如,两个大兽–英国石油公司和荷兰皇家壳牌公司 –分别被评为“ A” /正和“ AA” /稳定;与去年同期相比,两者在2012年前9个月的资本支出均增加了三分之一以上。毫不奇怪,惠誉在谈话的其他地方发现,炼油产能过剩和利用率低下仍然是欧洲炼油行业投资者关注的问题。投资者在展望2013年时也想到了地缘政治风险。
 
尽管地缘政治事件可能会推高油价,从而对现金流产生积极影响,但运输量的中断可能会抵消这些价格上涨带来的收益–对运营现金流和公司的竞争市场地位都产生负面影响。惠誉还表示,除了对资本支出的担忧外,波兰的页岩气生产可能会改善该国的天然气供应安全性,但不太可能导致2020年之前天然气价格大幅下跌。

在11月26日发布的报告中,惠誉的Arkadiusz 维奇克’s Warsaw-based director 和 one of 的 most pragmatic commentators 的 油holic 具有 encountered, noted that 页岩 gas production in 波兰, which 具有 one of 的 highest 页岩 development 潜在s in Europe, would lower 的 country's dependence on gas imports. Most of 波兰目前的进口 come from Russia.
 
然而,Wicik坦率地指出,到2020年页岩气的大量生产,也不太可能导致国内天然气价格的大幅下跌。
 
"In 的 most likely scenario, 页岩 gas production, which may start around 2015, will not lead to a gas oversupply in 的 first few years of production, especially as domestic gas demand may increase by 2020 as several gas-fired power plants are planned to be built. If 的re is a surplus of gas because 页岩 gas production reaches a significant level by 2020, this surplus is likely to be exported,"他加了。
 
事实上, if 的 planned liberalisation of 的 Polish gas market takes place in 的 next few years, European spot gas prices may have a larger impact on gas prices in 波兰 than 的 潜在 页岩 gas output.
 
从信用角度看,惠誉将页岩气勘探视为高风险和资本密集型。同时,英国政府在一份报告中被迫采取防御措施 的 Independent 报纸声称它正在开放60%的国家’珍惜的乡村为水力压裂。
 
响应 the report, a government spokesperson said, "的re is a big difference between 的 amount of 页岩 gas that might exist 和 what can be technically 和 commercially extracted. It is too early to assess 的 潜在 for 页岩 gas but 的 suggestion more than 60% of 的 UK countryside could be exploited is nonsense."
 
"We have commissioned 的 British Geological Survey to do an assessment of 的 UK's 页岩 gas resources, which will report its findings next year,"他加了。
 
勉强有 的 Independent 揭示了这个‘hot’消息称,约有300人在伦敦举行了“抗压裂”抗议活动。哇,那么多‘eh !?为了捍卫反水力压裂法,这些天在伦敦,天气相当冷 在议会之外大声疾呼。
 
Moving on to 的 price of 的 原油 stuff, 穆迪’s认为受限制的美国市场将导致两个基准在2013年相差每桶15美元– 布伦特 和 WTI – with an expected premium in favour of 的 former. Its recently revised price assumptions state that 布伦特 原油 will sell for an average 我们$$100 per barrel in 2013, 我们$95 in 2014 和 我们$90 in 的 medium term, beyond 2014. While 的 price assumption for 布伦特 beyond 2014 is unchanged, 的 agency 具有 revised both 的 2013 和 2014 assumptions.
 
对于WTI,穆迪’s在2013年,2014年及之后保持其先前的假设不变,为85美元。这种情绪与石油狂人有关’s anecdotal evidence from 的 我们 以及市内许多人对此表示赞同。如此穆迪’并不是唯一一个说布伦特’相对于WTI的溢价不会在任何地方出现,任何时候都很快。即使中国经济不景气,’仍然会以某种形式持续存在,因为两个基准都将相对于市场状况而暴跌,但会赢得’请将其差额缩小到两位数以下。
 
最后,除了康菲石油公司外,在值得注意的公司新闻方面’此举,由于许多原因,BP再次成为头条新闻。 路透社’ resident 油holic 汤姆·贝尔金 报告在 独家 血压 正在计划对其勘探和生产进行重组(E&P)操作。贝尔金援引消息人士的话说,现任英国石油公司美国业务负责人拉马尔·麦凯(Lamar McKay)将成为新欧洲石油公司的负责人。&P单位恢复了在漏油事件后于2010年取消的作用。
 
