2011年11月10日,星期四

原油市场与欧元区混乱

欧元区的悲剧继续从希腊的悲剧转变为意大利的惨败,而困境继续打击市场气氛。传染是现在–并非完全意外–看到与该国一起传播到意大利’基准债务票据利率一度升至7%以上‘unsustainable’大多数经济学家不可避免的是,这两个原油基准价格在本周早些时候的盘中交易中都受到压制,WTI跌破96美元,布伦特跌破113美元。让’面对它必须纾困意大利的前景– the Eurozone’第三大经济体– is unpalatable.

美国EIA的每周报告显示,抽出了137万桶原油,而此前的预测是有40万桶原油回升,并且过去24小时内局势趋于平静。苏克敦金融研究公司(Sucden Financial Research)分析师杰克·波拉德(Jack Pollard)周四指出,原油价格聚集了一些温和的上涨动能,以便在周三反弹’股票跌价损失和意大利国债收益率跌至纪录高位后,欧元的跌幅创历史新高。

“造成原油价格上涨的一个重要因素仍然是伊朗局势,西方外交官对言论采取了绝对强硬的态度。例如,法国外交大臣曾说法国准备实施‘前所未有的制裁’英国外交大臣威廉·黑格(William Hague)说‘餐桌上没有选择’。如果地缘政治局势恶化,石油输出国组织的供应中断的可能性’第二大生产国可能为原油价格提供一些支撑,” Pollard notes.

从布伦特的观点来看,除非伊朗局势严重恶化,否则ICE布伦特原油的远期曲线将在未来几个月内趋于平缓,主要是由于利比亚的轻质低硫原油供应增加,欧洲炼油厂维护期的结束以及库存的减少紧。

在10月20日发给客户的投资说明中,法国兴业银行CIB分析师雷米·佩宁(RémyPenin)建议卖出ICE布伦特1月12日合约,同时以每桶+1.5美元的指示性出价买入3月12日合约。 (止损位:如果1月12日至12月3日合约之间的价差升至+2.5美元/桶。止盈水平:如果价差降至0。)

尽管地缘政治风险始于伊朗,随后尼日利亚的长期紧张局势以及伊朗和也门的减产持续,但石油狂人仍与佩宁达成协议。但是不要’他们总是吗?例如,德国商业银行(Commerzbank)的许多分析师在周二发给客户的说明中说,地缘政治气候证明原油价格一定有溢价。

但是,佩宁指出,如果油腻的人可能会添加:“所有这些因素一直像达摩克利斯手中的石油市场之剑。尼日利亚,也门和伊拉克目前的局势动荡已经纳入了当前价格。如果紧张局势缓和,那么仍然应该保持强劲的逆势。”

此外,在11月1日,他的同事们在整个池塘中指出,在过去20年中,当NYMEX WTI的前向曲线从探戈转变为逆转时,它提供了强烈的买入信号。法国兴业银行CIB以及其他三家(且还在增加)城市交易公司建议逢低买入WTI,因为Oilholic能够可靠地获知,因为这种猜测并非没有根据。

有一个警告。法国兴业银行CIB资深分析师Mike Wittner指出,重要的是要考虑到俄克拉荷马州库欣的原油库存不仅包括甜的WTI质量等级,而且还包括酸性等级。“包括我们在内的大多数市场参与者都不知道库欣(Cushing)的含硫原油和含硫原油之间的确切细分,但是最近的退货趋势表明,几乎没有WTI优质含硫原油,” he adds.

法国兴业银行的兴业银行分析师认为,在当前高度不确定的宏观经济环境下,不愿完全放弃多头WTI的市场参与者可能希望考虑使用WTI最佳现货信号来多头对抗布伦特原油。未来月布伦特-WTI价差向20美元的任何扩大都意味着交易机会,因为WTI的明显短缺和增加,价差应至少收窄至15美元,并可能在年底前低至10美元。供应大西洋盆地水性甜原油。

©Gaurav Sharma2011。照片:Trans Alaska Pipeline©迈克尔·S·昆顿/国家地理

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