2011年8月31日,星期三

埃克森美孚1–BP 0(Ref:普京,退休后的伤痛:Markey)

必须将它交给埃克森美孚’s inimitable boss – 雷克斯·蒂勒森 –成功与陷入困境的竞争对手BP垂涎的Rosneft建立了北极合作关系。蒂勒森在8月30日与俄罗斯总理弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)一同欢笑时说,两家公司将斥资32亿美元在卡拉海东普林诺沃采梅斯基地区进行深海勘探。黑海的俄罗斯部分以及西伯利亚西部油田的开发也被很好地扔进了勘探区。

这家美国石油巨头将上述交易描述为全球最有希望,勘探最少的海上地区之一“具有高潜力的液体和气体。”如果BP的心hearts沉没,那么他们应该这样做,因为从本质上讲,这笔交易具有它梦co以求的组成部分。

Oilholic也很沮丧,因为它怀有BP的北极公司与Rosneft达成交易的信念–最初于1月达成协议,但由于俄罗斯联合投资者对BP现有的俄罗斯合资公司TNK-BP提出的法律挑战而感到沮丧–将会复活。看来BP无法管理,埃克森美孚(ExxonMobil)做到了,并且如果可以相信City谣言工厂,在此过程中也成功地击败了壳牌公司。有的赢了,有的输了,有的被绊倒了,但有的看上去像个白痴或伪君子,或两者兼而有之。那不过是 美国国会议员埃德·马基,众议院自然资源委员会的马萨诸塞州民主党人。

Remember when 血压 第一 announced its proposed tie-up 俄罗斯石油公司 back in 一月? 当时马基开玩笑 “ 血压 曾经代表英国石油。通过这笔交易,现在代表莫斯科大石油公司。”莫斯科大剧院实际上意味着“big”因此,尽管Markey似乎有适当的口吻,但他最终还是选择了错误的单词。

随着埃克森美孚与罗斯涅夫结盟的消息浮出水面,埃本·伯纳姆·斯奈德(Eben Burnham-Snyder) 马基的发言人告诉美联社 国会办公室正在考虑与埃克森-罗斯涅夫特协议。但他说,这笔交易似乎没有涉及BP-Rosneft掉期所涉及的所有权问题。叔叔,叔叔,先生!他们当然不’t –毕竟这是一家美国公司’s gone fishing.

似乎是在无可挑剔的时机上,就在埃克森-罗斯涅夫(Exxon-Rosneft)交易达成后的第二天,俄罗斯法警突袭了BP在莫斯科的办事处,寻求与罗斯涅夫特交易失败的文件。据RIA Novosti称,突袭是根据秋明州西伯利亚地区的一个仲裁法院的裁决进行的,该法院正在审理一项有关俄罗斯石油公司(Rosneft)交易的案件,该案于5月失败。

少数股东声称,由于现在失败的BP-Rosneft合资企业的争执,TNK-BP蒙受了30亿美元的损失。 血压 在一份声明中证实,与秋明州法院的一项命令有关,俄罗斯法警对俄罗斯驻莫斯科办事处进行了突袭。

该公司表示,针对BP或突袭的法庭案件没有“合法依据”。突击搜查中的法人实体BP Exploration Operating Company Ltd-“与秋明州的进程无关”声明如下。让游戏开始!也许这次Markey可以成为裁判!

©Gaurav Sharma2011。照片:埃克森美孚办公室外部,美国德克萨斯州休斯敦©Gaurav Sharma,2011年3月

2011年8月24日,星期三

卡扎菲(Col Gaddafi),狂喜& last 7 days

利比亚叛乱分子或国家过渡委员会(NTC)用媒体粗略地描述他们的那一刻,人们开始在利比亚首都的黎波里和卡扎菲上校闻闻’在最后的堡垒中,一些评论家陷入了欣喜若狂的超速驾驶。他们不仅犯下了放弃谨慎乐观的主要罪过,而且还掩盖了他们不这样做的事实。’根本不了解上校和他的小帽子。好吧,那个油腻的人也没有–至少不是个人。但是,历史告诉我们,这个好战而漫不经心的独裁者既没有也不愿意轻易放弃。实际上,现在每个人 在猜测他在哪里?