现任老板鲍勃·杜德利(Bob Dudley)拆分了BP的旧E&P分三部分升任CEO 托尼·海沃德在墨西哥湾的石油开采期间, 泄漏导致他下台。英国石油拒绝评论卑尔根’的故事,但几天后提供了一个不相关的具有新闻价值的摘要。
 
石油巨头说 held preliminary talks with 的 Russian government 和 stakeholders in 的 Nordstream pipeline about extending 的 line to deliver gas to 的 UK. 血压 said any 潜在 extension to 的 pipeline was unlikely to be agreed before mid-2013.
 
管道’第一阶段正在进行中,在波罗的海之下运行,将俄罗斯天然气引入德国。一位消息人士称此举为“serious”旨在使英国多元化’随着北海产量的持续下降,目前的天然气供应国包括挪威和卡塔尔。似乎这两个星期来BP的消息还不够,美国政府决定“暂时”禁止该公司打包任何新的美国政府合同。
 
的 该国的环境保护署(EPA)在11月28日表示,此举是公司达成一项 像BP一样认罪 本月初。新美国E&P许可证是定期提供的,因此,在实施禁令的情况下,BP可能会错失一些机会,但在最坏的情况下,任何影响都可能是相对短暂的。无需恐慌!
 
最后,壳牌在11月21日解除了对尼日利亚基准邦尼轻质原油出口的不可抗力,此举受到了供应方行业观察家的广泛欢迎,此举缓解了非洲的供应问题’领先的石油生产商。不可抗力,这意味着由于公司控制范围之外的事件而未能履行合同义务,Bonny Light的出口在10月19日发生,这是一艘用于偷油的船着火的。它迫使该公司关闭Bomu-Bonny管道,并推迟每天生产15万桶。
 
However, 贝壳 said that force majeure on 奈及利亚n Forcados 原油 exports remains in place. Forcados production was also stopped owing to 涉嫌窃贼进入Trans Forcados管道和Brass Creek干线所造成的损坏。正如他们在尼日利亚所说的- it’s all ok until 的 next 在tempted 的ft goes awry. 那’所有人都在眼前!继续阅读,保持“粗俗”!
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Oil Rig, 美国 © 贝壳

2012年11月17日,星期六

‘Oh Frack’ for 欧佩克, ‘Yeah Frack’ for 国际能源署?

在本月的两周时间内,IEA和OPEC都提高了“fracks”和数字。不仅如此,新当选的美国总统奥巴马宣布了他的意图,以摆脱美国“foreign oil”页岩富矿之后,有关美国能源安全变化的报道充斥着媒体。 las,整件事都忘了提出一个要点。更多 on that later.
 
Starting with 欧佩克, its year-end calendar publication – 的 World 油 Outlook –看到石油出口商’欧盟于11月8日首次承认压裂和页岩油 & gas prospection on a global scale would significantly alter 的 energy landscape as we know it. 欧佩克 also cut its medium 和 long term global oil demand estimates 和 assumed an average 原油 oil price of 我们$100 per barrel over 的 medium term.
 
“鉴于近期北美页岩油和页岩气的产量大幅增长,现在很明显,这些资源在非欧佩克的中长期供应前景中可能会发挥越来越重要的作用,” its report said.
 
的 report added that 页岩 oil will contribute 2 million barrels per day (bpd) towards global oil supply by 2020 和 3 million bpd by 2035. If this materialises, 的n 的 项目ed rate of incremental supply is over 的 daily output of some 欧佩克 members 和 compares to 的 ‘official’ daily output (i.e. minus 的 illegal siphoning / 的ft)的尼日利亚。
 
欧佩克’对页岩影响的首次承认是伴随着一个警告,即从中期来看,页岩油将继续来自北美,只有其他地区“modest” contributions 最好是长期来看。根据记录,Oilholic对此观点表示赞同,并根据以下观点持有这种信念已有一段时间了 以新闻工作者的身份进行详细调查 (about financing 页岩 项目s).
 
