2010年11月22日,星期一

中国紧缩,爱尔兰悬垂&ITPOES在它!

在过去的五天中,有一个有趣的日子,最引人注目的是高盛(Goldman Sachs)分析师周一表示,中国政府极有可能对经济采取更多紧缩措施,但对新兴经济的影响’的亚博备用需求可能是“limited.”

高盛人士认为,短期风险将更大。“当前柴油需求异常强劲,这可能会将中国的亚博备用需求推至11月和12月的新高。”我说的应该是合理的费用,但是在谈论爱尔兰时并不是最好的表达方式。

由于等待即将到来的救助的更多细节,纽约市没有多少人热衷于向原油期货提供更多资金。但是,我所知道的一些城市类型对于爱尔兰人的命运以及该国的麻烦与池塘两岸股票溢价之间的联系都相当酷。

从高盛分析师,爱尔兰人和中国人到ITPOES,他们上周再次参加了会议。 ITPOES当然是(英国) 峰值亚博备用和能源安全行业工作组他上周再次警告英国政府,未来五年内英国可能会感受到新的“亚博备用峰值威胁”。

ITPOES于2008年应运而生 理查德·布兰森爵士。他们的最新报告的标题是夸张的,部分事实是标题 墨西哥湾漏油的高峰期亚博备用影响 并于周五发布(可用 这里)。

他们说,深水钻井预计到2015年将占全球新增开采能力的29%,而这一比例仅为5%。结果是,在深海钻探之后,任何与深水钻探相关的未来延误或问题 血压墨西哥湾 事故将对供应产生比今天更大的影响。想知道这是否意味着“廉价油”的结束而不是“峰值油”的临近。

©Gaurav Sharma2010。照片:美国圣巴巴拉海峡的亚博备用钻机©里奇里德/国家地理

2010年11月17日,星期三

十一月中旬价格修正,BP和卢克亚博备用公司

原油价格每周都有相当大的波动,我同意兴业银行CIB的分析师的看法,他周二指出,“适度的短期原油价格调整是由投资者的获利回吐以及结束了汽油裂缝的激增,这暂时支撑了原油价格。”

价格实际上在上周三和周四达到峰值。此后,近月原油价格下跌了2-3美元。在周二格林尼治标准时间18:05,WTI远期合约价格为80.65美元/桶,ICE布伦特原油价格为83.60美元/桶。

在这个原油世界的其他地方,英国亚博备用周二透露’据了解,该油田是苏格兰和与伊朗亚博备用相关的金融家之间的合资企业,它在苏格兰沿海的Rhim油田已经关闭。之所以关闭,是因为从野外开采可能违反了欧盟于10月发布的对伊朗的现有制裁。

现在,该公司正在寻求英国政府就制裁将如何实施作出澄清。在其他地方,S&P Ratings Services上周对卢克亚博备用公司(Lukoil)确认了长期的企业信用等级“ BBB-”和“俄罗斯国家信用等级”(ruAA +)。

同时,S&P还从2010年7月29日发布的CreditWatch中删除了这些评级。&P信贷分析师安德烈·尼古拉耶夫(Andrey Nikolaev)说:“这一肯定反映了我们对卢克亚博备用公司流动性状况的评估得到了改善,在卢克亚博备用公司成功发行了10亿美元的欧洲债券之后,我们现在认为这是“足够的”。”

S&P还预计,卢克亚博备用公司将在未来几周内延长其承诺信贷额度的期限。尼古拉耶夫在一份投资通告中补充说:“我们现在估计卢克亚博备用的来源与流动性使用的比率约为1.2倍,其中包括承诺的信贷额度和要延长的期限。”

S&P认为,卢克亚博备用公司的业务风险状况“令人满意”,这得益于上游和下游业务规模较大且有利可图,而这些业务主要集中在俄罗斯。评级机构还将卢克亚博备用公司的财务风险状况视为“中级”,这是基于其适度的债务杠杆以及我们对卢克亚博备用公司拥有相当好的进入银行融资和资本市场渠道的看法。

©Gaurav Sharma2010。照片:北海Andrew Rig© 血压 Plc

2010年11月11日,星期四

谈论CNBC的炼油基础设施

这个星期标志着我将近一个半月的研究工作达到顶点 基础设施杂志 关于炼油厂基础设施的主题以及它的整流罩。像媒体中的许多其他媒体一样,将事情放到上下文中,我也对原油价格和上游投资感到迷恋。我想纠正这种平衡并分析在将原油制成(或裂解)成汽油的一个关键基础设施(即炼油厂)中的投资。毕竟,消费者在加油站拿到了汽油–不是油井。深度 基础设施杂志 行业数据(其中一个项目’从开始到财务结束的所有细节都会被认真记录),并且该出版物提供给我的资源使这项研究成为可能。该报告于周三发布,之后我又与 CNBC’s 壁虎盒欧洲.

我告诉CNBC (点击观看) 我的发现表明,炼油厂项目的私人或公共部门融资活动(迄今为止是一个周期性很差且资本密集的行业,目前利润率很低)可能会保持沉默,这种情况在2012年之前不会发生重大变化。

有充分的证据表明,综合性亚博备用公司已经并将继续出售下游资产,特别是炼油厂,因为上游投资文化具有高风险,高回报的优势。

总体而言,金融活动的增长很可能来自亚洲,这尤其令人惊讶,尤其是印度和中国。但这两个国家的利润率并不是更高,而是鉴于各自的消费者’需要汽油和柴油–利润率已成为关注点。

但是,在西方,炼油厂’利润率仍然很紧张,新的大型炼油厂基础设施项目将被推迟甚至取消。为了缓解产能过剩的情况,许多北美和欧洲的炼油厂或综合公司将关闭现有设施,尽管相当一部分关闭是暂时的。

杰夫·卡特莫迈思瑞·塞萨拉曼 在所有利润始终紧缩之后,向我调查发生了什么实质性变化?严格,是的,但我的推测是,在过去五年中,他们已经抹灰。根据2010年定价,《 血压世界能源统计评论》指出,2009年的平均炼油价格为每桶4.00美元,低于2008年的每桶6.50美元。下降了38.5%。实际上,按年率计算,除平均水平以外,除美国中西部地区以外,所有地区的利润率去年均下降,而新加坡的利润率几乎为零。

消极的需求实际上加剧了欧洲和北美的产能过剩。 血压指出,2009年全球原油运量下降了150万桶/日,唯一的增长来自印度和中国,这两个国家/地区已启用了几项新的炼油能力,无论是私人还是公共融资。它的研究进一步表明,2009年全球炼油能力每增加200万桶/日的增长,大部分也在中国和印度。此外,去年全球炼油厂利用率下降到81.1%。自1994年以来的最低水平。

实际上,是否有人对非经合组织的炼油厂产能在2009年首次超过经合组织感到惊讶?它没有’令我惊讶的是。我认为这种趋势将在2010年持续下去,此后会发生什么情况将取决于有多少个OECD现有的面临临时停工的炼油厂重新投入生产,和/或OECD国家是否适当注意到需求的增加。希望在中短期内在两个方面都产生积极的气氛是……一厢情愿。

炼油厂曾经是综合性亚博备用公司的重要资产,但在能源行业,人们往往记忆犹新。 las,正如我写的 基础设施杂志 (我目前的雇主)并告诉 CNBC欧洲 (我的前任雇主),现在它们已成为能源行业不受欢迎的资产。

©Gaurav Sharma2010。照片1:Gaurav Sharma在Squawk Box Europe上©CNBC,2010年11月10日,照片2:蒙大拿州的炼油厂帐单©Gordon Wiltsie /国家地理学会

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