首先,尽管卡扎菲政权已接近尾声,但卡扎菲政权已恢复正常 由于战略性能源基础设施遭到破坏,几次换手或在某些情况下两者兼而有之,石油生产的外流将需要数月甚至数年的时间。结果,欧佩克表示,产量已从2月份的每日150万桶(桶/日)下降到略低于60,000桶/日。

在一个 致客户的笔记中,高盛(Goldman Sachs)的分析师维持他们的预测,如果敌对行动结束,利比亚的石油产量将比2012年平均提高25万桶/日,因为“将关闭的生产恢复在线将具有挑战性”。

Oilholic's认为,在意大利,这些情绪正在得到回应。该国的石油精炼厂有望在(或何时)利比亚生产恢复到冲突前水平的情况下在欧盟获得最大收益。全意大利’外交部到目前为止表示,它希望意大利公司在利比亚持有的合同得到尊重。“whoever”从卡扎菲手中接管。

现在,将这一事实与后卡扎菲的利比亚是一个未知的地缘政治领域相结合,您可能会遇到一个短期的混乱和一个中期的谜语。沙特(酸性)原油间接帮助弥补了利比亚(甜)短缺。沙特人 当我们到达那个关头时,很可能会回应利比亚产量的上升。因此,风险溢价 在利比亚,至少要有六个月的上升期,除非情况更加明朗,并且敌对行动会突然结束。

俄罗斯脱离利比亚,上周宣布一项重要协议’s 卢克 and USA’贝克·休斯(Baker Hughes)于8月16日签署了一项合同,在伊拉克充满希望的西古纳(West Qurna)二期油田进行23口新井的联合工程。卢克石油公司在一份声明中指出,钻探将在今年第四季度开始,预计的工作范围将完成。“within two years.”

尽管提供了有关贝克休斯将使用的五台钻机的技术规范行话,井深超过4,000米,但该声明明显降低了合同成本。主要目标是到2013年使日产量达到145,000至150,000 bpd。

根据彭博社编制的8月早期数据(至11月11日),以及根据SGCIB的报告,转向大宗商品ETF的能源ETP吸引了五个月来的首次净流入,管理着95亿美元的资金。这代表 8月净流入7亿美元,1月为净流出15亿美元。即使在非常强劲的7月之后,对贵金属的兴趣仍在继续,但贱金属ETP已恢复净流出。 (见附表,点击放大)

同时,穆迪’s已将俄罗斯国家庞然大物俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)的基准信用评估(BCA)从11提高到了10(等级为1到21,相当于其Baa3等级)。 该评级机构在8月17日维持其对Baa1发行人的评级,并维持稳定的前景。的 鉴于俄罗斯天然气工业公司已经从克里姆林宫获得了高水平的支持,其评级公告不会影响俄罗斯天然气工业股份公司指定的高级无担保发行人和债务评级。

穆迪事实上视俄罗斯天然气工业股份公司为政府相关发行人(GRI)。因此,公司的评级将BCA从10提高 并考虑到 the agency's 评估高水平的隐含国家支持和依赖性。 实际上,提高俄罗斯天然气工业股份公司的BCA的主要目的是反映该公司增强的基本信用状况以及对2009-10年度充满挑战的全球经济环境和欧洲天然气市场的不利发展的抵御能力。

Victoria Maisuradze说:“俄罗斯天然气工业股份公司一直具有良好的运营和财务业绩记录,尤其是在2009年进行了测试,这一年的特点是全球和国内对天然气的需求减少,以及对碳氢化合物的定价环境普遍不利。”穆迪(Moody's)的俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)高级信贷官兼首席分析师。

四舍五入接近英国海关– the HMRC –8月17日突袭了北爱尔兰唐郡的班布里奇(Banbridge)的一个农场,一些白痴在那儿建立了一个洗钱厂,其生产能力为每公顷超过200万升非法柴油。 年逃避£150万消费税。缴获了近6,000升燃油并逮捕了他们;但是馏分油的价格难怪有人会冒着生命,他人的生命和环境的风险。最后,布伦特原油和WTI原油在过去7天分别维持100美元和80美元以上的价格水平。

©Gaurav Sharma2011。照片:Veneco油泵©国家地理。表:全球大宗商品ETP© 法国兴业银行兴业银行/彭博社,2011年8月。 

2011年8月23日,星期二

油轮,中国与经济转型!