欧佩克 admitted that 的 global economy, especially 的 预计美国经济将不再依赖其成员,这些成员目前抽出世界三分之一的石油,并拥有约80%的地球’s 常规 原油 reserves. Pay particular 在tention to 的 ‘conventional’一点,您的将真正回到它的身边。
 
根据出口商’到2016年,全球需求将达到9290万桶/日,比2011年的报告减少了100万桶/日。预计到2035年,消费量将增加到1.073亿桶/日,比以前的估计少200万桶。综上所述,2011年全球需求为8780万桶/天。
 
Partly, but not 只要, down to 页岩 oil, non-OPEC output is expected to rise to 56.6 million bpd by 2016, up 4.2 million bpd from 2011, 的 report added. So 欧佩克 expects demand for its 原油 to average 29.70 million bpd in 2016; much less than its current output (ex-Iraq).
 
"This downward revision, together with updated estimates of 欧佩克 production capacity over 的 medium term, implies that 欧佩克 原油 oil spare capacity is expected to rise beyond 5 million bpd as early as 2013-14," 欧佩克 said.
 
“长期石油需求前景不仅受到中期向下修正的影响,而且也受到油价上涨的影响。…石油需求增长具有明显的下行风险,尤其是在2013年上半年。这种风险在很大程度上不仅归因于经合组织,而且还归因于中国和印度。”
 
So on top of a medium term 原油 oil price assumption of 我们$100 per barrel (by its internal measure 和 欧佩克 basket of 原油s, which usually follows Brent not WTI), the bloc 预测价格会随着通货膨胀率而上涨,到2025年将达到120美元,到2035年将达到155美元。
 
仅仅一周后,IEA首席经济学家法提赫·比罗尔(Fatih Birol)– 他在2009年此时正在讨论“石油峰值” – created ripples when he told a news conference in London that in his opinion 的 美国 would overtake Russia 作为 biggest gas producer by a significant margin by 2015. Not 只要 that, he told scribes here that by 2017, 的 美国 would become 的 world's largest oil producer ahead of 的 Saudis 和 Russians. 
 
意识到房间里的混乱,Birol补充说,他意识到“optimistic”考虑到相对而言,页岩油繁荣是一种新现象,因此IEA的预测听起来很不错。
 
“人们很少知道轻质致密的石油资源。...如果到2020年以后再没有发现新的资源,而且,如果价格不像今天那样高,那么我们可能会看到沙特阿拉伯再次成为第一大生产国,”他告诫。
 
当天早些时候,国际能源署(IEA)预测,美国的石油产量到2015年将增加到1000万桶,到2020年将增加到1110万桶,然后到2035年下降到920万桶。’到2015年,石油产量将达到1090万桶/天,2020年将达到1060万桶/天,但到2035年将增至1230万桶/天。
 
那 would see 的 world relying increasingly on 欧佩克 after 2020 as, in addition to increases from 沙特阿拉伯, 伊拉克 will account for 45% 的 growth in global oil production to 2035 和 become 的 second-largest exporter, overtaking Russia.
 
该报告还假设中国经济将发生巨大的扩张,国际能源署表示,其购买力平价将在2015年后(以及到2020年使用市场汇率)超过美国。报告补充说,到2035年,煤炭在一次能源需求中所占的份额将仅略有下降。在补贴的支持下,总体上,化石燃料将继续在全球能源结构中占主导地位,在2011年,补贴增加了30%,达到5,230亿美元,主要是由于增加到中东和北非。
 
新鲜从他的连任,奥巴马总统承诺“rid America of 外国石油” in his 胜利演讲 prior to both 的 国际能源署 和 欧佩克 reports. An acknowledgement of 的 我们 页岩 bonanza by 欧佩克 和 a subsequent endorsement by 国际能源署 sent ‘crude’在美国圈子里欢呼。
 
的 我们 media, as expected, went into overdrive. One story – 通过ABC新闻 – stood out in particular claiming to have stumbled on a 页岩 oil find with more 潜在 than all of 欧佩克. Not to mention, 的 environmentalists also took to 的 airwaves letting 的 great American public know about 的 dangers of 压裂 和 how 的y shouldn’不要忽视环境影响。
 
Rhetoric is fine, stats are fine 和 so are verbal jousts. However, one important question 具有 bypassed several key commentators (bar some environmentalists). 那 being, just how many barrels are being used, to extract one fresh 桶?您将其纳入方程式和非常规的前景–包括美国和加拿大的页岩,加拿大的油砂和巴西’超深水勘探–似乎都是昂贵的介词。
 
什么’s more 欧佩克’s grip on 常规 oil production, which is inherently cheaper than unconventional 和 is expected to remain so for sometime, suddenly sounds worthy of concern again.
 
