2011年1月31日,星期一

ETF,布伦特's Strength & ExxonMobil's Russian Deal

似乎有更多的支持者认为布伦特赢得了指数的激烈战斗。我当然相信,与WTI相比,布伦特原油能更好地描绘全球石油市场。早在2010年5月,我 博客 洲际交易所(ICE)欧洲期货部总裁兼首席运营官David Peniket给予了布伦特的支持。 SocGen上周加入了日益增长的合唱团。在给客户的一份报告中,这家法国银行业专业人士指出,布伦特原油是全球石油市场的晴雨表,因为原油和产品需求都强劲。

关于布伦特和西德克萨斯中质油之间的溢价,SocGen分析师指出:“首先,Euroilstock的初步数据显示,12月原油库存减少了4.2 Mb。如果将这一逐月百分比变化应用于来自IEA的11月底OECD欧洲原油库存数据,那么12月底欧洲原油库存将低于平均水平;这与库欣近乎创纪录的高库存形成鲜明对比。”

此外,油田技术问题已导致北海的部分供应损失,上周末还宣布了挪威Gullfaks油田的计划管道维护。离开北海的消息传出,Roseneft和埃克森美孚已经签署了一项在黑海进行石油和天然气勘探的协议,尽管该交易的复杂性和价值还未知。







最后,SocGen’s Mutual Fund &上周发表的ETF报告值得一读。一般而言,这是趋势的延续。报告指出,2010年大宗商品反弹受到230亿美元资金流入的支撑(点击图片放大)。在过去的6个月中,大宗商品价格大幅上涨(CRB指数+ 27%),并与预期的需求回升直接相关,但为防止通胀而进行的重新分配显然也发挥了作用。

但是,SocGen观察到,贵金属而非能源主导了商品流入。迄今为止,贵金属是​​商品ETP(包括ETF,ETC和ETN)中最大的类别,占其管理的1,570亿美元资产中的76%,它们继续吸引着大部分的流入量。

©Gaurav Sharma2011。图形©SGCIB跨资产研究,2011年1月19日

2011年1月19日,星期三

Of 国际能源署, 欧佩克 和 the Hoo-Hah over 血压 & 俄罗斯石油公司

这俩 国际能源署欧佩克 现在对2011年全球经济复苏持乐观态度,这可能仅意味着一件事–全球原油需求向上修正。该机构表示,从国际能源机构(IEA)开始,它现在预计全球原油需求将比2011年同期每天增加140万桶,至每天8910万桶;与上次预测相比,每天修正360,000桶。

欧佩克还修改了其对全球石油需求的预测,使全年需求增长为每天120万桶。从最近的估计每日上调50,000桶。卡特尔在其月度报告中还指出,预计其对自己的原油的需求在2011年平均每天为2940万桶。比之前的预测上调了20万桶。

Both 欧佩克 和 国际能源署 expect the increase in crude oil demand to be driven entirely by emerging markets, while OECD demand is projected to reverse to its "underlying, structural decline in 2011," according to the latter. Their respective response to the forecasts is one of understandable contrasts.

国际能源署负责人田中伸男说,随后油价的“警报”上涨将是有害的。他补充说:“我们担心油价上涨的速度,这可能会损害经济增长。如果当前的油价继续上涨,将会产生负面影响。”然而,由于布伦特原油和WTI原油之间的远期期货价差继续扩大至5美元以上,对后者有利,欧佩克仍然不为所动。两项基准价格都逼近100美元大关。

欧佩克’毫不奇怪,市场仍然供应充足。卡特尔成员阿联酋,伊朗,委内瑞拉和阿尔及利亚表示,他们并不担心每桶100美元的价格。实际上,委内瑞拉能源部长拉斐尔·拉米雷斯(Rafael Ramirez)在谈到100美元的价格时称其为“公允价值”。 路透社。猜猜卡特尔召开紧急会议以提高产量的可能性极小!