数十年来,石油将继续为全球经济提供动力 在没有可行的替代方案有意义地起飞的情况下,但您是否考虑过如何将原油原料全球转移。 可能会想到一个油轮会浮现在脑海中-这对于石油在全球范围内的流动至关重要,是笨拙的视线和笨拙的金属庞然大物。在 a fascinating book - 水上油 由Paul French和Sam Chambers撰写,读者可以深入了解原油供应链中的油轮运输方面。

这组作者指出,随着力量的经济平衡,尤其是制造业的平衡向东方转移,航运航线上的交通也朝着印度和中国经济增长的总体方向转移。加入这个行列的是古老的发达国家原油消费国-日本,该地区的石油出口商将进口商从越南转向印度尼西亚。

俱乐部 这些因素加在一起,都是中国的主导地位,提供了经验和传闻证据,而且在南亚和东亚,跨全球运输路线运输的两万亿吨黑金的进口量不断增长的趋势日益明显。在这本精简的书(共200多页,共10章)中,法国人和钱伯斯首先描述了为什么石油的不断流通对全球化至关重要,而且随着制造业和市场向东转移到亚洲,石油日益增长。

这本书是部分叙述,部分报道,部分案例研究和部分历史。作者在描述原油运输船的第一手经验,业务历史和地缘政治问题之间进行了无缝切换。所有这些的核心是现代原油业务的流行语-“能源安全”。这就是使印度和中国的战略计划者醒来并闻到咖啡的味道的原因,这是美国政客越来越偏执的原因,也是某些政权将其作为政治工具的依据。

中国的渴望在逐年增长。 这些油轮的装载位置和方式,操作方式,安全问题,业务障碍,以及最终在原油业务中的集中度似乎只是在全球范围内。法国人和钱伯斯通过本书提出这个问题值得称赞。两位作者都走了一步。他们提出了从基础设施到盗版,从环境问题到冲突的潜在警报问题,这些问题可能会破坏至关重要的交通流,我们认为这是理所当然的,因此很少见到。

本书讨论了没有石油的生活,经济向东转移,海盗行为和管道政治,并在某些细节上辅以事实和数字来证实作者的案子。这是《石油狂人》拥有的最好的书之一 阅读该主题,对于对能源业务,地缘政治和原油运动感兴趣的任何人都必须阅读。 它触及了原油运动中一个被忽略但极为重要的组成部分。许多人对此做出了假设。很少有人在谈论它。因此,这本书的作者为我们所有人提供了服务。

©Gaurav Sharma2011。照片: 前盖- Oil on Water © Zed Books

2011年8月15日,星期一

国际奥委会’s bonds, 龙's shares & 贝壳 ’s spill

印度石油公司(IOC)上周发行了备受关注的债券,总额达5亿美元,到2021年到期的利率为5.625%,以为正在进行的和未来的国内项目提供资金。评级机构穆迪(Moody)在其他指标迅速增长的前提下开展银行业务’给予它Baa3评级和稳定的前景。

通过其10家炼油厂的日总产能为120万桶,IOC是印度’是最大的下游公司,市场份额接近40%。虽然它是一家上市公司,但印度政府拥有它的78.92%。从印度多数国有巨兽到在迪拜交易所(LSE)上市的上游公司,迪拜酋长国政府拥有51%的股份– 龙 Oil –被带到石油狂人’最近的关注。

龙’该公司的股价远未达到其52周以来的最高点609便士,但在H1中期业绩公布后的过去几个交易日中,在绝对看跌的环境中,其股价平均上涨了近4%或20便士,至约490便士。 (根据记录,它不是当天在LSE上市的最大上升股–该奖项获得了传统石油奖,但是’改天讲故事)。

Question is do you buy it? Examining past performance seems to suggest so and 龙 has recorded a 25% average (gross) production growth for H1 2011. Furthermore, the upstream co has set itself a rather ambitious production growth target of 20% on an annualised basis for the year.