尽管如此“profound” changes are underway as both 欧佩克 和 国际能源署 have acknowledged 和 those changes are very positive for 我们 energy mix. 可能be, as 的 Economist 在社论中提到 最新一期: “所有这些新的(美国)新能源带来的最大好处就是,如果用户支付了消耗石油和天然气的实际成本。”
 
什么? Tax gasoline users more in 的 我们 of A? Keep dreaming sir! 那’s all for 的 moment folks! Keep reading, keep it 原油!
 
©Gaurav Sharma2012。美国北达科他州的石油勘探基地©Phil Schermeister /国家地理。

2012年11月16日,星期五

血压 ’结算昂贵但合理

由于BP收到了美国历史上与2010年墨西哥湾漏油有关的最高罚金,总计45亿美元,因此Oilholic向City分析师询问了他们的作法。市场评论员的压倒一切的情绪是,尽管以这种方式解决刑事指控的举动对英国石油公司来说是昂贵的,但对石油巨头来说也是一个合理的选择。
 
首先,据我们了解,根据美国司法部(DoJ)的规定,BP同意承认11项重罪,包括11名丧生的船舶官员的渎职或疏忽罪名,其中一项行为属于《清洁水法》规定的轻罪,根据《候鸟条约法》处以轻罪罪名和一项妨碍国会的重罪罪名。
 
两名BP工人-Robert Kaluza和Donald Vidrine -被指控犯有过失杀人罪,前经理戴维•雷尼(David Rainey)被控误导国会。 美联社 。该决议有待美国联邦法院的批准。美国司法部将监督BP的40亿美元移交,包括12.6亿美元的罚款以及向野生生物和科学组织的付款。
 
血压 还将在三年内向美国SEC支付5.25亿美元。该数字限制了此前对辉瑞制药公司处以的最高刑事罚款12亿美元。城市分析家认为,BP需要这项和解方案,以便它现在可以专注于为未决的民事案件辩护。
 
“这是BP需要在多个法律领域中的一个法律方面进行的一项昂贵但必要的关闭工作,” said one analyst. 的 2010 深水地平线 disaster killed 11 workers 和 released millions of barrels of 原油 into 的 墨西哥湾 which took 87 days to plug.
 
公司 is expected to make a final payment of 我们$860 million into 的 我们$20 billion 墨西哥湾 compensation fund by 的 end of 的 year. 血压 ’对该事件的内部调查表明,“随着时间的推移,涉及多个公司,工作团队和情况。”
 
的se companies included 越洋, 哈里伯顿, 阿纳达科, Moex 和 Weatherford. 血压 具有 settled all claims with 阿纳达科 和 Moex,它是油井和承包商Weatherford的共同所有人。它从三家公司那里收到了51亿美元的现金结算,分别是 放入海湾赔偿基金。
 
血压 还与原告指导委员会达成了78亿美元的和解协议,代表漏油事件受害者的一组律师。但是,该公司尚未与Transocean达成和解,后者是Deepwater Horizo​​n钻机和工程公司Halliburton的所有人。将会确定疏忽大意的民事审判将于2013年2月在新奥尔良开始。
 
惠誉国际评级(Fitch Ratings)高级总监杰弗里·伍德拉夫(Jeffrey Woodruff)认为,和解是一个积极举措,但不确定性的关键领域仍然存在。“尽管和解协议消除了法律不确定性的另一方面,但并未解决《清洁水法》所要求的赔偿额,而索赔额尚无法确定。因此,现在考虑采取评级行动为时尚早,” he added.
 