现在到BP-Rosneft的联合,这使市场陷入混乱。简而言之,BP的新闻’收购9.5%的股份 俄罗斯石油公司 这反过来将获得BP 5%的股份是很好的,但是它并没有获得应有的回报。市场为之欢呼;环保主义者对此表示敬意(给予了在北极进行挖掘的公开邀请)。

其余的叙述有点野蛮。首先,同意这是一项可靠的交易,但考虑到俄罗斯政府拥有一家公司75%的股份,–我不确定这将对英国有帮助还是不利 ’的石油安全。当然,陪审团应该仍然参与其中。其次,这绝不意味着英国石油就一些市场评论家认为最近的事件而拒绝了美国市场。

最后,这更多是便利的结合,而不是历史性的交易。俄罗斯石油公司需要技术专业知识,并且不太在意西方市场关于开采原油的政治言论。 血压需要访问资源。双方都应该感到高兴,并且在俄罗斯媒体上有传言说 TNK-BP 还想要一块潜在利润丰厚的北极冰饼。除主要活动外,杂耍同样引人入胜。

奇怪的是,城市消息人士透露,BP没有使用其首选经纪人 摩根大通Cazenove,而是选择了伦敦的Lambert Energy Advisory。它确实使纽约市有些有趣。我只能对Philip Lambert表示好运。最后,谈谈这个简陋世界中的小家伙–您是否听说过AIM上市 马特拉石油?

最后我检查了一下,这个独立的暴发户预计到2011年上半年将每天生产600-700桶适中的石油,其股价约为 3.52p。因此,假设布伦特原油价格在2011年上半年达到100美元以上,Matra–从理论上讲,股价可能会上涨三倍。我没有建议– let’称之为观察!

©Gaurav Sharma2011。照片© Adrian R. Gableson

2011年1月13日,星期四

2011原油年度始于轰动

我必须说,新年从一连串的粗略新闻开始。贸易商和石油商人在IEA宣布油价上涨对经济复苏构成风险的2011年第一个交易日几乎没有恢复工作。该机构在1月5日的出版物中表示,经合组织国家的石油进口成本在过去一年中增长了30%,达到7900亿美元,相当于经合组织国内生产总值(GDP)损失了0.5%。

对BBC讲话’s world service, 国际能源署’s 法提赫·比罗尔(Fatih Birol) 他说:“肯定有对全球经济造成重大负面影响的风险。”我同意并接受这一点,但事实是,我们离每桶高出150美元以上还有一段距离。不过,今天上午,布伦特远期期货合约的价格逼近每桶100美元。我们池塘两边的寒冷天气通常倾向于支撑原油价格。

SocGen的分析师认为,泄漏后阿拉斯加的管道关闭仅对WTI提供了有限的支持。上周末,跨阿拉斯加管道系统(TAPS)的1号泵站发现了一个小泄漏,导致管道停工,促使阿拉斯加北坡(ANS)的产量从630,000 bpd减少至37,000 bpd。 血压公司拥有47%的股份的运营商Alyeska称,输送几乎占美国原油产量12%的管道应“很快”重启,而ConocoPhillips和ExxonMobile分别拥有28%和20%的股份。

继续进行预测,评级机构发布了新报告 穆迪’s 他指出,2011年石油价格应保持“适度高位”,这将提振生产原油和天然气液体的能源公司,但今年天然气价格疲软将继续困扰能源行业。更重要的是,尽管发生了Macondo事件,但穆迪预计2010年的许多商业状况将持续下去,而不是近年来的动荡。

穆迪石油与天然气/化工集团董事总经理史蒂文·伍德(Steven Wood)认为,一年中某些商业状况将趋紧,短期内可能会出现压力。穆迪的价格假设–这些不是预测,而是该机构在评估信用状况时使用的指南–要求2011年的原油价格为每桶80美元的适度高价,天然气价格为每百万Btus 4.50美元。

在其他地方,美国政府委员会在 报告 “管理不善”导致BP灾难。在伦敦的池塘对面,英国国会议员组成的议会委员会对英国抗击深海钻机溢油的能力提出了“严重怀疑”。但是,他们没有呼吁暂停深海钻探,并指出这会破坏英国的能源安全。

©Gaurav Sharma2011。照片:Veneco石油平台,加利福尼亚©里奇里德/国家地理

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