该公司力争在2011-2013年期间将年均产量增长的目标维持在10%至15%的范围内。除了产量预测和习惯之外,Oilholic始终将EPS视为今年上半年的同比增长125%。此外,它仍然是大多数所有者(以及其他所有者)的收购目标。

The 龙’其主要板块或珍贵资产是在里海(Cheleken)(里海东部海域土库曼管辖区)中的找矿地。可以将范围进一步缩小到将业务重心集中在两个油田的再开发上:Dzheitune(Lam)和Dzhygalybeg(Zhdanov)。

On the ground 龙 looks promising; on paper it looks a shade one-dimensional. From an investor’s standpoint, that would make its shares a reasonable medium term investment. The Oilholic is always partial to the idea of going long; hence 龙’s股在合理范围内具有吸引力。

在谈到一个严重的海上故事时,荷兰皇家壳牌公司证实,周三在通往苏格兰阿伯丁东部的Gannet Alpha石油平台的输油管线中发生泄漏。“在控制下,泄漏量大大减少。”根据当地消息来源,已部署了遥控车辆(ROV)进行检查检查并监视海底泄漏。

可以肯定的是,除了壳牌公司之外,在信息方面并没有太多进展’s声称,石油会自然分散并且不会到达英国海岸线。石油狂发现缺乏信息会令人沮丧,并真诚希望壳牌公司不要采用BP风格“underestimation”。在这一点上,没有理由相信情况确实如此。

最终,WTI和布伦特原油在格林尼治标准时间15:15盘中分别上涨1.83%和1.31%。熊仍在原油镇,但上周后很可能会喘口气’或如德国商业银行的分析师所指出的那样,“即使看起来已经达到短期谷底,疲软的实物需求也应该使油价受到控制。”

GMT更新16:45: 壳牌的最新估计’的新闻办公室建议泄漏了216吨或1,300桶。

8月16日,格林尼治标准时间10:30更新 壳牌称在Gannet Alpha平台下方的流水线中发现了额外的泄漏
©Gaurav Sharma2011。照片:Dzheitune Lam Platform B© 龙 Oil Plc.

2011年8月8日,星期一

熊又回到了粗镇!

熊似乎回到了原油镇,并希望潜伏一会儿。因此,本周开始,就像上周结束时一样,电视网络大声疾呼一切。看看这两个基准,就会发现周一的跌幅超过每桶3美元’单独的盘中交易以及两个基准(如果在7天内观察到)均显示7%或以上的跌幅,在美国,鉴于“not so smart”与债务上限和债务相关的政治恶作剧&P’的评级下调 该国历史上第一次。

石油狂人不能完全理解为什么有人对降级感到震惊或感到震惊,因为这些文字是挥霍无度的美国的墙。由于双方的政客都对计分而不是弄乱烂摊子更感兴趣,因此,所发生的事情比令人震惊更令人难过。鉴于美国的降级和在欧盟的蔓延,短期趋势显然对原油市场不利。但是,如果油价超出市场平均恐慌程度,并发展成为严重的衰退不利因素,那么布伦特原油价格最终可能跌至每桶100美元以下,WTI跌至80美元以下。

考虑到两个基准水平之间的差异,如今的分析师通过一次注释就对这两个基准提供了不同的预测。例如,美国银行美林(BoAML)的最新投资报告认为,在经济衰退的不利影响下,布伦特原油价格将稳定在80美元,WTI原油价格将稳定在60美元。然而,石油狂人同意他们的主张,因为欧佩克关闭水龙头将使布伦特原油价格回升至先前水平。