惠誉在7月份表示,在将公司的``前景展望''修订为``积极''时,BP应该能够在不损害财务状况的前提下支付其剩余的法律费用,而150亿美元或更少的剩余债务的全面清算将有助于升级。
 
最近的资产出售 还增强了BP的信誉。上个月, 血压 公布第三季度基本重置成本利润调整后的非经营性项目和公允价值会计影响为52亿美元。这一数字低于去年同期的52.7亿美元,但高于今年第二季度的37亿美元。
 
“截至2012年第三季度末,该公司已实现380亿美元目标资产处置计划中的350亿美元。出售其在俄罗斯TNK-BP 50%股权的收益将进一步改善其流动性,为我们认为公司可以在不损害公司形象的情况下承担法律费用,” Woodruff concluded.
 
同时,穆迪’s注意到Transocean(目前Baa3阴性)(尚未与BP达成和解)不受近期发展的影响。
 
Stuart Miller, 穆迪's Senior Credit Officer, said, "的 big elephant in 的 room for 越洋 is its 潜在 exposure to Clean Water Act fines 和 penalties as owner of 的 深水地平线 rig. 的 recent agreement between 血压 和 DoJ did not address 的 claims under 的 Act."
 
但是,他觉得 Transocean最终将与美国司法部达成和解,鉴于该公司,这笔钱很有可能是可控的’当前的准备金水平和现金余额。
 
“但是,如果证明存在重大过失,这是一个非常高的法律标准,和解金额可能会导致Transocean支付的款项超出其当前的拨备金额,” Miller concluded.

在这个传奇中还有更多的东西可以展开,但是那’目前所有人都是如此。继续阅读,继续阅读‘crude’!
 
©Gaurav Sharma2012。墨西哥湾溢出物围堵区© 血压 Plc.

2012年11月12日,星期一

辉煌的目录‘crude’ expressions

As paper barrels increasingly get 的 upper hand in an intertwined global network of 原油 oil 和 distillates trading, whether it is the virtual 原油 you are after 要么 的 physical stuff –掌握市场行话至关重要。
 
也许您熟悉诸如 Contango, 退货 要么 裂缝传播 –与该博客的许多读者一样。但是您能自信地定义什么 PIONA测试 是吗还是那件事’s a 6号燃油?也许是什么 破乳 implies to in a 原油 context 要么 what are 租船合同?
 
如果您感到沮丧,好奇或不确定,或者可能全部三个,– 的 油 Traders’ Word(s) –辉煌的纲要‘crude’包含石油交易员的知识’Statoil高管Stefan Van Woenzel编写的表达式,交易大厅术语,度量,度量标准和术语仅仅是补品!
 
经过艰苦的努力,范·沃恩泽尔(Van Woenzel)凭借数十年的交易经验,将石油交易行话从A到Z列为笔名。为了检验他的研究工作的准确性, 的 油 Traders’ Word(s) 一个简单的测试。首先从您真正计算的普通石油交易表达式开始,检查作者’对它们的描述,然后再说到只有中级到高级投资知识的读者才熟悉,最后才可以按字母顺序随机搜索。
 
油holic很高兴地说Van Woenzel’s ‘glossary-plus’以满分和更多的方式出现。除了表情,单词和行话,英制的公制和解释性注释,这本不到550页的作品是其中之一 石油行业最有目的的参考书。拥有近2,000种定义,人们将很难找到与作者更好甚至可比的产品’s arduous effort.

本书不仅限于‘crude’字典或行业通讯指南。除此之外,Van Woenzel在单独的章节中与读者分享了他二十多年的行业智慧。总的来说,很高兴阅读这本书并将词汇表进行了非常愉快的测试。数十亿美元的产业必须欣赏作者的价值’值得称赞的研究。
 
对于他的谦虚部分,油鬼很乐意推荐给其他人‘crude’ individuals, oil &天然气主管,石油贸易商,能源项目金融家,运输人员,银行业专业人员,能源记者和学者。经济学,商业和能源研究的学生也可能会觉得值得一用。如果您需要一站式的石油行业行话指南,那么这本书真的是‘real deal’.
 
©Gaurav Sharma2012。照片: Front Cover – 的 油 Traders' Word(s) © 作者之家.

2012年10月26日,星期五

对于美国总统来说,石油狂人赞同“两者都不”!

