2011年11月29日,星期二

为什么选择Keystone XL’延迟不是一件坏事!

在过去的两周中,Oilholic一直在研究美国政府的影响’的宣布推迟了对拟议的Keystone XL管道的决定,并决定探索从加拿大艾伯塔省到美国德克萨斯州的替代路线的决定 (查看地图。点击图片放大)。

首先,它给加拿大总理斯蒂芬·哈珀(Stephen Harper)一个机会,吹响了他的国家在能源领域新发现的自信。在美国国务院宣布延期后仅三天,哈珀就在奥巴马在夏威夷举行的亚太经济合作论坛上会见奥巴马总统时说,他的政府正在努力大力推进一项面向亚太地区的贸易战略。 。

哈珀对总统表达了强烈的口吻,并告诉记者,由于该项目现在将推迟一年以上,因此加拿大必须(也)将目光投向别处。 “这突显了加拿大为什么必须加大努力以确保其能够在美国以外,特别是向亚洲供应能源。同时,加拿大将在这方面加紧努力,我已明确告知总统,” he said.

当然,这个版本与白宫所说的有很大的不同,但是它带给您加拿大的挫折感。加拿大石油生产商协会(CAPP)说,美国政府 ’鉴于已经完成了三年的广泛分析,而且在美国政府之后,这项决定令人失望’自己的环境影响评估确定了拟议的Keystone XL管道路线不会造成不当的环境影响。

卡普总裁Dave Collyer, 石油狂在三月份遇到了谁, 说过,“Keystone XL与美国不再使用更多的石油有关,’关于美国的来源’s oil –加拿大或其他地方。它’也涉及加拿大和美国之间的共同经济和地缘政治利益。虽然Keystone的延误是不幸的,但我们尊重美国的监管程序,并仍然乐观地认为管道将因其强大的环境,经济和能源安全优势而获得批准。”

卡普还寻求正面评价,并坚称加拿大油砂生产在短期内不会受到影响,并且正在寻求其他替代方案以确保中期市场准入。简而言之,正如加拿大总理已明确指出的那样,延迟Keystone XL可以激发对加拿大原油产品其他市场的开拓。

评级机构穆迪(Moody's)认为,超越地缘政治的局面,Keystone XL的延迟对TransCanada Pipelines(TCPL)来说是正面的– the project saga’s chief protagonist –尽管Keystone XL项目相对于TCPL现有业务的相对规模不会改变TCPL的A3高级无担保评级或稳定的前景。

在11月11日给客户的说明中,该机构指出,该公告可能会导致该管道潜在建设的实质性延迟,这实际上将使TCPL的流动性,杠杆作用和自由现金流受益,从而为公司提供更大的财务如果项目获得完全批准,则可以用来承担该项目的费用。

穆迪(Moody's)也不希望由于批准延迟而导致公司不使用未投资Keystone XL的资金进行股票回购。 TCPL的流动性将得到改善,因为施工延迟将推迟超过50亿美元的额外资本支出(而TCPL的总资产约为460亿美元)。

此外,与延误或改线相关的额外费用的75%预计将主要由托运人而非TCPL承担。穆迪(Moody's)期望托运人同意项目延期,但这并不确定。

“虽然延迟可能会降低TCPL的中期增长前景,但这对公司的信用评级没有重大影响。如果该项目最终被取消,穆迪预计该管道将重新用于其他项目,该管道是TCPL已在该项目中投资的19亿美元的最大组成部分,并且已在公司的财务报表中反映出来。在中期为TCPL产生额外的现金,” it concludes.

从那以后,美国内布拉斯加州和TCPL同意为停滞的管道找到一条新路线,以确保该管道不会通过该州对环境敏感的土地。与内布拉斯加州的交易将使该州获得新的研究经费,以寻找一条可避开桑德希尔斯地区和奥加拉拉含水层的路线。

但是,根据国务院的说法,该交易不会改变美国联邦审查的时间表。就是说 正如油鬼先前提到的,直到2012年大选后,奥巴马政府才需要处理这个问题。虽然那’聪明的政治,愚蠢的能源经济学。目前看来,加拿大人的损失要少于美国人。

离开Keystone XL后,原油市场本周开始大起大落,因为ICE布伦特远期期货合约上涨了3美元以上,至每桶109美元,但整个交易区的涨幅更为平淡,WTI收盘于98.20美元。保持先前的收益。苏克敦金融研究所(Sucden Financial Research)分析师杰克·波拉德(Jack Pollard)感到,中东紧张局势为上升势头提供了重要支撑。

“昨天我们举行了埃及大选的第一天,最终投票要到1月初至中旬才能举行,进一步暴力的临时前景可能会保持动荡。此外,对叙利亚的压力甚至进一步增加,有人认为禁飞区可能即将到来,” he said.

但是,石油和波拉德同意主要的市场驱动力来自伊朗。“自11月8日国际原子能机构(IAEA)报告以来,我们已经看到供应中断可能导致原油价格上涨’相对于其他商品体系的弹性。星期一,我们听到有关伊朗的报道’中国政府已正式投票赞成修改与英国的外交关系,并驱逐了大使。如果情况进一步升级,则布伦特原油潜在的上涨空间可能会大大增加,而布伦特原油价格上涨的可能性会过大,” Pollard concludes.

©Gaurav Sharma2011。地图:加拿大的所有提案&美国原油管道©CAPP(点击地图放大)

没意见:

联系:

如有评论或专业疑问,请发送电子邮件至: [email protected]

在Twitter上关注The Oilholic 点击这里
在Google+上关注The Oilholic 点击这里
在《福布斯》上关注《油鬼》 点击这里