“在美国,由于OPEC的供应与中西部原油的供求平衡无关,我们将看到内陆WTI原油价格稳定在更低的水平。由于预计未来几个月页岩油产量仍将大幅增加,我们认为在经济衰退的情况下,WTI原油价格可能会短暂跌至50美元/桶,但随着页岩油产量的缩减,油价将回升至60美元/桶。 ,”BoAML分析师进一步指出。

在短期内,看跌(最坏)或看似混合(最好)的原油显然对贵金属利多,而黄金是泡沫的先锋。是否有意义–没有;是可以预期的吗–是!尽管如此,长期的供需关系表明,如果不及早的话,到2012年中期原油价格可能会上涨。

穆迪(Moody's)预计,到2012年,油价将保持高位,这将支持通过勘探和生产增加资本支出(E&P)全球公司重新投资健康的现金流。根据7月底发布的一份报告,大约70%的资本支出将发生在北美以外,其中包括巴西运营商巴西国家石油公司(Petrobras)在内的拉丁美洲公司处于领先地位。

此外,2010年Macondo漏油事件影响的墨西哥湾的开发活动–同时建立动力–报告称,目前仍因缓慢的许可程序而受阻。

但是,穆迪副总裁斯图尔特·米勒(Stuart Miller)’s指出:“但是,由于合同期缩短和日费率降低,供需平衡将改变,因此该行业明年可能会进入周期的顶部。”

可以理解,E的高风险,高回报方式&与精炼和营销(R&M)原油业务结束  因为就长期需求而言,唯一的方法就是给出。甚至非需求驱动的石油上涨(例如–如从2002年第二季度到2003年第二季度以及2007年第三季度到2008年第三季度)&能源业务的P要素(以及纸张交易商)。

继续进行其他聊天,Mercer’生活费调查显示,安哥拉首都罗安达是世界上最昂贵的侨民城市。该调查连续第二年位居榜首,其次是日本的东京和乍得的恩贾梅纳。排名前十的是新加坡,排名第八,巴西的圣保罗则从第21位跃升至第10位。石油狂人在那儿看到一点点的粗鲁。

与此同时,由于受到国际制裁,伊朗国家石油公司并没有经常动用自己的肌肉,但上周却牺牲了饥饿的印度,这样做。蓬勃发展的印度经济需要石油,但美国对伊朗的制裁使其难以向国际银行付款。

结果,在印度储备银行(RBI)于2010年第四季度末暂停了清算机制之后,印度公司一直在寻找其他方式向伊朗付款。如果到2011年8月1日仍未付款,将切断对印度的供应。

但是,现在看来,双方在第十一个小时同意尽快解决该法案。那么当每天有40万桶或您的12% crude count is 在 stake –您必须找到新颖的付款方式。的“first”未付帐单的一部分 我们被告知 将在几天内支付。

残酷地坚持印度,同一周,印度政府终于正式宣布“conditional”批准伦敦证交所上市的矿业集团Vedanta Resources收购Cairn Energy印度分公司。但是,获得批准的条件是,凯恩(Cairn)印度公司和印度国有石油天然气公司(ONGC)分担了来自拉贾斯坦(Rajasthan)油田的原油生产的特许权使用费负担。

ONGC 拥有该区块30%的股份,但根据1990年代旨在促进私人石油勘探的“免税假期”计划,为产量的100%支付了特许权使用费。

自8月份以来一直处于僵局的出售受到了印度凯恩石和ONGC在特许权使用费问题上分歧的困扰。韦丹塔(Vedanta)(到目前为止)拥有印度凯恩(Cairn 印度 )28.5%的股份。它希望政府批准从凯恩能源公司收购凯恩印度公司另外30%的股份。 凯恩能源目前拥有Cairn 印度 52%的股份。鉴于政府’,这应该在几个月内解决。

©Gaurav Sharma2011。照片:Veneco石油平台,加利福尼亚©Rich Reid,国家地理

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