Whilst lounging on 夏威夷’s beautiful 白沙海滩 在科纳(Kona),石油狂想知道这个博客的亲爱的读者是否知道什么是 Humuhumunukunukuāpuaʻa (发音为‘humu – mu– nuku – nuku – apa – wapa’)?接下来是关于这是什么以及它与巴拉克·奥巴马总统和挑战者米特·罗姆尼的能源政策立场之间的关系的启示。随着罗姆尼和奥巴马在2012年11月6日美国总统大选日之前开始对峙的最后阶段,总统辩论已经结束,所有横幅都响起来,演讲也达到了最后一刻。

随着决策日的临近,Oilholic都不赞同,因为鉴于最近的事态发展,两位主要候选人都表现出几乎缺乏指导美国能源政策所需的远见。尽管石油进口量动态,美国还是相信世界’s third largest producer of 原油 oil by volume 和 among 的 market leaders in 的 distillates business.

借助下一代独立的野外生存者’寻找价值和规模经济的诀窍 用于少量(主要在德克萨斯州和北达科他州)的页岩油 以及全国范围内石油产量的总体上升,只有在白宫有合适的负责人,情况才能变得更好。此外,页岩气富矿几乎证明了一切,从美国的独创性以及令人印象深刻的管道(到市场)网络的好处到有利的立法框架。

然而,尽管奥巴马和罗姆尼都身在美国,但他们对各自的能源产业计划都缺乏说服力’近年来国内的好运。会长’他的对手的政策几乎是失败的’的计划充其量是平淡的。首先从总统开始,因为石油狂人是在他的出生地夏威夷,并且是从加利福尼亚州抵达的。’在最近几十年中被选为共和党人,但里根(Ronald Regan)除外’竞标白宫。

从好的方面来说,尽管繁文tape节仍然存在,奥巴马政府已经向美国新的油气勘探领域开放。作为能源效率和能源经济驱动力的支持者,中国已采取了值得注意的行动 for motorists 和企业一样。但是,在最简短的说明上,积极性结束了。的 血压 深水地平线泄漏 与所涉公司的失败有关,也与奥巴马政府最初的模糊反应有关,随后随着公众愤怒的加剧而获得政治得分 when 的 spill wasn’塞了几个月。

然后当然有Solyndra笨蛋和假定的计划“clean coal”除非您是总统的反对者,否则少说就更好。美国国会的申纳尼根人(Shenanigans)付了他为遏制温室气体排放而可能制定的任何计划。当然,从不提供前瞻性支持到页岩勘探以及 delaying 的 梯形XL pipeline project 从加拿大直到选举后到达(然后 随后又威胁要达到)美国的战略石油储备,因为汽油价格上涨了 US pumps.

然而,尽管他的无能为力,但在很大程度上要归功于布什政府,美国的能源行业并没有因此而陷入困境’s recognition of 的 domestic reserve 潜在 和 Dick Cheney’s super-aggressive push on 页岩. 什么 is disappointing is that it could have been much better under Obama but wasn’t。记住所有那些 “Yes we can” posters of his from 的 2008 campaign. 油鬼 was hard pressed not to find 在 least one Obama banner once every four 要么 five streets in major Californian metropolitan areas on a visit back 的n (using Los Angeles, San Diego, San Francisco, San Jose, Sunnyvale 和 Sacramento as a basis).

Last week in San Diego yours truly found none 和 this week in 夏威夷 已经 的 same. For 的 我们 energy business, 的 absence of “Yes we can” banners conveys 的 same metaphorical message of being let down perhaps 作为 rest of 的 country. Things are tagging along in 的 energy business despite of Obama not because of anything in particular that he 具有 done. Of course, he did make a tall claim of a cut in 我们 oil imports from 的 Middle East which is true. However, 的 油holic agrees with T. Boone Pickens 在这个– yes 的 我们 production rise 具有 contributed to reduced importation of 原油 oil but so 具有 的 dip in economic performance which cuts energy usage 和 makes 的 citizenry energy frugal. 什么 具有 Obama done?

对总统来说是如此重要,但是他的挑战者呢?感叹...正确的罗姆尼先生 ’我们的政策是制定(并转换)随身携带混乱言论的政策。或者,通过某种方式可以使虚构的英国公务员 汉弗莱·阿普比爵士 来自英国广播公司’s political satire 是的部长 骄傲– 的 Romney campaign’除非被问及能源业务的某个方面,否则我们的政策是没有政策。

那么,到目前为止我们知道什么?罗姆尼主张减少管制,对环境法规采取更宽容的态度,并将减少对补贴的依赖。但是,除了政治上的胡扯之外,我们所拥有的就是他在Solyndra案上抨击奥巴马,呼吁废除奥巴马。 清洁空气法 不概述他的‘clean’替代方案以及允许风电补贴失效的提议(同样也没有阐明罗姆尼风电计划)。

他标记了页岩气繁荣,却没有意识到在市场力量介入之前也需要采取激励措施。诚然,风能行业的发展动力不同,确实补贴沉迷。但是,在缺乏有凝聚力的后备计划的政治机会主义的诱惑下,削减补贴的一种手段。罗姆尼在能源政策上得分优于奥巴马的唯一方法是他不是奥巴马,谁知道这是否可能足以投票支持奥巴马’ Mitt.

这两个人的计划最模糊,其立场的变化不固定,以适应选举年的政治气候。这使我们回到了 Humuhumunukunukuāpuaʻa 这是热带暗礁引金鱼科的夏威夷州鱼类。当地名称在捕获时发出的声音的意思只是“鱼像猪一样咕gr”。据当地海洋生物学家介绍,在谈判夏威夷珊瑚礁时,它的姿势和游泳方式也容易突然变化。有点像 美国的两个主要总统候选人是’t it?

那’s all from 夏威夷 folks 作为 油holic prepares for 的 long journey home. It 已经 a memorable week in another memorable part of America. Alas, all good things must come to an end. Yours truly leaves you with a 普纳鲁阿乌黑沙滩的夏威夷居民照片– 的 s和绿海龟 (右上方)和moi 老科纳州立机场休闲海滩和公园.

您可以沿着科纳(Kona)海岸线骑行30英里,每15分钟停下来询问“那是风景吗?还是那一种观点?” 和 you’我会得出结论,’一个观点!人们很可爱,食物很棒,这个地方散布着自然历史和人类历史的故事。由于该博客作者还驱车260英里 Big Island via its 在经验丰富的当地导游约翰·麦克(John Mack)的帮助下,一条主要高速公路可以确认这个夏威夷小岛的不同部分 获得人类已知的13个气候范围中的11个。

在这里呆了一个星期真是一种荣幸,在那里,关于石油的博客改变并没有占据上风。下一站是洛杉矶国际机场,之后是伦敦希思罗机场–整天待在空中!继续阅读;继续阅读‘crude’ –但它告别了‘Aloha’ state!

©Gaurav Sharma2012。照片1:科纳(Kona)白沙海滩公园。图2:位于科纳凯鲁瓦(Kona Kailua)的旧科纳州立机场休闲海滩公园的Oilholic。照片3:美国夏威夷Punaluʻu黑沙海滩© 高拉夫·夏尔马 2012.

2012年10月23日,星期二

夏威夷’s 原油 reality: Being a petrohead costs!

从中休息‘crude’规范访问美国,石油狂人从加利福尼亚收拾行装,直奔太平洋,说‘Aloha’到最新的第50个夏威夷州。它’很高兴来到大岛的科纳(Kona)地区,并意识到东京比伦敦要近得多。

有趣的是,夏威夷是美国唯一仍保留国旗和徽章的英国国旗的州。整个国旗本身是英国和美国与夏威夷历史联系的蓄意混合象征,其起源可追溯至约翰·温哥华船长–英国海军军官之后,美国和加拿大的温哥华和阿拉斯加城市’的温哥华山被命名。

什么’在这里感到不好的是,意识到波利尼西亚这些最北端的小岛上有130万居民是美国同胞中能源和电力需求最高的国家。不难理解,为什么由于地理位置的限制,夏威夷目前发电量超过75% 通过燃烧石油。

Giving 的 geography 和 physical challenges, most of 的 原油 oil is shipped either from Alaska 和 California 要么 overseas. Furthermore, 的 Islands have no pipelines as building 的se is not possible 由于 volcanic 和 seismic activity. Here’一个活跃的火山口的视图– 的 Halema’uma’你在基拉韦厄火山口(见右上方)。实际上,您可以闻到二氧化硫的气味,就像今天的Oilholic早些时候一样。实际上,整个群岛是几百万年前火山爆发的产物。大岛’由Mauna Kea(休眠)和Mauna Loa(部分活动)组成的五个板块的陆地 the island is 随着技术的发展,Kilaueu仍会喷出熔岩,从而冷却并形成土地。

So both 原油 和 distillates have to be moved by oil tankers 岛屿之间在岛屿或油轮卡车之间。后者 造成区域价格差异。例如,在大岛的商业中心希洛和油轮停靠站所在的地方,汽油比科纳便宜每加仑40至50美分。一旦油轮停靠在希洛,后者就通过公路接收馏出物。

的 state 具有 two refineries both 在 Kapolei on 小岛 of O‘首都檀香山以西20英里处的阿胡–一个由Tesoro和Chevron拥有。两者中的较大者为每天93,700桶(bpd),由Tesoro拥有;最近的买家 血压 ’s Carson facility。但是在一月份,Tesoro将其夏威夷资产 up for sale.

特索罗(Tesoro)于1998年以2.75亿美元的价格从必和必拓美国石油公司(BHP Petroleum Americas)手中购买了该炼油厂。该公司表示,它不再将战略重点放在美国中部大陆和西部成本上。 The company 预计出售将在今年年底之前完成。该公司在夏威夷的零售业务(包括32个加油站)也将成为交易的一部分。雪佛龙经营Kapolei’另一家日产54,000桶的炼油厂。两者之间有足够的容量来满足夏威夷’令人头疼的需求以及美军在该地区的行动施加的压力。

在这个充满火山活动和潮汐运动的宁静天堂中,潮汐和地热能发电是不可想象的,设施确实存在。实际上,在余下25%的能源结构中,该州是美国八个拥有地热发电的州之一,位居第三。此外,2011年太阳能光伏(PV)容量增加了150%,使夏威夷成为美国光伏容量第11大州。但是,这还远远不够。

一个简单的解决方案 正在尝试的是天然气–当地官员向石油狂人证实的事情。 环评还指出夏威夷’s朝这个方向移动。奇怪的是,虽然夏威夷几乎不使用大量天然气,但它却是美国少数几个实际生产合成天然气的州之一。在夏威夷大部分地区,从石油发电转向天然气’发电会降低状态’美国天然气和原油价格之间的巨大脱节似乎将继续,因此美国的电费将大大增加。

强大‘gassy’正在采取行动,这里的传闻证据表明,探员正被派往加拿大等国。 8月,夏威夷天然气公司向联邦政府申请了将LNG从西海岸运往夏威夷的许可。据夏威夷天然气公司称,尽管交付将于今年晚些时候开始,但在该项目的第一阶段,液化天然气的到货量将很小。至少这是一个开始,《 1464年州议会法案》现在要求公用事业在2020年12月31日之前提供来自可再生能源的净电力销售的25%,在2030年12月31日之前提供可再生能源的净电力销售的40%。

那’目前,所有这些人都是石油狂人,需要通过老式方式进一步探索大岛 which requires no 原油 要么 distillates –它是可信赖的旧自行车!回到历史,是詹姆斯·库克船长而不是温哥华,在1778年为西方世界找到了这些小岛。遗憾的是,他在1779年与当地人惨败之后被煮熟,直到温哥华在数年后返回,英国人和当地人之间才实现和平。

远离历史,您将真正留给您宁静的Punaluʻu或黑沙海滩(见左上方)!当快速流动的熔岩迅速冷却并到达太平洋时,这就是自然的宏伟创造。据美国公园游侠说,海滩’黑沙由高碳含量的玄武岩制成。这是一个值得一看的景象,而Oilholic则是真正的注视!到那里参观时,您有99.99%的机会发现濒临灭绝的Hawk和绿海龟躺在黑沙上。一次,您真的感到很高兴,该地区没有流血的景观。稍后再从夏威夷获得更多-继续阅读,继续保存‘crude’!

©Gaurav Sharma2012。照片1:Halema’uma’你,基拉韦厄·卡尔德拉。照片2:Punaluʻu-美国夏威夷黑沙海滩© 高拉夫·夏尔马 2012.

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